Scribd Logo
Unggah

Selamat datang di Scribd!

  • HO 9 Penilaian Sekuritas Jangka Panjang

    Diunggah oleh

    Chintia
    1 tayangan2 halaman

    Judul Asli

    HO 9 Penilaian sekuritas jangka panjang

    Hak Cipta

    © © All Rights Reserved

    Format Tersedia

    PDF, TXT atau baca online dari Scribd

    Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

    Apakah konten ini tidak pantas?

    Laporkan Dokumen Ini

    Hak Cipta:

    © All Rights Reserved
    Unduh sebagai PDF, TXT atau baca online dari Scribd
    Tandai sebagai konten tidak pantas
    1 tayangan2 halaman

    HO 9 Penilaian Sekuritas Jangka Panjang

    Diunggah oleh

    Chintia

    Hak Cipta:

    © All Rights Reserved
    Unduh sebagai PDF, TXT atau baca online dari Scribd
    Tandai sebagai konten tidak pantas
    dari 2

    Obligasi

    Surat hutang jangka panjang


    Penilaian Sumber dana jangka Pemegang obligasi memiliki klaim terhadap
    panjang pembayaran bunga dan pokok pinjaman
    Alternatif pendanaan melalui hutang yang menarik
    Obligasi bagi perusahaan atau pemerintah
    Saham Preferen Obligasi memiliki jatuh tempo yang panjang dan
    relatif murah
    Saham Biasa
    Potensi resiko akibat fluktuasi suku bunga di pasar

    Obligasi Model Penilaian Obligasi

    Nilai nominal obligasi atau par value Æ nilai yang Discounted Cash Flow Æ Nilai obligasi (VB)adalah
    Present Value dari semua penerimaan akibat
    tertera dan akan dibayar oleh penerbit obligasi kepada membeli obligasi.
    pemegang obligasi pada tanggal yang telah
    Contoh :
    ditentukan di masa mendatang
    Obligasi dgn usia 3 taun, nilai nominal 1000 memberikan kupon 50
    Tanggal jatuh tempo Æ tanggal dimana nilai nominal setiap tahun, suku bunga yang berlaku di pasar 7 %, maka nilai
    obligasinya :
    dibayar kepemegang obligasi
    Bunga kupon Æ sejumlah uang yang dibayarkan VB = I (P/A;kd;n) + M (P/F;kd;n) = 50 (P/A;7%;3)+ 1000(P/F;7%;3)
    secara berkala dimana I = kupon; kd= suku bunga yg berlaku; M=nilai nominal; N =
    usia obligasi

    Perubahan harga obligasi Yield to Maturity (YtM) Obligasi

    Bunga/kupon obligasi = suku bunga yang berlaku Adalah suku bunga atau tingkat keuntungan yang
    di pasar (kd) Æ harga obligasi pada saat terbit = dinikmati investor pada obligasi jika obligasi
    dengan harga nominal tersebut disimpan s.d tgl jatuh tempo Æ kd
    Bunga Obligasi > kd Æ harga obligasi terbit > nilai CY = I/P0 , tingkat keuntungan yang dinikmati dari
    nominalnya ~ obligasi premi bunga obligasi
    Bunga Obligasi < kd Æ harga obligasi terbit< nilai CGY = (P1-P0)/P0 ,.,tingkat keuntungan akibat
    nominalnya.~ obligasi diskon perubahan harga obligasi
    Obligasi panjang lebih sensitif thd perubahan suku YtM = CY + CGY = kd
    bunga

    1
    Saham Preferen Saham biasa

    Saham yang memberikan sejumlah deviden Besarnya deviden tidak pasti dan tidak tetap
    yang tetap jumlahnya dan telah dnyatakan jumlahnya
    sebelumnya. Deviden tidak bertumbuh P0 = D/Ks
    Tidak punya tgl jatuh tempo , sehingga Deviden bertumbuh konstan P0 = D0(1+g)/(Ks-g)
    annuitynya memiliki periode sampai tidak Deviden bertumbuh tidak konstan
    terhingga
    Dimana : P0 = harga saham
    Vps = Dps/Kps
    D0 = deviden terakhir yang dibagikan
    g = tingkat pertumbuhan

    YtM Saham

    Deviden Yield Æ keuntungan dari deviden


    saham = D1/P0
    Capital Gains Yield Æ keuntungan dari kenaikan
    harga saham = (P1-P0)/P0 = g
    Tingkat keuntungan saham = DY + CGY
    = (D1/P0) + g

    Anda mungkin juga menyukai