Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga PDF
Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga PDF
ABSTRACT
This study aimed to analyze the influence of the financial performance of the stock
price on mining and mining service companies in Indonesia Stock Exchange period 2008-
2010. Independent variables was used in this study is financial performance, consist of Return on
Assets (ROA), Price Earning Ratio (PER) and Dividend Payout Ratio (DPR), while
the dependent variable is the stock price. The sample in this study consists of
10 mining and mining service companies in Indonesia Stock Exchange (BEI) in the study
period 2008-2010 were selected based on specific
criteria using purposive sampling method. Analysis of the data used in this study is a multiple
linear regression analysis (t-test and f test) were processed with SPSS. From the multiple
regression models were used in this study, the results of the partial test (t test) showed that
only two variables ROA and PER have significantly positive effect on stock
prices, whereas DPR had no significant effect on stock prices. While simultaneously (f test)
showed that the ROA, PER and DPR simultaneously influence on stock prices.
Kata Kunci : Kinerja keuangan, Return On Asset (ROA), Price Earning Ratio (PER), Dividend
Payout Ratio (DPR), harga saham
1
Program Studi Administrasi Bisnis, Fakultas Ilmu Sosial dan Ilmu Politik, Universitas Riau, Kampus Bina Widya
Km. 12.5 Simpang Baru, Pekanbaru 28293. Telp. 0761-63277
Jumlah populasi 24
Jumlah sampel yang tidak memenuhi kriteria 14
Jumlah sampel yang memenuhi kriteria 10
Sumber: Data olahan, 2012
[2]
JURNALSri Zuliarni BISNIS
APLIKASI Pengaruh
Vol. 3 No. 1, Oktober Kinerja Keuangan terhadap Harga Saham
2012 [44]
1. Pengaruh Return On Asset (ROA)
terhadap Harga Saham
Pengaruh ROA yang diuji terhadap harga besar. Hal ini juga akan berdampak bahwa
saham menunjukkan hasil pengujian statistik harga saham dari perusahaan mining and
t hitung sebesar 6,293 dengan signifikansi t mining service tersebut di pasar modal juga
sebesar 0,000 dan t tabel sebesar 2,059. Dari akan semakin meningkat. Ini membuktikan
data tersebut hal ini menunjukan bahwa bahwa ROA secara nyata berpengaruh
t hitung > 𝑡tabel ( 6,293 > 2,059) dengan positif terhadap harga saham di perusahaan
tingkat signifikansi 0,000 < 0,05, maka H1 minig and mining service yang terdaftar di
bursa efek Indonesia.
diterima. Dengan demikian hal ini
menyatakan bahwa terdapat pengaruh ROA Penelitian ini sejalan dengan hasil
terhadap harga saham dengan tingkat penelitian yang dilakukan Permatasari
signifikansi sebesar 0,000 didalam (2010) yang menyatakan bahwa terdapat
perusahaan. pengaruh positif ROA terhadap harga saham.
Dimana ia menyatakan bahwa kemampuan
Diterimanya hipotesis pertama ini perusahaan menghasilkan laba bersih
mengindikasikan bahwa semakin tinggi berdasarkan tingkat asset tertentu menjadi
ROA, maka semakin baik keadaan acuan yang penting bagi investor dalam
perusahaan minig and mining service dan membuat keputusan investasi.
menunjukkan bahwa perusahaan minig and
mining service semakin efektif dalam Selanjutnya, penelitian ini juga sejalan
memanfaatkan asset untuk menghasilkan dengan penelitian yang dilakukan oleh
laba bersih setelah pajak. Semakin tingginya Syamsuddin (2009) yang menyatakan
ROA, menyebabkan kinerja perusahaan terdapat pengaruh positif antara ROA
mining and mining service semakin efektif. terhadap harga saham. Dimana, ia
Hal ini selanjutnya akan meningkatkan daya menyatakan semakin tinggi nilai ROA suatu
tarik perusahaan kepada investor. perusahaan, maka perusahaan itu dianggap
Peningkatan daya tarik perusahaan baik dan akan meningkatkan kepercayaan
menjadikan perusahaan mining and mining investor untuk memiliki saham perusahaan
service tersebut makin diminati investor, tersebut dan dalam kondisi ini perusahaan
karena tingkat kembalian akan semakin akan menaikkan harga saham.
[46]
[45] Sri Zuliarni Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Harga Saham
2. Pengaruh Price Earning Ratio (PER)
terhadap Harga Saham
Pengaruh PER yang diuji terhadap harga mengharapkan pertumbuhan laba dimasa
saham menunjukkan hasil pengujian statistik yang akan datang. Semakin besar PER
t hitung sebesar 3,585 dengan signifikansi t semakin besar pula harga saham. Dengan ini
sebesar 0,001 dan t tabel sebesar 2,059. Dari pemegang saham akan percaya bahwa
data tersebut hal ini menunjukan bahwa samakin besar perusahaannya pasti akan
t hitung > 𝑡tabel (3,585 > 2,059) dengan disertai dengan harga saham yang tinggi
tingkat signifikansi 0,001 < 0,05, maka (H2) pula.
diterima. Dengan demikian hal ini Penelitian ini sejalan dengan hasil
menyatakan bahwa PER berpengaruh penelitian yang dilakukan oleh Trisna
terhadap harga saham dengan tingkat (2011) yang menyatakan bahwa PER
signifikansi sebesar 0,001 didalam memiliki pengaruh positif terhadap harga
perusahaan. Diterimanya hipotesis ketiga ini saham. Dimana, PER dapat membantu
mengindikasikan bahwa PER secara nyata investor dalam melihat kinerja perusahaan
dapat mempengaruhi harga saham pada dari tahun ke tahun. Sehingga PER dapat
perusahaan mining and mining service. Hal dijadikan sebagai faktor penting bagi
ini sesuai dengan teori yang diungkapkan investor dalam membuat keputusan
oleh Sharpe, Gordoon dan Baley (2006), investasi.
yang menyatakan bahwa perusahaan dengan
peluang tingkat pertumbuhan tinggi
biasanya mempunyai PER yang tinggi pula, 3. Pengaruh Dividend Payout Ratio
dan hal ini menunjukkan bahwa pasar (DPR) terhadap Harga Saham
JURNALSriAPLIKASI
[2] Zuliarni BISNIS Vol. 3 No. 1, Oktober 2012
Pengaruh [46]
Kinerja Keuangan terhadap Harga Saham
Dari tabel 6 diatas, diketahui pengaruh karena dianggap mampu memberikan
DPR yang diuji terhadap harga saham keuntungan yang lebih baik dengan tingkat
menunjukkan hasil pengujian statistik kepastian yang lebih baik.
t hitung sebesar 0,181 dengan signifikansi t
sebesar 0,858 dan t tabel sebesar 2,059. Dari
data tersebut hal ini menunjukan bahwa PENUTUP
t hitung < 𝑡tabel (0,181 < 2,059) dengan Kesimpulan
tingkat signifikansi 0,858 > 0,05, maka (H3) Berdasarkan hasil penelitian dan
ditolak. Dengan demikian hal ini pembahasan yang telah diuraikan
menyatakan bahwa DPR tidak berpengaruh sebelumnya, maka kesimpulan yang dapat
terhadap harga saham dengan tingkat diambil dari penelitian ini adalah sebagai
signifikansi sebesar 0,858 didalam berikut:
perusahaan. Ditolaknya hipotesis keempat
1. Terdapat pengaruh yang signifikan
dan diterimanya hipotesis nol
antara ROA dan harga saham yang
mengindikasikan bahwa deviden yang
berarti H1 diterima. Hasil dari pengujian
dibayarkan oleh emiten kepada para
pemegang saham tidak menyebabkan hipotesis ini mengindikasikan bahwa
naiknya nilai perusahaan. Jadi DPR tidak perusahaan mining and mining service
dapat dijadikan sebagai faktor penting bagi telah berhasil memanfaatkan dan
investor dalam membuat keputusan memaksimalkan laba bersih berdasarkan
investasi. tingkat asset tertentu yang menjadi
Penelitian yang dilakukan oleh Ardianto acuan yang penting bagi investor dalam
(2011) yang membuktikan bahwa DPR membuat keputusan investasi.
berpengaruh terhadap harga saham, dimana 2. Terdapat pengaruh yang signifikan
ia menyatakan berpengaruhnya DPR antara PER dan harga saham yang
mengindikasikan bahwa investor akan lebih berarti H2 diterima. Hasil dari pengujian
tertarik dengan dengan adanya penawaran
deviden oleh perusahaan yang nantinya akan hipotesis ini mengindikasikan bahwa
memberikan keuntungan kepada para PER secara nyata dapat mempengaruhi
investor. Semakin tinggi DPR yang harga saham pada perusahaan mining
ditetapkan perusahaan, semakin besar and mining service.
keuntungan yang akan diterima oleh
3. Tidak terdapat pengaruh yang signifikan
investor tersebut. Hal ini juga sesuai dengan
antara DPR dan harga saham yang
teori yang dikemukakan oleh Slamet (2004),
berarti H3 ditolak. Ditolaknya hipotesis
dimana jika perusahaan memotong deviden
maka akan dianggap sebagai sinyal yang ketiga ini mengindikasikan bahwa
buruk karena dianggap perusahaan deviden yang dibayarkan oleh emiten
membutuhkan dana. Oleh karena itu, kepada para pemegang saham tidak
perusahaan yang memiliki resiko yang menyebabkan naiknya nilai perusahaan.
tinggi cenderung memiliki DPR yang lebih Jadi DPR tidak dapat dijadikan sebagai
kecil supaya nanti tidak memotong deviden faktor penting bagi investor dalam
jika laba yang diperoleh turun, akibatnya membuat keputusan investasi.
investor cenderung menghindari sahamnya.
Investor cenderung menyukai perusahaan
yang memiliki tingkat DPR yang tinggi
[47]
[2] Sri Zuliarni Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Harga Saham
Saran DAFTAR PUSTAKA
Adapun saran yang dapat diberikan
peneliti untuk penelitian selanjutnya adalah : Ardianto. 2011. Pengaruh Earning Per
Share, Deviden Payout Ratio, Debt to
1. Bagi peneliti selanjutnya perlu memilih Equity Ratio, Return On Investmen, dan
perusahaan dibidang lain untuk Book Value Per Share Terhadap Harga
memperoleh hasil yang lebih valid guna Saham Perusahaan Manufaktur yang
mempertinggi daya uji empiris tentang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
pengaruh ROA, PER dan DPR terhadap Skripsi S1, Universitas Riau, Pekanbaru.
harga saham. Indriantoro, Nur dan Bambang Supomo.
1999. Metodologi Penelitian Bisnis
2. Bagi peneliti selanjutnya perlu
untuk Akuntansi dan Manajemen. Edisi
menambahkan periode pengamatan,
Pertama. BPFE. Yogyakarta.
sebab semakin lama interval waktu
Kieso, E Donald., Jerry J. Weygand dan
pengamatan maka semakin besar pula
Terry D. Warfield. 2002. Akuntansi
kesempatan untuk memperoleh
Intermediate. Jilid 1 Edisi Kesepuluh,
informasi mengenai variabel yang
Erlangga, Jakarta.
handal untuk melakukan penilaian yang
Martono, dan D. Agus Harjito. 2004.
akurat.
Manajemen Keuangan.
3. Bagi peneliti selanjutnya sebaiknya Ekonisia.Yogyakarta.
menambahkan variabel independen yang Permatasari. 2010. Pengaruh Kinerja
masih berbasis pada data laporan Keuangan Terhadap Harga Saham Pada
keuangan selain yang digunakan dalam Perusahaan Real Estate dan Property di
penelitian ini. Bursa Efek Indonesia. Skripsi S1,
Universitas Riau, Pekanbaru.
4. Bagi investor ataupun calon investor Syamsudin, Lukman. 2007. Manajemen
yang akan menanamkan investasinya Keuangan Perusahaan. Raja Grafindo
agar dapat menganalisis laporan Persada. Jakarta.
keuangan perusahaan sebelum Yogiyanto. 2009. Teori Portofolio dan
menanamkan investasinya. Analisis Investasi. Universitas Gajah
Mada. Yogyakarta.
www.idx.co.id
[49]
[3] Sri
Sri
JURNAL Zuliarni BISNIS
Zuliarni
APLIKASI Pengaruh
Pengaruh
Vol. 3 No. 1, Oktober Kinerja
Kinerja Keuangan
2012 Keuangan terhadap
terhadap Harga
Harga Saham
Saham
[48]