Pernahkah kamu mendengar menganai corporat action?

Corporate action ini biasanya dilakukan oleh perusahaan yang sudah terdaftar di bursa dan
biasanya akan mempengaruhi jumlah saham yang beredar dan juga harga saham yang bergerak
di pasar. Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang akan melakukan corporate
action harus disetujui dalam suatu rapat umum yang dapat disebut RUPS (Rapat Umum
Pemegang Saham) ataupun RUPSLB (Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa).

Mengapa keputusan corporate action harus disetujui di rapat?

Karena kebijakan yang akan diambil selain mempengaruhi jumlah saham yang beredar dan juga
harga yang bergerak di pasar, pemegang saham pun akan terpengaruh dari kebijakan yang
diambil, sehingga persetujuan pemegang saham adalah mutlak untuk efektifnya suatu kegiatan
perusahaan.

Pengertian Corporate Action

Corporate action adalah suatu istilah yang sering di dengar dalam lingkungan pasar modal,
namun demikian tidak semua orang paham mengenai pengertian corporate action. Pengertian
corporate action menurut Darmadji dan Fakhruddin (2001 : 123) adalah corporate action
merupakan aktifitas emiten yang dapat mempengaruhi baik jumlah saham yang beredar ataupun
harga yang bergerak di pasar.

Corporate action merupakan yang umumnya yang menyedot perhatian pihak-pihak yang terkait
di pasar modal khususnya para pemegang saham. Keputusan corporate action harus disetujui
dalam suatu rapat umum, baik Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) atau Rapat Umum
Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB). Hal ini penting karena kebijakan yang akan diambil
disamping akan mempengaruhi jumlah saham yang ada di pasar juga akan mempengaruhi para
pemegang sahamnya, sehingga persetujuan pemegang saham mutlak agar suatu aksi dapat
berjalan efektif (www.e-bursa.com).

Beberapa kebijakan umum yang dilakukan dalam corporate action adalah right issue, stock split,
pembagian bonus shares, dan pembagian deviden baik dalam bentuk stock yang selanjutnya
disebut stock devidend maupun dalam bentuk kas yang biasa disebut dengan cash devidend.
Kebijakan tersebut dapat dilakukan secara terpisah ataupun terkait satu dengan yang lainnya
tergantung dari keputusan pemegang saham tersebut.

RUPS (Rapat Umum Pemegang Saham)

RUPS adalah forum yang mana di dalamnya para pemilik saham memiliki hak untuk mengetahui
pengelolaan perseroan dari pimpinan yang bertanggung jawab yaitu direksi atau dewan
komisaris. Di dalam RUPS, kebijakan perusahaan ditetapkan sesuai dengan kondisi dan keadaan
yang ada. Kewenangan RUPS bahkan diatur dalam Undang-Undang Perseroan Terbatas dan
Anggaran Dasar Perseroan, yang mana berarti di dalam RUPS sekalipun para pemilik saham
tidak dapat melakukan kebijakan secara sewenang-wenang.

RUPS diadakan dalam 2 situasi. Pertama, ada RUPS tahunan yang wajib diselenggarakan oleh
direksi minimal 6 bulan setelah tahun buku perseroan berakhir. RUPS tahunan ini akan
membahas pengelolaan dan masalah-masalah yang ada di dalam perusahaan selama satu tahun
terakhir. Selain RUPS tahunan, terdapat RUPS lainnya, yang hanya diadakan apabila ada
kepentingan dari perusahaan yang mendesak dan harus segera diselesaikan. RUPS lainnya dapat
diajukan oleh pemegang saham yang memiliki hak suara, dengan mengirimkan surat tercatat
berisi alasan mengapa pemilik saham tersebut berkehendak untuk mengadakan RUPS kepada
direksi. Selanjutnya, tugas direksi lah untuk melakukan pemangilan RUPS kepada para pemilik
saham lainnya dalam jangka waktu 15 hari sejak surat tercatat tersebut diterima.

RUPS bertujuan untuk mengambil keputusan berdasarkan musyawarah mufakat. Namun, apabila
jalan musyawarah tidak dapat dicapai, maka pengambilan keputusan akan dilakukan dengan cara
pengambilan suara, keputusan dianggap sah apabila disetujui oleh 50% anggota pemilik hak
suara.

Tujuan Corporate Action

Keputusan emiten untuk melakukan right issue dalam rangka untuk memenuhi tujuan-tujuan
tertentu seperti meningkatkan modal kerja perusahaan, ekspansi usaha, meningkatkan likuiditas
saham, pembayaran utang, dan tujuan lainnya. Corporate action pada umumnya mengacu pada
kebijakan right issue, stock split, stock / cash devidend, IPO, private placement, warrant atau
penerbitan obligasi.

Menurut Darmadji dan Fakhruddin (2001 : 123) menyatakan bahwa corporate action berkaitan
dengan kebijakan-kebijakan yang di ambil oleh perusahaan seperti pembagian deviden baik
dalam bentuk deviden saham maupun deviden tunai, stock split serta right issue. Di samping
jenis tersebut, terdapat jenis corporate action lainnya yaitu initial public offering, dan additional
listing seperti private placement konversi saham baik dari warrant, right ataupun obligasi.
Perbedaannya dengan kelompok sebelumnya, yaitu pada kelompok kedua corporate action jenis
ini tidak berpengaruh terhadap harga yang terjadi di pasar kecuali berupa pencatatan
penambahan saham baru. Pada umumnya, corporate action berpengaruh signifikan terhadap
perubahan harga saham, jumlah saham yang beredar, komposisi kepemilikan saham. Dengan
demikian, para pemegang saham harus mencermati dampak akibat corporate action tersebut
untuk mendapatkan keuntungan dari pengambilan keputusan yang tepat.

Beberapa kebijakan yang dilakukan oleh perusahaan diantaranya adalah right issue, stock split,
pembagian deviden, merger dan akuisisi. Kebijakan itu bisa dilakukan terpisah dan juga secara
bersamaan tergantung dari keputusan pemegang saham.

Corporate Action adalah setiap tindakan Emiten yang memberikan hak yang sama kepada
seluruh pemegang saham seperti hak untuk menghadiri Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS),
hak untuk memperoleh dividen, saham bonus, Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu, warrant atau
hak lainnya.

Corporate Action akan dibarengi oleh pengumuman jadwal pelaksanaannya dengan

beberapa istilah seperti cum date, ex date, recording date, payment date, trading periods,
subscription periods, exercise price dan ratio.

 Cum Date. Pembelian saham yang dilakukan hingga tanggal cum date melekat hak untuk
mengikuti agenda Aksi Korporasi.
 Ex Date. Pembelian saham yang dilakukan pada tanggal ex date atau setelahnya tidak lagi
melekat hak untuk Aksi Korporasi (expired).
  Payment Date. Jika investor telah memenuhi syarat pembelian saat cum date, maka
dividen tunai akan dibayarkan pada tanggal ini.
 Trading Periods. Instrumen Right dan Warrant, hanya dapat diperdagangkan pada periode
ini.
 Subscription Periods. Investor memiliki kesem-patan untuk melakukan konversi
(penebusan) Right atau Warrant pada periode ini.
 Exercise Price. Konversi Right dan Warrant menjadi saham dilakukan pada harga yang
telah ditetapkan (exercise price).
 Ratio. Rasio digunakan untuk menghitung berapa banyak saham baru yang akan
diperoleh oleh pemegang saham pada saat Emiten melakukan right issue, stock split,
reverse split, pembagian dividen saham, saham bonus atau warrant.

Jenis-jenis corporate action:

1. Right Issue

Istilah right issue sering kita dengar dan baca di media cetak, jika suatu berhasil dan sukses
dalam pengelolaannya, kemudian akan berupaya menambah modal perusahaan. Right Issue
hampir sama dengan saham yang ditawarkan oleh perushaan pada saat go public, bedanya right
issue dikeluarkan oleh perusahaan yang sudah terdaftar di bursa efek atau sudah IPO/go public.

Aksi korporasi ini memiliki dampak positif dan juga negative. Dampak positifnya adalah ketika
setelah right issue saham dari perusahaan naik, dan berdampak negative jika saham terus turun
setelah right issue .

Right issue adalah Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu, dimana akan diberikan kepeda
pemegang saham yang ada, sehingga pemegang saham yang lama diberikan prioritas untuk
membeli saham yang baru atau tidak sama sekali membeli.

Biasanya right issue ditawarkan oleh emiten dengan perbandingkan. Misalkan PT. WXYZ
melakukan right issue dengan perbandingan 5:1, artinya setiap pemegangsaham 5 lembar PT
WXYZ berhak membeli 1 lembar saham baru yang akan dikeluarkan oleh emiten.

Tujuan Right Issue :

 Meningkatakan modal perusahaan

 perusahaan melakukan right issue untuk meningkatkan modalnya dalam rangka
membiayai ekspansi bisnis, membeli mesin, membuat inovasi produk baru, atau untuk
biaya akuisisi perusahaan lain sehingga bisnis perusahaan semakin besar.

 Membayar hutang

Selain itu, tujuan right issue bagi perusahaan adalah untuk membayar hutang
perusahaan yang telah jatuh tempo atau mengurangi beban hutang yang ada. sehingga
keuangan perusahaan terlihat lebih sehat dan mengurangi beban bunga perusahaan

2. Stock split

Stock split adalah pemecahan nilai nominal saham menjadi pecahan yang lebih kecil lagi,
misalkan saham ABCD hari ini seharga Rp. 15.000 per lembar dan dipecah menjadi Rp. 1.500
per lembar saham.

Alasan saham dilakukan stock split biasanya jika harga saham sudah cukup tinggi, sehingga
banyak investor kurang melirik dan sahamnya pun menjadi kurang likuid. Dampak dari aksi
korporasi ini adalah harganya lebih murah dan jumlah saham yang akan beredar di masyarakat
akan semakin banyak.

Loh kalau punya sahamnya di harga Rp. 15.000 berarti jadi rugi dong kan turun jadi Rp 1.500?

Engga dong kan ada penyesuain pada harga dan jumlah saham yang kita miliki dengan
perhitungan harga teoristis.

Sebelum kita menghitung harga teoritis dari suatu saham yang melakukan stock split ada
beberapa hal yang harus kita ketahui diantaranya :

1. Rasio perbandingan jumlah saham baru terhadap saham lama

2. Tanggal terakhir perdagangan saham dengan nilai nominal lama di bursa efek.
3. Tanggal dimulaikan perdagangan saham dengan nilai nominal baru di bursa efek
4. Tanggal terakhir dilakukannya penyelesaian transaksi dengan nilai nominal lama.
5. Tanggal dimulainnya penyelesaian transaksi dengan nilainominal baru dan distribusi
saham dengan nilai nominal baru ke dalam rekening efek.

Contohnya:
Perusahaan “ABCS” akan melakukan stock split dengan rasio 1:5 dari harga saham Rp. 15.000,
maka harga teoritisnya menjadi Rp. 3000. Serta jumlah saham yang beredar adalah sebanyak 100
juta lembar saham dan setelah stock split menjadi 500 juta lembar saham.

Jadi faktor koreksi = 1/5

= 0,20

Harga teoritis = faktor koreksi x harga saham terakhir

= 0,2 x Rp. 15.000

= Rp. 3.000

3. Pembagian Deviden

Deviden merupakan porsi laba perusahaan yang dibagikan ke pemegang saham atas persetujuan
RUPS. Deviden biasanya bisa dalam bentuk deviden tunai (cash devidend) dan juga deviden
saham (stock dividend)

Deviden saham, adalah deviden yang diberikan kepada pemegang saham dalam bentuk saham.
Sedangkan deviden tunai merupakan deviden yang diberikan kepada pemegang saham dalam
bentuk uang.

Jenis-jenis dividen :

1. Cash Dividend (Dividen Tunai)

Cash dividend adalah dividen yang dibayarkan dalam bentuk uang tunai. Pada
umumnya cash dividend lebih disukai oleh para pemegang saham dan lebih sering
dipakai perseroan jika dibandingkan dengan jenis dividen yang lain.

2. Stock Dividend (dividen saham)

Stock dividend adalah dividen yang dibayarkan dalam bentuk saham, bukan
dalam bentuk uang tunai. Pembayaran stock dividend juga harus disarankan adanya laba
atau surplus yang tersedia, dengan adanya pembayaran dividen saham ini, maka jumlah
saham yang beredar meningkat, namun pembayaran dividen saham ini tidak akan
 merubah posisi likuiditas perusahaan karena yang dibayarkan oleh perusahaan bukan
merupakan bagian dari arus kas perusahaan.

3. Property dividend (dividen barang)

Property dividend adalah dividen yang dibayarkan dalam bentuk barang (aktiva
selain kas). Property dividend yang dibagikan ini haruslah merupakan barang yang dapat
dibagi-bagi atau bagian-bagian yang homogeny serta penyerahannya kepada pemegang
saham tidak akan mengganggu kontinuitas perusahaan.

4. Scrip Dividend

Scrip dividend adalah dividen yang dibayarkan dalam bentuk surat (scrip) janji
hutang. Perseroan akan membayar sejumlah tertentu dan pada waku tertentu, sesuai
dengan yang tercantum dalam scrip tersebut. Pembayaran dalam bentuk ini akan
menyebabkan perseroan mempunyai hutang jangka pendek kepada pemegang scrip.

5. Liquidating dividend

Liquidating dividend adalah dividen yang dibagikan berdasarkan pengurangan

modal perusahaan, bukan berdasarkan keuntungan yang diperoleh perusahaan.

4. Merger dan akuisisi

Merger (Penggabungan)

Merger merupakan penggabungan dari dua perusahaan sehingga menjadi satu, dimana
perusahaan yang melakukan merger sebagai pengambil atau pembeli semua aset dan liabilitas
perusahaan yang dibeli atau yang di merger, sehingga perusahaan yang melakukan merger atau
pembeli paling tidak akan mendapatkan 50% saham dari perusahaan yang di beli. Perusahaan
yang di beli atau di merger akan berhenti beroperasi dan pemegang sahamnya akan menerima
sejumlah uang tunai atau saham pada perusahaan yang baru. Proses merger, secara sederhana
dapat digambarkan sebagai berikut:

Perusahaan A + Perusahaan B = Perusahaan A

Akuisisi (Pengambil alihan)

Akuisisi merupakan pengambil alihan atau takeover dari sebuah perusahaan dengan cara
membeli saham ataupun aset dari perusahaan tersebut. Bedanya dengan merger, pada akuisisi
perusahaan yang telah dibeli akan tetap ada. Akusisi secara sederhana digambarkan sebagai
berikut:

Perusahaan A + Perusahaan B = Perusahaan (A+B)

Contoh dari proses akuisisi yaitu Aqua yang diakuisisi oleh Danone.

5.Reverse Stock Split (RSS)

Reverse Stock Split adalah penggabungan nilai nominal saham menjadi pecahan yang lebih
besar, sehingga jumlah saham beredar lebih sedikit. Contoh; Saham EFGH yang kini harganya
Rp50 per lembar dengan jumlah saham beredar sebanyak 10.000 lembar saham akan melakukan
RSS dengan rasio 10:1 (artinya 10 lembar saham akan menjadi 1 lembar saham). Nanti setelah
RSS, harga sahamnya menjadi Rp500 per lembar dengan jumlah saham beredar menjadi 1000
lembar saham saja. Apabila sebelumnya Anda memiliki 1000 lembar saham EFGH dengan total
nilai Rp50 x 1000 = Rp50.000, maka setelah RSS menjadi Rp500 x 100 = Rp50.000 (sama saja).
Tujuan Reverse Stock Split adalah untuk menggabungkan nilai agar harga saham secara nominal
tidak terlalu kecil. Hal ini cenderung merupakan sentimen negatif, karena setelah RSS biasanya
harga saham menjadi turun.

6.Buy Back Saham

Buy back adalah pembelian kembali saham oleh emiten yang berdampak pada berkurangnya
saham beredar di publik. Tujuannya adalah untuk menahan penurunan harga saham, terutama
ketika market bearish atau crash. Sejumlah emiten yang pernah melakukan buy back diantaranya
PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul (SIDO) pada tahun 2015 dan PT Bank Rakyat
Indonesia (BBRI) pada tahun 2016.

Daftar Pustaka

https://corfina.id/articles/read/jenis-jenis-corporate-action
http://yeojacorner.blogspot.com/2015/12/pengertian-dan-tujuan-corporate-action.html

https://blog.stockbit.com/belajar-saham/tag/Corporate+Action