Menggunakan quotThe Greeksquot Untuk Memahami Pilihan Mencoba untuk memprediksi apa yang

akan terjadi pada harga satu opsi atau posisi yang melibatkan banyak pilihan karena perubahan pasar
bisa menjadi usaha yang sulit. Karena harga option tidak selalu nampak bergerak seiring dengan harga
underlying asset. Penting untuk memahami faktor apa yang berkontribusi pada pergerakan harga opsi,
dan efek apa yang mereka miliki.

Pilihan pedagang sering mengacu pada delta. gamma. Vega dan theta dari posisi pilihan mereka.
Secara kolektif, istilah ini dikenal sebagai bahasa Yunani dan memberi jalan untuk mengukur
sensitivitas harga opsi terhadap faktor kuantitatif. Istilah-istilah ini mungkin tampak membingungkan
dan mengintimidasi pedagang opsi baru, namun dipecah, orang-orang Yunani mengacu pada konsep
sederhana yang dapat membantu Anda lebih memahami risiko dan potensi imbalan dari posisi opsi.

Menemukan Nilai untuk Orang Yunani Pertama, Anda harus mengerti bahwa angka yang diberikan
untuk masing-masing orang Yunani sangat teoritis. Itu berarti nilai diproyeksikan berdasarkan model
matematis. Sebagian besar informasi yang Anda butuhkan untuk opsi perdagangan - seperti tawaran.
Tanya dan harga terakhir, volume dan minat terbuka - adalah data faktual yang diterima dari berbagai
opsi pertukaran dan didistribusikan oleh layanan data dan atau perusahaan pialang Anda. Tapi orang
Yunani tidak bisa begitu saja terlihat di tabel pilihan sehari-hari Anda. Mereka perlu dihitung, dan
keakuratannya sama baiknya dengan model yang digunakan untuk menghitungnya. Untuk
mendapatkannya, Anda memerlukan akses ke solusi terkomputerisasi yang menghitungnya untuk
Anda.

Semua paket analisis pilihan komersial terbaik akan melakukan ini, dan beberapa situs broker yang
lebih baik yang mengkhususkan diri pada pilihan (OptionVue amp Optionstar) juga memberikan
informasi ini. Tentu, Anda bisa belajar matematika dan menghitung orang-orang Yunani dengan tangan
untuk setiap pilihan. Tapi mengingat banyaknya pilihan yang tersedia dan kendala waktu, itu tidak
realistis. Berikut adalah matriks yang menunjukkan semua opsi yang tersedia dari bulan Desember,
Januari dan April, 2005, untuk harga saham yang diperdagangkan pada harga 60. Ini diformat untuk
menunjukkan harga pasar. Delta, gamma, theta, dan vega untuk setiap pilihan. Sewaktu kita
membahas apa yang masing-masing orang Yunani maksudkan, Anda bisa merujuk pada ilustrasi ini
untuk membantu Anda memahami konsep-konsep tersebut. Bagian atas menunjukkan opsi panggilan.
Dengan opsi put di bagian bawah.

Perhatikan bahwa harga strike dicantumkan secara vertikal di sisi kiri, dengan wortel (gt) yang
menunjukkan bahwa harga pemogokan 60 adalah on-the-money. Opsi out-of-the-money adalah jumlah
di atas 60 untuk panggilan dan di bawah 60 untuk penempatan. Sedangkan pilihan uang di bawah 60
untuk panggilan dan di atas 60 untuk penempatan. Saat Anda berpindah dari kiri ke kanan, waktu yang
tersisa dalam kehidupan pilihan meningkat hingga Desember, Januari, dan April. Jumlah hari
sebenarnya yang tersisa sampai kadaluwarsa ditunjukkan dalam tanda kurung di tajuk kolom untuk
setiap bulannya.

Angka delta, gamma, theta, dan vega yang ditunjukkan di atas dinormalisasi untuk dolar. Untuk
menormalkan orang Yunani dengan dolar Anda cukup memperbanyaknya dengan pengganda kontrak
pilihan. Pengganda kontrak akan menjadi 100 (saham) untuk sebagian besar opsi saham. Bagaimana
berbagai orang Yunani bergerak saat kondisi berubah tergantung pada seberapa jauh harga
pemogokan dari harga aktual saham dan berapa lama waktu yang tersisa sampai kadaluarsa.

Sebagai Perubahan Harga Saham Terlebih - Delta dan Gamma Delta mengukur kepekaan opsi nilai
teoritis terhadap perubahan harga aset yang mendasarinya. Hal ini biasanya diwakili sebagai angka
antara minus satu dan satu, dan ini menunjukkan seberapa besar nilai opsi harus berubah ketika harga
saham yang beredar naik satu dolar. Sebagai alternatif konvensi, delta juga dapat ditunjukkan sebagai
nilai antara -100 dan 100 untuk menunjukkan kepekaan dolar total pada opsi nilai 1, yang terdiri dari
100 saham yang mendasari. Jadi delta yang dinormalisasi di atas menunjukkan jumlah dolar
sebenarnya yang akan Anda dapatkan atau hilang. Misalnya, jika Anda memiliki 60 Desember dengan
delta -45,2, Anda harus kehilangan 45,20 jika harga saham naik satu dolar. Pilihan panggilan memiliki
delta positif dan opsi put memiliki delta negatif. Opsi-opsi pada uang biasanya memiliki delta sekitar 50.
Opsi dalam-dalam-uang mungkin memiliki delta 80 atau lebih tinggi, sementara opsi out-of-the-money
memiliki delta sekecil 20 atau kurang. Seiring harga saham bergerak, delta akan berubah karena opsi
menjadi lebih dalam atau di luar uang. Bila opsi saham menjadi sangat dalam-dalam-uang (delta
mendekati 100), maka akan mulai diperdagangkan seperti saham, bergerak hampir dolar untuk dolar
dengan harga saham. Sementara itu, opsi out-of-the-money tidak akan banyak bergerak dalam dolar
mutlak. Delta juga merupakan nomor yang sangat penting untuk dipertimbangkan saat membangun
posisi kombinasi. Karena delta adalah faktor yang sangat penting, pedagang opsi juga tertarik pada
bagaimana delta dapat berubah seiring dengan pergerakan harga saham.

Gamma mengukur tingkat perubahan delta untuk setiap kenaikan satu poin pada aset dasar. Ini adalah
alat yang berharga dalam membantu Anda meramalkan perubahan pada delta pilihan atau keseluruhan
posisi. Gamma akan lebih besar untuk opsi di-uang, dan semakin rendah untuk pilihan in - dan out-of-
the-money. Tidak seperti delta, gamma selalu positif untuk kedua panggilan dan penempatan. (Untuk
membaca lebih lanjut tentang delta posisi, lihat artikelnya: Pergi ke Luar Sederhana Delta, Memahami
Posisi Delta.) Perubahan Volatilitas dan Passage of Time - Theta dan Vega

Theta adalah ukuran dari pembusukan suatu pilihan, jumlah dolar yang Sebuah pilihan akan hilang
setiap hari karena berlalunya waktu. Untuk opsi di-the-money, theta meningkat saat opsi mendekati
tanggal kadaluwarsa. Untuk opsi in - dan out-of-the-money, theta menurun saat opsi mendekati
kadaluarsa. Theta adalah salah satu konsep terpenting bagi trader pemula untuk mengerti, karena ini
menjelaskan efek waktu pada premium pilihan yang telah dibeli atau dijual. Semakin jauh saat Anda
pergi, semakin kecil pembusukan waktu untuk pilihan. Jika Anda ingin memiliki pilihan, menguntungkan
untuk membeli kontrak jangka panjang. Jika Anda menginginkan strategi yang mendapatkan
keuntungan dari kerusakan waktu, maka Anda akan ingin mempersingkat pilihan jangka pendek,
sehingga kerugian nilai karena waktu terjadi dengan cepat.

Yunani akhir yang akan kita lihat adalah vega. Banyak orang membingungkan vega dan volatilitas.
Volatilitas mengukur fluktuasi aset yang mendasarinya. Vega mengukur sensitivitas harga suatu opsi
terhadap perubahan volatilitas. Perubahan volatilitas akan mempengaruhi kedua panggilan dan
menempatkan cara yang sama. Kenaikan volatilitas akan meningkatkan harga semua opsi pada aset,
dan penurunan volatilitas menyebabkan semua opsi menjadi penurunan nilai. Namun, masing-masing
pilihan memiliki vega sendiri dan akan bereaksi terhadap perubahan volatilitas sedikit berbeda. Dampak
perubahan volatilitas lebih besar untuk opsi uang tunai daripada opsi in maupun out-of-the-money.
Sementara vega mempengaruhi panggilan dan melakukan hal yang sama, hal itu tampaknya
mempengaruhi panggilan lebih dari sekedar menempatkan. Mungkin karena antisipasi pertumbuhan
pasar dari waktu ke waktu, efek ini lebih terasa untuk pilihan jangka panjang seperti LEAPS.

Menggunakan Orang Yunani untuk Memahami Kombinasi Perdagangan Selain membuat orang-orang
Yunani memiliki pilihan individual, Anda juga bisa mendapatkannya untuk posisi yang menggabungkan
banyak pilihan. Ini dapat membantu Anda mengukur berbagai risiko dari setiap perdagangan yang Anda
pertimbangkan, betapapun kompleksnya. Karena posisi opsi memiliki beragam eksposur risiko, dan
risiko ini bervariasi secara dramatis dari waktu ke waktu dan dengan pergerakan pasar, penting untuk
memiliki cara mudah untuk memahaminya.

Berikut adalah grafik risiko yang menunjukkan kemungkinan keuntungan dari spread debet vertikal
yang menggabungkan 10 panggilan panjang Januari 60 dengan 10 panggilan singkat pada tanggal 30
Januari dan 17,5 panggilan. Sumbu horizontal menunjukkan berbagai harga saham XYZ Corp,
sedangkan sumbu vertikal menunjukkan profitabilitas posisi. Stok saat ini diperdagangkan pada 60
(pada tongkat vertikal). Garis putus-putus menunjukkan seperti apa posisi saat ini, garis putus-putus
menunjukkan posisinya dalam 30 hari dan garis solid menunjukkan seperti apa posisi pada hari
kedaluwarsa di bulan Januari. Jelas, ini adalah posisi bullish (sebenarnya, ini sering disebut sebagai
bull call spread) dan akan ditempatkan hanya jika Anda mengharapkan stok naik harganya. Orang-
orang Yunani membiarkan Anda melihat seberapa sensitif posisinya terhadap perubahan harga saham,
volatilitas dan waktu. Garis tengah tengah (putus-putus) 30 hari, setengah jalan antara hari ini dan
tanggal kadaluarsa pada bulan Januari, telah dipilih, dan tabel di bawah grafik menunjukkan apa yang
diperkirakan keuntungan, delta, gamma, theta, dan vega untuk posisi saat itu. Kesimpulan Orang-orang
Yunani membantu memberikan pengukuran penting dari risiko posisi pilihan dan potensi penghargaan.
Begitu Anda memiliki pemahaman yang jelas tentang dasar-dasar, Anda dapat mulai menerapkannya
pada strategi Anda saat ini. Tidak cukup hanya mengetahui total modal yang berisiko dalam posisi
pilihan. Untuk memahami kemungkinan menghasilkan uang dari perdagangan, penting untuk dapat
menentukan berbagai pengukuran paparan risiko. (Untuk membaca lebih lanjut mengenai pengaruh
harga opsi, lihat artikelnya: Mengenal Orang Yunani.) Karena kondisi terus berubah, orang-orang
Yunani memberi para pedagang sarana untuk menentukan seberapa sensitif suatu perdagangan
spesifik terhadap fluktuasi harga, fluktuasi fluktuasi, dan lorong waktu. Dengan menggabungkan
pemahaman orang-orang Yunani dengan wawasan yang kuat, grafik risiko dapat membantu Anda
melakukan perdagangan opsi ke tingkat yang lain. Ukuran hubungan antara perubahan kuantitas yang
diminta dari barang tertentu dan perubahan harga. Harga. Total nilai pasar dolar dari seluruh saham
perusahaan yang beredar. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit singkatan dari
quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih.
Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan pesanan limit.
Perintah stop-limit akan. Ronde pembiayaan dimana investor membeli saham dari perusahaan dengan
valuasi lebih rendah daripada valuasi yang ditempatkan pada. Teori ekonomi tentang pengeluaran total
dalam perekonomian dan pengaruhnya terhadap output dan inflasi. Ekonomi Keynesian
dikembangkan. Bergabunglah dengan orang-orang Yunani (Setidaknya ada empat hal yang paling
penting) CATATAN: Orang-orang Yunani mewakili konsensus pasar mengenai bagaimana opsi
tersebut akan bereaksi terhadap perubahan pada variabel-variabel tertentu yang terkait dengan
penentuan harga kontrak opsi. Tidak ada jaminan bahwa prakiraan ini akan benar. Sebelum Anda
membaca strateginya, ada baiknya Anda mengenal karakter ini karena mereka mempengaruhi harga
setiap opsi yang Anda jual. Ingatlah saat Anda mengenal, contoh yang kami gunakan adalah contoh-
contoh dunia nyata. Dan seperti yang pasti akan dikatakan Plato kepada Anda, di dunia nyata hal-hal
cenderung tidak berjalan dengan sempurna seperti yang ideal. Pedagang opsi awal terkadang
berasumsi bahwa ketika sebuah saham bergerak 1, harga opsi berdasarkan saham itu akan bergerak
lebih dari 1. Thatrsquos sedikit konyol saat Anda benar-benar memikirkannya. Pilihan biaya jauh lebih
sedikit daripada saham. Mengapa Anda harus bisa menuai keuntungan lebih banyak daripada jika Anda
memiliki saham Itrsquos yang penting untuk memiliki harapan yang realistis tentang perilaku harga dari
opsi yang Anda jual. Jadi, pertanyaan sebenarnya adalah, berapa harga sebuah opsi akan bergerak
jika saham bergerak 1 Thatrsquos di mana ldquodeltardquo masuk. Delta adalah jumlah opsi yang
diharapkan bergerak berdasarkan perubahan 1 saham yang mendasarinya. Panggilan memiliki delta
positif, antara 0 dan 1. Itu berarti jika harga saham naik dan tidak ada variabel penetapan harga lainnya,
harga untuk panggilan akan naik. Herersquos sebuah contoh. Jika sebuah panggilan memiliki delta
0,50 dan persediaan naik 1, secara teori, harga panggilan akan naik sekitar 0,50. Jika saham turun 1,
secara teori, harga panggilan akan turun sekitar 0,50. Puts memiliki delta negatif, antara 0 dan -1. Itu
berarti jika saham naik dan tidak ada variabel penetapan harga lainnya, harga opsi akan turun.
Misalnya, jika sebuah put memiliki delta -.50 dan stock naik 1, secara teori, harga put akan turun .50.
Jika saham turun 1, secara teori, harga put akan naik .50. Sebagai aturan umum, opsi in-the-money
akan bergerak lebih banyak dari opsi out-of-the-money. Dan opsi jangka pendek akan bereaksi lebih
banyak daripada opsi jangka panjang terhadap perubahan harga saham yang sama. Seiring
berakhirnya masa depan, delta untuk panggilan in-the-money akan mendekati 1, yang mencerminkan
reaksi satu lawan satu terhadap perubahan harga saham. Delta untuk out-of-money calls akan
mendekati 0 dan wonrsquot bereaksi sama sekali terhadap perubahan harga saham. Thatrsquos
karena jika mereka ditahan sampai kadaluarsa, panggilan akan dilakukan dan diisi dengan saham baru
atau tidak akan berakhir sia-sia dan tidak menjadi apa-apa. Karena pendekatan kadaluarsa, delta untuk
penempatan in-the-money akan mendekati -1 dan delta untuk penggunaan out-of-the-money akan
mendekati 0. Thatrsquos karena jika penempatan dilakukan sampai kadaluarsa, pemilik akan
menggunakan pilihan dan menjual Stok atau put akan kedaluwarsa. Cara yang berbeda untuk
memikirkan delta Sejauh ini Anda bisa mengingat definisi buku teks delta. Tapi herersquos cara lain
yang berguna untuk memikirkan delta: probabilitas sebuah opsi akan menghasilkan setidaknya 0,01 in-
the-money pada saat kadaluarsa. Secara teknis, ini bukan definisi yang valid karena sebenarnya
matematika di balik delta bukanlah perhitungan probabilitas lanjutan. Namun, delta sering digunakan
secara sinonim dengan probabilitas di dunia pilihan. Dalam percakapan biasa, biasanya terjadi
penurunan titik desimal pada gambar delta, seperti pada, pilihan ldquoMy memiliki 60 delta. rdquo Atau,
ldquoAda 99 delta yang akan saya minum bir saat saya selesai menulis halaman ini. Biasanya, opsi
panggilan di uang akan memiliki delta sekitar 0,50, atau ldquo50 delta. rdquo Thatrsquos karena
seharusnya ada kemungkinan 5050 pilihan angin di atas atau di luar uang pada saat kadaluarsa.
Sekarang marirsquos melihat bagaimana delta mulai berubah saat sebuah opsi masuk lebih jauh atau
keluar dari uang. Bagaimana pergerakan harga saham mempengaruhi delta Sebagai pilihan, semakin
besar in-the-money, probabilitas akan menghasilkan uang saat ekspirasi juga meningkat. Jadi delta
optionrsquos akan meningkat. Sebagai pilihan, mendapatkan uang keluar lebih jauh, probabilitas akan
menghasilkan uang saat ekspirasi berkurang. Jadi delta optionrsquos akan menurun. Bayangkan Anda
memiliki opsi panggilan pada saham XYZ dengan harga strike 50, dan 60 hari sebelum kadaluwarsa
harga sahamnya tepat 50. Karena itu opsi at-the-money, delta seharusnya sekitar 0,50. Demi
contohnya, letrsquos mengatakan pilihannya bernilai 2. Jadi secara teori, jika stoknya naik ke 51, harga
opsi harus naik dari 2 menjadi 2,50. Kalau kemudian, jika saham terus naik dari 51 menjadi 52 Sekarang
ada kemungkinan lebih tinggi bahwa opsi akan berakhir di-the-money pada saat kadaluarsa. Jadi apa
yang akan terjadi pada delta Jika Anda berkata, ldquoDelta akan meningkat, rdquo yoursquore benar-
benar benar. Jika harga saham naik dari 51 menjadi 52, harga opsi mungkin naik dari 2,50 menjadi
3,10. Thatrsquos bergerak 0,60 untuk pergerakan 1 di saham. Jadi delta telah meningkat dari 0,50
menjadi 0,60 (3,10 - 2,50,60) karena saham tersebut mendapat keuntungan lebih jauh. Di sisi lain,
bagaimana jika harga saham turun dari 50 menjadi 49 Harga opsi mungkin turun dari 2 menjadi 1,50,
sekali lagi mencerminkan delta opsi 50-an di uang (2 - 1,50, 50). Tapi jika saham terus turun ke 48,
pilihannya mungkin turun dari 1,50 menjadi 1,10. Jadi delta dalam kasus ini akan turun ke 0,40 (1,50-
1,10,40). Penurunan delta ini mencerminkan probabilitas yang lebih rendah pilihan akan berakhir di-
the-money pada saat kadaluarsa. Bagaimana perubahan delta sebagai pendekatan kadaluwarsa
Seperti harga saham, waktu sampai kadaluwarsa akan mempengaruhi probabilitas bahwa opsi akan
selesai di luar atau di luar uang. Thatrsquos karena saat pendekatan kadaluarsa, saham akan memiliki
sedikit waktu untuk bergerak di atas atau di bawah harga strike untuk pilihan Anda. Karena probabilitas
berubah seiring pendekatan kadaluwarsa, delta akan bereaksi secara berbeda terhadap perubahan
harga saham. Jika panggilan di-the-money sesaat sebelum masa kadaluarsa, delta akan mendekati 1
dan pilihannya akan menghasilkan uang penny-for-sen dengan sahamnya. In-the-money puts akan
mendekati -1 saat kadaluarsa mendekati. Jika opsi out-of-the-money, mereka akan mendekati 0 lebih
cepat daripada akan melangkah lebih jauh dan berhenti bereaksi sama sekali terhadap pergerakan di
saham. Bayangkan saham XYZ berada di posisi 50, dengan 50 pilihan pemogokan hanya satu hari dari
kadaluarsa. Sekali lagi, delta harus sekitar 0,50, karena secara teoritis teorema 5050 kemungkinan
saham bergerak ke kedua arah. Tapi apa yang akan terjadi jika stok naik ke 51 Pikirkan tentang hal itu.
Jika hanya ada satu hari sampai kadaluwarsa dan pilihannya adalah satu titik di dalam uang,
kemungkinan probabilitas pilihan itu tetap ada setidaknya 0,01 in-the-money by tomorrow Itrsquos
cukup tinggi, benar Tentu saja. Jadi, delta akan meningkat, membuat gerakan dramatis dari 0,50
sampai sekitar 0,90. Sebaliknya, jika saham XYZ turun dari 50 menjadi 49 hanya satu hari sebelum
opsi berakhir, delta bisa berubah dari 0,50 menjadi 0,10, mencerminkan probabilitas jauh lebih rendah
bahwa opsi akan selesai dalam-uangnya. Jadi, saat pendekatan kadaluarsa, perubahan nilai saham
akan menyebabkan perubahan delta yang lebih dramatis, karena meningkatnya atau penurunan
probabilitas penyelesaian in-the-money. Ingat definisi buku teks delta, bersama dengan Alamo
Donrsquot lupakan: definisi ldquotextbook delta tidak ada hubungannya dengan kemungkinan pilihan
penyelesaian atau biaya out-of-the-money. Sekali lagi, delta hanyalah jumlah opsi harga yang akan
bergerak berdasarkan 1 perubahan pada underlying saham. Tapi melihat delta sebagai probabilitas
pilihan akan selesai di-the-money adalah cara yang bagus untuk memikirkannya. Gamma adalah
tingkat delta yang akan berubah berdasarkan 1 perubahan harga saham. Jadi, jika delta adalah pilihan
terbaik dimana harga opsi berubah, Anda bisa memikirkan gamma sebagai ldquoacceleration. rdquo
Pilihan dengan gamma tertinggi adalah respons yang paling responsif terhadap harga saham yang
mendasarinya. Seperti yang disebutkan di atas, delta adalah bilangan dinamis yang berubah seiring
perubahan harga saham. Tapi delta doesnrsquot berubah pada tingkat yang sama untuk setiap opsi
berdasarkan saham tertentu. Letrsquos melihat lagi opsi panggilan kami pada saham XYZ, dengan
harga strike 50, untuk melihat bagaimana gamma mencerminkan perubahan delta sehubungan dengan
perubahan harga saham dan waktu sampai kadaluarsa (Gambar 1). Gambar 1: Delta dan Gamma
untuk Stock XYZ Call with 50 strike price Perhatikan bagaimana delta dan gamma berubah seiring
harga saham bergerak naik atau turun dari 50 dan opsi bergerak masuk atau keluar dari uang. Seperti
yang bisa Anda lihat, harga opsi at-the-money akan berubah lebih signifikan daripada harga opsi in-
out-of-the-money dengan masa berlaku yang sama. Selain itu, harga opsi jangka pendek di-the-money
akan berubah lebih signifikan daripada harga opsi uang jangka panjang. Jadi, apa yang dibicarakan
tentang gamma ini adalah bahwa harga opsi jangka pendek di-the-money akan menunjukkan respons
yang paling eksplosif terhadap perubahan harga saham. Jika Anda memiliki pembeli opsi, gamma tinggi
bagus selama ramalan Anda benar. Thatrsquos karena sebagai pilihan Anda bergerak dalam-uang,
delta akan mendekati saya lebih cepat. Tapi jika perkiraan Anda salah, bisa kembali menggigit Anda
dengan cepat menurunkan delta Anda. Jika Anda memilih penjual pilihan dan perkiraan Anda salah,
gamma tinggi adalah musuh. Thatrsquos karena dapat menyebabkan posisi Anda bekerja melawan
Anda pada tingkat yang lebih tinggi jika opsi yang diambilnya bergerak dalam jumlah uang. Tetapi jika
ramalan Anda benar, gamma yang tinggi adalah teman Anda karena nilai opsi yang Anda jual akan
kehilangan nilai lebih cepat. Peluruhan waktu, atau theta, adalah nomor musuh satu untuk pembeli
pilihan. Di sisi lain, itrsquos biasanya merupakan pilihan sellerrsquos best friend. Theta adalah jumlah
harga panggilan dan penempatan akan turun (setidaknya secara teori) untuk perubahan satu hari
dalam waktu kadaluwarsa. Gambar 2: Peluruhan waktu opsi call on-the-money Grafik ini menunjukkan
bagaimana nilai option-of-money optionriquos akan membusuk selama tiga bulan terakhir sampai
kadaluarsa. Perhatikan bagaimana nilai waktu meleleh pada tingkat yang dipercepat saat pendekatan
kadaluarsa. Grafik ini menunjukkan bagaimana nilai opsi at-the-moneyrsquos akan membusuk selama
tiga bulan terakhir sampai kadaluarsa. Perhatikan bagaimana nilai waktu meleleh pada tingkat yang
dipercepat saat pendekatan kadaluarsa. Di pasar pilihan, berlalunya waktu sama dengan efek matahari
musim panas di balok es. Setiap saat yang melewati menyebabkan beberapa pilihan nilai waktu untuk
melepaskannya. Selanjutnya, tidak hanya nilai waktu yang meleleh, ia melakukannya pada tingkat yang
dipercepat saat pendekatan kadaluarsa. Simak gambar 2. Seperti yang bisa Anda lihat, opsi 90-hari di-
uang-uang dengan premi 1,70 akan kehilangan 0,30 nilainya dalam satu bulan. Pilihan 60 hari, di sisi
lain, mungkin kehilangan 0,40 nilainya selama bulan berikutnya. Dan pilihan 30 hari akan kehilangan
keseluruhan sisa nilai waktu hingga habis masa berlakunya. Pilihan di uang akan mengalami kerugian
dolar yang lebih signifikan dari waktu ke waktu daripada opsi di luar atau di luar uang dengan harga
saham dan tanggal kadaluarsa yang sama. Thatrsquos karena pilihan di-the-money memiliki nilai paling
banyak dibangun di premium. Dan semakin besar potongan nilai waktu yang dibangun ke dalam harga,
semakin banyak yang akan hilang. Ingatlah bahwa untuk opsi out-of-the-money, theta akan lebih
rendah daripada opsi di-the-money. Thatrsquos karena nilai dolar dari nilai waktu lebih kecil. Namun,
kerugian mungkin lebih besar persentase-bijaksana untuk opsi out-of-the-money karena nilai waktu
yang lebih kecil. Saat membaca drama, perhatikan efek bersih theta di bagian yang disebut ldquoAs
waktu berlalu. rdquo Gambar 3: Vega untuk opsi di-uang berdasarkan Stok XYZ Jelas, saat kita
melangkah lebih jauh pada waktunya, akan ada Jadilah nilai waktu yang lebih banyak dibangun ke
dalam kontrak opsi. Karena volatilitas tersirat hanya mempengaruhi nilai waktu, opsi jangka panjang
akan memiliki vega yang lebih tinggi daripada opsi jangka pendek. Saat membaca drama, perhatikan
efek vega di bagian yang disebut volatilitas ldquoImplied. rdquo Anda bisa menganggap vega sebagai
whorsquos Yunani yang agak goyah dan terlalu berkafein. Vega adalah jumlah panggilan dan
menempatkan harga akan berubah, secara teori, untuk perubahan satu poin yang sesuai dengan
volatilitas tersirat. Vega tidak memiliki efek pada nilai intrinsik dari opsi yang hanya mempengaruhi nilai
valuer dari harga optionrsquos. Biasanya, karena volatilitas tersirat meningkat, nilai opsi akan
meningkat. Thatrsquos karena kenaikan volatilitas tersirat menunjukkan peningkatan rentang
pergerakan potensial untuk saham. Letrsquos memeriksa opsi 30 hari untuk saham XYZ dengan harga
strike 50 dan harga saham tepat pada 50. Vega untuk opsi ini mungkin 0,03. Dengan kata lain, nilai
opsi mungkin naik .03 jika volatilitas tersirat meningkat satu titik, dan nilai opsi mungkin turun .03 jika
volatilitas tersirat menurun satu titik. Sekarang, jika Anda melihat opsi XYZ 365 hari di-uang, vega
mungkin setinggi .20. Jadi nilai opsi mungkin berubah .20 bila volatilitas tersirat berubah satu poin (lihat
gambar 3). Dimana Rho Jika Anda memiliki pedagang opsi yang lebih maju, Anda mungkin telah
memperhatikan bahwa ada wxquo yang hilang dari mdash Yunani. Nilai tersebut merupakan nilai opsi
yang akan berubah dalam teori berdasarkan pada satu tingkat persentase perubahan suku bunga. Rho
baru saja keluar untuk seekor lang, karena kami tidak banyak membicarakannya dengan orang itu di
situs ini. Kalian yang benar-benar serius dengan pilihan akhirnya akan mengenal karakter ini dengan
lebih baik. Untuk saat ini, ingatlah bahwa jika Anda memperdagangkan opsi jangka pendek, mengubah
suku bunga seharusnya tidak terlalu mempengaruhi nilai opsi Anda. Tapi jika Anda trading opsi jangka
panjang seperti LEAPS. Rho dapat memiliki efek yang jauh lebih signifikan karena ldquocost yang lebih
besar untuk dibawa. Jaringan Trader Todays Pelajari strategi amp amp dari pakar TradeKingrsquos
Sepuluh Opsi Kesalahan Lima Tip untuk Panggilan Tercakup yang Berhasil Pilihan Dimainkan untuk
Kondisi Pasar Setiap Pilihan Lanjutan Dimainkan Lima Hal Stok Pilihan Pedagang yang Harus Anda
Ketahui Tentang Volatilitas Pilihan melibatkan risiko dan tidak sesuai untuk semua investor. Untuk
informasi lebih lanjut, silakan tinjau brosur Karakteristik dan Risiko Brosur Standarisasi sebelum Anda
memulai opsi perdagangan. Pilihan investor mungkin kehilangan seluruh jumlah investasinya dalam
waktu yang relatif singkat. Beberapa pilihan strategi kaki melibatkan risiko tambahan. Dan dapat
menyebabkan perawatan pajak yang kompleks. Silakan berkonsultasi dengan profesional pajak
sebelum menerapkan strategi ini. Volatilitas tersirat mewakili konsensus pasar terhadap tingkat
volatilitas harga saham di masa depan atau probabilitas mencapai titik harga tertentu. Orang-orang
Yunani mewakili konsensus pasar mengenai bagaimana opsi tersebut akan bereaksi terhadap
perubahan pada variabel tertentu yang terkait dengan penentuan harga kontrak opsi. Tidak ada jaminan
bahwa perkiraan volatilitas tersirat atau orang Yunani akan benar. Respon sistem dan waktu akses
dapat bervariasi karena kondisi pasar, kinerja sistem, dan faktor lainnya. TradeKing menyediakan
layanan bagi para broker dengan layanan perantara diskon, dan tidak memberikan rekomendasi atau
saran investasi, keuangan, hukum atau pajak. Anda sendiri bertanggung jawab untuk mengevaluasi
manfaat dan risiko yang terkait dengan penggunaan sistem, layanan, atau produk TradeKings. Simbol
konten, penelitian, alat, dan saham atau opsi hanya untuk tujuan pendidikan dan ilustrasi dan tidak
menyiratkan rekomendasi atau ajakan untuk membeli atau menjual keamanan tertentu atau terlibat
dalam strategi investasi tertentu. Proyeksi atau informasi lain mengenai kemungkinan berbagai hasil
investasi bersifat hipotetis, tidak dijamin untuk akurasi atau kelengkapan, tidak mencerminkan hasil
investasi aktual dan bukan jaminan hasil di masa depan. Semua investasi melibatkan risiko, kerugian
dapat melebihi investasi yang diinvestasikan, dan kinerja terakhir dari produk keamanan, industri,
sektor, pasar, atau keuangan tidak menjamin hasil atau imbal hasil di masa depan. Penggunaan
Tradeer Trader Network Anda dikondisikan untuk menerima semua Pengungkapan TradeKing dan
Persyaratan Layanan Jaringan Trader. Apa pun yang disebutkan adalah untuk tujuan pendidikan dan
bukan rekomendasi atau saran. Radio Pilihan Playbook dibawa kepada Anda oleh TradeKing Group,
Inc. copy 2017 TradeKing Group, Inc. Semua hak dilindungi undang-undang. TradeKing Group, Inc.
adalah anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki oleh Ally Financial Inc. Securities yang ditawarkan
melalui TradeKing Securities, LLC. Seluruh hak cipta. Anggota FINRA dan SIPC. BREAKING DOWN
Vega Vega berubah ketika terjadi pergerakan harga yang besar (peningkatan volatilitas) pada
underlying asset, dan jatuh karena opsi mendekati kadaluarsa. Vega adalah salah satu kelompok orang
Yunani yang digunakan dalam analisis pilihan dan satu-satunya ordo orde yang lebih rendah yang tidak
diwakili oleh surat Yunani. Perbedaan Antara Orang Yunani Salah satu teknik analisis utama yang
digunakan dalam perdagangan opsi adalah pengukuran Yunani terhadap risiko yang terlibat dalam
kontrak pilihan karena berkaitan dengan variabel dasar tertentu. Vega mengukur sensitivitas terhadap
volatilitas instrumen yang mendasarinya. Delta mengukur kepekaan pilihan terhadap harga instrumen
yang mendasarinya. Gamma mengukur sensitivitas delta pilihan sebagai respons terhadap perubahan
harga pada instrumen yang mendasarinya. Theta mengukur waktu peluruhan opsi. Rho mengukur
sensitivitas opsi terhadap perubahan suku bunga. Volatilitas Tersirat Seperti yang dinyatakan
sebelumnya, vega mengukur perubahan harga teoritis untuk setiap titik persentase bergerak dalam
volatilitas tersirat. Volatilitas tersirat dihitung dengan menggunakan model penetapan harga opsi dan
menentukan berapa harga pasar saat ini yang mengestimasi volatilitas underlying asset di masa depan.
Namun, volatilitas tersirat mungkin menyimpang dari volatilitas masa depan yang direalisasikan.
Contoh Vega Vega dapat digunakan untuk menentukan apakah pilihan itu murah atau mahal. Jika vega
pilihan lebih besar daripada spread bid-ask, maka pilihannya dikatakan menawarkan spread yang
kompetitif, dan sebaliknya adalah benar. Misalnya, asumsikan saham hipotetis ABC diperdagangkan
pada harga 50 per saham pada bulan Januari dan opsi panggilan pada 52,50 Februari memiliki harga
penawaran 1,50 dan harga permintaan 1,55. Asumsikan bahwa vega pilihan adalah 0,25 dan volatilitas
tersirat adalah 30. Oleh karena itu, pilihan panggilan menawarkan pasar yang kompetitif. Jika volatilitas
tersirat meningkat menjadi 31, maka harga opsi penawaran dan harga permintaan harus meningkat
menjadi 1,75 dan 1,80. Jika volatilitas tersirat turun 5, maka harga penawaran dan harga permintaan
secara teoritis akan turun menjadi 25 sen dan 30 sen.