BJT 3 Eksi 4203 Teori Portofolio Dan Analisis 041197127 Suharto PDF

BUKU JAWABAN TUGAS MATA KULIAH
TUGAS 3
Nama Mahasiswa : SUHARTO
Nomor Induk Mahasiswa/ NIM : 041197127
Kode/Nama Mata Kuliah : EKSI4203/Teori Portofolio & Analisis Investasi
Kode/Nama UPBJJ : 42 / SEMARANG
Masa Ujian : 2021.2/22.1(2021.2)
KEMENTERIAN PENDIDIKAN DAN KEBUDAYAAN

UNIVERSITAS TERBUKA
This study source was downloaded by 100000857543946 from CourseHero.com on 11-19-2022 20:42:15 GMT -06:00
https://www.coursehero.com/file/123560554/BJT-3-EKSI-4203-TEORI-PORTOFOLIO-DAN-ANALISIS-041197127-SUHARTOpdf/
SOAL
No Soal
Return ekspektasian pasar adalah sebesar 0,05. Saham ini mempunyai beta sebesar 4,05. Jika
1 return bebas risiko sebesar 5% setahun, berapa return ekspektasian bulanan saham Bank BCA
(BBCA) ini menurut CAPM?
Menurut Jones (2014), APT mempunyai asumsi-asumsi yang lebih longgar dibandingkan
2 dengan yang digunakan di CAPM. Sebutkan empat asumsi yang digunakan di CAPM namun
tidak digunakan di APT!
Investor dapat membuka rekening di satu atau lebih pialang yang terdaftar di BEI dan OJK
3 tersebut. Jelaskan minimal lima faktor penting yang perlu dipertimbangkan dalam pemilihan
pialang!
Dalam jual beli saham secara online, kita mengenal istilah fraksi saham. Apa yang dimaksud
4
dengan fraksi saham dan seperti apa penerapannya?
Suatu reksadana mempunyai kinerja rata-rata total return setahunnya (TRp) adalah sebesar
15,25% dengan total risikonya (σP) sebesar 12,55%. Rata-rata return bebas risiko (RBR)
5
setahun adalah 5,00%. Berapa kinerja reksadana ini yang diukur dengan reward to variability
(VAR)?
JAWABAN
1. Hitung return ekspektasian sahamSuatu saham mempunyai beta sebesar 1,5. Return bebas
risikonya adalah 5% setahun. Berapa return ekspektasian saham ini menurut CAPM?
Jawab:
E (R) = RBR + β [E(Rm) - RBR]E (R)
= 5% + 1.5 [12% - 5%]
= 5% + 1.5 x 7%
= 5% + 10.5%
= 15.5 %
Sumber Referensi Buku Modul Pembelajaran EKSI4203/Teori Portofolio & Analisis Investasi
penerbit Universitas Terbuka
2. Menurut Jones (2014), APT mempunyai asumsi-asumsi yang lebih longgar dibandingkan
dengan yang digunakan di CAPM. Sebutkan empat asumsi yang digunakan di CAPM namun
tidak digunakan di APT!
Jawab:
a. Tidak ada biaya transaksi, yaitu biaya–biaya pembelian dan penjualan saham seperti biaya
broker, biaya penyimpanan saham (custodian), dan lain-lain. Pada kenyataannya, jual-beli
saham dikenakan biaya transaksi, sehingga mengurangi return investasi tersebut dan akan
menjadi pertimbangan bagi investor dalam membuat keputusan investasi.
b. Saham dapat dipecah-pecah dalam satuan yang tidak terbatas, sehingga investor dapat
membeli saham dalam ukuran pecahan. Jika harga saham sebuah perusahaan Rp. 4.000 per
lembar, investor dapat membeli saham tersebut sebanyak 0,1 lembar saham dengan dana Rp.
400. Pada kenyataannya, saham dibeli dalam satuan lot (1 lot = 500 lembar saham). Jadi tidak
mungkin membeli saham dalam lembar pecahan.
c. Tidak ada pajak pendapatan pribadi, sehingga bagi investor tidak masalah apakah
mendapatkan return dalam bentuk dividen atau capital gain. Pada kenyataannya, dividen dan
capital gain dikenakan pajak. Apabila tarif pajak dividen dan capital gain berbeda, tentu akan
mempengaruhi investor dalam memilih saham yang akan dimasukan ke dalam portofolio.
Apabila tarif pajak dividen lebih kecil daripada tarif pajak capital gain, maka investor akan
memilih saham-saham yang memberikan dividen besar dan short sale sahamsaham yang
memberikan dividen kecil.
d. Seseorang tidak dapat mempengaruhi harga saham melalui tindakan membeli atau menjual
saham yang dimilikinya. Informasi tersedia untuk semua investor dan dapat diperoleh dengan
bebas tanpa biaya, sehingga harga saham sudah mencerminkan semua informasi yang ada.
Asumsi ini mengindikasikan bahwa pasar modal analog dengan bentuk pasar persaingan
sempurna, dimana investor secara perorangan tidak dapat mempengaruhi harga saham. Harga
saham hanya dipengaruhi oleh tindakan investor secara bersama-sama. Apabila kita melihat
struktur kepemilikan saham perusahaan di Indonesia, tampak bahwa sebagian kecil saham
suatu perusahaan publik yang dijual kepada masyarakat, sebagian besar lainnya dimiliki oleh
individu, keluarga, atau institusi. Sehingga pemegang saham mayoritas dapat mempengaruhi
harga saham melalui jual-beli saham-saham yang dimilikinya.
e. Investor adalah orang yang rasional. Mereka membuat keputusan investasi hanya berdasarkan
risiko (standar deviasi) dan expected return portofolio sesuai dengan model Markowitz.
Investor mempunyai input yang sama dalam membentuk portofolio efisien. Asumsi ini
dikenal juga sebagai homogeneous expectations. Semua investor mendefinisikan periode
investasinya dengan cara yang persis sama (one-period horizon), sehingga expected return
dan standar deviasi portofolio pada periode tersebut akan sama untuk setiap investor. Asumsi
ini juga menyatakan bahwa investor bersifat myopic atau melihat dalam jangka waktu dekat
dan mengabaikan apa yang terjadi setelah periode tersebut. Pada kenyataannya, investor
mempunyai sikap, pengetahuan dan mengolah informasi yang berbeda, sehingga preferensi
terhadap return dan risiko akan berbeda pula. Selain itu, setiap investor mempunyai periode
investasi yang berbeda-beda pula: jangka pendek, jangka menengah dan jangka panjang yang
dapat dinyatakan dalam satuan hari, bulan dan tahun.
f. Short sale dibolehkan dan tidak terbatas. Hal ini berarti semua investor dapat menjual saham
yang tidak dimilikinya (short sale) sebanyak yang diinginkannya. Pada kenyataannya, short
sale mempunyai persyaratan dan mekanisme yang tidak mudah dipenuhi oleh semua orang,
sehingga tidak mungkin investor melakukan short sale tanpa batas.
g. Lending dan borrowing pada tingkat bunga bebas risiko dapat dilakukan dalam jumlah yang
tidak terbatas. Investor dapat meminjamkan (lending) dan meminjam (borrowing) sejumlah
dana yang diinginkanya pada tingkat bunga yang sama dengan tingkat bunga bebas risiko.
Pada kenyataannya, lending dan borrowing rate lebih tinggi daripada tingkat bunga bebas
risiko. Pemilik dana tentu saja dapat meminjamkan (lending) uangnya dan memperoleh return
sebesar tingkat bunga bebas risiko karena uang tersebut di bawah kendali pemilik dana
tersebut, tetapi mereka tidak dapat meminjam (borrowing) uang pada tingkat bunga bebas
risiko. Semua saham dapat dipasarkan (marketable), temasuk human capital. Semua
aset tersebut dapat dibeli di pasar. Pada kenyataannya, tenaga kerja, pendidikan (human
capital), perusahaan perorangan, dan aset pemerintah seperti perusahaan, gedung pemerintah,
lapangan terbang tidak dapat atau sangat sulit untuk dijual-belikan.
3. Investor dapat membuka rekening di satu atau lebih pialang yang terdaftar di BEI dan OJK
tersebut. Jelaskan minimal lima faktor penting yang perlu dipertimbangkan dalam pemilihan
pialang!
Jawab
1.Pialang Saham Terdaftar Di OJK
Ketika kamu memilih pialang saham, pastikan perusahaan itu mempunyai izin dari Otoritas
Jasa Keuangan (OJK) sebagai Perantara Pedagang Efek (PPE). Dengan demikian, jika terjadi
masalah yang merugikan, seperti kasus penipuan, investor bisa melakukan pengaduan kepada
OJK. Jangan gegabah memilih broker saham hanya dari review yang kamu baca tanpa
pengecekan lebih dahulu. Kamu juga bisa mengecek langsung ke Bursa Efek Indonesia (BEI)
This study source wasdaftar perusahaan
downloaded sekuritas
by 100000857543946 yang mausk
from CourseHero.com dalam
on 11-19-2022 anggota
20:42:15 bursa. Apabila terdapat bukti
GMT -06:00
pelanggaran, maka pastinya izin perusahaan bakal dicabut. Bukan hanya itu, perusahaan
tersebut juga diblacklist dalam dunia pasar modal. Kamu dapat melihat situs resmi OJK jika
ingin mengetahui perusahaan sekuritas mana saja yang telah mendapat izin.
2. Mendapatkan Pelayanan yang Baik
Pada saat melakukan transaksi, tentu saja kamu menginginkan sebuah solusi jika terdapat
masalah atau hal-hal yang kurang paham. Maka, perusahaan sekuritas wajib memberikan
pelayanan maksimal dengan menyediakan customer service yang andal dan mampu
memberikan pelayanan yang baik dan dengan ramah menjelaskan serta menjawab semua
pertanyaan investor. Kamu bisa menanyakan pengalaman kenalan atau teman untuk
mendapatkan rekomendasi pialang saham terbaik. Bisa juga dengan banyak membaca artikel
keuangan karena biasanya pialang saham ternama kerap dimuat di media.
3. Komisi Transaksi Terjangkau
Sebagai investor, kamu akan dibebani komisi transaksi atau disebut fee trading setiap
transaksi jual beli saham. Pialang saham memotong komisi tersebut secara otomatis dari uang
yang ada pada rekening efek investor. Komisi transaksi berbeda-beda pada setiap pialang
saham. Tidak ada salahnya jika kamu sebagai seorang investor menjatuhkan pilihan kepada
perusahaan sekuritas yang memberikan penawaran komisi rendah. Kamu akan semakin
diuntungkan dengan semakin kecilnya komisi transaksi. Jangan sampai keuntungan yang
kamu dapatkan malah habis terpotong oleh komisi yang harus diberikan. Apalagi untuk kamu
yang cenderung tipe investor jangka panjang maka aspek biaya ini perlu dipertimbangkan.
Biasanya rincian komisi akan dicantumkan pada website perusahaan sekuritas yang transparan
sehingga kamu tak akan kaget lagi.
4. Setoran Terjangkau
Setiap perusahaan sekuritas memberikan ketetapan jumlah setoran minimum yang berbeda.
Setoran minimum masuk ke Rekening Dana Investor (RDI) milik investor. Persyaratan
setoran minimum bermacam-macam. Sebagai investor, kamu dapat memilih perusahaan
sekuritas yang memberikan persyaratan setoran minimum sesuai kondisi finansialmu.
5. Memiliki Banyak Nasabah
Bagus atau tidaknya perusahaan sekuritas memang tidak dapat diukur dengan banyaknya
jumlah nasabah. Tapi, reputasi suatu perusahaan sekuritas dapat ditunjukkan dengan seberapa
banyak jumlah nasabah yang dimiliki karena menunjukkan kinerjanya.
6. Menyediakan Layanan Online Trading
Dahulu kita melihat investasi saham identik dengan orang yang sibuk lewat telepon. Namun
sekarang zaman sudah berganti dan semua diharapkan bisa dilakukan secara online. Begitu
pula kala kamu memilih pialang saham untuk investasimu. Dengan Adanya layanan online
trading, maka transaksi saham menjadi lebih praktis. Transaksi dapat kamu lakukan kapan
saja dan di mana saja. Fitur smart order biasa dimiliki oleh layanan online trading yang
bagus. Dapat meliputi fasilitas charting demi memudahkan fitur auto stoploss order. Fitur
tersebut dapat melindungi modal investor dan sangat membantu untuk membatasi kerugian.
7. Memahami Struktur Permodalan Pialang Saham
Sebagai calon investor, kamu perlu mengetahui nilai MKBD (Modal Kerja Bersih
Disesuaikan) pialang saham. Sekuritas akan semakin kuat dan kredibel jika modal yang
dimiliki besar. Sebaliknya, jika modal yang dimiliki sangat terbatas maka kamu boleh
mempertanyakan kredibilitasnya. Akan sangat lebih baik kamu mencari tahu lebih banyak soal
perusahaan sekuritas terpercaya sebelum benar-benar menjatuhkan pilihan.
4. Dalam jual beli saham secara online, kita mengenal istilah fraksi saham. Apa yang dimaksud
dengan fraksi saham dan seperti apa penerapannya?
Jawab
Fraksi Saham atau yang disebut dengan fraksi harga saham Menurut Investopedia, fraksi harga
saham adalah yang biasa disebut sebagai satu bagian penuh ekuitas (equity) itu disebut sebagai
fraksi harga. Saham tersebut bisa merupakan hasil dari fraksi saham, dividend reinvestment
plans (DRIPs) atau aksi korporasi serupa. Biasanya nih, saham fraksional tidak tersedia di
kanal pasar saham, meskipun saham ini memiliki nilai bagi investor, fraksi saham ini terbilang
sulit untuk dijual.
Fraksi Saham Dalam Penerapannya
Fungsi Fraksi Harga Saham
Berdasarkan dari Bursa Efek Indonesia (BEI), fraksi harga saham adalah sebuah sistem yang
berperan sebagai pedoman negosiasi perdagangan saham yang sesuai dengan harga sahamnya
serta maksimal perubahan harganya. Biasanya fraksi saham tersebut sudah ditetapkan untuk
menciptakan sebuah transaksi perdagangan yang efisien, teratur, dan transparan. Dengan
begitu akan memudahkan dan menyederhanakan sistem transaksi harga saham.
Fraksi Harga saham muncul dalam beberapa cara, seperti rencana reinvestasi dividen, fraksi
harga saham, merger, dan akuisisi:
1. Dividend reinvestment plans (DRIPs)
Dividend reinvestment plans (DRIPs) sering membuat fraksi saham. Dividend reinvestment
plans ini adalah rencana di mana perusahaan yang menawarkan dividen atau perusahaan
pialang memungkinkan investor menggunakan pembayaran dividen untuk membeli lebih
banyak saham yang sama. Karena jumlah ini disebut ―drips‖ kembali ke pembelian lebih
banyak saham, itu tidak terbatas pada seluruh saham. Menginvestasikan kembali distribusi
keuntungan modal dan program rata-rata biaya dolar juga dapat menghasilkan fraksi harga
saham diantaranya
2. Pembagian Saham
Pembagian saham tidak selalu menghasilkan jumlah saham yang genap. Pemecahan saham 3-
untuk-2 akan menghasilkan tiga saham untuk setiap dua saham yang telah investor tersebut
miliki, sehingga investor dengan jumlah saham ganjil akan mendapatkan bagian pecahan
setelah pemecahan saham terjadi. Tiga bagian akan menjadi 4½, lima akan menjadi 7½, dan
seterusnya.
3. Merger dan akuisisi
Merger dan akuisisi (M&As) juga dapat menciptakan pecahan saham karena perusahaan
menggabungkan saham biasa baru menggunakan rasio yang telah ditentukan. Rasio sering
menghasilkan pecahan saham bagi pemegang saham.
Beberapa perusahaan pialang atau broker akan membagi seluruh saham dengan sengaja
sehingga mereka dapat menjual fraksi saham kepada klien. Pembagian saham ini biasanya
paling sering dilakukan saat terjadi kenaikan pada saham-saham berharga tinggi seperti
Amazon (AMZN) atau Alphabet, perusahaan induk Google (GOOGL). Berdasarkan kasus
yang terjadi pada Maret 2020, AMZN menjual lebih dari $1.800 per saham, dan GOOGL
menjual lebih dari $1.100 per saham.12 Fraksi harga saham seringkali dapat menjadi satu-
satunya cara bagi setiap investor individu dapat membeli saham di perusahaan seperti itu.
Misalnya, seorang investor muda yang memiliki dana terbatas tertarik untuk membeli saham
di Amazon. Dengan melakukan order minimal $1.000 untuk diinvestasikan, mereka tidak
akan memiliki cukup uang untuk membeli seluruh saham, jadi mereka mungkin menemukan
perusahaan pialang atau broker yang bersedia menjual sebagian kecil. Investor muda tersebut
dapat menginvestasikan setengah uang yang mereka miliki di sepertiga saham Amazon.
Sedangkan sisanya bisa mereka gunakan untuk berinvestasi pada saham dengan harga yang
lebih rendah.
4. Fraksi Harga Saham
Satu-satunya cara untuk menjual fraksi harga saham adalah melalui perusahaan pialang besar,
yang dapat menggabungkan mereka dengan pecahan saham lainnya sampai seluruh saham
tercapai. Jika saat suatu periode saham yang hendak Sobat Pintar jual tidak memiliki
This study source waspermintaan yang tinggi from
downloaded by 100000857543946 di CourseHero.com
pasar perdagangan,
on 11-19-2022menjual dengan
20:42:15 GMT -06:00 metode fraksi harga saham
akan memakan waktu yang lebih lama.
Tidak semua orang ingin memegang fraksi harga saham, terutama jika mereka berakhir
dengannya karena alasan yang tidak disengaja seperti fraksi saham. Seorang investor mungkin
memiliki 225 lembar saham XYZ dengan harga $12 per lembar. Setelah fraksi saham 3-untuk-
2, mereka akan mendapatkan 337½ saham dengan harga $8 per saham. Jika ada permintaan
yang tinggi untuk saham XYZ di pasar, mereka akan lebih mungkin menemukan perusahaan
pialang yang bersedia mengambil sebagian kecil saham tersebut. Atau mereka dapat
menemukan perusahaan pialang yang bersedia menjual setengah saham lagi sehingga jumlah
total saham mereka menjadi 338.
Manfaat Fraksi Harga Saham
Seperti namanya, fraksi harga saham berfungsi seperti namanya. Karena memiliki nilai
pecahan kurang dari setengah bagian penuh, kalian bisa melakukan investasi dengan dana
yang lebih kecil. Sebagai contoh, pertimbangkan sebuah perusahaan dengan harga saham
$1000. Dengan perdagangan saham fraksional, Anda dapat berinvestasi sesedikit $10 dan
memiliki 1% saham. Salah satu manfaat utama dari investasi fraksional adalah memungkinkan
investor baru atau konservatif memasuki pasar dengan risiko terbatas. Tanpa saham pecahan,
akan sulit bagi investor rata-rata untuk membangun portofolio dengan saham Tesla, Amazon,
Netflix, atau Google, karena masing-masing akan menelan biaya ratusan dolar. Seorang
investor India yang ingin memulai dengan mengatakan Rs. 1 lakh (US$1300), tidak akan
mampu membeli keempat saham ini. Investasi fraksional telah memudahkan investor baru
maupun berpengalaman untuk berinvestasi di saham favorit mereka.
Hal yang harus diperhatikan dalam Membeli Fraksi Harga Saham
1. Untuk berinvestasi dalam saham yang tidak dapat Anda beli
Fraksi saham dapat membantu Anda membangun portofolio yang Anda inginkan tetapi
sebelumnya tidak mampu. Misalnya, jika sebuah saham diperdagangkan seharga $3.000
per saham — yang tidak pernah terdengar sebelumnya — Anda memerlukan setidaknya
$3.000 hanya untuk menambahkannya ke portofolio Anda. Ingin membeli lebih dari satu
saham? Anda harus membeli kelipatan $3.000 ($6.000 untuk dua saham, $9.000 untuk tiga
saham, dan seterusnya). Jika Anda tidak memiliki banyak sisihkan, Anda harus mencari
investasi lain.Tapi ini tidak terjadi dengan saham fraksional. Perdagangan fraksional
memungkinkan Anda membeli jumlah saham yang Anda mampu, apakah itu $5, $50,
$500 atau $5.000.
2. Untuk membangun portofolio yang terdiversifikasi
Membangun portofolio yang terdiversifikasi dengan baik yang terdiri dari hanya beberapa
saham dari masing-masing dapat membutuhkan puluhan ribu dolar dalam modal awal.
3. Untuk mendapatkan hasil maksimal dari investasi Anda
5. Suatu reksadana mempunyai kinerja rata-rata total return setahunnya (TRp) adalah sebesar
15,25% dengan total risikonya (σP) sebesar 12,55%. Rata-rata return bebas risiko (RBR)
setahun adalah 5,00%. Berapa kinerja reksadana ini yang diukur dengan reward to variability
(VAR)?
Reksa dana adalah sekumpulan dari portofolio. Oleh karena itu, pengukuran kinerja reksa
dana dikenal juga dengan istilah Evaluation of Portfolio Performance.Metode evaluasi kinerja
portofolio secara khusus hanya mengukur risk and return dari portofolio investasi (reksa dana)
yang bersangkutan. Meski menurut kami cara ini belum komplit, namun memang bobot
terbesar dalam penilaian kinerja reksa dana harus memperhatikan faktor ini.
Beberapa metode yang sering digunakan dalam evaluasi kinerja reksa dana antara lain:
1. Risk Adjusted Return
2. Sharpe Ratio (Reward to Variability Ratio [RVAR])
This study source was 3. Treynor
downloaded Ratio (Reward
by 100000857543946 to VolatilityonRatio
from CourseHero.com [RVOL])
11-19-2022 20:42:15 GMT -06:00
4. Capital Asset Pricing Model
 Pendekatan Securities Market Line (SML)
 Pendekatan Capital Market Line (CML)
Dimana formula untuk melakukan perhitungan di atas adalah sebagai berikut:
Untuk kepentingan pengukuran kinerja masa lalu, maka tingkat return yang dipergunakan
adalah menggunakan rata-rata return geometrik. Dalam kasus pengukuran kinerja dengan
pendekatan CAPM yang dimaksud dengan expected return bukanlah return pada masa
mendatang, akan tetapi merupakan tingkat return yang seharusnya terjadi berdasarkan tingkat
risiko di masa lalu.
Supaya lebih memudahkan contoh perhitungan dan hasil interprestasi dengan menggunakan
Indeks Reksa Dana Saham, Campuran, Pendapatan Tetap dan IHSG sebagai indikator Pasar
dengan menggunakan data 5 tahun terakhir (2005 – 2010). Sumber data indeks dapat anda
download secara gratis pada bagian ini di www.infovesta.com dengan mengklik tombol grafik
yang ada pada sebelah kanan.
Hasil perhitungan secara sederhana karena untuk kepentingan ilustratif berikut dengan
interprestasinya adalah sebagai berikut:
1. Rata-rata return tahunan geometrik adalah rata-rata return dari keempat indikator di atas
selama 5 tahun terakhir setelah memperhitungkan faktor bunga berbunga. Pengukuran return
dilakukan dengan menggunakan metode rata-rata return geometrik. Hasil diatas menunjukkan
IHSG sebagai market merupakan instrumen dengan kinerja paling baik yang diikuti dengan
rata-rata Reksa Dana Saham, Campuran dan kemudian reksa dana pendapatan tetap
2. Standar Deviasi (Risiko), dalam definisi statistik adalah simpangan baku dari rata-rata. Dalam
definisi keuangan, standar deviasi merupakan suatu angka yang merncerminkan total risiko
dari suatu portofolio investasi. Yang dimaksud dengan total risiko adalah risiko sistematis dan
risiko tidak sistematis. Semakin besar angka tersebut semakin besar pula risiko yang berarti
semakin besar fluktuasi harga suatu reksa dana.
3. Beta dalam definisi keuangan, adalah menunjukkan ―hanya‖ risiko sistematis dari suatu
portofolio investasi. Meski hanya mewakili sebagian dari risiko reksa dana, indikator ini lebih
investor friendly karena lebih mudah diterjemahkan. Misalnya Infovesta Equity Fund Index
memiliki beta 1.0259. Maka ketika IHSG bergerak naik 1% maka diperkirakan indeks tersebut
akan bergerak naik sebesar 1.0259% dan sebaliknya. Jika suatu reksa dana memiliki beta lebih
kecil dari satu maka pengaruh fluktuasi harga IHSG terhadap harga reksa dana tersebut juga
semakin kecil. Secara umum interprestasinya sama dengan total risiko.
4. Risk Free Rate yang dipergunakan adalah SBI 9 bulan terakhir. Penggunaan ini bersifat
opsional, ada pula yang menggunakan Yield Obligasi 5 atau 10 tahun sebagai indikator Risk
Free.
5. Risk Adjusted Return (RAR) sebesar 0.9601 pada IHSG dapat diinterprestasikan atas 1%
risiko yang ditanggung, maka IHSG memberikan return 0,9601%. Semakin besar RAR, maka
semakin baik pula kinerja suatu reksa dana karena memberikan return yang tinggi atas risiko
yang ditanggungnya.
6. Sharpe Ratio sebesar 2,6935 pada Infovesta Fixed Income Fund Index dapat diinterprestasikan
atas 1% risiko yang ditanggung, maka rata-rata reksa dana pendapatan tetap
memberikan excess return sebesar 2,6935%. Yang dimaksud dengan Excess return yaitu
selisih return reksa dana dengan Risk Free. Dasar pemikirannya, selain return positif, return
reksa dana juga seharusnya di atas tingkat return instrumen bebas risiko. Interprestasi baik
buruknya sharpe ratio sama dengan RAR.
7. Treynor ratio sebesar 0.1630 pada Infovesta Balanced Fund Index, dapat diinterprestasikan
bahwa atas 1% risiko sistematis yang ditanggung, reksa dana memberikan excess return
sebesar 0.1630%. Selanjutnya baik buruknya interprestasi sama dengan Sharpe Ratio dan
RAR, perbedaan hanya pada risiko yang digunakan.
8. Capital Asset Pricing Model (CAPM) dengan pendekatan Securties Market Line (SML)
adalah pengukuran berapa ―Pantasnya‖ return reksa dana berdasarkan risiko sistematisnya.
1. Expected Return sebesar 26,58% pada Infovesta Equity Fund Index menunjukkan bahwa
dengan risiko sistematis (beta) sebesar 1.0259, Risk Free 6,75% dan Return Market (IHSG)
This study source wassebesar
downloaded26.08%, maka from
by 100000857543946 sepantasnya rata-rata
CourseHero.com reksa
on 11-19-2022 dana
20:42:15 GMTsaham
-06:00 harus membukukan return
26,58%
2. Actual Return adalah hasil aktual dari return selama 5 tahun terakhir yakni sebesar 21,61%
3. Alpha adalah selisih antara Return Actual dengan Expected Return (Return yang diharapkan).
Angka -4,96% menunjukkan performa Infovesta Equity Fund Index 4,96% lebih rendah dari
yang diharapkan (underperform)
9. Capital Asset Pricing Model (CAPM) dengan pendekatan Capital Market Line (CML) adalah
pengukuran berapa ―Pantasnya‖ return reksa dana berdasarkan risiko Totalnya.
1. Expected Return sebesar 26,58% pada Infovesta Fixed Income Fund Index menunjukkan
bahwa dengan risiko total (standar deviasi) sebesar 4.07%, Risk Free 6,75%, Return
Market (IHSG) sebesar 26.08% dan risiko totalnya sebesar 27,16%, maka sepantasnya
rata-rata reksa dana pendapatan tetap harus membukukan return 9,65%%
2. Actual Return adalah hasil aktual dari return selama 5 tahun terakhir yakni sebesar
10,97%
3. Alpha adalah selisih antara Return Actual dengan Expected Return (Return yang
diharapkan). Angka 1,32% menunjukkan performa Infovesta Fixed Income Fund
Index 1,32% lebih tinggi dari yang diharapkan (outperform)
Dalam melakukan evaluasi terhadap kinerja reksa dana, seluruh perhitungan dilakukan dengan
cara membandingkan antara kinerja reksa dana yang satu dengan reksa dana yang lain. Jadi,
investor harus memilih 1 rasio yang ingin dipergunakan sebagai dasar pemilihan kinerja,
selanjutnya dihitung rasio tersebut untuk sekelompok reksa dana dengan menggunakan data
yang sama panjang. Selanjutnya rasio tersebut diperingkat, reksa dana dengan rasio yang
paling tinggi berarti reksa dana tersebut berdasarkan metode yang digunakan merupakan reksa
dana yang paling baik kinerjanya.
SUMBER REFERENSI
Buku Modul Pembelajaran EKSI4203/Teori Portofolio & Analisis Investasi penerbit Universitas
Terbuka
https://rudiyanto.blog/2011/05/16/mengenal-metode-evaluasi-kinerja-reksa-dana/comment-page-1/
(diakses tanggal 4 desember 2021 pukul 05.34 wib )
https://www.juruscuan.com/belajar/saham/1391-memahami-aturan-fraksi-harga-
saham#:~:text=Menurut%20Bursa%20Efek%20Indonesia%2C%20fraksi,sahamnya%20serta
%20maksimum%20perubahan%20harganya.&text=Jadi%20fraksi%20harga%20saham%20te
rsebut,menyederhanakan%20proses%20transaksi%20harga%20saham. (diakses tanggal 4
desember 2021 pukul 05.35 wib )
https://ajaib.co.id/7-hal-yang-harus-diperhatikan-dalam-pialang-saham/ (diakses tanggal 4 desember
2021 pukul 05.37 wib )
https://accurate.id/ekonomi-keuangan/surat-utang-negara/#:~:text=tiga%20bulan%20sekali.-
,Jenis%2DJenis%20SUN,juga%20Obligasi%20Negara%20atau%20ON. (diakses tanggal 4
desember 2021 pukul 06.11 wib )
http://okta-wiskey.blogspot.com/2013/11/manajemen-investasi.html(diakses tanggal 4 desember
2021 pukul 06.28 wib )
Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)

BJT 3 Eksi 4203 Teori Portofolio Dan Analisis 041197127 Suharto PDF

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Judul Asli

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

BJT 3 Eksi 4203 Teori Portofolio Dan Analisis 041197127 Suharto PDF

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

BUKU JAWABAN TUGAS MATA KULIAH

Nama Mahasiswa : SUHARTO

Nomor Induk Mahasiswa/ NIM : 041197127

Kode/Nama Mata Kuliah : EKSI4203/Teori Portofolio & Analisis Investasi

Kode/Nama UPBJJ : 42 / SEMARANG

Masa Ujian : 2021.2/22.1(2021.2)

KEMENTERIAN PENDIDIKAN DAN KEBUDAYAAN

Anda mungkin juga menyukai