BY : HOSTILE

TAKE OVER
DEFINITION :

Dalam hostile take over target company dipaksa tuntuk kepada kehendak dari offeror company.
Hostile take over yang dilakukan melalui jalur bursa seringkali ditetapkan dengan harga premium
tertinggi, namun hal tersebut tidak mengurangi niat offeror company untuk melakukan rencana
pengambilalihan saham di target company.

Ciri khas dari hostile take over berupa penolakan manajemen target company terhadap tawaran
pihak offeror company, offeror company meningkatkan tekanan substantial yaitu meningkatkan
tawaran harga yang lebih tinggi terhadap saham target company dan menerapkan zero sum
game yaitu peraminan yang menguntungkan satu pihak dan merugikan pihak lainnya.
MODUS YANG DILAKUKAN DALAM HOSTILE TAKE OVER :
 Unfriendly offer (take overdengan mendadak dan tanpa
negosisiasi dengan target company)
 bear hugs (take over dengan mengajaknya pihak target
company, tetapi target company waspada
manipulasi offeror company)
 casual pass (take over dengan mana offeror
company berniat melakukan corporate
combinationdengan mengajak target company untuk
bernegosiasi)
 buy a block (take over dengan cara mengakumulasikan
blok-blok saham kemudian menyusun strategi untuk
melakukan hostile take over)
 proxy fight (take over dengan surat kuasa
dimana offeror company meminta kuasa dari
pemegang saham lainnya untuk hadir dalam RUPS),
nominee (praktek take over dengan kepemilikan
saham secara pura-pura)
 trust (take over dimana offeror company berperan
sebagai trustor dengan menunjuk para pemegang
sahamnya sebagai trustee dan menjadi pemegang
saham untuk kepentingan trustor yang sekaligus
sebagai beneficiary).
STRATEGI BERTAHAN DARI PROSES “ HOSTILE TAKE OVER ”
 Poison Pills
Pada strategi ini pemodal baru dibuat tidak tertarik dengan hutang
perusahaan yang besar dan harus segera dibayarkan jika pemodal baru
telah mengambil alih perusahaan.
 Corporate Charter Amandement
Perjanjian korporat yang dibuat oleh manajemen dimana share holder
harus mematuhi isi perjanjian yang dibuat oleh perusahaan, perjanjian
tersebut berisi tentang batas ekspansi kepemilikan saham yang dapat
dilakukan oleh share holder.
 Green Mail
Dalam strategi ini manajemen perusahaan membeli bagian saham
terbesar yang terdapat pada perusahaan tersebut , pengakuisisi biasanya
berasal dari pemegang saham lama yang memiliki block bagian saham
yang cukup besar, hal ini terjadi karena perusahaan sedang berada dalam
kondisi bisnis yang baik, sehingga “ major share holder “ berniat
mengambil alih perusahaan.
 Litigation
Cara hukum untuk menyelesaikan kontroversi pengambilalihan yang
terhadi antara perusahaan denngan pihak pengakuisisi
 Golden parachute
Melindungi para eksekutif perusahaan dengan membuat suatu
klausa kontrak kerja yang mengharuskan pemberian
kompensasi pada para eksekutif apabila terdapat pemutusan
kontrak kerja secara sepihak, pembuatan klausa kontrak kerja
tersebut juga biasanya didukung oleh “ share holder “ yang puas
dengan kinerja manajemen.
 Stand Still Agreement
Persetujuan antara perusahaan dengan share holder perusahaan
dimana share holder harus menyetujui untuk tidak membeli
lebih banyak lagi block saham yang terdapat pada
perusahaan dan pihak manajemen akan memberikan
kompensasi pada pengakuisisi atas perjanjian tersebut
 Capital Structure Change
Merubah struktur permodalan perusahaan, dimana dalam
perolehan modal perusahaannya manajemen membuat
kewajiban perusahaan menjadi besar, dan biasanya rekapitalisasi
dilakukan dengan cara; menambah obligasi dan melakukan
pinjaman besar kepada bank.
HOSTILE TAKE OVER CASE
HOSTILE TAKEOVER CONCEPT VIDEO