RISIKO DALAM

INVESTASI-Analisis
Sensitivitas
ANALISIS SENSITIVITAS
• Salah satu teknik untuk memperkirakan risiko bisnis adalah teknik
analisis sensitivitas
• Analisis sensitivitas, yaitu suatu teknik yang menunjukkan secara
persis berapa perubahan NPV sebagai akibat dari perubahan
variabel input apabila hal-hal lain diasumsikan tetap
• Tujuan analisis sensitivitas adalah menilai apa yang akan terjadi
dengan hasil analisis kelayakan suatu kegiatan investasi atau bisnis,
apabila terjadi perubahan di dalam perhitungan biaya atau manfaat.
Apakah kelayakan suatu kegiatan investasi/bisnis sensitif atau tidak
terhadap perubahan yang terjadi

2
ANALISIS SENSITIVITAS

3
ANALISIS SENSITIVITAS

4
ANALISIS SENSITIVITAS

5
ANALISIS SENSITIVITAS

6
ANALISIS SENSITIVITAS
d. Ketidaktepatan dan perkiraan hasil produksi
- Terutama bila cara produksi baru yang sedang diusulkan yang
dipakai sebagai ukuran didasarkan pada hasil penelitian
- Analisis sensitivitas dilihat berdasarkan kelayakan bisnis terhadap
perbedaan dari perkiraan hasil bisnis dengan hasil yang betul-betul
diperoleh di lokasi bisnis

7
8
9
Tabel Perhitungan Nilai NPV pada kondisi Normal (Dengan discount factor 17%)
discount factor (DF) Nilai NPV untuk perhitungan awal
Tahun Selisih NPV
17% Total Benefit Total Biaya (Benefit- (DF x Selisih)
Biaya)
1 0.855 4,480 78,985 (74,505) (63,701.78)
2 0.731 66,240 26,335 39,905 29,170.56
3 0.624 66,240 27,335 38,905 24,276.72
4 0.534 66,240 26,335 39,905 21,309.27
5 0.456 66,240 26,785 39,455 17,991.48
6 0.39 66,240 27,335 38,905 15,172.95
7 0.333 66,240 26,335 39,905 13,288.37
8 0.285 74,440 26,335 48,105 13,709.93
          71,217.49

10
Analisis Sensitivitas dengan penurunan produksi sebesar 30%
(Perhatikan bahwa Total Benefit Berubah disebabkan adanya penurunan produksi)
discount factor (DF) Nilai NPV untuk perhitungan awal
Tahun Selisih NPV
17% Total Benefit Total Biaya (Benefit- (DF x Selisih)
Biaya)
1 0.855 3,136 78,985 (75,849) (64,850.90)
2 0.731 47,808 26,335 21,473 15,696.76
3 0.624 47,808 27,335 20,473 12,775.15
4 0.534 47,808 26,335 21,473 11,466.58
5 0.456 47,808 26,785 21,023 9,586.49
6 0.39 47,808 27,335 20,473 7,984.47
7 0.333 47,808 26,335 21,473 7,150.51
8 0.285 56,008 26,335 29,673 8,456.81
          8,265.87

11
Analisis Sensitivitas dengan kenaikan pupuk kimia sebesar 40%
(Perhatikan bahwa Total Biaya Berubah disebabkan adanya kenaikan harga input)

discount factor (DF) Nilai NPV untuk perhitungan awal

Tahun Selisih NPV
17% Total Benefit Total Biaya (Benefit-
(DF x Selisih)
Biaya)
1 0.855 4,480 80,593 (76,113) (65,076.62)
2 0.731 66,240 27,943 38,297 27,995.11
3 0.624 66,240 28,943 37,297 23,273.33
4 0.534 66,240 27,943 38,297 20,450.60
5 0.456 66,240 28,943 37,297 17,007.43
6 0.39 66,240 28,943 37,297 14,545.83
7 0.333 66,240 27,943 38,297 12,752.90
8 0.285 74,440 27,943 46,497 13,251.65
          64,200.23

12
Perbandingan NPV
Tabel Hasil perhitungan pertama pada kondisi normal = Rp. 71,217.49
Tabel Hasil Perhitungan pada produksi turun 30% = Rp. 8,265.87
Tabel Hasil perhitungan kenaikan pupuk kimia 40% = Rp. 64,200.23
Berdasarkan hasil perhitungan, perbedaan NPV pada kondisi normal
dengan adanya penurunan prouksi selisihnya sangat tinggi,
Sedangkan perbedaan NPV pada kondisi normal dengan adanya
kenaikan harga input selisihnya tidak banyak.

13
Tugas
Dengan kondisi serta nominal total benefit dan total biaya yang sama
dengan contoh diatas, berikan kesimpulan berdasarkan analisis
sensitivitas dengan discount factor nya adalah sebesar (40%) dengan
rincian sebagai berikut: Tahun
discount factor
40%
1 0.714
2 0.510
3 0.364
4 0.260
5 0.186
6 0.133
7 0.095
8 0.068

14