MANAJEMEN KEUANGAN

VALUASI BERDASARKAN
NILAI PASAR
(RELATIVE VALUATION)
PENDEKATAN PBV RASIO

HAQY PRASETYA A Information

NRP 134122509 available in audio.
APA LATAR BELAKANG HISTORINYA (TELAAH
PUSTAKA) DARI RELATIVE VALUATION ?

Valuasi Relatif (Relative Valuation) merupakan

metode valuasi Badan Usaha dengan mendapatkan
harga dari aset sebanding (comparable asset)
menggunakan Standar Pengali (Multiples Standard).
Pengali (Multiples) dimaksud digunakan untuk
membandingkan nilai dari sebuah aset tertentu
dengan nilai pasar dari aset yang serupa atau
memiliki kemiripan. Pengali dapat berupa berbagai
variabel maupun rasio dari variabel.
PENERAPAN RELATIVE
VALUATION
Relative valuation membantu investor dan
analis dalam menilai nilai sebuah
perusahaan dengan membandingkan rasio
keuangan dan kinerja perusahaan dengan
pesaing di industri yang sama.

Dengan menggunakan metode relative

valuation, investor dapat menentukan
apakah suatu saham atau perusahaan
tersebut dinilai terlalu tinggi (overvalued)
atau terlalu rendah (undervalued).
MENURUT DAMODARAN (2002), TIGA PENGALI YANG
BANYAK DIPAKAI ADALAH:

Industry-average P/E Price/Book Value (P/BV)

Price/Sales (P/S) Ratio
Ratio (PER), Ratio;

BACK TO AGENDA
PBV DALAM RELATIVE
VALUATION
Menurut salah satu situs info investasi
ternama, bahwa P/B ratio is a ratio used to
compare a stock’s market value to its book
value.

Artinya, rasio yang digunakan untuk

membandingkan antara nilai pasar dari suatu
saham dengan nilai bukunya. (Investopedia)
CONTOH PBV DALAM
RELATIVE VALUATION

Untuk pengertiannya, bahwa untuk menghitung akurasi

dari PBV perusahaan adalah dengan menggunakan
harga penutupan saham yang terbaru di hari itu dan
book valuenya yang terbaru pula yang didapat dari rilis
laporan keuangan pada periode tersebut.
CONTOH PBV DALAM
RELATIVE VALUATION

Berapakah nilai buku (PBV) dari saham ADHI jika nilai

ekuitasnya saat ini adalah Rp 6,274 triliun dan jumlah
saham yang beredar 3,560 milyar, sedang harga
sahamnya di pasar saham Rp1.345 per lembar?
mencari book value
Pada langkah pertama ini akan menghitung book value per share. Perlu diingat sebelumnya kita perlu memiliki laporan keuangan terbaru
dari perusahaan tersebut. Data yang dibutuhkan dalam menghitung book value adalah ekuitas dan jumlah saham yang beredar saat ini
Biasanya jika membuka laporan keuangan perusahaan terbuka terdapat bermacam macam ekuitas, namun pastikan Ekuitas yang kita
hitung adalah ekuitas yang dapat didistribusikan kepada pemilik entitas induk. Yg dimaksud pemilik entitas induk adalah kita para
pemegang saham

Jadi sudah diketahui bahwa data ekuitas yang akan menjadi dasar perhitungan PBV nanti adalah sebesar Rp 6,274 triliun.
 MELIHAT JUMLAH DATA SAHAM YANG BEREDAR

3,560 milyar saham yang beredar

Pada bagian (di tempatkan dan di setor penuh )

data yang kita bisa pakai adalah jumlah saham beredarnya, yaitu sebesar 3.560.000.000 lembar saham.
MENGHITUNG BOOK VALUE

Sekarang, dapat di hitung sesuai rumus mencari book value, yaitu:

Book Value = Nilai Ekuitas / Jumlah Lembar Saham Beredar

= Rp 6,274 triliun. / 3,560 milyar saham yang beredar

= Rp1.762

Jadi nilai per lembar saham ADHI yang seharusnya adalah Rp1.762 per lembar. Dan ini yang
kita katakan sebagai present value atau nilai per lembar saat ini dari saham perusahaan
PT.Adhi Karya. Selanjutnya, dapat di cek berapa harga saham terbaru dari ADHI.
MENINJAU HARGA SAHAM ADHI DIPASARAN

Setelah dicek langsung, harga saham ADHI yang terbaru adalah

Rp1.345 per lembar
MENGHITUNG PBV PERUSAHAAN PT. ADHI KARYA TBK

Setelah tau berapa nilai buku dari ADHI dan juga harga sahamnya
yang terbaru di bursa saham, maka barulah kita bisa menghitung nilai
PBVnya

Berikut ini adalah rumus PBV untuk menilai valuasi saham ADHI :
= Harga Saham / Book Value
= Rp1.345 / Rp1.762
= 0,76 kali

maka dapat disimpulkan harga saham di pasaran lebih murah dari nilai
aslinya.
INTI & LESSON LEARNED YANG DIDAPAT DARI KONSEP
RELATIVE VALUATION

adalah melakukan penilaian nilai sebuah perusahaan dengan membandingkan

rasio keuangan dan kinerjanya dengan pesaing di industri yang sama. Metode
ini memungkinkan para investor untuk menentukan apakah saham atau
perusahaan tersebut overvalued atau undervalued dibandingkan dengan
pesaing di industri yang sama. Hal ini dapat membantu dalam pengambilan
keputusan investasi, misalnya ketika memutuskan apakah harus membeli atau
menjual saham perusahaan tersebut. Dengan memahami relative valuation,
para praktisi Manajemen Keuangan dapat mengembangkan strategi investasi
yang lebih efektif dan akurat dalam memilih saham atau perusahaan yang
memiliki potensi untuk memberikan keuntungan investasi yang optimal
THANK YOU !