TIM PENYUSUN

Dosen Manajemen Keuangan

H. Citra Sukmadilaga, S.E., MBA, Ak.
Dr. Tettet Fitrijanti, S.E., M.Si., Ak.
Hj. Prima Yusi Sari, S.E., M.E., Ak.
Dr. MM, Nanny Dewi Tanzil, S.E., M.Comm., Ak.
Asisten Praktikum Manajemen Keuangan
Ahmad Syah
Alissa Shafia Alraudha
Yeni Srimulyati

Modul Asisten Praktikum Manajemen Keuangan Prodi S1 Akuntansi Universitas Padjadjaran 1

2018
 KATA PENGANTAR

Puji dan syukur kami panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas dapat diselesaikannya
modul praktika Manajemen Keuangan untuk program S1 Departemen Akuntansi Universitas
Padjadjaran.

Motivasi pembuatan modul praktika ini adalah memberikan pandangan pengaplikasian teori
manajemen keuangan yang terjadi di dunia bisnis. Kami berharap pemahaman mendalam
tentang aplikasi teori manajemen keuangan tersebut dapat memunculkan keunggulan daya
saing mahasiswa akuntansi Universitas Padjadjaran dalam berkarya dan berkontribusi dalam
perkembangan dunia bisnis yang merupakan bentuk sinergi antara institusi pendidikan dengan
institusi bisnis.

Dasar teori yang digunakan dalam modul ini berasal dari buku yang merupakan referensi utama
dalam perkuliahan manajemen keuangan di program S1 Departemen Akuntansi Universitas
Padjadjaran yaitu Principles of Managerial Finance 14th edition, yang ditulis oleh Lawrence J.
Gitman. Modul Manajemen Keuangan ini, mencakup hampir semua sub pokok bahasan dari
keseluruhan pokok bahasan yang dibahas pada mata kuliah ini dengan mengacu pada buku
referensi utama serta data dan kasus yang terjadi pada perusahaan.

Dengan demikian, kami mengucapkan terima kasih atas pihak-pihak yang telah mendukung
proses pembuatan modul ini.

Jatinangor, 13 Agustus 2018

Penyusun

AMFITA 2018-2019

Modul Asisten Praktikum Manajemen Keuangan Prodi S1 Akuntansi Universitas Padjadjaran 2

2018
 DAFTAR ISI

TIM PENYUSUN ...................................................................................................................... 1

KATA PENGANTAR ............................................................................................................... 2
DAFTAR ISI .............................................................................................................................. 3
PERTEMUAN 1: INTRODUCTION OF MANAGERIAL FINANCE AND TIME VALUE
OF MONEY ............................................................................................................................... 4
PERTEMUAN 2: CAPITAL BUDGETING CASH FLOWS................................................... 5
PERTEMUAN 3: CAPITAL BUDGETING TECHNIQUES ................................................... 6
PERTEMUAN 4: CAPITAL STRUCTURE AND LEVERAGE ............................................. 7
PERTEMUAN 5: COST OF CAPITAL .................................................................................... 9
PERTEMUAN 6: LEASING ................................................................................................... 10
PERTEMUAN 7: PAYOUT POLICY .................................................................................... 11
PERTEMUAN 8: WORKING CAPITAL MANAGEMENT ................................................. 12
PERTEMUAN 9: FINANCIAL PLANNING ......................................................................... 13
PERTEMUAN 10: MERGER ................................................................................................. 15

Modul Asisten Praktikum Manajemen Keuangan Prodi S1 Akuntansi Universitas Padjadjaran 3

2018
 TUGAS MINGGUAN PERTEMUAN 1
INTRODUCTION TO MANAGERIAL FINANCE
AND TIME VALUE OF MONEY

SOAL
1. Apakah yang dimaksud dengan manajemen keuangan?
2. Sebutkan perbedaan antara akuntansi keuangan dengan manajemen keuangan!
3. Apa itu time value of money?
4. Apa saja faktor yang mempengaruhi time value of money?
5. Pak Budi menabung uang sebesar Rp 10.000.000 di bank dengan tingkat suku bunga
7% pertahunnya. Berapa banyak uang yang dimiliki Pak Budi 7 tahun kemudian?
6. Putri meminjam uang di bank sebesar Rp 15.000.000 dengan tingkat bunga sebesar
8%. Berapa banyak uang yang harus dibayarkan Putri setiap tahunnya selama 5
tahun?
7. Jessica berinvestasi dengan menabung uang per tahunnya Rp6.000.000 selama 10
tahun di akhir tahun. Tingkat suku bunga sebesar 9%. Berapa banyak uang yang
didapatkan Jessica diakhir tahun ke5? (gambarkan timeline)

Modul Asisten Praktikum Manajemen Keuangan Prodi S1 Akuntansi Universitas Padjadjaran 4

2018
 TUGAS MINGGUAN PERTEMUAN 2
CAPITAL BUDGETING CASH FLOWS

SOAL
Newborne Inc. bergerak di bidang manufaktur dan mempertimbangkan untuk membeli mesin
baru untuk mengganti mesin lama. Newborne Inc. membeli mesin lama 2 tahun lalu seharga
Rp75.000.000 termasuk biaya instalasi dan sekarang nilainya seharga Rp30.000.000. Saat ini,
Newborn Inc. berencana membeli mesin baru seharga Rp87.000.000 dengan biaya instalasi
sebesar Rp3.000.000. Mesin baru memiliki umur ekonomis selama 3 tahun dan tanpa nilai
residu serta didepresiasi dengan metode straightline. Dengan diadopsinya mesin baru AR
diperkirakan naik sebesar Rp2.000.000, inventory naik sebesar Rp5.000.000, dan AP naik
sebesar Rp3.000.000. Di akhir tahun ketiga, mesin baru dapat dijual seharga Rp20.000.000,
sedangkan mesin lama seharga Rp10.000.000. Tarif pajak adalah 25%.

Diprediksi EBITDA Newborne Inc. adalah sebagai berikut:

Tahun Mesin lama Mesin baru
1 Rp100.000.000 Rp175.000.000
2 Rp150.000.000 Rp175.000.000
3 Rp125.000.000 Rp175.000.000

a. Tentukan initial investment, incremental after tax cashflow, dan terminal cash flow
b. Buatlah timeline dari relevant cash flow dari poin A

Modul Asisten Praktikum Manajemen Keuangan Prodi S1 Akuntansi Universitas Padjadjaran 5

2018
 TUGAS MINGGUAN PERTEMUAN 3
CAPITAL BUDGETING TECHNIQUES

SOAL
1. Jelaskan perbedaan payback period dan discounted payback period!
2. Jelaskan kriterua suatu proyek dapat diterima atau ditolak dengan metode:
a. Net present value (NPV)
b. Profitability index (PI)
c. Payback period
3. Donatello berencana untuk membeli mesin pembuat donat baru seharga
Rp1.000.000.000 yang mempu menghasilkan cash inflow sebesar Rp500.000.000
selama 3 tahun.
a. Dengan metode NPV, apakah Donatello dapat menerima proyek itu jika cost of
capital sebesar 10%?
b. Berapakah IRR-nya dan apa hubungannya dengan cost of capital?

Modul Asisten Praktikum Manajemen Keuangan Prodi S1 Akuntansi Universitas Padjadjaran 6

2018
 TUGAS MINGGUAN PERTEMUAN 4
CAPITAL STRUCTURE AND LEVERAGE

SOAL
1. Jelaskan apa itu capital structure? Struktur modal yang baik seperti apa?
2. Sebutkan jenis-jenis modal!
3. Apa itu leverage?
4. PT. Sinar Jaya berencana mengubah struktur modalnya untuk meningkatkan nilai
perusahaan. Dari forecast penjualan, 20% kemungkinan penjualan mencapai $5.000,
30% kemungkinan penjualan mencapai $7000, dan 50% kemungkinan penjualan
mencapai $10.000. COGS terdiri dari $300 fixed cost dan variable cost 30% dari sales.
Berikut data-data yang diperlukan untuk evaluasi capital structure perusahaan tersebut
Current SOFP (Partial) Alternative Interest rate, ri Required
debt ratio return, rs
Long-term $0 0% 0% 2%
debt common $2500 5% 2% 4%
stock equity
(par $1)
Total equity $2500 10% 3% 6%
Tax rate=25%
a. Hitung EBIT masing-masing estimasi penjualan PT. Sinar Jaya
b. Tentukan amount of debt, equity, dan outstanding share untuk setiap kemungkinan
pendanaan
c. Tentukan jumlah beban bunga yang harus dibayar PT. Sinar Jaya tiap tahunnya
untuk tiap struktur pendanaan
d. Tentukan EPS dari masing-masing tingkat EBIT yang telah dihitung untuk setiap
struktur pendanaan (bulatkan 2 angka dibelakang koma)

5. PT. Indofood merupakan salah satu perusahaan yang bergerak di industri consumer
goods. Indomie merupakan salah satu produk yang paling diminati tidak hanya di dalam
negeri tetapi juga di luar negeri. Harga satuan dari indomie di Indonesia sebesar Rp
2.500. Dalam produksinya diketahui variable cost sebesar Rp 1000 dan fixed operating
cost sebesar Rp 125.000.000 pertahunnya. Jumlah produksi pada tahun ini sebanyak

Modul Asisten Praktikum Manajemen Keuangan Prodi S1 Akuntansi Universitas Padjadjaran 7

2018
 10.000.000 bungkus. Tariff pajak diketahui sebesar 22% serta bunga pinjaman Rp
5.000.000. PT. Indofood memiliki outstanding share sebanyak 2.000.000 dimana
300.000 merupakan saham preferred. PT. Indofood akan membagikan dividend sebesar
Rp300 per lembar untuk common stock dan Rp600 per lembar untuk preferred stock.
Hitunglah DOL, DFL, dan DTL!

Modul Asisten Praktikum Manajemen Keuangan Prodi S1 Akuntansi Universitas Padjadjaran 8

2018
 TUGAS MINGGUAN PERTEMUAN 5
COST OF CAPITAL

SOAL
1. Jelaskan apa yang dimaksud dengan Cost of Capital dan jelaskan perbedaannya dengan
Weighted Average Cost of Capital
2. Jelaskan faktor-faktor yang mempengaruhi besarnya cost of capital
3. Jelaskan hubungan antara target struktur modal dengan Weighted Average Cost of
Capital (WACC)
4. Pada tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2017, AMFITA Corp
berhasil membukukan net income sebesar $4,500,000. Dari laba bersih yang diperoleh,
AMFITA Corp akan membagikan dividen sebesar $3 kepada 1,200,000 pemegang
saham biasa (common shares). Perusahaan telah menetapkan kebijakan untuk menjaga
proporsi capital structure dengan 40% dari hutang, 10% dari preferred stock, dan 50%
common stock. Tarif pajak yang berlaku adalah 25%.
a. Jika harga pasar saham AMFITA Corp adalah $40/lembar saham dan dividen
diproyeksikan akan bertumbuh sebesar 5% per tahun, berapakah cost of retained
earning perusahaan?
b. Jika perusahaan menerbitkan saham preferen dengan harga $35 dan perusahaan
akan membagikan dividen sebesar $2.5 untuk setiap lembar saham preferen,
berapakah cost of preferred stock perusahaan? (Terdapat underwriting cost sebesar
$4/lembar saham)
c. Perusahaan dapat menerbitkan obligasi dengan nilai par $1,000/lembar, 10%
coupon selama waktu 5 tahun yang dapat dijual dengan harga $1,100. Berkaitan
dengan penerbitan obligasi ini, AMFITA Corp harus membayar komisi kepada
sekuritas sebesar $25/lembar.
d. Berapakah WACC AMFITA Corp?

Modul Asisten Praktikum Manajemen Keuangan Prodi S1 Akuntansi Universitas Padjadjaran 9

2018
 TUGAS MINGGUAN PERTEMUAN 6
LEASING

SOAL
1. Jelaskan leasing menurut PSAK 30 (revisi 2007)!
2. Sebutkan PSAK mengenai leasing yang aktif mulai 1 Januari 2019!
3. Jelaskan operating lease dan financial lease beserta perbedaannya!
4. PT. Honda merupakan salah satu perusahaan otomotif terbesar di Indonesia. Mobil-
mobil yang diprduksi oleh perusahaan ini mempunyai beragam tipe dan harga sehingga
konsumen PT. Honda tidak hanya dari kalangan atas tetapi juga kalangan menengah
dengan harga mobil yang terjangkau dan tipe yang minimalis. Untuk memproduksi
mobil-mobil yang ada, perusahaan ini mempertimbangkan untuk membeli atau
menyewa mesin car auto 287 seharga $625.000.000. Apabila perusahaan memilih
untuk menyewa, maka perusahaan akan menyewa mesin tersebut selama 5 tahun.
Pembayaran awal perlu dilakukan sebesar $50.000.000 dengan pembayaran bulanan
sebesar $5.000.000 dan dengan tingkat suku bunga 6%. Jika perusahaan berencana
membeli mesin tersebut, maka perusahaan harus membayar $75.000.000 dimuka, pajak
yang berlaku sebesar 7% dengan cicilan selanjutnya sebesar $25.000.000 selama 23
bulan. Diperkirakan harga mesin tersebut ditahun ke-5 sebesar $500.000.000. Berikan
rekomendasi anda mengenai keputusan apa yang harusnya diambil oleh PT. Honda
dengan mengabaikan time value of money.

Modul Asisten Praktikum Manajemen Keuangan Prodi S1 Akuntansi Universitas Padjadjaran 10

2018
 TUGAS MINGGUAN PERTEMUAN 7
PAYOUT POLICY

SOAL
1. Apa itu payout policy? Gambarkan urutan dari cash dividend payment procedure!
2. Apa itu kebijakan stocksplit dan reverse stocksplit? Sebutkan contoh perusahaan yang
melakukan strategi tersebut!
3. Pada RUPS tahun 2017, PT. Trisula memutuskan untuk memecah sahamnya karena
harga saham mereka terlalu tinggi untuk diperjual belikan di BEI. Saham mereka
sebelum stock split sebanyak 250.000 lembar. Perusahaan dihadapi 2 pilihan untuk
membagikan dividen kepada pemilik saham yaitu berupa cash dividend Rp 25
perlembarnya atau share dividend sebesar 2% setelah adanya stock split 2:1.
(data sebelum stocksplit)
Current liabilities Rp 60.000.000
Common stock @Rp.200 Rp 50.000.000
Paid in Capital Rp 20.000.000
Retained Earning Rp 120.000.000
Total Liabilities & Equity Rp 300.000.000
Hitunglah perhitungan liability dan equity atas rapat RUPS tersebut
a. Share dividend
b. Cash dividend

Modul Asisten Praktikum Manajemen Keuangan Prodi S1 Akuntansi Universitas Padjadjaran 11

2018
 TUGAS MINGGUAN PERTEMUAN 8
WORKING CAPITAL MANAGEMENT

SOAL
1. Jelaskan apa yang dimaksud dengan:
a. Net working capital
b. Tujuan dari Working Capital Management
2. Aoa yang dimaksud Five C’s Credit? Jelaskan masing-masing kriterianya
3. Jelaskan apa yang dimaksud dengan Average Age of Inventory (AAI), Average
Collection Period (ACP), Average Payment Period (APP), Cash Conversion Cycle
(CCC) dan Operating Cycle dan sertakan pula rumusnya (jika ada)
4. Jelaskan perbedaan strategi pendanaan agresif dan strategi pendanaan konservatif
5. AMFITA Corp sedang mempertimbangkan kebijakan piutangnya terhadap Diamond
Corp. Diketahui data sebagai berikut.
Under Present Under Proposed
Plan Plan
Q Sales 6,000 units 10,000 units
Selling Price $ 15
Variable Cost $ 10
Bad Debt Expense 1% 3%
Average Collection Period 30 days 35 days

Rate of Return 15%

Apakah sebaiknya AMFITA Corp mengubah kebijakan piutangnya terhadap Diamond

Corp?

Modul Asisten Praktikum Manajemen Keuangan Prodi S1 Akuntansi Universitas Padjadjaran 12

2018
 TUGAS PERTEMUAN 9
FINANCIAL PLANNING

SOAL
1. Healthy and Green bergerak di bidang distributor makanan sehat dan ingin membuat cash
budget dari bulan Januari sampai April.
Bulan Penjualan Kas Keluar
Januari 10.000.000 6.000.000
Februari 20.000.000 10.000.000
Maret 15.000.000 8.000.000
April 10.000.000 4.000.000

Dalam penjualan, biasanya pembeli membayar 60% dengan kas. Sisanya 40% dibayar
kredit. 80% dari 40% itu dibayar pada bulan berikutnya dan 20% dari 40% itu dibayar pada
bulan berikutnya lagi. Beginning cash balance di bulan Januari adalah Rp1.000.000.
Minimum cash balance adalah Rp5.000.000.

2. Aura Energy Inc. diperkirakan pendapatannya akan naik sebesar 10%. Interest expense pada
tahun depan diperkirakan naik menjadi $100.000.
AURA ENERGY INC.
INCOME STATEMENT
For the year ended December 31 2017 (in $)
Revenue 2.000.000
Less: COGS (800.000)
Gross profit 1.200.000
Less: Operating expense (600.000)
Operating income 600.000
Less: Interest expense (50.000)
EBT 550.000
Less: Tax (25%) (137.500)
EAT 412.500

Modul Asisten Praktikum Manajemen Keuangan Prodi S1 Akuntansi Universitas Padjadjaran 13

2018
a. Buatlah proforma income statement dengan menggunakan metode percentage of
sales
b. Mengapa metode tersebut kurang akurat dalam pembuatan pro forma income
statement

Modul Asisten Praktikum Manajemen Keuangan Prodi S1 Akuntansi Universitas Padjadjaran 14

2018
 TUGAS PERTEMUAN 10
MERGER

SOAL
1. Jelaskan minimal 4 motivasi perusahaan melakukan merger
2. Jelaskan jenis-jenis merger (sertakan contoh perusahaannya)
3. PT Diamond Tbk adalah sebuah perusahaan yang bergerak di bidang penjualan es krim.
PT Diamond berencana untuk melakukan transaksi merger dengan sesama produsen es
krim, yakni PT Gelato Tbk. Aksi korporasi ini dilakukan dengan tujuan untuk
meningkatkan margin bisnis perusahaan. Berikut adalah data kedua perusahaan tahun
2017.
PT Diamond PT Gelato
Earning Available for Rp 10.000.000.000 Rp 4.500.000.000
Common Stock
Outstanding Shares 500.000.000 300.000.000
Market Price per Share Rp 1.500 Rp 600

Hitunglah:
b. Ratio of Exchange; apabila PT Diamond menilai harga saham PT Gelato sebesar Rp 900.
c. EPS dan P/E untuk setiap perusahaan
d. EPS PT Diamond dan PT Gelato sebelum dan sesudah melakukan merger, dengan
proyeksi tingkat pertumbuhan pendapatan PT Diamond dan PT Gelato sebesar 7% dan 5%
setiap tahunnya selama 4 tahun ke depan.
e. Buatlah kesimpulan atas merger kedua perusahaan tersebut.

Modul Asisten Praktikum Manajemen Keuangan Prodi S1 Akuntansi Universitas Padjadjaran 15

2018