PDF Aliran Kas Dan Hubungannya Dengan Siklus Kehidupan Produk DL
PDF Aliran Kas Dan Hubungannya Dengan Siklus Kehidupan Produk DL
Selama tahap perkenalan dan pertumbuhan, aliran kas dari operasi biasanya negatif.
Hal ini mencerminkan investasi perusahaan untuk membangun infrastruktur produk baru,
seperti membangun pabrik, melakukan promosi gencar; sementara itu aliran kas masuk
dari penjualan produk masih kecil. Penerimaan konsumen terhadap produk belum begitu
luas sehingga kas yang dihasilkan juga tidak begitu besar. Selama tahap ini kas masuk
diperoleh dari pendanaan luar (dari utang, atau dari penjualan saham baru, atau dari
penyertaan oleh pemegang saham lama atau pemilik perusahaan).
Pada tahap pertumbuhan produk mulai diterima oleh konsumen dan permintaan mulai
tumbuh pesat. Pada tahap ini aliran kas masuk mulai meningkat, tetapi investasi masih
diperlukan terutama untuk investasi pada piutang dan persediaan, sebagai antisipasi
penjualan produk yang lebih meningkat pada masa-masa mendatang. Penambahan
kapasitas barangkali juga dilakukan pada tahap ini. Aliran kas bersih (net) bisa negative
atau positif tergantung tingkat pertumbuhan dan besarnya investasi. Biasanya aliran kas
negative masih terjadi pada tahap ini, tetapi besarnya lebih kecil daripada pada tahap
perkenalan yang diperoleh dari dana eksternal.
Pada tahap kedewasaan, pola aliran kas berubah cukup drastis. Pada tahap ini aliran kas
keluar tidak lagi besar seperti pada tahap-tahap sebelumnya. Pada tahap ini tidak
menunjukkan nilai positif karena asset-aset yang tidak lagi diperlukan ada yang bisa dijual
pada tahap ini. Aliran kas keluar pada tahap ini terutama dari kegiatan pendanaan
(financing) yaitu pembayaran dividen, pembayaran bunga dan pokok pinjaman. Aliran kas
masuk bisa dihasilkan dari investasi dan operasi akan mengalami penurunan, sementara
aliran kas keluar terutama dipakai untuk melunasi utang. Pada tahap ini kecenderungannya
adalah aliran kas (net) yang negatif.
“XYZ” Selamat Tiga
Neraca PT “XYZ” Tahun Berturut-turut
Utang Dagang
Utang Wesel 21.768 15.642 13.954
Bagian Utang Jangka Panjang
Panjang Jatuh 10.814
Tempo dalam Jangka Pendek
Utang Lancar Lainnya
Komponen-komponen
Komponen-komponen neraca pada tahun kesatu
kesa tu dan kedua dengan menggunaan
persamaan akuntansi di atas dilihat beriut ini:
(1)Piutang Dagang
Pengumpulan kas pada suatu periode sama dengan penjualan (kredit) untuk periode
tersebutditambah piutang dagang pada awal periode dikurangi piutang dagang pada
akhir periode.Perubahan piutang dagang dengan demikian berkaitan dengan operasi
perusahaan.
(2) Persediaan - Pembelian selama satu periode sama dengan harga pokok penjualan
padaperiode tersebut ditambah persediaan pada akhir periode dikurangi persediaan
pada awalperiode
(3) Aktiva lancar lainnya - Rekening ini biasanya berkaitan dengan pembayaran dimuka
(prepaid
accoun), seperti uang sewa dibayar di muka. Biasanya perubahan-perubahan dalam
rekening ini berkaitan dengan kegiatan operasi perusahaan.
(4) Investasi pada surat-surat berharga- Investasi pada surat berharga bisa berubah
karena beberapa hal:
(5) Bagunan, Pabrik, dan Peralatan - Pembelian dan penjualan aset-aset ini (aktiva
teanyl
dimasukkan ke dalam kegiatan-kegiatan investasi.
(6) Akumulasi Depresiasi - Depresiasi mengurangi aba bersih untuk suatu periode,
(12) Utang jangka panjang - Rekening ini berubah karena beberapa hal:
• Utang jangka panjang yang baru
• Pengklasifikasian kembali utang jangka panjang menjadi utang jangka pendek
• Pelunasan utang jangka panjang lebih cepat dari yang seharusnya (early
retirement)
• Perubahan utang jangka panjang menjadi saham preferen atau saham biasa
(13)Utang pajak - Pajak yang akan dibayar dalam jangka waktu dekat sama dengan
biayapajak pendapatan (yang menjadi pengurang laba bersih pada baris 16) ditambah
ataudikurangi perubahan dalam utang pajak dalam periode tersebut. Perubahan dalam
14) Utang tidak lancar lainnya - Apabila tidak ada informasi pendukung lainnya,
perubahandalam rekening ini dimasukkan ke dalam transaksi pendanaan.
(15) Saham biasa dan Agio saham - Rekening ini berubah apabila saham baru
dikeluarkan (emisibaru), atau saham yang beredar dibeli kembali (treasury stocks).
Transaksi-transaksitersebut bisa dikelompokkan ke dalam kegiatan pendanaan.
(16) Laba yang Ditahan - Laba yang Ditahan naik sebesar laba bersih, dan turun sebesar
dividenyang dibayarkan pada periode tertentu. Laba bersih bisa dikelompokkan sebagai
transaksioperasional, sedangkan dividen bisa dikelompokkan sebagai transaksi
pendanaanfinancing).
(l7) Treasury stock (pembelian saham kembali) - Pembelian saham kembali bisa
diklasifikasikansebagai kegiatan pendanaan (financing).
Setelah menghitung perubahan aliran kas (positif atau negatif berdasarkan rekening-
rekeningnya), selanjutnya analis mengklasifikasi perubahan-perubahan tersebut ke
dalam tiga kelompok perubahan investasi, pendanaan, dan operasi. Berikut ini
klasifikasi tersebut:
Aliran kas masuk bersih pada periode tersebut adalah 17.343-1.651-16.795 = 1.103.
Hasilini menunjukkan bahwa pada tahun ke-6, PT "XYZ" menghasilkan aliran kas
masuk bersih(net) negatif sebesar 1.103, atau aliran kas keluar lebih besar
bes ar dibandingkan
aliran kas masuk.
Dari laporan analisis laporan kas di atas bisa dilihat bahwa:
(I) Sebagian besar kas masuk diperoleh dari operasi (laba yang ditahan).
(2) Persediaan meningkat cukup tajam, sementara utang dagang mengalami penurunan
yangcukup tinggi. Hal ini mengakibatkan aliran kas masuk berkurang cukup besar.
(3) Dibandingkan dengan tingkat depresiasi pada tahun tersebut, pengeluaran modal
untukbangunan, pabrik, dan peralatan baru relatifkecil.
Gambar berikut ini menyajikan perhitungan laporan analisis kas untuk tahun ke-3.
Dari gambar di atas nampak bahwa kas masuk dari operasi menunjukkan angka yang
negatif.Penggunaan kas dari operasi ini terutama dipakai oleh persediaan yang
Dari gambar di atas nampak bahwa aliran kas dari operasi menunjukkan angka negatif.
Aliran kas keluar dari operasi lebih besar d ibandingkan dengan aliran kas masuk dari
operasi. Penyebabutamanya adalah kenaikan persediaan yang cukup tinggi (17.614). Di
samping itu laba bersih juga mengalami penurunan dari 16.634 menjadi 6.442. Aliran
kas masuk dari investasi padatahun ketiga menunjukkan tanda positif setelah
sebelumnya menunjukkan tanda negatif.Sementara pendanaan mempunyai aliran kas
yang negatif meskipun semakin mengecil. Secarakeseluruhan aliran kas negatif
diperoleh karena terjad penurunan aliran kas masuk dari operasiyang cukup besar.