Chapter 8.en - Id

Diterjemahkan dari bahasa Inggris ke bahasa Indonesia - www.onlinedoctranslator.
com
Madura IFM10e IM Ch08
Manajemen Risiko Keuangan (Trường Đại học Ngoại thương)
Pindai untuk membuka di Studocu
Studocu tidak disponsori atau didukung oleh perguruan tinggi atau universitas mana pun
Diunduh oleh Nurul Huda ( nhuda1235@gmail.com )

Jawaban untuk Pertanyaan Akhir Bab 8
1.PPP.Menjelaskan teori paritas daya beli (PPP). Berdasarkan teori ini, apa perkiraan umum
nilai mata uang di negara-negara dengan inflasi tinggi?
JAWABAN: PPP menunjukkan bahwa daya beli konsumen akan sama ketika membeli barang di luar
negeri atau di dalam negeri. Jika inflasi di luar negeri berbeda dengan inflasi di dalam negeri, maka
nilai tukar akan menyesuaikan untuk menjaga keseimbangan daya beli.
Mata uang di negara-negara dengan inflasi tinggi akan lemah menurut PPP, menyebabkan daya beli
barang di negara asal versus negara-negara tersebut menjadi serupa.
2. Dasar Pemikiran KPS.Jelaskan dasar pemikiran teori PPP.
JAWABAN: Ketika inflasi tinggi di suatu negara, maka permintaan luar negeri terhadap barang-barang di negara tersebut akan
menurun. Selain itu, permintaan negara tersebut terhadap barang-barang luar negeri juga akan meningkat. Dengan demikian, mata
uang dalam negeri negara tersebut akan melemah; Kecenderungan ini akan terus berlanjut sampai mata uang melemah hingga suatu
tingkat dimana barang-barang dari negara asing tidak lebih menarik dibandingkan barang-barang dari dalam negeri. Perbedaan inflasi
diimbangi oleh perubahan nilai tukar.
3. Pengujian KPS.Jelaskan bagaimana Anda dapat menentukan apakah KPS ada. Jelaskan batasan dalam pengujian
apakah KPS berlaku.
JAWABAN: Salah satu caranya adalah dengan memilih dua negara dan membandingkan perbedaan inflasi
dengan perubahan nilai tukar untuk beberapa periode berbeda. Kemudian, tentukan apakah perubahan
nilai tukar serupa dengan yang diharapkan berdasarkan teori PPP.
Metode kedua adalah memilih berbagai negara dan membandingkan perbedaan inflasi masing-
masing negara asing dibandingkan dengan negara asal pada periode tertentu. Kemudian, tentukan
apakah perubahan nilai tukar setiap mata uang asing sesuai dengan ekspektasi berdasarkan
perbedaan inflasi berdasarkan teori PPP.
Keterbatasan dalam pengujian KPS adalah bahwa hasilnya akan bervariasi sesuai dengan periode dasar yang dipilih. Periode
dasar harus mencerminkan posisi keseimbangan, namun sulit untuk menentukan kapan periode tersebut ada.
4. Pengujian KPS.Perbedaan inflasi antara AS dan negara-negara industri lainnya biasanya hanya beberapa poin
persentase pada tahun tertentu. Namun, dalam beberapa tahun, nilai tukar tahunan antara mata uang yang
bersangkutan telah berubah sebesar 10 persen atau lebih. Apa yang terkandung dalam informasi ini mengenai
KPS?
JAWABAN: Informasi tersebut menunjukkan bahwa ada faktor lain selain perbedaan inflasi yang
mempengaruhi pergerakan nilai tukar. Oleh karena itu, pergerakan nilai tukar belum tentu sesuai
dengan perbedaan inflasi, sehingga PPP belum tentu akan bertahan.
5. Keterbatasan KPS.Jelaskan mengapa PPP tidak berlaku.
JAWABAN: PPP tidak konsisten karena ada faktor lain selain inflasi yang mempengaruhi nilai tukar. Dengan
demikian, nilai tukar tidak akan bergerak seiring dengan perbedaan inflasi. Selain itu, tidak boleh ada barang
substitusi untuk barang yang diperdagangkan. Oleh karena itu, bahkan ketika inflasi suatu negara meningkat,
permintaan luar negeri terhadap produk-produk tersebut belum tentu menurun (seperti yang disarankan oleh
PPP) jika produk substitusi tidak tersedia.
© 2010 Pembelajaran Cengage. Seluruh hak cipta. Tidak boleh disalin, dipindai, atau diduplikasi, seluruhnya atau sebagian, kecuali untuk penggunaan sebagaimana
diizinkan dalam lisensi dis e untuk digunakan di kelas.

2 - Hubungan Antara Inflasi, Suku Bunga, dan Nilai Tukar
6. Implikasi IFE.Jelaskan efek Fisher internasional (IFE). Apa alasan keberadaan IFE? Apa implikasi IFE bagi
perusahaan-perusahaan yang mempunyai kelebihan kas dan secara konsisten berinvestasi pada surat
utang luar negeri? Jelaskan mengapa IFE mungkin tidak berlaku.
JAWABAN: IFE menyarankan bahwa nilai mata uang akan menyesuaikan sesuai dengan perbedaan
suku bunga antara dua negara.
Alasannya adalah jika mata uang tertentu menunjukkan tingkat bunga nominal yang tinggi, hal ini mungkin mencerminkan
tingginya antisipasi inflasi. Dengan demikian, inflasi akan memberikan tekanan pada nilai mata uang jika hal itu terjadi.
Implikasinya adalah perusahaan yang secara konsisten membeli surat utang negara asing akan mengalami kenaikanrata-rata memperoleh
imbal hasil yang serupa dengan tagihan Treasury dalam negeri.
IFE mungkin tidak berlaku karena pergerakan nilai tukar bereaksi terhadap faktor-faktor lain selain perbedaan
suku bunga. Oleh karena itu, nilai tukar tidak serta merta menyesuaikan sesuai dengan perbedaan suku bunga
nominal, sehingga IFE mungkin tidak dapat bertahan.
7. Implikasi IFE.Asumsikan suku bunga AS umumnya di atas suku bunga luar negeri. Apa yang ditunjukkan hal ini
mengenai kekuatan atau kelemahan dolar di masa depan berdasarkan IFE? Haruskah investor AS berinvestasi
pada sekuritas asing jika mereka percaya pada IFE? Haruskah investor asing berinvestasi di surat berharga AS
jika mereka percaya pada IFE?
JAWABAN: IFE memperkirakan bahwa dolar AS akan terdepresiasi seiring berjalannya waktu jika suku bunga AS
saat ini lebih tinggi dibandingkan suku bunga asing. Akibatnya, investor asing yang membeli sekuritas AS rata-
rata akan menerima imbal hasil yang sama dengan yang mereka terima di negaranya, dan investor AS yang
membeli sekuritas asing rata-rata akan menerima imbal hasil yang serupa dengan suku bunga AS.
8. Membandingkan Teori Paritas.Bandingkan dan kontraskan paritas tingkat bunga (dibahas pada
bab sebelumnya), paritas daya beli (PPP), dan efek Fisher internasional (IFE).
JAWABAN: Paritas suku bunga dapat dievaluasi menggunakan data pada suatu waktu untuk menentukan
hubungan antara perbedaan suku bunga dua negara dan premi (atau diskonto) forward. PPP
menunjukkan adanya hubungan antara perbedaan inflasi di dua negara dan persentase perubahan nilai
tukar spot dari waktu ke waktu. IFE menunjukkan hubungan antara perbedaan suku bunga dua negara
dan persentase perubahan nilai tukar spot dari waktu ke waktu. IFE didasarkan pada perbedaan suku
bunga nominal, yang dipengaruhi oleh ekspektasi inflasi. Dengan demikian, IFE berkaitan erat dengan
KPS.
9. Suku Bunga Riil.Salah satu asumsi yang dibuat dalam mengembangkan IFE adalah bahwa semua investor di semua negara
mempunyai tingkat bunga riil yang sama. Apa artinya ini?
JAWABAN: Return riil adalah return nominal dikurangi tingkat inflasi. Jika semua investor memerlukan
return riil yang sama, maka perbedaan tingkat suku bunga nominal semata-mata disebabkan oleh
perbedaan antisipasi inflasi antar negara.
10. Menafsirkan Ekspektasi Inflasi.Jika investor di Amerika Serikat dan Kanada memerlukan tingkat
bunga riil yang sama, dan tingkat bunga nominal di Kanada 2 persen lebih tinggi, apa implikasinya
terhadap ekspektasi inflasi AS dan inflasi Kanada? Apa yang ditunjukkan oleh ekspektasi inflasi
terhadap nilai tukar di masa depan?
© 2010 Pembelajaran Cengage. Seluruh hak cipta. Tidak boleh disalin, dipindai, atau diduplikasi, seluruhnya atau sebagian, kecuali untuk penggunaan sebagaimana diizinkan
dalam lisensi yang didistribusikan dengan produk atau layanan tertentu atau pada situs web yang dilindungi kata sandi untuk penggunaan di ruang kelas.

Hubungan Antara Inflasi, Suku Bunga, dan Nilai Tukar - 3
JAWABAN: Perkiraan inflasi di Kanada adalah 2 persen di atas perkiraan inflasi di AS. Jika ekspektasi
inflasi ini menjadi kenyataan, PPP akan menyarankan agar nilai dolar Kanada terdepresiasi sebesar
2 persen terhadap dolar AS.
11. KPS Berlaku pada Euro.Asumsikan beberapa negara Eropa yang menggunakan euro sebagai mata uangnya mengalami inflasi
yang lebih tinggi dibandingkan Amerika Serikat, sedangkan dua negara Eropa lainnya yang menggunakan euro sebagai mata
uangnya mengalami inflasi yang lebih rendah dibandingkan Amerika Serikat. Menurut PPP, bagaimana pengaruhnya terhadap
nilai euro terhadap dolar?
JAWABAN: Tingginya inflasi Eropa secara keseluruhan akan mengurangi permintaan AS terhadap produk-produk Eropa,
meningkatkan permintaan Eropa terhadap produk-produk AS, dan menyebabkan euro terdepresiasi terhadap dolar.
Menurut teori PPP, nilai euro akan disesuaikan sebagai respons terhadap tingkat inflasi tertimbang
negara-negara Eropa yang diwakili oleh euro relatif terhadap inflasi di AS. Jika inflasi Eropa
meningkat, sementara inflasi AS tetap rendah, maka akan terjadi menjadi tekanan ke bawah pada
euro.
12. Sumber Mata Uang Lemah.Mata uang beberapa negara Amerika Latin, seperti Brazil dan Venezuela, sering melemah terhadap
sebagian besar mata uang lainnya. Konsep apa dalam bab ini yang menjelaskan kejadian ini? Mengapa tidak semua perusahaan
multinasional yang berbasis di AS menggunakan kontrak berjangka untuk melakukan lindung nilai terhadap pengiriman dana
mereka di masa depan dari negara-negara Amerika Latin ke AS meskipun mereka memperkirakan akan terjadi depresiasi mata uang
terhadap dolar?
JAWABAN: Negara-negara Amerika Latin biasanya mengalami inflasi yang sangat tinggi, mencapai 200
persen atau lebih. Teori PPP menyatakan bahwa mata uang negara-negara ini akan terdepresiasi
terhadap dolar AS (dan mata uang utama lainnya) untuk mempertahankan daya beli antar negara.
Inflasi yang tinggi menghambat permintaan impor Amerika Latin dan memberikan tekanan pada mata
uang Amerika Latin. Depresiasi mata uang mengimbangi kenaikan harga barang-barang Amerika Latin
dari sudut pandang importir di negara lain.
Paritas suku bunga memaksa kurs forward mengandung diskon besar karena tingginya suku bunga di Amerika Latin,
yang mencerminkan kelemahan lindung nilai terhadap mata uang ini. Keputusan untuk melakukan lindung nilai lebih
masuk akal jika tingkat depresiasi yang diharapkan melebihi tingkat diskonto ke depan. Perlu diingat juga bahwa
beberapa pengiriman uang tidak dapat dilindungi nilai secara sempurna karena jumlah pengiriman uang di masa
depan tidak pasti.
13.PPP.Jepang biasanya memiliki inflasi yang lebih rendah dibandingkan Amerika Serikat. Bagaimana kita memperkirakan hal ini
akan mempengaruhi nilai yen Jepang? Mengapa hubungan yang diharapkan ini tidak selalu terjadi?
JAWABAN: Inflasi yang rendah di Jepang seharusnya memberi tekanan pada nilai yen. Namun, faktor-faktor lain
terkadang dapat mengimbangi tekanan ini. Misalnya, Jepang banyak berinvestasi pada sekuritas Amerika, yang
memberikan tekanan pada nilai yen.
14. JIKA.Asumsikan tingkat bunga nominal di Meksiko adalah 48 persen dan tingkat bunga di Amerika Serikat
adalah 8 persen untuk surat berharga satu tahun yang bebas dari risiko gagal bayar. Apa saran IFE
mengenai perbedaan ekspektasi inflasi di kedua negara ini? Menggunakan informasi ini dan
Teori PPP, menggambarkan ekspektasi pengembalian nominal kepada investor AS yang berinvestasi di Meksiko.
JAWABAN: Jika investor dari AS dan Meksiko menginginkan tingkat pengembalian riil yang sama (disesuaikan dengan
inflasi), maka perbedaan suku bunga nominal disebabkan oleh perbedaan dalam ekspektasi inflasi. Dengan demikian,
tingkat inflasi di Meksiko diperkirakan sekitar 40 persen di atas tingkat inflasi AS.

Menurut PPP, peso Meksiko akan terdepresiasi sebesar perbedaan antara tingkat inflasi AS dan Meksiko. Dengan
menggunakan selisih 40 persen, peso Meksiko seharusnya terdepresiasi sekitar 40 persen. Mengingat tingkat suku
bunga nominal di Meksiko sebesar 48 persen dan perkiraan depresiasi peso sebesar 40 persen, investor AS akan
memperoleh keuntungan sekitar 8 persen. (Jawaban ini menggunakan rumus yang tidak eksak, karena konsep yang
ditekankan di sini lebih dari sekedar presisi.)
15. JIKA.Bukankah IFE seharusnya melarang investor untuk mencoba memanfaatkan suku bunga asing yang lebih tinggi?
Mengapa sebagian investor terus berinvestasi di luar negeri, meskipun mereka tidak melakukan transaksi lain di luar
negeri?
JAWABAN: Menurut IFE, tingkat suku bunga asing yang lebih tinggi seharusnya tidak menarik investor karena tingkat suku
bunga ini menyiratkan tingkat inflasi yang diharapkan tinggi, yang pada gilirannya menyiratkan potensi depresiasi mata uang
tersebut. Namun, sebagian investor masih berinvestasi di luar negeri yang tingkat suku bunga nominalnya tinggi. Hal ini
mungkin menunjukkan bahwa beberapa investor percaya bahwa (1) tingkat inflasi yang diantisipasi yang tertanam dalam
tingkat suku bunga nominal yang tinggi terlalu tinggi, atau (2) potensi inflasi yang tinggi tidak akan menyebabkan depresiasi
mata uang asing secara substansial (yang dapat terjadi jika terdapat cukup produk substitusi). tidak tersedia di tempat lain),
atau (3) terdapat faktor lain yang dapat mengimbangi kemungkinan dampak inflasi terhadap nilai mata uang asing.
16. Perubahan Inflasi.Asumsikan bahwa tingkat inflasi di Brazil diperkirakan akan meningkat secara substansial.
Bagaimana dampaknya terhadap suku bunga nominal Brasil dan nilai mata uangnya (yang disebut riil)? Jika IFE
bertahan, bagaimana tingkat pengembalian nominal investor AS yang berinvestasi di Brasil akan terpengaruh oleh
tingginya inflasi di Brasil? Menjelaskan.
JAWABAN: Suku bunga nominal Brazil kemungkinan akan meningkat untuk mempertahankan keuntungan riil
yang dibutuhkan oleh investor Brazil. Real Brasil diperkirakan akan terdepresiasi menurut IFE. Jika IFE
bertahan, keuntungan investor AS yang berinvestasi di Brasil tidak akan terpengaruh. Meskipun mereka kini
memperoleh tingkat bunga nominal yang lebih tinggi, perkiraan penurunan real Brasil mengimbangi bunga
tambahan yang akan diperoleh.
17. Membandingkan KPS dan IFE.Bagaimana mungkin PPP bisa bertahan jika IFE tidak?
JAWABAN: Agar IFE dapat diselenggarakan, diperlukan kondisi berikut:
(1) investor lintas negara memerlukan imbal hasil riil yang sama,
(2) tingkat inflasi yang diharapkan tertanam dalam tingkat bunga nominal terjadi,
(3) nilai tukar menyesuaikan dengan perbedaan tingkat inflasi menurut PPP.
Jika kondisi (1) atau (2) tidak terpenuhi, KPS masih dapat bertahan, namun investor dapat secara konsisten memperoleh imbal hasil yang
lebih tinggi ketika berinvestasi pada surat berharga negara asing. Dengan demikian, IFE akan terbantahkan.
18. Memperkirakan Penyusutan Akibat KPS.Asumsikan nilai tukar spot pound Inggris adalah $1,73.
Bagaimana kurs spot ini akan disesuaikan menurut PPP jika Inggris mengalami tingkat inflasi sebesar
7 persen sementara Amerika Serikat mengalami tingkat inflasi sebesar 2 persen?
JAWABAN: Menurut PPP, nilai tukar pound akan terdepresiasi sebesar 4,7 persen. Oleh karena
itu, kurs spot akan disesuaikan menjadi $1,73 × [1 + (–0,0467)] = $1,649.
19. Peramalan Kurs Spot Masa Depan Berdasarkan IFE.Asumsikan nilai tukar spot dolar Singapura adalah
$0,70. Tingkat bunga satu tahun adalah 11 persen di Amerika Serikat dan 7 persen di Amerika

Singapura. Berapa kurs spot dalam satu tahun menurut IFE? Apa kekuatan yang menyebabkan
perubahan kurs spot menurut IFE?
JAWABAN: $0,70 × (1 + 0,0374) = $0,7262.

Kekuatan yang menyebabkan dampak yang diharapkan pada kurs spot ini adalah perbedaan inflasi. Perbedaan
inflasi yang diantisipasi dapat berasal dari perbedaan suku bunga.
20. Memperoleh Perkiraan Nilai Tukar Spot di Masa Depan.Saat ini, asumsikan informasi berikut
tersedia:
KITA Meksiko
Diperlukan tingkat bunga riil
oleh investor 2% 2%
Suku bunga nominal 11% 15%
Tingkat kemunculan — $0,20
Tingkat maju satu tahun — $0,19
A. Gunakan kurs forward untuk memperkirakan persentase perubahan peso Meksiko pada tahun berikutnya.
JAWABAN: ($.19 – $.20)/$.20 = –.05, atau –5%
B. Gunakan perbedaan perkiraan inflasi untuk memperkirakan persentase perubahan peso Meksiko pada
tahun depan.
JAWABAN: (1,09)/(1,13) – 1 = -,0353 atau -3,53%; tanda negatif menunjukkan depresiasi

peso.
C. Gunakan kurs spot untuk memperkirakan persentase perubahan peso Meksiko pada tahun berikutnya.
JAWABAN: perubahan nol persen
21. Pengaruh Inflasi dan Suku Bunga.Pembukaan pasar Rusia telah mengakibatkan mata uang Rusia
(rubel) menjadi sangat fluktuatif. Inflasi Rusia umumnya melebihi 20 persen per bulan.
Tingkat suku bunga di Rusia umumnya melebihi 150 persen, namun kadang-kadang lebih rendah dari tingkat
inflasi tahunan di Rusia.
A. Jelaskan mengapa tingginya inflasi Rusia memberikan tekanan besar pada nilai rubel Rusia.
JAWABAN: Ketika harga di Rusia meningkat, daya beli konsumen Rusia menurun. Hal ini akan
mendorong mereka untuk membeli barang di AS dan negara lain, sehingga menghasilkan pasokan
rubel yang besar untuk dijual. Mengingat tingginya inflasi Rusia, permintaan asing terhadap rubel
untuk membeli barang-barang Rusia akan rendah. Oleh karena itu, nilai rubel akan terdepresiasi
terhadap dolar dan mata uang lainnya.
B. Apakah pengaruh inflasi Rusia terhadap penurunan nilai rubel mendukung teori PPP?
Bagaimana hubungan ini bisa terdistorsi oleh kondisi politik di Rusia?
JAWABAN: Hubungan umum yang disarankan oleh PPP didukung, namun nilai rubel biasanya tidak akan bergerak
persis seperti yang ditentukan oleh PPP. Kondisi politik yang dapat membatasi perdagangan atau konvertibilitas
mata uang dapat mencegah konsumen Rusia beralih ke barang-barang asing. Oleh karena itu, rubel mungkin
tidak akan turun sepenuhnya untuk mengimbangi perbedaan inflasi antara Rusia dan Rusia

Amerika Selain itu, pemerintah mungkin tidak membiarkan rubel mengambang bebas ke tingkat
keseimbangan yang tepat.
C. Apakah harga barang-barang Rusia terlihat sama dengan harga barang-barang AS dari sudut pandang
konsumen Rusia (setelah mempertimbangkan nilai tukar)? Menjelaskan.
JAWABAN: Harga di Rusia mungkin lebih tinggi daripada harga di AS, bahkan setelah mempertimbangkan nilai tukar,
karena depresiasi rubel mungkin tidak cukup untuk mengimbangi inflasi Rusia. Nilai tukar tidak dapat sepenuhnya
disesuaikan jika terdapat hambatan dalam perdagangan atau konvertibilitas mata uang.
D. Akankah dampak tingginya inflasi Rusia dan penurunan rubel saling mengimbangi?
Importir Amerika? Yaitu, bagaimana importir AS terhadap barang-barang Rusia akan terpengaruh oleh
kondisi ini?
JAWABAN: Importir AS kemungkinan akan mengalami harga yang lebih tinggi, karena inflasi Rusia mungkin tidak
sepenuhnya diimbangi oleh penurunan nilai rubel. Hal ini dapat menyebabkan berkurangnya permintaan AS
terhadap barang-barang Rusia.
22. Penerapan IFE pada Krisis Asia.Sebelum krisis Asia, banyak investor berusaha memanfaatkan
tingginya suku bunga yang berlaku di negara-negara Asia Tenggara meskipun tingkat suku bunga
mencerminkan ekspektasi inflasi. Jelaskan mengapa investor berperilaku seperti ini.
Mengapa IFE menyatakan bahwa negara-negara Asia Tenggara tidak akan menarik investasi asing
sebelum krisis Asia terjadi meskipun tingkat suku bunga yang tinggi di negara-negara tersebut?
JAWABAN: Perilaku investor menunjukkan bahwa mereka tidak memperkirakan efek Fisher internasional (IFE)
akan bertahan. Karena bank sentral di beberapa negara Asia mempertahankan mata uangnya dalam batas
yang sempit, mereka secara efektif mencegah depresiasi nilai tukar dengan cara yang dapat mengimbangi
perbedaan suku bunga. Oleh karena itu, keuntungan yang lebih besar dari investasi di luar negeri dapat
diperoleh.
Jika investor percaya pada IFE, negara-negara Asia tidak akan menarik investasi asing dalam jumlah besar
karena ekspektasi nilai tukar. Secara khusus, tingkat bunga nominal yang tinggi harus mencerminkan tingkat
inflasi yang diperkirakan tinggi. Menurut paritas daya beli (PPP), tingkat suku bunga yang lebih tinggi akan
mengakibatkan mata uang melemah karena tersirat dalam ekspektasi pasar akan inflasi yang tinggi.
23. IFE Diterapkan pada Euro.Mengingat konversi beberapa mata uang Eropa ke euro baru-baru ini,
jelaskan apa yang menyebabkan nilai euro berubah terhadap dolar menurut IFE.
JAWABAN: Jika suku bunga berubah di negara-negara Eropa yang mata uang asalnya adalah euro, maka tingkat inflasi
yang diharapkan di negara-negara tersebut akan berubah, sehingga perbedaan inflasi antara negara-negara tersebut
dan AS pun berubah. Oleh karena itu, mungkin terdapat dampak terhadap nilai euro, karena perubahan perbedaan
inflasi mempengaruhi arus perdagangan dan karenanya mempengaruhi nilai tukar.
Pertanyaan Lanjutan
24. JIKA.Beth Miller tidak percaya bahwa efek Fisher internasional (IFE) berlaku. Suku bunga satu tahun di Eropa
saat ini sebesar 5 persen, sedangkan suku bunga satu tahun di AS sebesar 3 persen. Beth mengonversi
$100.000 menjadi euro dan menginvestasikannya di Jerman. Satu tahun kemudian, dia mengubah euro kembali
menjadi dolar. Kurs spot euro saat ini adalah $1,10.

A. Menurut IFE, berapakah seharusnya nilai tukar spot euro dalam satu tahun?
B. Jika kurs spot euro dalam satu tahun adalah $1,00, berapakah persentase keuntungan Beth dari
strateginya?
C. Jika kurs spot euro dalam satu tahun adalah $1,08, berapakah persentase keuntungan Beth dari
strateginya?
D. Berapa nilai tukar euro dalam satu tahun agar strategi Beth berhasil?
MENJAWAB:
A.
(1+Saya
H)
eF= −1
(1+SayaF)
(1.03)
¿ − 1=−1. 90%
(1.05)
Jika IFE bertahan, euro akan terdepresiasi sebesar 1,90 persen dalam satu tahun. Ini berarti kurs spot
$1,10 × (1 – 1,90%) = $1,079.
B.
1. Konversi dolar ke euro: $100.000/$1,10 = €90.909,09

2. Investasikan euro selama satu tahun dan terima €90.909,09 × 1,05 = €95.454,55
3. Konversikan euro kembali ke dolar dan terima €95.454,55 × $1,00 = $95.454,55
Persentase pengembaliannya adalah $95.454,55/$100.000 – 1 = –4,55%.
C.
1. Konversi dolar ke euro: $100.000/$1,10 = €90.909,09

2. Investasikan euro selama satu tahun dan terima €90.909,09 × 1,05 = €95.454,55
3. Konversikan euro kembali ke dolar dan terima €95.454,55 × $1,08 = $103.090,91
Persentase pengembaliannya adalah $103.090,91/$100.000 – 1 = 3,09%.
D. Strategi Beth akan berhasil jika nilai tukar euro dalam satu tahun lebih besar dari $1,079.
25. Mengintegrasikan IRP dan IFE.Asumsikan informasi berikut tersedia untuk AS dan Eropa:
KITA Eropa
Suku bunga nominal 4% 6%
Inflasi yang diharapkan 2% 5%
Tingkat kemunculan ----- $1,13
Tingkat maju satu tahun ----- $1,10
A. Apakah IRP berlaku?

B. Menurut PPP, berapakah ekspektasi kurs spot euro dalam satu tahun?
C. Menurut IFE, berapa ekspektasi kurs spot euro dalam satu tahun?
D. Rekonsiliasi jawaban Anda pada bagian (a). dan C).
MENJAWAB:

A.
(1+Saya
H)
P= −1
(1+SayaF)
(1.04)
¿ −1
(1.06)
¿−1. 89%
Oleh karena itu, kurs forward euro harus $1,13 × (1 – 0,0189) = $1,109. IRP tidak berlaku dalam
kasus ini.
B.
(1+SAYA H)
eF= −1
(1+SAYAF)
(1.02)
¿ −1
(1.05)
¿−2. 86%
Menurut PPP, ekspektasi kurs spot euro dalam satu tahun adalah $1,13 × (1 – 2,86%) = $1,098.
C.
(1+Saya
H)
eF= −1
(1+SayaF)
(1.04)
¿ −1
(1.06)
¿−1. 89%
Menurut IFE, ekspektasi kurs spot euro dalam satu tahun adalah $1,13 × (1 – 1,89%) =
$1,1086.
Gabungan bagian a dan c menyatakan bahwa premi atau diskon kurs forward sama persis dengan persentase
apresiasi atau depresiasi euro yang diharapkan.
26.IRP.Tingkat bunga bebas risiko satu tahun di Meksiko adalah 10%. Tingkat bebas risiko satu tahun di AS adalah 2%.
Asumsikan bahwa paritas suku bunga ada. Nilai tukar spot peso Meksiko adalah $0,14.
A. Berapa premi tingkat forward?

B. Berapa kurs peso ke depan dalam satu tahun?
C. Berdasarkan efek Fisher internasional, apa perkiraan perubahan kurs spot pada tahun
depan?
D. Jika kurs spot berubah sesuai ekspektasi menurut IFE, berapakah kurs spot dalam satu tahun?
e. Bandingkan jawaban Anda pada (b) dan (d) dan jelaskan hubungannya.
MENJAWAB:
A. Menurut paritas suku bunga, premi forward adalah

(1+.02)
− 1=−. 07273
(1+.10 )
B. Kurs forwardnya adalah $0,14 × (1 – 0,07273) = $0,1298.
C. Menurut IFE, perubahan yang diharapkan pada peso adalah:
(1+.02)
− 1=−. 07273
(1+.10 )
atau –7,273%
D. $0,14 × (1 – 0,07273) = $0,1298

e. Jawabannya sama. Ketika IRP berlaku, premi kurs forward dan persentase perubahan kurs spot
yang diharapkan diperoleh dengan cara yang sama. Dengan demikian, premi forward berfungsi
sebagai perkiraan perubahan persentase kurs spot menurut IFE.
27. Pengujian KPS.Bagaimana Anda dapat menggunakan analisis regresi untuk menentukan apakah hubungan yang
ditentukan oleh PPP ada secara rata-rata? Tentukan modelnya, dan jelaskan bagaimana Anda akan menilai hasil
regresi untuk menentukan apakah ada apentingperbedaan dari hubungan yang disarankan oleh PPP.
JAWABAN: Model regresi dapat diterapkan pada data historis untuk menguji PPP. Modelnya ditentukan
sebagai:
--1+ saya --
eF - A0- A1 - KITA - 1- - kamu
-1 + sayaF -
dimana eFadalah persentase perubahan nilai tukar mata uang asing, IKITAdan sayaFadalah tingkat inflasi Amerika dan luar
negeri, a0adalah konstanta, a1adalah koefisien kemiringan, dan u adalah suku kesalahan. Jika KPS berlaku, a0harus sama
dengan nol, dan a1harus sama dengan 1. Uji-t pada a0dan sebuah1ditunjukkan di bawah ini.
A0- 0
t - uji untuk a0: t =
se dari a0
A1- 1
t - uji untuk a
1 :t=
se dari a1
T-statistik dapat dibandingkan dengan tingkat kritis (dari t-tabel) untuk menentukan apakah nilai-nilai suatu0dan
sebuah1berbeda secara signifikan dari nilai yang dihipotesiskan.
28. Menguji IFE.Jelaskan uji statistik untuk IFE.

JAWABAN: Model regresi dapat diterapkan pada data historis untuk menguji IFE. Modelnya ditentukan
sebagai:
eF=A0+ sebuah1 [
(1 + sayakamu.S.)
1 + sayaF
- 1 ]+ kamu
dimana eFadalah persentase perubahan nilai tukar mata uang asing, IKITAdan sayaFadalah suku bunga Amerika dan luar
negeri, a0adalah konstanta, a1adalah koefisien kemiringan, dan u adalah suku kesalahan. Jika IFE berlaku, a0harus sama
dengan nol dan a1harus sama dengan 1. Uji-t pada a0dan sebuah1ditunjukkan di bawah ini:
A0−0
uji-t untuk a0: t =
S.e.dari a0
A1− 1
uji-t untuk a1: t =
S.e.dari a1
T-statistik dapat dibandingkan dengan tingkat kritis (dari t-tabel) untuk menentukan apakah nilai-nilai suatu0dan
sebuah1berbeda secara signifikan dari nilai yang dihipotesiskan.
29. Dampak Hambatan terhadap KPS dan IFE.Apakah PPP akan lebih mungkin bertahan antara Amerika Serikat dan
Hongaria jika hambatan perdagangan dihilangkan sepenuhnya dan jika mata uang Hongaria dibiarkan mengambang
tanpa campur tangan pemerintah? Apakah IFE akan lebih mungkin bertahan antara Amerika Serikat dan Hongaria jika
hambatan perdagangan dihilangkan sepenuhnya dan jika mata uang Hongaria dibiarkan mengambang tanpa campur
tangan pemerintah? Menjelaskan.
JAWABAN: Perubahan perdagangan internasional diakibatkan oleh perbedaan inflasi dan mempengaruhi nilai tukar
(dengan mempengaruhi permintaan mata uang dan penawaran mata uang untuk dijual). Dampak terhadap nilai
tukar lebih besar kemungkinannya terjadi apabila (a) perdagangan bebas diperbolehkan dan (b) nilai tukar mata uang
dibiarkan berfluktuasi tanpa intervensi pemerintah.
Kekuatan yang mendasari IFE adalah perbedaan perkiraan inflasi antara dua negara, yang dapat mempengaruhi
perdagangan dan arus modal. Dampak terhadap nilai tukar lebih mungkin terjadi jika (a) perdagangan bebas
diperbolehkan, dan (b) nilai tukar mata uang dibiarkan berfluktuasi tanpa campur tangan pemerintah.
30. Dampak Interaktif KPS.Asumsikan tingkat inflasi negara-negara yang menggunakan euro sangat rendah,
sedangkan negara-negara Eropa lainnya yang memiliki mata uang sendiri mengalami inflasi yang tinggi.
Jelaskan bagaimana dan mengapa nilai euro diperkirakan akan berubah terhadap mata uang tersebut menurut
teori PPP.
JAWABAN: Menurut teori PPP, nilai euro akan meningkat terhadap nilai mata uang Eropa lainnya,
karena pola perdagangan akan berubah sebagai respons terhadap perbedaan inflasi. Akan ada
peningkatan permintaan euro oleh negara-negara Eropa lainnya yang mengalami inflasi lebih
tinggi karena mereka akan meningkatkan impor produk dari negara-negara Eropa yang mata
uang asalnya adalah euro.
31. Penerapan IRP dan IFE.Asumsikan Meksiko memiliki tingkat bunga satu tahun yang lebih tinggi dibandingkan
tingkat bunga satu tahun di AS. Asumsikan Anda percaya pada efek Fisher internasional (IFE), dan paritas suku
bunga. Asumsikan biaya transaksi nol.

Ed berbasis di AS dan dia mencoba berspekulasi dengan membeli peso Meksiko hari ini, menginvestasikan peso
tersebut dalam aset bebas risiko selama satu tahun, dan kemudian mengonversi peso tersebut menjadi dolar pada
akhir tahun. Ed tidak menutupi posisinya di pasar forward.
Maria berbasis di Meksiko dan dia mencoba melakukan arbitrase bunga tertutup dengan membeli dolar hari ini dan secara
bersamaan menjual dolar satu tahun ke depan, menginvestasikan dolar dalam aset bebas risiko selama satu tahun, dan
kemudian mengkonversi dolar kembali ke peso pada akhir tahun. .
Apakah menurut Anda tingkat pengembalian investasi Ed akan lebih tinggi, lebih rendah, atau sama dengan tingkat
pengembalian investasi Maria? Menjelaskan.
JAWABAN: Tingkat pengembalian Maria akan lebih tinggi. Karena ada paritas suku bunga, ia akan memperoleh penghasilan berapa
pun tingkat suku bunga bebas risiko lokal di Meksiko. Tingkat pengembalian yang diharapkan Ed adalah berapa pun tingkat bebas
risiko di AS (berdasarkan IFE).
32. Arbitrase dan KPS.Asumsikan bahwa arbitrase lokasi memastikan bahwa nilai tukar spot selaras dengan
benar. Asumsikan juga bahwa Anda percaya pada paritas daya beli. Nilai tukar spot pound Inggris adalah
$1,80. Nilai tukar spot franc Swiss adalah 0,3 pound. Anda memperkirakan tingkat inflasi satu tahun
adalah 7 persen di Inggris, 5 persen di Swiss, dan 1 persen di AS. Tingkat bunga satu tahun adalah 6% di
Inggris, 2% di Swiss, dan 4% di AS. AS Berapa ekspektasi kurs spot franc Swiss dalam satu tahun terhadap
dolar AS? Tunjukkan pekerjaan Anda.
JAWABAN: Kurs spot SF dalam $ = 1,80 × 0,3 = $0,54.
% perubahan SF yang diharapkan dalam satu tahun = (1,01)/(1,05) – 1 = –3,8%
Kurs spot SF yang diharapkan dalam satu tahun = $0,54 × (1 – 0,038) = $0,5194
33. IRP versus IFE.Anda yakin bahwa paritas suku bunga dan efek Fisher internasional berlaku. Asumsikan tingkat suku bunga AS
saat ini jauh lebih tinggi dibandingkan suku bunga Selandia Baru. Anda memiliki piutang sebesar 1 juta dolar Selandia Baru
yang akan Anda terima dalam satu tahun. Anda dapat melakukan lindung nilai terhadap piutang dengan kontrak berjangka
satu tahun. Atau Anda bisa memutuskan untuk tidak melakukan lindung nilai. Apakah Anda diharapkan
Jumlah piutang dalam dolar AS dalam satu tahun dari lindung nilai yang lebih tinggi, lebih rendah, atau sama
dengan perkiraan jumlah piutang dalam dolar AS tanpa lindung nilai? Menjelaskan.
JAWABAN: Jumlah yang diharapkan adalah sama, karena kurs forward mencerminkan perbedaan suku bunga, dan kurs
spot yang diharapkan (jika Anda tidak melakukan lindung nilai) menurut IFE mencerminkan perbedaan suku bunga.
34. IRP, PPP, dan Spekulasi Derivatif Mata Uang.Suku bunga tiga bulan AS (tidak ditahunkan) adalah 1%.
Tingkat bunga tiga bulan Kanada (tidak ditahunkan) adalah 4%. Paritas suku bunga ada. Perkiraan inflasi
selama periode ini adalah 5% di AS dan 2% di Kanada. Opsi panggilan dengan tanggal kedaluwarsa tiga
bulan dalam dolar Kanada tersedia dengan premi $0,02 dan harga kesepakatan $0,64. Nilai tukar spot
dolar Kanada adalah $0,65. Asumsikan Anda percaya pada paritas daya beli.
A. Tentukan jumlah dolar keuntungan atau kerugian Anda dari membeli kontrak opsi beli yang menentukan
C$100.000.
JAWABAN: Perkiraan perubahan nilai tukar dolar Kanada adalah:

(1,05)/(1,02) – 1 = 2,94%.
Oleh karena itu, kurs spot yang diharapkan dalam 3 bulan adalah $0,65 × (1,0294) = $0,66911.
Laba bersih per unit pada opsi beli adalah $0,66911 – $0,64 – $0,02 = $0,00911.
Untuk kontrak, laba bersihnya adalah $0,00911 × 100.000 = $911.
B. Tentukan jumlah dolar dari keuntungan atau kerugian Anda dari membeli kontrak berjangka yang menentukan
C$100.000.
JAWABAN: Menurut IRP, tarif berjangka premi harusnya (1,01)/(1,04) – 1 = –2,88% Oleh
karena itu, tarif berjangka harus $0,65 × (1 – 0,0288) = $0,6313.
Ingatlah bahwa kurs spot yang diharapkan dalam 3 bulan adalah $0,65 × (1,0294) = $0,66911. Laba bersih yang diharapkan
per unit dari pembelian kontrak berjangka adalah $0,66911 – $0,6313 = $0,03781. Untuk kontrak, laba bersihnya adalah
$0,03781 × 100.000 = $4.341.
35. Implikasi KPS.Kurs spot peso Meksiko hari ini adalah $0,10. Asumsikan bahwa paritas daya beli bertahan.
Tingkat inflasi AS pada tahun ini diperkirakan sebesar 7%, sedangkan inflasi Meksiko pada tahun ini
diperkirakan sebesar 3%. Wake Forest Co. berencana mengimpor dari Meksiko dan akan membutuhkan 20 juta
peso Meksiko dalam satu tahun. Tentukan perkiraan jumlah dolar yang harus dibayarkan oleh Wake Forest Co.
untuk peso dalam satu tahun.
MENJAWAB
[(1,07)/(1,03)] -1 = 3,8835%. Jadi ekspektasi kurs spot masa depan adalah $0,1038835. Wake Forest Co. harus
membayar $0,1038835 x 20 juta peso = $2,077,710.
36. Implikasi Investasi IRP dan IFE.Tingkat CD (deposito) satu tahun di Argentina adalah 13%, sedangkan tingkat CD
satu tahun di Meksiko adalah 11% dan tingkat CD satu tahun di AS adalah 6%. Semua CD tidak memiliki risiko gagal
bayar. Paritas suku bunga berlaku, dan Anda yakin bahwa efek Fisher internasional juga berlaku.
Jamie (berbasis di AS) berinvestasi dalam CD satu tahun di Argentina. Ann

(berbasis di AS) berinvestasi dalam CD satu tahun di Meksiko.
Ken (berbasis di AS) berinvestasi dalam CD satu tahun di Argentina dan menjual peso Argentina satu tahun ke
depan untuk menutupi posisinya.
Juan (yang tinggal di Argentina) berinvestasi pada CD satu tahun di AS Maria
(yang tinggal di Meksiko) berinvestasi pada CD satu tahun di AS Nina (yang
tinggal di Meksiko) berinvestasi pada CD satu tahun di Argentina .
Carmen (yang tinggal di Argentina) berinvestasi dalam CD satu tahun di Meksiko dan menjual peso Meksiko satu tahun ke
Corio (yang tinggal di Meksiko) berinvestasi dalam CD satu tahun di Argentina dan menjual peso Argentina satu tahun ke
Berdasarkan informasi ini, siapakah yang diharapkan memperoleh keuntungan tertinggi atas dana yang diinvestasikan? Jika Anda
yakin bahwa banyak orang akan mendapatkan hasil yang diharapkan tertinggi, sebutkan masing-masing orang tersebut.
Menjelaskan.
JAWABAN: Jose dan Carmen akan memperoleh keuntungan tertinggi. Ketika IFE berlaku, keuntungan yang diharapkan dari investasi
internasional adalah apa yang akan diperoleh investor di dalam negeri. Ketika IRP berlaku, arbitrase bunga yang dilindungi akan
menghasilkan keuntungan yang sama dengan apa yang dapat diperoleh investor di dalam negeri.

37. Implikasi Investasi IRP dan IFE.Saat ini, satu dolar AS dapat ditukar dengan 3 dolar Selandia Baru.
CD (deposito) satu tahun di Selandia Baru adalah 7% dan tarif CD satu tahun di AS adalah 6%.
Kesetaraan suku bunga terjadi antara AS dan Selandia Baru. Efek Fisher internasional terjadi antara
Amerika dan Selandia Baru. Hari ini satu dolar AS dapat ditukar dengan 2 franc Swiss. Tarif CD satu
tahun di Swiss adalah 5%. Nilai tukar spot franc Swiss sama dengan nilai tukar forward satu tahun.
Karen (berbasis di AS) berinvestasi dalam CD satu tahun di Selandia Baru dan menjual dolar Selandia Baru satu
tahun ke depan untuk menutupi posisinya.
James (berbasis di AS) berinvestasi dalam CD satu tahun di Selandia Baru dan tidak menutupi posisinya.
Brian (berbasis di AS) berinvestasi dalam CD satu tahun di Swiss dan menjual franc Swiss satu tahun ke
Eric (yang tinggal di Swiss) berinvestasi dalam CD satu tahun di Swiss.
Tonya (yang tinggal di Selandia Baru) berinvestasi dalam CD satu tahun di AS dan menjual dolar AS satu tahun ke
Berdasarkan informasi ini, siapakah yang diharapkan memperoleh keuntungan tertinggi atas dana yang diinvestasikan? Jika Anda
yakin bahwa banyak orang akan mendapatkan hasil yang diharapkan tertinggi, sebutkan masing-masing orang tersebut.
Menjelaskan.
JAWABAN: Tonya akan memperoleh 7 persen, yang lebih tinggi dari imbal hasil yang diharapkan investor
lainnya.
38. Suku Bunga Riil, Ekspektasi Inflasi, IRP, dan Kurs Spot.AS dan negara Rueland memiliki tingkat
bunga riil yang sama yaitu 3%. Perkiraan inflasi pada tahun depan adalah 6 persen di AS
dibandingkan 21% di Rueland. Paritas suku bunga ada. Kontrak berjangka mata uang satu tahun
pada mata uang Rueland (disebut ru) dihargai $0,40 per ru. Berapa kurs spot ru? MENJAWAB
Premi FR = (1,09)/(1,24) – 1 =-.12096
SR x (1 +premium) = FR
SR = FR/ (1 + premi)
=$.40/(.87)
=$0,455
39. KPS dan Suku Bunga Riil.Tingkat bunga nominal (dikutip) satu tahun di AS adalah 6%, sedangkan tingkat
bunga nominal satu tahun di Kanada adalah 5%. Asumsikan Anda percaya pada paritas daya beli. Anda
yakin tingkat bunga riil satu tahun adalah 2% di AS, dan tingkat bunga riil satu tahun adalah 3% di Kanada.
Saat ini kurs spot dolar Kanada adalah $0,90. Menurut Anda berapa nilai tukar dolar Kanada dalam satu
tahun?
JAWABAN: Perkiraan inflasi di AS = 6% - 2%=4%. Inflasi
yang diharapkan di Kanada = 5% - 3% =2%.
% perubahan yang diharapkan pada C$ = [(1 + 0,04)]/[(1 + 0,02)] – 1 = 0,0196 atau 1,96%.
Kurs spot masa depan C$ dalam satu tahun = $0,90 x (1 + 0,0196) = $0,9176
40. IFE, Nilai Tukar Lintas, dan Arus Kas.Asumsikan nilai dolar Hong Kong (HK$) terikat pada dolar AS
dan akan tetap terikat pada dolar AS. Asumsikan bahwa paritas suku bunga ada. Saat ini, satu
dolar Australia (A$) bernilai $0,50 dan HK$3,9. Suku bunga satu tahun pada

Dolar Australia adalah 11%, sedangkan tingkat bunga satu tahun dolar AS adalah 7%. Anda percaya pada efek
Fisher internasional.
Anda akan menerima A$1 juta dalam satu tahun dari penjualan produk ke Australia, dan akan
mengkonversi hasilnya menjadi dolar Hong Kong di pasar spot pada saat itu untuk membeli impor dari
Hong Kong. Perkirakan jumlah dolar Hong Kong yang dapat Anda beli di pasar spot satu tahun dari
sekarang dengan A$1 juta. Tunjukkan pekerjaan Anda.
MENJAWAB:
Perubahan yang diharapkan dalam A$ terhadap US$ =(1,07)/1,11 – 1 = -3,6%
HK$ terikat dengan US$ sehingga A$ harus terdepresiasi sebesar 3,6% terhadap HK$.
Dalam satu tahun, A$= HK$3,9 x (1 - 0,036) = HK$3,7595
Jadi dalam 1 tahun, A$1 juta = HK$3,759,500.
41. KPS dan Arus Kas.Boston Co. akan menerima 1 juta euro dalam satu tahun dari penjualan ekspor. Itu tidak
melakukan lindung nilai terhadap transaksi masa depan ini. Boston percaya bahwa nilai euro di masa depan akan
ditentukan oleh paritas daya beli (PPP). Diperkirakan inflasi di negara-negara yang menggunakan euro akan
mencapai 12% tahun depan, sedangkan inflasi di AS akan menjadi 7% tahun depan. Saat ini kurs spot euro adalah
$1,46, dan kurs forward satu tahun adalah $1,50.
A. Perkirakan jumlah dolar AS yang akan diterima Boston dalam satu tahun ketika mengkonversi piutang
euro menjadi dolar AS.
B. Saat ini, nilai tukar spot dolar Hong Kong dipatok pada $0,13. Boston yakin bahwa dolar Hong Kong
akan tetap dipatok terhadap dolar untuk tahun depan. Jika Boston Co. memutuskan untuk mengkonversi
1 juta euro menjadi dolar Hong Kong dan bukan dolar AS pada akhir tahun, perkirakan jumlah dolar
Hong Kong yang akan diterima Boston dalam satu tahun ketika mengkonversi piutang euro menjadi
dolar Hong Kong.
MENJAWAB:
A. Perkiraan apresiasi euro = (1+.07)/(1+.12)-1=-.04464
Kurs spot euro yang diharapkan dalam satu tahun = 1,46 x (1 - 0,04464) = $1,3948.
Dolar yang diharapkan diterima dari piutang = 1.000.000 unit x $1. = $1.394.800.
B. Kurs spot yang diharapkan sebesar HK$ dalam satu tahun = $0,13 karena akan tetap dipatok.
Kurs silang yang diharapkan dalam satu tahun = $1,3948/$0,13 = HK$10,7296 per euro. Jadi 1 juta euro akan
dikonversi menjadi 1.000.000 x 10,7296 = HK$10.729.600.
42. KPS dan Spekulasi dengan Mata Uang Berjangka.Asumsikan Anda yakin bahwa paritas daya beli (PPP) ada.
Anda memperkirakan inflasi di Kanada pada tahun depan sebesar 3%, dan inflasi di AS sebesar 8%. Saat ini nilai
tukar spot dolar Kanada adalah $0,90 dan kontrak berjangka satu tahun dolar Kanada dihargai $0,88. Perkirakan
keuntungan atau kerugian yang diharapkan jika seorang investor menjual kontrak berjangka satu tahun hari ini
dengan satu juta dolar Kanada dan menyelesaikan kontrak ini pada tanggal penyelesaian.
MENJAWAB:
Apresiasi yang diharapkan sebesar C$ = (1+.08)/(1+.03)-1=.04854
Kurs spot yang diharapkan dalam satu tahun = 1,04854 x $0,90 = $0,94369
Keuntungan yang diharapkan = [$0,88 - $0,94369] x 1 juta

= -$63.689.

Chapter 8.en - Id

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Judul Asli

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Chapter 8.en - Id

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

Diterjemahkan dari bahasa Inggris ke bahasa Indonesia - www.onlinedoctranslator.

Madura IFM10e IM Ch08

Manajemen Risiko Keuangan (Trường Đại học Ngoại thương)

Pindai untuk membuka di Studocu

Diunduh oleh Nurul Huda ( nhuda1235@gmail.com )

2. Dasar Pemikiran KPS.Jelaskan dasar pemikiran teori PPP.

5. Keterbatasan KPS.Jelaskan mengapa PPP tidak berlaku.

Diunduh oleh Nurul Huda ( nhuda1235@gmail.com )

Diunduh oleh Nurul Huda ( nhuda1235@gmail.com )

Diunduh oleh Nurul Huda ( nhuda1235@gmail.com )

JAWABAN: Agar IFE dapat diselenggarakan, diperlukan kondisi berikut:

Diunduh oleh Nurul Huda ( nhuda1235@gmail.com )

JAWABAN: $0,70 × (1 + 0,0374) = $0,7262.

JAWABAN: ($.19 – $.20)/$.20 = –.05, atau –5%

JAWABAN: (1,09)/(1,13) – 1 = -,0353 atau -3,53%; tanda negatif menunjukkan depresiasi

JAWABAN: perubahan nol persen

Diunduh oleh Nurul Huda ( nhuda1235@gmail.com )

Diunduh oleh Nurul Huda ( nhuda1235@gmail.com )

1. Konversi dolar ke euro: $100.000/$1,10 = €90.909,09

Persentase pengembaliannya adalah $95.454,55/$100.000 – 1 = –4,55%.

1. Konversi dolar ke euro: $100.000/$1,10 = €90.909,09

Persentase pengembaliannya adalah $103.090,91/$100.000 – 1 = 3,09%.

A. Apakah IRP berlaku?

Diunduh oleh Nurul Huda ( nhuda1235@gmail.com )

A. Berapa premi tingkat forward?

A. Menurut paritas suku bunga, premi forward adalah

Diunduh oleh Nurul Huda ( nhuda1235@gmail.com )

B. Kurs forwardnya adalah $0,14 × (1 – 0,07273) = $0,1298.

C. Menurut IFE, perubahan yang diharapkan pada peso adalah:

D. $0,14 × (1 – 0,07273) = $0,1298

28. Menguji IFE.Jelaskan uji statistik untuk IFE.

Diunduh oleh Nurul Huda ( nhuda1235@gmail.com )

Diunduh oleh Nurul Huda ( nhuda1235@gmail.com )

JAWABAN: Kurs spot SF dalam $ = 1,80 × 0,3 = $0,54.

% perubahan SF yang diharapkan dalam satu tahun = (1,01)/(1,05) – 1 = –3,8%

JAWABAN: Perkiraan perubahan nilai tukar dolar Kanada adalah:

Diunduh oleh Nurul Huda ( nhuda1235@gmail.com )

Jamie (berbasis di AS) berinvestasi dalam CD satu tahun di Argentina. Ann

Diunduh oleh Nurul Huda ( nhuda1235@gmail.com )

Eric (yang tinggal di Swiss) berinvestasi dalam CD satu tahun di Swiss.

Premi FR = (1,09)/(1,24) – 1 =-.12096

Diunduh oleh Nurul Huda ( nhuda1235@gmail.com )

Keuntungan yang diharapkan = [$0,88 - $0,94369] x 1 juta

Diunduh oleh Nurul Huda ( nhuda1235@gmail.com )

Diunduh oleh Nurul Huda ( nhuda1235@gmail.com )

Anda mungkin juga menyukai