NAMA : YUDHA EKA PUTRA

NIM : 2002112643
TUGAS MIFO RMK 5

BAB 9
PEMILIHAN PORTOFOLIO

Menentukan Attainable set dan efficient set

Investor dapat memilih kombinasi dari aktiva – aktiva untuk membentuk
portofolionya. Seluruh set yang memberikan kemungkinan portofolio yang dapat
dibentuk dari kombinasi aktiva yang tersedia disebut dengan opportunity set atau
attainable set. Kumpulan set dari portofolio yang efisien ini disebut dengan
efficient set atau efiicient frontier.
9.2.2 Tidak ada korelasi antara sekuritas
Untuk korelasi antar dua aktiva A dan B sebesar nol yaitu PAB = 0 dan subtisusikan
b = (1-a)
9.2.3 Korelasi antara sekuritas adalah negative sempurna
Untuk korelasi negative sempurna antara aktiva A dan B yaitu Pab = -1

9.3 Menentukan Portofolio Efisien

Portofolio – portofolio efisien berada di efficient set. Portofolio – portofolio
efisien merupakan portofolio – portofolio yang baik, tetapi bukan yang terbaik.
Hanya ada satu portofolio terbaik yaitu PORTOFOLIO OPTIMAL. Portofolio
tersebut berada di portofolio – portofolio efisien.
Dengan menggunakan konsep orang yang rasional, portofolio – portofolio efisien
dapat dijelaskan. Orang yang rasional didefinisikan sebagai orang yang akan
memilih lebih dibandingkan dengan memilih kurang.
Dari penjelasan tersebut, maka portofolio efisien dapat didefinisikan sebagai
portofolio yang memberikan return ekspektasian terbesar dengan risiko yang
tertentu atau memberikan risiko yang terkecil dengan return ekspektasian yang
tertentu.
9.4 Menentukan Portofolio Optimal
Penentuan portofolio optimal dapat dilakukan dengan beberapa cara,
diantaranya dengan cara Markowitz, dengan aktiva bebas risiko, dan dengan cara
model indeks tunggal.
9.4.1 Portofolio optimal berdasarkan preferensi investor model Markowitz
Harry Markowitz menerbitkan artikel d Journal of finance pada tahun maret 1952
yang memperkenalkan model pemilihan portofolio. Model dari Markowitz ini
mengidentifikasikan portofolio – portofolio yang berada di efficient set.
Model Markowitz menggunakan asumsi – asumsi sebagai berikut ini
- Waktu yang digunakan hanya satu periode
- Tidak ada biaya transaksi
- Preferensi Investor hanya didasarkan pada return ekspektasian dan risiko
dari portofolio
- Tidak ada pinjaman dan simpanan bebas risiko

9.4.2 Portofolio optimal risiko terkecil model Markowitz

9.4.3 Portofolio optimal dengan aktiva bebas risiko
Suatu aktiva bebas risiko dapat didefinisikan sebagai aktiva yang mempunyai
return ekspektasian tertentu dengan risiko yang sama dengan nol