Tugas Manajemen Keuangan

1. Misalkan Anda diminati meenjadi konsultan dua perusahaan X dan Y. Salah satu pekerjaan Anda
adalah memberi nasihat struktur modal yang terbaik untuk mereka. X adalah perusahaan yang
bergerak di bdang komputer dengan tingkat pertumbuhan yang tinggi, sedangkan Y adalah
perusahaan yang bergerak di bidang peralatan kantor. Industri ini relatif lebih tua (mature).
Perusahaan X mempunya ciri lain sebagai berikut ini : lebih banyak menyewa ruangan toko,
pemegang saha cukup tersebar, depresiasi sangat kecl, pertumbuhan penjualan sangat tinggi.
Perusahaan Y mempunyai ciri sebagai berikut : membeli ruangan toko, pemegang sahan pendiri
masih memegang 60% dari total saham beredar, depresiasi cukup besar, pertumbuhan
penjualan cenderung kecil (stabil)
2. Misalkan distribusi Return On Equity untuk tiga perusahan sebagai berikut ini

Probabilitas 0.1 0.2 0.4 0.2 0.1

Perusahaan A 0% 5% 10% 15 20
Perusahaan B -2 5 12 19 26
Perusahaan C -5 5 15 25 35

a. Hitung ROE yang diharapkan dan standar deviasi untuk setiap perusahaan !
b. Analisis tingkat resiko untuk setiap perusahaan !
c. Misalkan standar deviasi EBIT/Total Aset untuk ketigas perusahaan sama, yaitu 5% apa yang
bisi kita simpulkan untuk risiko keuangan ketigas perusahaan tersebut?
3. Jelaskan apa yang dimaksud dengan weighted Average Cost of Capital ?
4. Bagaimana menghitung biaya modal utang ?
5. Bagaimana menghitung biaya modal saham ?
6. Bagaimana menghitung biaya modal saham preferen ?
7. Jelaskan kelemahan dan kelebihan tiga model perhitungan baiya modal saham ! Apakah ada
cara lain untuk menghitung biaya modal saham ?
8. Jelaskan urutan risiko, dari rendah ke yang paling tinggi, dari sisi perusahaan, untuk alternatif
sumber dana saham biasa, saham preferen, dan utang ! jelaskan alasannya !
9. Pada 19 Januari 1997, “Murni Emas” telah menerbitkan saham preferen yang diperdagangkan di
BEJ. Dividen tahunan sebesar Rp. 3.750,00 per lembarnya dan harga saham preferen penutupan
adalah Rp. 60.375,00. Jika Murni Emas berniat untuk menjual saham preferen dengan
karakteristik yang sama dengan sebelumnya maka flotation costnya sebesar Rp. 2.375 per
lembarnya dan saham tersebut akan dijual dengan harga sama dengan harga saham yang dijual
pada tanggal 19 Januari 1997. Berapakah biaya penerbitan saham preferen Murni Emas?
10. Pemegang saham biasa perusahaan “Toolkit” mengharapkan menerima Rp. 2.200,00 dividen
per lembarnya tahun depan. Lebih jauh lagi, Analisis memperkirakan dividen ajan terus tumbuh
sebesar 10B%. Jika saham perusahaan diperdagangkan dengan harga Rp. 50.000,00
perlembarnya berapakah tingkat keuntungan yang diisyaratkan investor (biaya laba ditahan) ?
Jika toolkit ingin menerbitkan saham baru maka akan ada biaya sebesar Rp. 7.500,00 per
lembarnya, atau 15% dari harga saham saat ini : berapakah biaya modalnya ? Dari hasil
perhitungan, apa yang Anda peroleh ?
11. Anggaplah return yang diharapkan dan standar deviasi dari saham A dan B secara berurutan
adalah RA = 0.15, RB = 0.25, σ A = 0.1, σ B = 0.2.
 a. Hitunglah return yang diharapjan dan standar deviasi suatu proses portofolio yang terdiri
dari 40% A dan 60% B di mana koefisien korelasi antar saham adalah 0.5 !
b. Hitunglah standar deviasi suatu portofolio yang terdiri dari 40% A dan 60% B di amna
koefisien korelasi antarsaham adalah -0.5 !
c. Bagaimana koefisien korelasi memengaruhi standar deviasi dari portofolio ?
12. Misalkan ada tiga saham dengan matriks korelasi sebagai berikut ini.

A B C
A 1 0.2 -0.1
B 1 0.3
C 1
Standar deviasi return A, B dan C masing-masing adalah 10%, 15% dan 20%. Tingkat keuntungan
yang diharapkan untuk A,B dan C masing-masing adalah 15%, 20%, dan 30%. Kita membentuk
portofolio yang terdiri dari A, B dan C dengan bobot masing 1/3. Hitung tingkat keuntungan yang
diharapkan dan risiko portofolio tersebut !