RINGKASAN MATERI KULIAH

JAWABAN PERTANYAAN

JAWABAN PROBLEM-KASUS

MANAJEMEN KEUANGAN INTERNASIONAL

PERTEMUAN 6

Forcasting exchange

OLEH :

YUSLIA NANDHA ANASTA SARI

B1B118171

JURUSAN MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS HALU OLEO

KENDARI

2020
 RINGKASAN

1. Technical Forecasting
Peramalan teknis (technical forecasting) mencakup penggunaan data kurs historis untuk
memprediksi nilai di masa depan.
Perusahaan cenderung menggunakan ramalan teknis secara terbatas karena peramalan ffi ini
hanya berlaku dalam jangka waktu dekat, yang tidak terlalu membantu dalam pembuatan
kebijakan perusahaan. Sebagian besar peramalan teknis diterapkan pada periode jangka
pendek seperti satu hari karena pola pergerakan kurs lebih sistematis pada periode tersebut.

2. Fundamental Forcasting
Peramalan fundamental (fundamental forcasting) dilakukan berdasarkan hubujgan
fundamental antara variabel-variabel ekonomi dengan kurs.

3. Market-base Forecasting
Proses membuat peramalan dari indikator pasar, yang dikenal dengan peramalan berbasis
pasar (markevbasedforecasting),biasanya dikembangkan berdasarkan (1) kurs spot atau
(2)kurs forutard.

4. Mixed Forcasting
Karena tidak ada satupun teknik peramalan yang terbukti unggul secara konsisten
dibandingkan teknik lain, beberapa MNC lebih suka menggunakan kombinasi teknik
peramalan. Metode ini dinamakan peramalan campuran ( mixed forecasting ). Berbagai
peramalan atas nilai mata uang tertentu dibuat berdasarkan beberapa teknik peramalan.
Teknik yang digunakan diberikan bobot tertentu sehingga total bobot mencapai 100 persen,
dengan teknik yang dianggap lebih andal diberikan bobot lebih besar. Nilai prediksi mata
uang adalah rata – rata tertimbang dari peramalan yang gunakan.

5. Pengukuran Forcasting error

MNC yang meramalkan kurs harus memonitor kinerjanya sepanjang waktu untuk
menentukan apakah prosedur peramalan telah memuaskan. Untuk tujuan ini, dibutuhkan
pengukuran kesalahan peramalan. Terdapat berbagai cara untuk menghitung kesalahan
peramalan. Salah satu pengukuran yang paling terkenal akan dibahas di sini dan didefinisikan
sebagai berikut:

Kesalahan tersebut dihitung dengan menggunakan nilai absolut untuk menghindar

kemungkinan dampak kompensasi saat menentukan rata-rata kesalahan peramalan.
Jikkesalahan peramalan adalah 0,05 pada periode pertama dan -0,05 pada periode kedua
(iill:nilai absolut tidak digunakan), maka nilai rata-rata kesalahan adalah nol. Namun hal ini
akan menyesatkan karena ramalan tidak akurat pada kedua periode tersebut. Nilai absolut
digunakan untuk menghindari distorsi tersebut.
6. Forcasting error time horizon

7. Forcasting error time periode

Kesalahan peramalan absolur sebagai persentase nilai realisasi dapat diestimasi untuk setiap
periode untuk menghitung kesalahan rata-rata sepanjang beberapa periode. Jika suatu MNC
lebih tertarik untuk meramalkan nilai mata uang untuk 90 hari dari sekarang (satu kuartal),
MNC akan menilai kesalahan dari aplikasi berbagai prosedur peramalan selama beberapa
kuartal terakhir.

8. Forcasting error antar Currency

Kemampuan perarrralan nilai mata uang berbeda untuk tiap mata uang. Dolar Kanada
terkenal sebagai mata uang yang dapat diramalkan dengan lebih akurat. Rata-rata
kesalahannya umumnya lebih kecil dari rata-rata kesalahan pelarnalan mata uang utama
lainnya karena nilai dolar Kanada lebih stabil. Iniormasi ini penting karena berarti bahwa
manajer keuangan perusahaan AS akan merasa lebih yakin mengenai jumlah dolar yang akan
diterima atauYang diperlukan untuk transaksi dalam dolar Kanada.

9. Akuntansi ketidakpastian forcaseting

Seperti diperlihatkan pada contoh tersebut, pengukuran fuktuasi mara uang bermanfaat
untuk menentukan kisaran suatu peramalan. Namun, fuktuasi mara uang dapat berubah
seiringwaktu, yang berarti bahwa tingkat fluktuasi masa lalu tidak selalu merupakan
metodeyang optimal untuk menetapkan kisaran suatu peramalan. Karenanya, MNC mungkin
memilih untuk meramalkan fluktuasi kurs untuk menentukan kisaran peramalannya.
 JAWABAN PERTANYAAN
1. Pembahasan di Dewan Komisaris. Latihan ini diberikan pada lampiran E pada bagian akhir
buku.

2. Dampak Peristiwa 1 1 September. Selama beberapa hari setelah serangan teroris ke AS pada
tanggal 11 September, Federal Reserve mengurangi suku bunga jangka pendek untu
menstimulasi perekonomian AS. Bagaimana dampak tindakan ini terhadap arus dana asing ke
AS dan dampaknya terhadap nilai dolar? Bagaimana dampak dolar tersebut dapat
nreningkatkan probabilitas menguatnya perekonomian AS?

3. Bank of Japan. Situs Web bank sentral Jepang, Bank of Japan, menyajikan informasi
mengenai misi dan kebijakannya. Alamat situsnya adalah http://www.boj.or.jplen/
index.htm.

a. Gunakan situs \7eb ini untuk merangkum misi Bank of Japan. Bagaimana kaitan misi ini
dengan intervensi pada pasar kurs asing?

b. Telaah notulen rapat petinggi Bank of Japan terkini. Rangkum paling tidak satu rapat
terakhir yang terkait dengan kemungkinan intervensi atau intervensi aktual untuk
memengaruhi nilai yen. c. Mengapa strategi intervensi nilai tukar Bank of,]apan akan relevan
bagi pemerintah AS dan bagi MNC AS?

4. Sistem NiLai Tukar. Bandingkan antara sistem nilai tukar tetap, mengambang bebas, dan
mengambang terkendali. Apa keuntungan dan kelemahan sistem nilai tukar mengambang
bebas versus sistem nilai tukar tetap?

5. Mata Uang Terikat. Menurut Anda mengapa suatu negara memutuskan untuk secara
mendadak mengikatkan mata uang pada dolar atau mata uang lain? Ketika suatu mata uang
tidak dapat mempertahankan ikatannya, kekuatan apa yang dapat tnemutuskan ikatan
tersebut?

6. Dampak Mata Uang terhadap Perekonomian. Apakah dampak dari mata uang iokal yang
lemah terhadap perekonomiannya, jika faktor lain tidak berubah? Apakah dampak dari mata
uang lokal yang kuat terhadap perekonomiannya, jika faktor lain ridak berubah?

7. Dampak Mata Uang yang Diikat dengan Dolar. Nilai dolar Hong Kong diikat dengan dolar AS.
Jelaskan bagaimana pengaruh apresiasi ven Jepang terhadap dolar AS pada pola
perdagangan berikut : (a) ekspor Hong Kong ke Jepang, dan (b) ekspor Flong Kong ke AS.

8. Nitai Tukar Mengambang Bebas. Haruskah pemerintah di negara-negara Asia membiarkan

mata uang mereka mengambang bebas? Apakah keuntungan membiarkan mata uang
mengambang bebas? Apakah kelemahannya?

9. lntervensi Langsung. Bagaimana cara sebuah bank sentral melakukan intervensi langsung
untuk mengubah nilai tukar mata uangnya? Jelaskan mengapa suatu bank sentral ingin
menstabilkan pergerakan kurs mata uangnya.

10. Intervensi Tidak Langsung. Bagaimana cara sebuah bank sentral melakukan intervensi tidak
langsung untuk mengubah nilai tukar mata uangnya?
11. Dampak Intervensi. Asumsikan terdapat kekhawatiran bahwa Amerika akan mengalami
resesi. Bagaimana Federal Reserve dapat menggunakan dolar untuk menghindari resesi?
Bagaimana dampak kebijakan ini terhadap eksportir AS (menguntungkan atau tidak)?
Bagaimana dampak terhadap importir AS?

12. lntervensi dengan Euro. Misalkan Belgia, salah satu negara pengguna eur,-- menginginkan
mata uangnya terdepresiasi terhadap dolar AS. f)apatkah Bele:: menggunakan intervensi
melalui bank sentral untuk mencapai tujuan ini? Jelaskan.

13. ntervensi Sterit. Jelaskan perbedaan antara intervensi steril dan tidak steril.

14. Dampak Intervensi terhadap Premi Opsi Mata Uang. Asumsikan bahwa bank sentral di
Negara Zakow secara berkala mengintervensi pasar valuta asing untuk menghindari fluktuasi
besar pada nilai mata uangnya (yang disebut zak) terhadap dolar AS. Saat ini, bank sentr:
mengumumkan bahwa bank sentral ddak lagi akan melakukan intervensi pada pasar valuta
asing. Kurs spot zak terhadap dolar tidak terpengaruh oleh berita ini. Apakah berita tersebu:
akan memengaruhi premi opsi beli 1'ang diperdagangkan untuk zak? Apakah berita tersebu:
akan memengaruhi premi opsi jual vang diperdagangkan untuk zak?

15. Dampak lntervensi pada Kinerja Perusahaan. Asumsikan bahwa Anda memilik: anak
perusahaan di Australia. Anak perusahaan tersebut menjual rumah mobil pada konsumen
lokal di Australia, yang membeli rumah tersebut dengan meminjam dan: dari bank serempat.
Anak perusahaan Anda membeli seluruh materialnya dari Hons Kong. Dolar Hong Kong diikar
dengan dolar AS. Anak perusahaan meminjam dan; dari induk perusahaan di AS dan harus
membayar bunga pada induk perusahaar: sebesar $100.000 per bulan. Australia baru saja
menaikkan suku bunganya dengan tujuan untuk meningkatkan nilai mata uangnya (dolar
Australia, A$). Akibatnya dolar Australia menguat terhadap dolar. Jelaskan apakah tir-rdakan
ini akan meningkatkan. menurunkan, atau tidak memengaruhi hal berikut:

a. Volume penjualan anak perusahaan di Australia (yang diukur dalam A$).

b. Biaya pembelian material anak perusahaan (yang diukur dalam A$).

c. Biaya pelunasan bunga anak perusahaan ke indung perusahaan di AS (yang diukur dalam
A$). Berikan penjelasan singkat untuk setiap jawaban.

16. Dampak Batik. Jelaskan potensi dampak balik perubahan nilai mata uang terhadap inflasi.

17. Dampak lntervensi Tidak Langsung. Misalkan pemerintah Cile bermaksud menurunkan salah
satu dari suku bunga utamanya. Dapat diperkirakan bahwa nilai tukar beberapa rnata uang
negara Amerika l,atin akan berubah secara signifikan akibat berita tersebut.

a. Jelaskan mengapa nilai tukar dari beberapa negara Amerika Latin itu berubah akibat
pemotongan suku bunga di Cile?

b. Bagaimana kemungkinan tindakan dari bank-bank sentral Amerika Latin untuk merespons
pemotongan tersebut? Bagaimana kira-kira akibat vang terjadi dari tindakan bank-bank
sentral terhadap nilai tukar mata uangnya masing-masing?
 c. Apaka dampak yang akan dirasakan oleh para pelaku usaha di AS yang melakukan ekspor
ke negara-negara Amerika Latin? (Asumsikan bahrva nilai ekspor dinyatakan dalam mata
uang masing-masing negara Amerika Latin vanq rnen.jadi tujuan ekspor)

18. lntervensi Tidak Langsung. Mengapa intervensi ridak langsung Federal Reserve mempunyai
pengarr-rh lebih besar pada beberapa mata uang dibanding yang lain? Mengapa intervensi
tidak langsung bank sentral mempunyai pengaruh lebih besar daripada intervensi
langsungnya?

19. lntervensi Langsung di Eropa. Bila sebagian besar negara Eropa mengalami resesi, intervensi
seperti apa yang mungkin dilakukan oleh bank sentral Eropa unruk menggairahkan
pertumbuhan ekonomi?

20. lntervensi Tidak Langsung. Selama krisis Asia, beberapa bank sentral negara di Asia
menaikkan suku bunga untuk mencegah pelemahan mata uangnya. Tetapi ternyata mata
uang mereka tetap terus melemah. Berikan pendapat Anda tentang alasan mengapa upaya
intervensi tidak langsung tersebut tidak berhasil.

21. Dampak lntervensi pada Harga Obtigasi. Harga obligasi AS umumnya berbanding terbalik
dengan inflasi AS. Jika Federal Reserve merencanakan untuk melakukan intervensi unruk
meiemahkan dolar, bagaimana pengaruhnya terhadap harga obligasi?

22. Memonitor lntervensi Federal Reserve. Mengapa para pelaku pasar mara uang selalu
berusaha memerhatikan intervensi langsung yang dilakukan oleh Federal Reserve?
Bagaimana Federal Reserve berusaha merahasiakan intervensinya? Sering kali di media
dituliskan sebagai berikut "nilai tukar dolar menguat sebagai respons terhadap rencana
Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga." Terangkan bagaimana nilai tukar dolar dapat
berubah bahkan sebelum Federal Reserve memengaruhi tingkat suku bunga
 JAWABAN PROBLEM/KASUS

1. Apakah intervensi pemerintah Thailand tadi merupakan intervensi langsung atau tidak
langsung? Jelaskan.

2. Apakah intervensi tadi merupakan intervensi steril atau tidak steril? Apa perbedaan kedua
macam intervensi tersebut? Intervensi jenis mana yang lebih efektif untuk mempertahankan
nilai bath? Mengapa? (Petunjuk: Perhatikan dampak dari intervensi tidak steril bagi tingkat
suku bunga di AS.)

3. Bila nilai bath ditetapkan secara tetap terhadap dolar AS, apa dampaknya pada tingkat inflasi
diAS? Apakah dampak ini lebih baik bagi perusahaan yang mempunyai kontrak dengan harga
tetap seperti Blades atau bagi perusahaan yang tidak mempunyai kontrak khusus?
Bagaimana pengaruh penetapan sistem nilai tukar tetap terhadap perusahaan seperti
Blades?

4. Apa potensi kerugian yang terjadi akibat penetapan sistem nilai tukar mengambang bebas,
seperti yang terjadi saat ini diThailand?

5. Menurut pendapat Anda, apa yang akan terjadi pada nilai bath pada saatkomrak su.'ap
diselesaikan? Apa pengaruhnya terhadap Blades?