Cost of Capital

Kelompok 1 - Studi Kelayakan Bisnis D

Dosen Pengampu :
Drs. Ec. Muslimin, M.Si
 Our Team

Wirna Sofi Arini Henoch Setyo Purnomo Maya Haningrum Dewi Ma’lumatir Regita Putri Cahya
(20013010090) (20013010142) (20013010244) (20013010267) (20013010297)
 Topik Pembahasan

01 03

Menentukan Cost of Capital Menentukan Biaya Modal dan

Menilai Kelayakan Investasi

02

Menentukan Jenis Investasi

01

Menentukan Cost of Capital

 Cost of Capital
Cost of capital jika diartikan adalah biaya sebenarnya
yang harus dikeluarkan oleh perusahaan untuk
mendapatkan anggaran bisa itu berasal dari saham
preferen, saham biasa, hutang, atau pun laba yang
nantinya digunakan untuk mendanai suatu investasi atau
proyek operasional perusahaan.
 Manfaat Cost of Capital

01. 03.
Untuk memaksimalkan nilai
02. Modal kerja dan juga leasing
perusahaan, biaya bisa yang perlu dilakukan estimasi
diminimalisir termasuk biaya Estimasi dari biaya modal biaya
modal. yang dibutuhkan untuk
pengambilan keputusan yang
nantinya dijadikan anggaran
modal.
 Faktor-faktor Cost of Capital

01. Kondisi umum perekonomian

Kondisi umum perekonomian ini menentukan biasanya memicu terjadinya
hasil tanpa risiko atau bebas risiko.

02. Daya jual saham perusahaan

Ketika kemampuan membeli harga saham meningkat, maka nilai hasil
minimum yang diperoleh investor nantinya juga akan menurun. Ini akan
menyebabkan modal perusahaan akan berkurang juga.

Kebijakan pendanaan dari

03. pihak manajemen
Saat pihak manajemen setuju dengan adanya pendanaan pembiayaan
modal risiko tinggi, maka risiko perusahaan juga akan meningkat. Saat
kondisi ini terjadi, pihak investor biasanya akan menuntut nilai minimum
yang jauh lebih tinggi.
02

Menentukan Jenis Investasi

 Investasi Jangka Pendek

Sebagai investor memilih investasi jangka pendek sebagai rencana

investasi terbaik, skema ini akan memberi kemungkinan dalam
mendapatkan keuntungan selama kurun waktu 1 hingga 3 tahun ke
depan. Sesuai dengan namanya dan kurun waktunya, investasi jenis
ini sangat disarankan untuk yang memiliki keinginan atau kebutuhan
yang perlu direalisasikan dalam kurun waktu yang lebih singkat.
 Investasi Jangka Panjang

Sebagaimana diketahui dari namanya, investasi jangka panjang merupakan

salah satu jenis investasi terbaik yang membutuhkan waktu yang lama.
Investasi jenis ini biasanya memakan waktu mulai dari 3 tahun hingga 15
tahun, bahkan lebih. Tergantung tujuan utama dalam melakukan investasi.
Meskipun memakan waktu yang lebih lama, salah satu jenis investasi terbaik
ini memiliki kemungkinan lebih besar dalam menghasilkan keuntungan yang
besar juga, daripada jenis investasi jangka pendek.
03

Menentukan Biaya Modal dan

Menilai Kelayakan Investasi
 Biaya Modal

Biaya modal merupakan beban yang harus dibayar atau dikeluarkan

oleh perusahaan ketika menggunakan modal untuk kegiatan investasi.
Modal tersebut biasanya terdiri dari utang, saham biasa, saham
preferen, dan laba ditahan. Konsep ini penting untuk menunjukan
tingkat penggunaan modal perusahaan. Perhitungan biaya modal secara
keseluruhan bertujuan untuk merencanakan penganggaran modal yang
kemudian akan mengarah pada konsep weighted average cost of capital
(WACC) – yaitu batas untuk mengevaluasi apakah proyek yang
dijalankan memiliki tingkat pengembalian yang lebih baik.
Perhitungan Menentukan Biaya
Modal
1. Hitung Biaya Utang
Biaya utang dikeluarkan perusahaan untuk hipotek utang yang harus dibayar ketika menerbitkan
obligasi. Biaya ini dapat dihitung saat pajak marjinal telah diketahui.
Rumus : Biaya utang = Utang yang dimiliki perusahaan/beban bunga utang x (1 - T)
Keterangan:
● Total utang : adalah utang keseluruhan perusahaan dalam periode tertentu.
● Beban bunga : dari utang tersebut pasti terdapat bunga yang harus dibayarkan juga.
● T : adalah pajak marjinal yang tarifnya sudah diketahui.

1. Hitung Biaya Ekuitas

Biaya ekuitas ini mengacu pada hasil minimum dari pengembalian dana yang diperlukan sebuah bisnis apakah
syarat pengembalian modalnya sudah sesuai dengan target atau malah sebaliknya.
Rumus : Biaya Ekuitas = Rf + (Rm - Rf)
Keterangan:
● Rf : adalah besaran pengembalian yang bebas risiko.
● Rm : adalah tingkat pengembalian yang didapatkan dari pasar.
3. Hitung Cost untuk Modal Rata-Rata Tertimbang
Setelah kedua elemen sebelumnya sudah ditemukan, sekarang waktu yang tepat untuk mencari cost modal rata-
rata tertimbang atau bisa kita sebut dengan WACC.
Rumus : WACC = (E / V x Re) + ((D / V) x Rd) x 1 – Tc
Keterangan:
● E : merupakan nilai pasar ekuitas.
● D : merupakan nilai pasar utang.
● V : merupakan biaya ekuitas yang dikeluarkan perusahaan yang mengacu pada jumlah E dan Re.
● Rd : merupakan biaya yang dikeluarkan perusahaan untuk berutang.
● Tc : merupakan tarif pajak penghasilan yang perlu dibayarkan oleh perusahaan.
Menilai Kelayakan Investasi
1. Net Present Value (NPV)

Menganalisa kelayakan investasi dengan metode Net Present Value (NPV) dilihat dari keuntungan bersih yang
diperoleh di akhir pengerjaan suatu investasi.

Rumus NPV :

NPV = ΣPVt – A0

NPV = (PV1 + PV2 + …) – A0

PV = NCF x Discount factor

Discount factor = 1/(1+r)t

 1. Net Present Value (NPV)

Keterangan:

NPV = Net Present Value A0 = investasi yang dikeluarkan pada awal tahun

PV = Present Value r = biaya modal

NCF = aliran kas t = periode waktu investasi/proyek

Metode ini menggunakan asumsi:

● Jika NPV0 > NPV1, maka investasi tidak layak karena bisa menimbulkan kerugian
● Jika NPV0 < NPV1, maka investasi layak karena bisa menguntungkan
● Jika NPV0 = NPV1, maka investasi tidak layak karena bisa menimbulkan kerugian
2. Profitability Index (PI)

Metode profitability index ini mengukur investasi dinyatakan layak atau tidak berdasarkan indeks
keuntungannya yang dibandingkan dengan nilai penerimaan kas bersih secara keseluruhan dan nilai investasi saat
ini.

Rumus PI = PV/I

Keterangan:

PI = Profitability Index I = Investasi

PV = Present Value (nilai sekarang seluruh penerimaan kas bersih)

Asumsi dari metode PI, ialah:

● Jika PI > 1, maka investasi layak karena menguntungkan

● Jika PI < 1, maka investasi tidak layak karena bisa merugikan
3. Payback Period (PBP)

Mengukur kelayakan investasi dengan metode Payback Period (PBP) ini investor menghitungnya
dari kecepatan pengembalian investasi. Jadi satuan ukuran yang digunakan adalah waktu.

Rumus PBP:

a. Jika arus kas per tahun sama jumlahnya

PBP = (investasi awal/arus kas) x 1 tahun

b. Jika arus kas per tahun berbeda jumlahnya

PBP = n + (a – b/c – b) x 1 tahun

4. Internal Rate of Return (IRR)
Metode ini mengukur investasi dari tingkat suku bunga yang menjadikan nilai sekarang keuntungan yang
diharapkan sama dengan jumlah nilai dari biaya modal.

Rumus IRR :

IRR = R1 + (PV1 – PV0/PV1 – PV2) x (R1 – R2)

Keterangan:

IRR = Internal Rate of Return R2 = tingkat bunga kedua

R1 = tingkat bunga pertama PV = Present Value

Metode IRR menggunakan asumsi:

● Jika IRR > tingkat bunga, maka investasi layak karena menguntungkan
● Jika IRR < tingkat bunga, maka investasi tidak layak karena merugikan
Terima Kasih!
Kelompok 3 - Studi Kelayakan Bisnis D

CRÉDITOS: Esta plantilla de presentación fue creada por

Slidesgo, e incluye iconos de Flaticon, e infografías e
imágenes de Freepik
 Pertanyaan
Nama : Faris Rahmawan
Npm : 20013010228
Kel : 6
Bagaimana cara menganggarkan modal yang efektif?

winda/249/kel 5
Mengapa Perhitungan biaya modal sangat penting untuk dilakukan

Nama : Anggit Lisa

Npm : 253
Kel : 4
Menurut kelompok anda bagaimana cara kalian berinvestasi atau berencana berinvestasi dan mendapatkan
investor untuk usaha yg kalian punya?

Nama : Ilham Rachmat Hidayatulloh

NPM : 20013010223
Kelompok 6
Izin bertanya, dalam melakukan penentuan biaya modal. Apa saja hambatan atau kesulitan yang
biasanya muncul ? Dan bagaimana cara mengatasi kesulitan tersebut ?
 Pertanyaan
Nama : Winda Ayu Nindhya
NPM : 20013010045
Pertanyaan : Sebutkan risiko risiko dari investasi jangka panjang dan jangka pendek!

Nama : Arifah Diah

NPM : 20013010149
Kel : 7
menurut kelompok 1 dalam penerapannya apakah cost of capital yang minimum dapat memperoleh rate
of return saham yang maksimum?

Nama : Sabrina G
NPM : 241
Menurut ppt anda, salah satu manfaat cost of capital adalah memaksimalkan nilai perusahaan,
apa maksud dari nilai perusahaan itu sendiri dan apa saja biaya yang bisa di minimalisir
 Pertanyaan

Nama : Nadira Querida Dinarzade

NPM : 054
Kel : 9
Faktor apa sajakah yang menyebabkan adanya perbedaan biaya modal cost of capital pada
setiap perusahaan multinasional yang beroperasi di pasar global?

Nama: Dewi Ayu Wulandari

NPM: 20013010134
Kelompok: 2
mengapa seorang manajer keuangan harus pandai dalam mengelola cost of capital?

Riska Alfiana
20013010062
Kel 8
apakah ada faktor yg perlu dipertimbangkan dalam penentuan cost of capital?jelaskan,
terimakasih