422021322121
SEMESTER 4
PRODI HUKUM EKONOMI SYARIAH (HES)
UNIVERSITAS DARUSSALAM GONTOR (UNIDA)
KATA PENGANTAR
Puji syukur kami panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah memberikan ridho dan
kemudahan bagi kami untuk menyelesaikan makalah Konsep Umum Investasi
Makalah ini disusun untuk membantu dan mempermudah mahasiswa dalam melatih
dirinya untuk menyelesaikan teori yang dijelakan dari tiap pokok bahasan pada mata kuliah
Hukum Investasi Dan Pasar Modal Syariah. Melalui pelajaran Hukum Investasi Dan Pasar
Modal Syariah. diharapkan mahasiswa dapat terlibat pada perubahan pesat dalam kehidupan
yang mengalami penambahan dan perubahan dalam menggunakan beragam materi Hukum
Investasi Dan Pasar Modal Syariah..
Terimakasih kepada dosen pembimbing mata kuliah Hukum Investasi Dan Pasar
Modal Syariah. yang telah membimbing kami dalam tersusunnya makalah ini.
Besar harapan kami untuk memperoleh kritik dan saran yang menyangkut cara penyelesaian
makalah ini demi untuk penyempurnaan makalah ini.
Dunia Globalisasi merupakan hal yang sudah tak asing lagi buat kita semua. Dunia
globalisasi telah masuk ke semua Negara tak heran globalisasi membawa hal yang baik dan
buruknya. Globalisasi juga telah berkembang merambat kedunia perekonomian biasanya
berupa penanaman modal pada suatu sektor industri. Setiap individu pada dasarnya
memerlukan investasi, karena dengan investasi setiap orang dapat mempertahankan dan
memperluas basis kekayaannya yang dapat digunakan sebagai jaminan sosial di masa
depannya. Seseorang sering tidak menyadari dirinya telah melakukan investasi, misalnya
dengan menabung dan sebagainya. Agar tak terjebak melakukan investasi ke dalam
portofolio ‘sampah’, atau bahkan ditipu oleh pihak yang tak bertanggung jawab dengan
iming-iming menarik, Anda harus mengedepankan rasionalitas dan memahami betul resiko-
resiko yang dihadapi dalam berinvestasi. Karena banyak sekali jenis dari investasi
tersebut .Jangan sampai terbuai dengan iming-iming menarik yang tinggi, tapi uang Anda
habis sia-sia. Invejstasi pun banyak jenis dan macamnya jadi harus pandai melihat ke sektor
mana kita akan menanamkan saham kita. Peran penting sekali dari beberapa pihak baik dari
pemerintah dan tiap individu . peran individu sangatlah penting dalam berperan aktif
karena dapat mencegahnya harga barang yang tak terkontrol. Pemerintah sebaiknya
mengatur beberapa aturan tentang peraturan penanaman modal, karena, sejak pelaksanaan
otonomi daerah, pemerintah pusat terpaksa mengeluarkan kepres khusus mengenai
penanaman modal karena banyaknya kendala yang dihadapi oleh para investor yang ingin
membuka usaha di daerah, khususnya yang berkaitan dengan proses pengurusan izin usaha.
Investor seringkali dibebani oleh urusan birokrasi yang berbelit-belit sehingga membutuhkan
waktu yang cukup lama dan disertai dengan biaya tambahan yang cukup besar.
2. Rumusan Masalah
BAB II
PEMBAHASAN
1. DEFINISI INVESTASI
Investasi adalah penempatan uang atau dana dengan harapan untuk memperoleh
tambahan atau keuntungan tertentu atas uang atau dana tersebut. Menurut Abdul Halim,
“Investasi selalu memiliki dua sisi, yaitu return dan risiko”. Dalam Berinvestasi berlaku
hukum bahwa semakin tinggi return yang ditawarkan maka semakin tinggi pula risiko yang
harus ditanggung investor. Investor bisa saja mengalami kerugian bahkan lebih dari itu bisa
kehilangan semua modalnya. Hal ini mungkin dapat menjelaskan mengapa tidak semua
investor mengalokasikan dananya pada semua instrumen investasi yang menawarkan return
yang tinggi.definisi lain mengenai investasi di kemukakan oleh Sunariyah “Investasi adalah
penanaman modal untuk satu atau lebih aktiva yang dimiliki dan biasanya berjangka waktu
lama dengan harapan mendapatkan keuntungan di masa-masa yang akan datang1.
2. TUJUAN INVESTASI
Pada dasarnya tujuan orang melakukan investasi adalah untuk menghasilkan sejumlah
uang. Ada beberapa alasan mengapa seseorang melakukan investasi, antara lain:
a. Untuk mendapatkan kehidupan yang lebih layak di masa depan.
Seseorang yang bijaksana akan berpikir bagaimana meningkatkan taraf hidupnya
dari waktu ke waktu atau setidaknya berusaha bagaimana mempertahankan tingkat
pendapatannya yang ada sekarang agar tidak berkurang di masa yang akan datang.
1
Wastam Wahyu Hidayat, Konsep Dasar Investasi Dan Pasar Modal, 2019.
b. Mengurangi resiko inflasi.Dengan melakukan investasi dalam pemilikan perusahaan
atau obyek lain, seseorang dapat menghindarkan diri dari resiko penurunan nilai
kekayaan atau hak miliknya akibat adanya pengaruh inflasi.
c. Dorongan untuk menghemat pajak.Beberapa negara di dunia banyak melakukan
kebijakan yang bersifat mendorong tumbuhnya investasi di masyarakat melalui
pemberian fasilitas perpajakan kepada masyarakat yang melakukan investasi pada
bidang – bidang usaha tertentu.
3. BENTUK INVESTASI
1. Reksa dana yaitu wadah yang digunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat
yang dikelola oleh badan hukum yang bernama Manajer Investasi untuk kemudian
diinvestasikan ke aset finansial lainnya. Dana itu biasanya disimpan di bank
penyimpanan yang disebut dengan bank kustodian. Reksa dana adalah solusi bagi
orang yang ingin berinvestasi dalam banyak aset namun memiliki dana yang
terbatas. Hal ini dimungkinkan karena dana yang dihimpun dari banyak pihak cukup
besar untuk kemudian dapat diinvestasikan pada saham, obligasi dan instrumen
pasar uang.
Selain itu, reksa dana juga merupakan solusi bagi Anda yang memiliki keterbatasan
dalam pengetahuan dan informasi dalam melakukan analisis investasi, serta bagi
Anda yang tidak mempunyai cukup waktu untuk mengawasi pergerakan harian
saham dan obligasi2.
2. Mata uang asing
Segala macam mata uang asing biasanya dapat dijadikan alat investasi. Investasi
dalam mata uang asing ini lebih beresiko dibandingkan dengan investasi lain seperti
saham, karena nilai mata uang asing di Indonesia menganut sistem mengambang
bebas (free float) yaitu benar-benar tergantung pada permintaan dan penawaran di
pasaran. Di Indonesia mengambang bebas membuat nilai mata uang rupiah sangat
fluktuatif.
2
S E Destina Paningrum, Buku Referensi Investasi Pasar Modal, 2022.
3. Properti
Investasi dalam properti berarti investasi dalam bentuk tanah atau rumah.
Keuntungan yang bisa didapat dari properti yaitu, menyewakan properti tersebut ke
pihak lain sehingga mendapatkan uang sewa atau menjual properti tersebut dengan
harga yang lebih tinggi.
4. Barang-barangkoleksi
Biasanya barang-barang koleksi berupa perangko, lukisan, barang antik, cincin,
keris, dan lain-lain. Keuntungan yang didapat dari berinvestasi pada barang-barang
koleksi adalah dengan menjual koleksi tersebut kepada pihak lain yang suka kepada
barang koleksi tersebut. Jika orang yang kita tawari barang tersebut suka pada
barang itu biasanya bisa membeli dengan harga yang cukup tinggi.
5. Saham
Saham ialah kepemilikan atas sebuah perusahaan tersebut. Dengan membeli saham
di suatu tempat, berarti orang yang memiliki saham sama halnya dengan membeli
sebagian perusahaan tersebut. Apabila perusahaan tersebut mengalami keuntungan,
maka pemegang saham biasanya akan memperoleh sebagian keuntungan yang
disebut deviden. Saham itu juga bisa dijual kepada pihak lain, baik dengan harga
yang lebih tinggi yang selisih harganya disebut dengan capital gain maupun lebih
rendah daripada kita membelinya yang selisih harganya disebut capital loss. Jadi,
keuntungan yang bisa diperoleh dari saham ada dua jenis yaitu capital gain dan
deviden.
6. Emas
Emas merupakan barang berharga yang paling diterima di seluruh dunia setelah
mata uang asing dari negara-negara G-7 (sebutan bagi tujuh negara yang memiliki
perekonomian yang kuat, seperti Amerika, Jepang, Jerman, Inggris, Italia, Kanada,
dan Perancis)3. Harga emas akan mengikuti kenaikan nilai mata uang dari negara-
negara G-7. Semakin tinggi kenaikan nilai mata uang asing tersebut, semakin tinggi
pula harga emas. Selain itu harga emas biasanya juga berbanding searah dengan
inflasi. Semakin tinggi inflasi, biasanya akan semakin tinggi pula kenaikan harga
emas. Seringkali kenaikan harga emas melampaui kenaikan inflasi itu sendiri.
3
Tujuan Investasi et al., “Topik Bahasan,” n.d.
7. Tabungan di bank
Dengan menyimpan uang di tabungan, maka akan mendapatkan suku bunga tertentu
yang besarnya mengikuti kebijakan bank bersangkutan. Produk tabungan biasanya
memperbolehkan kita mengambil uang kapanpun yang diinginkan.
8. Obligasi
Obligasi atau sertifikat obligasi ialah surat utang yang diterbitkan oleh pemerintah
maupun perusahaan, baik untuk menambah modal perusahaan ataupun membiayai
suatu proyek pemerintah. Karena sifatnya yang hampir sama dengan deposito, maka
agar lebih menarik investor suku bunga obligasi biasanya sedikit lebih tinggi
dibanding suku bunga deposito. Selain itu seperti saham kepemilikan obligasi bisa
juga dijual kepada pihak lain baik dengan harga yang lebih tinggi maupun lebih
rendah daripada ketika membelinya.
9. Deposito di bank
Deposito di bank merupakan suatu produk deposito yang hampir sama dengan
produk tabungan, yang membedakannya di sini adalah dalam melakukan deposito
tidak bisa diambil dalam waktu kapan saja sesuai keinginan, kecuali apabila uang
tersebut sudah menginap di bank selama jangka waktu tertentu (tersedia pilihan
antara satu, tiga, enam, dua belas, sampai dua puluh empat bulan, tetapi ada juga
yang harian). Suku bunga deposito biasanya lebih tinggi dibandingkan dengan suku
bunga tabungan. Selama deposito itu belum jatuh tempo, uang pada deposito
tersebut tidak akan terpengaruh oleh naik turunnya suku bunga di bank.
4. TIPE INVESTASI
1. ACE Rupiah Equity Fund
Dengan penempatan investasi minimum 80% pada instrumen saham, dan selebihnya
ditempatkan pada instrumen pasar uang, dana ini memberikan hasil investasi tinggi
jangka menengah dan panjang dengan risiko tinggi4.
4
Hidayat, Konsep Dasar Investasi Dan Pasar Modal.
3. ACE Rupiah Stable Fund
Penempatan investasi minimum 80% pada efek berpendapatan tetap, dan selebihnya
ditempatkan pada instrumen pasar uang, dana ini memberikan hasil investasi stabil
jangka menengah dan panjang, dengan tingkat risiko rendah sampai sedang.
4. ACE USD Stable Fund
Penempatan investasi minimum 80% pada efek berpendapatan tetap dalam
denominasi Dollar Amerika Serikat di Bursa Efek di Indonesia maupun Bursa Efek
di Luar Negeri, dan selebihnya ditempatkan pada instrumen pasar uang dalam
denominasi Dollar Amerika Serikat, dana ini memberikan hasil investasi stabil
jangka menengah dan panjang, dengan tingkat risiko rendah sampai sedang.
5. PROSES INVESTASI
5
Marcos Moshinsky, “No Titleیلیب,” Nucl. Phys. 13, no. 1 (1959): 104–16.
Dari hasil evaluasi terhadap masing-masing sekuritas, dipilih aset-aset yang akan
dimasukkan dalam portofolio dan ditentukan proporsi dana yang diinvestasikan pada
masing-masing sekuritas tersebut. Ini dilakukan dengan harapan risiko yang harus
ditanggung terkurangi dan portofolio yang menawarkan return maksimum dengan
risiko tertentu atau minimum risiko dengan return tertentu dapat terbentuk
4. Merevisi portofolio.
Revisi atas portofolio berarti merubah portofolio dengan cara menambah atau
mengurangi saham dalam portofolio yang dianggap menarik atau tidak lagi menarik.
Jika diperlukan, langkah ini dilakukan melalui pengulangan tiga tahap di atas.
5. Evaluasi kinerja portofolio.
Evaluasi kinerja portofolio membandingkan kinerja yang diukur baik dalam return
yang diperoleh maupun risiko yang ditanggung, terhadap portofolio benchmark atau
pasar.
6
Marzuki Usman Singgih Riphat Syahrir Ika, “Pengetahuan Dasar Pasar Modal,” Jurnal Keuangan Dan Moneter,
1997, 45, http://eprints.ums.ac.id.
domestik lebih besar, sehingga dapat menutupi ekspor lebih kecil. Terakhir adalah
transaksi antar emerging market yang n diperkirakan jauh lebih tinggi.
Krisis Eropa telah menyebabkan sepinya transaksi perdagangan saham, baik di
bursa saham regional dan global. Michael pun mengakui bahwa saat ini banyak investor
yang berpindah investasi, dengan risiko lebih rendah. "Pasar saat ini masih tak menentu,
sehingga Indonesia juga terkena imbasnya,"ujarnya.Kendati demikian, ia melihat hal ini
bisa menjadi momentum bagus untuk meningkatkan likuiditas saham. "Ini kesempatan
untuk meningkatkan likuiditas saham dengan memperbesar penawaran umum saham
perdana, rights issue, dan stock split. Hal itu agar ketika likuiditas naik dan investor
kembali maka likuiditas tersebut menampung transaksi itu," ujar Michael.
7. PERMASALAHANNYA
Hal ini disebabkan munculnya beberapa masalah yang menghadanglangkah
investasi. Berikut beberapa masalah umum yang sering terjadi:
1. Keterbatasan Modal
Bila berbicara mengenai investasi, maka hal ini tidak terlepas dari penyediaan
modal. Seringkali orang berpikir bahwa dana yang dibutuhkan untuk memulai
investasi cukup besar. Sedangkan penghasilan setiap bulan sangat terbatas.
Namun kenyataannya berbeda, karena terdapat pilihan investasi yang terjangkau,
salah satunya adalah reksadana. Hanya dengan dana Rp 100.000 – Rp 300.000 anda
dapat berinvestasi tanpa perlu khawatir dengan modal yang besar. Paling tidak, anda
dapat menginvestasikan modal sebesar 10% dari pengeluaran selama ini.
2. Minimnya Pengetahuan
Disamping masalah dana, tidak sedikit orang yang enggan berinvestasi karena
minimnya pengetahuan mengenai investasi. Namun, ini seharusnya tidak menjadi
alasan bagi anda yang serius ingin menyelamatkan nilai uang anda. Karena saat ini
anda dapat dengan sangat mudah mengakses informasi melalui Google, situs, forum,
hingga mengikuti seminar yang diadakan oleh para perencana keuangan.
3. Administrasi Merepotkan
Bila dulu mengurus admistrasi dalam investasi tergolong rumit, namun saat ini tidak
demikian. Terdapat pilihan investasi dengan pengurusan administrasi yang mudah
dan salah satunya adalah investasi reksadana. Cukup dengan membuka rekening di
bank-bank yang menyediakan jasa pembelian produk reksadana, anda dapat
berinvestasi. Anda hanya perlu mendatangi bank dan berurusan dengan bagian
customer service dan sampaikan keinginan untuk membeli produk reksa dana.
7. PENANAMAN MODAL
Investasi Langsung
Investasi lansung di Indonesia saat ini diatur dalam UU No. 25 Tahun 2007 tentang
Penanaman Modal yang memperbaharui ketentuan perundang-undangan yang
menyangkut investasi asing sebelumnya. UU tersebut mengatur baik investasi yang
dilaksanakan oleh investor dalam negeri maupun investasi yang dilaksanakan oleh
investor asing.
pada investasi tak langsung, pemegang saham tidak memiliki kontrol pada
pengelolaan perseroan sehari-sehari.
Pada investasi tak langsung, biasanya resiko ditanggung sendiri oleh pemegang
saham sehingga pada dasarnya tidak dapat menggugat perusahaan yang
menjalankan kegiatannya.
Kerugian pada investasi tidak lansung, pada umumnya tidak dilindungi oleh
hukum kebiasaan Internasional.
Yang dimaksud dengan modal dalam negeri adalah modal yang dimiliki oleh negara
Republik Indonesia, perseorangan warga negara Indonesia, atau badan usaha yang
berbentuk badan hukum atau tidak berbadan hukum.
Pengertian joint venture ini tidak secara tegas diatur dalam undang-undang, namun
secara eksplisit dijelaskan dalam Pasal 5 ayat (3) huruf a Undang-Undang Nomol 25
Tahun 2007 tentang Penanaman Modal yang menyatakan bahwa “Penanaman modal
dalam negeri dan asing yang melakukan penanaman modal dalam bentuk perseroan
terbatas dilakukan dengan mengambil bagian saham pada saat pendirian perseroan
terbatas.”
Joint venture adalah suatu bentuk yang telah berkembang pesat dan luas. Perusahaan ini
adalah suatu upaya dari suatu kegiatan komersial oleh dua atau lebih pihak melalui
suatu lembaga atau organisasi untuk mencapai suatu tujuan bersama. Sunarayati
Hartono (1974: 6) mengemukakan batasan joint venture adalah :
“Setiap usaha bersama antara modal Indonesia dan modal asing , baik ia merupakan
usaha bersama antara swasta dan swasta, pemerintah dan swasta, ataupun pemerintah
dan pemerintah. Juga tidak dibedakan apakah joint venture itu dianggap sebagai
penanaman modal asing ataupun penanaman modal dalam negeri.”
Menurut SK Menkeu RI No.792 Tahun 1990, lembaga keuangan adalah semua badan yang
kegiatannya di bidang keuangan, melakukan perhimpunan dan penyaluran dana kepada
masyarakat terutama guna membiayai investasi perusahaan. Meski dalam peraturan tersebut
lembaga keuangan diutamakan untuk membiayai investasi perusahaan namun tidak berarti
membatasi kegiatan pembiayaan lembaga keuangan. Dalam kenyataannya, kegiatan usaha
lembaga keuangan bisa diperuntukkan bagi investasi perusahaan, kegiatan konsumsi, dan
kegiatan distribusi barang dan jasa.
Maka semakin banyak ragam produk yanhg ditawarkan dilihat dari kemampuan bank dari
segi pemodalan, manajemen, serta fasilitas yang dimilikinya.
3. Pegadaian
Secara umum pengertian usaha gadai kegiatan menjaminbarang-barang berharga kepada
pihak tertentu, guna memperoleh sejumlah uang dan barang yang dijaminkan akan ditebus
kembali sesuai dengan perjanjian antara nasabah dengan lembaga gadai.
Dari pengertian diatas dapat disimpulkan bahwa usaha gadai memiliki ciri-ciri sebagai
berikut:
Terdapat barang-barang berharga yang digadaikan
Nilai jumlah pijaman tergantung nilai barang yang digadaikan
Barang yang digadaikan dapat ditebus kembali
9. PENGERTIAN FORTOFOLIO
portofolio merupakan salah satu alternatif yang umum dipilih dalam rangka
menerapkan gagasan utility maximization. Portofolio oleh Sundjaja dan Barlian (2002;58)
didefinisikan sebagai kombinasi aktiva. Sedangkan menurut Sentanoe Kertonegoro
(1995;215), portofolio adalah suatu kumpulan investasi yang digabungkan untuk memenuhi
tujuan investasi. Hampir serupa dengan pendapat Agus Sartono (2001;143), bahwa
portofolio adalah sekumpulan investasi baik berupa asset riil (real assets) maupun asset
keuangan (financial assets). Kesempatan investasi pada financial assets dapat berupa saham
biasa, saham preferen, obligasi perusahaan, dan surat berharga yang dikeluarkan oleh
pemerintah. Sedangkan kesempatan investasi pada real assets dapat berupa gedung, tanah,
kendaraan, dan aktiva berwujud lainnya.
Menurut John (2005:53), Kerja besar dikerahkan untuk pembentukan portofolio.
Teori portofolio (portfolio theory) menyatakan bahwa risiko dan pengembalian keduanya
harus dipertimbangkan dengan asumsi tersedia kerangka formal untuk mengukur keduanya
dalam pembentukkan portofolio. Dalam bentuk dasarnya, teori portofolio dimulai dengan
asumsi bahwa tingkat pengembalian atas efek dimasa depan dapat diestimasi dan kemudian
menentukan risiko dengan variasi distribusi pengembalian. Dengan asumsi tertentu, teori
portofolio menghasilkan hubungan linear antara risiko dan pengembalian. Teori portofolio
mengasumsikan bahwa investor yang rasional menolak untuk meningkatkan risiko tanpa
disertai peningkatan pengembalian yang diharapkan. Hubungan antara risiko yang diterima
dan pengembalian yang diharapkan merupakan dasar bagi keputusan pinjaman dan investasi
modern. Makin besar risiko atas investasi atau pinjaman, makin besar tingkat pengembalian
yang diinginkan untuk menutup risiko tersebut.
Dari beberapa pengertian tersebut diatas, dapat disimpulkan bahwa portofolio
merupakan sekumpulan investasi dengan tingkat keuntungan dan risiko yang berbeda-beda
yang digabungkan untuk memenuhi tujuan investasi serta mengurangi risiko.
Dalam portofolio, seorang investor memiliki kesempatan untuk melakukan diversifikasi
(pemilihan banyak sekuritas) pada berbagai kesempatan investasi. Diversifikasi itu sendiri
dimaksudkan untuk mengurangi risiko yang ditanggung. Pembentukan portofolio
menyangkut identifikasi sekuritas-sekuritas mana yang akan dipilih, dan berapa proporsi
dana yang akan ditanamkan pada masing-masing sekuritas tersebut. Selain itu diharapkan
akan terbentuk suatu portofolio yang optimum, yaitu portofolio yang dipilih investor dari
sekian banyak yang ada pada portofolio efisien. Tentunya portofolio yang dipilih investor
adalah potofolio yang sesuai dengan preferensi investor bersangkutan dengan return maupun
terhadap risiko yang dapat ditanggungnya.
BAB III
PENUTUP
DAFTAR PUSTAKA
1. Dr. Wastam Wahyu Hidayat, Buku Konsep Dasar Investasi Dan Pasar Modal
2. Dr. I Made Adnyana, Manajemen Investasi Dan Portofolio
3. Destina Paningrum, S.E, M.M, Buku Referensi Investasi Pasar Modal