PENGARUH INTELECTUAL CAPITAL DISCLOSURE DAN

SUSTAINABILITY REPORT DISCLOSURE TERHADAP PROFITABILITAS

SERTA DAMPAKNYA PADA NILAI PERUSAHAAN
(Studi pada Perusahaan Sektor Properti dan Real Estate
Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
 SEMINAR USULAN PENELITIAN

Untuk memenuhi salah satu syarat sidang skripsi

Guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi

Oleh

Yully Yuliyanty

174020143

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS PASUNDAN

BANDUNG

2023

PENGARUH INTELECTUAL CAPITAL DISCLOSURE DAN

SUSTAINABILITY REPORT DISCLOSURE TERHADAP PROFITABILITAS
SERTA DAMPAKNYA PADA NILAI PERUSAHAAN
(Studi pada Perusahaan Sektor Properti dan Real Estate
Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2021)
 SEMINAR USULAN PENELITIAN

Untuk memenuhi salah satu syarat Sidang Skripsi

Guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi

Bandung, Mei 2023

Mengetahui,

Pembimbing Ketua Program Studi Akuntansi

Ruslina Lisda, S.E., M.Si.,Ak.C.A Isye Siti Aisyah, SE, M.Si,Ak.,CA

 KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb.

Puji dan syukur penulis panjatkan ke hadirat Allah SWT, yang telah

melimpahkan rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan draf

usulan penelitian ini yang berjudul “Pengaruh Intellectual Capital Disclosure dan

Sustainability Report Disclosure Terhadap Profitabilitas Serta Dampaknya Pada

Nilai Perusahaan (Penelitian Pada Sektor Properti dan Real Estate Properti

Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2021)”.

Usulan penelitian ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat bagi penulis

guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Program Studi Akuntansi Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Pasundan.

Pada kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada Allah

Subhanahu Wata’ala yang telah memberikan nikmat dan karunianya, kepada orang

tua tercinta Bapak Carlim Sam Afgani dan Ibu Setianengsih yang selalu mendukung

dan senantiasa mendoakan putrinya ini sepanjang waktu, karena atas kesabaran serta

ketulusan do’a, bimbingan, perhatian, dukungannya yang tidak pernah terhenti,

Semoga Allah SWT selalu melindungi, mencintai dan melimpahkan rahmat dan

karunia-Nya.

i
 Selain itu penulis juga mengucapkan rasa hormat dan terima kasih sebesar-

besarnya kepada Ibu Ruslina Lisda, S.E., M.Si., Ak., CA. selaku dosen

pembimbing yang telah membimbing penulis dengan baik, memberikan masukan

dan nasihat yang bersifat membangun kepada penulis dan telah bersedia meluangkan

waktu, tenaga, juga pikiran untuk memberikan bimbingan, arahan, dan dorongan

kepada penulis dalam menyelesaikan usulan penelitian ini.

Melalui kesempatan ini pula, dengan kerendahan hati penulis ingin

mengucapkan terima kasih sebesar-besarnya kepada:

1. Prof. Dr. Ir. H. Eddy Yusuf, Sp., M.Si., M. Kom., selaku Rektor Universitas

Pasundan.

2. Dr. H. Atang Hermawan, SE., M.SIE., Ak. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Pasundan.

3. Dr. H. Juanim, SE, M.Si. selaku Wakil Dekan I Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Pasundan.

4. Dr. H. Sasa S.Suratman, SE., M.Sc., Ak., CA. selaku Wakil Dekan II Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Pasundan.

5. Bapak Dikdik Kusdiana, SE., MT. selaku Wakil Dekan III Fakultas Ekonomi

dan Bisnis Universitas Pasundan.

6. Ibu Isye Siti Aisyah, SE, M.Si, Ak., CA. selaku Ketua Program Studi Akuntansi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Pasundan.

ii
7. Bapak Mochammad Ridwan, S.E., Ak., M.Si., CA. selaku Sekretaris Program

Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Pasundan.

8. Ibu Annisa Adha Minaryanti, SE., M.Ak.Ak.,CA. Dosen Wali yang telah

memberikan banyak ilmu dan pengararahan kepada penulis

9. Seluruh Dosen Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang

telah mendidik penulis selama penulis menuntut ilmu di Universitas Pasundan.

10. kakak tercinta Tiara Nur Indahsari S.Pd dan adik-adik tercinta Andhika A.F dan

Moh.Ibnu Rayhan

11. Seluruh sahabat yang telah menemani dalam pengerjaan skripsi ini sampai

selesai

Dalam penulisan draf usulan penelitian ini, penulis juga tidak luput dari

kekurangan dan kesalahan, mengingat keterbatasan kemampuan dan pengetahuan,

Maka dari itu penulis berharap adanya kritik dan saran yang membangun dari

bebagai pihak sebagai bahan masukan di masa yang akan datang. Penulis menyadari

bahwa tanpa bantuan dan dukungan dari semua pihak, draf usulan penelitian ini tidak

dapat terselesaikan dengan baik. Semoga segala amal kebaikan dan bantuan yang

telah diberikan akan mendapatkan balasan dari Allah SWT.

Wassalamu’alaikum Wr. Wb

Bandung, Mei 2023

(Yully Yuliyanty)

iii
 DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR....................................................................................................................................
DAFTAR ISI.................................................................................................................................................
DAFTAR TABEL.........................................................................................................................................
DAFTAR GAMBAR...................................................................................................................................
BAB I.............................................................................................................................................................
PENDAHU LUAN........................................................................................................................................
1.1 Latar Belakang Penelitian....................................................................................................................
1.2 Identifikasi Masalah...........................................................................................................................
1.3 Tujuan Penelitian...............................................................................................................................
1.4 Kegunaan Penelitian..........................................................................................................................
1.4.1 Aspek Teoritis.............................................................................................................................
1.4.2 Aspek Praktis..............................................................................................................................
TINJAUAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN DAN PENGEMBANGAN
HIPOTESIS..................................................................................................................................................
2.1 Tinjauan Pustaka................................................................................................................................
2.1.1 Intellectual Capital Disclosure...................................................................................................
2.1.2 Sustainability Report Disclosure................................................................................................
2.1.3 Profitabilitas................................................................................................................................
2.1.4 Nilai Perusahaan.........................................................................................................................
2.2 Penelitian Terdahulu..........................................................................................................................
2.3 Kerangka Pemikiran dan Pengembangan Hipotesis..........................................................................
2.3.1 Pengaruh Intellectual Capital Disclosure Terhadap Profitabilitas.............................................
2.3.2 Pengaruh Sustainability Report Disclosure Terhadap Profitabilitas..........................................
2.3.3 Pengaruh Intelectual Disclosure dan Sustainability Report Terhadap Profitabilitas.
63
2.3.4 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan...................................................................
BAB III........................................................................................................................................................
OBJEK DAN METODE PENELITIAN.....................................................................................................

iv
 3.1 Objek Penelitian................................................................................................................................
3.2 Metode Penelitian.............................................................................................................................
3.3 Populasi dan Sampel..........................................................................................................................
3.3.1 Populasi.......................................................................................................................................
3.3.2 Teknik Sampling dan Sampel Penelitian....................................................................................
3.4 Operasionalisasi Variabel.................................................................................................................
3.5 Jenis dan Sumber Data.......................................................................................................................
3.6 Teknik Pengumpulan Data.................................................................................................................
3.7 Teknik Analisis Data.........................................................................................................................
3.7.1 Uji Asumsi Klasik.......................................................................................................................
3.7.2 Analisis Statistik Deskriptif........................................................................................................
3.7.3 Analisis Jalur...............................................................................................................................
3.7.4 Koefisien Determinasi................................................................................................................
3.7.5 Uji Hipotesis...............................................................................................................................
Daftar Pustaka..............................................................................................................................................

v
 DAFTAR TABEL

Tabel 1. 1 Harga Saham Perusahaan Real Estate dan Property.......................................................

Tabel 2. 1 Klasifikasi Intellectual Capital.....................................................................................
Tabel 2. 2 Indeks Intellectual Capital Disclosure..........................................................................
Tabel 2. 3 Penelitian Terdahulu.....................................................................................................
Tabel 3. 1 Populasi Penelitian.......................................................................................................
Tabel 3. 2 Kriteria Sampel Penelitian............................................................................................
Tabel 3. 3 Sampel Penelitian Perusahaan......................................................................................
Tabel 3. 4 Operasionalisasi Variabel.............................................................................................
Tabel 3. 5 Kriteria Uji Durbin Watson.........................................................................................

vi
 DAFTAR GAMBAR

Gambar 1. 1 Harga Saham Perusahaan Real Estate dan Property Tahun 2020-2021.....................
Gambar 2. 1 Kerangka Pemikiran.................................................................................................

vii
 BAB I

PENDAHU LUAN

1.1 Latar Belakang Penelitian

Sektor properti dan real estate merupakan salah satu sektor yang penting

dalam menyumbang perekonomian negara. Menurut Basuki (2017) ekonomi yang

produktif tidak dapat dicapai jika infrastruktur negara tidak memadai. Peningkatan

pembangunan infrastruktur telah menjadikan tenaga kerja dalam jumlah yang cukup

besar. Ini berarti adanya kontribusi dalam pengurangan penggangguran dan

meningkatkan ekonomi negara. Sektor ini juga dinilai menjadi tolak ukur

pertumbuhan ekonomi negara. Industri properti dan real estate merupakan salah satu

sektor yang memberikan sinyal bangkit dan terpuruknya perekonomian suatu negara.

Kinerja saham sektor properti dan real estate masih melambat. Sejak awal

tahun hingga kemarin atau year-to-date (ytd), indeks properti di Bursa Efek

Indonesia sudah menyusut 8,37%. Koreksi ini lebih buruk dibandingkan Indeks

Harga Saham Gabungan (IHSG) yang menyusut 6,43%. Sebagian besar saham

properti dan real estate yang memiliki kapitalisasi besar memang masih layu.

Tabel 1. 1 Harga Saham Perusahaan Real Estate dan Property

No Emiten 2019 2020 2021

1 Ciputra Develompent 1,040 985 970
Tbk
2 Agung Podomoro Land 177 188 122
Tbk

1
 2

3 Metropolitan Kentjana 16,200 28,000 24,925

Tbk
4 Duta Anggada Reality 312 224 312
Tbk
5 Bekasi Asri Pemula Tbk 71 50 68
6 Sentul City Tbk 83 49 58
7 Bumi Serpong Damai 1,255 1,225 1,010
Tbk
Sumber: investing.co.id, 2023

Harga Saham Perusahaan Real Estate dan Property Tahun

2020-2021
70.0%

50.0%

30.0%

10.0%

-10.0% Ciputra De- Agung Metropolitan Duta Anggada Bekasi Asri Sentul City Bumi Serpong
velopment Podomoro Kentjana Tbk Reality Tvk Pemula Tbk Tbk Damai Tbk
-30.0% Tbk Land Tbk
202 - 0.0621468926 0.7283950617 - - - -
0
-50.0% 0.0528846153 553672 28395 0.2820512820 0.2957746478 0.4096385542 0.0239043824
846154 51282 87324 16867 701195
202 - - - 0.3928571428 0.36 0.1836734693 -
1 0.0152284263 0.3510638297 0.1098214285 57143 87755 0.1755102040
959391 87234 71429 81633

Gambar 1. 1 Harga Saham Perusahaan Real Estate dan Property Tahun 2020-
2021
Berdasarkan gambar 1.1 dapat diketahui harga saham dari beberapa

perusahaan real estate dan property tahun 2020-2021 berfluktuatif walaupun ada

perusahaan yang di tahun 2020 menunjukan perkembangan yang cukup baik seperti

PT Metropolitan Kentjana Tbk sebesar 72,8% dibandingkan tahun 2019 namun di

tahun 2021 justru turun 11% dibandingkan tahun 2020. Perusahaan lainnya yang

menunjukan penurunan seperti tahun 2020 PT Bumi Serpong Damai Tbk turun 2,4%
 3

dari Rp.1255 menjadi Rp.1225 kemudian di tahun 2021 turun 17,6% menjadi

Rp.1010.

Fenomena lainnya adalah harga saham Ciputra Development (CTRA) yang

menyusut 14,35% sejak awal tahun. Saham Metropolitan Kentjana (MKPI) juga

merosot 38,38%. Di periode yang sama, saham Summarecon Agung (SMRA) juga

melemah masing-masing sebesar 9,52%. Harga saham properti sudah terbilang

murah, sehingga agak sulit untuk turun lagi. Bagi investor jangka panjang akumulasi

saham-saham properti sudah bisa dilakukan. Beberapa saham properti dengan

fundamental yang kuat dan bisa dipertimbangkan seperti CTRA, Lippo Karawaci

(LPKR) dan Lippo Cikarang (LPCK). Pelaku pasar sementara melakukan trading

saham properti.

Sebab, masih akan sulit bagi saham properti untuk bangkit secara signifikan

pada tahun ini. Secara fundamental, saham emiten properti yang menyasar konsumen

menengah ke bawah lebih layak dipertimbangkan. Hal ini lantaran permintaan

properti di segmen tersebut lebih besar. saat ini sektor properti cukup tertekan.

"Saham properti paling telat merespons pemulihan ekonomi. Dengan pertumbuhan

ekonomi yang hanya di level 5,1%, maka akan menjadi sulit bagi saham properti

untuk pulih. Saham properti sudah memperlihatkan level bawahnya. Dengan

demikian, harga sulit turun lebih dalam lagi. Tapi secara fundamental, prospek

emiten properti belum pulih. Apalagi ada kecenderungan pengembang properti

menahan diri menggelar ekspansi lantaran konsumen juga wait and see. Karena
 4

sudah berada di level bawah agak sulit bagi harga saham properti turun lagi.

Sentimen suku bunga acuan BI juga dinilai tidak akan berpengaruh signifikan

terhadap saham properti. waktu suku bunga turun juga tidak banyak berpengaruh,

kemungkinan kenaikan suku bunga juga tak akan banyak berpengaruh, (Investasi

Kontan, 15 Mei 2018).

Saham-saham properti dan real estate terlihat lesu sejak awal tahun. Ini

tercermin dari IDX Sector Property & Real Estate yang tertekan hingga 4,85%

secara year to date (ytd). Penurunan tersebut menjadi yang terdalam di bursa setelah

IDX Sector Technology yang melorot hingga 9,76%. Tekanan yang dialami saham-

saham sektor properti dan real estate diperberat oleh pandemi Covid-19 yang

menekan daya beli masyarakat. Oleh karenanya, penjualan properti dan real estate

belum benar-benar pulih. Di sisi lain, lesunya saham-saham itu dipengaruhi rencana

The Fed menaikkan suku bunga yang kemungkinan besar akan diikuti oleh kenaikan

suku bunga BI-7 Day Reverse Repo Rate. Konflik Rusia dan Ukraina juga menjadi

sentimen negatif karena dapat mengerek harga-harga komponen seperti baja, besi,

semen. Mengutip data Bloomberg, lima top losers atau saham yang tertekan paling

dalam di sektor ini ada POLL, CSIS, REAL, KOTA, dan DART. Kendati saham-

saham itu tertekan paling dalam, ia mencermati pengaruhnya ke sektor properti dan

real estate tidak begitu besar. Sebab, penggerak sektor ini cenderung pada saham-

saham yang likuid dan berkapitalisasi besar.

 5

Jakarta, CNN Indonesia –Kinerja emiten sector properti sepanjang 2016

belum dapat dikatakan membaik dari pencapaian 2015. Pasalnya, mayoritas dari

emiten properti terbesar di Bursa Efek Indonesia (BEI) mengalami penurunan laba

bersih. PT Summarecon Agung Tbk (SMRA) menjadi emiten dengan penurunan laba

bersih paling signifikan. Tercatat, laba perusahaan anjlok 63,55 persen dari

Rp855,18 miliar menjadi Rp311,66 miliar. Analis BNI Securities Maxi Liesyaputra

menuturkan, buruknya kinerja Summarecon Agung sepanjang tahun lalu karena

beban bunga perusahaan yang meningkat menjadi Rp576,4 miliar dari sebelumnya

Rp486,36 miliar. "Summarecon Agung memiliki beban bunga yang tinggi, jadi 2016

kurang baik. Tahun ini sepertinya kinerjanya stagnan," kata Maxi kepada CNN

Indonesia.com, Kamis (30/3).

Pantas saja, karena jika dilihat pendapatan perusahaan tidak turun terlalu

tinggi atau tipis yakni, 4,09 persen menjadi Rp5,39 triliun dari sebelumnya Rp5,62

triliun. Selanjutnya, kinerja buruk emiten properti juga terlihat dari turunnya laba

bersih PT Ciputra Development Tbk (CTRA) yang tembus 30 persen. Sepanjang

tahun 2016, perusahaan hanya mampu meraup laba bersih sebesar Rp867,63 miliar,

atau turun 32,41 persen dari sebelumnya yang mencapai Rp1,28 triliun. Penurunan

ini juga didukung oleh turunnya pendapatan Ciputra Development sebesar

10,38 persen dari Rp7,51 triliun menjadi Rp6,73 triliun.

PT Bumi Serpong Damai Tbk (BSDE) mengalami penurunan laba bersih

sebesar 15,96 persen. Perusahaan hanya meraup laba bersih sebesar Rp1,79 triliun,
 6

sedangkan tahun 2015 dapat mencapai Rp2,13 triliun. Namun sebenarnya,

pendapatan perusahaan tumbuh tipis 5,16 persen menjadi Rp6,52 triliun dari

sebelumnya Rp6,2 triliun. Menurut Maxi, penurunan laba bersih disebabkan

perusahaan perlu melunasi obligasi sebesar Rp143,31 miliar.

Harga saham dapat mencerminkan nilai dari suatu perusahaan. Perusahaan

dengan prestasi baik, sahamnya akan banyak diminati investor. Prestasi baik dapat

dilihat dalam laporan keuangan yang dipublikasikan oleh perusahaan (emiten).

Emiten berkewajiban untuk mempublikasikan laporan keuangan pada periode

tertentu. Laporan keuangan ini sangat berguna bagi investor untuk membantu dalam

pengambilan keputusan investasi, seperti menjual, membeli, atau menanam saham.

Harga saham perusahaan berfluktuasi setiap tahunnya. Ketidakstabilan harga saham

sangat menyulitkan investor dalam melakukan investasi, oleh karena itu investor

tidak sembarangan dalam melakukan investasi atas dana yang dimilikinya, terlebih

dahulu investor harus mempertimbangkan berbagai informasi, diantaranya kondisi

perusahaan yang tercermin melalui kinerja perusahaan tersebut termasuk juga

kondisi industri sejenis, fluktuasi, kurs, volume transaksi, kondisi bursa, kondisi

ekonomi, sosial, politik dan stabilitas nasional suatu negara (Moorcy, 2016).

Nilai perusahaan berhubungan erat dengan kinerja keuangan (profitabilitas).

Perusahaan memiliki profitabilitas yang tidak cukup tinggi sehingga perusahaan

dapat meningkatkan kinerjanya yang berakibat pada menurunnya tingkat terhadap

nilai perusahaan. Perusahaan yang berhasil meningkatkan profitabilitas setiap

 7

tahunnya, maka akan membuat ketertarikan banyak investor. Investor akan

mempercayai perusahaan yang mampu menghasilkan profit yang besar karena return

yang diperoleh rendah, sehingga hal tersebut menjadi sinyal negatif bagi investor

dari perusahaan. Keadaan tersebut akan digunakan manajer perusahaan untuk

memperoleh sumber modal dalam bentuk saham (Hidayat, 2022).

Besar kecilnya profitabilitas yang dihasilkan mempengaruhi nilai dari

perusahaan tersebut. Profitabilitas yaitu kinerja perusahaan dalam menghasilkan

keuntungan pada waktu tertentu. Rasio Profitabilitas dapat menunjukkan kesuksesan

suatu perusahaan dalam memanifestasikan keuntungan selama waktu tertentu

(Funawati & Kurnia, 2017). Profitabilitas meggambarkan kinerja perusahaan

memperoleh profit menggunakan semua daya, dan sumber yang ada seperti kegiatan

penjualan, kas, modal, dan jumlah. Profitabilitas yang tinggi akan menciptakan

sinyal positif bagi investor dan mempunyai peran penting dalam mempertahankan

kelangsungan perusahaan jangka panjang agar terjamin dan prospek dimasa yang

akan dating (Funawati & Kurnia, 2017).

Pelaporan keuangan yang biasanya terfokus pada kinerja keuangan

perusahaan, mulai dirasa kurang memadai di dalam melaporkan kinerja perusahaan.

Ada beberapa informasi-informasi lain yang perlu disampaikan kepada pengguna

laporan keuangan mengenai adanya nilai lebih yang dimiliki perusahaan. Nilai lebih

tersebut berupa adanya inovasi, penemuan, pengetahuan dan perkembangan

karyawan, dan hubungan yang baik dengan para konsumen, yang sering diistilahkan
 8

sebagai knowledge capital (modal pengetahuan) atau intellectual capital (modal

intelektual). Pengelolaan modal intelektual semakin penting untuk dilakukan dalam

era knowledge economy, namun demikian akuntansi tradisional tidak dapat lagi

melakukan monitoring pergerakan kekuatan bisnis modal intelektual yang menjadi

faktor kunci keberhasilan bisnis di era ekonomi baru (Zuliansyah, 2015).

Akun intangible assets merupakan pos pelaporan bagi modal intelektual yang

telah dapat diukur seperti patent, trademark dan sebagainya. Sedangkan modal

intelektual tidak dapat diukur dicantumkan, atau diinformasikan lewat pengungkapan

atau disclosure. Modal intelektual memang masih baru dan belum banyak ditanggapi

oleh para pelaku bisnis global, padahal adanya perbedaan antara nilai buku dengan

nilai pasar saham (perbedaan ini mencolok untuk perusahaan yang berbasis

pengetahuan), menunjukkan adanya missing value berupa intellectual capital.

Kondisi demikian mengisyaratkan pentingnya dilakukan penilaian terhadap jenis

modal tak berwujud tersebut. Perusahaan-perusahaan di Indonesia cenderung

menggunakan conventional based dalam membangun bisnisnya sehingga produk

yang dihasilkan masih miskin kandungan teknologi. Selain itu, perusahaan-

perusahaan tersebut belum memberikan perhatian lebih terhadap human capital,

structural capital, dan customer capital (Suwarjuwono, 2015).

Selain intellectual capital disclosure, faktor yang mempengaruhi

profitabilitas adalah sustainability report disclosure. Sustainability report ini disusun

dengan pedoman (standart) Global Reporting Initiative (GRI) yang telah

 9

dikembangkan sejak tahun 1990, berpusat di Amsterdam, Belanda. Menurut Mutiara

(2014), umumnya perusahaan yang bergerak dalam bidang industri perkebunan

seperti kelapa sawit merupakan salah satu andalan komoditi pertanian di Indonesia

yang menciptakan sendiri regulasi nasional pengembangan kelapa sawit

berkelanjutan yaitu Peraturan Menteri Pertanian No. 19/Permentan/OT/140/3/2011

tentang Pedoman Perkebunan Kelapa Sawit Berkelanjutan Indonesia (Indonesian

Sustainable Palm Oil– ISPO) dengan menerapkan prinsip-prinsip pem bangunan

perkebunan berkelanjutan (sustainable) yang disesuaikan dengan berbagai peraturan

undang- undang yang berlaku.

Investor mulai memperhatikan pelaporan berkelanjutan (sustainability

reporting) sebagai alat untuk mengambil keputusan investasi, tidak hanya melihat

laporan keuangan (Arthini dan Mimba, 2016). Namun kesadaran perusahaan akan

pengungkapan pelaporan berkelanjutan masih sangat kurang. Hal ini dibuktikan

dengan masih sedikitnya perusahaan yang menerbitkan laporan berkelanjutan

(sustainability reporting). Kesadaran perusahaan untuk mengungkapkan laporan

yang bersifat sukarela seperti laporan keberlanjutan masih sangat kurang. Ada

beberapa faktor yang membuat perusahaan enggan membuat sustainability report.

Pertama yaitu perusahaan tidak transparan dalam menjalankan bisnisnya, dan tidak

memiliki komitmen menjadi perusahaan Good Corporate Governance. Faktor kedua

yaitu perusahaan menganggap sustainability report sebagai sebuah biaya tambahan.

 10

Sedangkan yang ketiga yaitu, belum ada suatu peraturan yang mewajibkan suatu

perusahaan untuk merilis sustainability report.

Pengungkapan sustainability report dapat mengingkatkan profitabilitas suatu

perusahaan. Dengan demikian, keterkaitan antara pengungkapan sustainability

reporting dan profitabilitas yaitu jika profitabilitas perusahaan menurun maka

semakin sedikit perusahaan yang mengungkapkan sustainability reporting. Hal

tersebut dikarenakan dalam pengungkapan sustainability report harus mengeluarkan

biaya tambahan. Biaya yang akhirnya menjadi beban ketika biaya tambahan yang

dikeluarkan tidak tertutupi oleh profit yang diperoleh. Sehingga tingkat profit

perusahaan akan menurun. Akan tetapi dengan melakukan pengungkapan

sustainability reporting, citra perusahaan diharapkan akan semakin baik sehingga

loyalitas konsumen semakin tinggi. Seiring meningkatnya loyalitas konsumen dalam

waktu yang lama, maka penjualan perusahaan akan semakin membaik, dan

diharapkan tingkat profitabilitas perusahaan meningkat (Heryanto, 2017).

Berdasarkan uraian di atas dalam penyusunan skripsi ini penulis mengambil

judul “PENGARUH INTELLECTUAL CAPITAL DISCLOSURE DAN

SUSTAINABILITY REPORT DISCLOSURE TERHADAP PROFITABILITAS

SERTA DAMPAKNYA PADA NILAI PERUSAHAAN (Studi Pada Sektor

Properti dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-

2021)”
 11

1.2 Identifikasi Masalah

Berdasarkan uraian pada latar belakang penelitian tersebut, maka

permasalahan dalam penelitian ini dapat dirumuskan sebagai berikut:

1. Bagaimana intellectual capital disclosure perusahaan sektor properti dan real

estate Tahun 2010-2021

2. Bagaimana sustainability report disclosure perusahaan sektor properti dan

real estate Tahun 2010-2021

3. Bagaimana profitabilitas perusahaan sektor properti dan real estate Tahun

2010-2021

4. Bagaimana nilai perusahaan sektor property dan real estate Tahun 2010-2021

5. Bagaimana pengaruh intellectual capital disclosure terhadap profitabilitas

pada perusahaan sektor properti dan real estate Tahun 2010-2021

6. Bagaimana pengaruh sustainability report disclosure terhadap profitabilitas

pada perusahaan sektor properti dan real estate Tahun 2010-2021

7. Bagaimana pengaruh intellectual capital disclosure terhadap nilai perusahaan

melalui profitabilitas pada perusahaan sektor properti dan real estate Tahun

2010-2021

8. Bagaimana pengaruh sustainability report disclosure terhadap nilai

perusahaan melalui profitabilitas pada perusahaan sektor properti dan real

estate Tahun 2010-2021

 12

1.3 Tujuan Penelitian

Berdasarkan dengan latar belakang dan identifikasi masalah di atas, maka

tujuan penelitian adalah sebagai berikut:

1. Untuk mengetahui intellectual capital disclosure perusahaan sektor properti

dan real estate Tahun 2010-2021.

2. Untuk mengetahui sustainability report disclosure perusahaan sektor properti

dan real estate Tahun 2010-2021.

3. Untuk mengetahui profitabilitas perusahaan sektor properti dan real estate

Tahun 2010-2021.

4. Untuk mengetahui nilai perusahaan sektor properti dan real estate Tahun

2010-2021.

5. Untuk mengetahui pengaruh intellectual capital disclosure terhadap

profitabilitas pada perusahaan sektor properti dan real estate Tahun 2010-

2021.

6. Untuk mengetahui pengaruh sustainability report disclosure terhadap

profitabilitas pada perusahaan sektor properti dan real estate Tahun 2010-

2021.

7. Untuk mengetahui pengaruh intellectual capital disclosure terhadap nilai

perusahaan melalui profitabilitas pada perusahaan sektor properti dan real

estate Tahun 2010-2021.

 13

8. Untuk mengetahui pengaruh sustainability report disclosure terhadap nilai

perusahaan melalui profitabilitas pada perusahaan sektor properti dan real

estate Tahun 2010-2021.

1.4 Kegunaan Penelitian

Kegunaan atau manfaat yang diharapkan dari penelitian ini adalah sebagai

berikut:

1.4.1 Aspek Teoritis

Diharapkan dapat memberikan pengembangan ilmu dalam bidang studi yang

membahas mengenai akuntansi keuangan khususnya mengenai topik pengaruh

intellectual capital disclosure dan sustainability report disclosure terhadap

profitabilitas dan dampaknya pada nilai perusahaan. Selain itu, semoga penelitian ini

dapat dijadikan masukan sebagai sumber referensi bagi penelitian selanjutnya.

1.4.2 Aspek Praktis

Kegunaan praktis merupakan penjelasan kepada pihak-pihak mana saja yang

kiranya hasil penelitian penulis dapat memberikan manfaat. Adapun kegunaan

praktis dari penelitian ini:

a) Bagi Peneliti

Penelitian ini merupakan salah satu syarat dalam memenuhi ujian sarjana

pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Program Studi Akuntansi Universitas

 14

Pasundan. Selain itu, ini merupakan pengalaman berhagra yang dapat menambah

wawasan pengetahuan tentang aplikasi ilmu teori yang penulis peroleh dibangku

kuliah dengan penerapan yang sebenarnya dan mencoba untuk mengembangkan

pemahaman mengenai akuntansi keuangan yang diterapkan dalam investasi pasar

modal.

b) Bagi Perusahaan

Sebagai informasi pentingnya sustainability report disclosure yang

mengedepankan akuntabilitas dan transparansi dari kegiatan CSR yang dilakukan

perusahaan dengan menitik beratkan pada pertanggungjawaban ekonomi, sosial,

dan lingkungan kepada stakeholder. Selain itu juga dapat digunakan dalam

pengambilan keputusan mengenai sustainability report untuk strategi perusahaan

sehingga sustainable perusahaan dapat terjamin dan dapat meningkatkan

kepercayaan stakeholders perusahaan.

c) Bagi Peneliti Selanjutnya

Penelitian ini diharapkan dapat memberikan sumbangan wawasan dan juga

dapat dijadikan referensi dalam penelitian selanjutnya yang sejenis khususnya

yang berkaitan dengan akuntansi keuangan.

d) Bagi Investor

Sebagai bahan pertimbangan dan referensi agar dalam berinvestasi para

investor dapat memilih perusahaan yang transparan dalam mengungkapkan

 15

informasi dan memiliki kinerja ekonomi, sosial, dan lingkungan yang baik dan

dapat dipertanggungjawabkan
 BAB II

TINJAUAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN DAN

PENGEMBANGAN HIPOTESIS

2.1 Tinjauan Pustaka

Tinjauan Pustaka menjelaskan beberapa teori, hasil penelitian terdahulu dan

publikasi umum yang relevan dengan variabel-variabel penelitian. Adapun tinjauan

Pustaka yang dikemukakan adalah sebagai berikut:

2.1.1 Intellectual Capital Disclosure

2.1.1.1 Pengertian Intellectual Capital

Intellectual capital umumnya didefinisikan sebagai perbedaan antara

nilai pasar perusahaan dengan nilai buku dari asset perusahaan tersebut. Hal

ini berdasarkan suatu observasi bahwa sejak akhir delapan puluhan, nilai

pasar dari perusahaan lebih besar dari nilai yang dilaporkan dalam laporan

keuangan berdasarkan perhitungan yang dilakukan oleh akuntan. Seiring

dengan semakin bermunculannya penelitian mengenai intellectual capital

semakin banyak penjelasan yang mengurangi definisi mengenai intellectual

capital dan cara pengukurannya.

Menurut Ulum (2017:148) bahwa:

“Dapat dikatakan bahwa intellectual capital disclosure suatu laporan yang

dimaksud untuk memenuhi kebutuhan informasi bagi penggunaan yang dapat
memerintahkan persiapan laporan, sehingga dapat memenuhi seluruh
kebutuhan mereka”.

16
 17

Menurut Moeheriono (2012:305) bahwa:

“Intellectual Capital adalah pengetahuan (knowledge) dan kemampuan

(ability) yang dimiliki oleh suatu kolektivitas sosial seperti sebuah organisasi,
komunitas intelektual, atau praktik professional serta intellectual capital
mewakili sumber daya yang bernilai tinggi dan berkemampuan untuk
bertindak didasarkan perngetahuan.”

Menurut Ulum (2017) bahwa :

Intellectual capital merupakan istilah dari aset tidak berwujud yang

merupakan gabungan dari pasar dan kekayaan intelektual yang berpusat pada
manusia dan infrastruktur yang mendorong untuk melaksanakan dan
mengembangkan perusahaan. Modal intelektual mencakup semua
pengetahuan karyawan, organisasi dan kemampuan untuk menciptakan nilai
tambah dan keunggulan kompetitif berkelanjutan.

Menurut Klaudia Julindra dan Liana Susanto (2015) bahwa :

Pengungkapan adalah merupakan cara bagi suatu perusahaan untuk

menyampaikan informasi dalam bentuk annual report. Pengungkapan modal
intelektual berguna untuk memberikan informasi kepada stakeholder sumber
daya intelektual yang dimiliki oleh suatu perusahaan dan dapat
meminimalkan asimetri informasi.

Berdasarkan teori diatas, sampai pada pemahaman penulis bahwa

intellectual capital disclosure adalah suatu laporan yang dimaksud untuk

memenuhi kebutuhan informasi yang berguna bagi stakeholder tentang

aktivitas maupun sumber daya intellectual yang dimiliki perusahaan sehingga

mengurangi asimetri informasi.

Menurut Ulum (2017:20) intellactual capital adalah: “Intellectual

capital is the term given to the combined assets of market, intellectual

property, human-centered and infrastructure – which enable the company to

 18

function.” Intelectual capital disclosure merupakan suatu bentuk komunikasi

baru dimana peran manajemen dalam menjalankan kontrak dengan pekerja

dan memfasilitasi informasi yang memadai bagi pihak yang membutuhkan

(Yuskar dan Novita, 2014).

Berdasarkan teori diatas, sampai pada pemahaman penulis bahwa

intellectual capital merupakan suatu konsep penting yang dapat memberikan

sumber daya berbasis pengetahuan berupa aset tidak berwujud yang

bersumber dari tiga pilar, yaitu modal manusia, struktural dan pelanggan,

yang apabila digunakan secara optimal dapat meningkatkan keuntungan

perusahaan dan memberikan kontribusi keunggulan kompetitif perusahaan.

2.1.1.2 Faktor-faktor Intellactual Capital Disclosure

Perusahaan-perusahaan melakukan intellactual capital disclosure

karena berbagai alasan. Menurut Heni Oktavianti dan Wahidahwati (2014)

lima alasan perusahaan-perusahaan melaporkan intellactual capital yaitu

sebagai berikut ini:

1. Pelaporan intellectual capital dapat membantu organisasi merumuskan

strategi bisnis. Dengan mengindentifikasi dan mengmabangkan intellectual

capital suatu organisasi untuk mendapatkan competitive advantage;

2. Pelaporan intellectual capital dapat membawa pada pengembangan indikator-

indikator kunci prestasi perusahaan yang akan membantu mengevaluasi hasil-

hasil pencapaian strategi;

 19

3. Pelaporan intellectual capital dapat membantu mengevaluasi merger dan

akuisisi perusahaan, khususnya untuk menentukan harga yang dibayar oleh

perusahaan pengakuisisi;

4. Menggunakan pelaporan intellectual capital nonfinansial dapat dihubungkan

dengan rencana intensif dan kompensasi perusahaan. Alasan pertama sampai

dengan keempat, merupakan alasan internal dari perusahaan dalam

melporkan intellectual capital;

2. Alasan ini merupakan alasan eksternal perusahaan yaitu mengomunikasikan

pada stakeholder eksternal tentang intellectual property yang dimiliki

perusahaan.”

Berdasarkan pengertian di atas, sampai pada pemahaman penulis

bahwa faktor-faktor yang memperngaruhi pelaporan intellectual capital

disclosure yaitu untuk membatu merumuskan stategi, membawa pada

pengembangan indikator sebagai sarana mengevaluasi hasil pencapaian

stategi, merger dan akusisi perusahaan serta mengomunikasikan pada

stakeholder eksternal tentang intellectual property yang dimiliki perusahaan.

2.1.1.3 Klasifikasi Intellectual Capital Disclosure

IFAC (1998) dalam Ulum (2017:86) mengklasifikasikan intellectual

capital dalam tiga kategori, yaitu: organizational capital, relational capital,

dan human capital. Organizational capital meliputi intellectual property dan

 20

infrastructure assets. Tabel 2.1 menyajikan pengklasifikasian tersebut berikut

komponen-komponennya:

Tabel 2. 1 Klasifikasi Intellectual Capital

Sumber: IFAC (1998) dalam Ihyaul Ulum (2017:86)

Menurut Nawawi (2012:186) intellectual capital terdiri dari tiga

komponen utama, yaitu:

1. Modal Manusia (Human Capital)

Nilai para karyawan ditentukan dari kemampuannya dalam mengaplikasikan

keterampilan dan keahlian mereka. Modal insani adalah gabungan kapibalitas

insani di suatu organisasi untuk memecahkan permasalahan bisnis. Modal

insani bersifat melekat pada diri manusia dan tidak bisa meninggalkan

organisasi ketika orangorangnya pergi. Modal insani juga meliputi seberapa

 21

efektif suatu organisasi menggunakan sumber daya insaninya sebagai dalam

ukuran semisal kreativitas dan inovasi

2. Modal Sturktural (Structural Capital)

Yang dimaksud dengan modal struktural adalah infrastruktur pendukung,

proses dan basis data organisasi yang memungkinkan modal insani dalam

menjalankan fungsinya. Modal struktural juga meliputi perihal seperti

gedung, perahu keras, perangkat lunak, proses, paten, dan hak cipta. Tidak

hanya itu, modal struktural juga meliputi perihal seperti cipta. Tidak hanya

itu, modal struktural juga meliputi perihal seperti citra orgsnisasi, sistem

informasi, dan hak milik bisnis data. Karena keberagaman ini, maka modal

struktural bisa diklasifikasikan lebih jauh lagi menjadi modal inovasi, proses,

dan organisasi.

3. Modal Relasional (Relational Capital)

Yakni modal yang terdiri dari perihal yang bisa dengan jelas teridentifikasi

seperti hak cipta, perizinan, warlaba, namun juga bisa meliputi perihal yang

tidak tampak konkret seperti interaksi dengan pelanggan dan hubungan antar

manusia.

2.1.4.4 Framework Intellectual Capital Disclosure

78 item komponen intellectual capital merupakan perluasan dari 24

item. Jumlah ini dikembangkan dan kali pertama digunakan dalam penelitian

tentang intellectual capital disclosure oleh Bukh et al. (2005). Pembahasan

 22

penelitian ini disajikan di Bab IX tentang Anteseden intellectual capital

disclosure (Ulum., 2017:167). 78 item intellectual capital tersebut adalah

sebagai berikut:

Tabel 2. 2 Indeks Intellectual Capital Disclosure

No Item Kode

1 Employee (27 item) :

2 Karyawan dibagi dalam kelompok umur E1

3 Karyawan dibagi dalam kelompok senioritas E2

4 Karyawan dibagi dalam kelompok gender E3

5 Karyawan dibagi dalam kelompok Kewarganegaraan E4

6 Karyawan dibagi dalam kelompok Departemen E5

7 Karyawan dibagi dalam kelompok Fungsi/Jabatan Keraja E6

8 Karyawan dibagi dalam kelompok tingkat Pendidikan E7

9 Tingkat perputaran karyawan E8

Turn over kerja adalah tingkat dimana banyak atau tidaknya perputaran
atau keluar masuk tenaga kerja pada suatu perusahaan.

10 Komentar mengenai peningkatan/penurunan jumlah karyawan E9

11 Kesehatan dan keamanan karyawan E10

12 Tingkat absensi karyawan E11

13 Interview karyawan E12

14 Pernyataan tentang kebijakan pengembangan kompetensi E13

15 Deskripsi tentang program pengembangan kompetensi dan E14

 23

Aktivitasnya

16 Beban pendidikan dan pelatihan E15

17 Beban pendidikan dan pelatihan per jumlah karyawan E16

18 Beban karyawan per jumlah karyawan E17

19 Kebijakan rekrutmen perusahaan E18

Rekrutmen adalah proses menarik, skrining, dan memilih orang yang
memenuhi syarat pekerjaan. Semua perusahaan dalam industri apa pun
bisa mendapatkan keuntungan dari kontingensi atau mempertahankan
perekrut profesional atau proses alih daya untuk agen perekrutan.

20 Departemen SDM, divisi, atau fungsinya E19

21 Kesempatan perputaran fungsi atau jabatan E20

22 Kesempatan berkarir E21

23 Sistem remunerasi dan insentif E22

Remunerasi adalah total kompensasi yang diterima oleh pegawai sebagai
imbalan dari jasa yang telah dikerjakannya. Biasanya bentuk remunerasi
diasosiasikan dengan penghargaan dalam bentuk uang (monetary
rewards), atau dapat diartikan juga sebagai upah atau gaji. Insentif adalah
kompensasi yang mengaitkan gaji dengan produktivitas. Insentif
merupakan penghargaan dalam bentuk uang yang diberikan kepada
mereka yang dapat bekerja melampaui standar yang telahditentukan.

24 Pensiun E23
Pensiun adalah seseorang yang sudah tidak bekerja lagi karena usianya
sudah lanjut dan harus diberhentikan, ataupun atas permintaan sendiri
(pensiun muda). Seseorang yang pensiun biasanya hak atas dana
pensiun atau pesangon. Jika mendapat pensiun, maka ia tetap dana
pensiun sampai meninggal dunia.

25 Kebijakan asuransi E24

26 Pernyataan tentang ketergantungan terhadap personel kunci E25

27 Penghasilan per karyawan E26

 24

28 Nilai tambah per karyawan E27

29 Customers (14 items)

30 Jumlah Pelanggan C1

31 Penjualam dibagi dalam kelompok pelanggan C2

32 Penjualan tahunan per segmen atau produk C3

33 Rata-rata pembelian per pelanggan C4

34 Ketergantungan pada pelanggan kunci C5

35 Deskripsi tentang keterlibatan pelanggan dalam operasi perusahaan C6

36 Deskripsi tentang hubungan dengan pelanggan C7

37 Pendidikan atau pelatihan pelanggan C8

38 Rasio pelanggan per karyawan C9

39 Nilai tambah per pelanggan atau segmen C10

40 Market share absolut (%) dalam industri C11

Pangsa pasar adalah salah satu indikator utama perusahaan gunakan
untuk mengukur seberapa baik mereka lakukan dibandingkan pesaing.
Pangsa pasar adalah persentase bisnis atau penjualan sebuah perusahaan
pegang dari bisnis keseluruhan atau penjualan oleh semua pesaing
gabungan di pasar tertentu. Total bisnis yang tersedia disebut
potensi pasar

41 Market share relatif perusahaan (tidak dinyatakan dalam %) C12

42 Market share berdasarkan negara, segmen atau produk C13

43 Pembelian kembali oleh pelanggan C14

44 Informatin technology (IT) (5 items)

45 Description and reason for investments in IT IT1

46 Description of existing IT systems IT2

 25

47 Software assets held or developed by the firm IT3

48 Description of IT facilities IT4

49 IT expense IT5

50 Process (8 items)

51 Informasi dan komunikasi dalam perusahaan P1

52 Usaha berkaitan dengan lingkungan kerja P2

53 Pekerjaan yang dilakukan dari rumah P3

54 Pembagian pengetahuan dan informasi secara internal P4

55 Pembagian pengetahuan dan informasi secara eksternal P5

55 Ukuran kegagalan proses internal P6

46 Diskusi tentang tunjangan tambahan dan program sosial perusahaan P7

57 Penerimaan lingkungan dan pernyataannya atau kebijakannya P8

58 Research and development (R&D) (9 items)

59 Pernyataan tentang kebijakan, strategi, dan tujuan aktivitas R&D RD1

60 Beban R&D RD2

61 Rasio beban R&D terhadap penjualan RD3

62 Investasi R&D dalam riset dasar RD4

63 Investasi R&D dalam desain atau pengembangan produk RD5

64 Detail prospek masa depan berkaitan dengan R&D RD6

65 Detail paten yang sudah dimiliki perusahaan RD7

66 Jumlah paten, lisensi, dan lain-lain RD8

67 Informasi mengenai paten yang belum diputuskan RD9

68 Strategic statement (15 items)

 26

69 Deskripsi tentang teknologi produksi yang baru SS1

70 Pernyataan tentang kualitas kinerja perusahaan SS2

71 Informasi tentang aliansi strategik perusahaan SS3

Aliansi strategis adalah hubungan formal antara dua atu lebih kelompok
untuk mencapai suatu tujuan yang disepakati bersama ataupun memenuhi
49 bisnis kritis tertentu yang dibutuhkan masing- masing organisasi
secara independent

72 Tujuan dan alasan aliansi strategic SS4

73 Komentar terhadap dampak aliansi strategic SS5

74 Deskripsi jaringan supplier dan distributor SS6

75 Pernyataan tentang image dan brand SS7

Citra merek mengacu pada skema memori akan sebuah merek, yang
berisikan interpretasi konsumen atas atribut, kelebihan, penggunaan,
situasi, para pengguna, dan karakteristik pemasar dan/atau
karakteristik pembuat dari produk/merek tersebut. Citra merek adalah
apa yang konsumen pikirkan dan rasakan ketika mendengar atau
melihat nama suatu merek (Setiadi 2003).
Brand adalah adalah segala sesuatu yang terkait dengan
perusahaan,produk, atau layanan – semua atribut, baik yang berwujud
maupun tidak berwujud.

76 Pernyataan tentang budaya perusahaan SS8

Menurut Susanto, AB. (1997:3) : “Suatu nilai-nilai yang menjadi
pedoman sumber daya manusia untuk menghadapi permasalahan
eksternal dan penyesuaian integrasi ke dalam perusahaan, sehingga
masing-masing anggota organisasi harus memahami nilai-nilai yang ada
dan bagaimana meraka harus bertindak atau berperilaku”.

77 Pernyataan tentang best practice SS9

Best practice adalah suatu ide atu gagasan mengenai suatu teknik,
metode, proses, akivitas, insentif atau penghargaan (reward) yang lebih
efektif dalam mencapai keberhasilan yang luar biasa dibandingkan
dengan teknik, metode, proses lain.
 27

78 Struktur organisasional perusahaan SS10

79 Pemanfaatan energi, bahan baku, dan bahan masukan lainnya SS11

80 Investasi pada lingkungan SS12

81 Deskripsi tentang keterlibatan komunitas SS13

Keterlibatan komunitas perusahaan (Corporate Community

Involvement) adalah salah satu wajah tanggung jawab sosial
perusahaan dalam prakteknya. Cutlip et al (1985) dalam kutipan
tersebut di atas memperjelas bahwa keterlibatan yang semacam itu
sampai kepada kepentingan diri yang mendasar, untuk memampukan
perusahaan agar bisa hidup mudah. Werbel dan Wortmal (2000: 124)
sependapat bahwa “Perusahaan dapat memperoleh keuntungan yang
kompetitif dengan mempunyai itikad baik komunitas-komunitas
lokal”
82 Informasi tentang tanggung jawab sosial perusahaan dan tujuan SS14
Tanggung jawab sosial perusahaan atau Corporate Social
Responsibility (CSR) adalah suatu konsep bahwa organisasi,
khususnya (namun bukan hanya). Perusahaan adalah memiliki
berbagai bentuk tanggung jawab terhadap seluruh pemangku
kepentingannya, yang diantaranya adalah konsumen, karyawan,
pemegang saham, komunitas dan lingkungan dalam segala aspek
operasional perusahaan yang mencakup aspek ekonomi, sosial, dan
lingkungan. Oleh karena itu, CSR berhubungan erat 50 dengan
"pembangunan berkelanjutan", yakni suatu organisasi, terutama
perusahaan, dalam elaksanakan aktivitasnya harus mendasarkan
keputusannya tidak semata berdasarkan dampaknya dalam aspek
ekonomi, misalnya tingkat keuntungan atau deviden, tetapi juga harus
menimbang dampak sosial dan lingkungan yang timbul dari
keputusannya itu, baik untuk jangka pendek maupun untuk jangka yang
lebih Panjang

83 Deskripsi tentang kontrak karyawan atau isu kontrak SS15

Sumber: Bukh et al. (2005) dalam Ihyaul Ulum (2017:167)

Penelitian ini menggunakan content analysis untuk mengukur

intellectual capital disclosure didalam masing-masing prospektus dan

 28

analisis. Luasnya pengungkapan dikualisifikasikan sebagai prosentase dari

item-item informasi yang ditemukan di dalam prospektus. Metode penilaian

fakta-fakta informasi pengungkapan dengan menggunakan poin 1 jika item

indeks yang ditetapkan ditemukan di dalam prospektus, dan jika tidak

ditemukan maka tidak ada poin. Berasarkan yang tercantum dalam Ihyaul

Ulum (2017:170), sebagai berikut:

ICD=
∑ ij Ditem
∑ ij ADitem
Keterangan:

ICD = persentase pengungkapan model intelektual perusahaan

Ditem = total skor pengungkapan model intelektual pada prospectus perusahaan

ADitem = total item dalam indeks pengungkapan model intelektual

2.1.2 Sustainability Report Disclosure

2.1.2.1 Pengertian Pengungkapan Sustainability Report

Laporan keberlanjutan (sustainability report) berbeda dengan laporan

keuangan. Selain sebagai pendukung pembangunan berkelanjutan, laporan ini

diungkapkan sebagai bentuk komitmen perusahaan kepada masyarakat dan

lingkungan di sekitar perusahaan berada. Sustainability report menjadi media

informasi bagi para stakeholder internal maupun eksternal untuk menilai

apakah manajemen suatu perusahaan sudah menjalankan apa yang sudah

menjadi tanggung jawabnya. Jadi, adanya sustainability reportsebagai

 29

pelengkap laporan keuangan perusahaan sangatlah penting bagi para

stakeholder maupun perusahaan itu sendiri.

Definisi Sustainability Reporting menurut Lako (2011:64) adalah

pelaporan mengenai kebijakan ekonomi, lingkungan dan sosial, pengaruh dan

kinerja organisasi dan produknya di dalam konteks pembangunan

berkelanjutan (sustainable development). Sustainability report membahas

pelaporan perusahaan tentang tanggung jawabnya terhadap ekonomi,

lingkungan, dan sosial yang akan mempengaruhi perusahaan secara

keseluruhan.

Pengungkapan informasi sosial perusahaan yang bersifat sukarela

(voluntary disclosure) adalah pengungkapan sustainability reporting. Dimana

masih belum ada peraturan yang mewajibkan pengungkapan sustainability

reporting di Indonesia.Hal ini jelas berbeda dengan negara-negara di Eropa,

dimana praktik pengungkapan sustainability reporting telah diwajibkan untuk

semua sektor perusahaan. Sebagaimana tertulis dalam Pernyataan Standar

Akuntansi Keuangan (PSAK) No 1 (revisi 2009) paragraf 12 menyatakan

bahwa entitas dapat pula menyajikan laporan tambahan seperti laporan

mengenai lingkungan hidup dan laporan nilai tambah (value added

statement), khususnya bagi industri dimana faktor-faktor lingkungan hidup

memegang peran penting dan bagi industri yang mengganggap pegawai

sebagai kelompok pengguna laporan yang memegang peranan penting.

 30

Berdasarkan PSAK No.1 (revisi 2009) tersebut, maka perusahaan

diharapkan untuk dapat mengungkapkan segala informasi yang berkaitan

dengan tindakan sosial dan lingkungan yang dilakukan perusahaan. Hal

tersebut diperkuat dengan Undang Undang Nomor 40 Tahun 2007 tentang

Perseroan Terbatas, ketentuan yang dimaksud termuat dalam pasal 74 (1)

yang berbunyi: Perseroan yang menjalankan kegiatan usahanya di bidang

dan atau berkaitan dengan sumber daya alam wajib melaksanakan tanggung

jawab sosial dan lingkungan. Dalam kaitannya dengan sustainability

development, tidak hanya ada isu tunggal saja yang terdapat di dalamnya

melainkan isu ekonomi, isu sosial serta isu lingkungan.

Menurut Lako (2011:65) bahwa :

“Menganjurkan perusahaan untuk bisa mulai mengadopsi Sustainability

Reporting Guideliness (SRG) dari Global Reporting Initiative (GRI) karena
belum adanya pedoman dari pemerintah dan Ikatan Akuntan Indonesia. GRI
memberikan pedoman yang cukup komprehensif bagi perusahaan dalam
pelaporan informasi terkait dengan biaya (cost), dan kinerja ekonomi,
lingkungan, dan social.”

Menurut GRI (2013) bahwa:

Sustainability Report (laporan keberlanjutan) adalah Informasi yang

diterbitkan oleh sebuah perusahaan atau organisasi tentang dampak ekonomi,
lingkungan dan sosial yang disebabkan oleh aktivitas seharihari.
Sustainability Report juga menyajikan nilai-nilai organisasi dan model tata
kelola, dan menunjukan hubungan antara strategi dan komitmennya untuk
ekonomi global yang berkelanjutan.

Menurut Suharyani, dkk (2019) bahwa:

 31

Sustainability report atau laporan keberlanjutan merupakan praktik

pengukuran, pengungkapan dan upaya akuntabilitas dari kinerja organisasi
untuk mencapai pembangunan yang berkelanjutan. Sustainability report
merupakan sumbangasih perusahaan kepada masyarakat yang dilihat dari tiga
aspek yaitu ekonomi, sosial dan lingkungan yang menggambarkan kepedulian
perusahaan terhadap masyarakat mengenai aspekaspek yang dilaporkannya
dan sekaligus menjembatani kebutuhan para pemangku kepentingan
(stakeholder) dalam rangka pengambilan keputusan.

Menurut Lako.A (2018) bahwa:

suatu model pelaporan informasi perusahaan kepada para pemangku

kepentingan (stakeholder) yang mengintegrasikan pelaporan keuangan (
financial reporting ) dengan pelaporan sosial ( social reporting ), pelaporan
lingkungan (environment reporting ) dan pelaporan tata kelola korporasi
( corporate governance reporting) secara terpadu dalam satu paket pelaporan.

Sampai saat ini belum ada standar baku yang mengatur tentang

pengungkapan sustainability report. Sehingga sejumlah institusi menciptakan

item laporan yang bisa berlaku universal untuk semua perusahaan. Salah satu

yang terkenal adalah Global Reporting Initiative (GRI) yang diluncurkan

pada tahun 1997. Pada umumnya perusahaan menggunakan konsep GRI

sebagai acuan dalam penyusunan pelaporan CSR. Konsep pelaporan CSR

yang digagas oleh GRI adalah konsep sustainability report yang muncul

sebagai akibat dari konsep sustainability development.

2.1.2.2 Manfaat Sustainability Report

Manfaat Sustainability Report berdasarkan GRI dibagi menjadi dua,

yaitu:

1. Manfaat internal untuk perusahaan dan organisasi:

 32

a. Peningkatan pemahaman risiko dan peluang .

b. Menekankan hubungan antara kinerja keuangan dan non

keuangan.

c.Mempengaruhi strategi, kebijakan, dan rencana bisnis

Management dalam jangka panjang.

d. Merampingkan proses, mengurangi biaya, dan meningkatkan

efisiensi.

e.Sebagai benchmark dalam menilai kinerja keberlanjutan dengan

memperhatikan hukum, norma-norma, kode, standar kinerja, dan

inisiatif sukarela.

f.Menghindari kesalahan dalam mempublikasikan informasi

mengenai lingkungan, sosial, dan tata kelola.

g. Membandingkan kinerja internal antar organisasi dan sector.

2. Manfaat eksternal:

a. Mengurangi atau mengembalikan dampak lingkungan, sosial dan

tata kelola yang buruk.

b. Meningkatkan reputasi dan loyalitas merek .

c. Memungkinkan stakeholder untuk memahami nilai organisasi

yang sebenarnya dalam bentuk aset berwujud dan tidak berwujud.

d.Menunjukkan bagaimana organisasi berpengaruh dan dipengaruhi

oleh harapan tentang pembangunan keberlanjutan.

 33

Pedoman yang digunakan untuk menyusun Sustainability Report

dibuat oleh Global Reporting Initiative (GRI) yang bermarkasi di belanda.

GRI merupakan lembaga non profit yang menjadi pelopor pedoman laporan

berkelanjutan atau laporan tanggung jawab sosial dan lingkungan (CSR

Report). GRI telah membuat pedoman laporan berkelanjutan pertama kali

pada tahun 2000 yang disebut Generasi Pertama (G1) Guidelines. Lalu

mengalami beberapa kali revisi, yaitu tahun 2002 menjadi Generasi Keduan

(G2) Guidelines. Sejak tahun 2006 pedoman yang digunakan untuk

menyusun Sustainability Report adalah generasi ketiga (G3) Guidelines dan

kemudian bertransisi menjadi G3.1 Guidelines. Namun pada Mei 2013,

diluncurkan Generasi Keempat (G4) Guidelines. Peluncuran tersebut

merupakan kulminasi konsultasi ekstensif dengan para pemangku

kepentingan serta dialog dengan ratusan pakar diseluruh dunia, dari berbagai

sektor, termasuk perusahaan, masyarakat sipil, organisasi buruh, akademisi

dan lembaga keuangan. Tujuan G4 adalah sederhana: untuk membantu

pelapor menyusun laporan keberlanjutan yang bermakna dan membuat

pelaporan keberlanjutan yang mantap dan terarah menjadi praktik standar

(GRI, 2013).
 34

2.1.2.3 Prinsip Sustainability Report

Sustainability report sebagai pelengkap laporan keuangan perusahaan

sangatlah penting bagi para stakeholder maupun perusahaan itu sendiri.

Adapun prinsip-prinsip menurut GRI (2017) adalah sebagai berikut:

1. Keseimbangan Sustainability report sebaiknya mengungkapkan aspek

positif dan negatif dari kinerja perusahaan untuk dapat memungkinkan

penilaian yang masuk akal terhadap keseluhuran kinerja.

2. Dapat Diperbandingkan Sustainability report berisi isu-isu dan informasi

yang ada sebaiknya dipilih, dikumpulan, dan dilaporkan secara konsisten.

Informasi tersebut harus disajikan dengan seksama sehingga

memungkinkan para stakeholder untuk menganalisis perubahan kinerja

perusahaan dari waktu ke waktu.

3. Kecermatan Informasi yang dilaporkan dalam sustainability report harus

cukup akurat dan rinci sehingga memungkinkan pemangku kepentingan

untuk menilai kinerja perusahaan.

4. Ketepatan Waktu Pelaporan sustainability report tersebut harus terjadwal

serta informasi yang ada harus selalu tersedia bagi para stakeholder ketika

dibutuhkan dalam mengambil kebijakan.

5. Kesesuaian Informasi yang diberikan dalam sustainability report harus

sesuai dengan pedoman dan dapat dimengerti serta dapat diakses oleh
 35

stakeholder. Stakeholder harus dapat menemukan informasi yang

diperlukan dengan mudah.

6. Dapat Dipertanggungjawabkan Informasi dan proses yang digunakan

dalam penyusunan laporan harus dikumpulkan, direkam, dikompilasi,

dianalisis, dan diungkapkan dengan tepat sehingga dapat menetapkan

kualitas dan materialitas informasi dari sustainability report.

2.1.2.4 Indikator Sustainability Report

Sustainability report dapat dinilai dari seberapa banyak indikator-

indikator yang dapat diungkapkan dalam laporan tersebut. Semakin banyak

indikator yang diungkapakan dalam sustainability report maka semakin

bagus kualitas dari sustainability report tersebut Menurut Nichola (2019)

sustainability report dapat dinilai dari seberapa banyak indikator-indikator

yang dapat diungkapkan dalam laporan tersebut. Semakin banyak indikator

yang diungkapkan dalam sustainability report maka semakin bagus kualitas

dari sustainability report tersebut. Pengungkapan sustainability report diukur

dari pengungkapan yang terkait dengan tanggung jawab sosial dan

lingkungan berdasarkan indikator GRI yang diungkapkan dalam

sustainability report perusahaan.

Dalam penelitian ini indikator yang digunakan adalah GRI Guidelines

Versi 4 menyebutkan bahwa, perusahaan harus menjelaskan dampak aktivitas

perusahaan terhadap ekonomi, lingkungan dan sosial pada bagian standar

 36

disclosure. Sustainability report menggunakan standar dari GRI berisi 6

indikator yaitu:

1. Indikator Kinerja Ekonomi (economic performance indicator)

2. Indikator Kinerja Lingkungan (environment performance indicator)

3. Indikator Kinerja Tenaga Kerja (labor practices performance indicator)

4. Indikator Kinerja Hak Asasi Manusia (human rights performance indicator)

5. Indikator Kinerja Sosial (social performance indicator)

6. Indikator Kinerja Produk (product responsibility performance indicator).

2.1.2.5 Metode Pengukuran Sustainability Report

Pengungkapan sustainability report masih bersifat sementara

(voluntary) artinya belum ada standar baku yang memuat cara

pengungkapannya sehingga hal ini dikembalikan kepada kebijakan dari pihak

manajemen masing-masing perusahaan. Sustainability report dapat dinilai

dari seberapa banyak indikator-indikator yang dapat diungkapkan dalam

laporan tersebut. Semakin banyak indikator yang diungkapakan dalam

sustainability report maka semakin bagus kualitas dari sustainability report

tersebut.

Setiap item pengungkapan sustainability report dalam instrumen penelitian diberi

nilai 1 jika diungkapkan dan nilai 0 jika tidak diungkapkan. Selanjutnya skor dari

setiap item dijumlahkan untuk memperoleh keseluruhan skor untuk setiap

perusahaan. Dimana instrumen pengukuran dalam checklist yang akan digunakan

 37

dalam penelitian ini mengacu pada instrument yang dibuat oleh Global Reporting

Initiative (GRI) yang dapat diperoleh melalui situs www.globalreporting.org. Dalam

GRI-4 terdapat 91 indikator pengungkapan. Rumus perhitungan pengungkapan

sustainability report adalah sebagai berikut (Paulinda, 2016):

n
SRD ij=
k

Keterangan:

SRD = Sustainability Report index perusahaan j tahun i

n = Jumlah item diungkapkan perusahaan

k = Jumlah item yang diharapkan (jumlah indikator dalam GRI yaitu 91)

2.1.3 Profitabilitas
2.1.3.1 Pengertian Profitabilitas

Daya tarik utama bagi pemilik perusahaan (pemegang saham) dalam

suatu perseroan adalah profitabilitas. Dalam konteks ini profitabilitas berarti

hasil yang diperoleh melalui usaha manajemen atas dana yang diinvestasikan

pemilik perusahaan. Pengertian profitabilitas menurut Hanafi (2012:81)

adalah rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan

keuntungan (profitabilitas) pada tingkat penjualan, aset, dan modal saham

yang tertentu. Ada tiga rasio yang sering dibicarakan yaitu profit margin,

return on asset (ROA), dan return on equity (ROE).

 38

Menurut Sartono (2012:122) bahwa:

“Profitabilitas merupakan rasio yang mengukur kemampuan perusahan untuk

menghasilkan laba baik dalam hubungannya dengan penjualan, assets
maupun laba bagi modal sendiri Dengan demikian bagi investor jangka
panjang akan sangat bekepentingan dengan analisis profitabilitas ini misalnya
bagi pemegang saham akan melihat keuntungan yang benarbenar akan
diterima dalam bentuk dividen.”

Menurut Kasmir (2015:114) bahwa:

“Rasio profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan perusahaan

dalam mencari keuntungan atau laba dalam suatu periode tertentu. Rasio ini
juga memberikan ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan
yang ditunjukkan dari laba yang dihasilkan dari penjualan atau dari
pendapatan investasi.”

Menurut Harahap (2015:304) bahwa:

“Rasio Rentabilitas atau juga Profitabilitas menggambarkan kemampuan

perusahaan mendapatkan laba melalui semua kemampuan, dan sumber yang

ada seperti kegiatan penjualan, kas, modal, jumlah cabang, jumlah cabang,

dan sebagainya.”

Menurut Hery (2016:192) bahwa:

“Rasio profitabilitas merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur

kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dari aktivitas normal

bisnisnya”.

Berdasarkan pendapat para ahli di atas, maka dapat diketahui bahwa

rasio profitabilitas adalah rasio untuk mengukur tingkat efektifitas

pengelolaan (manajemen) perusahaan yang ditunjukkan oleh jumlah

 39

keuntungan yang dihasilkan dari penjualan dan investasi. Intinya adalah

penggunaan rasio ini menunjukkan efisiensi perusahaan.

2.1.3.2 Pengertian Rasio Profitabilitas

Menurut Irfan Fahmi (2012:80) bahwa:

“Rasio profitabilitas merupakan rasio untuk mengukur efektivitas manajemen

secara keseluruhan yang ditujukan oleh besar kecilnya tingkat keuntungan
yang diperoleh dalam hubungannya dengan penjualan maupun investasi.
Semakin baik rasio profitabilitas maka semakin baik menggambarkan
kemampuan tingginya perolehan keuntungan perusahaan.”

Menurut Agus Sartono (2012:122) bahwa:

“Rasio profitabilitas dapat mengukur seberapa besar kemampuan perusahaan

dalam memperoleh laba baik hubungannya dengan penjualan, assets, maupun

laba bagi modal

sendiri.”

Menurut Kasmir (2015:196) bahwa:

“Rasio profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan perusahaan

dalam mencari keuntungan. Rasio ini juga memberikan ukuran tingkat
efektivitas manajemen suatu perusahaan. Hal ini ditujukkan oleh laba yang
dihasilkan dari penjualan dan pendapatan investasi. Intinya adalah
penggunaan rasio ini menunjukkan efisiensi perusahaan”.

Menurut Fahmi (2012) bahwa:

Tinggi rendahnya pendapatan laba yang didapat dalam keterkaitannya dengan

penjualan dan investasi merupakan sebuah tujuan dari efektivitas manajemen

secara menyeluruh yang diukur dengan rasio profitabilitas.

 40

Dari beberapa pendapat di atas, dapat diketahui bahwa rasio

profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan perusahaan dalam

mencari keuntungan dalam hubungannya dengan penjualan, asset dan modal

pada periode tertentu

2.1.3.3 Jenis-Jenis Rasio Profitabilitas

Adapun jenis-jenis profitabilitas menurut Sartono (2012:113), sebagai

berikut:

1. Gross Profit Margin, digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan

menghasilkan laba melalui persentase laba kotor dari penjualan perusahaan.

Penjualan−Harga Pokok Penjualan

GPM =
Penjualan

1 Net Profit Margin, digunakan untuk mengetahui laba bersih dari penjualan

setelah dikurangi pajak.

Laba setelah pajak

NPM =
Penjualan

2 Profit margin digunakan untuk menghitung laba sebelum pajak dibagi total

penjualan

Laba sebelum pajak

Profit Margin=
Penjualan

3 Return On Investment atau Return On Asset menunjukan kemampuan

perusahaan menghasilkan laba dari aktiva yang dipergunakan

 41

Laba setelah pajak

ROA=
Total aktiva

4 Return On Equity mengukur kemampuan perusahaan memperoleh laba yang

tersedia bagi pemegang saham perusahaan

Laba setelah pajak

ROE=
Modal sendiri

Rasio profitabilitas digunakan untuk mengetahui kemampuan peru

sahaan untuk mendapatkan laba, melalui rasio inilah investor dapat

mengetahui tingkat pengembalian dari investasinya. Rasio profitabilitas yang

sering digunakan yaitu Return on Assets (ROA), Return on Investment (ROI),

Return on Equity (ROE), Gross Profit Margin dan Net Profit Margin.

Perusahaan dapat menggunakan rasio profitabilitas secara

keseluruhan atau hanya sebagian saja dari jenis rasio profitabilitas yang ada.

Penggunaan rasio secara sebagian berarti bahwa perusahaan hanya

menggnunakan beberapa jenis rasio saja yang memang di anggap perlu di

ketahui (Hery, 2016:193).

2.1.3.4 Tujuan Penggunaan Rasio Profitabilitas

Menurut Kasmir (2015: 197) tujuan dari penggunaan rasio

profitabilitas bagi perusahaan, maupun bagi pihak luar perusahaan adalah:

1. Untuk mengukur atau menghitung laba yang diperoleh perusahaan dalam satu

periode tertentu.
 42

2. Untuk menilai posisi laba perusahaan tahun sebelumnya dengan tahun

sekarang.

3. Untuk menilai perkembangan laba dari waktu ke waktu.

4. Untuk menilai besarnya laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri.

5. Untuk mengukur produktivitas seluruh dana perusahaan yang digunakan baik

modal pinjaman maupun modal sendiri.

6. Untuk mengukur produktivitas dari seluruh dana perusahaan yang digunakan

baik modal sendiri.

7. Dan tujuan lainnya.

2.1.3.5 Manfaat Penggunaan Rasio Profitabilitas

Rasio pofitabilitas memiliki manfaat tidak hanya bagi pihak pemilik

usaha atau manajemen saja, tetapi juga bagi pihak di luar perusahaan,

terutama pihak-pihak yang memiliki hubungan atau kepentingan dengan

perusahan. Sementara itu manfaat yang diperoleh dari rasio profitabilitas

adalah sebagai berikut:

1. Mengetahui posisi laba perusahaan tahun sebelumnya dengan tahun sekarang

2. Mengetahui perkembangan laba dari waktu ke waktu.

3. Mengetahui besarnya laba bersih sesudah pajak dengan laba sendiri (Kasmir,

2015: 198).
 43

2.1.3.6 Metode Pengukuran Rasio Prifitabilitas

Untuk mengukur rasio profitabilitas terdapat beberapa cara, menurut

Agus Sartono (2016:123-125) bahwa:

1. “Return on Assets

2. Gross Profit Margin

3. Net Profit Margin

4. Return on Equity

5. Profit Margin

6. Earning power.”

Berikut ini merupakan penjelasan darubrincian dari 5 (lima) metode

pengukuran rasio profitabilitas adalah sebagai berikut:

1. “Return on Assets (ROA)

Return on assets menunjukan kemampuan perusahaan menghasilkan

laba dari aktiva yang dipergunakan. Rasio ini dihitung dengan membagi

laba bersih terhadap total asset.

lababersih
ROA =
Total aset

2. Gross Profit Margin

 44

Merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur besarnya persentase

laba kotor terhadap penjualan perusahaan. Rasio ini dihitung dengan

membagi laba kotor terhadap penjualan

Penjualan−Harga pokok penjualan

Gross Profit Margin =
penjualan

3. Net Profit Margin

Merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur besarnya persentase

laba setelah pajak terhadap penjualan. Rasio ini dihitung dengan

membagi laba setelah pajak terhadap penjualan

Laba setelah pajak

Net Profit Margin =
Penjualan

4. Return on Equity (ROE)

Return on Equity atau return on net worth mengukur kemampuan

perusahaan memperoleh laba yang tersedia bagi pemegang saham

perusahaan. Rasio ini dihitung dengan membagi laba setelah pajak

terhadap modal.

Laba setelah pajak

Return on Equity =
Modal

5. Profit Margin

Merupakan rasio yang mengukur besarnya persentase laba sebelum

pajak dibagi dengan penjualan. Rasio ini dihitung dengan membagi

laba sebelum pajak terhadap penjualan .

 45

Laba sebelum pajak

Profit Margin=
Penjualan

6. Earning Power Earning power merupakan tolak ukur kemampuan

perusahaan dalam menghasilkan laba dengan aktiva yang

dipergunakan. Rasio ini dihitung dengan cara hasil kali net profit

margin dengan perputaran aktiva.

Penjualan laba setelah pajak

Earning Power ¿ x
Total aktiva penjualan

Menurut Kasmir (2018:198-207) bahwa:

1. “Return On Assets

Rasio ini meunjukan hasil (return) atas jumlah aktiva yang

digunakan perusahaan. Rasio ini merupakan suatu ukuran

tentang keefektivitasan manajemen dalam mengelolah

investasinya. Rasio ini dihitung dengan cara:

laba setelah bunga dan pajak

Return on assets = x 100%
total aktiva

2. Return On Equity

Hasil pengembalian ekuitas atau return on equity atau

rentabilitas modal sendiri merupakan rasio untuk mengukur laba

bersih sesudah pajak dengan modal sendiri. Rasio ini dapat

dihitung dengan cara:

laba setelah bunga dan pajak

Return on equity = x 100%
ekuitas
 46

3. Laba Per Lembar Saham Biasa (Earning Per Share) Rasio laba

per lembar saham atau disebut juga rasio nilai buku merupakan

rasio untuk mengukur keberhasilan manajemen dalam mencapai

keuntungan bagi pemegang saham. Rasio ini dapat dihitung

dengan cara:

laba saham biasa

Earning per share = x 100%
saham biasa yang beredar

4. Net Profit Margin Net profit margin merupakan rasio yang

digunakan untuk menunjukan pendapatan bersih perusahaan

atas penjualan. Rasio ini dihitung dengan:

labasetelah bunga dan pajak

Net profit margin = x 100%
penjualan

5. Gross Prfit Margin

Gross profit margin adalah margin laba kotor yang menunjukan

laba yang relatif terhadap perusahaan dengan cara penjualan

bersih dikurangi harga pokok penjualan. Rasio ini dihitung

dengan:

Laba kotor
Gross profit margin = x100%’’
Penjualan

Dalam penelitian ini metode pengukuran rasio profitabilitas yang

digunakan adalah Return On Assets. Return on assets mengukur kemampuan

perusahaan memperoleh laba berdasarkan aktiva yang digunakan, semakin

 47

tinggi nilai ROA yang mampu dihasilkan perusahaan, maka kemampuan

kinerja keuangan perusahaan semakin baik, semakin baik pengelolaan asset

perusahaan semakin besar juga laba yang akan didapat perusahaan.

2.1.3.7 Return On Asset

ROA sendiri merupakan rasio yang digunakan mengukur kemampuan

bank menghasilkan keuntungan secara relatif dibandingkan dengan total

asetnya.

Menurut Kasmir (2015: 115) bawa :

“Return On Assets (ROA) merupakan rasio untuk menilai kemampuan

perusahaan dalam mencari keuntungan. Rasio ini juga memberikan ukuran
tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan. Hal ini ditunjukan oleh laba
yang dihasilkan dari penjualan dan pendapatan investasi. Intinya bahwa
penggunaan rasio ini menunjukan efisiensi perusahaan.”

Menurut Herispon (2016:42) bahwa:

“Return on Assets adalah mengukur tingkat pengembalian bersih yang

diperoleh dari total aktiva perusahaan”

Menurut Agus Sartono (2012:123) bahwa:

“Return on investment atau return on assets menunjukan kemampuan

perusahaan menghasilkan laba dari aktiva yang dipergunakan”

Menurut Kasmir (2018:201) bahwa:

 48

“Rasio ini menggambarkan hasil (return) atas jumlah aktiva yang digunakan

dalam perusahaan. Rasio ini merupakan suatu ukuran tentang

keefektivitasaan manajemen dalam mengelola investasinya.”

Dari definisi diatas dapat diketahui bahwa return on assets adalah

kemampuan perusahaan menghasilkan laba atas jumlah aktiva yang

dipergunakan. Return on assets juga suatu ukuran keefektivitasan manajemen

dalam mengelola investasinya.

Rasio ini mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan laba bersih

berdasarkan tingkat aset yang tertentu. ROA merupakan perkalian antara Net Profit

Margin dengan perputaran aktiva. Net Profit Margin menunjukkan kemampuan

memperoleh laba dari setiap penjualan yang diciptakan oleh perusahaan. Sedangkan

perputaran aktiva menunjukkan seberapa jauh perusahaan mampu menciptakan

penjualan dari aktiva yang dimilikinya. Apabila kedua faktor itu meningkat maka

ROA juga akan meningkat. Apabila ROA meningkat maka profitabilitas perusahaan

meningkat sehingga dampak akhirnya adalah peningkatan profitabilitas yang

dinikmati oleh pemegang saham. Rumus ROA adalah sebagai berikut:

Net Income
ROA=
Total Assets

Sumber: Brigham (2011: 100)

 49

2.1.4 Nilai Perusahaan

2.1.4.1 Pengertian Nilai Perusahaan

Nilai perusahaan yang go public (perusahaan terbuka) tercermin pada

harga pasar saham perusahaan, sedangkan nilai perusahaan yang belum go

public (perusahaan tertutup) tercermin ketika perusahaan akan dijual (Wijaya,

2017:1).

Menurut Margareta (2011:7) bahwa:

“Nilai perusahaan yang sudah go public tercermin dalam harga pasar

saham perusahaan sedangkan pengertian nilai perusahaan yang belum
gopublic nilainya terealisasi apabila perusahaan akan dijual (total aktiva
dan prospek perusahaan, risiko usaha, lingkngan usaha, dan lain lain).”

Menurut Husnan dan Pudjiastuti (2012:6) bahwa:

“Harga yang bersedia dibayar oleh calon pembeli apabila perusahaan

tersebut dijual. Semakin tinggi nilai perusahaan semakin besar

kemakmuran yang diterima oleh pemilik perusahaan.”

Menurut Prihadi (2013:8) bahwa:

“Nilai perusahaan sangat berkaitan dengan kinerja perusahaan untuk

memperoleh keuntungan dan meningkatkan kekayaan para pemegang

saham.”

Menurut Sartono (2012:9) bahwa:

“Dapat didefinisikan sebagai tujuan memaksimumkan kemakmuran

pemegang saham dapat ditempuh dengan memaksimumkan nilai sekarang
atau present value semua keuntungan pemegang saham akan meningkat
apabila harga saham yang dimiliki meningkat.”
 50

Berdasarkan definisi diatas, dapat dikatakan bahwa nilai perusahaan

adalah persepsi investor terhadap perusahaan yang sering dikaitkan dengan

harga saham, seperti yang dikemukakan oleh Husnan dan Pudjiastuti

(2012:6) bahwa secara normatif tujuan keputusan keuangan adalah

memaksimumkan nilai perusahaan. Semakin tinggi nilai perusahaan, semakin

besar kemakmuran yang akan diterima oleh pemilik perusahaan. Bagi

perusahaan yang menerbitkan saham di pasar modal, harga saham yang

diperjual-belikan di bursa merupakan indikator nilai perusahaan.

2.1.4.2 Tujuan Memaksimalkan Nilai Perusahaan

Menurut Sudana (2011:7) toeri-teori di bidang keuangan memiliki

satu fokus, yaitu memaksimalkan kemakmuran pemegang saham atau

pemilik perusahaan (wealth of the shareholders). Tujuan normatif ini dapat

diwujudkan dengan memaksimalkan nilai pasar perusahaan (market value of

firm). Bagi perusahaan yang sudah go public, memaksimalkan nilai

perusahaan sama dengan memaksimalkan harga pasar saham.

Memaksimalkan nilai perusahaan dinilai lebih tepat sebagai tujuan

perusahaan karena:

a. Memaksimalkan nilai perusahaan berarti memaksimalkan nilai sekarang dari

semua keuntungan yang akan diterima oleh pemegang saham dimasa yang

akan datang atau berorientasi jangka panjang.

b. Mempertimbangkan faktor resiko.

 51

c. Memaksimalkan nilai perusahaan lebih menekankan pada arus kas dari pada

sekedar laba menurut pengertian akuntansi.

d. Memaksimalkan nilai perusahaan tidak mengabaikan tanggung jawab sosial.

2.1.4.3 Konsep Nilai Perusahaan

Menurut Harmono (2017: 233) beberapa konsep nilai yang

menjelaskan nilai perusahaan di antaranya sebagai berikut:

1. Nilai nominal, yaitu nilai yang tercantum secara formal dalam nggaran

dasarperseroan, disebutkan secara eksplisit dalam neraca perusahaan, dan

juga ditulis jelas dalam surat saham kolektif

2. Nilai pasar atau sering disebut kurs adalah harga yang terjadi dari proses

tawar menawar di pasar saham. Nilai ini hanya bisa ditentukan jika saham

perusahaan di jual di pasar saham

3. Nilai intrinsik merupakan nilai yang mengacu pada perkiraan nilai rill suatu

perusahaan. Nilai perusahaan dalam konsep nilai intinsik ini bukan sekadar

harga dari sekumpulan aset, melainkan nilai perusahaan sebagai entitas bisnis

yang memiliki kemampuan menghasilkan keuntungan di kemudian hari.

4. Nilai buku adalah nilai perusahaan yang dihitung dengan dasar konsep

Akuntansi

5. Nilai likuidasi adalah nilai jual seluruh aset perusahaan yang harus dipenuhi.

Nilai sisa itu merupakan bagian para pemegang saham. Nilai likuidasi
 52

bisadihitung berdasarkan neraca performa yang disiapkan ketika suatu

perusahaan akan di likuidasi.

2.1.4.4 Metode Pengukuran Nilai Perusahaan

Menurut Harmono (2017:114) pengukuran nilai perusahaan terdiri

dari:

a. Price Earning Ratio (PER)

PER adalah perbandingan antara harga saham perusahaan dengan

earning per share dalam saham. PER adalah fungsi dari perubahan

kemampuan laba yang diharapkan di masa yang akan datang. Semakin besar

PER, maka semakin besar pula kemungkinan perusahaan untuk tumbuh

sehingga dapat meningkatkan nilai perusahaan. PER dapat dihitung dengan

rumus:

harga pasar per lembar saham

PER=
laba perlembar saham

b. Price to Book Value (PBV)

Price to Book Value (PBV) mengambarkan seberapa besar pasar

menghargai nilai buku saham suatu perusahaan. Makin tinggi rasio ini,

berarti pasar percaya akan prospek perusahaan tersebut. PBV juga

menunjukan seberapa jauh suatu perusahaan mampu menciptakan nilai

perusahaan yang relatif terhadap jumlah modal yang diinvestasikan.

 53

harga pasar per lembar saham

PBV =
nilai buku per lembar saham

c. Tobin’s Q

Salah satu alternatif yang digunakan dalam menilai nilai perusahaan

adalah dengan menggunakan Tobin’s Q. Tobin’s Q ini dikembangkan oleh

professor James Tobin (Kumar, 2016: 197). Rasio ini merupakan konsep

yang sangat berharga karena menunjukkan estimasi pasar keuangan saat ini

tentang nilai hasil pengembalian dari setiap dolar investasi incremental.

Tobin’s Q dihitung dengan membandingkan rasio nilai pasar saham

perusahaan dengan nilai buku ekuitas perusahaan. Rumusnya sebagai berikut:

(EMV + D)
Tobi n' s Q=
(EBV + D)

Keterangan:

Q : nilai perusahaan

EMV (nilai pasar ekuitas): closing price saham x jumlah saham yang

beredar

D : nilai buku dari total hutang

EBV : nilai buku dari total asset

Dalam penelitian ini, penulis menggunakan Price Book Value dalam mengukur nilai

perusahaan, karena Price book value menunjukan seberapa jauh suatu perusahaan

mampu menciptakan nilai perusahaan yang relatif terhadap jumlah modal yang

diinvestasikan. Semakin tinggi rasio price book alue dapat diartikan semakin berhasil
 54

perusahaan menciptakan nilai bagi pemegang saham. Menurut Brigham (2011:151)

rasio harga pasar suatu saham terhadap nilai bukunya memberikan indikasi

pandangan investor atas perusahaan. Perusahaan dipandang baik oleh investor yang

artinya perusahaan dengan laba dan arus kas yang aman serta terus mengalami

pertumbuhan, dijual dengan rasio nilai buku yang lebih tinggi dibandingkan

perusahaan dengan pengembalian yang rendah.

2.2 Penelitian Terdahulu

Berikut adalah hasil penelitian terdahulu sebagai referensi dalam penelitian:

Tabel 2. 3 Penelitian Terdahulu

No Peneliti / Judul Hasil Penelitian Persamaan Perbedaan

Tahun
 55

1 Vrilly Pengaruh Hasil penelitian Sama-sama Perbedaan

Claudia intellectual capital, menunjukkan meneliti tentang dengan
(2021) intellectual capital bahwa IC intellectual penelitian
disclosure (ICD) berpengaruh disclosure, yang akan
terhadap nilai positif dan profitabilitas dan dilakukan
perusahaan dengan signifikan nilai perusahaan adalah pada
profitabilitas terhadap objek
sebagai variable profitabilitas; penelitian
intervening ICD yaitu sector
berpengaruh real estate
positf dan dan
signifikan property
terhadap
profitabilitas; IC
berpengaruh
positif namun
tidak signifikan
terhadap nilai
perusahaan; ICD
berpengaruh
negatif terhadap
nilai perusahaan;
profitabilitas
berpengaruh
positif dan
signifikan
terhadap nilai
perusahaan; IC
berpengaruh
postif dan
signifikan
terhadap nilai
perusahaan yang
dimediasi oleh
profitabilitas dan
ICD
berpengaruh
 56

positif dan
signfikan
terhadap nilai
perusahaan yang
dimediasi oleh
profitabilitas
2 Dedi Pengaruh enterprise Berdasarkan Sama-sama Perbedaan
Ardianto risk management hipotesis yang meneliti tentang dengan
(2018) disclosure, diujikan intellectual penelitian
intellectual capital membuktikan disclosure dan yang akan
disclosure dan bahwa profitabilitas dilakukan
struktur pengelolaan pengungkapan adalah pada
terhadap nilai intellectual objek
perusahaan capital, dewan penelitian
direktur yaitu sector
berpengaruh real estate
positif signifikan dan
terhadap nilai property
perusahaan, dan
dewan komisaris
independen
mempunyai
pengaruh
signifikan
negatif terhadap
nilai perusahaan,
sedangkan
perusahaan
pengungkapan
manajemen
risiko dan audit
komite tidak
berpengaruh
pada nilai
perusahaan.
3 Annauly Pengaruh Modal Hasil analisis Sama-sama Perbedaan
Maria Intelektual terhadap menunjukkan meneliti tentang dengan
 57

Caroline Profitabilitas bahwa: (1) intellectual penelitian

(2015) Perusahaan (Studi modal disclosure, yang akan
Empiris pada intelektual profitabilitas dilakukan
Perusahaan (VAIC) adalah pada
Manufaktur yang berpengaruh objek
Terdaftar di Bursa positif dan penelitian
Efek Indonesiasignifikan yaitu sector
Tahun 2011-2013) terhadap real estate
profitabilitas dan
perusahaan, (2) property
modal
intelektual
(VAIC)
berpengaruh
positif dan
signifikan
terhadap
profitabilitas
perusahaan masa
depan, dan (3)
tingkat
pertumbuhan
Intellectual
Capital (ROGIC)
berpengaruh
positif dan
signifikan
terhadap
profitabilitas
perusahaan
dimasa yang
akan datang.
4 Seprida Pengaruh Hasil penelitian Sama-sama Perbedaan
Hanum intellectual capital menunjukkan meneliti tentang dengan
Harahap terhadap bahwa variabel intellectual penelitian
(2020) profitabilitas pada independen disclosure, yang akan
perusahaan plastik dalam penelitian profitabilitas dilakukan
 58

dan kemasan yang ini berpengaruh adalah pada

terdaftar di BEI secara simultan objek
terhadap Return penelitian
On Assets. yaitu sector
Sedangkan real estate
pengujian secara dan
parsial property
membuktikan
bahwa variabel
Nilai Tambah
Modal Manusia
dan Modal Nilai
Tambah yang
digunakan
berpengaruh
signifikan
terhadap Return
On Asset,
sedangkan
secara parsial
membuktikan
bahwa variabel
Nilai Tambah
Modal Struktural
tidak
berpengaruh
signifikan
terhadap Return
On Assets pada
perusahaan
plastik dan
kemasan. tercatat
di Bursa Efek
Indonesia.
5 J.N., & Pengaruh Sustainability Sama-sama Perbedaan
Prastiwi, Pengungkapan report meneliti tentang dengan
A. (2011) Sustainability berpengaruh sustainability penelitian
 59

Report Terhadap signifikan positif report dan yang akan

Profitabilitas terhadap ROA profitabilitas dilakukan
dan CR adalah pada
objek
penelitian
yaitu sector
real estate
dan
property
6 Yohanes Pengaruh Hasil penelitian Sama-sama Perbedaan
Kurniawan Pengungkapan menunjukkan meneliti tentang dengan
Susanto Sustainability bahwa hanya sustainability penelitian
(2013) Report terhadap
pengungkapan report dan yang akan
Profitabilitas kinerja sosial profitabilitas dilakukan
Perusahaan dan adalah pada
pengungkapan objek
kinerja tanggung penelitian
jawab produk yaitu sector
yang real estate
mempengaruhi dan
kinerja keuangan property
Perusahaan.
7 Mochamad Pengaruh Hasil Sama-sama Perbedaan
Rizki pengungkapan penelitian meneliti tentang dengan
Triansyah sustainability menunjukkan sustainability penelitian
Bukhori report terhadap bahwa secara report , yang akan
(2017) kinerja keuangan simultan semua profitabilitas dan dilakukan
dimensi nilai perusahaan adalah pada
sustainability objek
report yaitu penelitian
dimensi yaitu sector
ekonomi, real estate
lingkungan, dan dan
sosial memiliki property
pengaruh positif
signifikan
terhadap kinerja
 60

keuangan
perusahaan.
Sedangkan
secara parsial
hanya dimensi
sosial yang
berpengaruh
positif tidak
signifikan
8 Andansari Pengaruh Hasil penelitian Sama-sama Perbedaan
Maskat pengungkapan ini juga meneliti tentang dengan
(2018) sustainability menunjukkan sustainability penelitian
report terhadap bahwa kinerja reportprofitabilitas yang akan
kinerja dan nilai ekonomi dilakukan
perusahaan (Studi berpengaruh adalah pada
Empiris pada terhadap kinerja objek
Perusahaan Sektor perusahaan penelitian
Pertambangan tetapi tidak yaitu sector
(mining) yang berpengaruh real estate
Terdaftar terhadap nilai dan
di Bursa Efek perusahaan, property
Indonesia tahun sedangkan
2011-2016) kinerja
lingkungan dan
sosial tidak
berpengaruh
terhadap
kinerja dan nilai
perusahaan

2.3 Kerangka Pemikiran dan Pengembangan Hipotesis

2.3.1 Pengaruh Intellectual Capital Disclosure Terhadap Profitabilitas.

Secara teori, pemanfaatan dan pengelolaan intellectual capital yang

baik oleh perusahaan dapat membantu meningkatkan kinerja keuangan Selain

 61

itu, intellectual capital juga diyakini dapat meningkatkan market value

perusahaan (Nugrahaeni, 2021). Perusahaan yang mampu memanfaatkan

asset intelektualnya secara efisien, maka nilai pasar perusahaan akan

meningkat. Sinyal atribut pengungkapan IC dapat membawa banyak manfaat

bagi perusahaan, seperti meningkatkan citra perusahaan, menarik investor

potensial, menurunkan biaya modal, penurunan volalitas saham, menciptakan

pemahaman produk atau jasa, dan yang lebih dari itu semua untuk

meningkatkan hubungan dengan berbagai pemangku kepentingan

(stakeholder). Intelectual capital adalah kontributor penting bagi kinerja

perusahaan dan bahwa meningkatnya kesenjangan dalam rasio market-to-

book (Nadeem, 2017). Intellectual capital merupakan sebuah konsep yang

mengacu pada modal tidak berwujud yang terdiri dari tiga elemen yaitu

modal yang terkait dengan manusia (human capital), modal yang terkait

dengan perusahaan (structural capital), dan modal yang terkait dengan pihak

luar perusahaan (relational capital). Ketiga elemen ini tidak dapat dilihat

secara fisik dan sulit diukur, namun dirasa perlu untuk diungkapkan karena

dipandang sebagai aset yang dapat memberikan keunggulan bersaing (Sardo

et al., 2018; Pucci et al., 2015).

Semakin banyak informasi Intellectual Capital Disclosure yang

diungkapkan dalam laporan keuangan perusahaan maka semakin tinggi

kinerja keuangan perusahaan. hal ini berdampak pada perhatian atau

 62

kepercayaan stakeholders kepada perusahaan dan dapat mempertahankan

kesejahteraan atau kelangsungan hidup perusahaan, serta memberikan

informasi yang bermanfaat kepada calon investor, kreditor maupun pihak-

pihak yang berkepentingan dengan laporan keangan perusahaan (Nugraheni,

2021).

Hasil penelitian Vrilly Claudia, Fajar Gustiawaty, Tri Joko (2021)

menunjukan ICD berpengaruh positf dan signifikan terhadap profitabilitas.

Ardianto & Rivandi (2018) dan Chasanah (2019) menyatakan adanya

pengaruh intellectual capital disclosure terhadap profitabilitas akan

mempengaruhi variabel nilai perusahaaan. Intellectual capital, human capital

dan structural capital berpengaruh signifikan dan positif pada kinerja

perusahaan (Lv and Han, 2015).

2.3.2 Pengaruh Sustainability Report Disclosure Terhadap Profitabilitas.

Pengungkapan laporan keuangan harus memberikan informasi dan

penjelasan yang cukup mengenai hasil aktivitas suatu unit usaha.

Pengungkapan laporan keuangan diatur secara jelas dalam Standar Akuntansi

Keuangan (SAK), dimana setiap perusahaan publik harus mengikuti standar

dan prinsip yang berlaku umum. Pengungkapan sustainability report ini

berkaitan erat dengan pencitraan yang ingin ditunjukkan oleh perusahaan di

mata masyarakat atau konsumen. Asumsinya, konsumen akan lebih memilih

 63

mengkonsumsi produk yang dihasilkan oleh perusahaan yang memiliki citra

yang baik. Citra yang baik diperoleh dari tingginya tingkat kepedulian

perusahaan terhadap masyarakat. Semakin tingginya minat perusahaan akan

meningkatkan penjualan dan pendapatan perusahaan, sehingga profitabilitas

perusahaan naik.

John Elkington dalam Shen 2016 menjelaskan mengenai

sustainability report sebagai sebuah pendekatan terhadap kinerja perusahaan

pada bidang lingkungan, sosial, dan ekonomi yang sering disebut dengan

triple bottom line (profit, people, planet). Pengungkapan informasi dalam

sustainability report, diharapkan dapat memberikan bukti nyata bahwa proses

produksi yang dilakukan oleh perusahaan tidak hanya berorientasi profit saja,

tetapi juga memperhatikan isu sosial dan lingkungan sekitar. Oleh karena itu,

sustainability report disclosure dapat meningkatkan kepercayaan stakeholder

yang nantinya dapat berdampak pada peningkatan investasi yang dapat

meningkatan laba perusahaan. Jadi, semakin meningkatnya sustainability

report diharapkan dapat meningkatkan probabilitas perusahaan (Nnamani,

2017).

Pengungkapan sustainability report diperlukan sebagai wujud timbal

balik kepada masyarakat yang mana perusahaan dalam menjalankan kegiatan

operasionalnya tidak lepas dari lingkungan dan dukungan dari masyarakat.

Dalam pelaksanaannya sustainability report masih banyak pro kontra, namun

 64

banyak perusahaan-perusahaan yang menerapkan sustainability report

sebagai misi dalam perusahaan, karena dewasa ini setiap perusahaan harus

melaksanakan tanggung jawab sosial pada tiap lingkungan perusahaannya

seperti ketentuan dalam Pasal 66 ayat 2c UU No. 40 tahun 2007, yang

menyatakan bahwa semua perseroan wajib untuk melaporkan pelaksanaan

tanggung jawab sosial dan lingkungan dalam laporan tahunan. Perusahaan

dituntut untuk melakukan sustainability report agar dapat memperbaiki

legitimasi dari masyarakat dan mendapatkan keuntungan. Perusahaan

dikatakan berhasil apabila dapat memenuhi harapan masyarakat melalui

pelaksanaan tanggung jawab sosial perusahaan. Sebaliknya, perusahaan akan

mengarah pada kegagalan apabila tidak dapat memenuhi harapan masyarakat

dan tentunya menimbulkan penyebaran informasi negatif tentang perusahaan

tersebut.

Pelaksanaan sustainability report menciptakan citra yang baik bagi

perusahaan seperti yang diungkapkan Hadi (2011:65) bahwa biaya sosial

(biaya keberpihakan perusahaan terhadap stakeholder) juga dapat

meningkatkan image, baik di pasar komoditas maupun pasar modal. Citra

perusahaan yang baik akan lebih diminati oleh investor karena semakin baik

citra perusahaan, maka semakin tinggi juga loyalitas konsumen. Seiring

meningkatnya loyalitas konsumen maka penjualan perusahaan akan membaik

dan diharapkan tingkat profitabilitas perusahaan juga meningkat (Syahnaz,

 65

2013). Dalam hal ini ROA sebagai salah satu rasio profitabilitas yang

diperhitungkan bagi kalangan investor karena apabila tingkat imbalan akan

semakin besar maka akan berdampak pada harga saham perusahaan di pasar

modal yang semakin meningkat. Adanya pelaksanaan sustainability report

yang semakin baik akan memberikan dampak baik untuk kelangsungan

perusahaan dalam jangka panjang atau yang sering disebut dengan

sustainable development (Rosdwianti, 2016).

Hasil penelitian Soelistyoningrum, J.N., & Prastiwi, A. (2011)

menunjukan Pengungkapan SR berpengaruh signifikan positif terhadap ROA

dan CR. Adhima (2012) Menyatakan bahwa pengungkapan sustainability

report berpengaruh positif terhadap profitabilitas perusahaan. Penelitian

Weber (2017) bahwa sustainability report mempunyai pengaruh positif

terhadap kiberja perusahaan melalui profitabilitas.

2.3.3 Pengaruh Intelectual Disclosure dan Sustainability Report Terhadap

Profitabilitas.

Dalam upaya mencapai citra perusahaan yang baik, perusahaan akan

menunjukkan kepada publik segala hasil dari aktivitas operasional dalam

laporan tahunan dan laporan keberlanjutan yang menggambarkan bahwa

mereka telah melakukan aktivitas CSR. Tanggung jawab sosial perusahaan

(Corporate social responsibility) merupakan tindakan yang dilakukan atas

 66

respon dari beragam pihak mengenai adanya kerusakan lingkungan baik

psikis, fisik maupun sosial. Corporate social responsibility (CSR) merupakan

langkah sosial perusahaan baik dalam lingkungan internal perusahaan,

masyarakat sekitar serta lingkungan eksternal secara luas. Kegiatan CSR

merupakan salah satu program yang dihadirkan perusahan dalam upaya

membangun citra yang baik pada masyarakat yaitu, melalui kegiatan sosial

yang dilakukan oleh perusahaan untuk memenuhi kebutuhan masyarakat.

Sebagai wujud peran serta dalam pembangunan ekonomi berkelanjutan

dalam meningkatkan kualitas kehidupan dan lingkungan yang bermanfaat,

baik bagi Perseroan komunitas sekitarnya, maupun masyarakat secara luas,

Perseroan akan berkomitmen dalam menjalankan tanggung jawab sosial

lingkungannya (Undang -Undang Nomor 40 Tahun 2007 Pasal 1 ayat 3).

Saat ini, IC merupakan pilar perusahaan yang dapat menjamin

penciptaan dan pemeliharaan keunggulan kompetitif dan pencapaian tujuan

bisnis bagi perusahaan (Guthrie dan Petty, 2000). Keadaan seperti itu

semakin meningkatkan nilai informasi IC. Isvara et al., 2018

menemukan bahwa terdapat pengaruh positif signifikan antara intellectual

capital (IC) terhadap nilai perusahaan. Berbeda dari hasil riset yang

ditemukan oleh Siregar dan Safitri (2019) yakni tidak terdapat pengaruh

signifikan antara intellectual capital terhadap nilai perusahaan. Senada

 67

dengan hal tersebut, Subaida et al. (2018) mengungkapkan bahwa

modal intelektual tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.

Penelitian oleh Siregar dan Safitri (2019) menjelaskan bahwa terdapat

pengaruh positif antara sustainability reporting terhadap profitabilitas.

Adhima (2013) menemukan hasil bahwa terdapat pengaruh positif antara

sustainability reporting disclosure pada profitabilitas perusahaan. Berbeda

dengan hal tersebut, penelitian oleh Sejati dan Pratiwi (2015) menyatakan

bahwa sustainability reporting tidak berpengaruh terhadap profitabilitas.

Sementara penelitian oleh Ratanacharienchai, et al. (2017) menyatakan

bahwa sustainability reporting berpengaruh negatif terhadap

profitabilitas. Amalia et al. (2021) mengungkapkan bahwa

sustainability reporting tidak berpengaruh secara signifikan pada

profitabilitas.

2.3.4 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan.

Nilai perusahaan yang tinggi akan diikuti oleh tingginya kemakmuran

pemegang saham (Sari, 2016). Semakin tinggi harga saham semakin tinggi

pula nilai perusahaan, nilai perusahaan yang tinggi menjadi keinginan para

pemilik perusahaan sebab dengan nilai yang tinggi menunjukan kemakmuran

pemegang saham juga tinggi”. Jika dikaitkan dengan profitabilitas, maka

setiap perusahaan yang akan berusaha memaksimalkan nilai perusahaan

 68

secara terus-menerus mengusahakan pertumbuhan dari penjualan dan

penghasilannya.

Menurut Sartono (2012:122) profitabilitas adalah kemampuan

perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya dengan penjualan, total

aktiva maupun modal sendiri. Dengan demikian bagi investor jangka panjang

akan akan sangat berkepentingan dengan analisis profitabilitas ini. Misalnya

bagi pemegang saham akan melihat keuntungan yang benar-benar akan

diterima dalam bentuk dividen. Dengan melihat defenisi diatas profit atau

laba yang tinggi memberikan prospek perusahaan yang baik sehingga dapat

memicu investor untuk ikut meningkatkan permintaan saham. Semakin baik

profitabilitas perusahaan berarti prospek perusahaan di masa depan dinilai

semakin baik dimata investor. Apabila kemampuan perusahaan untuk

menghasilkan laba meningkat, maka harga saham juga akan meningkat

(Husnan, 2001 :317). Dengan meningkatnya harga saham maka semakin

tinggi pula nilai perusahaan. Nilai perusahaan sangat penting, karena

merefleksikan kinerja suatu perusahaan dan kemakmuran pemilik serta

pemegang saham. Kemakmuran pemilik atau pemegang saham dapat terlihat

dari harga sahamnya. Semakin tinggi harga saham akan mampu

merefleksikan semakin makmur pihak-pihak yang pemangku kepentingan

(stakeholders) dalam perusahaan tersebut (Sritharan, 2018).

 69

Pada penelitian terdahulu membahas hubungan profitabilitas terhadap

nilai perusahaan dan mempunyai kaitan dengan penelitian ini diantaranya

oleh Norma Hidayah (2016) mengemukakan hasil penelitian bahwa

profitabilitas berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Hal ini berarti

semakin tinggi profitabilitas (ROA) maka semakin tinggi kemampuan

perusahaan untuk menghasilkan keuntungan dan akan mengakibatkan

profitabilitas perusahaan tinggi. Nilai ROA yang tinggi akan memberikan

sinyal positif bagi para investor bahwa perusahaan dapat menghasilkan laba

dalam kondisi yang menguntungkan. Hal ini menjadi daya tarik bagi investor

untuk memiliki saham perusahaan dan akan meningkatkan harga saham

sehingga nilai perusahaan pun menjadi meningkat.

Berpengaruh positifnya nilai perusahaan menjadi prospek baik bagi

perusahaan untuk menggaet investor, karena profitabilitas merupakan

indikator terpenting bagi suatu perusahaan, dimana semakin tinggi rasio

maka tinggi pula laba yang dimiliki perusahaan tersebut (Chen, 2016).

Profitabilitas sangat mempengaruhi investor dalam mengambil keputusan

untuk menginvestasikan dananya karena investor lebih tertarik pada

perusahaan yang memiliki tingkat profitabilitas tinggi dengan asumsi bahwa

semakin tinggi profitabilitas perusahaan maka semakin tinggi pula

kemakmuran pemegang sahamnya (Kinde, 2013).

 70

Pada penelitian yang dilakukan oleh I Gusti Ngurah Gede Rudangga

dan Gede Merta Sudiarta (2016) dengan judul pengaruh ukuran perusahaan,

leverage, dan profitabilitas terhadap nilai Perusahaan mengemukakan bahwa

profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan pada nilai perusahaan. Arah

positif tersebut memiliki arti bahwa semakin besar profitabilitas maka nilai

perusahaan yang diperoleh juga semakin besar. Perusahaan yang memilki

profitabilitas yang cukup tinggi akan mendapatkan dana yang cukup,

sehingga perusahaan dapat meningkatkan kinerjanya yang berakibat pada

meningkatnya nilai perusahaan. Perusahaan menghasilkan laba, maka nilai

perusahaan akan naik yang terlihat dari kenaikan harga sahamnya.

Intellectual Capital
Disclosure (X1)

Nilai
Profitabilitas
Perusahaan
(Y)
(Z)

Sustainability Report
Disclosure (X2)

Gambar 2. 1 Kerangka Pemikiran

Berdasarkan gambaran kerangka pemikiran di atas, maka hipotesis yang

diajukan dalam penelitian adalah sebagai berikut:

 71

H1: Intellectual capital disclosue berpengaruh positif terhadap profitabilitas

perusahaan sektor properti dan real estate yang terdaftar di BEI Tahun 2010-

2021.

H2: Sustainability report disclosue berpengaruh positif terhadap profitabilitas

perusahaan sektor properti real estate yang terdaftar di BEI Tahun 2010-2021.

H3: Intellectual capital disclosue dan sustainability report disclosue berpengaruh

positif terhadap profitabilitas perusahaan sektor properti dan real estate yang

terdaftar di BEI Tahun 2010-2021.

H4: Profitabilitas berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan sektor properti dan

real estate yang terdaftar di BEI Tahun 2010-2021.

H5: Intellectual capital disclosure berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan

sektor properti dan real estate yang terdaftar di BEI Tahun 2010-2021.

H6: Sustainability report disclosure berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan

sektor properti dan real estate yang terdaftar di BEI 2010-2021.

 BAB III

OBJEK DAN METODE PENELITIAN

Bab ini berisi penjelasan tentang bagaimana penelitian ini akan dilakukan.

Oleh karena itu, akan dibahas mengenai definisi dan operasionalisasi variabel yang

digunakan pada penelitian, populasi dan sampel data, metode pengumpulan data, dan

metode analisis data.

3.1 Objek Penelitian

Objek penelitian merupakan variabel yang dibutuhkan dalam penelitian ini.

Menurut Sugiyono (2013:20) objek penelitian adalah sebagai berikut “Suatu atribut

atau sifat atau nilai dari orang, objek atau kegiatan yang mempunyai variasi tertentu

yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya”.

Objek dalam penelitian ini adalah intellectual capital disclosure dan

sustainability report disclosure terhadap profitabilitas serta dampaknya pada nilai

perusahaan sektor property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode

2010-2021.

3.2 Metode Penelitian

Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode deskriptif dan

verifikatif. Menurut Nazir (2011:54) "metode deskriptif adalah suatu metode dalam

menganalisa suatu kelompok manusia, suatu objek, suatu set kondisi, suatu sistem

72
 73

pemikiran ataupun Suatu kelas peristiwa pada masa sekarang tujuan dari penelitian

deskriptif ini adalah untuk membuat deskriptif gambaran atau lukisan secara

sistematis faktual dan akurat mengenai fakta-fakta sifat-sifat serta hubungan antara

fenomena yang diseleksi "sedangkan metode verifikasi merupakan metode yang

memperlihatkan pengaruh dari variabel-variabel yang digunakan untuk menguji

hipotesis dengan menggunakan perhitungan statistik.

3.3 Populasi dan Sampel

3.3.1 Populasi

Populasi dapat didefinisikan sebagai wilayah generalisasi yang terdiri dari

obyek atau subyek yang mempunyai kuantitas dan karakteristik tertentu yang

ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya

(Sugiyono, 2013:61). Berbeda dengan pendapat Arikunto (2013:173), populasi

adalah keseluruhan subyek penelitian. Dari kedua definisi tersebut dapat disimpulkan

bahwa populasi adalah keseluruhan dari obyek dan subyek penelitian dengan

karakteristik tertentu untuk dipelajari dan ditarik kesimpulannya.

Berdasarkan pengertian diatas, populasi dalam penelitian ini adalah

perusahaan sektor property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode

2010-2021.

Tabel 3. 1 Populasi Penelitian

No Kode Nama
1 ADCP Adhi Commuter Properti Tbk.
2 AMAN Makmur Berkah Amanda Tbk.
 74

No Kode Nama
3 APLN Agung Podomoro Land Tbk.
4 ARMY Armidian Karyatama Tbk
5 ASPI Andalan Sakti Primaindo Tbk.
6 ASRI Alam Sutera Realty Tbk.
7 ATAP Trimitra Prawara Goldland Tbk.
8 BAPA Bekasi Asri Pemula Tbk.
9 BAPI Bhakti Agung Propertindo Tbk
10 BBSS Bumi Benowo Sukses Sejahtera Tbk
11 BCIP Bumi Citra Permai Tbk
12 BEST Bekasi Fajar Industrial Estate
13 BIKA Binakarya Jaya Abadi Tbk
14 BIPP Bhuwanatala Indah Permai Tbk
15 BKDP Bukit Darmo Property Tbk
16 BKSL Sentul City Tbk.
17 BSDE Bumi Serpong Damai Tbk.
18 CITY Natural City Developments Tbk
19 COWL Cowell Development Tbk
20 CPRI Capri Nusa Satu Properti Tbk
21 CSIS Cahayasakti Investindo Sukses Tbk
22 CTRA Ciputra Development Tbk.
23 DADA Diamond Citra Propertindo Tbk.
24 DART Duta Anggada Realty Tbk.
25 DILD Intiland Development Tbk.
26 DMAS Puradelta Lestari Tbk.
27 DUTI Duta Pertiwi Tbk
28 ELTY Bakrieland Development Tbk
29 EMDE Megapolitan Developments Tbk
30 FMII Fortune Mate Indonesia Tbk
31 FORZ Forza Land Indonesia Tbk.
32 GAMA Gading Development Tbk.
33 GMTD Gowa Makassar Tourism Development Tbk
34 GPRA Perdana Gapuraprima Tbk.
35 GWSA Greenwood Sejahtera Tbk.
36 HOMI Grand House Mulia Tbk.
37 INDO Royalindo Investa Wijaya Tbk.
 75

No Kode Nama
38 INPP Indonesian Paradise Property Tbk
39 IPAC Era Graharealty Tbk
40 JRPT Jaya Real Property Tbk.
41 KBAG Karya Bersama Anugerah Tbk.
42 KIJA Kawasan Industri Jababeka Tbk.
43 KOTA DMS Propertindo Tbk
44 LAND Trimitra Propertindo Tbk
45 LCGP Eureka Prima Jakarta Tbk
46 LPCK Lippo Cikarang Tbk
47 LPKR Lippo Karawaci Tbk.
48 LPLI Star Pacific Tbk
49 MDLN Modernland Realty Tbk.
50 MKPI Metropolitan KentjanaTbk
51 MMLP Mega Manunggal Property Tbk
52 MPRO Propertindo Mulia Investama Tbk
53 MTLA Metropolitan Land Tbk.
54 MTSM Metro Reality Tbk
55 MYRX Hanson International Tbk.
56 NIRO City Retail Developments Tbk
57 NZIA Nusantara Almazia Tbk
58 MORE Indonesia Prima Property Tbk
59 PAMG Bima Sakti Pertiwi Tbk
60 PLIN Plaza Indonesia Reality Tbk
61 POLI Pollux Investasi Internasional Tbk
62 POLL Pollux Properti Indonesia Tbk
63 POSA Blis Properti Indonesia Tbk
64 PPRO PP Properti Tbk.
65 PUDP Pudjiadi Prestige Tbk.
66 PURI Puri Global Sukses Tbk.
67 PWON Pakuwon Jati Tbk.
68 RBMS Ristia Bintang Mahkotasejati T
69 RDTX Roda Vivatex Tbk
70 REAL Repower Asia Indonesia Tbk
71 RIMO Rimo Internasional Lestari Tbk
72 RISE Jaya Sukses Makmur Sentosa Tbk
 76

No Kode Nama
73 ROCK Rockfields Properti Indonesia Tbk
74 RODA Pikko Land Development Tbk
75 SATU Kota Satu Properti Tbk
76 SMDM Suryamas Dutamakmur Tbk
77 SMRA Summarecon Agung Tbk.
78 SWID Saraswanti Indoland Developmen Tbk
79 TARA Sitara Propertindo Tbk.
80 TRIN Perintis Triniti Properti Tbk.
81 TRUE Triniti Dinamik Tbk.
82 URBN Urban Jakarta Propertindo Tbk
83 WINR Winner Nusantara Jaya Tbk.
Sumber: Idx.co.id, 2022

3.3.2 Teknik Sampling dan Sampel Penelitian

3.3.2.1 Teknik Sampling

Teknik sampling merupakan suatu cara dalam pengambilan sampel. Teknik

sampling pada umumnya dibagi dua yaitu teknik sampling probability sampling

dan non probability sampling. Dalam penelitian ini, peneliti menggunakan metode

non probability sampling dengan teknik pengambilan sampel purposive sampling.

Menurut Sugiyono (2013:116) bahwa:

Sampel bagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh populasi

tersebut. Metode pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan

purposive sampling.

Menurut Sugiyono (2013:117) bahwa:

 77

Purposive sampling adalah teknik penentuan sampel dengan berdasarkan

kriteria-kriteria atau pertimbangan tertentu.

Adapun kriteria yang digunakan dalam pemilihan sampel penelitian adalah

sebagai berikut:

a. Perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia

secara berturut-turut 2010-2021.

b. Perusahaan property dan real estate yang tidak menerbitkan laporan keuangan

2010-2021.

Tabel 3. 2 Kriteria Sampel Penelitian

Keterangan Jumlah Perusahaan

Perusahaan sektor properti dan real estate
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 82
tahun 2010-2021
Kriteria:
Perusahaan sektor properti dan real estate
yang tidak IPO berturut-turut selama tahun (52)
penelitian 2010- 2021
Perusahaan yang tidak menerbitkan
laporan keuangan secara lengkap sektor
(1)
propertidan real estate yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia 2010-2021
Jumlah Sampel 29
Total pengamatan ( 29 x 12 tahun) 348
Sumber: www.idx.co.id/ (data diolah penulis)

Berdasarkan populasi penelitian di atas, maka sampel yang digunakan dalam

penelitian ini adalah Perusahaan sektor Properti dan Real Estate yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2021 yang memenuhi kriteria yaitu sebanyak 29

perusahaan
 78

3.3.2.2 Sampel Penelitian

Menurut Sugiyono (2018:127) bahwa:

“Sampel adalah bagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh
populasi tersebut”.

Pada dasarnya ukuran sampel merupakan langkah untuk menentukan

besarnya jumlah sampel yang akan diambil untuk melaksanakan suatu objek,

kemudian besarnya sampel dapat diukur secara statistika ataupun estimasi

penelitian. Prosedur pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian ini

adalah non-probabilitay dengan teknik purposive sampling.

Setelah ditentukan kriteria pemilihan sampel, maka berikut ini nama-

nama perusahaan yang terpilih dan memenuhi kriteria tersebut untuk dijadikan

sebagai sampel penelitian yang berjumlah 29 perusahaan. Berikut adapun daftar

perusahaan property dan real estate yang menjadi sampel dalam penelitian ini

disajikan pada tabel berikut:

Tabel 3. 3 Sampel Penelitian Perusahaan

No Kode Nama
1. APLN Agung Podomoro Land Tbk.
2. ASRI Alam Sutera Realty Tbk.
3. BAPA Bekasi Asri Pemula Tbk.
4. BCIP Bumi Citra Permai Tbk.
5. BIPP Bhuwanatala Indah Permai Tbk.
6. BKDP Bukit Darmo Property Tbk.
7. BKSL Sentul City Tbk.
 79

8. BSDE Bumi Serpong Damai Tbk.

9. CTRA Ciputra Development Tbk.
10. DART Duta Anggada Realty Tbk.
11. DILD Intiland Development Tbk.
12. DUTI Duta Pertiwi Tbk.
13. FMII Fortune Mate Indonesia Tbk.
14. GMTD Gowa Makassar Tourism Development Tbk.
15. GPRA Perdana Gapuraprima Tbk.
16. JRPT Jaya Real Property Tbk.
17. LPCK Lippo Cikarang Tbk.
18. LPKR Lippo Karawaci Tbk.
19. MDLN Modernland Realty Tbk.
20. MKPI Metropolitan Kentjana Tbk.
21. MTSM Metro Realty Tbk.
22. MORE Indonesia Prima Property Tbk.
23. PLIN Plaza Indonesia Realty Tbk.
24. PWON Pakuwon Jali Tbk.
25. RBMS Ristia Bintang Mahkotasejati Tbk.
26. SMDM Suryamas Dulamakmur Tbk.
27. SMRA Summarecon Agung Tbk.
28. KIJA Kawasan Industri Jababeka Tbk.
29 ELTY Bakrieland Development Tbk.
Sumber: www.idx.co.id/ (data diolah).
 80

3.4 Operasionalisasi Variabel

Variabel adalah suatu atribut atau sifat atau nilai dari orang, objek atau

kegiatan yang mempunyai variasi tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk

dipelajari dan ditarik kesimpulan. Penelitian ini menggunakan dua tipe variabel yaitu

variabel terikat atau dependen dan variabel independen atau bebas. Variabel

dependen dalam penelitian ini adalah profitabilitas (Y) dan nilai perusahaan (Z),

sedangkan variabel independen dalam penelitian ini adalah intellectual capital

disclosure (X1) dan sustainability report disclosure (X2). Berikut ini penjelasan dari

masing-masing variabel dalam penelitian ini:

1. Variabel Dependen atau Terikat (Y) Variabel terikat merupakan variabel

yang dipengaruhi atau yang menjadi akibat, karena adanya variabel bebas

(Sugiyono, 2013:59). Variabel terikat dalam penelitian ini adalah

profitabilitas dan nilai perusahaan (Y).

2. Variabel Independen atau Bebas (X) Variabel bebas merupakan variabel yang

mempengaruhi atau menjadi sebab perubahan atau timbulnya variabel

dependen atau terikat (Sugiyono, 2013:59). Variabel independen dalam

penelitian ini adalah intellectual capital disclosure (X1) dan sustainability

report disclosure (X2).

Tabel 3.1 di bawah ini dapat memperjelas operasionalisasi variabel, yaitu

sebagai berikut:
 81

Tabel 3. 4 Operasionalisasi Variabel

Variabel Definisi Variabel Indikator / Ukuran Skala

Metode penilaian
ICD=
∑ ij Ditem
fakta-fakta ∑ ij ADitem
informasi
pengungkapan
dengan
ICD = persentase pengungkapan model
menggunakan
intelektual perusahaan
Intellectual poin 1 jika item
Capital indeks yang
Disclosure ditetapkan
ditemukan di Ditem = total skor pengungkapan model Rasio
(X1)
dalam prospektus, intelektual pada prospectus perusahaan
dan jika tidak
ditemukan maka
tidak ada poin. ADitem = total item dalam indeks
pengungkapan model intelektual
Ihyaul Ulum
(2017:170)

Sustainabilit Sustainability
CSDIj=
∑ Xij
y Report Report Disclosure ¿
Disclosure merupakan suatu Rasio
(X2) upaya dari entitas
bisnis untuk CSDIj :indeks pengungkapan CSR
meminimalkan
dampak negatif
dan
Nj : jumlah item yang diungkapkan,
memaksimalkan
N=91 item
dampak positif
operasinya
terhadap seluruh
pemangku ∑Xij: 1 = jika diungkapkan
kepentingan Dan 0 jika tidak diungkapkan
dalam lingkup
ekonomi, sosial,
 82

dan lingkungan
agar mencapai
tujuan
pembangunan Sehingga, 0 ≤Ij ≤ 1
berkelanjutan

(Nurdizal,
2011:15).

Return on asset
(ROA) adalah
pengukuran
kemampuan
perusahaan secara
keseluruhan
dalam
menghasilkan
Profitabilitas keuntungan Laba bersih setelah pajak
ROA= x 100 %
(Y) Total Asset Rasio
dengan jumlah
keseluruhan
aktiva yang
tersedia di
perusahaan.

(Kasmir, 2012:97)

Nilai Price to Book harga saham Rasio

PBV =
Perusahaan Value (PBV) nilai buku saham
(Z)
Menggambarkan Nilai buku saham dapat dihitung:
seberapa besar
total modal
pasar menghargai BV =
jumlah saham yang beredar
nilai buku saham
suatu perusahaan.
 83

(Harmono,
2017:114)

3.5 Jenis dan Sumber Data

Adapun sumber data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data

sekunder. Data sekunder merupakan data yang telah dikumpulkan oleh para peneliti,

data yang diterbitkan dalam jurnal statistik dan lainnya, dan informasi yang tersedia

dari sumber publikasi atau nonpublikasi entah di dalam atau luar organisasi, semua

yang dapat berguna bagi peneliti (Sekaran dan Bougie, 2017: 130). Data sekunder

tersebut berupa laporan tahunan dan laporan keberlanjutan perusahaan sektor

property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2010-

2022. Data tersebut diperoleh melalui situs resmi Bursa Efek Indonesia yaitu

(www.idx.co.id)..

3.6 Teknik Pengumpulan Data

Menurut Sugiyono (2013:224) teknik pengumpulan data merupakan langkah

yang paling strategis dalam penelitian, karena tujuan utama dari penelitian adalah

mendapatkan data. Pengumpulan data dalam penelitian dengan cara mengumpulkan

data-data sekunder berupa Laporan Tahunan dan Keberlanjutan Perusahaan selama

periode yang telah ditentukan. Data yang diperoleh diambil melalui website

perusahaan sampel.
 84

3.7 Teknik Analisis Data

Teknik analisis data dalam penelitian ini menggunakan analisa kuantitatif

dengan menggunakan alat bantu program statistik SPSS (Statistik Product and

Service Solution) for window version 20.0. Dalam penelitian ini model analisis data

yang digunakan untuk menguji sejauh mana pengaruh pengungkapan sustainability

report dan profitabilitas dengan menggunakan model analisis regresi linear

sederhana.

3.7.1 Uji Asumsi Klasik

Pengujian asumsi klasik dilakukan agar dalam penelitian ini diperoleh hasil

analisis data yang memenuhi syarat pengujian, maka dalam penelitian ini dilakukan

pengujian asumsi klasik untuk pengujian statistik. Uji asumsi klasik terdiri dari:

a. Uji Normalitas

Uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi, variabel

pengganggu atau residual memiliki distribusi normal. Model regresi yang baik

adalah model regresi yang memiliki distribusi normal atau mendekati normal,

sehingga layak dilakukan pengujian secara statistik (Ghozal, 2019:115). Uji

asumsi klasik normalitas dilakukan dengan menggunakan uji statistik one sample

Kolmogorov-Smirnov Test, digunakan karena merupakan aplikasi uji normalitas

yang tersedia pada program SPSS 20. Menurut Ghozali (2019:118) dasar

pengambilan keputusan pada uji Kolmogorov-Smirnov dapat dilakukan

berdasarkan nilai probabilitas (significance), yaitu:

 85

1) Jika nilai probabilitas > 0,05 maka distribusi dari data adalah normal.

2) Jika nilai probabilitas < 0,05 maka distribusi dari data adalah tidak normal.

b. Uji Multikolinieritas

Menurut Ghozali (2019:120) uji multikolinearitas bertujuan untuk

mengetahui apakah hubungan antara variabel bebas memiliki masalah

multikorelasi atau tidak. Untuk menguji multikolinieritas dapat dilihat dengan

nilai Value Inflation Factor (VIF) pada masing-masing variabel independen.

Apabila nilai VIF > 10 artinya terjadi multikolinearitas, sebaliknya apabila VIF <

10, maka tidak terjadi multikolinearitas.

c. Uji Heteroskedastisitas

Uji heterokedastisitas merupakan suatu keadaan bahwa varian dari residual

suatu pengamatan ke pengamatan lain berbeda (Ghozali, 2019:121). Model

regresi yang baik adalah yang homoskedastisitas atau tidak terjadi

heterokedastisitas. Untuk mengetahui ada tidaknya gejala heterokedastisitas

dapat dilakukan dengan melihat grafik scatter plot. Dasar analisisnya adalah

sebagai berikut:

1) Apabila ada pola yang jelas, titik-titik menyebar di atas dan di bawah angka 0

pada sumbu Y, maka tidak terjadi heterokedastisitas.

2) Apabila ada pola tertentu, seperti titik-titik dengan pola tertentu yang teratur

(bergelombang, melebar kemudian menyempit), maka terjadi

heterokedastisitas.
 86

d. Uji Autokorelasi

Uji autokolerasi menguji apakah dalam model regresi linier ada kolerasi

antara kesalahan pengganggu periode t dengan kesalahan periode t-1 49

(sebelumnya). Jika terjadi kolerasi, maka dinamakan ada problem autokorelasi.

Model regresi yang baik adalah regresi yang tidak ada autokorelasi, dalam

penelitian ini uji auotokorelasi dapat menggunakan uji Durbin-Watson (DW test)

yang menggunakan titik kritis yaitu batas bawah (dl) dan batas atas (du).

Tabel 3. 5 Kriteria Uji Durbin Watson

Hipotesis 0 Keputusan Jika

Tidak ada autokorelasi (+) Tolak 0 < d < dl

Tidak ada autokorelasi (+) No decision dl ≤ d ≤ du
Tidak ada autokorelasi (-) Tolak 4-dl < d < 4
Tidak ada autokorelasi (-) No decision 4-du ≤ d ≤ 4-dl
Tidak ada autokorelasi (+), (-) Tidak tolak du < d <4-du
Sumber: Ghozali (2019:95)

3.7.2 Analisis Statistik Deskriptif

Statistik deskriptif digunakan untuk menggambarkan variabel-variabel dalam

penelitian. Menurut Ghozali (2019:19), statistik deskriptif memberikan gambaran

atau deskripsi suatu data yang dilihat dari nilai rata-rata (mean), standar deviasi,

varian, maksimum, minimum, sum, range, kurtosis, dan skewness (kemencengan

distribusi). Dalam hal ini data dianalisis secara deskriptif dalam bentuk tabel,

histogram distribusi frekuensi dan distribusi kecenderungan variabel.

 87

3.7.3 Analisis Jalur

Analisis Jalur dalam penelitian ini dimana untuk menguji pengaruh

intellectual capital disclosure dan sustainability report disclosure terhadap

profitabilitas dan nilai perusahaan sektor property yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia Tahun 2010-2021. Path Analysis merupakan perluasan dari analisis regresi

linier berganda, atau penggunaan analisis regresi untuk menaksir hubungan

kausalitas antar variabel (model kausal). Adapun yang dapat dilakukan oleh analisis

jalur adalah menemukan pola hubungan antara tiga atau lebih variabel dan tidak

dapat digunakan untuk mengkonfirmasi atau menolak hipotesis kausalitas imajiner

(Ghozali, 2019: 104).

Analisis jalur melewati beberapa tahap. Berikut tahapan analisis jalur

(Malhotra, 2017: 823):

Tahap 1 Menentukan model diagram jalurnya berdasarkan paradigma hubungan

antar variabel sebagai berikut:

ε1 ε2
Sustainability
report
disclosure

Nilai
 88

Tahap 2 Membuat diagram jalur persamaan strukturalnya sebagai berikut:

ε1 ε2
X1

Y Z

X2

Diagram jalur di atas terdiri atas dua persamaan struktural, dimana X 1, X2

adalah variabel eksogen dan Y dan Z adalah variabel endogen. Persamaan

strukturalnya dapat dilihat sebagai berikut:

 89

(1) Y1 = b1YX1 + b2YX2 + Є1 (sebagai persamaan substruktur 1)

(2) Z = b1ZX1 + b2ZX2 + b3ZY1 + Є1 (sebagai persamaan substruktur 2)

Dimana:

Y = Profitabilitas

Z = Nilai Perusahaan

X1 = Sustainability report disclosure

X2 = Intelectual capital disclosure

Є = Error

Tahap 3 Analisis dengan menggunakan SPSS terdiri dari dua langkah. Pertama

adalah analisis untuk substruktur 1 dan kedua adalah substruktur 2. Pada tahap ini

juga terdapat penafsiran hasil. Pada tahap ini dibagi menjadi 3 analisis, yaitu: analisis

regresi, analisis korelasi dan penghitungan pengaruh. Analisis regresi melihat

pengaruh secara gabungan dan melihat pengaruh secara parsial. Sedangkan, analisis

korelasi substruktur 1 melihat analisis korelasi antarvariabel pada kompensasi

ekstrinsik individual dan kompensasi intrinsik individual, dan substruktur 2 melihat

analisis korelasi antarvariabel pada kompensasi ekstrinsik individual, kompensasi

intrinsik individual dan kepuasan kerja karyawan.

3.7.4 Koefisien Determinasi

Koefisien determinasi (R2) merupakan besaran non negatif dengan besarnya

angka determinasi adalah anatar angka nol sampai satu (0 ≤ R2 ≤ 1). Koefisien
 90

determinasi bernilai nol berarti tidak ada hubungan antara variabel bebas dan

variabel terikat. Koefisien determinasi bernilai satu berarti suatu kecocokan

sempurna dari ketetapan model (Ghozali, 2011: 97). Namun penggunaan koefisien

determinasi R2 memiliki kelemahan, yaitu bisa terhadap jumlah variabel independen

yang dimasukkan ke dalam model. Setiap tambahan satu variabel maka R2

meningkat tidak peduli apakah variabel tersebut berpengaruh signifikan terhadap

variabel dependen atau tidak. Oleh karena itu, dianjurkan untuk menggunakan nilai

Adjusted R2.

3.7.5 Uji Hipotesis

3.7.5.1 Uji F

Uji F digunakan untuk variable-variabel bebas secara bersama-sama terhadap

variable terikat (Sugiyono, 2018: 192). Rumus yang digunakan untuk menghitung uji

F adalah:
2
R /k
F hitung =
( 1−R ) /(n−k−1)
2

Keterangan:

R2=Koefesien Determinan
k= jumlah variabel independent
n= jumlah sampel

Dasar pengambilan keputusan pengujian adalah:

a) Jika Fhitung > Ftabel maka H0 ditolak

b) Jika Fhitung < Ftabel maka H0 diterima

 91

3.7.5.2 Uji t

Untuk menguji pengaruh variabel bebas secara parsial terhadap variabel

terikat digunakan pengujian koefisien regresi secara parsial (uji t), yaitu dengan

membandingkan thitung dan ttabel, yang dirumuskan sebagai berikut:

r √ n−2
t=
1−r 2

Keterangan:

t = t hitung
r = nilai koefesien korelasi
n = jumlah data pengamatan

Kriteria Pengambilan Keputusan:

a) Ho diterima bila t-hitung > t-tabel atau nilai sig < 0,05

b) Ho ditolak bila t-hitung < t-tabel atau nilai sig > 0,05
 DAFTAR PUSTAKA

Sumber Buku:

Arikunto, Suharsimi. 2013. Prosedur Penelitian: Suatu Pendekatan Praktik. Jakarta:

Rineka Cipta
Basuki, A. T. dan N. Prawoto. 2017. Analisis Regresi Dalam Penelitian Ekonomi &
Bisnis: Dilengkapi Aplikasi SPSS & EVIEWS. Depok: PT Rajagrafindo
Persada
Brigham, Eugene F. dan Houston, Joel F. 2011. Dasar-dasar Manajemen Keuangan.
Terjemahan. Edisi 10. Jakarta: Salemba Empat

Fahmi, Irham. 2012. Analisis Kinerja Keuangan. Bandung: Alfabeta.

Ghozali, Imam. 2019. Aplikasi Analisis Multivariete. Semarang: Universitas.
Diponegoro.
Hanafi, Mamduh M dan Abdul Halim. 2016. Analisis Laporan Keuangan. Edisi.
Kelima. Yogyakarta: UPP STIM YKPN
Hadi, Nor. 2011. Corporate Social Responsibility.Yogyakarta: Graha Ilmu
Harmono. 2017. Manajemen Keuangan Berbasis Balanced. Jakarta: Pt Bumi.
Angkasa Raya
Harahap, S. S. 2015. Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Rajagrafindo Persada:
Jakarta
Hery. 2016. Analisis Laporan Keuangan. PT Grasindo. Jakarta
Husnan, Suad. 2001. Dasar-Dasar Teori Portofolio Dan Analisis Sekuritas. AMP.
YPKN. Yogyakarta
Kasmir. 2015. Analisis Laporan Keuangan. Rajawali Pers: Jakarta
Kasmir. 2018. Analisis Laporan Keuangan. Depok: PT Raja Grafindo Persada
Lako, Andreas. 2011. Dekonstruksi Corporate Sosisal Responbility & Reformasi
Bisnis & Akuntansi. Jakarta: Erlangga
Lako, Andreas. 2018. Akuntansi Hijau. Jakarta: Salemba Empat
Margaretha, Farah. 2011. Manajemen Keuangan untuk Manajer Non Keuangan.
Jakarta: Salemba Empat.
Malhotra, N. K., Nunan, D., & Birks, D. F. 2017. Marketing Research: An Applied.
Approach. Harlow: Pearson Education Limited.
Moeheriono. 2012. Pengukuran Kinerja Berbasis Kompetensi. Depok: Rajawali Pers

92
 93

Nazir.Mohammad. 2011. Metode Penelitian. Jakarta: Ghalia Indonesia.

Prihadi, Toto. 2013. Analisis Laporan Keuangan Teori dan Aplikasi. Jakarta: PPM.
Suad Husnan dan Enny Pudjiastuti. 2012. Dasar – Dasar Manajemen Keuangan.
Edisi Keenam Cetakan Pertama. Yogyakarta: UPP STIM YPKN
Sudana, I. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan Teori dan Praktek. Jakarta:
Erlangga.
Sugiyono. 2013. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung:
Alfabeta
Sugiyono. 2018. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatig, dan R&D. Bandung:
Alfabeta
Sekaran, Uma dan Roger Bougie. 2017. Metode Penelitian untuk Bisnis: Pendekatan
Pengembangan-Keahlian, Edisi 6, Buku 2. Jakarta: Salemba Empat
Sartono, Agus. 2016. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi 4.
Yogyakarta: BPFE
Ulum, I. 2017. Intellectual Capital: Model Pengukuran, Framework Pengungkapan
dan Kinerja Organisasi. UMM Press
Wijaya, David. 2017. Manajemen Keuangan Konsep dan Penerapannya. Jakarta: PT.
Grasindo

Sumber Jurnal:

Adhima, M.F. 2012. Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report Terhadap

Profitabilitas Perusahaan Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang
Terdaftar Dalam Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB 1(1).
Amalia, et. al. 2021. Pengaruh Sustainability Reporting Terhadap Nilai Perusahaan
Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Modearting (Studi Kasus pada
Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di BEI tahun 2017 – 2020).
Humanities, Management and Science Proceedings. Vol. 1. No. 2.
Ardianto, Dedi., Muhammad Rivandi. 2018. Pengaruh enterprise risk management
disclosure, intellectual capital disclosure dan struktur pengelolaan terhadap
nilai perusahaan. Komunikasi Ilmiah Akuntansi dan Perpajakan. Vol.11,
No.2
Bukhori, Mochamad Rizki Triansyah dan Dani Sopiah. 2017. Pengaruh
pengungkapan sustainability report terhadap kinerja keuangan. SIKAP.
Vol.2, No.1
 94

Bukh. et al. 2005. Disclosure of Information on Intellectual Capital in Danish IPO

Prospectuses. Accounting. Auditing & Accountability Journal Vol 18 No 6
pp 713- 732. Denmark
Caroline, Annauly Maria. 2015. Pengaruh Modal Intelektual terhadap Profitabilitas
Perusahaan. Skripsi. Semarang: Universitas Diponegoro.
Chasanah, A. N. 2018. Pengaruh Rasio Likuiditas, Profitabilitas, Struktur Modal Dan
Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur
Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2015-2017. Jurnal Penelitan Ekonomi Dan
Bisnis, 3(1), 39– 47
Claudia, Vrilly., Fajar Gustiawaty., Tri Joko. 2021. Pengaruh intellectual capital,
intellectual capital disclosure (ICD) terhadap nilai perusahaan dengan
profitabilitas sebagai variable intervening. Jurnal Pendidikan Akuntansi
Indonesia, Vol. 19, No. 2
Funawati, R., & Kurnia. (2017). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan
Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal
Ilmu Dan Riset Akuntansi, 6(11), 1–22.
GRI. 2013. Pedoman Pelaporan Keberlanjutan G4. Global Reporting Initiative.
Retrieved from www.globalreporting.org
Harahap, Seprida Hanum., Nurjannah. 2020. Pengaruh intellectual capital terhadap
profitabilitas pada perusahaan plastik dan kemasan yang terdaftar di BEI.
Jurnal Riset Akuntansi dan Bisnis. Vol.20, No.2
Heni Oktavianti dan Wahidahwati. 2014. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi
Pengungkapan Intellectual Capital. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi Vol. 3 No.
5
Heryanto, R., & Jularto. 2017. Pengaruh Corporate Social Responsbility Terhadap
Profitabilitas Perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting, Halaman 1-8
Hidayah Norma, dan Widyawati. 2016. Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan
Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan Food and Beverages. Jurnal
Ilmu dan Riset Akuntansi. Vol 5. No 9 (2016). ISSN: 2460-0585
Hidayat, I., & Khotimah, K. 2022. Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan
terhadap Nilai Perusahaan sub sektor kimia. Jurnal Ilmiah Akuntansi
Kesatuan, 10(1), 1 - 8.
Isvara, I. K. Y. M., Wahyuni, M. A., & Julianto, I. P. 2018. Pengaruh Intellectual
Capital Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan sebagai
Variabel Intervening (Studi Perusahaan Manufaktur Pada Bursa Efek
Indonesia Periode 2013-2016). JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi)
Undiksha, 8(2).
 95

Klaudia Julindra dan Liana Susanto. 2015. Analisis Pengaruh Ukuran Perusahaan,
Leverage, Profitabilitas, Dan Umur Listing Terhadap Pengungkapan Modal
Intelektual Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia (Bei) Pada Tahun 2012-2014. Jurnal Ekonomi/Volume XX, No.
01, Maret 2015: 103-119
Maskat, Andansari. 2018. Pengaruh pengungkapan sustainability report terhadap
kinerja dan nilai perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Sektor
Pertambangan (mining) yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-
2016). Skripsi Universitas Islam Indonesia.
Moorcy, Nadi Hernadi. Sukimin. 2017. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Assets
(Studi pada Bank Umum Syariah di Indonesia Periode 2011-2016). Prosiding
Seminar Nasional dan Call For Paper Ekonomi dan Bisnis 284-293
Mutiara, Panjaitan. 2014. Analisis Hukum Terhadap Kewajiban Sertifikat ISPO
(Indonesian Sustainable Palm Oil) dalam Kaitannya dengan Pertumbuhan
Investasi di Indonesia. Vol. 2. No. 2.
Nadeem, M., Dumay, J., & Massaro, M. 2019. If you can measure it, you can
manage it: a case of intellectual capital. Australian Accounting Review,
29(2), 395–407
Nichola, Ananda., Aditya Septiani. 2019. Analisis Pengungkapan Indikator Kinerja
dalam Sustainability Reporting Perusahaan Pertambangan Besar di Indonesia.
Diponegoro Journal of Accounting. Vol.8, No.2
Nnamani, John Nnaemeka, M.Sc., Onyekwelu, Uche Lucy, PhD, ACA dan Ugwu O.
Kevin. 2017. Effect of Sustainability Accounting and Reporting on Financia
Performance of Firms in Nigeria Brewery Secto. European Journal of
Business and Innovation Research, Vol.5, No.1, pp.1-15, February 2017.
Nugrahaeni, Esty dan Nurasik. 2021. The Effect of Intellectual Capital Disclosure
Disclosure on Profitability and Firm Value in Banking Companies Listed on
the Stock Exchange 2015-2019. Academia Open. Vol.4 (2021)
Petty, R. and Guthrie, J. 2000. Intellectual Capital Literature Review: Measurement,
Reporting and Management. Journal of Intellectual Capital, 1 (2): 155- 176.
Ratanacharoenchai, C., Rachapradit, P., & Nettayanun, S. 2017. Sustainability
reports and its effect on firm value in Thailand. Proceedings of 41st
International Business Research Conference 20 - 21 April 2017, Imperial
College, London, UK, April, 1–13
Rosdwianti, M.K., Dzulkirom, AR.M. & Zahroh Z.A. 2016. Pengaruh Corporate
Social Responsibility (CSR) Terhadap Profitabilitas Perusahaan (Studi Pada
 96

Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia

Periode 2013-2014). Malang. Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 38(2).
Rudangga Gede Ngurah Gusti I dan Sudiarta Merta Gede. 2016. Pengaruh Ukuran
Perusahaan, Leverage, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal
Manajemen Unud. Vol 5 No7 2016: 4394-4422. ISSN: 2302-8912.
Sardo, F., Serrasqueiro, Z., & Alves, H. 2018. On the relationship between
intellectual capital and financial performance: A panel data analysis on SME
hotels. International Journal of Hospitality Management, 75(March), 67–74
Sari, P. I. P. dan Abundanti, Nyoman. 2016. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan dan
Leverage Terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen
Unud.
Sawarjuwono, T. Kadir, P.A. 2015. Intellectual Capital: Perlakuan, Pengukuran,
dan Pelaporan (Sebuah Library Research). Jurnal Akuntansi dan Keuangan.
Vol. 5 No. 1. pp. hal 35-57.
Sejati, B., & Prastiwi, A. 2015. Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report
terhadap Kinerja dan Nilai Perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting.
Siregar, N., & Safitri, T. 2019. Pengaruh Pengungkapan Enterprise Risk
Management, Intellectual Capital, Corporate Social Responsibility, dan
Sustainability Report Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Bisnis Darmajaya,
Vol. 05. No. 02
Soelistyoningrum, Jenia Nur dan Prastiwi, Andri. 2011. Pengaruh Pengungkapan
Sustainability Report Terhadap Profitabilitas. Undergraduate thesis,
Universitas Diponegoro.
Sri Arthini, Ni Wayan; Sri Harta Mimba, Ni Putu. 2018. Analisis Perbedaan Kinerja
Keuangan Antara Pemenang dan Bukan Pemenang Indonesia Sustainability
Reporting Awards. E-Jurnal Akuntansi, [S.l.], v. 14, n. 1, p. 575-603
Sritharan, V. 2018. Firm Size Influence on Profitability of Sri Lanka Diversified
Holdings Firms. International Journal of Advanced Research in Management
and Social Sciences, 7(6).
Subaida, I., Nurkholis, N., & Mardiati, E. 2018. Effect of Intellectual Capital and
Intellectual Capital Disclosure on Firm Value. Jurnal Aplikasi
Manajemen,16(1), 125-135
Suharyani, Rini., Ihyaul Ulum., Ahmad Waluyati Jati. 2019. Pengaruh Tekanan
Stakeholder dan Corporate Governance Terhadap Kualitas Sustainability
Report. Jurnal Akademisi Akuntansi. Vol.2, No.1
 97

Susanto, Yohanes Kurniawan dan Joshua Tarigan. 2013. Pengaruh Pengungkapan

Sustainability Report terhadap Profitabilitas Perusahaan. Business
Accounting Review. Vol.1
Syahnaz, Melisa. 2013. Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Kinerja.
Keuangan Perusahaan Perbankan. Universitas Brawijaya
Yuskar dan Dhia Novita.2014. Analisis Pengaruh Intellectual Capital terhadap Nilai
Perusahaan dengan Kinerja Keuangan sebagai Variabel Intervening pada
Perusahaan Perbankan di Indonesia. Jurnal Manajemen dan Bisnis Sriwijaya
Vol.12 No.4
Zuliansyah. 2016. Intellectual Capital Disclosure Terhadap Kinerja Perusahaan.
Jurnal Hukum Ekonomi Syariah. Vol.8, No.1

Sumber Internet:

https://www.indianjournals.com/ijor.aspx?
target=ijor:ijarmss&volume=7&issue=6&article=003

- https://www.semanticscholar.org/paper/On-the-relationship-between-intellectual-
capital-A-Sardo-Serrasqueiro/8e21da1194cc9472805d0b7e461fdd53b9bb5526

- https://ideas.repec.org/a/kap/jmgtgv/v19y2015i3p589-616.html

-https://www.researchgate.net/publication/
316847005_The_Importance_of_Intellectual_Capital_for_Firm_Performance_Evide
nce_from_Australia

-
https://www.researchgate.net/publication/277593760_The_Relationship_between_In
tellectual_Capital_and_Corporate_Performance_in_Chinese_Bio-
pharmaceutical_Industry

-
https://www.researchgate.net/publication/297615747_To_engage_or_not_to_engage
_in_corporate_social_responsibility_Empirical_evidence_from_global_banking_sect
or

- http://www.eajournals.org/wp-content/uploads/Effect-of-Sustainability-
Accounting-and-Reporting-on-Financial-Performance-of-Firms-in-Nigeria-Brewery-
Sector.pdf
 98

- https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3118494

- https://journalofbusiness.org/index.php/GJMBR/article/view/979

Lampiran 1
99
100
 101

Lampran 2
102
 103

Lampiran 3