LIABILITAS JANGKA PANJANG

Obligasi dan Wesel Angsuran

Sumber Pendanaan
Perusahaan

Utang Jangka Pendek spt membeli

barang, atau jasa secara kredit

Utang Jangka Panjang spt menerbitkan

obligasi atau wesel bayar

Ekuitas seperti menerbitkan saham

biasa atau saham preferen
 Pendanaan Perusahaan
• PT Gemah Ripah mempertimbangkan rencana berikut ini terhadap dana
perusahaan sebesar Rp. 4.000.000.000
Rencana 1 Rencana 2 Rencana 3
Jumlah % Jumlah % Jumlah %

Menerbitkan obligasi dengan bunga 12% - - - - 2.000.000.000 50%

Menerbitkan saham preferen 9%, nilai pari
Rp 50.000 - - 2.000.000.000 50% 1.000.000.000 25%
Menerbitkan saham biasa 9%, nilai pari Rp
10.000 4.000.000.000 100% 2.000.000.000 50% 1.000.000.000 25%

Total Pendanaan 4.000.000.000 100% 4.000.000.000 100% 4.000.000.000 100%

Asumsikan laba sebelum bunga dan pajak adalah Rp 800.000.000. Tarif Pajak 40% dan
seluruh obligasi dan saham diterbitkan pada nilai pari atau nominalnya
 Asumsi laba sebelum bunga dan
pajak adalah Rp 800.000.000.
Tarif Pajak 40% dan seluruh
obligasi dan saham diterbitkan
Pendanaan Perusahaan pada nilai pari atau nominalnya

Rencana 1 Rencana 2 Rencana 3

Jumlah Jumlah Jumlah

Menerbitkan obligasi dengan bunga 12% - - 2.000.000.000

Menerbitkan saham preferen 9%, nilai pari Rp 50.000 - 2.000.000.000 1.000.000.000

Menerbitkan saham biasa 9%, nilai pari Rp 10.000 4.000.000.000 2.000.000.000 1.000.000.000

Total Pendanaan 4.000.000.000 4.000.000.000 4.000.000.000

Laba sebelum bunga dan pajak penghasilan 800.000.000 800.000.000 800.000.000

Dikurangi beban bunga - - 240.000.000

Laba sebelum pajak penghasilan 800.000.000 800.000.000 560.000.000
Pajak Penghasilan 40% 320.000.000 320.000.000 224.000.000
Laba Neto 480.000.000 480.000.000 336.000.000

Deviden untuk saham preferen 9% - 180.000.000 90.000.000

Tersedia deviden untuk saham biasa 480.000.000 300.000.000 246.000.000

Jumlah lembar saham biasa yang beredar 400.000 200.000 100.000

Laba persaham untuk saham biasa 1.200 1.500 2.460

 Asumsi laba sebelum bunga dan
pajak adalah Rp 440.000.000.
Tarif Pajak 40% dan seluruh
obligasi dan saham diterbitkan
Pendanaan Perusahaan pada nilai pari atau nominalnya
Rencana 1 Rencana 2 Rencana 3
Jumlah Jumlah Jumlah

Menerbitkan obligasi dengan bunga 12% - - 2.000.000.000

Menerbitkan saham preferen 9%, nilai pari Rp 50.000 - 2.000.000.000 1.000.000.000

Menerbitkan saham biasa 9%, nilai pari Rp 10.000 4.000.000.000 2.000.000.000 1.000.000.000

Total Pendanaan 4.000.000.000 4.000.000.000 4.000.000.000

Laba sebelum bunga dan pajak penghasilan 440.000.000 440.000.000 440.000.000

Dikurangi beban bunga - - 240.000.000

Laba sebelum pajak penghasilan 440.000.000 440.000.000 200.000.000
Pajak Penghasilan 40% 176.000.000 176.000.000 80.000.000
Laba Neto 264.000.000 264.000.000 120.000.000

Deviden untuk saham preferen 9% - 180.000.000 90.000.000

Tersedia deviden untuk saham biasa 264.000.000 84.000.000 30.000.000

Jumlah lembar saham biasa yang beredar 400.000 200.000 100.000

Laba persaham untuk saham biasa 660 420 300

 Pendanaan Perusahaan

Ekuitas Utang
Pola pengembalian tidak pasti, tidak tentu Pola pengembalian pasti, harus dikembalikan
Memberikan kontribusi pada stabilitas dan Pokok utang dan bunga harus dibayar pada waktunya tanpa
solvabilitas perusahaan memperhatikan kondisi keuangan perusahaan

Bersifat permanen, tangguh pada saat sulit dan tidak Kegagalan membayar pokok utang dan bunga ada
memiliki persyaratan dividen wajib kemungkinan pemegang saham kehilangan kendali atas
perusahaan, sebagian atau seluruh investasi mereka
Dapat diinvestasikan pada aset jangka panjang dan Semakin besar proporsi utang pada struktur modal semakin
pada usaha beresiko tanpa ancaman penarikan modal tinggi beban tetap dan komitmen pembayaran kembali
Menurunkan modal ekuitas sebagai proporsi Utang yang terlalu besar dapat menghambat inisiatif dan
pendanaan akan menurunkan perlindungan kreditor fleksibilitas manajemen untuk mengejar kesempatan
terhadap kerugian dan meningkatkan resiko kredit mendapatkan untung
Karakteristik Obligasi

Nilai Nominal (Principal) merupakan jumlah

pokok yang harus dilunasi pada saat obligasi
jatuh tempo

Kontrak Obligasi (Bond Indenture) merupakan

kontrak antara perusahaan yang menerbitkan
obligasi dengan pemegang obligasi

Bunga obligasi dapat dibayarkan setiap tahun,

setiap semester atau setiap kuartal.
Kebanyakan dibayar setiap semester
Jenis Obligasi

Obligasi Berjangka merupakan obligasi

yang jatuh tempo seluruhnya dalam 1
waktu secara bersamaan

Obligasi berseri merupakan obligasi yang

jatuh temponya tersebar dalam beberapa
tanggal.
Variasi Struktur Obligasi

Obligasi convertible (Covertible Bonds) adalah

obligasi yang bisa ditukarkan dengan efek lain seperti
saham biasa

Obligasi yang dapat ditebus (Callable Bonds) adalah

obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan yang
memiliki hak untuk menebus sebelum jatuh tempo
Penerbitan Obligasi
Suku Bunga Kontrak (Contract Rate) atau suku bunga kupon
(Coupon Rate) merupakan suku bunga yang harus dibayarkan
atas nilai nominal obligasi

Suku Bunga Pasar (Market Interest Rate) atau suku bunga

efektif (Effective Interest Rate) merupakan suku bunga yang
ditentukan oleh transaksi anatar penjual dan pembeli (pasar)

Suku Bunga kontrak = suku bunga pasar maka obligasi akan

dijual pada nilai nominal (face amount) dijual pada harga 100

Suku bunga pasar > suku bunga kontrak maka obligasi dijual
dengan discount atau kurang dari nilai nominal

Suku bunga pasar < suku bunga kontrak maka obligasi dijual
dengan premium atau lebih tinggi dari nilai nominal
 Obligasi Diterbitkan pada Nilai Nominal
Pada tanggal 1 Januari 2020 PT ABC menerbitkan obligasi pada nilai nominal Rp.
200.000.000 dengan suku bunga kontrak 12%. Bunga dibayarkan setiap semester pada
tanggal 30 Juni dan 31 Des. Jangka waktu 5 tahun, suku bunga pasar 12%

Jurnal saat menerbitkan obligasi

2020
Jan 1 Kas 200.000.000
Utang Obligasi 200.000.000

Jurnal saat pembayaran bunga

2020
Juni 30 Beban Bunga 12.000.000
Kas 12.000.000

Jurnal pada saat jatuh tempo

2024
Dec 31 Utang Obligasi 200.000.000
Kas 200.000.000
 Obligasi Diterbitkan pada Harga Discount
Pada tanggal 1 Januari 2020 PT ABC menerbitkan obligasi pada nilai nominal Rp.
200.000.000 dengan suku bunga kontrak 12%. Bunga dibayarkan setiap semester pada
tanggal 30 Juni dan 31 Des. Jangka waktu 5 tahun, suku bunga pasar 13%

Karena suku bunga kontrak lebih kecil dari suku bunga pasar maka obligasi akan diterbitkan
dengan harga lebih rendah dari pada nilai nominal.
Disumsikan diterbitkan dengan harga Rp 192.812.000

Jurnal saat menerbitkan obligasi

2020

Jan 1Kas 192.812.000

Diskon utang obligasi 7.188.000

Utang Obligasi 200.000.000

 Amortisasi Diskon/Premium Obligasi
Nilai tercatat (Carrying amount) adalah nilai nominal obligasi dikurangi setiap amortisasi
diskon atau ditambah setiap amortisasi premium.

Metode Menghitung Amortisasi Diskon/Premium Obligasi

Metode Garis Lurus

Metode Suku Bunga Efektif

 Amortisasi Diskon Obligasi (Metode Garis
Lurus)
Metode garis lurus dapat diterima jika hasilnya tidak jauh berbeda dengan suku bunga efektif.
Pada tanggal 1 Januari 2020 PT ABC menerbitkan obligasi pada nilai nominal Rp. 200.000.000
dengan suku bunga kontrak 12%. Bunga dibayarkan setiap semester pada tanggal 30 Juni dan 31
Des. Jangka waktu 5 tahun, suku bunga pasar 13%
Disumsikan diterbitkan dengan harga Rp 192.812.000
Diskon utang Obligasi Rp. 7.188.000
Umur Obligasi 5 th
Amortisasi per semester Rp 718.800

2020

Juni 30Beban Bunga 12.718.800

Diskon utang Obligasi 718.800

Kas 12.000.000
 Amortisasi Diskon Obligasi (Metode Suku
Bunga)
Pada tanggal 1 Januari 2020 PT ABC menerbitkan obligasi pada nilai nominal Rp. 200.000.000 dengan suku bunga
kontrak 12%. Bunga dibayarkan setiap semester pada tanggal 30 Juni dan 31 Des. Jangka waktu 5 tahun, suku bunga
pasar 13%
A B C D E
Diskon yang belum di
Bunga dibayarkan Beban Bunga Amortisasi Diskon amortisasi
Nilai Buku
Tanggal
Obligasi
Pembayaran 6,5% dari Nilai (B-A) (D-C)
Bunga 6% dari Nilai Nominal Buku
7.188.000 192.812.000
30 Juni 2020 12.000.000 12.532.780 532.780 6.655.220 193.344.780
31 Des 2020 12.000.000 12.567.411 567.411 6.087.809 193.912.191
30 Juni 2021 12.000.000 12.604.292 604.292 5.483.517 194.516.483
31 Des 2021 12.000.000 12.643.571 643.571 4.839.946 195.160.054
30 Juni 2022 12.000.000 12.685.404 685.404 4.154.542 195.845.458
31 Des 2022 12.000.000 12.729.955 729.955 3.424.587 196.575.413
30 Juni 2023 12.000.000 12.777.402 777.402 2.647.185 197.352.815
31 Des 2023 12.000.000 12.827.933 827.933 1.819.252 198.180.748
30 Juni 2024 12.000.000 12.881.749 881.749 937.504 199.062.496
200.000.000
31 Des 2024 12.000.000 12.939.062 937.504 -
 Jurnal Amortisasi Diskon Obligasi (Metode
Suku Bunga)
Pada tanggal 1 Januari 2020 PT ABC menerbitkan obligasi pada nilai nominal Rp.
200.000.000 dengan suku bunga kontrak 12%. Bunga dibayarkan setiap semester
pada tanggal 30 Juni dan 31 Des. Jangka waktu 5 tahun, suku bunga pasar 13%

2020

Juni 30Beban Bunga 12.532.780

Diskon utang Obligasi 532.780

Kas 12.000.000
 Obligasi Diterbitkan pada Harga Premium
Pada tanggal 1 Januari 2020 PT ABC menerbitkan obligasi pada nilai nominal Rp.
200.000.000 dengan suku bunga kontrak 12%. Bunga dibayarkan setiap semester pada
tanggal 30 Juni dan 31 Des. Jangka waktu 5 tahun, suku bunga pasar 11%

Karena suku bunga kontrak lebih besar dari suku bunga pasar maka obligasi akan
diterbitkan dengan harga lebih tinggi dari pada nilai nominal.
Disumsikan diterbitkan dengan harga Rp 207.538.000

Jurnal saat menerbitkan obligasi

2020
Jan 1Kas 207.538.000
Utang Obligasi 200.000.000
Premium Utang Obligasi 7.538.000
 Amortisasi Premium Obligasi (Metode Garis
Lurus)
Pada tanggal 1 Januari 2020 PT ABC menerbitkan obligasi pada nilai nominal Rp.
200.000.000 dengan suku bunga kontrak 12%. Bunga dibayarkan setiap semester pada
tanggal 30 Juni dan 31 Des. Jangka waktu 5 tahun, suku bunga pasar 11%. Disumsikan
diterbitkan dengan harga Rp 207.538.000
Premium utang Obligasi Rp. 7.538.000
Umur Obligasi 5 th
Amortisasi per semester Rp 753.800

2020

Juni 30Beban Bunga 11.246.200

Premium Utang Obligasi 753.800

Kas 12.000.000
 Amortisasi Premium Obligasi (Metode Suku
Bunga)
Pada tanggal 1 Januari 2020 PT ABC menerbitkan obligasi pada nilai nominal Rp. 200.000.000 dengan suku bunga
kontrak 12%. Bunga dibayarkan setiap semester pada tanggal 30 Juni dan 31 Des. Jangka waktu 5 tahun, suku bunga
pasar 11% A B C D E

Diskon yang belum di

Bunga dibayarkan Beban Bunga Amortisasi Diskon amortisasi Nilai Buku Obligasi
Tanggal Pembayaran 6% dari Nilai 5,5% dari Nilai
(A-B) (D-C)
Bunga Nominal Buku
7.538.000 207.538.000

30 Juni 2020 12.000.000 11.414.590 585.410 6.952.590 206.952.590

31 Des 2020 12.000.000 11.382.392 617.608 6.334.982 206.334.982

30 Juni 2021 12.000.000 11.348.424 651.576 5.683.406 205.683.406

31 Des 2021 12.000.000 11.312.587 687.413 4.995.994 204.995.994

30 Juni 2022 12.000.000 11.274.780 725.220 4.270.774 204.270.774

31 Des 2022 12.000.000 11.234.893 765.107 3.505.666 203.505.666

30 Juni 2023 12.000.000 11.192.812 807.188 2.698.478 202.698.478

31 Des 2023 12.000.000 11.148.416 851.584 1.846.894 201.846.894

30 Juni 2024 12.000.000 11.101.579 898.421 948.473 200.948.473

31 Des 2024 12.000.000 11.052.166 948.473 - 200.000.000

 Jurnal Amortisasi Premium Obligasi (Metode
Suku Bunga)
Pada tanggal 1 Januari 2020 PT ABC menerbitkan obligasi pada nilai nominal Rp.
200.000.000 dengan suku bunga kontrak 12%. Bunga dibayarkan setiap semester
pada tanggal 30 Juni dan 31 Des. Jangka waktu 5 tahun, suku bunga pasar 11%

2020

Juni 30Beban Bunga 11.414.590

Premium Utang Obligasi 585.410

Kas 12.000.000
 Penebusan Obligasi
Obligasi sering ditebus jika suku bunga pasar menurun secara signifikan setelah
obligasi diterbitkan.
Obligasi yang ditebus harganya bisa berbeda dengan Carrying amount, segingga
bisa terjadi:
1. Laba jika harga yang dibayarkan untuk menebus obligasi lebih rendah dari
pada nilai tercatat obligasi
2. Rugi jika harga yang dibayarkan untuk menebus obligasi lebih tinggi dari
pada nilai tercatat obligasi

Laba Rugi dilaporkan pada bagian Pendapatan dan Beban Lain-lain dalam
Laporan Posisi Keuangan
 Penebusan Obligasi (Laba)
Di asumsikan PT ABC pada tanggal 30 Juni 2020 memiliki obligasi
Nilai Nominal Obligasi Rp 200.000.000
Premium Utang Obligas Rp 8.000.000
Pada tanggal 30 Juni 2020 PT ABC Membeli seperempat bagian dari obligasi
senilai Rp. 48.000.000

2020
Juni 30Utang Obligasi 50.000.000
Premium Utang Obligasi 2.000.000
Kas 48.000.000
Laba atas Penebusan Obligasi 4.000.000
 Penebusan Obligasi (Rugi)
Di asumsikan PT ABC pada tanggal 30 Juni 2020 memiliki obligasi
Nilai Nominal Obligasi Rp 200.000.000
Premium Utang Obligas Rp 8.000.000
Pada tanggal 1 Juli 2020 PT ABC Membeli sisa bagian dari obligasi senilai Rp.
159.000.000

2020
Juli 1Utang Obligasi 150.000.000
Premium Utang Obligasi 6.000.000
Rugi atas Penebusan Obligasi 3.000.000
Kas 159.000.000