MAKALAH

MANAJEMEN INVESTASI

(Teori Dan Konsep Investasi)

Disusun oleh :
Afiq Shoibat(17010013)

Dosen Pembimbing:

Drs. Suprapto,MM

PRODI MANAJEMEN
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI
CENDEKIA BOJONEGORO
2019
 I. MANAJEMEN INVESTASI

Pengertian Manajemen Investasi Investasi adalah : menempatkan uang atau dana dengan
harapan untuk memperoleh tambahan atau keuntungan tertentu atas uang atau dana tersebut.

Investasi ada 2 investasi Nyata (Real Investment) (Secara umum melibatkan aset berwujud :
Tanah, Mesin, Pabrik) Investasi Keuangan (Financial Investment) (Melibatkan kontrak-kontrak
tertulis, seperti Saham dan Obligasi)

Lingkungan Investasi Sekuritas Merupakan secarik kertas yang menunjukan hak pemodal (yaitu
pihak yang memiliki kertas tersebut) untuk memperoleh bagian dari prospek atau kekayaan
organisasi yang menerbitkan sekuritas tersebut. Beberapa jenis sekuritas yang diperdagangkan di
BEJ : Saham Biasa, Saham Preferent, Obligasi, Obligasi Konversi, serifikat right dan waran.

Saham : Bukti tanda kepemilikan Obligasi : merupakan surat tanda hutang jangka panjang yang
diterbitkan oleh perusahaan ataupun pemerintah. Obligasi Konversi : obligasi yang dapat
ditukar menjadi saham biasa pada waktu tertentu atau sesudahnya Sertifikat Right : sekuritas
yang memberikan hak kepada pemiliknya untuk membeli saham baru dengan harga tertentu.
Waran

: sekuritas yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli saham dari perusahaan
yang menerbitkan waran tersebut dengan harga tertentu pada waktu tertentu .

Manajemen Investasi 3

Pasar Sekuritas Pasar sekuritas muncul dalam rangka mempertemukan pembeli dan penjual
sekuritas, artinya pasar sekuritas adalah mekanisme yang diciptakan untuk memberi fasilitas
perdagangan asset keuangan.

Perantara Keuangan (financial Intermediaries) yang juga dikenal sebagai lembaga keuangan
adalah organisasi yang menerbitkan klaim keuanganterhadap diri mereka sendiri (artinya mereka
menjual asset keuangan yang mewakili klaimkeuangan terhadap diri mereka sendiri untuk
imbalan uang tunai) dan menggunakan dana dari penerbitan tersebut terutamauntuk membeli
asset keuangan lain.

Proses Investasi Proses Investasi Menunjukan bagaimana pemodal seharusnya melakukan

investasi dalam sekuritas ; yaitu sekuritas apa yang akan dipilih, seberapa banyak investasi
tersebut dan kapan investasi tersebut akan dilakukan.

Beberapa langkah –langkah dalam proses investasi. 1. Menentukan Kebijakan Investasi 2.

Analisis Sekuritas 3. Pembentukan Portofolio 4. Melakukan Revisi Portofolio 5. Evaluasi
Kinerja Portofolio

Manajemen Investasi 4

PASAR DAN TRANSAKSI INVESTASI

A. PASAR EFEK Pasar Efek (Securitas Market) merupakan mekanisme yang memungkinkan
penawar dan peminta dana melakukan traksaksi penjualan dan pembelian sekuritas. Jenis Pasar
Efek yaitu : 1. Pasar Uang (Money Market) >> dimana efek jangka pendek diperjual belikan
(kegiatan perbankan) 2. Pasar Modal (Capital Market) >> Dimana transaksi dilakukan untuk
efek jangka panjang (saham dan Obligasi) Pasar modal dapat digolongkan menjadi pasar
perdana dan pasar sekunder

Pasar Perdana (Primary Market) adalah pasar dimana emisi baru (new issue) efek ditawakan
kepada publik. Bila suatu perusahaan menawarkan efek baru, sejumlah institusi akan terlibat
dalam proses penjualan. Perusahaan yang mengeluarkan efek (emiten) akan menggunakanbank
investasi (investmenbanker) sebagai underwriter atau penjamin bahwa emiten akan menerima
setidak-tidaknya jumlah minimum tertentu untuk emisinya. Pasar Sekunder (Secondary Market)
adalah pasar dimana efek diperdagangkan seteah dijual perdana (emisi). pasar sekunder timbul
setelah suatu efek di issue, sementara pembelinya ingin menjual saham tersebut, dan lainya ingin
membelinya. pasar sekunder tediri dari bursa efek (organized securities exchange) dan pasar
melalui kaunter (over the counter market)
B. BURSA EFEK Bursa efek (Securities Exchange) adalah lembaga sentral dimana kekuatan
penawaran dan permintaan untuk efek tertentu dipertemukan.

Manajemen Investasi 5

Seluruh perdagangan dilakukan disuatu tempat dan dibawah sejumlah peraturan tertentu. Semua
transaksi dilakukan dilantai bursa atas dasar proses lelang (auction process), tujuannya adalah
memenuhi semua pesanan pembelian pada harga terendah dan memenuhi semua pesanan
penjualan pada harga tertinggi, sehingga baik pembeli maupun penjual mendapat hasil sebaik
mungkin.

E. PENGATURAN PASAR EFEK Peraturan perundang-undangan tentang efek dikeluarkan

terutama untuk : a. Menjamin keterbukaan yang cukup dan akurat mengenai informasi bagi
investor yang ada dan yang potensial b. Mencegah serta menghukum penyalah gunaan dan
misrepsentasi. c. Membentuk lembaga, yaitu komisi (seperti BAPEPAM) dan bursa (BEI) yang
ditugasi untuk pengegakan hukum (enforcement) dan penyelenggaraan transaksi.

F. TRANSAKSI EFEK Kondisi pasar efek bisa dibedakan atas 2 yaitu : Bull Market dan Bear
Market.

Berikut beberapa prosedur dan pelaku yang terlibat dalam melakukan traksaksi investasi : 1.
Pialang Saham (stock broker) adalah mereka yang mendapat lisensi dari bursa untuk melalukan
perdagangan efek dan terkait pada etika bursa, sehingga menjadi perantara bagi investor untuk
membeli dan menjual efek. 2. Pembukaan Account Terdiri dari : a. Account Tunggal
(single accont) atau bersama (joint account) Account tunggal untuk individual, Account bersama
untuk suami istri atau orang tua & anak. b. Account Tunai(cash account) atau Account Margin
(margin account) Account Tunai dimana klien hanya dapat melakukan transaksi tunai. Account
Margin dimana klien diberikan hak meminjam oleh brokerage firm (dengan meninggalkan surat-
surat efek sebagai jaminan.

Manajemen Investasi 6
c. Account Diskresioner (discretionary account) dimana broker dapat menggunakan
pertimbangannya sendiri untuk melakukan transaksi pembelian atau penjualan atas nama
kliennya.

3. Jenis Pesanan Dasar Terdiri dari : a. Pesanan Pasar (Market Order) Yaitu pesanan untuk
membeli atau menjualsaham pada harga yang terbaik saat pesanan diberikan. b. Pesanan
Terbatas (Limit Order) Yaitu pesanan untuk membeli pada harga tertentu atau dibawahnya, atau
menjual pada atau diatas harga tertentu c. Pesanan Stop Kerugian (Stop – Loss Order) Yaitu
pesanan untuk menjual suatu saham bila harga pasarnya mencapai atau turun dibawah tingkat
tertentu.

4. Jenis Transaksi Dasar Terdiri dari : a. Pembelian Panjang (Long Purchase) Dimana investor
membeli efek dengan harapan nilai akan naik dan dapat dijual dikemudian hari dengan
keuntungan. b. Pembelian Pendek (Short Sale) Dimana investor, melalui broker, menjual efek
yang dipinjam dari pihak lain untuk kemudian dibeli kembali dengan harga yang diharapkan
turun. c. Pembelian Margin (Margin Purchase) Dimana investor dengan modal sendiri dan uang
pinjaman dari perusahaan pialang membeli efek

5. Biaya Transaksi Terdiri dari : a. Tarif komisi tetap (Transaksi- transaksi kecil)

Manajemen Investasi 7

b. Komisi Yang dirundingkan (Negotiated commission) <transaksi besar/institusional>

HASIL DAN RESIKO INVESTASI

A. KONSEP HASIL Hasil (Return) dapat dipandang sebagai penghargaan untuk suatu investasi.

B. UNSUR – UNSUR Hasil dari suatu investasi terdiri dari dua unsur yaitu : 1. Penghasilan
Berjalan (Current Income) Adalah penghasilan periodik yang diterima secara tunai atau cepat
dapat diubah menjadi tunai, yang bersumber dari pemilikan suatu investasi, seperti : bunga
obligasi, deviden dari saham, sewa dari real estate. 2. Capital Gain - Capital Loss Capital gain
berupa kenaikan nilai karena harga jual investasi lebih tinggi dari harga belinya. Capital Loss
berupa penurunan nilai karena harga jual investasi lebih rendah dari harga belinya

C. TINGKAT HASIL Tingkat hasil (level of return) yang dicapai atau diharapkan dari suatu
investasi tergantung dari berbagai faktor, yaitu :

Sifat – sifat internal : seperti jenis wahana investasi, cara pembelanjaannya, klien dari emiten,
dan manajemen mempengaruhi tingkat hasil.

Kekuatan Eksternal , seperti perang, resesi, peraturan baru, kebijaksanaan politik yang diluar
kekuasaan emiten wahana investasi juga berpengaruh terhadap tingkat hasil.

Inflasi : pengaruh positif terhadap jenis wahana invesatasi seperti real estate, dan pengaruh
negatif jenis wahana lain, seperti obligasi dan saham.

Manajemen Investasi 8

D. PENGUKURAN HASIL Pengukuran gasil dari suatu investasi didasarkan atas waktu dari
penghasilan berjalan dan atau capital-gain (loss). Dalam hal ini, tiga faktor utama memegang
peranan penting yaitu : 1. Bunga Bunga sebagai hasil dasar bagi penabung, cara perhitunga
bunga ada 2 cara yaitu : A. Bunga Sederhana, yaitu bunga yang dibayarkan hanya pada saldo
aktual selama jumlah waktu aktual dana yang bersangkutan ditabung. B. Bunga Majemuk, yaitu
bunga yang dibayarkan baik pada tabungan awal maupun pada setiap bunga yang terpupuk dari
satu periode ke periode berikutnya.

2. Hasil Selama Periode Investasi Ditanamkan Dalam perhitungan jumlah hasil investasi, maka
seluruh hasil baik yang terealisir maupun potensial, baik yang positif maupun negatif harus
diperhitungkan. Seluruh hasil yang diperoleh selama periode dimana suatu investasi
dipegang/ditahan/ditanam disebut hasil periode penanaman (holding period return/HPR)
3. Nilai Waktu dari Uang Pada dasarnya, makin cepat investor menerima hasil dari suatu
investasi makin baik, karena kesempatan untuk menginvestasikannya dan memperoleh tambahan
hasil hampir selalu ada.

a. Nilai Mendatang (Future value) adalah jumlah dimana deposit sekarang akan tumbuh selama
satu periode bila ditempatkan dalam tabungan dengan bunga majemuk.

b. Nilai Sekarang (Present Value) adalah kebalikan dari nilai mendatang, dalam arti sebagai nilai
saat ini dari suatu jumlah yang akan diterima dimana datang. Tingkat bunga untuk menghitung
nilai sekarang disebut tingkat diskon (discount rate).

Manajemen Investasi 9

c. Nilai Sekarang dari suatu aliran penghasilan jumlah yang akan diterima mendatang bisa
berupa satu jumlah sekaligus (single lump sum) atau suatu aliran (stream) yang akan diterima
setiap tahun sebagaimana penerimaan hasil dari suatu investasi.

Aliran penghasilan tersebut bisa berupa aliran campuran (mixed stream) dimana
penghasilantahunan tersebut jumlahnya tidak selalu sama dan dimana penghasilananuitasnya
selalu sama.

d. Investasi yang layak Suatu investasi dianggap layak apabila nilai sekarang dari penerimaan
(dengan tingkat diskon tertentu) sama atau melebihi (nilai sekarang) daripengeluaran; dimana
pengeluaran (harga beli) dari investasi dilakukan sekarang, sehingga pengeluaran dan nilai
sekarangnya dianggap sama.

e. Yield Yield dari suatu investasi adalah tingkat diskon dimana nilai sekarang daripenerimaan
(benefit) tepat sama dengan pengeluaran investasinya (cost).
E. RESIKO Risiko adalah kemungkinan bahwa hasil nyata dari suatu investasi dapat berbeda
dari nilai yang diharapkan.

Sumber – sumber resiko : 1. Risiko Bisnis Yaitu derajat ketidakpastian dari hasil suatu investasi
dan kemampuan untuk membayar investor berupa bunga, dividen, sewa, dan hasil lainya, karena
maju mundurnya suatu perusahaan atau kekayaan dimana investor memiliki investasi.

2. Resiko Finansial Yaitu Resiko yang berhubungan dengan kombinasi pembelanjaan hutang
dan penyertaan/ modal untuk membelanjai suatu perusahaan, makin besar proporsi hutangnya
makin besar resikonya.

3. Resiko Daya Beli Yaitu kemungkinan perubahan tingkat harga-harga, dimana investasi yang
nilainya paralel dengan tingkat harga (saham, properti) akan menguntungkan pada periode
kenaikan harga, sedang investasi yang memberi hasil tetap (tabunga, obligasi) akan disenangi
pada periode penurunan tingkat harga. 4. Resiko Suku Bunga Yaitu resiko perubahan suku
bunga umum yang mempengaruhi harga surat berharga terutama yang memberikan hasil tetap
(obligasi).

5. Resiko Likuiditas Yaitu resiko sulitnya likuidasi suatu investasi dengan mudah pada harga
yang layak ; pada umumnya wahana investasi yang diperdagangkan dipasar tipis, dimana
permintaan dan penawaran kecil (seperti tanah dilokasi terpencil) cenderung kurang likuid dari
pada yang diperdagangkan dipasar luas/besar)

6. Resiko Pasar Yaitu resiko yang ditimbulkan oleh faktor-faktor seperti : peristiwa politik,
ekonomi, sosial, selera dan preferensi investor.