LINGKUNGAN

KEUANGAN
Pasar, Lembaga Pasar, dan Suku Bunga

MBKM Manajemen Finansial

1
TOPIK

1. Sifat pasar keuangan

2. Jenis lembaga yang beroperasi di pasar ini
3. Penentuan suku bunga
4. Membahas beberapa cara suku bunga mempengaruhi keputusan
bisnis

2
 PASAR KEUANGAN
o Pasar keuangan merupakan pasar yang menyediakan produk keuangan baik berupa
ativa fisik surat berharga atau valuta asing.
o Beberapa ahli menyebutkan bahwa, pasar keuangan adalah seluruh institusi dan
prosedur untuk menjembatani pembeli dan penjual instrument keuangan. Artinya,
penghubung antara pihak yang ingin menjual dengan pihak yang ingin membeli
produk keuangan.
o Pasar keuangan juga didefinisikan sebagai tempat bertemunya para pihak yang
membutuhkan dana dengan pihak yang kelebihan dana.
o Pihak yang membutuhkan dana memerlukan dana untuk membiayai aktivitas
usahanya, sedangkan pihak yang kelebihan dana mengharapkan adanya keuntungan
dari dana yang ditanamkan atau dibeli pihak lain.
o Keuntungan dari pasar keuangan ini dapat berupa bunga, biaya administrasi, selisih
kurs, atau selisih antara harga jual dengan harga beli.
3
JENIS-JENIS PASAR KEUANGAN

1. Pasar Aktiva Fisik versus Pasar Aktiva

Keuangan
2. Spot Markets versus Futures Markets
3. Pasar Modal (Capital Market) versus
Pasar Uang (Money Market)
4. Pasar Primer versus Pasar Sekunder
5. Private Markets versus Public Markets

4
Pasar Aktiva Fisik vs Pasar Aktiva Keuangan
o Pasar aktiva fisik (physical asset markets) (juga disebut pasar aset
berwujud atau nyata) adalah pasar untuk produk seperti gandum,
mobil, real estat, komputer, dan mesin.
o Sedangkan pasar aset keuangan (financial asset markets)
berhubungan dengan saham, obligasi, wesel, hipotik, dan klaim-
klaim atas aset nyata lainnya, sekaligus efek derivatif yang nilainya
diturunkan dari perubahan harga aset-aset lain.
o Misalnya satu lembar saham Ford adalah "aset keuangan murni"
sedangkan opsi untuk membeli saham Ford merupakan suatu efek
derivatif yang nilainya tergantung pada harga saham Ford.

5
Spot Markets vs Futures Markets
o Spot markets adalah pasar di mana aset diperjualbelikan untuk
pengiriman ‘on the spot’ atau ‘saat itu’.
o Sedangkan future markets adalah pasar di mana para
partisipannya melakukan persetujuan di hari ini untuk membeli atau
menjual aset pada tanggal tertentu di masa depan.
o Misalnya, seorang petani melakukan kontrak future di mana ia hari
ini setuju untuk menjual satu ton kacang tanah dalam enam bulan
kemudian dengan harga Rp 10.000 per kg.
o Perusahaan produsen makanan internasional yang ingin membeli
kacang di masa depan mungkin melakukan kontrak future di mana
perusahaan tersebut setuju untuk membeli kacang tanah enam
bulan dari sekarang

6
Pasar Modal (Capital Market) vs Pasar Uang
(Money Market)
o Pasar uang adalah pasar untuk sekuritas hutang jangka pendek
yang sangat likuid.
o Pasar uang New York, London dan Tokyo adalah beberapa pasar
uang terbesar di dunia.
o Pasar modal adalah pasar keuangan untuk saham dan utang
jangka menengah atau jangka panjang (satu tahun atau lebih).
o Contoh pasar modal adalah New York Stock Exchange, di mana
saham perusahaan terbesar AS diperdagangkan.
o Jangka pendek umumnya kurang dari satu tahun, jangka menengah
satu sampai sepuluh tahun, dan jangka panjang lebih dari 10
tahun.

7
Pasar Primer vs Pasar Sekunder
o Pasar primer adalah pasar di mana perusahaan meningkatkan modal
baru. Jika perusahaan ABC akan menjual emisi saham biasa baru
untuk mendapatkan modal, maka transaksi seperti ini merupakan
transaksi pasar primer.
o Perusahaan yang menjual saham baru menerima hasil penjualan
dalam suatu transaksi pasar primer.
o Pasar sekunder adalah pasar di mana sekuritas yang sudah beredar
dan sudah beredar diperdagangkan di antara investor.
o Jadi, misalnya Pak Budi memutuskan untuk membeli 1.000 lembar
saham PT ABC, pembelian itu akan terjadi dalam pasar sekunder.

8
Pasar Primer vs Pasar Sekunder
o New York Stock Exchange merupakan suatu pasar sekunder karena
pasar tersebut memperjualbelikan saham dan obligasi yang telah
beredar, bukan yang baru diterbitkan.
o Hipotek, jenis-jenis pinjaman lain, dan aset keuangan lainnya juga
memiliki pasar sekundernya masing-masing.
o Perusahaan yang sekuritasnya diperdagangkan tidak ikut terlibat
dalam transaksi pasar sekunder sehingga tidak menerima dana apa
pun dari penjualan tersebut.

9
Pasar Privat vs Pasar Publik
o Pasar privat adalah pasar di mana transaksinya dinegosiasikan
secara langsung antara kedua belah pihak atau lebih.
o Sedangkan pasar publik adalah pasar di mana kontrak yang
distandarisasi diperdagangkan melalui pertukaran yang
terorganisasi.
o Pinjaman bank dan penempatan hutang pribadi pada perusahaan
asuransi merupakan transaksi pasar pribadi. Transaksi ini bersifat
pribadi sehingga strukturnya dapat dibuat sesuai keinginan kedua
belah pihak.
o Sebaliknya, sekuritas yang diperdagangkan di pasar publik (misalnya
saham biasa dan obligasi) dimiliki oleh banyak individu.

10
Pasar Privat vs Pasar Publik
o Sekuritas publik harus memiliki fitur kontraktual yang cukup
terstandarisasi, baik untuk menarik berbagai jenis investor. Atau
karena investor publik biasanya tidak memiliki cukup waktu dan
keahlian untuk mempelajari kontrak yang unik dan tidak standar.
o Kepemilikannya yang luas juga memastikan sekuritas publik
merupakan sekuritas yang relatif likuid.
o Jadi sekuritas pasar pribadi merupakan sekuritas yang lebih sesuai
keinginan, tapi kurang likuid. Sementara itu sekuritas yang
diperdagangkan kepada publik lebih likuid, tapi memiliki standarisasi
yang lebih besar.

11
TRANSFER MODAL

Transfer modal antara peminjam dan penabung terjadi dengan:

● Transfer langsung uang dan sekuritas
● Transfer melalui lembaga bank investasi yang bertindak sebagai perantara
● Transfer melalui perantara keuangan (financial intermediary), yang
menciptakan sekuritas baru

12
TRANSFER
MODAL

13
 Jenis-jenis Perantara Keuangan
yang Utama:
PERANTARA 1. Bank komersial
KEUANGAN 2. Asosiasi tabungan dan pinjaman
(S&L)
3. Mutual savings bank
Perantara keuangan adalah
lembaga atau perorangan 4. Credit union
yang berfungsi sebagai 5. Dana pensiun
perantara antara berbagai 6. Perusahaan asuransi jiwa
pihak untuk memfasilitasi
transaksi keuangan. 7. Reksadana

14
 LEMBAGA KEUANGAN
Menurut Kasmir (2013) beberapa lembaga keuangan yang ada di Indonesia yaitu:

1. Perbankan
❖ Bank menawarkan baik jasa simpanan, pinjaman (kredit), valuta asing atau jasa
keuangan lainnya yang dapat dilayani oleh Bank Umum (komersil) maupun Bank
Perkreditan Rakyat (BPR). Berdasarkan segi mencari keuntungan terdiri dari bank
prinsip konvensional (barat) dan Syariah (Islam).
2. Bursa Efek
❖ Bursa efek merupakan tempat diperjualbelikannya modal jangka panjang seperti
saham dan obligasi. Bursa efek terdiri dari dua pasar, yaitu pasar primer
(menangani pertama kali emisi sekuritas) dan pasar sekunder (melayani sehari-
sehari transaksi perdagangan sekuritas yang telah beredar, setelah pasar primer
berakhir).
15
 LEMBAGA KEUANGAN
3. Asuransi
❖ Asuransi merupakan usaha pertanggungan terhadap suatu risiko yang akan terjadi.
Pertanggungan ini terdiri dari perusahaan asuransi sebagai penanggung dengan
nasabah sebagai tertanggung. Perusahaan asuransi menerima premi yang
dibayarkan oleh tertanggung dan apabila tertanggung menderita kerugian seperti
yang telah diperjanjikan, maka perusahaan asuransi sebagai penanggung akan
menggantikannya.
4. Dana Pensiun
❖ Dana pensiun merupakan perusahaan yang memungut dana bagi karyawan suatu
perusahaan. Artinya, perusahaan memotong dana (gaji karyawan suatu
perusahaan) dengan jumlah tertentu yang kemudian disetorkan ke perusahaan
dana pensiun. Dana pensiun dapat diambil ketika karyawan sudah memasuki
pensiun.
16
 PASAR SAHAM

o Saham umum mewakili dari

kepemilikan di perusahaan.
o Saham adalah klaim atas sisa
pendapatan dan asset
perusahaan.

17
 PASAR SAHAM
o Pasar saham adalah pasar yang penting karena merupakan tempat di mana harga
saham ditetapkan.
o Ada dua jenis pasar saham:
1. Physical Location Exchanges
Organisasi formal yang memiliki lokasi fisik berwujud yang melakukan pasar lelang di
sekuritas yang ditentukan (terdaftar);
2. Over-the-Counter Markets
Kumpulan pialang dan dealer, terhubung secara elektronik melalui telepon dan
komputer, yang menyediakan perdagangan sekuritas yang tidak terdaftar.

18
TRANSAKSI PASAR SAHAM
Jenis transaksi pasar saham
1. Outstanding shares of established publicly owned companies that are traded:
the secondary market,
2. Additional shares sold by establised publicly owned companies: the primary
market,
3. Initial public offerings made by privately held firms: the initial public offering
(IPO) market.

19
BIAYA UANG
Empat faktor paling mendasar yang mempengaruhi biaya uang, yaitu
1. Productions opportunities (peluang produksi), peluang investasi dalam aset
produktif (penghasil uang).
2. Time preferences for consumption (preferensi waktu untuk konsumsi),
preferensi konsumen untuk konsumsi saat ini dibandingkan dengan tabungan
untuk konsumsi masa depan.
3. Risk (risiko), dalam konteks pasar keuangan, peluang investasi akan
memberikan pengembalian yang rendah atau negatif.
4. Inflation (inflasi), di mana harga meningkat dari waktu ke waktu.

20
TINGKAT SUKU BUNGA

Gambar disamping
menunjukkan bagaimana
penawaran dan
permintaan berinteraksi
untuk menentukan tingkat
bunga di dua pasar modal.
Pasar L dan H mewakili
dua dari banyak pasar
modal yang ada.

21
 SUKU BUNGA
• Suku bunga adalah biaya yang harus dibayar oleh peminjam atas
pinjaman yang diterima dan imbalan pemberi pinjaman atas
investasinya.
• Suku bunga bebas risiko dan nominal
1. Suku bunga bebas risiko (kRF) didefinisikan sebagai suku
bunga ril bebas risiko (k*) ditambah premi inflasi (IP), sehingga
kRF = k* + IP
2. Suku bunga nominal (quoted) atas sekuritas utang (k) terdiri
dari suku bunga bebas risiko (k*) ditambah premi inflasi (IP),
risiko kegagalan (DRP), likuiditas (LP), dan risiko jatuh tempo
(MRP), sehingga k = k* + IP + DRP + LP + MRP

22
 PERUBAHAN SUKU BUNGA

• Jika suku bunga riil bebas risiko dan berbagai premi adalah
konstan sepanjang waktu, maka suku bunga akan stabil.
• Namun, suku bunga riil dan premi -khususnya premi inflasi yang
diharapkan- berubah sepanjang waktu, sehingga suku bunga
pasar berubah.
• Demikian pula, intervensi Bank Sentral untuk meningkatkan
atau menurunkan jumlah uang beredar serta arus mata uang
internasional menyebabkan fluktuasi suku bunga.

23
 Pengaruh Tingkat Suku Bunga
terhadap Harga Saham

• Tingkat suku bunga memiliki pengaruh yang besar terhadap harga saham.
• Suku bunga yang lebih tinggi akan:
1. Menurunkan kegiatan ekonomi
2. Meningkatkan beban bunga (dengan demikian menurunkan laba perusahaan)
3. Menyebabkan investor menjual saham dan mentransfer dana pada pasar obligasi
• Jadi, semakin tinggi suku bunga akan menekan harga saham.
• Tingkat suku bunga sulit dan bahkan tidak mungkin untuk diprediksi.
• Maka, kebijakan keuangan yang baik harus menggunakan:
➢ Bauran utang jangka pendek dan jangka panjang
➢ Strategi perusahaan untuk bertahan pada berbagai suku bunga di masa depan
24
TERIMA KASIH!

CREDITS: This presentation template was created by Slidesgo,

including icons by Flaticon and infographics & images by Freepik

25