PASAR DAN INSTITUSI

KEUANGAN
Pengertian

■ Pengertian pasar : suatu tempat atau proses interaksi antara permintaan (pembeli) dan
penawaran (penjual) dari suatu barang/jasa tertentu, sehingga akhirnya dapat
menetapkan harga keseimbangan (harga pasar) dan jumlah yang diperdgangkan.
■ Pasar keuangan : Bertemunya pihak yang kelebihan dana dan pihak yang kekurangan
dana
■ Institusi keuangan : Suatu badan usaha yang mengumpulkan suatu asset dalam bentuk
dana dari masyarakat dan disalurkan untuk pendanaan suatu proyek pembangunan serta
untuk kegiatan ekonomi dengan mendapatkan hasil dalam bentuk bunga sebesar
presentase tertentu dari besarnya dana yang disalurkan
PASAR-PASAR KEUANGAN

1. Pasar Aset Fisik Vs Pasar Keuangan

 Pasar aset fisik disebut juga pasar aset berwujud, yaitu pasar untuk produk-produk fisik
seperti beras, kendaraan, real estate, mesin-mesin, komputer, makanan, dll.
 Pasar Aset Keuangan berhubungan dengan saham, obligasi, wesel, hipotek, efek
derivatif lainnya.
PASAR-PASAR KEUANGAN
2. Pasar Tunai Vs Pasar Berjangka
 Pasar Tunai merupakan pasar dimana aset diperjualbelikan untuk pengiriman “on the
spot” atau “saat itu” (sebetulnya dalam waktu beberapa hari)
 Pasar Berjangka adalah pasar dimana para partisipannya melakukan persetujuan di hari
ini untuk membeli atau menjual aset pada satu tanggal di masa depan.
 Misal: Petani yang melakukan kontrak FUTURE di mana ia hari ini
setuju untuk menjual 5.000 gantang kacang kedelai dalam enam bulan
kemudian dengan harga Rp 500 per gantang. (Tidak Sama dengan IJON)
PASAR-PASAR KEUANGAN
3. Pasar Uang Vs Pasar Modal
 Pasar Uang (Money Market) merupakan pasar untuk efek utang jangka pendek yang
sangat likuid.
 Pasar yang memperdagangkan asset keuangan dalam jangka pendek (< 1
tahun) Contoh call money, interbank loan dan valas
 Pasar Modal (Capital Market) adalah pasar untuk utang jangka menengah dan jangka
panjang serta saham perseroan.
 Pasar yang memperdagangkan asset keuangan dalam jangka panjang (>
1 tahun), contoh saham, obligasi, dan produk derivatif.
PASAR-PASAR KEUANGAN
4. Pasar Primer Vs Pasar Sekunder
 Pasar Primer adalah pasar dimana perseroan menghimpun modal baru, atau pasar dimana
efek diperdagangkan untuk pertama kalinya sebelum dicacat di Bursa Efek
 Pasar Sekunder adalah pasar dimana efek yang telah ada dan beredar diperdagangkan di
antara investor.
PASAR-PASAR KEUANGAN
5. Pasar Privat Vs Pasar Publik
 Pasar Privat adalah pasar dimana transaksinya dinegosiasikan secara langsung antara
kedua belah pihak
 Misal; Pinjaman Bank dan penempatan utang pribadi pada perusahaan
asuransi
 Pasar Publik, dimana kontrak yang distandarisasi diperdagangkan melalui pertukaran
yang terorganisasi
 Misal: Saham biasa dan Obligasi Perseroan, memungkinkan dimiliki
banyak individu (berpindah-pindah tangan)
Institusi keuangan

■ Institusi keuangan berperan sebagai perantara keuangan (financial intermediaries) yang

dibedakan menjadi empat kategori, yaitu :
1. Investment banking house : suatu organisasi yang menjamin emisi dan mendistribusikan
sekuritas baru dan membantu bisnis. Memperoleh pembiayaan (financing)
2. Commercial banks : suatu terobosan keuangan tradisional yang memberikan berbagai
layanan tabungan dan pinjaman.
3. Financial services corporation : suatu perusahaan yang menawarkan beranekaragam
layanan keuangan, meliputi bank investasi, operasi broker, asuransi dan bank komersial
4. Mutual funds : suatu organisasi yang mengumpulkan dana dari para investor untuk
membeli instrumen keuangan sehingga melakukan pengurangan berbagai risiko melalui
diversifikasi.
Institusi Keuangan

1. Institusi Perbankan
– Membantu perusahaan merancang efek dengan fitur yang diminati
investor
– Membeli efek tersebut dari perusahaan
– Menjualnya kembali kepada penabung
Institusi Keuangan

■ 2. Perbankan Komersial
– Merupakan perbankan tradisional, karena mereka melayani beragam penabung
dan peminjam
■ 3. Perusahaan Jasa Keuangan
– Merupakan konglomerasi besar yang menggabungkan beberapa institusi keuangan
dalam satu perusahaan. Misal; CityGroup, American Express, Prudential.
■ 4. Asosiasi Simpan Pinjam
– Biasanya melayani penabung individu dan serta peminjam hipotek residensial dan
komersial, mengambil dana dari banyak penabung kecil kemudian meminjamkan
uang tersebut kepada pembeli rumah dan peminjam lainnya.
Institusi Keuangan
■ 5. Bank Simpanan Bersama
– Mirip dengan simpan pinjam, menerima tabungan dari perorangan dan memberikan
pinjaman jangka panjang kepada pembeli rumah dan konsumen.
■ 6. Serikat Kredit
– Asosiasi koperasi yang para anggotanya memiliki kesamaan ikatan, seperti
karyawan suaru perusahaan. Pinjaman hanya diberikan kepada anggota, seperti
untuk pembelian sepeda motor, renovasi rumah, dll.
■ 7. Dana Pensiun
– Program purnakarya yang didanai perusahaan atau badan pemerintah bagi
karyawannya dan dikelola terutama oleh departemen perwalian (trust) dari bank
komersial atau perusahaan asuransi.
Institusi Keuangan
■ 8. Perusahaan Asuransi Jiwa
– Menerima simpanan dalam bentuk premi tahunan, dan diinvestasikan pada saham,
obligasi, real estate, dan hipotek, lalu dibayarkan kembali kepada nasabah melalui
ahli waris pihak yang diasuransikan.
■ 9. Reksa Dana
– Menerima uang dari penabung, dan digunakan untuk membeli saham, obligasi
jangka panjang, atau instrumen utang jangka pendek yang diterbitkan kalangan
usaha atau unit pemerintah.
 Jenis Pasar Modal

■ PASAR PERDANA (PRIMARY MARKET)

Adalah pasar, dimana efek diperdagangkan untuk pertama kalinya sebelum
dicacat di Bursa Efek. Di sini saham dan efek lainnya ditawarkan kepada
investor oleh pihak Penjamin Emisi (Underwriter) melalui Perantara
Pedagang Efek (Broker, Dealer) yang bertindak sebagai Agen Penjual
saham. Proses ini biasa disebut Penawaran Umum Perdana (IPO)
■ PASAR SEKUNDER (SECONDARY MARKET)
Pasar yang merupakan kelanjutan dari Pasar Perdana, dimana efek yang
telah dicatat di Bursa diperjual-belikan. Pasar ini memberikan kesempatan
kepada para investor untuk membeli atau menjual efek dan di pasar ini pula
efek diperdagangkan dari satu investor ke investor lainnya melalui
perantara (pialang), dan harga dibentuk oleh investor melalui perantara
efek
13
PERBEDAAN PASAR PERDANA & PASAR
SEKUNDER

PASAR PERDANA PASAR SEKUNDER

HARGA SAHAM TETAP HARGA SAHAM BERFLUKTUASI
SESUAI KEKUATAN SUPPLY DAN
DEMAND
TIDAK DIKENAKAN KOMISI DIBEBANKAN KOMISI

HANYA UNTUK PEMBELIAN BERLAKU UNTUK PEMBELIAN DAN

SAHAM PENJUALAN SAHAM

PEMESANAN DILAKUKAN PEMESANAN DILAKUKAN

MELALUI AGEN PENJUAL MELALUI ANGGOTA BURSA
JANGKA WAKTU TERBATAS JANGKA WAKTU TIDAK TERBATAS

14
Pasar perdana

■ Pasar perdana adalah tempat atau sarana bagi perusahaan yang untuk pertama kali
menawarkan saham atau obligasi ke masyarakat umum. Dikatakan pertama kali karena
sebelumnya perusahaan ini milikm perseorangan atau beberapa pihak saja, dan sekarang
ditawarkan kepada masyarakat umum.
Mekanisme Perdagangan Pasar Perdana

Penjamin Emisi
EMITEN Investor Beli
(underwriter)

Agen Penjual Investor Beli

Pasar Perdana

1. Emiten menjual saham ke masyarakat luas melalui underwriter

2. Harga disepakati antara emiten dengan underwriter
3. Pembeli (investor beli) tidak dipungut biaya transaksi
4. Investor membeli melalui underwriter atau agen penjual yang
ditunjuk
5. Penawaran melibatkan akuntan publik, notaris, konsultan hukum,
dan perusahaan penilai.
Pasar kedua

■ Pasar kedua adalah tempat atau sarana transaksi jual-beli efek antar investor dan harga
dibentuk oleh investor melalui perantara efek. Dikatakan tempat karena secara fisik para
perantara efek berada dalam satu gedungdi lantai perdagangan (trading floor).
 Syarat untuk melakukan jual dan beli
di Pasar Sekunder

■ Investor tidak dapat melakukan transaksi di Bursa Efek secara langsung, melainkan
melalui perantara pedagang Efek atau yang lebih umum dikenal sebagai broker atau
pialang.
■ Sebelum dapat memanfaatkan jasa pialang, maka terlebih dahulu investor harus terdaftar
sebagai nasabah pada salah satu perusahaan pialang atau Perusahaan Efek. Perusahaan
Efek tersebut merupakan anggota dari Bursa Efek.
■ Sebagai gambaran, di BEI terdaftar atau tercatat lebih dari 100 Perusahaan Efek yang
menjadi Anggota Bursa. Anggota Bursa adalah Perusahaan Efek yang memiliki fungsi
sebagai perantara pedagang efek atau Perusahaan Efek yang memiliki ijin untuk
beroperasi sebagai pialang atau broker.
Pasar Sekunder
■ Harga terbentuk oleh investor melalui perantara efek (Anggota Bursa=AB) yang berdagang
di bursa efek.
■ Transaksi dibebani biaya jual dan beli
■ Anggota Bursa memasukkan tawaran jual/beli investor ke dalam komputer perdagangan yang
disediakan pihak bursa
■ Anggota Bursa Beli menyelesaikan pembayaran dana kepada Sentral Kliring, kemudian
menerima sahamnya dengan cara pemindahbukuan oleh Sentral Kustodian dengan
menunjukkan bukti pembayaran dari Sentral Kliring
■ Anggota Bursa Jual menyelesaikan penyerahan saham kepada Sentral Kustodian kemudian
menerima dana dengan cara pemindahbukuan oleh Sentral Kliring dengan menunjukkan
bukti penyerahan efek dari Sentral Kustodian
Pasar ketiga

■ Pasar ketiga adalah saran transaksi jual-beli efek antara market maker serta investor dan
harga dibentuk oleh market maker. Market maker adalah anggota bursa yang saling
bersaing satu sama lain untuk menentukan harga saham.
Pasar Ketiga (Over The Counter Market)
■ Harga dibentuk oleh market maker
■ Investor membeli dan menjual dari dan ke market maker
■ Investor dapat memilih market maker yang memberi harga terbaik
■ Perdagangan dilakukan di kota-kota besar dalam satu jaringan nasional
■ Market maker berdagang dari kantor masing-masing melalui jaringan komputer
■ Mesin utama ada di OTC Market Pusat yang terhubung dengan mesin di kantor market
maker di kota-kota lain
■ Mesin OTC terintegrasi dengan mesin di Sentral Kliring dan Sentral Kustodian.
■ Market maker menyelesaikan pembayaran dengan Sentral Kliring dan menyelesaikan
penyimpanan efek dengan Sentral Kustodian.
Pasar keempat

■ Pasar keempat adalah sarana transaksi jual-beli antara investor jual dan investor beli
tanpa melalui perantara efek.transaksi ini dilakukan secara tatap muka dan
dilaksansakan oleh para investor besar karena dapat menghemat biaya transaksi
daripada dilakukan di pasar sekunder.
Pasar Keempat

■ Investor Beli dan investor jual bertransaksi langsung melalui ECN (Electronic
Communication Network)
■ Harga terbentuk dalam tawar menawar langsung antar investor beli dan investor jual
■ Investor menjadi anggota ECN, Sentral Kliring, Sentral Kustodian
■ ECN, Sentral Kliring, dan Sentral Kustodian terjalin dalam satu sistem jaringan
perdagangan
 SEKIAN DAN
TERIMAKASIH