MAKALAH EKONOMI MAKRO I

INFLASI : PENYEBAB, AKIBAT, DAN BIAYA SOSIALNYA

OLEH :

NAMA :
: MUHAMMAD RAFLI M_B1A121292
: YULI_B1A121336
: NADILA REZKI OKTAFIA_ B1A121296
: YUSRIL RAMADANA_B1A121337
: ERDSAN SARHAS_B1A122018

KELAS :D
JURUSAN : EKONOMI PEMBANGUNAN

PROGRAM STUDI/ JURUSAN EKONOMI PEMBANGUNAN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS HALU OLEO
KENDARI
 KATA PENGANTAR
Puji syukur kami ucapkan kehadirat Allah SWT yang telah memberikanrahmat serta
hidayah kepada kita, sehingga berkat karunia-Nya saya dapatmenyelesaikan makalah
Ekonomi Makro ini yang berjudul “ INFLASI : PENYEBAB, AKIBAT, DAN BIAYA
SOSIALNYA”. Walaupun melalui jalan yang panjang disertai dengan berbagaimacam
kesulitan, namun syukur alhamdulillah berkat adanya usaha dan bantuandari berbagai pihak,
maka kesulitan tersebut dapat terselesaikan. Makalah ini disusun untuk memenuhi tugas
Ekonomi. Dalam pembuatan makalah ini kami menyadari bahwa kami tidak sendiri dalam
menyelesaikannya. Untuk itu kami mengucapkan terima kasih yangsebesar-besarnya kepada:
1. Anggota kelompok yang telah bekerja sama dalam mengerjakan tugasEkonomi
Makro ini, sehingga dapat selesai dengan baik.
2. Dr. M. Narsir, SE., MS. selaku dosen Ekonomi Makro yang telah memberikan
bimbingan dalam menyelesaikan tugas ini.
Kami menyadari bahwa dalam penulisan makalah ini masih banyakkekurangan. Oleh
sebab itu, kritik dan saran sangat kami harapkan demi kesempurnaan makalah ini.Akhir kata
semoga makalah ini dapat memberikan manfaat bagi para pembacadan khususnya bagi para
mahasiswa sebagai penambah pengetahuan. Kebenaran dan kesempurnaan hanya milik Allah
yang Punya dan Mahakuasa. Kami juga mengucapkan terima kasih kepada teman-teman
sekalian yang telah bersedia menyimak makalah kami.

Kendari, 14 Mei 2023

DAFTAR ISI
KATA PENGANTAR............................................................................................................................2
BAB I....................................................................................................................................................4
PENDAHULUAN.................................................................................................................................4
1.1 Latar Belakang.......................................................................................................................4
1.2 Rumusan Masalah..................................................................................................................4
1.3 Tujuan....................................................................................................................................4
BAB II...................................................................................................................................................5
PEMBAHASAN...................................................................................................................................5
2.1 Teori Kuantitas Uang.............................................................................................................5
2.1.1 Transaksi dan Persamaan Kuantitas...............................................................................5
2.1.2 Dari Transaksi ke Penghasilan.......................................................................................5
2.1.3 Fungsi Permintaan Uang dan Persamaan Kuantitas.......................................................6
2.1.4 Asumsi Kecepatan Konstan...........................................................................................7
2.1.5 Uang, Harga, dan Inflasi................................................................................................7
2.2 Seigniorage: Pendapatan dari Pencetakan Uang....................................................................8
2.3 Inflasi dan Suku Bunga..........................................................................................................9
2.3.1 Dua Suku Bunga: Riil dan Nominal...............................................................................9
2.3.2 Efek Fisher...................................................................................................................10
2.3.3 Dua Suku Bunga Riil: Ex Ante dan Ex Post.................................................................10
2.4 Tingkat Bunga Nominal dan Permintaan Uang....................................................................11
2.4.1 Biaya Menyimpan Uang...............................................................................................11
2.4.2 Uang Masa Depan dan Harga Saat Ini..........................................................................11
2.5 Biaya Sosial Inflasi..............................................................................................................13
2.5.1 Pandangan Awam dan Respon Klasik..........................................................................13
2.5.2 Biaya Inflasi yang Diharapkan.....................................................................................14
2.5.3 Biaya Inflasi Tak Terduga............................................................................................15
2.5.4 Salah Satu Manfaat Inflasi...........................................................................................16
2.6 Hiperinflasi..........................................................................................................................17
2.6.1 Biaya Hiperinflasi........................................................................................................17
2.6.2 Penyebab Hiperinflasi..................................................................................................18
BAB III................................................................................................................................................20
PENUTUP...........................................................................................................................................20
3.1 Kesimpulan: Dikotomi Klasik.............................................................................................20
3.2 Saran....................................................................................................................................20
DAFTAR PUSTAKA..........................................................................................................................22

BAB I
 PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Tingkat inflasi “persentase perubahan pada keseluruhan tingkat harga”sangat
bervariasi dari waktu ke waktu dan antar negara. Di Amerika Serikat, menurut indeks
harga konsumen (CPI), harga naik pada tingkat tahunan rata-rata 2,3 persen pada 1960-
an, 7,1 persen pada 1970-an, 5,6 persen pada 1980-an, 3,0 persen pada 1990-an, dan 2,2
persen. dari tahun 2000 hingga 2016. Bahkan ketika masalah inflasi AS menjadi parah
selama tahun 1970-an, bagaimanapun, itu tidak seberapa dibandingkan dengan episode
inflasi yang luar biasa tinggi, yang disebuthiperinflasi, yang dialami negara lain dari
waktu ke waktu. Contoh klasik adalah Jerman pada tahun 1923, ketika harga naik rata-
rata 500 persen per bulan. Baru-baru ini, contoh serupa dari inflasi luar biasa
mencengkeram negara-negara Zimbabwe pada 2008 dan Venezuela pada 2017.
“Kekuatan tersembunyi hukum ekonomi” yang menyebabkan inflasi tidak se-
misterius yang diklaim Keynes dalam kutipannya yang dimana inflasi hanyalah
kenaikan harga rata-rata, dan harga adalah tingkat di mana uang ditukar dengan barang
atau jasa. Untuk memahami inflasi, kita harus memahami uang itu apa, apa yang
memengaruhi penawaran dan permintaannya, dan apa pengaruhnya terhadap
perekonomian.

1.2 Rumusan Masalah

1. Apa yang di Bahas Dalam Teori Kuantitas Uang?
2. Penjelasan Seigniorage: Pendapatan dari Pencetakan Uang?
3. Apa yang Menjadi Penyebab Inflasi dan Suku Bunga?
4. Pengaruh Tingkat Bunga Nominal dan Permintaan Uang?
5. Apa Saja yang Menjadi Penunjang Biaya Sosial Inflasi?
6. Apa yang Dimaksud Dengan Hiperinflasi?

1.3 Tujuan
1. Untuk mengetahui Teori Kuantitas Uang
2. Untuk mengetahui Seigniorage: Pendapatan dari Pencetakan Uang
3. Untuk mengetahui Inflasi dan Suku Bunga
4. Untuk mengetahui Tingkat Bunga Nominal dan Pemintaan Uang
5. Untuk mengetahui Biaya Sosial Inflasi
6. Untuk mengetahui Hiperinflasi

BAB II
 PEMBAHASAN

2.1 Teori Kuantitas Uang

Teori kuantitas uang berakar pada karya ahli teori moneter awal, termasuk filsuf dan
ekonom David Hume (1711–1776). Itu tetap menjadi penjelasan utama tentang
bagaimana uang mempengaruhi perekonomian dalam jangka panjang.
1.4 Transaksi dan Persamaan Kuantitas
Titik tolak teori kuantitas uang adalah pemahaman bahwa orang memegang
uang untuk membeli barang dan jasa. Semakin banyak uang yang mereka
butuhkan untuk transaksi semacam itu, semakin banyak uang yang mereka
pegang. Jadi, kuantitas uang dalam perekonomian terkait dengan jumlah dolar
yang dipertukarkan dalam transaksi.
Kaitan antara transaksi dan uang dinyatakan dalam persamaan berikut,
yang disebut kuantitaspersamaan:
Uang×Kecepatan=Harga×TransaksiM×V=P×T.

Mari kita periksa masing-masing dari empat variabel dalam persamaan ini.
Sisi kanan persamaan kuantitas memberitahu kita tentang transaksi. T mewakili
jumlah total transaksi selama beberapa periode waktu, katakanlah, setahun. Dengan
kata lain, T adalah berapa kali dalam setahun barang atau jasa ditukar dengan uang. P
adalah harga transaksi tipikal—jumlah dolar yang dipertukarkan. Produk dari harga
transaksi dan jumlah transaksi, PT, sama dengan jumlah dolar yang dipertukarkan
dalam setahun.
Persamaan kuantitas adalah sebuah identitas: definisi keempat variabel
menjadikannya benar. Jenis persamaan ini berguna karena menunjukkan bahwa jika
salah satu variabel berubah, satu atau lebih variabel lainnya juga harus berubah untuk
mempertahankan persamaan. Misalnya, jika jumlah uang bertambah dan perputaran
uang tetap konstan, maka harga atau jumlah transaksi harus naik.
1.5 Dari Transaksi ke Penghasilan
Transaksi dan output berhubungan karena semakin banyak ekonomi menghasilkan,
semakin banyak barang yang dibeli dan dijual. Namun mereka tidak sama. Ketika
seseorang menjual mobil bekas kepada orang lain, misalnya, mereka melakukan
transaksi dengan menggunakan uang, meskipun mobil bekas tersebut bukan bagian dari
output saat ini. Meskipun demikian, nilai dolar dari transaksi kira-kira sebanding
dengan nilai dolar dari output.

Jika Y menunjukkan jumlah output dan P menunjukkan harga satu unit output, maka
nilai dolar dari output adalah PY. Kami menemukan langkah-langkah untuk variabel-
 variabel ini ketika kami membahas akun pendapatan nasionalBab 2: Y adalah PDB riil;
P, deflator PDB; dan PY, PDB nominal. Persamaan kuantitas menjadi

Uang×Kecepatan=Harga×KeluaranM×V=P×Y.

Karena Y juga pendapatan total, V dalam versi persamaan kuantitas ini

disebutkecepatan pendapatan dari uang. Perputaran pendapatan uang memberi tahu kita
berapa kali uang dolar memasuki pendapatan seseorang dalam periode waktu tertentu.
Versi persamaan kuantitas ini adalah yang paling umum, dan inilah yang akan kita
gunakan mulai sekarang.
1.6 Fungsi Permintaan Uang dan Persamaan Kuantitas
Ketika kita menganalisis bagaimana uang mempengaruhi perekonomian, seringkali
berguna untuk menyatakan kuantitas uang dalam bentuk kuantitas barang dan jasa yang
dapat dibeli. Jumlah ini, M/P, disebutsaldo uang riil.

Saldo uang riil mengukur daya beli persediaan uang. Misalnya, pertimbangkan
ekonomi yang hanya menghasilkan roti. Jika jumlah uang adalah $20, dan harga roti
adalah $2, maka saldo uang riil adalah 10 roti. Artinya, dengan harga saat ini, stok uang
dalam perekonomian dapat membeli 10 roti.

Afungsi permintaan uang adalah persamaan yang menunjukkan determinan jumlah

saldo uang riil yang ingin dimiliki orang. Fungsi permintaan uang sederhana adalah

(M/P)d=kY,

di mana k adalah konstanta yang memberi tahu kita berapa banyak uang yang ingin
dipegang orang untuk setiap dolar pendapatan. Persamaan ini menyatakan bahwa
jumlah keseimbangan uang riil yang diminta sebanding dengan pendapatan riil.

Fungsi permintaan uang seperti fungsi permintaan untuk barang tertentu. Di sini
yang "baik" adalah kenyamanan memegang saldo uang riil. Sama seperti memiliki
mobil membuat seseorang lebih mudah bepergian, memegang uang membuat lebih
mudah melakukan transaksi. Oleh karena itu, seperti pendapatan yang lebih tinggi
menyebabkan permintaan yang lebih besar untuk mobil, pendapatan yang lebih tinggi
juga menyebabkan permintaan yang lebih besar untuk keseimbangan uang riil.

Fungsi permintaan uang ini menawarkan cara lain untuk melihat persamaan
kuantitas. Untuk melihat ini, tambahkan ke fungsi permintaan uang kondisi permintaan
untuk keseimbangan uang riil (M/P)d harus sama dengan penawaran M/P. Karena itu,

M/P=kY.

Penataan ulang istilah sederhana mengubah persamaan ini menjadi

M(1/k)=PY,
 yang dapat ditulis sebagai

MV=PY,

di mana V = 1 / k. Beberapa langkah matematika sederhana ini menunjukkan

hubungan antara permintaan uang dan perputaran uang. Ketika orang ingin memegang
banyak uang untuk setiap dolar pendapatan (k besar), uang jarang berpindah tangan (V
kecil). Sebaliknya, ketika orang hanya ingin memegang sedikit uang (k kecil), uang
sering berpindah tangan (V besar). Dengan katalain, parameter permintaan uang k dan
perputaran uang V adalah sisi berlawanan dari mata uang yang sama.
1.7 Asumsi Kecepatan Konstan
Persamaan kuantitas dapat dilihat sebagai sebuah definisi: ia mendefinisikan
kecepatan V sebagai rasio PDB nominal, PY, terhadap jumlah uang M. Namun jika kita
membuat asumsi tambahan bahwa kecepatan uang konstan, maka persamaan kuantitas
menjadi teori yang berguna tentang efek uang, yang disebutteori kuantitas uang.

Seperti banyak asumsi dalam ilmu ekonomi, asumsi kecepatan konstan hanyalah
penyederhanaan dari kenyataan. Kecepatan berubah jika fungsi permintaan uang
berubah. Misalnya, ketika teller otomatismesin diperkenalkan, orang dapat mengurangi
kepemilikan uang rata-rata mereka, yang berarti penurunan parameter permintaan uang
k dan peningkatan kecepatan V. Meskipun demikian, pengalaman menunjukkan bahwa
asumsi kecepatan konstan berguna dalam banyak situasi. Oleh karena itu, mari kita
asumsikan bahwa kecepatan konstan dan lihat apa yang tersirat dari asumsi ini tentang
pengaruh jumlah uang beredar terhadap perekonomian.

Dengan memasukkan asumsi ini, persamaan kuantitas dapat dilihat sebagai teori
yang menentukan PDB nominal. Persamaan kuantitas mengatakan

MV¯=PY,

di mana batang di atas V berarti kecepatan tetap. Oleh karena itu, perubahan jumlah
uang (M) harus menyebabkan perubahan yang proporsional dalam PDB nominal (PY).
Artinya, jika kecepatan tetap, jumlah uang menentukan nilai dolar dari output
perekonomian.
1.8 Uang, Harga, dan Inflasi
Kami sekarang memiliki teori untuk menjelaskan apa yang menentukan tingkat
harga perekonomian. Teori ini memiliki tiga blok bangunan:
1. Faktor-faktor produksi dan fungsi produksi menentukan keluaran Y. Kita
meminjam kesimpulan ini dari bagian 3.
2. Jumlah uang beredar M yang ditetapkan oleh bank sentral menentukan nilai
nominal keluaran PY. Kesimpulan ini mengikuti persamaan kuantitas dan asumsi
bahwa perputaran uang adalah tetap.
3. Tingkat harga P kemudian merupakan rasio dari nilai nominal keluaran PY
terhadap keluaran Y.
 Dengan kata lain, kemampuan produktif ekonomi menentukan PDB riil, jumlah
uang menentukan PDB nominal, dan deflator PDB adalah rasio PDB nominal terhadap
PDB riil.

Teori ini menjelaskan apa yang terjadi ketika bank sentral mengubah jumlah uang
beredar. Karena kecepatan V adalah tetap, setiap perubahan dalam jumlah uang beredar
M harus menyebabkan perubahan proporsional dalam nilai nominal keluaran PY.
Karena faktor produksi dan fungsi produksi telah menentukan output Y, maka nilai
nominal output PY hanya dapat menyesuaikan jika tingkat harga P berubah. Oleh
karena itu, teori kuantitas menyiratkan bahwa tingkat harga sebanding dengan jumlah
uang beredar.

Karena tingkat inflasi adalah persentase perubahan tingkat harga, maka teori tingkat
harga ini juga merupakan teori tingkat inflasi. Persamaan kuantitas, ditulis dalam
bentuk perubahan persentase, adalah

%ΔM+%ΔV=%ΔP+%ΔY.

Pertimbangkan masing-masing dari empat istilah ini. Pertama, persentase perubahan

jumlah uang, %ΔM, berada di bawah kendali bank sentral. Kedua, persentase
perubahan kecepatan, %ΔV,mencerminkan pergeseran permintaan uang; kita
mengasumsikan bahwa kecepatan konstan, jadi %ΔV adalah nol. Ketiga, persentase
perubahan tingkat harga, %ΔP, adalah tingkat inflasi; ini adalah variabel dalam
persamaan yang ingin kami jelaskan. Keempat, persentase perubahan output, %ΔY,
bergantung pada pertumbuhan faktor-faktor produksi dan kemajuan teknologi, yang
untuk tujuan kita sekarang ini kita anggap sebagai pemberian. Analisis ini memberi
tahu kita bahwa (kecuali untuk konstanta yang bergantung pada pertumbuhan output
eksogen) pertumbuhan jumlah uang beredar menentukan tingkat inflasi.

Dengan demikian, teori kuantitas uang menyatakan bahwa bank sentral, yang
mengendalikan jumlah uang beredar, memiliki kendali penuh atas tingkat inflasi. Jika
bank sentral menjaga jumlah uang beredar stabil, maka tingkat harga akan stabil. Jika
bank sentral meningkatkan jumlah uang beredar dengan cepat, tingkat harga akan naik
dengan cepat.

2.2 Seigniorage: Pendapatan dari Pencetakan Uang

Sejauh ini, kita telah melihat bagaimana pertumbuhan jumlah uang beredar
menyebabkan inflasi. Dengan inflasi sebagai akibatnya, apa yang akan mendorong
bank sentral untuk meningkatkan jumlah uang beredar secara substansial? Di sini kami
memeriksa satu jawaban untuk pertanyaan ini.

Mari kita mulai dengan fakta yang tak terbantahkan: semua pemerintah
mengeluarkan uang. Sebagian dari pengeluaran ini untuk membeli barang dan jasa
(seperti jalan dan polisi), dan sebagian untuk memberikan pembayaran transfer (untuk
orang miskin dan lanjut usia, misalnya). Pemerintah dapat membiayai pengeluarannya
dengan tiga cara. Pertama, dapat meningkatkan pendapatan melalui pajak, seperti pajak
 penghasilan pribadi dan perusahaan. Kedua, dapat meminjam dari masyarakat dengan
menjual obligasi pemerintah. Ketiga, bisa mencetak uang.

Pendapatan yang diperoleh dari pencetakan uang disebuthak pemilik tanah. Istilah
ini berasal dari seigneur, kata Prancis untuk "tuan feodal". Pada Abad Pertengahan,
tuan memiliki hak eksklusif atas tanah miliknya untuk mencetak uang. Saat ini hak
tersebut dimiliki oleh pemerintah pusat, dan merupakan salah satu sumber pendapatan.

Ketika pemerintah mencetak uang untuk membiayai pengeluaran, itu meningkatkan

jumlah uang beredar. Peningkatan jumlah uang beredar, pada gilirannya, menyebabkan
inflasi. Mencetak uang untuk meningkatkan pendapatan seperti mengenakan pajak
inflasi.

Pada awalnya, inflasi mungkin tidak terlihat seperti pajak. Lagi pula, tidak ada yang
menerima tagihan untuk itu—pemerintah hanya mencetak uang yang dibutuhkannya.
Lalu, siapa yang membayar pajak inflasi? Jawabannya adalah pemegang uang. Saat
harga naik, nilai riil uang di dompet Anda turun. Oleh karena itu, ketika pemerintah
mencetak uang baru untuk digunakan, maka uang lama yang ada di tangan masyarakat
menjadi kurang bernilai. Intinya, inflasi adalah pajak atas memegang uang.

Jumlah pendapatan yang diperoleh dengan mencetak uang bervariasi dari satu
negara ke negara lain. Di Amerika Serikat, jumlahnya kecil: seigniorage biasanya
menyumbang kurang dari 3 persen pendapatan pemerintah. Di Italia dan Yunani,
seigniorage seringkali lebih dari 10 persen pendapatan pemerintah.2 Di negara-negara
yang mengalami hiperinflasi, seigniorage seringkali menjadi sumber pendapatan utama
pemerintah—sesungguhnya, kebutuhan mencetak uang untuk membiayai pengeluaran
merupakan penyebab utama hiperinflasi.

2.3 Inflasi dan Suku Bunga

2.3.1 Dua Suku Bunga: Riil dan Nominal
Misalkan Anda menyimpan tabungan Anda di rekening bank yang membayar bunga
8 persen per tahun. Tahun depan, Anda menarik tabungan dan akumulasi bunga.
Apakah Anda 8 persen lebih kaya daripada saat Anda melakukan deposit setahun
sebelumnya?

Jawabannya tergantung pada apa artinya "lebih kaya". Yang pasti, Anda memiliki 8
persen lebih banyak dolar daripada sebelumnya. Tetapi jika harga naik, setiap dolar
membeli lebih sedikit, dan daya beli Anda tidak naik 8 persen. Jika tingkat inflasi 5
persen sepanjang tahun, maka jumlah barang yang dapat Anda beli hanya meningkat 3
persen. Dan jika tingkat inflasi 10 persen, maka daya beli Anda turun 2 persen.

Tingkat bunga yang dibayarkan bank adalahsuku bunga nominal,dan peningkatan

daya beli Anda adalahtingkat bunga riil. Jika i menunjukkan tingkat bunga nominal, r
tingkat bunga riil, dan πtingkat inflasi, hubungan antara ketiga variabel tersebut dapat
dituliskan sebagai

r=i−π.
 Tingkat bunga riil adalah perbedaan antara tingkat bunga nominal dan tingkat inflasi.

2.3.2 Efek Fisher

Mengatur ulang suku-suku dalam persamaan kita untuk tingkat bunga riil, kita dapat
menunjukkan bahwa tingkat bunga nominal adalah jumlah dari tingkat bunga riil dan
tingkat inflasi:

i=r+π.

Persamaan yang ditulis dengan cara ini disebutpersamaan Fisher, setelah ekonom
Irving Fisher (1867–1947). Ini menunjukkan bahwa tingkat bunga nominal dapat
berubah karena dua alasan: karena tingkat bunga riil berubah atau karena tingkat inflasi
berubah.

Setelah kita memisahkan tingkat bunga nominal menjadi dua bagian ini, kita dapat
menggunakan persamaan ini untuk mengembangkan teori yang menjelaskan tingkat
bunga nominal yang dimana menunjukkan bahwa tingkat bunga riil menyesuaikan
untuk menyeimbangkan tabungan dan investasi. Teori kuantitas uang menunjukkan
bahwa tingkat pertumbuhan uang menentukan tingkat inflasi. Persamaan Fisher
kemudian memberitahu kita untuk menjumlahkan tingkat bunga riil dan tingkat inflasi
secara bersamaan untuk menentukan tingkat bunga nominal.

Teori kuantitas dan persamaan Fisher bersama-sama memberitahu kita bagaimana

pertumbuhan uang mempengaruhi tingkat bunga nominal. Menurut teori kuantitas,
kenaikan tingkat pertumbuhan uang sebesar 1 persen menyebabkan kenaikan tingkat
inflasi sebesar 1 persen. Menurut persamaan Fisher, kenaikan 1 persen pada tingkat
inflasi pada gilirannya menyebabkan kenaikan 1 persen pada tingkat bunga nominal.
Hubungan satu-untuk-satu antara tingkat inflasi dan tingkat bunga nominal disebutefek
Fisher.
2.3.3 Dua Suku Bunga Riil: Ex Ante dan Ex Post
Ketika peminjam dan pemberi pinjaman menyetujui tingkat bunga nominal, mereka
tidak tahu berapa tingkat inflasi selama jangka waktu pinjaman. Oleh karena itu, kita
harus membedakan antara dua konsep tingkat bunga riil: tingkat bunga riil yang
diharapkan oleh peminjam dan pemberi pinjaman ketika pinjaman dilakukan,
disebutmantan semutetingkat bunga riil, dan tingkat bunga riil yang benar-benar
terealisasi, disebutbekas posTtingkat bunga riil.

Meskipun peminjam dan pemberi pinjaman tidak dapat memprediksi inflasi di masa
depan dengan pasti, mereka memilikinya

harapan tentang apa tingkat inflasi akan. Biarkan π menunjukkan inflasi aktual di
masa depan dan Eπ menunjukkan ekspektasi inflasi di masa depan. Tingkat bunga riil
ex ante adalah i−Eπ, dan suku bunga riil ex post adalah i−π. Kedua suku bunga riil
berbeda ketika inflasi aktual πberbeda dari ekspektasi inflasi Eπ.
2.4 Tingkat Bunga Nominal dan Permintaan Uang
Teori kuantitas didasarkan pada fungsi permintaan uang sederhana: mengasumsikan
bahwa permintaan keseimbangan uang riil sebanding dengan pendapatan. Teori
kuantitas adalah tempat yang baik untuk memulai ketika menganalisis pengaruh uang.
2.4.1 Biaya Menyimpan Uang
Uang yang Anda pegang di dompet Anda tidak menghasilkan bunga. Jika, alih-alih
menyimpan uang itu, Anda menggunakannya untuk membeli obligasi pemerintah atau
menyimpannya di rekening tabungan, Anda akan mendapatkan tingkat bunga nominal.
Oleh karena itu, tingkat bunga nominal adalah biaya peluang memegang uang: inilah
yang Anda serahkan dengan memegang uang daripada obligasi.

Cara lain untuk melihat bahwa biaya memegang uang sama dengan tingkat bunga
nominal adalah dengan membandingkan pengembalian riil aset alternatif. Aset selain
uang, seperti obligasi pemerintah, menghasilkan pengembalian riil r.
Uang menghasilkan pengembalian riil yang diharapkan sebesar −Eπ, karena nilai
riilnya menurun pada tingkat inflasi.
Saat Anda memegang uang, Anda melepaskan selisih antara kedua pengembalian
ini. Jadi, biaya memegang uang adalah r−(−Eπ), yang persamaan Fisher memberitahu
kita adalah tingkat bunga nominal i.

Sama seperti kuantitas roti yang diminta bergantung pada harga roti, kuantitas uang
yang diminta bergantung pada harga memegang uang. Oleh karena itu, permintaan
keseimbangan uang riil bergantung pada pendapatan dan tingkat bunga nominal. Kami
menulis fungsi permintaan uang umum sebagai

(M/P)d=L(i,Y).

Huruf L digunakan untuk menunjukkan permintaan uang karena uang adalah aset
perekonomian yang paling likuid (aset yang paling mudah digunakan untuk melakukan
transaksi). Persamaan ini menyatakan bahwa permintaan likuiditas keseimbangan uang
riil adalah fungsi dari pendapatan dan tingkat bunga nominal. Semakin tinggi tingkat
pendapatan Y, semakin besar permintaan keseimbangan uang riil. Semakin tinggi
tingkat bunga nominal i, semakin rendah permintaan keseimbangan uang riil.
2.4.2 Uang Masa Depan dan Harga Saat Ini
Uang, harga, dan suku bunga sekarang terkait dalam beberapa cara. Seperti yang
dijelaskan oleh teori kuantitas uang, jumlah uang beredar dan permintaan uang
bersama-sama menentukan tingkat harga ekuilibrium. Perubahan tingkat harga,
menurut definisi, adalah tingkat inflasi. Inflasi, pada gilirannya, mempengaruhi tingkat
bunga nominal melalui efek Fisher. Tetapi sekarang, karena tingkat bunga nominal
adalah biaya memegang uang, tingkat bunga nominal memberi umpan balik untuk
mempengaruhi permintaan uang.
 GAMBAR DI ATAS Keterkaitan Antara Uang, Harga, dan Suku BungaAngka ini
menggambarkan hubungan antara uang, harga, dan suku bunga. Jumlah uang beredar
dan permintaan uang menentukan tingkat harga. Perubahan tingkat harga menentukan
tingkat inflasi. Tingkat inflasi mempengaruhi tingkat bunga nominal. Karena tingkat
bunga nominal adalah biaya memegang uang, hal itu dapat mempengaruhi permintaan
uang. Tautan terakhir ini (ditunjukkan sebagai garis biru) dihilangkan dari teori
kuantitas dasar uang.
Pertimbangkan bagaimana pengenalan tautan terakhir ini memengaruhi teori kita
tentang tingkat harga. Pertama, samakan penawaran keseimbangan uang riil M/P untuk
permintaan L(i, Y):

M/P=L(i,Y).

Selanjutnya, gunakan persamaan Fisher untuk menulis tingkat bunga nominal

sebagai jumlah dari tingkat bunga riil dan inflasi yang diharapkan:

M/P=L(r+Eπ,Y).

Persamaan ini menyatakan bahwa tingkat keseimbangan uang riil bergantung pada
tingkat inflasi yang diharapkan.

Persamaan terakhir menceritakan kisah yang lebih canggih tentang penentuan

tingkat harga daripada persamaan

teori kuantitas. Teori kuantitas uang mengatakan bahwa jumlah uang beredar hari ini
menentukan tingkat harga hari ini. Kesimpulan ini sebagian tetap benar: jika tingkat
bunga nominal dan output tetap konstan, tingkat harga bergerak secara proporsional
dengan jumlah uang beredar. Namun tingkat bunga nominal tidak konstan; itu
tergantung pada inflasi yang diharapkan, yang pada gilirannya tergantung pada
pertumbuhan jumlah uang beredar. Kehadiran tingkat bunga nominal dalam fungsi
permintaan uang menghasilkan saluran tambahan melalui mana jumlah uang beredar
mempengaruhi tingkat harga.

Persamaan permintaan uang umum ini mengimplikasikan bahwa tingkat harga tidak
hanya tergantung pada jumlah uang beredar hari ini tetapi juga pada jumlah uang
beredar yang diharapkan di masa depan. Untuk mengetahui alasannya, misalkan Fed
 mengumumkan akan meningkatkan jumlah uang beredar di masa depan, tetapi tidak
mengubah jumlah uang beredar hari ini. Pengumuman ini menyebabkan orang
mengharapkan pertumbuhan uang yang lebih tinggi dan inflasi yang lebih tinggi.
Melalui efek Fisher, kenaikan ekspektasi inflasi ini menaikkan tingkat bunga nominal.
Tingkat bunga nominal yang lebih tinggi meningkatkan biaya memegang uang dan
karena itu mengurangi permintaan akan keseimbangan uang riil. Karena Fed tidak
mengubah jumlah uang yang tersedia saat ini, berkurangnya permintaan keseimbangan
uang riil menyebabkan tingkat harga yang lebih tinggi. Oleh karena itu, ekspektasi
pertumbuhan uang yang lebih tinggi di masa depan menyebabkan tingkat harga yang
lebih tinggi saat ini.

Pengaruh uang terhadap harga dengan demikian lebih rumit daripada teori kuantitas
yang paling sederhana. Model formal menunjukkan apa yang menentukan tingkat harga
dengan fungsi permintaan uang yang lebih umum. Model-model ini berada di luar
cakupan teks ini, tetapi intinya sederhana. Tingkat harga bergantung pada rata-rata
tertimbang dari jumlah uang beredar saat ini dan jumlah uang beredar yang
diperkirakan akan berlaku di masa depan. Inflasi didorong oleh pertumbuhan jumlah
uang beredar saat ini dan pertumbuhan yang diharapkan di masa depan.

2.5 Biaya Sosial Inflasi

2.5.1 Pandangan Awam dan Respon Klasik
Keluhan tentang inflasi ini adalah kekeliruan umum. Seperti yang kita ketahui, daya
beli tenaga kerja—upah riil—bergantung pada produktivitas marjinal tenaga kerja,
bukan pada berapa banyak uang yang dicetak pemerintah. Jika bank sentral
mengurangi inflasi dengan memperlambat tingkat pertumbuhan uang, pekerja tidak
akan melihat upah riil mereka meningkat lebih cepat. Sebaliknya, ketika inflasi
melambat, perusahaan akan menaikkan harga produk mereka lebih sedikit setiap
tahun dan, sebagai akibatnya, akan memberikan kenaikan gaji yang lebih kecil kepada
pekerja mereka.

Menurut teori uang klasik, perubahan tingkat harga seperti perubahan unit
pengukuran. Seolah-olah kita beralih dari mengukur jarak dalam kaki menjadi
mengukurnya dalam inci: angka menjadi lebih besar, tetapi tidak ada yang benar-benar
berubah. Bayangkan besok pagi Anda bangun dan menemukan bahwa, untuk beberapa
alasan, semua angka dolar dalam perekonomian telah dikalikan sepuluh. Harga segala
sesuatu yang Anda beli telah meningkat 10 kali lipat, begitu juga dengan gaji dan nilai
tabungan Anda. Apa bedanya kenaikan harga seperti itu bagi hidup Anda? Semua
angka akan memiliki tambahan nol di akhir, tetapi tidak ada yang berubah.
Kesejahteraan ekonomi Anda bergantung pada harga relatif, bukan tingkat harga
keseluruhan.

Lalu, mengapa kenaikan tingkat harga yang terus-menerus merupakan masalah

sosial? Ternyata biaya inflasi tidak kentara. Memang, para ekonom tidak setuju tentang
besarnya biaya sosial. Yang mengejutkan banyak orang awam, beberapa ekonom
berpendapat bahwa biaya inflasi kecil—setidaknya untuk tingkat inflasi moderat yang
dialami sebagian besar negara dalam beberapa tahun terakhir.
2.5.2 Biaya Inflasi yang Diharapkan
Pertimbangkan pertama kasus inflasi yang diharapkan. Misalkan setiap bulan tingkat
harga naik 1/2 persen. Apa yang akan menjadi biaya sosial dari inflasi tahunan 6 persen
yang stabil dan dapat diprediksi?

Salah satu biayanya adalah efek distorsi dari pajak inflasi terhadap jumlah uang yang
dipegang orang. Seperti yang telah kita bahas, tingkat inflasi yang lebih tinggi
menyebabkan tingkat bunga nominal yang lebih tinggi, yang pada gilirannya
menyebabkan keseimbangan uang riil yang lebih rendah. Tetapi bagi orang-orang yang
memiliki saldo uang lebih rendah dan membelanjakan jumlah yang sama, mereka harus
lebih sering pergi ke bank untuk menarik uang—misalnya, mereka mungkin menarik
$50 dua kali seminggu daripada $100 seminggu sekali. Ketidaknyamanan mengurangi
uang memegang secara metaforis disebutbiaya kulit sepatu inflasi, karena lebih sering
berjalan ke bank menyebabkan sepatu seseorang lebih cepat aus.

Biaya inflasi kedua muncul karena inflasi yang tinggi mendorong perusahaan untuk
lebih sering mengubah harga yang mereka posting. Mengubah harga terkadang mahal;
misalnya, mungkin memerlukan pencetakan dan pendistribusian yang baru

katalog. Biaya ini disebutbiaya menu, karena semakin tinggi tingkat inflasi maka
semakin sering restoran harus mencetak menu baru.

Biaya inflasi ketiga muncul karena perusahaan menghadapi biaya menu yang jarang
mengubah harga; oleh karena itu, semakin tinggi tingkat inflasi, semakin besar
variabilitas harga relatif. Misalnya, sebuah perusahaan mengeluarkan katalog baru
setiap bulan Januari. Jika tidak ada inflasi, maka harga perusahaan relatif terhadap
tingkat harga keseluruhan adalah konstan sepanjang tahun. Namun jika inflasi 1/2
persen per bulan, maka dari awal hingga akhir tahun harga relatif perusahaan turun
sebesar 6 persen. Penjualan dari katalog ini akan cenderung rendah di awal tahun (saat
harganya relatif tinggi) dan tinggi di akhir tahun (saat harganya relatif rendah). Oleh
karena itu, ketika inflasi menginduksi variabilitas harga relatif, hal itu menyebabkan
inefisiensi ekonomi mikro dalam alokasi sumber daya.

Biaya inflasi keempat dihasilkan dari undang-undang pajak. Banyak ketentuan dari
kode pajak tidak memperhitungkan dampak inflasi. Inflasi dapat mengubah kewajiban
pajak individu, seringkali dengan cara yang tidak diinginkan oleh pembuat undang-
undang.

Salah satu contoh kegagalan kode pajak untuk mengatasi inflasi adalah perlakuan
pajak atas capital gain.
Misalkan Anda membeli beberapa saham hari ini dan menjualnya setahun dari
sekarang dengan harga riil yang sama. Tampaknya masuk akal bagi pemerintah untuk
tidak memungut pajak, karena Anda tidak memperoleh penghasilan nyata dari investasi
ini. Memang, jika tidak ada inflasi, kewajiban pajak nol akan menjadi hasilnya. Tapi
misalkan tingkat inflasi adalah 6 persen dan Anda awalnya membayar $100 per saham
untuk saham tersebut; agar harga sebenarnya sama setahun kemudian, Anda harus
 menjual saham seharga $106 per saham. Dalam kasus ini kode pajak, yang
mengabaikan efek inflasi, mengatakan bahwa Anda telah memperoleh pendapatan $6
per saham, dan pemerintah mengenakan pajak atas keuntungan modal ini. Masalahnya
adalah bahwa undang-undang pajak mengukur pendapatan sebagai nominal daripada
keuntungan modal riil. Dalam contoh ini, dan banyak lainnya, inflasi mendistorsi cara
pajak dikenakan.

Biaya inflasi kelima adalah ketidaknyamanan hidup di dunia dengan tingkat harga
yang berubah-ubah. Uang adalah tolok ukur yang digunakan untuk mengukur transaksi
ekonomi. Saat terjadi inflasi, tolok ukur itu berubah panjangnya. Untuk melanjutkan
analogi, misalkan Kongres mengesahkan undang-undang yang menetapkan bahwa satu
yard sama dengan 36 inci pada 2019, 35 inci pada 2020, 34 inci pada 2021, dan
seterusnya. Hukum tidak akan menghasilkan ambiguitas tetapi akan sangat merepotkan.
Saat seseorang mengukur jarak dalam yard, perlu ditentukan apakah pengukurannya
dalam yard 2020 atau yard 2021; untuk membandingkan jarak yang diukur pada tahun
yang berbeda, seseorang perlu melakukan koreksi "inflasi". Demikian pula, dolar
adalah ukuran yang kurang berguna ketika nilainya selalu berubah.

Misalnya, tingkat harga yang berubah memperumit perencanaan keuangan pribadi.

Keputusan penting yang dihadapi semua rumah tangga adalah berapa banyak
pendapatan mereka untuk dikonsumsi hari ini dan berapa banyak yang ditabung untuk
masa pensiun. Satu dolar yang disimpan hari ini dan diinvestasikan pada tingkat bunga
nominal tetap akan menghasilkan jumlah dolar tetap di masa depan. Namun

nilai riil dari jumlah dolar tersebut—yang akan menentukan standar hidup pensiunan
—bergantung pada tingkat harga di masa depan. Memutuskan berapa banyak yang akan
dihemat akan lebih sederhana jika orang dapat mengandalkan tingkat harga dalam 30
tahun yang serupa dengan tingkat harga saat ini.
2.5.3 Biaya Inflasi Tak Terduga
Inflasi yang tak terduga memiliki efek yang lebih merusak daripada biaya inflasi
yang stabil dan diantisipasi: ia mendistribusikan kembali kekayaan secara sewenang-
wenang di antara orang-orang. Anda dapat melihat cara kerjanya dengan memeriksa
pinjaman jangka panjang.
Sebagian besar perjanjian pinjaman menentukan tingkat bunga nominal, yang
didasarkan pada tingkat inflasi yang diharapkan pada saat perjanjian. Jika inflasi
ternyata berbeda dari yang diharapkan, pengembalian riil ex post yang dibayarkan
debitur kepada kreditur berbeda dari yang diantisipasi kedua belah pihak. Di satu sisi,
jika inflasi ternyata lebih tinggi dari yang diharapkan, debitur menang dan kreditur
kalah karena debitur membayar kembali pinjamannya dengan dolar yang kurang
berharga. Di sisi lain, jika inflasi ternyata lebih rendah dari yang diharapkan, kreditur
menang dan debitur kalah karena pembayaran kembali bernilai lebih dari yang
diantisipasi kedua pihak.

Pertimbangkan, misalnya, seseorang mengambil hipotek pada tahun 1960. Pada saat
itu, hipotek 30 tahun memiliki tingkat bunga sekitar 6 persen per tahun. Tingkat ini
didasarkan pada tingkat inflasi yang diharapkan rendah—inflasi selama dekade
sebelumnya rata-rata hanya 2,5 persen. Kreditur mungkin mengharapkan untuk
 menerima pengembalian riil sekitar 3,5 persen, dan debitur berharap untuk membayar
pengembalian riil ini. Faktanya, selama masa hipotek, tingkat inflasi rata-rata 5 persen,
sehingga pengembalian riil ex post hanya 1 persen. Inflasi yang tidak terduga ini
menguntungkan debitur dengan mengorbankan kreditur.

Inflasi yang tidak terduga juga merugikan orang-orang yang memiliki pensiun tetap.
Pekerja dan perusahaan sering menyepakati pensiun nominal tetap ketika pekerja
pensiun (atau bahkan lebih awal). Karena pensiun adalah penghasilan yang
ditangguhkan, pekerja pada dasarnya memberikan pinjaman kepada perusahaan:
pekerja memberikan layanan tenaga kerja ke perusahaan saat masih muda tetapi tidak
dibayar penuh sampai usia tua. Seperti kreditur lainnya, pekerja dirugikan ketika inflasi
lebih tinggi dari yang diperkirakan. Seperti debitur lainnya, perusahaan dirugikan
ketika inflasi lebih rendah dari yang diantisipasi.

Situasi ini memberikan argumen yang jelas terhadap inflasi variabel. Semakin
bervariasi tingkat inflasi, semakin besar ketidakpastian yang dihadapi debitur dan
kreditur. Karena kebanyakan orang menghindari risiko—mereka tidak menyukai
ketidakpastian—ketidakpastian yang disebabkan oleh inflasi yang sangat bervariasi
merugikan hampir semua orang.

Mengingat efek inflasi yang tidak pasti, kontrak nominal begitu umum menjadi teka-
teki. Orang mungkin mengharapkan debitur dan kreditur untuk melindungi diri dari
ketidakpastian ini dengan menulis kontrak secara nyata—yaitu, dengan mengindeks ke
beberapa ukuran tingkat harga. Di negara dengan inflasi tinggi dan variabel, indeksasi
seringkali tersebar luas; terkadang indeksasi ini berupa penulisan kontrak menggunakan
mata uang asing yang lebih stabil. Di negara dengan inflasi sedang, seperti Amerika
Serikat, indeksasi jarang terjadi. Namun bahkan di Amerika Serikat, beberapa
kewajiban jangka panjang diindeks. Misalnya, tunjangan Jaminan Sosial

untuk lansia disesuaikan setiap tahun sebagai respons terhadap perubahan indeks
harga konsumen. Dan pada tahun 1997, pemerintah federal AS menerbitkan obligasi
berindeks inflasi untuk pertama kalinya.

Akhirnya, dalam memikirkan biaya inflasi, kita harus mencatat fakta yang
didokumentasikan secara luas tetapi sedikit dipahami: inflasi tinggi adalah inflasi
variabel. Artinya, negara dengan rata-rata inflasi yang tinggi juga cenderung memiliki
tingkat inflasi yang sangat berubah dari tahun ke tahun. Implikasinya adalah bahwa jika
suatu negara memutuskan untuk mengejar kebijakan moneter inflasi tinggi,
kemungkinan besar negara tersebut juga harus menerima inflasi yang sangat bervariasi.
Seperti yang telah kita bahas, inflasi yang sangat bervariasi meningkatkan
ketidakpastian bagi kreditur dan debitur dengan membuat mereka melakukan
redistribusi kekayaan yang sewenang-wenang dan berpotensi besar.
2.5.4 Salah Satu Manfaat Inflasi
Argumen untuk inflasi moderat dimulai dengan pengamatan bahwa pemotongan
upah nominal jarang terjadi: perusahaan enggan memotong upah nominal pekerjanya,
dan pekerja enggan menerima pemotongan semacam itu. Pemotongan upah 2 persen di
dunia dengan inflasi nol, secara riil, sama dengan kenaikan 3 persen dengan inflasi 5
 persen, tetapi pekerja tidak selalu melihatnya seperti itu. Pemotongan gaji 2 persen
mungkin tampak seperti penghinaan, sedangkan kenaikan 3 persen, bagaimanapun,
masih merupakan kenaikan gaji. Studi empiris mengkonfirmasi bahwa upah nominal
jarang turun.

Temuan ini menunjukkan bahwa beberapa inflasi dapat membuat pasar tenaga kerja
bekerja lebih baik. Penawaran dan permintaan untuk berbagai jenis tenaga kerja selalu
berubah. Terkadang peningkatan penawaran atau penurunan permintaan menyebabkan
penurunan upah riil ekuilibrium untuk sekelompok pekerja. Jika upah nominal tidak
dapat dipotong, maka satu-satunya cara untuk memotong upah riil adalah membiarkan
inflasi melakukan pekerjaannya. Tanpa inflasi, upah riil akan tertahan di atas tingkat
ekuilibrium, mengakibatkan pengangguran yang lebih tinggi.

Untuk alasan ini, beberapa ekonom berpendapat bahwa inflasi “melumasi roda”
pasar tenaga kerja. Hanya diperlukan sedikit inflasi: tingkat inflasi sebesar 2 persen
memungkinkan upah riil turun sebesar 2 persen per tahun, atau sekitar 20 persen per
dekade, tanpa pemotongan upah nominal. Pengurangan upah riil secara otomatis seperti
itu tidak mungkin dilakukan dengan inflasi.

2.6 Hiperinflasi
Hiperinflasi sering didefinisikan sebagai inflasi yang melebihi 50 persen per bulan,
yaitu hanya di atas 1 persen per hari. Diperparah selama berbulan-bulan, tingkat inflasi
ini menyebabkan kenaikan tingkat harga yang sangat besar. Tingkat inflasi 50 persen
per bulan menyiratkan kenaikan tingkat harga lebih dari 100 kali lipat selama setahun
dan kenaikan lebih dari 2 juta kali lipat selama tiga tahun. Di sini kami
mempertimbangkan biaya dan penyebab inflasi yang ekstrim tersebut.
2.6.1 Biaya Hiperinflasi
Meskipun para ekonom memperdebatkan apakah biaya inflasi moderat itu besar atau
kecil, tidak ada yang meragukan bahwa hiperinflasi sangat merugikan masyarakat.
Biaya secara kualitatif sama dengan yang telah kita bahas sebelumnya. Akan tetapi,
ketika inflasi mencapai tingkat ekstrim, biaya ini lebih terlihat karena sangat parah.

Demikian pula, harga relatif tidak berhasil mencerminkan kelangkaan yang

sebenarnya selama hiperinflasi. Ketika harga sering berubah dalam jumlah besar, sulit
bagi pelanggan untuk mencari harga terbaik. Harga yang sangat fluktuatif dan naik
dengan cepat dapat mengubah perilaku dalam banyak cara. Menurut sebuah laporan,
ketika pelanggan memasuki pub selama hiperinflasi Jerman, mereka sering membeli
dua kendi bir. Meskipun pelempar kedua akan kehilangan nilainya dengan menjadi
hangat dari waktu ke waktu, itu akan kehilangan nilainya lebih cepat daripada uang
yang tersisa di dompet pelindung.

Sistem pajak juga terdistorsi oleh hiperinflasi—tetapi dengan cara yang berbeda dari
distorsi inflasi sedang. Dalam sebagian besar sistem perpajakan, terdapat penundaan
antara waktu pajak dikenakan dan waktu pembayarannya kepada pemerintah. Di
Amerika Serikat, misalnya, pembayar pajak diwajibkan untuk melakukan pembayaran
pajak pendapatan setiap tiga bulan. Penundaan singkat ini tidak menjadi masalah di
 bawah inflasi rendah. Sebaliknya, selama hiperinflasi, bahkan penundaan singkat akan
sangat mengurangi pendapatan pajak riil. Pada saat pemerintah mendapatkan uang

itu karena, uang itu telah jatuh nilainya. Akibatnya, begitu hiperinflasi dimulai,
pendapatan pajak riil pemerintah seringkali turun drastis.

Akhirnya, tidak seorang pun boleh meremehkan ketidaknyamanan hidup dengan

hiperinflasi. Saat membawa uang ke toko kelontong sama beratnya dengan membawa
belanjaan ke rumah, sistem moneter tidak melakukan yang terbaik untuk memfasilitasi
pertukaran. Pemerintah mencoba mengatasi masalah ini dengan menambahkan lebih
banyak nol pada mata uang kertas, tetapi seringkali tidak dapat mengimbangi tingkat
harga yang meledak.

Akhirnya, biaya hiperinflasi ini menjadi tak tertahankan. Seiring waktu, uang
kehilangan perannya sebagai penyimpan nilai, satuan hitung, dan alat tukar. Barter
menjadi lebih umum. Dan uang tidak resmi yang lebih stabil—rokok atau dolar AS—
mulai menggantikan uang resmi.
2.6.2 Penyebab Hiperinflasi
Mengapa hiperinflasi dimulai, dan bagaimana berakhirnya? Pertanyaan ini dapat
dijawab pada tingkat yang berbeda.

Jawaban yang paling jelas adalah bahwa hiperinflasi disebabkan oleh pertumbuhan
pasokan uang yang berlebihan.
Ketika bank sentral mencetak uang, tingkat harga naik. Ketika mencetak uang
dengan cukup cepat, hasilnya adalah hiperinflasi. Untuk menghentikan hiperinflasi,
bank sentral harus menurunkan tingkat pertumbuhan uang.

Sebagian besar hiperinflasi dimulai ketika pemerintah tidak memiliki pendapatan

pajak yang memadai untuk membayar pengeluarannya. Meskipun pemerintah mungkin
lebih memilih untuk membiayai defisit anggaran ini dengan mengeluarkan utang, ia
mungkin tidak dapat meminjam, mungkin karena pemberi pinjaman memandang
pemerintah sebagai risiko kredit yang buruk. Untuk menutupi

defisit, pemerintah beralih ke satu-satunya mekanisme yang tersedia—mesin cetak.

Hasilnya adalah pertumbuhan uang yang cepat dan hiperinflasi.

Begitu hiperinflasi berlangsung, masalah fiskal menjadi semakin parah. Karena

keterlambatan pengumpulan pembayaran pajak, penerimaan pajak riil turun seiring
dengan kenaikan inflasi. Dengan demikian, kebutuhan pemerintah untuk mengandalkan
seigniorage memperkuat diri sendiri. Penciptaan uang yang cepat menyebabkan
hiperinflasi, yang mengarah pada defisit anggaran yang lebih besar, yang mengarah
pada penciptaan uang yang lebih cepat.

Akhir dari hiperinflasi hampir selalu bertepatan dengan reformasi fiskal. Begitu
besarnya masalah menjadi jelas, pemerintah mengerahkan kemauan politik untuk
mengurangi pengeluaran pemerintah dan menaikkan pajak. Reformasi fiskal ini
mengurangi kebutuhan akan seigniorage, yang memungkinkan pengurangan
pertumbuhan uang. Oleh karena itu, bahkan jika "inflasi selalu dan di mana-mana
merupakan fenomena moneter", seperti yang dikemukakan Milton Friedman, akhir dari
hiperinflasi seringkali juga merupakan fenomena fiskal.
 BAB III
PENUTUP

3.1 Kesimpulan: Dikotomi Klasik

Dalam bab ini kita memeriksa variabel nominal-variabel yang dinyatakan dalam
bentuk uang. Perekonomian memiliki banyak variabel nominal, seperti tingkat harga,
tingkat inflasi, dan upah dolar yang diperoleh seseorang.

Pada awalnya, mungkin tampak mengejutkan bahwa kita dapat menjelaskan variabel
riil tanpa memperkenalkan variabel nominal atau keberadaan uang. Di mana kami
mempelajari tingkat dan alokasi output ekonomi tanpa menyebutkan tingkat harga atau
tingkat inflasi. Teori pasar tenaga kerja kami menjelaskan upah riil tanpa menjelaskan
upah nominal.

Ekonom menyebut pemisahan teoretis antara variabel riil dan nominal inidikotomi
klasik. Ini adalah ciri khas teori ekonomi makro klasik. Dikotomi klasik merupakan
wawasan penting karena menyederhanakan teori ekonomi. Ini memungkinkan kita
untuk memeriksa variabel riil, seperti yang telah kita lakukan, sambil mengabaikan
variabel nominal. Dikotomi klasik muncul karena dalam teori ekonomi klasik,
 perubahan jumlah uang beredar tidak mempengaruhi variabel riil. Ketidakrelevanan
uang dalam penentuan variabel riil disebutnetralitas moneter. Untuk banyak
tujuankhususnya untuk mempelajari masalah jangka Panjang netralitas moneter kira-
kira tepat.Namun netralitas moneter tidak sepenuhnya menggambarkan dunia tempat
kita hidup.

3.2 Saran
Pemerintah bisa menekan laju dari inflasi dengan melakukan beberapa cara. Dilansir
dari berbagai sumber, berikut ini 3 cara untuk mengatasi inflasi.
1. Kebijakan Fiskal
Kebijakan fiskal ini sendiri berkaitan dengan penerimaan dan pengeluaran dari
anggaran pemerintah.Kebijakan fiskal dapat dilakukan dengan meningkatkan tarif
pajak, mengurangi pengeluaran dari pemerintah, dan melakukan pinjaman.
2. Kebijakan Moneter
Kebijakan moneter menjadi salah satu daricara mengatasi inflasi yang bisa
dilakukan oleh pemerintah. Kebijakan moneter atau kebijakan keuangan bisa
dilakukan dengan menambah ataupun mengurangi jumlah uang yang beredar.Hal
ini dilakukan untuk menjaga kestabilan moneter dengan tujuan bisa
meningkatkan kesejahteraan dari masyarakat.
3. Kebijakan Non-fiskal dan Non-moneter
Setidaknya terdapat 5 cara yang termasuk ke dalam kebijakan non-fiskal dan non-
moneter yang biasanya dilakukan oleh pemerintah.
a. Menambah Hasil Produksi
b. Mempermudah Masuknya Barang Impor
c. Menstabilkan Pendaptan Masyarakat
d. Menetapkan Harga Maksimum
e. Pengawasan Distribusi Barang
DAFTAR PUSTAKA
3 Cara Mengatasi Inflasi beserta Penjelasannya (cnnindonesia.com)

Pemerintah Kabupaten Pidie - Beranda (pidiekab.go.id)

Pemerintah Kabupaten Pidie - Pertumbuhan Ekonomi (pidiekab.go.id)