Bab V

BAB V
HASIL PENELITIAN
5.1. Gambaran Umum Objek Penelitian
Berdasarkan hasil seleksi pemilihan sampel, terdapat tiga perusahaan sub
sektor tobacco manufacture yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk
periode 2016-2019 sehingga dapat dijadikan sampel penelitian. Adapun
perusahaan – perusahaan tersebut yaitu :
1. PT Gudang Garam Tbk (GGRM)
Gudang Garam Tbk (dahulu PT Perusahaan Rokok Tjap)
(GGRM) didirikan tanggal 26 Juni 1958 dan memulai kegiatan usaha
komersialnya pada tahun 1958. Kantor pusat Gudang Garam
beralamat di Jl. Semampir II / 1, Kediri, Jawa Timur, serta memiliki
pabrik yang berlokasi di Kediri, Gempol, Solo-Kartasura,
Karanganyar dan Sumenep. Selain itu, GGRM juga memiliki kantor
perwakilan di Jl. Jenderal A. Yani 79, Jakarta dan Jl. Pengenal 7 – 15,
Surabaya – Jawa Timur. Pemegang saham yang memiliki 5% atau
lebih saham Gudang Garam Tbk adalah PT Suryaduta Investama
(69,29%) dan PT Suryamitra Kusuma (6,26%). PT Suryaduta
Investama merupakan induk usaha dan induk usaha terakhir GGRM.
Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup
kegiatan GGRM bergerak di bidang industri rokok dan yang terkait
dengan industri rokok. Gudang Garam memproduksi berbagai jenis
rokok kretek, termasuk jenis rendah tar dan nikotin (LTN) serta
produk tradisional sigaret kretek tangan. Merek-merek rokok GGRM,
53
54
antara lain: Klobot, Sriwedari, Djaja, Gudang Garam, Gudang Garam
Merah, Gudang Garam Gold, Surya, Surya Pro Mild dan GG Mild.
Pada tanggal 17 Juli 1990, GGRM memperoleh izin Menteri
Keuangan untuk melakukan Penawaran Umum Perdana Saham
GGRM (IPO) kepada masyarakat sebanyak 57.807.800 dengan nilai
nominal Rp1.000,- per saham dengan harga penawaran Rp10.250,-
per saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek
Indonesia (BEI) pada tanggal 27 Agustus 1990. Jumlah saham beredar
per Januari 2020 adalah sebesar 1.924.088.000 lembar dengan
presentase kepemilikan dikuasai oleh PT. SURYADUTA
INVESTAMA sebesar 69,29% atau 1.333.146.800 lembar,
Masyarakat sebesar 24,45% atau 470.498.500, PT. SURYAMITRA
KUSUMA sebesar 6,26% atau 120.442.700 lembar, Juni Setiawati
Wonowidjojo selaku komisaris sebesar 0,58% atau 11.231.645
lembar, Susilo Wonowidjojo selaku direksi sebesar 0,09% atau
1.709.685 lembar dan Lucas Mulia Suhardja selaku komisaris sebesar
5.600 lembar.
2. PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk (HMSP)
Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk atau dikenal dengan nama
HM Sampoerna Tbk (HMSP) didirikan tanggal 27 Maret 1905 dan
memulai kegiatan usaha komersialnya pada tahun 1913 di Surabaya
sebagai industri rumah tangga. Kantor pusat HMSP berlokasi di Jl.
Rungkut Industri Raya No. 18, Surabaya. HM Sampoerna memiliki 5
pabrik, yakni: dua pabrik Sigaret Kretek Mesin (SKM) di Pasuruan

55
dan Karawang serta lima pabrik Sigaret Kretek Tangan (SKT) dengan
lokasi sebagai berikut: tiga pabrik di Surabaya serta masing-masing
satu pabrik di Malang dan Probolinggo. Sampoerna bermitra dengan
38 Mitra Produksi Sigaret (MPS). HMSP juga memiliki kantor
perwakilan korporasi di One Pacific Place, lantai 18, Sudirman
Central Business District (SCBD), Jln. Jend. Sudirman Kav. 52 – 53,
Jakarta 12190. Induk usaha HM Sampoerna adalah PT Philip Morris
Indonesia (menguasai 92,50% saham HMSP).
Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup
kegiatan HMSP meliputi manufaktur dan perdagangan rokok serta
investasi saham pada perusahaan-perusahaan lain. Merek-merek
rokok HM Sampoerna, antara lain: A Mild, Dji Sam Soe, Sampoerna
Kretek, U mild dan mendistribusikan Marlboro. Pada tahun 1990,
HMSP memperoleh pernyataan efektif dari Bapepam-LK untuk
melakukan Penawaran Umum Perdana Saham HMSP (IPO) kepada
masyarakat sebanyak 27.000.000 dengan nilai nominal Rp1.000,- per
saham dengan harga penawaran Rp12.600,- per saham. Saham-saham
tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 15
Agustus 1990. Jumlah saham beredar per Januari 2020 adalah sebesar
116.318.076.900 lembar dengan presentase kepemilikan dikuasai oleh
PT PHILIP MORRIS INDONESIA sebesar 92,5% atau
107.594.221.125 lembar, masyarakat sebesar 7,5% atau 8.723.855.775
dan Johannes Budi Wardhana sebagai direksi dengan kepemilikan
75.100 lembar saham.

56
3. PT Wismilak Inti Makmur Tbk (WIIM)
Wismilak Inti Makmur Tbk (WIIM) didirikan tanggal 14
Desember 1994 dan dan memulai kegiatan komersial pada tahun
1963. Kantor pusat Wismilak beralamat di Jl. Buntaran No. 9A, Kel.
Manukan Wetan, Kec. Tandes, Surabaya 60185 dan kantor
perwakilan berlokasi di Gedung Menara Jamsostek Menara Utara,
Lantai 10, Suite 1003, Jl. Gatot Subroto 38, Jakarta 12710 –
Indonesia. Kegiatan operasional Wismilak telah ditandai dengan
mulainya aktivitas komersial pada tahun 1963 oleh PT Gelora Djaja,
salah satu anak usah yang hingga kini memproduksi semua merek
rokok WIIM. PT Gelora Djaja didirikan antara lain oleh Lie Koen Lie,
Oei Bian Hok, Tjioe Ing Hien, Tjioe Eng (Ing) Hwa, Tjioe Eng Tik
dan Sie Po Nio di Petemon, Surabaya. Pada awal pendiriannya, PT
Gelora Djaja hanya memproduksi Sigaret Kretek Tangan dengan
merek dagang Galan Kretek dan Wismilak Kretek.
Berdasarkan anggaran dasar perusahaan, ruang lingkup kegiatan
WIIM meliputi: menjalankan dan melaksanakan usaha perindustrian,
terutama industri bumbu rokok dan kelengkapan rokok lainnya antara
lain pembuatan filter rokok regular/mild; bidang pemasaran dan
penjualan produk-produk bumbu rokok dan kelengkapan rokok
lainnya antara lain pembuatan filter rokok regular/mild sesuai dengan
peraturan perundang-undangan yang berlaku; dan melakukan
penyertaan pada perusahaan-perusahaan lain yang memiliki kegiatan
usaha yang berhubungan dengan kegiatan usaha Perusahaan. Kegiatan

57
usaha utama yang dijalankan Wismilak adalah pembuatan filter rokok
regular/mild dan melakukan penyertaan pada perusahaan-perusahaan
lain yang memiliki kegiatan usaha yang berhubungan dengan kegiatan
usaha perusahaan. Merek-merek dari produk WIIM, diantaranya:
Wismilak Diplomat, Diplomat mild, Galan Mild, Wismilak Spesial,
Wismilak Premium Cigars, Wismilak Slim, Galan Kretek, Galan
Prima dan Galan Slim.
Pada tanggal 04 Desember 2012, WIIM memperoleh pernyataan
efektif dari Bapepam-LK untuk melakukan Penawaran Umum
Perdana Saham WIIM (IPO) kepada masyarakat dengan nilai nominal
Rp100,- per saham saham dengan harga penawaran Rp650,- per
saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia
(BEI) pada tanggal 18 Desember 2012. Jumlah saham beredar per
Januari 2020 adalah sebesar 2.099.873.760 lembar dengan presentase
kepemilikan dikuasai oleh masyarakat sebesar 33% atau 692.897.243
lembar, Indahtati Widjajadi selaku komisaris sebesar 16,14% atau
339.014.885 lembar, Stephen Walla 14,56% atau 305.746.611 lembar,
Ronald Walla sebagai direksi 14,56% atau 305.746.611 lembar, Gaby
Widjajadi sebesar 9,34% atau 196.039.780 lembar, Sugito Winarko
sebagai direksi sebesar 7,3% atau 153.387.230 lembar, PT. Union
Sampoerna sebesar 5,1% atau 107.041.400 lembar dan Willy Walla
sebagai komisaris sebesar 0,02% atau 367.500 lembar.

58
5.2. Hasil Penelitian
Data yang diperoleh kemudian di analisa dengan menggunakan analisis
rasio keuangan untuk mendeskripsikan, menginterpretasikan dan
menggambarkan seberapa baik atau buruknya kinerja keuangan
perusahaan tersebut.
5.2.1. Analisis Rasio-Rasio Keuangan PT Gudang Garam Tbk
(GGRM)
Hasil analisis rasio keuangan yang digunakan peneliti pada PT
Gudang Garam Tbk periode 2016 sampai 2019 yang dapat dilihat
dari posisi likuiditas, profitabilitas, aktivitas dan solvabilitas yang
disajikan dalam tabel 5.1.
Tabel 5.1
Rasio Likuiditas, Solvabilitas Profitabilitas, dan Aktivitas
Periode 2016-2020 PT Gudang Garam Tbk.
2016 2017 2018 2019 2020 Rata-rata Rata - rata keterangan

Keterangan
Nilai industri perusahaan Hasil
LIKUIDITAS
Current Ratio 193,79% 193,55% 205,81% 206,19% 277,97% Kurang Baik
372,28% 215,46%
Quick Ratio 20,28% 25,85% 30,56% 36,56% 52,86% Kurang Baik
135,09% 33,22%
Cash Ratio 7,37% 10,30% 9,24% 14,14% Kurang Baik
31,40% 73,86% 14,49%
SOLVABILITAS
Debt to Asset Ratio 37,15% 36,81% 34,68% 35,24% Kurang Baik
26,45% 27,72% 34,07%
Debt to Equity Ratio 59,11% 58,25% 53,10% 54,42% Kurang Baik
35,97% 39,53% 52,17%
PROFITABILITAS
Net Profit Margin 8,75% 9,31% 8,14% 9,84% Lebih Baik
6,77% 8,44% 8,56%
Return On Equity 16,87% 18,38% 17,27% 21,36% Kurang Baik
9,98% 19,38% 16,77%
Return On Asset 10,60% 11,62% 11,28% 13,83% Kurang Baik
7,34% 13,95% 10,93%
AKTIVITAS
Inventory turnover 2,02X 2,17X 2,35X 5,15X Kurang Baik
2,02 3,34 2,30
Asset Turnover 121,16% 124,78% 138,51% 140,53% Kurang Baik
108,38% 148,68% 126,67%
Sumber data diolah (2020)
Dilihat dari rasio likuiditas, Current Ratio PT Gudang Garam
Tbk pada tahun 2016 adalah 193,79%, artinya setiap Rp.1,- hutang
59
lancar dijamin oleh Rp.1,94,- aset lancar. Pada tahun 2017 current
ratio PT Gudang Garam Tbk 193,55% artinya setiap Rp.1,- hutang
lancar dijamin oleh Rp.1,94,- aset lancar. Pada tahun 2018 current
ratio PT Gudang Garam Tbk adalah 205,81%, artinya setiap Rp.1,-
hutang lancar dijamin oleh Rp.2,06,- aset lancar. Pada tahun 2019
current ratio PT Gudang Garam Tbk 206,19%, artinya setiap
Rp.1,- hutang lancar dijamin oleh Rp.2,06,- aset lancar. Pada tahun
2020 current ratio PT Gudang Garam Tbk 277,97%, artinya setiap
Rp.1,- hutang lancar dijamin oleh Rp.3,00,- aset lancar.
Current Ratio PT Gudang Garam Tbk sedikit mengalami
penurunan di tahun 2017, penurunan ini disebabkan oleh
meningkatnya hutang lancar yang tidak sebanding dengan asset
lancar, hutang lancar mengalami kenaikan sebesar 4,49%
sedangkan asset lancar PT Gudang Garam Tbk hanya mengalami
kenaikan 4,37%. Tahun 2018 current ratio PT Gudang Garam Tbk
mengalami peningkatan, kenaikan ini disebabkan oleh
meningkatnya aset lancar sedangkan hutang lancar mengalami
penurunan, aset lancar mengalami kenaikan sebesar 3,47%
sedangkan hutang lancar mengalami penurunan sebesar 2,69%.
Tahun 2019 current ratio PT Gudang Garam Tbk sedikit
mengalami kenaikan, kenaikan ini disebabkan oleh peningkatan
aset lancar yang lebih besar dari pada hutang lancar, kenaikan aset
lancar ditahun 2019 sebesar 15,01% sedangkan hutang lancar
hanya mengalami kenaikan sebesar 14,79%. Tahun 2020 current

60
ratio PT Gudang Garam Tbk kembali mengalami kenaikan,
kenaikan ini disebabkan oleh penurunan hutang lancar yang lebih
besar dari pada aset lancar, penurunan hutang lancar ditahun 2020
sebesar 29,96% sedangkan aset lancar hanya mengalami penurunan
sebesar 5,58%.
Gambar 5.1
Perbandingan current ratio PT Gudang Garam Tbk dengan
Rata Rata Industri
400.00%
350.00%
300.00%
250.00%
Current Ratio PT Gudang Garam

200.00% Tbk
Rata-Rata Industri
150.00%
100.00%
50.00%
0.00%
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari Current Ratio PT Gudang Garam Tbk tahun
2016-2020 masih berada di bawah rata rata industri. Hal ini
menunjukkan bahwa kondisi perusahaan kurang baik karena
perusahaan kalah di banding perusahaan lain yang sejenis, akan
tetapi PT Gudang Garam Tbk sudah mampu membayar utang yang
akan jatuh tempo. Jika dilihat dari sisi rata-rata perusahaan,
Current Ratio PT Gudang Garam Tbk hanya berada di angka
215,46%, yang artinya Current Ratio PT Gudang Garam Tbk
masih berada dibawah rata-rata industri. Akan tetapi Current Ratio
PT Gudang Garam Tbk sudah baik karena perusahaan mempunyai
kemampuan untuk membayar hutang jangka pendeknya dengan

61
aset lancarnya. Current Ratio yang terlalu tinggi juga tidak baik
karena menunjukkan bahwa entitas memiliki aset lancar yang tidak
di manfaatkan dengan baik untuk investasi.
Berdasarkan tabel 5.1 quick ratio PT Gudang Garam Tbk
pada tahun 2016 adalah 20,28%, artinya setiap Rp.1,- hutang lancar
dijamin oleh Rp.0,20,- aset cepat. Pada tahun 2017 quick ratio PT
Gudang Garam Tbk adalah 25,85% artinya setiap Rp.1,- hutang
lancar dijamin oleh Rp.0,26,- aset cepat. Pada tahun 2018 quick
ratio PT Gudang Garam Tbk adalah 30,56%, artinya setiap Rp.1,-
hutang lancar dijamin oleh Rp.0,31,- aset cepat. Pada tahun 2019
quick ratio PT Gudang Garam Tbk adalah 36,56%, artinya setiap
Rp.1,- hutang lancar dijamin oleh Rp.0,37,- aset cepat. Pada tahun
2020 quick ratio PT Gudang Garam Tbk adalah 52,86%, artinya
setiap Rp.1,- hutang lancar dijamin oleh Rp.0,53,- aset cepat.
Dilihat dari tabel 5.1 Tahun 2017 quick ratio PT Gudang
Garam Tbk mengalami kenaikan, kenaikan ini disebabkan oleh
peningkatan aset cepat yang lebih besar dari pada hutang lancar,
Kenaikan aset cepat ditahun 2017 sebesar 33,19% sedangkan
hutang lancar hanya mengalami kenaikan sebesar 4,49%. Tahun
2018 quick ratio PT Gudang Garam Tbk mengalami kenaikan,
kenaikan ini disebabkan oleh meningkatnya aset cepat sedangkan
hutang lancar mengalami penurunan, Aset cepat mengalami
kenaikan sebesar 15,07% sedangkan hutang lancar mengalami
penurunan sebesar 2,69%. Peningkatan quick ratio PT Gudang

62
Garam Tbk ditahun 2019 disebabkan oleh peningkatan aset cepat
yang lebih besar dari pada hutang lancar, kenaikan aset cepat
ditahun 2019 sebesar 37,31% sedangkan hutang lancar hanya
mengalami kenaikan sebesar 14,79%. Tahun 2020 quick ratio PT
Gudang Garam Tbk kembali mengalami kenaikan, kenaikan ini
disebabkan oleh peningkatan aset cepat yang di barangi dengan
penurunan hutang lancar, kenaikan aset cepat ditahun 2020 sebesar
1,28% sedangkan hutang lancar hanya mengalami penurunan
sebesar 29,96%.
Gambar 5.2
Perbandingan Quick Ratio PT Gudang Garam Tbk dengan
Rata Rata Industri
160.00%
140.00%
120.00%
100.00%
80.00% Quick Ratio PT Gudang Garam Tbk

Rata-Rata Industri
60.00%
40.00%
20.00%
0.00%
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari Quick Ratio walaupun terus mengalami kenaikan
dari tahun ketahun PT Gudang Garam Tbk masih berada sangat
jauh di bawah rata rata industri, hal ini menunjukkan bahwa
perusahaan dalam kondisi kurang baik dikarenakan perusahaan
harus menjual persediaan apabila melunasi current liabilities
perusahaan. Jika dilihat dari rata-rata perusahaan, Quick Ratio PT
Gudang Garam Tbk hanya berada di angka 33,22%.

63
Berdasarkan tabel 5.1 cash ratio PT Gudang Garam Tbk pada
tahun 2016 adalah 7,37%, artinya setiap Rp.1,- hutang lancar
dijamin oleh Rp.0,07,- kas dan setara kas. Pada tahun 2017 cash
ratio PT Gudang Garam Tbk adalah 10,30% artinya setiap Rp.1,-
hutang lancar dijamin oleh Rp.0,10,- kas dan setara kas. Pada tahun
2018 cash ratio PT Gudang Garam Tbk adalah 9,24%, artinya
setiap Rp.1,- hutang lancar dijamin oleh Rp.0,09,- kas dan setara
kas. Pada tahun 2019 cash ratio PT Gudang Garam Tbk adalah
14,14%, artinya setiap Rp.1,- hutang lancar dijamin oleh Rp.0,14,-
kas dan setara kas. Pada tahun 2020 cash ratio PT Gudang Garam
Tbk adalah 31,40%, artinya setiap Rp.1,- hutang lancar dijamin
oleh Rp.0,31,- kas dan setara kas.
Peningkatan cash ratio PT Gudang Garam Tbk di tahun 2017
disebabkan oleh kenaikan kas dan setara kas perusahaan yang lebih
besar dari pada kenaikan hutang lancar, kenaikan kas dan setara kas
perusahaan sebesar 46,02% sedangkan kenaikan hutang lancar di
tahun 2017 hanya sebesar 4,49%. Tahun 2018 cash ratio PT
Gudang Garam Tbk mengalami penurunan yang disebabkan oleh
penurunan kas dan setara kas perusahaan yang lebih besar dari pada
penurunan hutang lancar, penurunan kas dan setara kas tahun 2018
sebesar 12,67% sedangkan hutang lancar hanya mengalami
penurunan sebesar 2,69%. Tahun 2019 cash ratio PT Gudang
Garam Tbk mengalami kenaikan kembali, hal ini disebabkan
disebabkan oleh kenaikan kas dan setara kas perusahaan yang lebih
64
besar dari pada kenaikan hutang lancar, kenaikan kas dan setara kas
perusahaan sebesar 75,59% sedangkan kenaikan hutang lancar di
tahun 2019 hanya sebesar 14,79%. Tahun 2020 cash ratio PT
Gudang Garam Tbk juga mengalami kenaikan, hal ini disebabkan
disebabkan oleh kenaikan kas dan setara kas perusahaan yang
dibarangi penurunan hutang lancar, kenaikan kas dan setara kas
perusahaan sebesar 55,52% sedangkan hutang lancar mengalami
penurunan sebesar 29,96%.
Gambar 5.3
Perbandingan Cash Ratio PT Gudang Garam Tbk dengan Rata
Rata Industri
80.00%
70.00%
60.00%
50.00%
40.00% Cash Ratio PT Gudang Garam Tbk

Rata-Rata Industri
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari Cash Ratio PT Gudang Garam Tbk tahun 2016-
2020 masih berada sangat jauh di bawah rata rata industri, Hal ini
menunjukkan bahwa kondisi perusahaan dalam kondisi yang
kurang baik dan tingkat ketersediaan kas yang dimiliki perusahaan
tidak mampu untuk membayar kewajiban jangka pendek
perusahaan. Jika dilihat dari rata-rata perusahaan, Cash Ratio PT
Gudang Garam Tbk hanya berada di angka 14,49%.

65
Keadaan posisi solvabilitas dilihat dari Debt to Asset Ratio
dan Debt to Asset Ratio. Debt to Equity Ratio PT Gudang Garam
Tbk menunjukan hasil yang kurang baik jika dibandingkan dengan
rata rata industri. Debt to Asset Ratio PT Gudang Garam Tbk pada
tahun 2016 adalah 37,15%, artinya setiap Rp.1,- aset di biayai oleh
Rp.0,37,- hutang. Pada tahun 2017 Debt to Asset Ratio PT Gudang
Garam adalah 36,81% artinya setiap Rp.1,- aset di biayai oleh
Garam Tbk adalah 34,68%, artinya setiap Rp.1,- aset di biayai oleh
Garam Tbk tidak jauh berbeda, yaitu 35,24%, artinya setiap Rp.1,-
aset di biayai oleh Rp.0,35,- hutang. Pada tahun 2020 Debt to Asset
Ratio PT Gudang Garam Tbk tidak jauh berbeda, yaitu 26,45%,
artinya setiap Rp.1,- aset di biayai oleh Rp.0,26,- hutang.
Dilihat dari tabel 5.6 Debt to Asset Ratio PT Gudang Garam
Tbk mengalami penurunan di tahun 2017, penurunan ini
disebabkan oleh meningkatnya total aset yang lebih besar dari pada
total hutang, total aset mengalami kenaikan sebesar 6,05%
sedangkan hutang PT Gudang Garam Tbk hanya mengalami
kenaikan 5,07%. Tahun 2018 Debt to Asset Ratio PT Gudang
Garam Tbk juga mengalami penurunan, penurunan ini disebabkan
oleh meningkatnya total aset dan menurunnya total hutang, total
aset mengalami kenaikan sebesar 3,50% sedangkan hutang PT
Gudang Garam Tbk mengalami penurunan sebesar 2,48%. Tahun

66
2019 Debt to Asset Ratio PT Gudang Garam Tbk mengalami
kenaikan, kenaikan ini disebabkan oleh peningkatan hutang yang
lebih besar dari pada aset, kenaikan hutang ditahun 2019 sebesar
15,66% sedangkan aset hanya mengalami kenaikan sebesar
13,82%. Tahun 2020 Debt to Asset Ratio PT Gudang Garam Tbk
mengalami penurunan, penurunan ini disebabkan oleh lebih
tingginya penurunan hutang dari pada penurunan aset, total hutang
mengalami penurunan sebesar 26,57% sedangkan aset PT Gudang
Garam Tbk hanya mengalami penurunan sebesar 2,18%.
Gambar 5.4
Perbandingan Debt to Asset Ratio PT Gudang Garam Tbk
dengan Rata Rata Industri
40.00%
35.00%
30.00%
25.00%
Debt to Asset Ratio PT Gudang

20.00% Garam Tbk
Rata-Rata industri
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari Debt to Asset Ratio PT Gudang Garam Tbk tahun
2016,2017,2018 dan 2019 masih berada di atas rata rata industri,
hal ini menunjukkan bahwa perusahaan dalam keadaan yang
kurang baik dikarenakan rasio yang tinggi, semakin besar
perusahaan dibiayai dengan utang apabila dibandingkan dengan
standar industri perusahaan berada di atas rata rata industri. Tahun
2020 Debt to Asset Ratio PT Gudang Garam Tbk berada tipis di

67
bawah rata rata industri, hal ini menunjukkan bahwa perusahaan
dalam kondisi yang cukup baik pada tahun itu dikarenakan hal
tersebut dapat dilihat bahwa pendanaan perusahaan yang dibiayai
oleh utang sebesar 26,45% dari total keseluruhan pendanaan dari
rata-rata perusahan. Jika dilihat dari rata-rata perusahaan, Debt to
Asset Ratio PT Gudang Garam Tbk berada di angka 34,07%.
Berdasarkan tabel 5.1 Debt to Equity Ratio PT Gudang
Garam Tbk pada tahun 2016 adalah 59,11%, artinya setiap Rp.1,-
modal di biayai oleh Rp.0,59,- hutang. Pada tahun 2017 Debt to
Equity Ratio PT Gudang Garam adalah 58,25% artinya setiap
Rp.1,- modal di biayai oleh Rp.0,58,- hutang. Pada tahun Debt to
Equity Ratio PT Gudang Garam Tbk adalah 53,10%, artinya setiap
Rp.1,- modal di biayai oleh Rp.0,53,- hutang. Pada tahun 2019
Debt to Equity Ratio PT Gudang Garam Tbk tidak jauh berbeda,
yaitu 54,42%, artinya setiap Rp.1,- modal di biayai oleh Rp.0,54,-
hutang. Pada tahun 2020 Debt to Equity Ratio PT Gudang Garam
yaitu 35,97%, artinya setiap Rp.1,- modal di biayai oleh Rp.0,36,-
hutang.
Dilihat dari tabel 5.1 Debt to Equity Ratio PT Gudang Garam
Tbk mengalami penurunan di tahun 2017, penurunan ini
disebabkan oleh meningkatnya total modal yang lebih besar
daripada total hutang, total modal mengalami kenaikan sebesar
6,63% sedangkan hutang PT Gudang Garam Tbk hanya mengalami
kenaikan 5,07%. Tahun 2018 Debt to Equity Ratio PT Gudang

68
Garam Tbk juga mengalami penurunan, penurunan ini disebabkan
oleh meningkatnya total modal dan menurunnya total hutang, total
modal mengalami kenaikan sebesar 6,98% sedangkan hutang PT
Gudang Garam Tbk mengalami penurunan sebesar 2,48%. Tahun
2019 Debt to Equity Ratio PT Gudang Garam Tbk mengalami
kenaikan, kenaikan ini disebabkan oleh peningkatan hutang yang
lebih besar dari pada modal, kenaikan hutang ditahun 2019 sebesar
15,66% sedangkan modal hanya mengalami kenaikan sebesar
12,85%. Debt to Equity Ratio PT Gudang Garam Tbk mengalami
penurunan di tahun 2020, penurunan ini disebabkan oleh
meningkatnya total modal yang dibarangi dengan penurunan total
hutang, total modal mengalami kenaikan sebesar 11,09%
sedangkan hutang PT Gudang Garam Tbk mengalami penurunan
sebesar 26,57%.
Gambar 5.5
Perbandingan Debt to Equity Ratio PT Gudang Garam Tbk
70.00%
60.00%
50.00%
40.00%
Debt to Equity Ratio PT Gudang
Garam Tbk
30.00% Rata-Rata industri
20.00%
10.00%
0.00%
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari Debt to Equity Ratio PT Gudang Garam Tbk dari
tahun 2016-2019 selalu berada di bawah rata-rata industri, ini

69
menunjukkan tingkat pendanaan perusahaan menggunakan modal
sendiri ialah lebih besar dibanding hutang. Tahun 2020 baru Debt
to Equity Ratio PT Gudang Garam Tbk berada di bawah rata-rata
industri. Jika dilihat dari rata-rata perusahaan, Debt to Equity Ratio
PT Gudang Garam Tbk berada di angka 52,17%.
Keadaan posisi profitabilitas perusahaan dapat dilihat dari
nilai net profit margin, return on equity, dan return on asset. Net
Profit Margin PT Gudang Garam Tbk pada tahun 2016 adalah
8,75%, artinya setiap Rp.1,- penjualan menghasilkan Rp.0,09,- laba
bersih. Pada tahun 2017 Net Profit Margin PT Gudang Garam Tbk
adalah 9,31% artinya setiap Rp.1,- penjualan menghasilkan
Rp.0,09,- laba bersih. Pada tahun 2018 Net Profit Margin PT
Gudang Garam Tbk adalah 8,14%, artinya setiap Rp.1,- penjualan
menghasilkan Rp.0,08,- laba bersih. Pada tahun 2019 Net Profit
Margin PT Gudang Garam Tbk sebesar 9,84%, artinya setiap
Rp.1,- penjualan menghasilkan Rp.0,10,- laba bersih. Pada tahun
2020 Net Profit Margin PT Gudang Garam Tbk sebesar 6,77%,
artinya setiap Rp.1,- penjualan menghasilkan Rp.0,07,- laba bersih.
Dilihat dari tabel 5.1 Net Profit Margin PT Gudang Garam
Tbk mengalami kenaikan di tahun 2017, kenaikan ini disebabkan
oleh meningkatnya laba bersih yang lebih besar dari pada
penjualan, laba bersih mengalami kenaikan sebesar 16,23%
sedangkan penjualan PT Gudang Garam Tbk hanya mengalami
kenaikan 9,22%. Tahun 2018 Net Profit Margin PT Gudang Garam

70
Tbk mengalami penurunan, penurunan ini disebabkan oleh lebih
tingginya persentasi penjualan dari pada persentasi laba bersih
perusahaan, penjualan perusahaan mengalami kenaikan sebesar
14,89% sedangkan laba bersih PT Gudang Garam Tbk hanya
mengalami kenaikan sebesar 0,49%. Tahun 2019 Net Profit Margin
PT Gudang Garam Tbk mengalami kenaikan, kenaikan ini
disebabkan oleh meningkatnya laba bersih yang lebih besar dari
pada penjualan, laba bersih mengalami kenaikan sebesar 39,62%
sedangkan penjualan PT Gudang Garam Tbk hanya mengalami
kenaikan 15,49%. Tahun 2020 Net Profit Margin PT Gudang
Garam Tbk mengalami penurunan, penurunan ini disebabkan oleh
lebih tingginya penurunan persentasi laba bersih dari pada
persentasi penjualan perusahaan, laba bersih perusahaan
mengalami penurunan sebesar 48,10% sedangkan penjualan PT
Gudang Garam Tbk mengalami penurunan sebesar 24,56%.
Gambar 5.6
Perbandingan Net Profit Margin Ratio PT Gudang Garam Tbk
12.00%
10.00%
8.00%
Net Profit Margin PT Gudang

6.00% Garam Tbk
Rata Rata Industri
4.00%
2.00%
0.00%
2016 2017 2018 2019 2020
71
Dilihat dari Net Profit Margin PT Gudang Garam Tbk dari
tahun 2016,2017,2019 berada di atas rata rata industri, hal ini
berarti bahwa kondisi perusahaan saat itu dalam kondisi yang baik
dan menunjukkan pendapatan perusahaan atas penjualan cukup
maksimal. Sedangkan ditahun 2018 dan 2020 Net Profit Margin PT
Gudang Garam Tbk berada di bawah rata rata industri, hal ini
berarti bahwa kondisi perusahaan kurang baik dan menunjukkan
pendapatan perusahaan atas penjualan belum maksimal Jika dilihat
dari rata-rata perusahaan, Net Profit Margin PT Gudang Garam
Tbk berada di angka 8,56%.
Berdasarkan tabel 5.1 Return on Equity PT Gudang Garam
Tbk pada tahun 2016 adalah 16,47%, artinya setiap Rp.1,- modal
ikut berkontribusi untuk menghasilkan Rp.0,16,- laba bersih. Pada
tahun 2017 Return on Equity PT Gudang Garam adalah 18,34%
artinya setiap Rp.1,- modal ikut berkontribusi untuk menghasilkan
Rp.0,18,- laba bersih. Pada tahun 2018 Return on Equity PT
Gudang Garam Tbk adalah 17,27%, artinya setiap Rp.1,- modal
ikut berkontribusi untuk menghasilkan Rp.0,17,- laba bersih. Pada
tahun 2019 Return on Equity PT Gudang Garam Tbk sebesar
21,36%, artinya setiap Rp.1,- modal ikut berkontribusi untuk
menghasilkan Rp.0,21,- laba bersih. Pada tahun 2020 Return on
Equity PT Gudang Garam Tbk sebesar 9,98%, artinya setiap Rp.1,-
modal ikut berkontribusi untuk menghasilkan Rp.0,10,- laba bersih.

72
Dilihat dari tabel 5.1 Return on Equity PT Gudang Garam
Tbk mengalami kenaikan di tahun 2017, kenaikan ini disebabkan
oleh meningkatnya laba bersih yang lebih besar dari pada kenaikan
modal, laba bersih mengalami kenaikan sebesar 16,23% sedangkan
modal PT Gudang Garam Tbk hanya mengalami kenaikan 6,63%.
Tahun 2018 Return on Equity PT Gudang Garam Tbk mengalami
penurunan, penurunan ini disebabkan oleh lebih tingginya
persentasi kenaikan modal dari pada persentasi kenaikan laba
bersih perusahaan, modal perusahaan mengalami kenaikan sebesar
6,98% sedangkan laba bersih PT Gudang Garam Tbk hanya
mengalami kenaikan sebesar 0,49%. Tahun 2019 Return on Equity
PT Gudang Garam Tbk mengalami kenaikan, kenaikan ini
disebabkan oleh meningkatnya laba bersih yang lebih besar dari
pada kenaikan modal, laba bersih mengalami kenaikan sebesar
39,62% sedangkan modal PT Gudang Garam Tbk hanya
mengalami kenaikan 12,85%. Tahun 2020 Return on Equity PT
Gudang Garam Tbk mengalami penurunan, penurunan ini
disebabkan oleh kenaikan modal yang di barangi dengan penurunan
laba bersih perusahaan, modal perusahaan mengalami kenaikan
sebesar 11,09% sedangkan laba bersih PT Gudang Garam Tbk
hanya mengalami penurunan sebesar 48,10%.
Gambar 5.7
Perbandingan Return on Equity PT Gudang Garam Tbk
73
25.00%
20.00%
15.00%
Return on Equity PT Gudang
Garam Tbk
Rata Rata Industri
10.00%
5.00%
0.00%
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari Return on Equity PT Gudang Garam Tbk dari
tahun 2016,2017.2018 dan 2020 selalu berada di bawah rata rata
industri, menunjukkan bahwa perusahaan kurang baik karena
belum efisien dalam menggunakan modal sendiri dapat dilihat
bahwa kondisi perusahaan sedang tidak dalam keadaan baik dan
perusahaan belum efisien dalam menggunakan modal sendiri
karena semakin rendah rasio ini, semakin kurang baik. Hanya di
tahun 2019 Return on Equity PT Gudang Garam Tbk berada di atas
rata rata industri. Jika dilihat dari rata-rata perusahaan, Return on
Equity PT Gudang Garam Tbk berada di angka 16,77%.
Berdasarkan tabel 5.1 Return on Asset PT Gudang Garam
Tbk pada tahun 2016 adalah 10,60%, artinya setiap Rp.1,- aset ikut
berkontribusi untuk menghasilkan Rp.0,11,- laba bersih. Pada
tahun 2017 Return on Asset PT Gudang Garam Tbk adalah 11,62%
artinya setiap Rp.1,- aset ikut berkontribusi untuk menghasilkan
Rp.0,12,- laba bersih. Pada tahun 2018 Return on Asset PT Gudang
Garam Tbk adalah 11,28%, artinya setiap Rp.1,- aset ikut
tahun 2019 Return on Asset PT Gudang Garam Tbk sebesar

74
13,83%, artinya setiap Rp.1,- aset ikut berkontribusi untuk
Asset PT Gudang Garam Tbk sebesar 7,34%, artinya setiap Rp.1,-
aset ikut berkontribusi untuk menghasilkan Rp.0,07,- laba bersih.
Dilihat dari tabel 5.1 Return on Asset PT Gudang Garam Tbk
mengalami kenaikan di tahun 2017, kenaikan ini disebabkan oleh
meningkatnya laba bersih yang lebih besar dari pada kenaikan aset,
laba bersih mengalami kenaikan sebesar 16,23% sedangkan aset PT
Gudang Garam Tbk hanya mengalami kenaikan 6,05%. Tahun
2018 Return on Asset PT Gudang Garam Tbk mengalami
persentasi kenaikan aset dari pada persentasi kenaikan laba bersih
perusahaan, aset perusahaan mengalami kenaikan sebesar 3,50%
sedangkan laba bersih PT Gudang Garam Tbk hanya mengalami
kenaikan sebesar 0,49%. Tahun 2019 Return on Asset PT Gudang
Garam Tbk mengalami kenaikan, kenaikan ini disebabkan oleh
meningkatnya laba bersih yang lebih besar dari pada kenaikan aset,
laba bersih mengalami kenaikan sebesar 39,62% sedangkan aset PT
2020 Return on Asset PT Gudang Garam Tbk mengalami
persentasi penurunan laba bersih dari pada persentasi kenaikan aset
perusahaan, laba bersih perusahaan mengalami penurunan sebesar

75
48,10% sedangkan aset PT Gudang Garam Tbk hanya mengalami
kenaikan sebesar 2,18%.
Gambar 5.8
Perbandingan Return on Asset PT Gudang Garam Tbk dengan
Rata Rata Industri
16.00%
14.00%
12.00%
10.00%
Return on Asset PT Gudang

8.00% Garam Tbk
Rata Rata Industri
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari Return on Asset PT Gudang Garam Tbk dari
tahun 2016-2020 selalu berada di bawah rata rata industri,
menunjukkan bahwa perusahaan kurang baik karena belum efisien
dalam pengelolaan asetnya dan menunjukkan perusahaan kurang
likuid. Jika dilihat dari rata-rata perusahaan, Return on Asset PT
Gudang Garam Tbk berada di angka 10,93%.
Keadaan posisi aktivitas dilihat dari Inventory turnover dan
Asset Turnover. Inventory turnover PT Gudang Garam Tbk pada
tahun 2016 adalah 2,04X artinya dalam setahun persediaan barang
dagang diganti sebesar 2,0 kali. Pada tahun 2017 Inventory

76
turnover PT Gudang Garam Tbk adalah 2,21X artinya dalam
setahun persediaan barang dagang diganti sebesar 2,2 kali. Pada
tahun 2018 Inventory turnover PT Gudang Garam Tbk adalah
2,50X artinya dalam setahun persediaan barang dagang diganti
sebesar 2,5 kali. Pada tahun 2019 Inventory turnover PT Gudang
Garam Tbk sebesar 2,72X artinya dalam setahun persediaan barang
turnover PT Gudang Garam Tbk sebesar 2,02X artinya dalam
setahun persediaan barang dagang diganti sebesar 2,0 kali.
Dilihat dari tabel 5.1 Inventory turnover PT Gudang Garam
Tbk terus mengalami kenaikan selama tahun 2017-2019. Tahun
2017 kenaikan disebabkan oleh meningkatnya penjualan yang lebih
besar dari pada persediaan, penjualan mengalami kenaikan sebesar
9,22% sedangkan persediaan PT Gudang Garam Tbk hanya
mengalami kenaikan 1,00%. Tahun 2018 kenaikan disebabkan oleh
meningkatnya penjualan yang lebih besar dari pada persediaan,
penjualan mengalami kenaikan sebesar 14,89% sedangkan
persediaan PT Gudang Garam Tbk hanya mengalami kenaikan
1,69%. Tahun 2019 kenaikan disebabkan oleh meningkatnya
penjualan yang lebih besar dari pada persediaan, penjualan
mengalami kenaikan sebesar 15,58% sedangkan persediaan PT
2020 kenaikan disebabkan oleh meningkatnya rata rata persediaan
yang dibarangi dengan penurunan penjualan, rata rata persediaan

77
Gudang Garam Tbk mengalami kenaikan 1,55%.
Gambar 5.9
Perbandingan Inventory turnover PT Gudang Garam Tbk
4.00
3.50
3.00
2.50
Inventory turnover PT Gudang

2.00 Garam Tbk
Rata Rata Industri
1.50
1.00
0.50
0.00
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari Inventory turnover PT Gudang Garam Tbk dari
tahun 2016-2020 selalu berada di bawah standar industri,
menunjukkan bahwa kondisi perusahaan sedang tidak dalam
keadaan baik. Di bawah rata rata industri menunjukkan perusahaan
kurang baik dikarenakan inventory masih cukup besar untuk
mencapai diatas standar. Jika dilihat dari rata-rata perusahaan,
Inventory turnover PT Gudang Garam Tbk berada di angka 3,34X .

Berdasarkan tabel 5.1 Asset turnover PT Gudang Garam Tbk
pada tahun 2016 adalah 121,16%, artinya setiap Rp.1,- aset ikut
78
berkontribusi untuk menghasilkan Rp1,21,- penjualan. Pada tahun
2017 Asset turnover PT Gudang Garam Tbk adalah 124,78%
Rp1,25,- penjualan. Pada tahun 2018 Asset turnover PT Gudang
Garam Tbk adalah 138,51%, artinya setiap Rp.1,- aset ikut
2019 Asset turnover PT Gudang Garam Tbk sebesar 140,53%,
Rp1,41,- penjualan. Pada tahun 2019 Asset turnover PT Gudang
Garam Tbk sebesar 108,38%, artinya setiap Rp.1,- aset ikut
berkontribusi untuk menghasilkan Rp1,08,- penjualan.
Dilihat dari tabel 5.1 Asset turnover PT Gudang Garam Tbk
terus mengalami kenaikan selama tahun 2017-2019. Tahun 2017
kenaikan Asset turnover disebabkan oleh meningkatnya penjualan
yang lebih besar dari pada aset, penjualan mengalami kenaikan
sebesar 9,22% sedangkan aset PT Gudang Garam Tbk hanya
mengalami kenaikan 6,05%. Tahun 2018 kenaikan Asset turnover
disebabkan oleh meningkatnya penjualan yang lebih besar dari
pada aset, penjualan mengalami kenaikan sebesar 14,89%
sedangkan aset PT Gudang Garam Tbk hanya mengalami kenaikan
3,50%. Tahun 2019 kenaikan disebabkan oleh penurunan penjualan
yang lebih besar dari pada aset, penjualan mengalami kenaikan
sebesar 15,58% sedangkan aset PT Gudang Garam Tbk hanya
mengalami kenaikan 13,82%. Tahun 2020 penurunan disebabkan

79
oleh menurunnya penjualan yang lebih besar dari pada aset,
penjualan mengalami penurunan sebesar 24,56% sedangkan aset
PT Gudang Garam Tbk hanya mengalami penurunan 2,18%.
Gambar 5.10
Perbandingan Asset turnover PT Gudang Garam Tbk dengan
Rata Rata Industri
160%
140%
120%
100%
Asset turnover PT Gudang

80% Garam Tbk
Rata Rata Industri
60%
40%
20%
0%
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari Asset turnover PT Gudang Garam Tbk dari tahun
2016-2020 selalu berada di bawah rata rata industri, menunjukkan
bahwa kondisi perusahaan sedang tidak dalam keadaan baik. Asset
turnover yang dibawah standar industri menunjukkan bahwa
perusahaan kurang baik karena belum efisien dalam pengelolaan
asetnya untuk menaikan penjualan. Jika dilihat dari rata-rata
perusahaan, Asset turnover PT Gudang Garam Tbk berada di angka
126,67%.
80
5.2.2. Analisis Rasio-Rasio Keuangan PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk (HMSP)
Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk periode 2016 sampai 2019 yang
dapat dilihat dari posisi likuiditas, profitabilitas, aktivitas dan
solvabilitas yang disajikan dalam tabel 5.2.
Tabel 5.2
Periode 2016-2020 PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk

Keterangan
LIKUIDITAS
Current Ratio 523,41% 527,23% 430,20% 327,61% 263,48% Lebih Baik
372,28% 414,39%
Quick Ratio 220,98% 249,22% 257,54% 198,94% 149,11% Lebih Baik
135,09% 215,16%
Cash Ratio 78,65% 115,71% 176,44% 147,87% Lebih Baik
103,21% 73,86% 124,38%
SOLVABILITAS
Debt to Asset Ratio 19,60% 20,93% 24,13% 29,91% Lebih Baik
35,95% 27,72% 26,10%
Debt to Equity Ratio 24,38% 26,47% 31,80% 42,67% Lebih Baik
56,13% 39,53% 36,29%
PROFITABILITAS
Net Profit Margin 13,37% 12,79% 12,68% 12,94% Lebih Baik
10,20% 8,44% 12,39%
Return On Equity 37,34% 37,14% 38,29% 38,46% Lebih Baik
24,11% 19,38% 35,07%
Return On Asset 30,02% 29,37% 29,05% 26,96% Lebih Baik
15,44% 13,95% 26,17%
AKTIVITAS
Inventory turnover 5,10 5,97 6,76 12,95 Lebih Baik
4,23 3,34 5,53
Asset Turnover 224,58% 229,69% 229,05% 208,35% Lebih Baik
151,48% 148,68% 208,63%
Dilihat dari rasio likuiditas, Current Ratio PT Hanjaya
Mandala Sampoerna Tbk pada tahun 2016 adalah 523,41%, artinya
setiap Rp.1,- hutang lancar dijamin oleh Rp.5,23,- aset lancar. Pada
tahun 2017 current ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk
sebesar 527,23% artinya setiap Rp.1,- hutang lancar dijamin oleh

81
Rp.5,27,- aset lancar. Pada tahun 2018 current ratio PT Hanjaya
Mandala Sampoerna Tbk sebesar 430,20%, artinya setiap Rp.1,-
hutang lancar dijamin oleh Rp.4,30,- aset lancar. Pada tahun 2019
current ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk sebesar
aset lancar. ada tahun 2019 current ratio PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk sebesar 263,48%, artinya setiap Rp.1,- hutang
lancar dijamin oleh Rp.2,63,- aset lancar.
Dilihat dari tabel 5.2 current ratio PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk di tahun 2017 mengalami kenaikan yang
disebabkan oleh meningkatnya aset lancar yang lebih tinggi dari
pada hutang lancar, asset lancar PT Hanjaya Mandala Sampoerna
Tbk mengalami kenaikan 1,58% sedangkan hutang lancar hanya
mengalami kenaikan sebesar 0,85%. Tahun 2018 current ratio PT
Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk mengalami penurunan, hal ini
disebabkan oleh meningkatnya hutang lancar yang lebih besar dari
pada peningkatan aset lancar, hutang lancar mengalami kenaikan
sebesar 35,65% sedangkan aset lancar hanya mengalami kenaikan
sebesar 10,68%. Tahun 2019 current ratio PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk juga mengalami penurunan, penurunan ini
sebesar 10,22%. Tahun 2020 current ratio PT Hanjaya Mandala

82
disebabkan oleh meningkatnya hutang lancar yang dibarangi oleh
penurunan aset lancar, hutang lancar mengalami kenaikan sebesar
7,74% sedangkan aset lancar hanya mengalami penurunan sebesar
13,35%.
Gambar 5.11
Perbandingan current ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna
Tbk dengan Rata Rata Industri dan Standar Industri
600.00%
500.00%
400.00%
Current Ratio PT Hanjaya Mandala

300.00% Sampoerna Tbk
Rata-Rata Industri
200.00%
100.00%
0.00%
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari Current Ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna
Tbk tahun 2016-2018 sudah berada di atas rata rata industri, hal ini
menunjukkan bahwa kondisi perusahaan lebih baik karena
perusahaan mampu membayar utang yang akan jatuh tempo. Tahun
2019 dan 2020 Current Ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk
berada di bawah rata rata industri. Jika dilihat dari sisi rata-rata
perusahaan, Current Ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk
berada di angka 414,39%, yang artinya Current Ratio PT Hanjaya

83
Mandala Sampoerna Tbk berada diatas rata-rata industri. Rasio
likuditas yang terlalu besar juga tidak baik bagi perusahaan, karena
menunjukan bahwa perusahaan tersebut memiliki aset lancar yang
tidak di manfaatkan untuk investasi.
Berdasarkan tabel 5.2 quick ratio PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk pada tahun 2016 adalah 220,98%, artinya setiap
2017 quick ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk mengalami
peningkatan menjadi 249,22% artinya setiap Rp.1,- hutang lancar
Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk adalah 257,54%, artinya setiap
2019 quick ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk sebesar
aset cepat. Pada tahun 2020 quick ratio PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk sebesar 149,11%, artinya setiap Rp.1,- hutang
lancar dijamin oleh Rp.1,49,- aset cepat.
Dilihat dari tabel 5.2 quick ratio PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk di tahun 2017 mengalami kenaikan yang
disebabkan oleh meningkatnya aset cepat yang lebih tinggi dari
pada hutang lancar, aset cepat PT Hanjaya Mandala Sampoerna
Tbk mengalami kenaikan 13,74% sedangkan hutang lancar hanya
mengalami kenaikan sebesar 0,85%. Tahun 2018 quick ratio PT
Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk mengalami kenaikan kembali,

84
hal ini disebabkan oleh meningkatnya aset cepat yang lebih tinggi
dari pada hutang lancar, aset cepat PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk mengalami kenaikan 40,18% sedangkan hutang
lancar hanya mengalami kenaikan sebesar 35,65%. Tahun 2019
quick ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk mengalami
penurunan, penurunan ini disebabkan oleh meningkatnya hutang
lancar yang lebih besar dari pada peningkatan aset cepat, hutang
lancar mengalami kenaikan sebesar 44,73% sedangkan aset cepat
hanya mengalami kenaikan sebesar 11,80%. Tahun 2020 quick
ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk kembali mengalami
penurunan, penurunan ini disebabkan oleh meningkatnya hutang
lancar yang di barangi penurunan aset cepat, hutang lancar
mengalami kenaikan sebesar 7,74% sedangkan aset cepat
mengalami penurunan sebesar 19,25%.
Gambar 5.12
Perbandingan Quick Ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna
Tbk dengan Rata Rata Industri
300.00%
250.00%
200.00%
Quick Ratio PT Hanjaya Mandala

Rata-Rata Industri
100.00%
50.00%
0.00%
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari quick ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk
tahun 2016-2020 sudah berada di atas standar industri, hal ini

85
menunjukkan bahwa perusahaan dalam kondisi yang baik
dikarenakan perusahaan tidak harus menjual persediaan apabila
melunasi current liabilities perusahaan. Jika dilihat dari sisi rata-
rata perusahaan, quick ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk
berada di angka 215,16%.
Berdasarkan tabel 5.2 cash ratio PT Hanjaya Mandala
Rp.1,- hutang lancar dijamin oleh Rp.0,79,- kas dan setara kas.
Pada tahun 2017 cash ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk
mengalami peningkatan menjadi 115,71% artinya setiap Rp.1,-
2018 cash ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk adalah
kas dan setara kas. Pada tahun 2019 cash ratio PT Hanjaya
Mandala Sampoerna Tbk sebesar 147,87%, artinya setiap Rp.1,-
2020 cash ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk sebesar
kas dan setara kas.
Dilihat dari tabel 5.2 cash ratio PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk di tahun 2017 mengalami kenaikan, kenaikan ini
disebabkan oleh meningkatnya kas dan setara kas yang lebih tinggi
dari pada hutang lancar, kas dan setara kas PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk mengalami kenaikan 48,37% sedangkan hutang

86
lancar hanya mengalami kenaikan sebesar 0,85%. Tahun 2018 cash
ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk mengalami kenaikan
kembali, hal ini disebabkan oleh meningkatnya kas dan setara kas
yang lebih tinggi dari pada hutang lancar, kas dan setara kas PT
Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk mengalami kenaikan 106,84%
sedangkan hutang lancar hanya mengalami kenaikan sebesar
35,65%. Tahun 2019 cash ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna
Tbk mengalami penurunan, penurunan ini disebabkan oleh
meningkatnya hutang lancar yang lebih besar dari pada
peningkatan kas dan setara kas, hutang lancar mengalami kenaikan
sebesar 44,73% sedangkan kas dan setara kas hanya mengalami
kenaikan sebesar 21,30%. Tahun 2020 cash ratio PT Hanjaya
Mandala Sampoerna Tbk mengalami penurunan, penurunan ini
disebabkan oleh meningkatnya hutang lancar yang dibarangi oleh
penurunan kas dan setara kas, hutang lancar mengalami kenaikan
sebesar 7,74% sedangkan kas dan setara kas mengalami penurunan
sebesar 24,81%.
Gambar 5.13
Perbandingan Cash Ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna
87
200.00%
180.00%
160.00%
140.00%
120.00%
Cash Ratio PT Hanjaya Mandala
Rata-Rata Industri
80.00%
60.00%
40.00%
20.00%
0.00%
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari cash ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk
tahun 2016-2020 sudah berada di atas rata rata industri, hal ini
menunjukkan bahwa kondisi perusahaan dalam kondisi yang baik
dan tingkat ketersediaan kas yang dimiliki perusahaan mampu
untuk membayar kewajiban jangka pendek perusahaan. Jika dilihat
dari sisi rata-rata perusahaan, cash ratio PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk berada di angka 124,38%.
dan Debt to Equity Ratio. Debt to Asset Ratio Ratio PT Hanjaya
setiap Rp.1,- aset di biayai oleh Rp.0,20,- hutang. Pada tahun 2017
Debt to Asset Ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk adalah
20,93% artinya setiap Rp.1,- aset di biayai oleh Rp.0,21,- hutang.
Pada tahun 2018 Debt to Asset Ratio PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk adalah 24,13%, artinya setiap Rp.1,- aset di biayai
oleh Rp.0,24,- hutang. Pada tahun 2019 Debt to Asset Ratio PT
Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk tidak jauh berbeda, yaitu
29,91%, artinya setiap Rp.1,- aset di biayai oleh Rp.0,30,- hutang.

88
Pada tahun 2020 Debt to Asset Ratio PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk tidak jauh berbeda, yaitu 35,95%, artinya setiap
Rp.1,- aset di biayai oleh Rp.0,36,- hutang.
Dilihat dari tabel 5.2 Debt to Asset Ratio PT Hanjaya
Mandala Sampoerna Tbk terus mengalami kenaikan Debt to Asset
Ratio dari tahun 2017-2020. Tahun 2017, kenaikan ini disebabkan
oleh meningkatnya total hutang yang lebih besar dari pada total
aset, total hutang mengalami kenaikan sebesar 8,34% sedangkan
aset PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk hanya mengalami
kenaikan 1,49%. Tahun 2018 Debt to Asset Ratio PT Hanjaya
Mandala Sampoerna Tbk juga mengalami kenaikan, kenaikan ini
disebabkan oleh meningkatnya total hutang yang lebih besar dari
pada total aset, total hutang mengalami kenaikan sebesar 24,55%
sedangkan aset PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk hanya
mengalami kenaikan 8,02%. Tahun 2019 Debt to Asset Ratio PT
Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk juga mengalami kenaikan,
kenaikan ini disebabkan oleh peningkatan hutang yang lebih besar
dari pada aset, kenaikan hutang ditahun 2019 sebesar 44,07%
sedangkan aset hanya mengalami kenaikan sebesar 9,23%. Tahun
2020 Debt to Asset Ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk
juga mengalami kenaikan, kenaikan ini disebabkan oleh
peningkatan hutang yang dibarangi oleh penurunan aset, kenaikan
hutang ditahun 2019 sebesar 5,67% sedangkan aset mengalami
penurunan sebesar 12,10%.

89
Gambar 5.14
Perbandingan Debt to Asset Ratio PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk dengan Rata Rata Industri
40.00%
35.00%
30.00%
25.00%
Debt to Asset Ratio PT Hanjaya

20.00% Mandala Sampoerna Tbk
Rata-Rata industri
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari Debt to Asset Ratio PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk tahun 2016-2018 berada di bawah rata rata
industri, hal ini menunjukkan bahwa perusahaan dalam kondisi
yang baik dikarenakan hal tersebut dapat dilihat bahwa pendanaan
perusahaan yang dibiayai oleh utang hanya sebesar 20%-30% dari
total keseluruhan pendanaan perusahan, namun pada 2019 dan
2020 Debt to Asset Ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk
mengalami kenaikan dan berada di atas rata rata industri. Jika
dilihat dari rata-rata perusahaan, Debt to Asset Ratio PT Hanjaya
Mandala Sampoerna Tbk berada di angka 26,10%.
Berdasarkan tabel 5.2 Debt to Equity Ratio PT Hanjaya
setiap Rp.1,- modal di biayai oleh Rp.0,24,- hutang. Pada tahun
2017 Debt to Equity Ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk
adalah 26,47% artinya setiap Rp.1,- modal di biayai oleh Rp.0,26,-
hutang. Pada tahun 2018 Debt to Equity Ratio PT Hanjaya Mandala

90
Sampoerna Tbk adalah 31,80%, artinya setiap Rp.1,- modal di
biayai oleh Rp.0,32,- hutang. Pada tahun 2019 Debt to Equity Ratio
PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk tidak jauh berbeda, yaitu
42,67%, artinya setiap Rp.1,- modal di biayai oleh Rp.0,43,-
hutang. Pada tahun 2020 Debt to Equity Ratio PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk tidak jauh berbeda, yaitu 56,13%, artinya setiap
Rp.1,- modal di biayai oleh Rp.0,56,- hutang.
Dilihat dari tabel 5.2 Debt to Equity Ratio PT Hanjaya
Mandala Sampoerna Tbk terus mengalami kenaikan Debt to Equity
Ratio dari tahun 2017-2019. Tahun 2017, kenaikan ini disebabkan
oleh meningkatnya total hutang sedangkan total modal mengalami
penurunan, total hutang mengalami kenaikan sebesar 8,34%
sedangkan modal PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk mengalami
penurunan 0,18%. Tahun 2018 Debt to Equity Ratio PT Hanjaya
Mandala Sampoerna Tbk juga mengalami kenaikan, kenaikan ini
disebabkan oleh meningkatnya total hutang yang lebih besar dari
pada total modal, total hutang mengalami kenaikan sebesar 24,55%
sedangkan modal PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk hanya
mengalami kenaikan 3,65%. Tahun 2019 Debt to Equity Ratio PT
dari pada modal, kenaikan hutang ditahun 2019 sebesar 44,07%
sedangkan modal hanya mengalami kenaikan sebesar 0,91%.
Tahun 2020 Debt to Equity Ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna

91
Tbk juga mengalami kenaikan, kenaikan ini disebabkan oleh
peningkatan hutang yang dibarangi oleh penurunan modal,
kenaikan hutang ditahun 2020 sebesar 5,67% sedangkan modal
mengalami penurunan sebesar 19,68%.
Gambar 5.15
Perbandingan Debt to Equity Ratio PT Hanjaya Mandala
60.00%
50.00%
40.00%
Debt to Equity Ratio PT Hanjaya

Rata-Rata industri
20.00%
10.00%
0.00%
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari Debt to Equity Ratio PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk dari tahun 2016-2018 selalu berada di bawah rata
rata industri, ini menunjukkan tingkat pendanaan perusahaan
menggunakan modal sendiri ialah lebih besar dibanding hutang,
namun ditahun 2019 dan 2020 Debt to Equity Ratio PT Hanjaya
Mandala Sampoerna Tbk mengalami kenaikan dan berada di atas
rata rata industri. Jika dilihat dari rata-rata perusahaan, Debt to
Equity Ratio PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk berada di angka
36,29%.
nilai Net Profit Margin, Return on Equity, dan Return on Asset. Net
Profit Margin PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk pada tahun

92
2016 adalah 13,37%, artinya setiap Rp.1,- penjualan menghasilkan
Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk adalah 12,79% artinya setiap
2018 Net Profit Margin PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk
adalah 12,68%, artinya setiap Rp.1,- penjualan menghasilkan
Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk sebesar 12,94%, artinya setiap
2020 Net Profit Margin PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk
sebesar 10,20%, artinya setiap Rp.1,- penjualan menghasilkan
Rp.0,10,- laba bersih.
Dilihat dari tabel 5.2 Net Profit Margin PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk tidak terlalu banyak perubahan dari tahun 2016-
2019. Net Profit Margin PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk
mengalami sedikit penurunan di tahun 2017, penurunan ini
disebabkan oleh meningkatnya persentase penjualan dan terjadinya
penurunan pada persentase laba bersih, penjualan mengalami
kenaikan sebesar 3,80% sedangkan laba bersih PT Hanjaya
Mandala Sampoerna Tbk mengalami penurunan 0,72%. Tahun
2018 Net Profit Margin PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk juga
mengalami sedikit penurunan, penurunan ini disebabkan oleh lebih
tingginya persentasi penjualan dari pada persentasi laba bersih
perusahaan, penjualan perusahaan mengalami kenaikan sebesar

93
17,72% sedangkan laba bersih PT Hanjaya Mandala Sampoerna
Tbk hanya mengalami kenaikan sebesar 6,85%. Tahun 2019 Net
Profit Margin PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk baru
mengalami kenaikan, kenaikan ini disebabkan oleh meningkatnya
laba bersih dan dibarangi pada penurunan penjualan, laba bersih
mengalami kenaikan sebesar 1,35% sedangkan penjualan PT
Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk mengalami penurunan 0,64%.
Tahun 2020 Net Profit Margin PT Hanjaya Mandala Sampoerna
Tbk kemabali mengalami penurunan, penurunan ini disebabkan
oleh lebih tingginya penurunan persentasi laba bersih dari pada
persentasi penjualan perusahaan, laba bersih perusahaan
Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk hanya mengalami penurunan
sebesar 36,09%.
Gambar 5.16
Perbandingan Net Profit Margin Ratio PT Hanjaya Mandala
16.00%
14.00%
12.00%
10.00%
Net Profit Margin PT Hanjaya

Rata Rata Industri
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
2016 2017 2018 2019 2020
94
Dilihat dari Net Profit Margin PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk dari tahun 2016-2020 selalu berada di atas rata rata
industri, hal ini berarti bahwa kondisi perusahaan lebih baik dan
menunjukkan pendapatan perusahaan atas penjualan sudah
maksimal di banding perusahaan sejenis. Jika dilihat dari rata-rata
perusahaan, Net Profit Margin PT Hanjaya Mandala Sampoerna
Berdasarkan tabel 5.2 Return on Equity PT Hanjaya Mandala
Rp.1,- modal ikut berkontribusi untuk menghasilkan Rp.0,37,- laba
bersih. Pada tahun 2017 Return on Equity PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk adalah 37,14% artinya setiap Rp.1,- modal ikut
tahun 2018 Return on Equity PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk
adalah 38,29%, artinya setiap Rp.1,- modal ikut berkontribusi
untuk menghasilkan Rp.0,38,- laba bersih. Pada tahun 2019 Return
on Equity PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk sebesar 38,46%,
artinya setiap Rp.1,- modal ikut berkontribusi untuk menghasilkan
Rp.0,38,- laba bersih. Pada tahun 2020 Return on Equity PT
bersih.
Dilihat dari tabel 5.2 Return on Equity PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk tidak terlalu banyak perubahan dari tahun 2016-

95
2019. Return on Equity PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk
mengalami sedikit penurunan di tahun 2017, penurunan ini
disebabkan oleh lebih bersarnya persentase penurunan laba bersih
dari pada persentase penurunan modal, laba bersih PT Hanjaya
Mandala Sampoerna Tbk mengalami penurunan 0,72% sedangkan
penurunan modal PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk hanya
mengalami penurunan 0,18%. Tahun 2018 Return on Equity PT
penurunan ini disebabkan oleh lebih tingginya kenaikan persentasi
laba bersih perusahaan dari pada persentasi modal, laba bersih PT
Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk mengalami kenaikan sebesar
6,85%, sedangkan modal perusahaan hanya mengalami kenaikan
sebesar 3,65%. Tahun 2019 Return on Equity PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk juga mengalami kenaikan, kenaikan ini disebabkan
oleh lebih besarnya persentase kenaikan laba bersih dari pada
modal, laba bersih mengalami kenaikan sebesar 1,35% sedangkan
modal PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk mengalami kenaikan
0,91%. Tahun 2020 Return on Equity PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk mengalami penurunan, penurunan ini disebabkan
oleh lebih besarnya persentase penurunan laba bersih dari pada
modal, laba bersih mengalami penurunan sebesar 49,64%
sedangkan modal PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk mengalami
penurunan 19,68%.
Gambar 5.17
96
Perbandingan Return on Equity PT Hanjaya Mandala

45.00%
40.00%
35.00%
30.00%
25.00%
Return on Equity PT Hanjaya
Mandala Sampoerna Tbk
20.00% Rata Rata Industri
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari Return on Equity PT Hanjaya Mandala
industri, menunjukkan bahwa perusahaan cukup baik karena sudah
efisien dalam menggunakan modal sendiri dapat dilihat bahwa
kondisi perusahaan sedang dalam keadaan baik dan perusahaan
cukup efisien dalam menggunakan modal sendiri karena semakin
tinggi rasio ini, semakin baik. Jika dilihat dari rata-rata perusahaan,
Return on Equity PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk berada di
angka 35,07%.
Berdasarkan tabel 5.2 Return On Asset PT Hanjaya Mandala
Rp.1,- aset ikut berkontribusi untuk menghasilkan Rp.0,30,- laba
bersih. Pada tahun 2017 Return On Asset PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk adalah 29,37% artinya setiap Rp.1,- aset ikut

97
tahun 2018 Return On Asset PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk
adalah 29,05%, artinya setiap Rp.1,- aset ikut berkontribusi untuk
menghasilkan Rp.0,29,- laba bersih. Pada tahun 2019 Return On
Asset PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk sebesar 26,96%,
Rp.0,27,- laba bersih. Pada tahun 2020 Return On Asset PT
bersih.
Dilihat dari tabel 5.2 Return On Asset PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk selalu turun dari 2016-2019. Return On Asset PT
Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk mengalami penurunan di tahun
2017, penurunan ini disebabkan oleh meningkatnya persentase aset
dan terjadinya penurunan pada persentase laba bersih, aset
mengalami kenaikan sebesar 1,49% sedangkan laba bersih PT
Tahun 2018 Return On Asset PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk
juga mengalami penurunan, penurunan ini disebabkan oleh lebih
tingginya kenaikan persentasi aset dari pada persentasi laba bersih
perusahaan, aset perusahaan mengalami kenaikan sebesar 8,02%
sedangkan laba bersih PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk hanya
mengalami kenaikan sebesar 6,85%. Tahun 2019 Return On Asset
PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk juga mengalami penurunan,
penurunan ini disebabkan oleh lebih tingginya kenaikan persentasi

98
aset dari pada persentasi laba bersih perusahaan, aset perusahaan
mengalami kenaikan sebesar 9,23% sedangkan laba bersih PT
Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk hanya mengalami kenaikan
sebesar 1,35%. Tahun 2020 Return On Asset PT Hanjaya Mandala
disebabkan oleh lebih tingginya penurunan persentasi laba bersih
dari pada persentasi aset perusahaan, laba bersih perusahaan
mengalami penurunan sebesar 49,64% sedangkan aset PT Hanjaya
Mandala Sampoerna Tbk hanya mengalami penurunan sebesar
12,10%.
Gambar 5.18
Perbandingan Return on Asset PT Hanjaya Mandala
35.00%
30.00%
25.00%
20.00%
Return on Asset PT Hanjaya
10.00%
5.00%
0.00%
2016 2017 2018 2019 2020
99
Dilihat dari Return on Asset PT Hanjaya Mandala Sampoerna
Tbk dari tahun 2016-2020 selalu berada diatas rata rata industri, hal
ini menunjukkan bahwa perusahaan cukup baik karena sudah
cukup efisien dalam pengelolaan asetnya dan menunjukkan
perusahaan yang likuid. Jika dilihat dari rata-rata perusahaan,
Return on Asset PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk berada di
angka 26,17%.
Keadaan posisi aktivitas dilihat dari Inventory turnover dan
Asset Turnover. Inventory turnover PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk pada tahun 2016 adalah 4,96X, artinya dalam
tahun 2017 Inventory turnover PT Hanjaya Mandala Sampoerna
Tbk adalah 5,29X artinya dalam setahun persediaan barang dagang
diganti sebesar 5,3 kali. Pada tahun 2018 Inventory turnover PT
Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk adalah 6,43X, artinya dalam
tahun 2019 Inventory turnover PT Hanjaya Mandala Sampoerna
Tbk sebesar 6,72X artinya dalam setahun persediaan barang
turnover PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk sebesar 4,23X
artinya dalam setahun persediaan barang dagang diganti sebesar 4,2
kali.
Dilihat dari tabel 5.2 Inventory turnover PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk mengalami kenaikan di tahun 2017, kenaikan ini

100
disebabkan oleh meningkatnya penjualan yang di ikuti oleh
penurunan persediaan, penjualan mengalami kenaikan sebesar
3,80% sedangkan persediaan PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk
mengalami penurunan 7,30%. Tahun 2018 Inventory turnover PT
kenaikan ini disebabkan oleh meningkatnya penjualan yang di ikuti
oleh penurunan persediaan, penjualan mengalami kenaikan sebesar
7,72% sedangkan persediaan PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk
Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk mengalami kenaikan, kenaikan
ini disebabkan oleh meningkatnya persediaan dan di iringi oleh
penurunan penjualan, persediaan mengalami kenaikan sebesar
7,86% sedangkan penjualan PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk
Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk mengalami penurunan,
penurunan ini disebabkan oleh meningkatnya persediaan dan di
iringi oleh penurunan penjualan, persediaan mengalami kenaikan
sebesar 1,58% sedangkan penjualan PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk mengalami penurunan 36,09%.
Gambar 5.19
Perbandingan Inventory turnover PT Hanjaya Mandala
101
8.00
7.00
6.00
5.00
Inventory turnover PT Hanjaya

4.00 Mandala Sampoerna Tbk
Rata Rata Industri
3.00
2.00
1.00
0.00
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari Inventory turnover PT Hanjaya Mandala
industri, menunjukkan bahwa kondisi perusahaan sedang dalam
keadaan baik. Di atas rata rata industri menunjukkan perusahaan
lebih baik dikarenakan inventory sudah cukup besar untuk
mencapai standar. Jika dilihat dari rata-rata perusahaan, Inventory
turnover PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk berada di angka
5,53.
Berdasarkan tabel 5.2 Asset turnover PT Hanjaya Mandala
Rp.1,- aset ikut berkontribusi untuk menghasilkan Rp2,25,-
penjualan. Pada tahun 2017 Asset turnover PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk adalah 229,69% artinya setiap Rp.1,- aset ikut
2018 Asset turnover PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk adalah

102
menghasilkan Rp2,29,- penjualan. Pada tahun 2019 Asset turnover
PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk sebesar 208,35%, artinya
setiap Rp.1,- aset ikut berkontribusi untuk menghasilkan Rp2,08,-
penjualan. Pada tahun 2020 Asset turnover PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk sebesar 151,48%, artinya setiap Rp.1,- aset ikut
Dilihat dari tabel 5.2 Asset turnover PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk mengalami kenaikan di tahun 2017, kenaikan ini
disebabkan oleh meningkatnya persentase penjualan yang lebih
besar dari pada peningkatan persentase aset, penjualan mengalami
kenaikan sebesar 3,80% sedangkan aset PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk hanya mengalami kenaikan 1,49%. Tahun 2018
Asset turnover PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk sedikit
mengalami penurunan, penurunan ini disebabkan oleh
meningkatnya persentase aset yang lebih besar dari pada
peningkatan persentase penjualan, aset mengalami kenaikan
sebesar 8,02% sedangkan penjualan PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk hanya mengalami kenaikan 7,72%. Tahun 2019
Asset turnover PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk juga
mengalami penurunan, penurunan ini disebabkan oleh
meningkatnya aset dan di iringi oleh penurunan penjualan, aset

103
Tahun 2019 Asset turnover PT Hanjaya Mandala Sampoerna
Tbk juga mengalami penurunan, penurunan ini disebabkan oleh
penurunan penjualan yang lebih besar dari pada penurunan aset,
penjualan mengalami penurunan sebesar 36,09% sedangkan
penjualan PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk mengalami
penurunan 12,10%.
Gambar 5.20
Perbandingan Asset turnover PT Hanjaya Mandala Sampoerna
250%
200%
150%
Asset turnover PT Hanjaya
Rata Rata Industri
100%
50%
0%
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari Asset turnover PT Hanjaya Mandala Sampoerna
Tbk dari tahun 2016-2020 selalu berada diatas rata rata industri,
menunjukkan bahwa kondisi perusahaan sedang dalam keadaan
baik. Asset turnover yang atas rata rata industri menunjukkan
bahwa perusahaan dalam keadaan baik karena sudah efisien dalam
pengelolaan asetnya untuk menaikan penjualan. Jika dilihat dari
rata-rata perusahaan, Asset turnover PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk berada di angka 208,63%.

104
5.2.3. Analisis Rasio-Rasio Keuangan PT Wismilak Inti Makmur
Tbk (WIIM)
Wismilak Inti Makmur Tbk periode 2016 sampai 2019 yang dapat
dilihat dari posisi likuiditas, profitabilitas, aktivitas dan solvabilitas
yang disajikan dalam tabel 5.2.
Tabel 5.3
Periode 2016-2020 PT Wismilak Inti Makmur Tbk

Keterangan
LIKUIDITAS
Current Ratio 339,42% 535,59% 591,85% 602,39% 365,74% Lebih Baik
372,28% 487,00%
Quick Ratio 74,43% 120,04% 157,37% 251,23% 181,40% Lebih Baik
135,09% 156,89%
Cash Ratio 20,74% 36,33% 57,97% 168,33% Lebih Baik
130,23% 73,86% 82,72%
SOLVABILITAS
Debt to Asset Ratio 26,78% 20,20% 19,94% 20,50% Lebih Baik
27,55% 27,72% 22,99%
Debt to Equity Ratio 36,58% 25,32% 24,90% 25,78% Lebih Baik
38,02% 39,53% 30,12%
PROFITABILITAS
Net Profit Margin 6,31% 2,75% 3,64% 1,96% Kurang Baik
7,18% 8,44% 4,37%
Return On Equity 10,72% 4,15% 5,09% 2,65% Kurang Baik
8,87% 19,38% 6,29%
Return On Asset 7,85% 3,31% 4,07% 2,10% Kurang Baik
6,42% 13,95% 4,75%
AKTIVITAS
Inventory turnover 2,33 2,24 2,33 5,04 Kurang Baik
2,36 3,34 2,21
Asset Turnover 124,54% 120,45% 111,93% 107,24% Kurang Baik
89,52% 148,68% 110,74%
Dilihat dari rasio likuiditas, Current Ratio PT Wismilak Inti
Makmur Tbk pada tahun 2016 adalah 339,42%, artinya setiap
2017 current ratio PT Wismilak Inti Makmur Tbk mengalami
peningkatan menjadi 535,59% artinya setiap Rp.1,- hutang lancar
dijamin oleh Rp.5,36,- aset lancar. Pada tahun 2018 current ratio
105
PT Wismilak Inti Makmur Tbk adalah 591,85%, artinya setiap
2019 current ratio PT Wismilak Inti Makmur Tbk sebesar
aset lancar. Pada tahun 2020 current ratio PT Wismilak Inti
Makmur Tbk sebesar 365,74%, artinya setiap Rp.1,- hutang lancar
dijamin oleh Rp.3,66,- aset lancar.
Dilihat dari tabel 5.3 current ratio PT Wismilak Inti Makmur
Tbk tahun 2017 mengalami kenaikan yang disebabkan oleh hutang
lancar yang mengalami penurunan lebih besar dari pada penurunan
aset lancar perusahaan, hutang lancar PT Wismilak Inti Makmur
Tbk mengalami penurunan 45,26% sedangkan aset lancar hanya
mengalami penurunan sebesar 13,62%. Tahun 2018 current ratio
PT Wismilak Inti Makmur Tbk meningkat yang disebabkan oleh
menurunnya hutang lancar yang di iringi oleh peningkatan aset
lancar, hutang lancar mengalami penurunan sebesar 6,59%
sedangkan aset lancar mengalami kenaikan sebesar 3,23%.
Kenaikan current ratio PT Wismilak Inti Makmur Tbk. Tahun
2019 kenaikan disebabkan oleh meningkatnya aset lancar yang
lebih besar dari pada peningkatan hutang lancar, aset lancar
mengalami kenaikan sebesar 6,69% sedangkan hutang lancar hanya
mengalami kenaikan sebesar 4,82%. Tahun 2020 current ratio PT
Wismilak Inti Makmur Tbk mengalami penurunan yang

106
sebesar 30,51%.
Gambar 5.21
Perbandingan current ratio PT Wismilak Inti Makmur Tbk
700.00%
600.00%
500.00%
400.00%
Current Ratio PT Wismilak Inti
Makmur Tbk
300.00% Rata-Rata Industri
200.00%
100.00%
0.00%
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari Current Ratio PT Wismilak Inti Makmur Tbk
tahun 2017-2019 sudah berada di atas standar industri, hal ini
menunjukkan bahwa kondisi perusahaan lebih baik karena
perusahaan mampu membayar utang yang akan jatuh tempo,
namun ditahun 2016 dan 2020 Current Ratio PT Wismilak Inti
Makmur Tbk berada di bawah rata rata industri. Jika dilihat dari
sisi rata-rata perusahaan, Current Ratio PT Wismilak Inti Makmur
Berdasarkan tabel 5.2 quick ratio PT Wismilak Inti Makmur
lancar dijamin oleh Rp.0,74,- aset cepat. Pada tahun 2017 quick
ratio PT Wismilak Inti Makmur Tbk mengalami peningkatan
menjadi 120,04% artinya setiap Rp.1,- hutang lancar dijamin oleh

107
Rp.1,20,- aset cepat. Pada tahun 2018 quick ratio PT Wismilak Inti
Makmur Tbk adalah 157,37%, artinya setiap Rp.1,- hutang lancar
Wismilak Inti Makmur Tbk sebesar 251,23%, artinya setiap Rp.1,-
hutang lancar dijamin oleh Rp.2,51,- aset cepat. Pada tahun 2020
quick ratio PT Wismilak Inti Makmur Tbk sebesar 181,40%,
artinya setiap Rp.1,- hutang lancar dijamin oleh Rp.1,81,- aset
cepat.
Dilihat dari tabel 5.2 quick ratio PT Wismilak Inti Makmur
Tbk konsisten mengalami kenaikan dari tahun ketahun. Tahun
2017 kenaikan disebabkan oleh hutang lancar yang mengalami
penurunan lebih besar dari pada penurunan aset cepat perusahaan,
hutang lancar PT Wismilak Inti Makmur Tbk mengalami
penurunan 45,26% sedangkan aset cepat hanya mengalami
penurunan sebesar 11,71%. Tahun 2018 quick ratio PT Wismilak
Inti Makmur Tbk meningkat yang disebabkan oleh menurunnya
hutang lancar yang di iringi oleh peningkatan aset cepat, hutang
lancar mengalami penurunan sebesar 6,59% sedangkan aset cepat
mengalami kenaikan sebesar 22,46%. Kenaikan quick ratio tahun
2019 PT Wismilak Inti Makmur Tbk disebabkan oleh
meningkatnya aset cepat yang lebih besar dari pada peningkatan
hutang lancar, aset cepat mengalami kenaikan sebesar 67,34%
sedangkan hutang lancar mengalami kenaikan sebesar 4,82%.
penurunan quick ratio tahun 2020 PT Wismilak Inti Makmur Tbk

108
pada peningkatan aset cepat, hutang lancar mengalami kenaikan
sebesar 114,96% sedangkan aset cepat mengalami kenaikan sebesar
55,21%.
Gambar 5.22
Perbandingan Quick Ratio PT Wismilak Inti Makmur Tbk
300.00%
250.00%
200.00%
Quick Ratio PT Wismilak Inti

150.00% Makmur Tbk
Rata-Rata Industri
100.00%
50.00%
0.00%
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari quick ratio PT Wismilak Inti Makmur Tbk tahun
2016 dan 2017 berada di bawah rata rata industri, hal ini
menunjukkan bahwa perusahaan dalam kondisi yang kurang baik
dikarenakan perusahaan harus menjual persediaan apabila melunasi
current liabilities perusahaan. Tahun 2017-2020 quick ratio PT
Wismilak Inti Makmur Tbk sudah berada di atas rata rata industri,
hal ini menunjukkan bahwa perusahaan dalam kondisi yang baik
dikarenakan perusahaan tidak harus menjual persediaan apabila
melunasi current liabilities perusahaan. Jika dilihat dari sisi rata-
rata perusahaan, quick ratio PT Wismilak Inti Makmur Tbk berada
di angka 156,89%.
Berdasarkan tabel 5.3 cash ratio PT Wismilak Inti Makmur
109
lancar dijamin oleh Rp.0,21,- kas dan setara kas. Pada tahun 2017
cash ratio PT Wismilak Inti Makmur Tbk mengalami peningkatan
menjadi 36,33% artinya setiap Rp.1,- hutang lancar dijamin oleh
Rp.0,36,- kas dan setara kas. Pada tahun 2018 cash ratio PT
Wismilak Inti Makmur Tbk adalah 57,97%, artinya setiap Rp.1,-
2019 cash ratio PT Wismilak Inti Makmur Tbk sebesar 168,33%,
artinya setiap Rp.1,- hutang lancar dijamin oleh Rp.1,68,- kas dan
setara kas. Pada tahun 2020 cash ratio PT Wismilak Inti Makmur
Tbk sebesar 130,23%, artinya setiap Rp.1,- hutang lancar dijamin
oleh Rp.1,30,- kas dan setara kas.
Dilihat dari tabel 5.3 cash ratio PT Wismilak Inti Makmur
Tbk konsisten mengalami kenaikan dari tahun ketahun. Tahun
2017 kenaikan cash ratio disebabkan oleh hutang lancar yang
mengalami penurunan lebih besar dari pada penurunan kas dan
setara kas perusahaan, hutang lancar PT Wismilak Inti Makmur
Tbk mengalami penurunan 45,26% sedangkan kas dan setara kas
hanya mengalami penurunan sebesar 4,11%. Tahun 2018 cash ratio
PT Wismilak Inti Makmur Tbk meningkat yang disebabkan oleh
menurunnya hutang lancar yang di iringi oleh peningkatan kas dan
setara kas, hutang lancar mengalami penurunan sebesar 6,59%
sedangkan kas dan setara kas mengalami kenaikan sebesar 49,03%.
Kenaikan cash ratio tahun 2019 PT Wismilak Inti Makmur Tbk
disebabkan oleh meningkatnya kas dan setara kas yang lebih besar
110
dari pada peningkatan hutang lancar, kas dan setara kas mengalami
kenaikan sebesar 204,38% sedangkan hutang lancar hanya
mengalami kenaikan sebesar 4,82%. Penurunan cash ratio tahun
2020 PT Wismilak Inti Makmur Tbk disebabkan oleh
meningkatnya hutang lancar yang lebih besar dari pada
peningkatan kas dan setara kas, hutang lancar mengalami kenaikan
sebesar 114,96% sedangkan kas dan setara kas hanya mengalami
kenaikan sebesar 66,32%.
Gambar 5.23
Perbandingan Cash Ratio PT Wismilak Inti Makmur Tbk
180.00%
160.00%
140.00%
120.00%
100.00%
Cash Ratio PT Wismilak Inti
Makmur Tbk
80.00% Rata-Rata Industri
60.00%
40.00%
20.00%
0.00%
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari cash ratio PT Wismilak Inti Makmur Tbk tahun
2016-2018 berada di bawah rata rata industri, hal ini menunjukkan
bahwa kondisi perusahaan dalam kondisi yang kurang baik dan
tingkat ketersediaan kas yang dimiliki perusahaan tidak mampu
untuk membayar kewajiban jangka pendek perusahaan. Tahun
2019-2020 cash ratio PT Wismilak Inti Makmur Tbk sudah berada
di atas rata rata industri, hal ini menunjukkan bahwa kondisi
perusahaan dalam kondisi yang baik dan tingkat ketersediaan kas

111
yang dimiliki perusahaan mampu untuk membayar kewajiban
jangka pendek perusahaan. Jika dilihat dari sisi rata-rata
perusahaan, cash ratio PT Wismilak Inti Makmur Tbk berada di
angka 82,71%.
dan Debt to Equity Ratio. Debt to Asset Ratio PT Wismilak Inti
Makmur Tbk pada tahun 2016 adalah 26,78%, artinya setiap Rp.1,-
aset di biayai oleh Rp.0,27,- hutang. Pada tahun 2017 Debt to Asset
Ratio PT Wismilak Inti Makmur Tbk adalah 20,20% artinya setiap
Rp.1,- aset di biayai oleh Rp.0,20,- hutang. Pada tahun 2018 Debt
to Asset Ratio PT Wismilak Inti Makmur Tbk adalah 19,94%,
artinya setiap Rp.1,- aset di biayai oleh Rp.0,20,- hutang. Pada
tahun 2019 Debt to Asset Ratio PT Wismilak Inti Makmur Tbk
sebesar 20,50%, artinya setiap Rp.1,- aset di biayai oleh Rp.0,21,-
hutang. Pada tahun 2020 Debt to Asset Ratio PT Wismilak Inti
Makmur Tbk sebesar 27,75%, artinya setiap Rp.1,- aset di biayai
oleh Rp.0,28,- hutang.
Dilihat dari tabel 5.3 Debt to Asset Ratio PT Wismilak Inti
Makmur Tbk mengalami penurunan di tahun 2017, penurunan ini
disebabkan oleh penurunan hutang yang lebih besar dari penurunan
total aset, total hutang mengalami penurunan sebesar 31,70%
sedangkan aset PT Wismilak Inti Makmur Tbk hanya mengalami
penurunan 9,45%. Tahun 2018 Debt to Asset Ratio PT Wismilak
Inti Makmur Tbk juga mengalami penurunan, penurunan ini

112
disebabkan oleh meningkatnya total aset dan menurunnya total
hutang, total aset mengalami kenaikan sebesar 2,44% sedangkan
hutang PT Wismilak Inti Makmur Tbk mengalami penurunan
sebesar 1,10%. Tahun 2019 Debt to Asset Ratio PT Wismilak Inti
Makmur Tbk mengalami kenaikan, kenaikan ini disebabkan oleh
peningkatan hutang yang lebih besar dari pada aset, kenaikan
hutang ditahun 2019 sebesar 6,40% sedangkan aset hanya
mengalami kenaikan sebesar 3,50%. Tahun 2020 Debt to Asset
Ratio PT Wismilak Inti Makmur Tbk mengalami kenaikan,
dari pada aset, kenaikan hutang ditahun 2020 sebesar 60,66%
sedangkan aset hanya mengalami kenaikan sebesar 19,54%.
Gambar 5.24
Perbandingan Debt to Asset Ratio PT Wismilak Inti Makmur
30.00%
25.00%
20.00%
Debt to Asset Ratio PT Wismilak

15.00% Inti Makmur Tbk
Ratio Rata-Rata industri
10.00%
5.00%
0.00%
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari Debt to Asset Ratio PT Wismilak Inti Makmur
Tbk tahun 2016-2020 berada di bawah standar industri, hal ini
menunjukkan bahwa perusahaan dalam kondisi yang baik
dikarenakan hal tersebut dapat dilihat bahwa pendanaan perusahaan

113
yang dibiayai oleh utang hanya sebesar 20%-27% dari total
keseluruhan pendanaan perusahan. Jika dilihat dari rata-rata
perusahaan, Debt to Asset Ratio PT Wismilak Inti Makmur Tbk
berada di angka 22,99%.
Berdasarkan tabel 5.3 Debt to Equity Ratio PT Wismilak Inti
modal di biayai oleh Rp.0,37,- hutang. Pada tahun 2017 Debt to
Equity Ratio PT Wismilak Inti Makmur Tbk adalah 25,32% artinya
setiap Rp.1,- modal di biayai oleh Rp.0,25,- hutang. Pada tahun
2018 Debt to Equity Ratio PT Wismilak Inti Makmur Tbk adalah
24,90%, artinya setiap Rp.1,- modal di biayai oleh Rp.0,25,-
hutang. Pada tahun 2019 Debt to Equity Ratio PT Wismilak Inti
Makmur Tbk sebesar 25,78%, artinya setiap Rp.1,- modal di biayai
oleh Rp.0,26,- hutang. Pada tahun 2020 Debt to Equity Ratio PT
modal di biayai oleh Rp.0,38,- hutang.
Dilihat dari tabel 5.3 Debt to Equity Ratio PT Wismilak Inti
disebabkan oleh penurunan hutang yang lebih besar dari penurunan
total modal, total hutang mengalami penurunan sebesar 31,70%
sedangkan modal PT Wismilak Inti Makmur Tbk hanya mengalami
penurunan 1,31%. Tahun 2018 Debt to Equity Ratio PT Wismilak
Inti Makmur Tbk juga mengalami penurunan, penurunan ini
disebabkan oleh meningkatnya total modal dan menurunnya total

114
hutang, total modal mengalami kenaikan sebesar 6,98% sedangkan
hutang PT Wismilak Inti Makmur Tbk mengalami penurunan
sebesar 1,10%. Tahun 2019 Debt to Equity Ratio PT Wismilak Inti
peningkatan hutang yang lebih besar dari pada modal, kenaikan
hutang ditahun 2019 sebesar 6,40% sedangkan modal hanya
mengalami kenaikan sebesar 2,78%. Tahun 2020 Debt to Equity
Ratio PT Wismilak Inti Makmur Tbk mengalami penurunan,
penurunan ini disebabkan oleh peningkatan hutang yang lebih besar
dari pada modal, kenaikan hutang ditahun 2019 sebesar 60,66%
sedangkan modal hanya mengalami kenaikan sebesar 19,54%.
Gambar 5.25
Perbandingan Debt to Equity Ratio PT Wismilak Inti Makmur
45.00%
40.00%
35.00%
30.00%
25.00%
Debt to Equity Ratio PT Wismilak
Inti Makmur Tbk
20.00% Rata-Rata industri
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari Debt to Equity Ratio PT Wismilak Inti Makmur
Tbk dari tahun 2016-2020 selalu berada di bawah rata rata industri,
ini menunjukkan tingkat pendanaan perusahaan menggunakan
modal sendiri ialah lebih besar dibanding hutang. Jika dilihat dari
115
rata-rata perusahaan, Debt to Equity Ratio PT Wismilak Inti
Makmur Tbk berada di angka 30,12%.
nilai Net Profit Margin, Return on Equity, dan Return on Asset. Net
Profit Margin PT Wismilak Inti Makmur Tbk pada tahun 2016
adalah 6,31%, artinya setiap Rp.1,- penjualan menghasilkan
Wismilak Inti Makmur Tbk adalah 2,75% artinya setiap Rp.1,-
penjualan menghasilkan Rp.0,03,- laba bersih. Pada tahun 2018 Net
Profit Margin PT Wismilak Inti Makmur Tbk adalah 3,64%,
artinya setiap Rp.1,- penjualan menghasilkan Rp.0,04,- laba bersih.
Pada tahun 2019 Net Profit Margin PT Wismilak Inti Makmur Tbk
sebesar 1,96%, artinya setiap Rp.1,- penjualan menghasilkan
penjualan menghasilkan Rp.0,07,- laba bersih.
Dilihat dari tabel 5.12 Net Profit Margin PT Wismilak Inti
Makmur Tbk mengalami sedikit penurunan di tahun 2017,
penurunan ini disebabkan oleh penurunan laba bersih yang lebih
besar dari pada penurunan penjualan, penjualan PT Wismilak Inti
Makmur Tbk mengalami penurunan 12,42% sedangkan laba bersih
mengalami penurunan 61,81%. Tahun 2018 Net Profit Margin PT
Wismilak Inti Makmur Tbk mengalami kenaikan, kenaikan ini
disebabkan oleh laba bersih perusahaan yang naik sedangkan

116
penjualan mengalami penurunan, laba bersih perusahaan
Wismilak Inti Makmur Tbk menurun sebesar 4,81%. Tahun 2019
Net Profit Margin PT Wismilak Inti Makmur Tbk mengalami
penurunan, penurunan ini disebabkan oleh penurunan laba bersih
yang lebih besar dari pada penurunan penjualan, penjualan PT
Wismilak Inti Makmur Tbk mengalami penurunan 0,84%
sedangkan laba bersih mengalami penurunan 46,57%. Tahun 2020
Net Profit Margin PT Wismilak Inti Makmur Tbk mengalami
kenaikan, kenaikan ini disebabkan oleh laba bersih perusahaan
yang naik sedangkan penjualan mengalami penurunan, laba bersih
perusahaan mengalami kenaikan sebesar 265,22% sedangkan
penjualan PT Wismilak Inti Makmur Tbk menurun sebesar 0,21%.
Gambar 5.26
Perbandingan Net Profit Margin Ratio PT Wismilak Inti
Makmur Tbk dengan Rata Rata Industri
9.00%
8.00%
7.00%
6.00%
5.00%
Net Profit Margin PT Wismilak Inti
Makmur Tbk
3.00%
2.00%
1.00%
0.00%
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari Net Profit Margin PT Wismilak Inti Makmur
Tbk dari tahun 2016-2020 selalu berada di bawah standar industri,

117
hal ini berarti bahwa kondisi perusahaan kurang baik dan
menunjukkan pendapatan perusahaan atas penjualan belum
maksimal. Jika dilihat dari rata-rata perusahaan, Net Profit Margin
PT Wismilak Inti Makmur Tbk berada di angka 4,37%.
Berdasarkan tabel 5.3 Return on Equity PT Wismilak Inti
modal ikut berkontribusi untuk menghasilkan Rp.0,11,- laba bersih.
Pada tahun 2017 Return on Equity PT Wismilak Inti Makmur Tbk
adalah 4,15% artinya setiap Rp.1,- modal ikut berkontribusi untuk
Equity PT Wismilak Inti Makmur Tbk adalah 5,09%, artinya setiap
bersih. Pada tahun 2019 Return on Equity PT Wismilak Inti
Makmur Tbk sebesar 2,65%, artinya setiap Rp.1,- modal ikut
tahun 2019 Return on Equity PT Wismilak Inti Makmur Tbk
sebesar 8,87%, artinya setiap Rp.1,- modal ikut berkontribusi untuk
menghasilkan Rp.0,09,- laba bersih.
Dilihat dari tabel 5.3 Return on Equity PT Wismilak Inti
disebabkan oleh penurunan laba bersih yang lebih besar dari pada
penurunan modal, modal PT Wismilak Inti Makmur Tbk
mengalami penurunan 1,31% sedangkan laba bersih mengalami
penurunan 61,81%. Tahun 2018 Return on Equity PT Wismilak Inti

118
peningkatan persentase laba bersih perusahaan yang lebih besar
dari pada peningkatan persentase modal, laba bersih perusahaan
mengalami kenaikan sebesar 26,00% sedangkan modal PT
Wismilak Inti Makmur Tbk hanya mengalami kenaikan sebesar
2,78%. Tahun 2019 Return on Equity PT Wismilak Inti Makmur
Tbk mengalami penurunan, penurunan ini disebabkan oleh
penurunan laba bersih yang di iringi oleh kenaikan modal, modal
PT Wismilak Inti Makmur Tbk mengalami kenaikan 2,78%
sedangkan laba bersih mengalami penurunan 46,57%. Tahun 2020
Return on Equity PT Wismilak Inti Makmur Tbk mengalami
kenaikan, kenaikan ini disebabkan oleh kenaikan laba bersih yang
lebih besar dari pada kenaikan modal, modal PT Wismilak Inti
Makmur Tbk mengalami kenaikan 8,94% sedangkan laba bersih
mengalami kenaikan 265,22%.
Gambar 5.27
Perbandingan Return on Equity PT Wismilak Inti Makmur
25.00%
20.00%
15.00%
Return on Equity PT Wismilak Inti
Makmur Tbk
Return on Equity Rata Rata Indus-
10.00% tri
5.00%
0.00%
2016 2017 2018 2019 2020
119
Dilihat dari Return on Equity PT Wismilak Inti Makmur Tbk
dari tahun 2016-2020 selalu berada jauh di bawah rata rata industri,
hal ini menunjukkan bahwa perusahaan kurang baik karena belum
efisien dalam menggunakan modal sendiri dapat dilihat bahwa
kondisi perusahaan sedang tidak dalam keadaan baik dan
perusahaan belum efisien dalam menggunakan modal sendiri
karena semakin rendah rasio ini, semakin kurang baik. Jika dilihat
dari rata-rata perusahaan, Return on Equity PT Wismilak Inti
Makmur Tbk berada di angka 6,29%.
Berdasarkan tabel 5.3 Return on asset PT Wismilak Inti
aset ikut berkontribusi untuk menghasilkan Rp.0,08,- laba bersih.
Pada tahun 2017 Return on asset PT Wismilak Inti Makmur Tbk
adalah 3,31% artinya setiap Rp.1,- aset ikut berkontribusi untuk
asset PT Wismilak Inti Makmur Tbk adalah 4,07%, artinya setiap
bersih. Pada tahun 2019 Return on asset PT Wismilak Inti Makmur
Tbk sebesar 2,10%, artinya setiap Rp.1,- aset ikut berkontribusi
untuk menghasilkan Rp.0,02,- laba bersih. Pada tahun 2020 Return
on asset PT Wismilak Inti Makmur Tbk sebesar 6,24%, artinya
setiap Rp.1,- aset ikut berkontribusi untuk menghasilkan Rp.0,06,-
laba bersih.
120
Dilihat dari tabel 5.3 Return on asset PT Wismilak Inti
disebabkan oleh penurunan laba bersih yang lebih besar dari pada
penurunan aset, aset PT Wismilak Inti Makmur Tbk mengalami
penurunan 9,45% sedangkan laba bersih mengalami penurunan
61,81%. Tahun 2018 Return on asset PT Wismilak Inti Makmur
Tbk mengalami kenaikan, kenaikan ini disebabkan oleh
peningkatan persentase laba bersih perusahaan yang lebih besar
dari pada peningkatan persentase aset, laba bersih perusahaan
mengalami kenaikan sebesar 26,00% sedangkan aset PT Wismilak
Inti Makmur Tbk hanya mengalami kenaikan sebesar 2,44%.
Tahun 2019 Return on asset PT Wismilak Inti Makmur Tbk
mengalami penurunan, penurunan ini disebabkan oleh penurunan
laba bersih yang di iringi oleh kenaikan aset, aset PT Wismilak Inti
Makmur Tbk mengalami kenaikan 3,50% sedangkan laba bersih
mengalami penurunan 46,57%. Tahun 2020 Return on asset PT
Wismilak Inti Makmur Tbk mengalami kenaikan, kenaikan ini
disebabkan oleh peningkatan persentase laba bersih perusahaan
yang lebih besar dari pada peningkatan persentase aset, laba bersih
perusahaan mengalami kenaikan sebesar 265,22% sedangkan aset
PT Wismilak Inti Makmur Tbk hanya mengalami kenaikan sebesar
19,54%.
121
Gambar 5.28
Perbandingan Return on Asset PT Wismilak Inti Makmur Tbk
16.00%
14.00%
12.00%
10.00%
Return on Asset PT Wismilak Inti

8.00% Makmur Tbk
Rata Rata Industri
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari Return on Asset PT Wismilak Inti Makmur Tbk
tahun 2016-2020 selalu berada di bawah rata rata industri,
menunjukkan bahwa perusahaan kurang baik karena belum efisien
dalam pengelolaan asetnya dan menunjukkan perusahaan kurang
likuid. Jika dilihat dari rata-rata perusahaan, Return on Asset PT
Wismilak Inti Makmur Tbk berada di angka 4,75% .

Berdasarkan tabel 5.3 Inventory turnover PT Wismilak Inti
Makmur Tbk pada tahun 2016 adalah 2,19X artinya dalam setahun
persediaan barang dagang diganti sebesar 2,2 kali. Pada tahun 2017
Inventory turnover PT Wismilak Inti Makmur Tbk adalah 2,04X
artinya dalam setahun persediaan barang dagang diganti sebesar 2,0
kali. Pada tahun 2018 Inventory turnover PT Wismilak Inti
Makmur Tbk adalah 2,13X, artinya dalam setahun persediaan
barang dagang diganti sebesar 2,1 kali. Pada tahun 2019 Inventory
122
turnover PT Wismilak Inti Makmur Tbk sebesar 2,31X artinya
dalam setahun persediaan barang dagang diganti sebesar 2,1 kali.
Pada tahun 2019 Inventory turnover PT Wismilak Inti Makmur
Tbk sebesar 2,36X artinya dalam setahun persediaan barang
dagang diganti sebesar 2,4 kali.
Gambar 5.29
Perbandingan Inventory turnover PT Wismilak Inti Makmur
4.00
3.50
3.00
2.50
Inventory turnover PT Wismilak

2.00 Inti Makmur Tbk
Rata Rata Industri
1.50
1.00
0.50
0.00
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari Inventory turnover PT Wismilak Inti Makmur
Tbk dari tahun 2016-2020 selalu berada di bawah rata rata industri,
menunjukkan bahwa kondisi perusahaan sedang tidak dalam
keadaan baik. Di bawah rata rata industri menunjukkan perusahaan
kurang baik dikarenakan inventory masih cukup besar untuk
mencapai diatas standar. Jika dilihat dari rata-rata perusahaan,
Inventory turnover PT Wismilak Inti Makmur Tbk berada di angka
2,21X.
Berdasarkan tabel 5.3 Asset turnover PT Wismilak Inti
Makmur Tbk pada tahun 2016 adalah 124,54%, artinya setiap

123
penjualan. Pada tahun 2017 Asset turnover PT Wismilak Inti
Makmur Tbk adalah 120,45% artinya setiap Rp.1,- aset ikut
2018 Asset turnover PT Wismilak Inti Makmur Tbk adalah
menghasilkan Rp1,12,- penjualan. Pada tahun 2019 Asset turnover
PT Wismilak Inti Makmur Tbk sebesar 107,24%, artinya setiap
penjualan. Pada tahun 2020 Asset turnover PT Wismilak Inti
Makmur Tbk sebesar 89,52%, artinya setiap Rp.1,- aset ikut
Dilihat dari tabel 5.3 Asset turnover PT Wismilak Inti
disebabkan oleh penurunan persentase penjualan yang lebih besar
dari pada persentase penurunan aset, penjualan mengalami
penurunan sebesar 12,42% sedangkan aset PT Wismilak Inti
Makmur Tbk hanya mengalami penurunan 9,45%. Tahun 2018
Asset turnover PT Wismilak Inti Makmur Tbk juga mengalami
penurunan, penurunan ini disebabkan oleh kenaikan aset
perusahaan yang di iringi oleh penurunan penjualan, aset
perusahaan bertambah sebesar 2,44% sedangkan penjualan PT
Wismilak Inti Makmur Tbk mengalami penurunan 4,81%. Tahun
2019 Asset turnover PT Wismilak Inti Makmur Tbk kembali

124
mengalami penurunan, penurunan ini disebabkan oleh kenaikan
aset perusahaan yang di iringi oleh penurunan penjualan, aset
Wismilak Inti Makmur Tbk mengalami penurunan 0,84%. Tahun
2020 Asset turnover PT Wismilak Inti Makmur Tbk kembali
mengalami penurunan, penurunan ini disebabkan oleh kenaikan
aset perusahaan yang di iringi oleh penurunan penjualan, aset
Wismilak Inti Makmur Tbk mengalami penurunan 0,21%.
Gambar 5.30
Perbandingan Asset turnover PT Wismilak Inti Makmur Tbk
160%
140%
120%
100%
Asset turnover PT Wismilak Inti

80% Makmur Tbk
Rata Rata Industri
60%
40%
20%
0%
2016 2017 2018 2019 2020
Dilihat dari Asset turnover P PT Wismilak Inti Makmur Tbk
dari tahun 2016-2020 selalu berada di bawah rata rata industri,
menunjukkan bahwa kondisi perusahaan sedang dalam keadaan
kurang baik. Asset turnover yang di bawah rata rata industri
menunjukkan bahwa perusahaan dalam keadaan kurang baik
karena belum efisien dalam pengelolaan asetnya untuk menaikan

125
penjualan. Jika dilihat dari rata-rata perusahaan, Asset turnover PT
Wismilak Inti Makmur Tbk berada di angka 110,74%.
5.2.4. Analisis Hasil Rasio-Rasio Keuangan Keseluruhan Perusahaan
Hasil analisis rasio-rasio keuangan semua perusahaan sub
sektor tobacco manufacture selama tahun 2016 yaitu rasio
likuiditas, PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk (HMSP) sudah di
atas rata rata industri dalam segala aspek. PT Wismilak Inti
Makmur Tbk (WIIM) masih belum memenuhi rata rata industri
dalam segala aspek. PT Gudang Garam Tbk (GGRM) masih belum
memenuhi rata rata industri dalam segala aspek.
Rasio solvabilitas selama tahun 2016 PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk (HMSP) dan PT Wismilak Inti Makmur Tbk
(WIIM) sudah di bawah rata rata industri dalam segala aspek. PT
Gudang Garam Tbk (GGRM) masih belum memenuhi rata rata
industri dalam segala aspek.
Rasio profitabilitas selama tahun 2016 PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk (HMSP) sudah di atas rata rata industri dalam
segala aspek. PT Gudang Garam Tbk (GGRM) sudah berada tipis
diatas rata rata industri pada aspek net profit margin namun untuk
ROA dan ROE PT Gudang Garam Tbk (GGRM) masih berada di
bawah rata rata industri. PT Wismilak Inti Makmur Tbk (WIIM)
masih belum memenuhi rata rata industri dalam segala aspek.
Rasio aktivitas selama tahun 2016 PT Hanjaya Mandala

126
segala aspek. PT Gudang Garam Tbk (GGRM) dan PT Wismilak
Inti Makmur Tbk (WIIM) masih belum memenuhi rata rata industri
dalam segala aspek. Untuk lebih memperjelas dapat dilihat pada
tabel 5.4
Tabel 5.4
Analisis Perbandingan Rasio-Rasio Keuangan Keseluruhan
Perusahaan Tahun 2016
Rata-Rata
Keterangan GGRM HMSP WIIM Industri
LIKUIDITAS
Current Ratio 193,79% 523,41% 339,42% 372,28%
Quick Ratio 20,28% 220,98% 74,43% 135,09%
Cash Ratio 7,37% 78,65% 20,74% 73,86%
SOLVABILITAS
Debt to Asset Ratio 37,15% 19,60% 26,78% 27,72%
Debt to Equity Ratio 59,11% 24,38% 36,58% 39,53%
PROFITABILITAS
Net Profit Margin 8,75% 13,37% 6,31% 8,44%
Return On Equity 16,87% 37,34% 10,72% 19,38%
Return On Asset 10,60% 30,02% 7,85% 13,95%
AKTIVITAS
Inventory turnover
2,04 4,96 2,19 3,34
Asset Turnover 121,16% 224,58% 124,54% 148,68%
Makmur Tbk (WIIM) sudah memenuhi rata rata industri dalam
aspek Current Ratio. PT Gudang Garam Tbk (GGRM) masih
belum memenuhi rata rata industri dalam segala aspek.

127
segala aspek. PT Gudang Garam Tbk (GGRM) sudah berada diatas
rata rata industri pada aspek net profit margin namun untuk ROA
dan ROE PT Gudang Garam Tbk (GGRM) masih berada di bawah
rata rata industri. PT Wismilak Inti Makmur Tbk (WIIM) masih
belum memenuhi rata rata industri dalam segala aspek.
tabel 5.5
Tabel 5.5
Rata-Rata
LIKUIDITAS
Current Ratio 193,55% 527,23% 535,59% 372,28%
Quick Ratio 25,85% 249,22% 120,04% 135,09%
Cash Ratio 10,30% 115,71% 36,33% 73,86%
SOLVABILITAS
PROFITABILITAS
Return On Equity 18,38% 37,14% 4,15% 19,38%
Return On Asset 11,62% 29,37% 3,31% 13,95%
AKTIVITAS
Inventory turnover
2,21 5,29 2,04 3,34
128
Asset Turnover 124,78% 229,69% 120,45% 148,68%

Makmur Tbk (WIIM) sudah memenuhi rata rata industri dalam
aspek Current Ratio kecuali untuk cash ratio. PT Gudang Garam
Tbk (GGRM) masih belum memenuhi rata rata industri dalam
segala aspek.
dalam segala aspek.
129
tabel 5.6
Tabel 5.6
Rata-Rata
LIKUIDITAS
Current Ratio 205,81% 430,20% 591,85% 372,28%
Quick Ratio 30,56% 257,54% 157,37% 135,09%
Cash Ratio 9,24% 176,44% 57,97% 73,86%
SOLVABILITAS
PROFITABILITAS
Return On Equity 17,27% 38,29% 5,09% 19,38%
Return On Asset 11,28% 29,05% 4,07% 13,95%
AKTIVITAS
Inventory turnover
2,50 6,43 2,13 3,34
Asset Turnover 138,51% 229,05% 111,93% 148,68%
likuiditas, PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk (HMSP) dan PT
Wismilak Inti Makmur Tbk (WIIM) sudah di atas rata rata industri
dalam segala aspek. PT Gudang Garam Tbk (GGRM) masih belum
memenuhi rata rata industri dalam segala aspek.
Rasio solvabilitas selama tahun 2019 PT Wismilak Inti
Makmur Tbk (WIIM) sudah di bawah rata rata industri dalam
segala aspek. PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk (HMSP) dan
PT Gudang Garam Tbk (GGRM) masih belum memenuhi rata rata

130
Rasio profitabilitas selama tahun 2019 PT Gudang Garam
Tbk (GGRM) dan PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk (HMSP)
sudah di atas rata rata industri dalam segala aspek. PT Wismilak
dalam segala aspek.
tabel 5.7
Tabel 5.7
Rata-Rata
LIKUIDITAS
Current Ratio 206,19% 327,61% 602,39% 372,28%
Quick Ratio 36,56% 198,94% 251,23% 135,09%
Cash Ratio 14,14% 147,87% 168,33% 73,86%
SOLVABILITAS
PROFITABILITAS
Return On Equity 21,36% 38,46% 2,65% 19,38%
Return On Asset 13,83% 26,96% 2,10% 13,95%
AKTIVITAS
Inventory turnover
2,72 6,72 2,31 3,34
Asset Turnover 140,53% 208,35% 107,24% 148,68%
likuiditas PT Wismilak Inti Makmur Tbk (WIIM) sudah di atas rata

131
rata industri dalam segala aspek. , PT Hanjaya Mandala Sampoerna
Tbk (HMSP) sudah berada di atas rata rata industri pada aspek
Quick Ratio dan cash ratio. PT Gudang Garam Tbk (GGRM)
masih belum memenuhi rata rata industri dalam segala aspek.
Rasio solvabilitas selama tahun 2020 PT Wismilak Inti
Makmur Tbk (WIIM) dan PT Gudang Garam Tbk (GGRM) sudah
di bawah rata rata industri dalam segala aspek. PT Hanjaya
Mandala Sampoerna Tbk (HMSP) masih belum memenuhi rata rata
dalam segala aspek.
tabel 5.8
132
Tabel 5.8
Rata-Rata
LIKUIDITAS
Current Ratio 277,97% 263,48% 365,74% 372,28%
Quick Ratio 52,86% 149,11% 181,40% 135,09%
Cash Ratio
31,40% 103,21% 130,23% 73,86%
SOLVABILITAS
Debt to Asset Ratio
26,45% 35,95% 27,55% 27,72%
Debt to Equity Ratio
35,97% 56,13% 38,02% 39,53%
PROFITABILITAS
Net Profit Margin
6,77% 10,20% 7,18% 8,44%
Return On Equity
9,98% 24,11% 8,87% 19,38%
Return On Asset
7,34% 15,44% 6,42% 13,95%
AKTIVITAS
Inventory turnover
2,02 4,23 2,36 3,34
Asset Turnover
108,38% 151,48% 89,52% 148,68%
Dari hasil penelitian tersebut analisis kinerja keuangan secara
keseluruhan perusahaan sub sektor tobacco manufacture yang
terdiri PT Gudang Garam Tbk (GGRM), PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk (HMSP), dan PT Wismilak Inti Makmur Tbk
(WIIM) dapat diukur kinerja keuangan perusahaan yang
dibandingkan rata-rata perusahaan dengan standar industri,
sehingga dapat diketahui hasilnya pada tabel 5.8 sebagai berikut:

133
Tabel 5.8
Daftar Nilai Relatif perusahaan sub sektor tobacco
manufacture Secara Keseluruhan Periode 2016-2020
Keterangan GGRM HMSP WIIM

LIKUIDITAS
Current Ratio Kurang Baik Lebih Baik Lebih Baik
Quick Ratio Kurang Baik Lebih Baik Lebih Baik
Cash Ratio Kurang Baik Lebih Baik Lebih Baik
SOLVABILITAS
Debt to Asset Ratio Kurang Baik Lebih Baik Lebih Baik
Debt to Equity Ratio Kurang Baik Lebih Baik Lebih Baik
PROFITABILITAS
Net Profit Margin Lebih Baik Lebih Baik Kurang Baik
Return On Equity Kurang Baik Lebih Baik Kurang Baik
Return On Asset Kurang Baik Lebih Baik Kurang Baik
AKTIVITAS
Inventory turnover Kurang Baik Lebih Baik Kurang Baik
Asset Turnover Kurang Baik Lebih Baik Kurang Baik
5.2.5. Implikasi Penelitian
Berdasarkan hasil penelitian bahwa hanya dengan melihat laba
bersih saja tidak cukup untuk dijadikan acuan dalam pengukuran
kinerja suatu perusahaan, karena dalam penelitian ini ternyata
banyak aspek lain yang menjadi tolak ukur kinerja perusahaan.
Likuiditas seperti curent ratio, quick ratio dan cash ratio,
solvabilitas seperti debt to asset ratio dan debt to equity ratio,
profitabilitas seperti net profit margin, return on asset dan return
on equity, dan aktivitas seperti inventory turnover serta Asset
Turnover juga sangat berpengaruh terhadap kinerja perusahaan.
Hasil penelitian ini dapat dijadikan gambaran bagi perusahaan
untuk mengetahui kinerja keuangannya selama 5 tahun yaitu dari
tahun 2016 sampai dengan 2020 yang dilihat dari rasio likuiditas,
134
solvabilitas, profitabilitas dan aktivitas, sehingga perusahaan dapat
mengambil keputusan yang tepat dimasa yang akan datang.
5.2.6. Keterbatasan Penelitian
Penelitian ini memiliki beberapa keterbatasan, antara lain sebagai
berikut :
1. Sulitnya menemui standar industri untuk perusahaan sub soktor
tobacco manufacture, sehingga pada penelitian ini peneliti
hanya menggunkan rata rata industri perusahaan sejenis untuk
pengukuran kinerja.
2. Data tahun 2020 hanya diambil pada laporan keuangan pada
quartal 3 yang belum di audit, bukan laporan keuangan tahunan
yang sudah di audit.

Bab V

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Judul Asli

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Bab V

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

BAB V

5.1. Gambaran Umum Objek Penelitian

Berdasarkan hasil seleksi pemilihan sampel, terdapat tiga perusahaan sub

sektor tobacco manufacture yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk

periode 2016-2019 sehingga dapat dijadikan sampel penelitian. Adapun

perusahaan – perusahaan tersebut yaitu :

1. PT Gudang Garam Tbk (GGRM)

Gudang Garam Tbk (dahulu PT Perusahaan Rokok Tjap)

(GGRM) didirikan tanggal 26 Juni 1958 dan memulai kegiatan usaha

komersialnya pada tahun 1958. Kantor pusat Gudang Garam

beralamat di Jl. Semampir II / 1, Kediri, Jawa Timur, serta memiliki

pabrik yang berlokasi di Kediri, Gempol, Solo-Kartasura,

Karanganyar dan Sumenep. Selain itu, GGRM juga memiliki kantor

Surabaya – Jawa Timur. Pemegang saham yang memiliki 5% atau

lebih saham Gudang Garam Tbk adalah PT Suryaduta Investama

(69,29%) dan PT Suryamitra Kusuma (6,26%). PT Suryaduta

Investama merupakan induk usaha dan induk usaha terakhir GGRM.

Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup

kegiatan GGRM bergerak di bidang industri rokok dan yang terkait

dengan industri rokok. Gudang Garam memproduksi berbagai jenis

produk tradisional sigaret kretek tangan. Merek-merek rokok GGRM,

antara lain: Klobot, Sriwedari, Djaja, Gudang Garam, Gudang Garam

Pada tanggal 17 Juli 1990, GGRM memperoleh izin Menteri

Keuangan untuk melakukan Penawaran Umum Perdana Saham

GGRM (IPO) kepada masyarakat sebanyak 57.807.800 dengan nilai

nominal Rp1.000,- per saham dengan harga penawaran Rp10.250,-

per saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek

Indonesia (BEI) pada tanggal 27 Agustus 1990. Jumlah saham beredar

per Januari 2020 adalah sebesar 1.924.088.000 lembar dengan

presentase kepemilikan dikuasai oleh PT. SURYADUTA

INVESTAMA sebesar 69,29% atau 1.333.146.800 lembar,

Masyarakat sebesar 24,45% atau 470.498.500, PT. SURYAMITRA

KUSUMA sebesar 6,26% atau 120.442.700 lembar, Juni Setiawati

Wonowidjojo selaku komisaris sebesar 0,58% atau 11.231.645

lembar, Susilo Wonowidjojo selaku direksi sebesar 0,09% atau

1.709.685 lembar dan Lucas Mulia Suhardja selaku komisaris sebesar

2. PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk (HMSP)

Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk atau dikenal dengan nama

HM Sampoerna Tbk (HMSP) didirikan tanggal 27 Maret 1905 dan

memulai kegiatan usaha komersialnya pada tahun 1913 di Surabaya

sebagai industri rumah tangga. Kantor pusat HMSP berlokasi di Jl.

Rungkut Industri Raya No. 18, Surabaya. HM Sampoerna memiliki 5

pabrik, yakni: dua pabrik Sigaret Kretek Mesin (SKM) di Pasuruan

lokasi sebagai berikut: tiga pabrik di Surabaya serta masing-masing

satu pabrik di Malang dan Probolinggo. Sampoerna bermitra dengan

38 Mitra Produksi Sigaret (MPS). HMSP juga memiliki kantor

perwakilan korporasi di One Pacific Place, lantai 18, Sudirman

Central Business District (SCBD), Jln. Jend. Sudirman Kav. 52 – 53,

Jakarta 12190. Induk usaha HM Sampoerna adalah PT Philip Morris

Indonesia (menguasai 92,50% saham HMSP).

Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup

kegiatan HMSP meliputi manufaktur dan perdagangan rokok serta

investasi saham pada perusahaan-perusahaan lain. Merek-merek

rokok HM Sampoerna, antara lain: A Mild, Dji Sam Soe, Sampoerna

Kretek, U mild dan mendistribusikan Marlboro. Pada tahun 1990,

HMSP memperoleh pernyataan efektif dari Bapepam-LK untuk

melakukan Penawaran Umum Perdana Saham HMSP (IPO) kepada

masyarakat sebanyak 27.000.000 dengan nilai nominal Rp1.000,- per

saham dengan harga penawaran Rp12.600,- per saham. Saham-saham

tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 15

116.318.076.900 lembar dengan presentase kepemilikan dikuasai oleh

PT PHILIP MORRIS INDONESIA sebesar 92,5% atau

107.594.221.125 lembar, masyarakat sebesar 7,5% atau 8.723.855.775