TUGAS

MAKALAH MANAJEMEN KEUANGAN INTERNASIONAL

PERAMALAN NILAI TUKAR

OLEH :
KELOMPOK 6 :

JINGSI V. RAMOPOLII 17061102094

IMANUELA P. LUMANTOW 17061102091
MARISSA TUDE 17061102101
INRY MARGARETHA 17061102280
MESYE RORING 17061102

KELAS 6B/2
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SAM RATULANGI
MANADO
2020
PERAMALAN NILAI TUKAR

Teknik – teknik Peramalan:

Ada berbagai metode dari peramalan kurs, dapat dikelompokkan menjadi 4 kelompok besar:

1. Peramalan Teknis (techinal forecasting)

Teknik ini memakai data-data nilai tukar historis yang berguna untuk memprediksi nilai
tukar di masa yang akan datang. Peramalan teknis untuk nilai ini sama dengan peramalan
teknis untuk harga saham. Jika pola pergerakan nilai tukar sepanjang waktu kelihatannya
acak, maka peramalan teknis tidak tepat. Perusahaan cenderung menggunakan ramalan teknis
secara terbatas karena peramalan ini hanya berlaku dalam jangka waktu dekat, yang tidak
terlalu membantu dalam pembuatan kebijakan perusahaan.

Contoh:

Wijaya Karya Co harus membayar 10 juta peso Meksiko untuk perlengkapan yang
dibelinya dari Meksiko besok. Hari ini, peso terapresiasi 3 persen terhadap rupiah. Wijaya Karya
co dapat mengirim pembayaran hari ini sehingga terhindar dari dampak apresiasi tambahan esok
hari. Berdasarkan analisis runtun waktu hitoris, Wijaya Karya telah menentukan bahwa jika
terjadi apresiasi peso tehadap rupiah sebesar lebih dari 1 persen, maka peso akan terdepresiasi
sekitar 60 % persen pada hari berikutnya.

                        et+1 = et x ( - 60 % ) ketika et > 1 %

Dengan menerapkan kecenderungan ini pada situasi sekarang di mana peso terapresiasi sebesar 3
persen hari ini, Wijaya Karya Co meramalkan bahwa perubahan kurs esok hari adalah sebesar

                         et+1 = et x ( - 60 % )

                                 =  ( 3 % ) x ( - 60 % )

                                 = - 1,8 %

Dengan mempertimbangkan ramalan bahwa peso akan terdepresiasi keesekoan harinya., Wijaya
Karya memutuskan untuk mengirim pembayaran pada esok hari bukan hari ini.
 2. Peramalan Fundamental (fundamental forecasting)

Peramalan ini dilakukan berdasarkan hubungan fundamental antara variabel – variable

ekonomi dengan kurs. Jika berjalan dari variabel-variabel ekonomi ini serta dampak
historisnya atas nilai valuta diketahui, korporasi-korporasi dapat membuat proyeksi nilai
tukar. Perubahan pada kurs spot nilai tukar dipengaruhi oleh faktor – faktor berikut :

e = f ( ΔINF, ΔINT, ΔINC, ΔGC, ΔEXT )

Di mana:

e =  presentase perubahan kurs spot

ΔIN     = perubahan diffrensial antara tingkat inflasi AS dengan inflasi Negara asing

ΔINT = perubahan differensial antara tingkat suku bunga AS dengan  tingkat suku
bunga Negara asing.

ΔINC = perubahan diffrensial antara tingkat pendapatan AS dengan tingkat pendapatan

Negara asing.
ΔGC   = perubahan pada pengendalian pemerintah

ΔEXT = perubahan prediksi nilai tukar masa depan

Peramalan dapat dibuat hanya berdasarkan penilaian subjektif mengenai pergerakan

umum atas variabel – variabel ekonomi suatu Negara yang diperkirakan akan mempengaruhi
kurs. Dari sudut pandang statistik, suatu ramalan akan dibuat berdasarkan dampak factor – factor
yang terukur secara kuantitatif terhadap kurs.

3. Peramalan Berbasis Pasar

Dalam proses membuat peramalan dari indicator pasar, yang dikenal dengan peramalan
berbasis pasar ( market based forecasting ), dikembangkan berdasarkan:

- Kurs Spot
- Kurs Forward
 Pemakaian Kurs Forward
Kurs forward bisa berfungsi sebagai basis peramalan, karena kurs forward mencerminkan
ekspektasi pasar menyangkut kurs spot pada akhir horizon forward. Untuk melihat mengapa kurs
spot dapat digunakan dalam peramalan berbasis pasar, asumsikan bahwa poundsterling Inggris
diperkirakan akan mengalami apresiasi terhadap dolar dalam jangka wakyu dekat. Perkiraan ini
akan mendorong spekulan untuk membeli poundstreling dengan menggunakan dolar AS saat ini
untuk mengantisipasi apresiasi poundsterling dan pembelian ini dapat mendorong naik nilai
poundsterling. Sebaliknya jika poundsterling diperkirakan akan mengalami depresiasi terhadap
dolar, spekulan akan menjual poundsterling sekarang, dengan harapan dapat membeli
poundsterling kembali dengan harga yang lebih murah setelah nilainya turun.tindakan tersebut
dapat membuat depresiasi poundsterling langsung terjadi.

Pemakaian Kurs Forward

Kurs Forward untuk tanggal tertentu di masa depan biasanya digunakan sebagai
perkiraan kurs spot di masa depan. Atau kurs forward berjangka 30 hari merupakan perkiraan
kurs spot 30 hari mendatang, kurs forward berjangka 90 hari merupakan perkiraan kurs spot 90
hari mendatang, dan seterusnya. Kurs forward dapat dihitung dengan:
                                    F = S ( 1 + p )

Di mana p mencerminkan premi forward. Karena p mencerminkan selisih kurs forward terhadap
kurs spot, maka p dapat digunakan sebagai perkiraan persentase perubahan kurs

                                    E ( e ) = p   

                                              = ( F/S ) – 1

4. Peramalan Campuran

Karena tidak satupun teknik peramalan menghasilkan prediksi yang selalu lebih baik dari
oada teknik lain, sejumlah perusahaan multinasional lebih suka menggunakan model
peramalan gabungan/campuran (mixed forcasting). Beberapa proyeksi untuk satu valuta
tertentu dapat dikembangkan menggunakan beberapa teknik peramalan. Masing-masing
teknik yang digunakan diberikan bobot dan jumlah bobot totalnya 100 persen. Teknik yang
dianggap lebih andal mendapat bobot yang lebih besar.
PERUSAHAAN PENYEDIA JASA PERAMALAN

Kebutuhan dari perusahaan untuk melakukan peramalan terhadap pergerakan jasa uang
Kebutuhan peramalan ini menimbulkan jasa dalam bidang peramalan yang dilakukan perusahaan
konsultan. Beberapa perusahaan penyedia jasa peramalan seperti capital techniques, FX
concepts,  dan Preview  Economics, menggunakan metode peramalan teknis, sementara jasa lain
seperti Corporate Treasury Consultans dan WEFA memfokuskan diri pada metode peramalan
fundamental. Metode peramalan teknis digunakan untuk peramalan jangka pendek dan metode
peramalan fundamental digunakan untuk peramalan dalam jangka panjang.

PERAMALAN DALAM PASAR YANG EFISIEN

Jika dalam pasar valuta asing efisien dalam bentuk – lemah, maka data – data historis
dam informasi nilai tukar saat ini tidak berguna dalam meramalkan pergerakan nilai tukar di
masa yang akan datang, dikarenakan nilai tukar pada saat ini telah mencerminkan semua
informasi ini. Jika nilai tukar saat ini telah mencerminkan secara penuh semua tren pergerakan
nilai tukar historis, tetapi tidak mencerminkan informasi public lain mengenai ekspetasi
pergerakan suku bunga, pasar valas dikatakan efisien dalam bentuk – lemah, bukan efisien
bentuk - semi kuat.

Pertanyaan :

1. Jelaskan apa kelemahan dari Peramalan Fundamental!

2. Dari ke 4 teknik peramalan, teknik manakah yang sering digunakan oleh perusahaan?
3. Mengapa perusahaan perlu melakukan peramalan nilai tukar? Sertakan dengan contoh!
 4. Sebutkan factor-faktor apa saja yang mempengaruhi perubahan pada kurs spot nilai
tukar!

REFERENSI :

Jeff Madura. Florida Atlantic University. Manajemen Keuangan Internasional “jilid 1”.
Edisi keempat. Jakarta: Erlangga 1997.

http://rachmankeu.blogspot.com/2010/11/peramalan-nilai-tukar.html

http://ainunza01.blogspot.com/2016/10/peramalan-nilai-tukar-teknik-teknik.html