Seorang investor asing akan menanamkan saham dengan membuka tambang emas di

Indonesia.
Biaya untuk mendapatkan hak penambangan melalui KK diperlukan Rp 10 M.
Biaya pembelian peralatan pada tahun pertama Rp 30 Milyar.
Biaya persiapan pada tahun awal proyek Rp 20 Milyar.
Biaya persiapan pada tahun pertama proyek Rp 15 Milyar.
Produksi direncanakan mulai tahun pertama dengan 150.000. ton bijih emas.
Sedang tahun kedua sampai dengan tahun keempat produksi direncanakan 250.000
ton bijih emas.
Umur tambang diperkirakan 4 tahun.
Biaya reklamasi pada tahun keempat sebesar Rp 5 Milyar dan nilai sisa Rp 10 M.
Seluruh bijih emas berkadar rata-rata 0,1 onces emas / ton bijih, dengan perkiraan
perolehan (recovery) dan proses metalurgi sebesar 90 %

Harga emas $ 300 per onces pada tahun pertama dan akan mengalami eskalasi
sebesar :
15 % pada tahun kedua,
20 % pada tahun ketiga,
10 % pada tahun keempat.

Biaya operasi sebesar $ 20 / ton bijih pada tahun pertama dan mengalami eskalasi 8
% per tahun
Hitung ROR proyek, NPV, dan PV ratio pada suku bunga (i) 15 %.
(kurs $ 1 = Rp 10.000 )
Harga emas /Once Kurs 1 $ USD = Rp10.000,-
Tahun Eskalasi % Nilai eskalasi Kurs ($USD) Kurs (Rp)
0 - - - -
1 0 0 $300 Rp3,000,000
2 15 1.15 $345 Rp3,450,000
3 20 1.20 $414 Rp4,140,000
4 10 1.10 $455 Rp4,554,000

Biaya Operasi /ton bijih Kurs 1 $ USD = Rp10.000,-

Tahun Eskalasi % Nilai eskalasi Kurs ($USD) Kurs (Rp)
0 - - - -
1 0 0 $20 Rp200,000
2 8 1.08 $22 Rp216,000
3 8 1.08 $23 Rp233,280
4 8 1.08 $25 Rp251,942

Kadar rata-rata 0,1 Once/ton bijih

Produksi (ton Produksi Recovery Biaya produksi
Tahun Produksi (Rp)
bijih) (once) (90%) (Rp)
0 - - - - -
1 150,000 15,000 13,500 Rp40,500,000,000 Rp2,700,000,000
2 250,000 25,000 22,500 Rp77,625,000,000 Rp4,860,000,000
3 250,000 25,000 22,500 Rp93,150,000,000 Rp5,248,800,000
4 250,000 25,000 22,500 Rp102,465,000,000 Rp5,668,704,000
 Dalam Rupiah
Tahun 0 1 2 3 4
Biaya hak KK -10,000,000,000
Biaya Pembelian peralatan -30,000,000,000
Biaya persiapan -20,000,000,000 -15,000,000,000
Biaya reklamasi -5,000,000,000
Production cost -2,700,000,000 -4,860,000,000 -5,248,800,000 -5,668,704,000
Pendapatan (R) 40,500,000,000 77,625,000,000 93,150,000,000 102,465,000,000
Pajak - - - -
Nilai sisa 10,000,000
Net Cash Flow -30,000,000,000 -7,199,999,999 72,765,000,002 87,901,200,003 91,806,296,004

IRR 103%
NPV (Rp5,535,860,065.22)
PV ratio (Rp5,371,555,027.80)