FAKULTAS ILMU ADMINISTRASI

UNIVERSITAS INDONESIA
PROGRAM PASCASARJANA ILMU ADMINISTRASI

Ujian Akhir Semester

Mata Kuliah : Tatakelola Keuangan Global
Hari/Tgl : Senin/ 13 Desember 2021
Sifat : TAKE HOME TEST
Pengajar : TIM DOSEN
PETUNJUK:
Jawaban softcopy dikumpulkan dalam bentuk zip file melalui ketua kelas setelah tanggal ujian,
yaitu hari kamis tanggal 16 Desember 2021 ke sekretariat Paska (PGT) cc pak Widodo dengan
email widodosonny@gmail.com dan juga dikirim ke nugroho_yuliarto@yahoo.com paling
lambat pukul 17.00

1. Mengacu ke SAP 11
Faktor2 apa yang mempengaruhi translation exposure suatu perusahaan? Apa yang dapat
dilakukan perusahaan untuk mempengaruhi tingkat dari translation exposure (degree of
translation exposure) ?

2. Mengacu ke SAP 11
Perusahaan Paragon Amerika merupakan anak perusahaan Paragon Jepang (Japanese
subsidiary). Perusahaan Paragon Jepang telah mempunyai asset (exposed asset) sebesar ¥8
milyar dan kewajiban (exposed liabilities) sebesar ¥6 milyar. Selama setahun, nilai yen
meningkat (appreciates) dari ¥125/$ to ¥95/$.
a). Berapa eksposur translasi bersih (net translation exposure) dari Paragon Jepang pada awal
tahun dalam nilai yen dan dollar?
b). Karena perubahan nilai yen, apakah translasi perusahaan Paragon Jepang mengalami
keuntungan atau kerugian?
Pada awal tahun berikutnya (tahun depan), perusahaan Paragon Jepang menambahkan asset
(exposed asset) sebesar ¥1.5 milyar dan kewajiban (exposed liabilities) sebesar ¥2 milyar.
Selama tahun tersebut (tahun depan) nilai yen menurun (depreciates) dari ¥95/$ menjadi
¥130/$.
c) Selama tahun depan apakah translasi perusahaan Paragon Jepang mengalami keuntungan
atau kerugian? Berapakah total translasi keuntungan atau kerugian selama dua tahun?

3. Mengacu ke SAP 11
Perusahaan multinasional selalu dapat mengurang risiko nilai tukar mata uang asing (foreign
exchange risk) yang dihadapi oleh perusahaan afiliasi asing dengan melakukan pinjaman dalam
bentuk mata uang lokal (local currency). Apakah hal ini benar atau salah? Jelaskan jawaban
anda

4. Mengacu ke SAP 9 dan11

Dalam rangka menghilangkan seluruh risiko terhadap ekspornya ke negara Jepang, sebuah
perusahaan memutuskan melakukan lindung nilai (hedge) baik terhadap aktual penjualan
maupun antisipasi penjualan di Jepang. Risiko paparan (exposure risk) apa yang dihadapi oleh
perusahaan (company exposing)? Bagaimana risiko ini dikelola?
5. Mengacu ke SAP 10
a) Jelaskan perbedaan antara eksposure akuntansi dan ekonomi (accounting and economic
exposure). Bagaimana peran dari inflasi terhadap eksposure tersebut?
b). Jelaskan paling sedikit tiga keadaan dimana eksposure ekonomi itu terjadi
c). Bagaimana kaitan dari efek internasional Fisher (international Fisher effect) dan kekuatan
daya beli (purchasing power parity) terhadap jawaban dari pertanyaan a) dan b) diatas
d). Bagaimana risiko nilai tukar (exchange risk) dibedakan dengan eksposur?

6. Mengacu ke SAP 13
Salah satu alternatif untuk melakukan investasi pada saham asing adalah untuk melakukan
unvestasi pada saham perusahaan multinasional domestik. Apakah perusahaan multinasional
dapat memberikan substitusi yang cukup beralasan untuk investasi portfolio internasional?
Jelaskan jawaban anda

7. Mengacu ke SAP 13
Selama satu tahun nilai saham perusahaan Toyota bergerak dari ¥9,000 menjadi ¥11,200, serta
membayar dividend sebesar ¥60. Pada saat yang sama nilai tukar bergerak dari $1 = ¥145
menjadi $1 = ¥120. Berapakah total return saham (dalam persen) Toyota selama setahun?

8. Mengacu ke SAP 15
Texas Pacific, a U.S.-based private equity firm, is trying to determine what it should pay for a
tool manufacturing firm in Honduras named Trefica. Texas Pacific estimates that Trefica will
generate a free cash flow of 13 million Honduran lempiras (Lp) next year (2003), and that this
free cash flow will continue to grow at a constant rate of 8.0% per annum indefinitely. A private
equity firm like Texas Pacific, however, is not interested in owning a company for long, and
plans to sell Trefica at the end of three years for approximately 10 times Trefica’s free cash
flow in that year. The current spot exchange rate is Lp14.80/$, but the Honduran inflation rate
is expected to remain at a relatively high rate of 16.0% per annum compared to the U.S. dollar
inflation rate of only 2.0% per annum. Texas Pacific expects to earn at least a 20% annual rate
of return on international investments like Trefica.
a). What is Trefica worth if the Honduran lempira were to remain fixed over the three-year
investment period?
b). What is Trefica worth if the Honduran lempira were to change in value over time according
to purchasing power parity?

Selamat bekerja sendiri

Good Luck !!

Di-reviewoleh
Tanggal Ka. Prodi Reviewer