Tugas 1

NAMA : RR RATIH KIRANA PS

NIM : 2216195
KULIAH: Management Strategik
DOSEN : DR. I Dewa Ketut Suharjana., M.M
Gambaran Umum Perusahaan yang Dimiliki

Memiliki tempat pergudangan yang

PT Trading Company merupakan
sebuah perusahaan yang bergerak
bidang impor bahan kimia dan pupuk.
tersebar di berbagai kota besar di
Area Usaha di hampir seluruh wilayah
Indonesia. Namun dengan kualitas
Indonesia
kurang baik, hanya dapat sebagai
Gudang bahan kimia.

Namun membutuhkan sisi bisnis

Pegawai SDM yang dimiliki juga
cukup banyak dengan kemampuan
yang memadai
serupa berupa SBU yang bergerak di
bidang logistic agar lebih
memudahkan dalam distribusi. Dalam
Keputusan RUPS disepakati bahwa
PT Trading Company harus
mengakuisisi PT ReksaLog.
 Gambaran Perusahaan yang akan Diakuisisi

PT ReksaLog merupakan perusahaan logistik.

Armada yang dimiliki cukup banyak dengan kapasitas angkut beragam dari kecil
hingga besar (Wing box)

Memiliki pergudangan yang dapat menyimpan barang-barang berharga maupun bahan

makanan.

Area bisnis PT ReksaLog hampir di seluruh Indonesia.

Memiliki banyak proyek dengan pemerintah.

 Berikut langkah 1 dan 2 yaitu menetapkan basis FCFE dan
perhitungan FCFE PT ReksaLog
◦ FCFE = Arus kas operasi – Belanja modal – Utang
bersih
Basis FCFE ◦ Arus Kas Operasi : 78.188.793.343

dan FCFE ◦ Belanja Modal : 71.728.510.887

◦ Utang Bersih : 338.650.014.448
yang Dengan demikian FCFE : -331.739.731.992

disesuaikan FCFE PT ReksaLog menunjukan nilai negative yang

artinya perusahaan tidak memiliki pembayaran arus kas
operasi yang cukup. atau tersedia bagi pemegang
saham dalam hal ini adalah PT Trading Company.
Pertimbangan Tindakan Perusahaan yang
mungkin
Akuisisi PT ReksaLog merupakan keputusan yang tidak dapat dihindari bagi manajemen PT Trading Company, sehingga
akuisisi ini harus terjadi karena pemilik saham PT Trading Company dengan PT ReksaLog merupakan pihak yang sama.
Melihat hasil perhitungan FCFE yang negative, langkah PT Trading Company adalah :
◦ Laba PT ReksaLog tidak untuk di bagikan dalam bentuk deviden ke Induk tetapi untuk laba di tahan sehingga PT
ReksaLog memiliki tambahan modal usaha
◦ Pengeluaran untuk transportasi PT Trading Company yang sebelumnya dibayarkan untuk pihak lain, dialihkan kepada PT
ReksaLog, sehingga pengeluaran PT Trading Compani untuk transportasi lebih hemat dan menjadi pendapatan PT
ReksaLog
 Tingkat Pertumbuhan

◦ Tingkat pertumbuhan = retention ratio x ROE

◦ PT ReksaLog memiliki ROE sebesar 0,16 dengan perhitungan net income sebesar 108.004.973.236
dengan equitas sebesar Rp672.428.902.920
◦ Sedangkan retention rationya : 0,99
◦ Tingkat pertumbuhan PT ReksaLog adalah 0,99 x 0,16 = 0,16

Hasil perhitungan tingkat pertumbuhan PT ReksaLog ini termasuk sangat rendah.

 Untuk menetapkan tingkat diskonto Beta dari PT
ReksaLog tidak bisa ditentukan, sehingga
Tingkat penilaian tingkat diskonto sulit dilakukan.
Terbelih lagi perusahaan ini tidak melakukan
Diskonto listing dan tidak berencana melakukan listing
pada bursa
Terminal Value

Terminal value atau salvage value pada akhir proyek dengan perkiraan akan
bertahan selama 25 tahun adalah sebesar nilai asset teap saat ini yaitu 478 milyar.
Dengan demikian penyusutan investasi pertahunnya sebesar 2% dari total asset.

Namun akuisisi PT ReksaLog ini merupakan akuisisi yang berbeda dengan

akuisisi perusahaan pada umumnya, karena kepentingan stockholder sangat
tinggi. PT Trading Company tidak dapat secara bebas menentukan pelepasan
investasi pada PT ReksaLog dengan mudah.
 Menghitung ◦ Kelebihan kas pada PT ReksaLog adalah sebesar 1,29 yang dihitung dari
jumlah saldo kas perakhir tahun dibandingkan dengan kas yang

Kelebihan Kas
diperlukan untuk kegiatan operasi
 Karena beberapa factor, Nilai perusahaan tidak
dapat secara tepat dihitung
Namun hal ini tidak menghalangi keputusan
akuisisi perusahaan.

Nilai
PT ReksaLog dinilai akan mendukung aktivitas
operasi PT Trading Company di sisi

Perusahaan pergudangan dan Logistik. Dan bahkan akan

memperluas usaha PT Trading Company.
Karena sebelumnya Gudang PT Trading
Company hanya bisa untuk menyimpan bahan
kimia, dengan adanya Gudang PT ReksaLog
yang lebih baik (foodgrade) maka dapat
mengembangkan bisnis dibidang pangan.
 Jangkauan Nilai Perusahaan

PT ReksaLog sejauh ini mendapatkan banyak proyek baik dari pemerintah

maupun dari swasta.

Operasional perusahaan PT ReksaLog juga dipantau oleh pemilik saham

secara langsung karena pemilik saham kedua perusahaan merupakan pihak
yang sama.

Dengan demikian hal ini dapat menambah nilai perusahaan

 Secara Prospek Jangka Panjang, PT ReksaLog pada dasarnya sering
mendapatkan proyek yang cukup besar dan beberapa kali mendapatkan tugas
dari pemerintah sehingga perusahaan ini memiliki prospek di masa depan

Akuisisi PT ReksaLog ini lebih kearah Akuisisi Penugasan karena harus

terjadi sesuai keputusan RUPS, sehingga pada tahun-tahun awal merupakan

Penilaian Non
akuisisi pembelajaran. Pengaruh keputusan Stockholder sangat besar.

Keuangan PT ReksaLog memiliki pergudangan dengan kualitas yang baik dan bisa
untuk menyimpan persediaan makanan, dengan demikian PT Trading
Company dapat memperluas bisnis tidak hanya berjualan di bahan kimia dan
pupuk namun dapat memperluas di kebutuhan pangan maupun barang lainnya

Pemilik saham mayoritas pada PT Trading Company dan PT ReksaLog

merupakan pihak yang sama sehingga hal ini akan mengurangi konflik
perusahaan.