TEORI AKUNTANSI

‘’PERSPEKTIF INFORMASI ATAS KEGUNAAN KEPUTUSAN’’

OLEH
KELOMPOK 4

1. SITTI ERNA LITA SAPUTRI (B1C1 17 117)

2. ST ASRIANI (B1C1 17 121)
3. TUTI RAHAYU (B1C1 17 123)
4. UMI MAGFIRAH RAMADANI (B1C1 17 125)
5. ALDIN (B1C1 17 151)
6. FATHU RAHMAN (B1C1 17 164 )

AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS HALUOLEO
KENDARI
2019
 Lingkup materi yang diintegrasikan ke dalam tema permasalahan meliputi:

1. Apakah pasar merespon muatan informasi laporan keuangan? Apa argumentasinya?

2. Menemukan Respons Pasar?
3. Membandingkan Return dan Laba?
4. Studi Ball and Brown mengacu pada good news atau bad news?
5. Alasan respons pasar yang berbeda?

Diskripsi kasus:

PT. HM Sampoerna merupakan salah satu perusahaan publik yang mempunyai kirja
bagus pada tahun 2018 lalu. Jika kita menengok posisi keuangan perusahaan tahun 2018,
maka total asset Rp 46,6 triliun, sedangkan kewajiaban dan ekuitas masing-masing Rp 11,2
triliun dan 35,4 triliun. Pendapatan bersih perusahaan tahun 2018 sebesar Rp 106,7 triliun.
Dalam tahun 2019 perusahaan merencanakan pendapatan bersih meningkat 8% dari tahun
sebelumnya, namun perusahaan kuatir dengan perkembangan ekonomi global tumbuh
melambat, yang berimbas pada pertumbuhan ekonomi Indonesia tidak melampaui 5,5 persen.
Bila kita asumsikan pasar modal Indonesia berjalan sangat efisien, perpektif informasi yang
dapat anda ajukan?, bagaimana respon pasar? Bagaimana anda mampu melakukan komparasi
antara return pasar dan laba perusahaan, bagaimana anda dapat memisahkan faktor pasar dan
perusahaan? Bagaimana anda mampu menemuka respon pasar? Apakah pasar merepon
laporan keuangan yang dipublikasi dengan berbeda?

Aspek yang dinilai:

 orisinalitas
 kecukupan teknis
 Kreaktivitas dan inovasi
 Kerealistisan
 Kemampuan komunikasi yang baik
JAWABAN :

1. Pasar memberi respon terhadap muatan informasi laporan keuangan. Misalnya, dapat
dilihat dari perilaku investor dalam menanggapi informasi laporan keuangan :
A. Investor memilki keyakinan awal mengenai kinerja akan datang dari suatu
perusahaan, yaitu laba dan aliran kasnya, karena kedua hal ini mempengaruhi
kembalian investasi saham perusahaan diharapkan dan resiko. Keyakinan awal ini
akan didasarkan pada seluruh informasi yang tersedia, termasuk harga pasar
sampai sesaat sebelum dirilisnya informasi mengenai pendapatan bersih saat ini
perusahaan.
B. Setelah dirilisnya informasi mengenai pendapatan bersih tahun berjalan, investor
tertentu akan memutuskan untuk mencoba mendapatkan informasi lebih banyak
lagi, dengan menganalisis besarnya pendapatan tersebut.
C. Investor yang telah meningkatkan kepercayaan mereka akan kinerja perusahaan
tersebut dimasa mendatang akan terdorong untuk membeli saham perusahaan
tersebut dengan harga pasar yang tengah berlaku dan sebaliknya pula bagi investor
yang kepercayaannya menurun.
D. Kita dapat berharap bahwa volume saham yang diperdagangkan akan meningkat
jika perusahaan melaporkan pendapatan bersihnya.

Beaver (1968) dalam suatu studi yang telah lampau, menelaah mengenai reaksi
volume perdagangan. Ia kemudian mendapati adanya peningkatan volume secara dramatis
selama minggu dirilisnya pengumuman laba.

Jika di sangkut pautkan dengan Laporan Keuangan PT. HM SAMPOERNA Tbk.

Maka dapat dilihat bahwa laba (dalam jutaan rupiah) di tahun 2018 sebesar 13.629.251 dan
laba di tahun 2017 sebesar 12.483.134. Hal ini dapat disimpulkan bahwa Laba nya
mengalami peningkatan dari tahun 2017 ke 2018.

Kemudian, dapat dilihat dari nilai investasi (dalam jutaan rupiah) di tahun 2018
sebesar 70.426 dan di tahun 2017 sebesar 63.382. Hal ini dapat disimpulkan bahwa investasi
nya mengalami kenaikan dari tahun 2017 ke 2018.

Sehingga dapat dikatakan bahwa informasi laporan keuangan dalam hal ini laba dapat
mempengaruhi pasar dalam hal ini investor.
2. Menemukan respon pasar
A. Teori pasar efisien mengimplikasi bahwa pasar akan beraksi cepat terhadap informasi
baru. Jika pasar efisien bereaksi, seharusnya terjadi dalam narrow window atau
disekitar tanggal pengumuman.
B. Good News (GN) atau Bad News (BN) yang dilaporkan dalam laba bersih biasanya
dievaluasi relative berdasarkan apa yang diharapkan investor. Artinya, peneliti harus
memperoleh sampel dari apa yang diharapakan investor atas laba bersih.
C. Selalu ada peristiwa yang juga terjadi di seputar tanggal pengumuman yang
mempengaruhi volume dan harga saham perusahaan. Sehingga, respon pasar terhadap
laba bersih yang dilaporkan sulit untuk ditemukan.

3. Membandingkan Return dan Laba.

Pengertian dari Return dan Laba

 Return adalah hasil yang diperoleh dari kegiatan investasi pada suatu periode
tertentu, baik itu berupa penghasilan (gain) ataupun kerugian (loss).
 Laba adalah selisih antara penghasilan dengan biaya produksi.

Peneliti empiris saat ini dapat membandingkan abnormal return saham pada tanggal
publikasi dengan komponen yang tidak diharapakan atas laba bersih yang dilaporkan
perusahaan.

 Jika laba bersih yang tidak diharapkan merupakan GN, yaitu pendapatan bersih positif
yang tidak terduga dalam pasar modal efisien, abnormal return positif memberikan
bukti bahwa investor secara rata-rata bereaksi secara menguntungkan terhadap GN
yang sebelumnya tidak diharapkan dalam earnings.
 Begitu pula sebaliknya jika laba bersih yang diharapkan merupakan BN

Abnormal return positif maupun negatif dapat berlanjut selama satu atau dua hari
setelah tanggal publikasi saat pasar mencerna informasi. Konsekuensinya, menjumlahkan
abnormal return selama 3-5 hari dalam narrow window di sekitar tanggal publikasi terlihat
lebih rasional jika dibandingkan hanya mengevaluasi tanggal publikasi (hari 0) saja.
 Jika abnormal return positif atau negatif di sekitar GN atau BN ditemukan dalam
sampel perusahaan, peneliti dapat menyimpulkan bahwa prediksi berdasarkan Teori
Keputusan dan Teori Pasar Modal Efisien didukung. Ini pada akhirnya ikut mendukung
Decision Usefulness Approach karena jika investor tidak menemukan kegunaan dari
informasi laba bersih, respon pasar akan sulit diobservasi.

4. Studi Ball and Brown mengacu pada good news atau bad news ?

Dalam analisis BB hanya didasarkan pada tanda pendapatan tak terduga. Isi informasi
pendapatan dalam penelitian BB mengacu pada GN dan BN yang pengukurannya sangat luas.
Sampel yang digunakan yaitu earnings actual tahun lain, yang mana hal tersebut mengikuti
bahwa earnings yang tidak diharapkan secara sederhana merupakan pebambahan dalam
earnings.

Pengukuran isi informasi dari earnings, yakni :

 Good News, adalah earnings yang dilaporkan lebih besar dari yang di harapkan
pasar.
 Bad News, adalah earning yang dilaporkan lebih kecil dari yang diharapkan pasar.

5. Alasan respons pasar yang berbeda terhadap Earnings yang didasarkan pada historical-cost
yaitu :

A. Beta
Karena investor melihat earnings saat ini sebagai indikator atas earnings power dan
future return, semakin beresiko future return maka semakin rendah reaksi investor
terhadap jumlah unexpencted earnings yang akan diberikan.
B. Struktur Modal
ERC untuk perusahaan yang memiliki leverage yang tinggi akan lebih rendah bila
dibandingkan dengan perusahaan yang memiliki sedikit atau tidak ada utang. Karena
untuk perusahaan yang memiliki leverage tinggi, peningkatan dalam perusahaan
menambah kekuatan dan keamanan obligasi dan hutang lainnya sehingga jika ada GN
akan mengarah kepada kreditor.
C. Persistence
ERC akan semakin tinggi jika banyak GN atau BN dalam current earnings diharapkan
untuk bertahan lama sampai masa yang akan datang. Persistence merupakan jonsep
yang berguna dan manantang. Karena komponen yang berbeda dalam laba memiliki
ketahanan yang berbeda. Aspek lain dari ERC yaitu bahwa persistence bergantung
pada kebijakan akuntansi perusahaan. Kemungkinan untuk zero-persistence
memberikan masukan bahwa diperlukan pengungkapan laporan yang detail termasuk
tentang kebijakan akuntansi.

D. Earnings Quality
Kita mengharapkan ERC yang tinggi untuk high-quality earnings.
E. Kesempatan Tumbuh
ERC akan lebih tinggi untuk perusahaan dimana pasar menilai perusahaan tersebut
memiliki kesempatan tumbuh.
F. The Informativeness of Price
Semakin tinggi informasi atas harga semakin sedikit isi informasi dari earnings saat
ini. Proxy dari informastiveness of price yaitu ukuran perusahaan.