PENGARUH KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN

MULTINASIONAL DAN PERUSAHAAN DOMESTIK TERHADAP

RETURN SAHAM

( Studi pada Industri Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Tahun 2017 – 2019 )

SKRIPSI

Di ajukan sebagai salah satu syarat

untuk memenuhi sebagian persyaratan guna memperoleh Derajat Sarjana (S1)
Program Studi Manajemen Konsentrasi Keuangan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Khairun

Diajukan oleh :

Nurul Kemala Dewi Syarif

NPM. 02041711057

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS KHAIRUN
TERNATE
2021
 SKRIPSI

PENGARUH KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN

MULTINASIONAL DAN PERUSAHAAN DOMESTIK TERHADAP
RETURN SAHAM

( Studi pada Industri Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Tahun 2017 – 2019 )

Diajukan oleh:

NURUL KEMALA DEWI SYARIF

NPM: 02041711057

Telah disetujui oleh:

KOMISI PEMBIMBING

Pembimbing I

Muhsin N Bailusy, SE., M.Si Tanggal: ……………………….2021

NIP. 197909222002121002

Pembimbing II

Rheza Pratama, S.E., M.M Tanggal: ……………………….2021

NIP. 198910062019031016

Mengetahui
Koordinator program studi manajemen

Dr. Adnan Rajak. SE., M.Si

NIP. 197908152001121002

ii
 MOTTO DAN PERSEMBAHAN

Motto

“Karena sesungguhnya di dalam setiap kesulitan itu ada kemudahan.

Sesungguhnya dalam setiap kesulitan itu ada kemudahan”.

(QS: Al Insyirah : 5-6)

Ilmu yang sejati, seperti barang berharga lainnya, tidak bisa diperoleh

dengan mudah. Ia harus diusahakan, dipelajari, dipikirkan, dan lebih dari itu,

harus selalu disertai doa.

Penulis

(Nurul)

Ketika tidak ada jalan keluar, Doa akan merubah segalanya.

Persembahan

Skripsi ini ku persembahkan untuk :

Papa dan Mamaku tercinta

Seluruh keluarga besarku

Seluruh sahabat dan teman-temanku

Almamater Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Khairun

iii
 KATA PENGANTAR

ِِ ‫س ِم‬
ْ ‫الر ْح َم ِن ِِ ال ِل ِِ ِب‬
َّ ِِ ‫الر ِح ْي ِم‬
َّ
Assalamu’alaikum wr.wb

Alhamdulillah, segala puji dan syukur penulis panjatkan atas kehadirat

Allah SWT, yang telah memberikan kekuatan dan ketabahan sehingga penulis

dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh Kinerja Keuangan

Perusahaan Multinasional Dan Perusahaan Domestik Terhadap Return

Saham (Studi Pada Industri Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek

Indonesia Tahun 2017-2019)”

Selama penelitian dan penyusunan laporan skripsi ini, penulis tidak luput

dari kendala. Kendala tersebut dapat diatasi penulis berkat adanya bantuan,

bimbingan dan dukungan dari berbagai pihak, oleh karena itu penulis ingin

menyampaikan rasa terima kasih sebesar-besarnya kepada:

1. Bapak Prof. Dr. Husen Alting, SH., MH selaku Rektor Universitas Khairun

Ternate.

2. Bapak Dr. Abdullah W. Jabid, SE., MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Khairun Ternate.

3. Bapak Dr. Adnan Rajak, SE., M.Si selaku ketua jurusan Manajemen

Universitas Khairun.

4. Bapak Muhsin N. Bailusy, SE., M.Si selaku dosen pembimbing satu dan

bapak Rheza Pratama, SE., MM selaku dosen pembimbing dua yang telah

mengorbankan waktu, tenaga, pikiran untuk membimbing serta memberikan

saran dalam menyelesaikan skripsi ini.

5. Ibu E. Hartaty Hadady, SE., M.Si selaku dosen penguji 1 (satu) yang sudah

banyak membantu memberikan kritik dan saran terhadap perbaikan skripsi

ini.

iv
6. Bapak Fadli Ali Taslim, SE. M.Si selaku dosen penguji 2 (dua) yang juga

banyal membantu memberikan masukan didalam perbaikan skripsi ini.

7. Bapak Dr. Abdullah W. Jabid, SE., MM selaku dosen penguji 3 (tiga) yang

juga banyak membantu memberikan saran dan masukan didalam perbaikan

skripsi ini.

8. Seluruh dosen dan Staf yang ada dilingkungan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Khairun yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan, arahan

dan pelayanan selama masa perkuliaan berlangsung.

9. Kedua orang tua tercinta (Wahidin Syarif dan Laila Sari) yang selalu

mencintai dan menyayangiku serta memberikan segalanya baik moral

maupun materi dan tak henti-hentinya memberikan nasehat, dukungan,

motivasi serta doa untuk putra-putrinya.

10. Kedua adikku tersayang Nadilla Syarif dan Muh.Raihan Syarif yang turut

memberikan support dan doa selama masa perkuliaan.

11. Terima kasih kepada seluruh keluarga besarku yang selalu mendukung,

menasehati dan mendoakan penulis.

12. Teman–teman sekelasku Manajemen - B dalam perkuliahan terima kasih

atas kebersamaan dan pertemanannya selama masa perkuliaan di

Universitas Khairun.

13. Teman-teman Moodboster seperjuangan “Since 2017” Eka Fitriani, Nadilla

Fadel, Movela Donita (Babol), Fitri Adriyani, Ainul Mardiah terima kasih atas

kebersamaan dan pertemanan yang luar biasa hingga saat ini.

14. Teman support system terima kasih kepada Irmawiyanti, Aswia anwar, Sintia

ningsih dan Nafila Bachmid S.E yang selalu setia menemani penulis disaat

susah maupun senang dalam penyusunan skripsi ini.

v
 Disadari bahwa dengan kekurangan dan keterbatasan yang dimiliki penulis,

walaupun telah dikerahkan segala kemampuan untuk lebih teliti, namun tentu

masih saja terdapat kekurangan dalam penyajian skripsi ini, oleh karena itu

penulis mengharapkan kritik dan saran yang produktif serta konstruktif demi

perbaikan selanjutnya agar bermanfaat bagi yang membutuhkan.

Ternate, 6 Juni 2021

Penulis

vi
 DAFTAR ISI

Halaman

COVER..............................................................................................................i

LEMBAR PENGESAHAN .................................................................................ii

MOTTO DAN PERSEMBAHAN...........................................................................iii

KATA PENGANTAR............................................................................................iv

DAFTAR ISI ......................................................................................................vii

DAFTAR TABEL..................................................................................................x

DAFTAR GAMBAR ..........................................................................................xi

ABSTRAK............................................................................................................xii

BAB I PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang...................................................................................1

1.2. Rumusan Masalah .............................................................................7
1.3. Tujuan Penelitian ...............................................................................8
1.4. Manfaat Penelitian .............................................................................8

BAB II KERANGKA TEORITIK

2.1. Landasan Teori ..................................................................................9

2.1.1 Agency Theory......................................................................9

2.1.2 Signalling Theory................................................................... 10
2.1.3 Foreign direct Invesment (FDI) ............................................. 11
2.1.4 Perusahaan Multinasional dan Domestik ............................. 12
2.1.5 Return saham ....................................................................... 14
2.1.6 Kinerja keuangan .................................................................. 15

2.2. Penelitian Terdahulu .........................................................................19

2.3. Kerangka Pemikiran............................................................................ 22

2.3.1 Pengaruh ROA terhadap Return saham................................ 22

vii
 2.3.2 Pengaruh DER terhadap Return saham................................ 23
2.3.3 Pengaruh EPS terhadap Return saham................................ 25

BAB III METODE PENELITIAN

3.1. Lokasi dan waktu penelitian ..............................................................27

3.2. Populasi dan sampel.........................................................................27

3.3. Jenis dan Sumber Data...................................................................... 28

3.4. Teknik Pengumpulan Data .................................................................29

3.5. Model analisis ...................................................................................29

3.5.1 Penentuan Model Estimasi .................................................... 30

3.5.1.1 Common Effect atau Pooled Least Square (PLS).......... 30

3.5.1.2 Fixed effect Model (FEM)............................................... 31
3.5.1.3 Random effect Model (REM).......................................... 32
3.6. Teknik Analisis.................................................................................... 33

3.6.1 Uji Chow..................................................................................... 33

3.6.2 Uji Hausman.............................................................................. 34

3.6.3 Uji Legrange Multipillier (LM)..................................................... 35

3.7. Defenisi Operasional Variabel .......................................................... 35

3.8. Uji Hipotesis Statistik ......................................................................... 40

3.8.1 Uji T parsial................................................................................ 40

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN

4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ................................................... 41

4.2 Statistik Deksriptif............................................................................... 42

4.3 Pemilihan Model Regresi ................................................................... 46

4.3.1 Pendekatan Model Common Effect .......................................... 46

4.3.2 Pendekatan Model Foxed Effect ............................................... 47

4.3.3 Pendekatan Model Random Effect ........................................... 48

viii
 4.4 Uji Kesusaian Model .......................................................................... 48

4.4.1 Chow Test (Uji F-statistik)......................................................... 48

4.4.2 Uji Hausman ............................................................................. 49

4.4.3 Uji Langrangge Multiplier (LM) Test .......................................... 50

4.5 Uji Hipotesis........................................................................................ 52

4.5.1 Uji T (Parsial) ............................................................................ 52

4.6 Pembahasan ...................................................................................... 54

4.6.1 Pengaruh Return On Assets (ROA) Terhadap Return Saham.. 54

4.6.2 Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Return

Saham....................................................................................... 55

4.6.3 Pengaruh Earning Per Share (EPS) Terhadap Return

Saham....................................................................................... 55

BAB V KESIMPULAN

5.1 Kesimpulan ........................................................................................ 57

5.2 Keterbatasan Penelitian ..................................................................... 58

5.3 Saran................................................................................................... 58

DAFTAR PUSTAKA........................................................................................... 60

LAMPIRAN

ix
 DAFTAR TABEL

Tabel Halaman

3.1 Tabel Operasional Variabel ...................................................................39

4.1. Tabel Penentuan Sampel .....................................................................42
4.2.1 Tabel Deskripsi Statistik Keseluruhan.................................................43
4.2.2 Tabel Deskripsi Statistik Perusahaan Multinasional............................44

4.2.3 Tabel Deskripsi Statistik Perusahaan Domestik..................................45

4.3.1 Tabel CEM...........................................................................................47

4.3.2 Tabel FEM ..........................................................................................47

4.3.3 Tabel REM ..........................................................................................48
4.4.1 Tabel Uji Chow.....................................................................................49
4.4.2 Tabel Uji Hausman ..............................................................................50
4.4.3Tabel Uji LM ..........................................................................................51

x
 DAFTAR GAMBAR

Gambar Halaman

2.1 Kerangka Pemikiran .............................................................................. 26

xi
 ABSTRAK
Nurul Kemala Dewi Syarif (02041711057). Pengaruh Kinerja Keuangan
Perusahaan Multinasional Dan Perusahaan Domestik Terhadap Return
Saham (Studi Pada Industri Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia Tahun 2017-2019). Di bawah bimbingan Muhsin N. Bailusy, dan
Rheza Pratama, SE., MM

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh

kinerja keuangan pada perusahaan multinasional dan perusahaan domestik
terhadap return saham (Studi Pada Industri Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa
Efek Indonesia Tahun 2017-2019).Sampel dalam penelitian ini menggunakan
metode purposive sampling. Berdasarkan hasil pemilihan sampel sesuai dengan
kriteria yang telah dibuat, maka dapat dipilih sebanyak 32 sampel secara
keseluruhan yang terdiri dari 16 sampel perusahaan multinasional dan 16 sampel
perusahaan domestik atau sebanyak 96 unit observasi dalam jangka waktu 3
tahun. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini yaitu analisis panel
data.
Hasil penelitian ini menunjukan bahwa return on assets (ROA) pada
perusahaan mulltinasional tidak berpengaruh positif signifikan terhadap return
saham, pada perusahaan domestik return on assets (ROA) berpengaruh positif
signifikan terhadap return saham, debt to equity ratio (DER) pada perusahaan
multinasional dan domestik tidak berpengaruh negatif signifikan terhadap return
saham, earning per share (EPS) pada perusahaan multinasional dan domestik
tidak berpengaruh positif signifikan terhadap return saham.

Kata kunci :kinerja keuangan, ROA, DER, EPS, return

xii
 ABSTRACT

Nurul Kemala Dewi Syarif (02041711057). The influence of the

financial performance of multinational companies and domestic
companies on stock returns (study on manufacturing industries listed
on the indonesia stock exchange in 2017-2019). Under the guidance of
Muhsin N. Bailusy, and Rheza Pratama

This study aims to determine and analyze the effect of financial

performance on multinational companies and domestic companies on stock
returns (study on manufacturing industries listed on the indonesia stock
exchange in 2017-2019). The sample in this study used purposive sampling
method. Based on the results of the sample selection in accordance with the
criteria that have been made, a total of 32 samples can be selected consisting of
16 samples of multinational companies and 16 samples of domestic companies
or as many as 96 units of obsevation within a period of years. The analytical
method used in this research is panel data analysis.

The results of this study indicate that return on assets (ROA) in

multinational companies does not have a significant positive effect on stock
returns, in domestic companies return on assets (ROA) has a significant positive
effect on stock returns, debt-to equity ratio (DER) in multinational and domestic
companies does not have a significant negative effect on stock returns, earning
per share (EPS) in multinational corporation and domestic companies does not
have a significant positive effect on stock returns.

Keywords : financial performance, ROA,DER,EPS,returns

xiii