EKONOMI JALAN RAYA

(ECONOMIC FS FOR HIGHWAY PROJECTS)

ENGINEERING ECONOMY

IR. TAUFIK HAMZAH, MSA.,MBA

Civil Engineering Department
Bandung State Polytechnic
Indonesia
 MODUL 1
ENGINEERING ECONOMY AND
APLICATION

INFRASTRUKTUR JALAN
TOLL ROAD; NON TOLL ROAD
1. TEKNIS /FISIK INFRASTRUKTUR JALAN
2. NON TEKNIS / EKONOMI & FINANSIAL
SISTEM PENDANAAN PROYEK JALAN TOL
(TOLL ROAD /BERBAYAR)
 CONTOH:
PROJECT CASE STUDY
STUDI KELAYAKAN EKONOMI UNTUK PROYEK JALAN RAYA

ALTERNATIF 1
 Perkerasan Aspal Reguler
 Penerus PetirPancaran Listrik
 Tidak Ada Lansekap Lingkungan
 Mesin Tol Reguler

Initial Cost = $459,123,752 CAD
ALTERNATIF 2
 Perkerasan Beton PCCP (PRESTRESSED CONCRETE
CYLENDER PIPE)
 Kutub Penampungan Panel Surya
 Lansekap lingkungan
 Sistem Pengumpulan Toll Elektronik  Masa manfaat
lebih tinggi
 Kapasitas lalu lintas lebih tinggi
 Biaya O & P lebih rendah
 PENDAHULUAN
STUDI KELAYAKAN EKONOMI
PROYEK PEMBANGUNAN JALAN
(TOLL ROAD & TRADITIONAL ROAD)

TUJUAN
 MEMPELAJARI DAN MENGANALISIS BBRP
ALTERNATIF TERKAIT PENDANAAN
(EKONOMI DAN FINANSIAL) SERTA
MEREKOMENDASIKAN PILIHAN TERBAIK
UNTUK DILAKSANAKAN (PUBLIC & PRIVATE
SECTOR)
METODE EVALUASI ALTERNATIF DESAIN.
8 LANGKAH SISTEMATIS EKONOMI TEKNIK SEBELUM MEMILIH
ALTERNATIF.
1. IDENTIFIKASI THD ALTERNATIF (Identify the alternatives)
2. TENTUKAN JANGKA WAKTU PERENCANAAN (Define the planning
horizon)
3. TENTUKAN DISCOUNT RATE (Specify the discount rate)
4. HITUNG ARUS KAS PROYEK SEBELUM PAJAK (Estimate the
cash flows--BTCF)
5. TENTUKAN ARUS KAS SETELAH PAJAK (Determine the After Tax
Cash Flow --ATCF)
6. BANDINGKAN DENGAN ALTERNATIF (Compare the alternatives)
7. LAKUKAN ANALISIS TAMBAHAN BILA DIPERLUKAN , ANALISA
SENSITIVITAS, B/C RASIO dll (Perform supplementary analyses)
8. PILIH ALTERNATIF YANG MENGUNTUNGKAN (Select the preferred
investment)
 DASAR EKONOMI TEKNIK

TUJUAN
1. Membantu dalam perhitungan kelayakan suatu proyek
terkait dg ekonomi dan finansial, shg dapat dijadikan
keputusan terbaik dalam investasi.
2. Membantu dalam Identifikasi dan pendataan yang
dibutuhkan terkait ekonomi dan finansial pada proyek2
insfrastruktur jalan.
3. Melakukan perhitungan kelayakan ekonomi dan finansial
terkait dg suku bunga, inflasi serta faktor ekonomi makro
lainnya, shg hasil estimasi dapat disesuaikan dg kondisi.
4. Menghitung tingkat pengembalian proyek serta mengelola
arus kas / cash flow selama proyek berjalan.
 ARUS KAS (CASH FLOW)
EKIVALENSI (EQUIVALENCE)
NILAI TAHUNAN (ANNUAL WORTH)
PENDANAAN PROYEK SECARA UMUM

RENCANA A RENCANA B
JUMLAH TOTAL JUMLAH TOTAL
DIBUTUHKAN UHNTUK DIBUTUHKAN UHNTUK
PELAKSANAAN PELAKSANAAN
KONSTRUKSI KONSTRUKSI

100% 30% 70%

PINJAMAN BANK EKUITAS PINJAMAN
PERUSAHAAN BANK
GVEN THE CHOICE OF THESE TWO PLANS BASED ON
TVM WHICH WOULD YOU CHOOSE?

Year Plan 1 Plan 2

0 $5,000
1 $1,000
2 $1,000
3 $1,000
4 $1,000
5 $1,000
Total $5,000 $5,000

10
Jika HP meminjam $ 1.000.000 dari sumber yang berbeda pada 5%
per tahun bunga sederhana (simple interest), hitung jumlah total
yang harus dibayar setelah 3 tahun. Bandingkan hasil ini dan contoh
sebelumnya.

SOLUSI: CASH FLOW ?

SOLUSI:
BEBAN BUNGA YANG HARUS DIBAYAR PADA AKHIR TAHUN PERTAMA ADALAH
$50,000. BEBAN INI TIDAK TERKENA BUNGA PADA AKHIR TAHUN KEDUA, dst.
HAL INI KARENA BEBAN BUNGA DIHITUNG BERDASARKAN PINJAMAN POKOK
SEBESAR $1,000,000. (lihat Tabel di bawah)

Total yang dibebankan hanya $1000 + 150 = $1150

(1) (2) (3) (4) (5)

EOY AMOUNT INTEREST AMOUNT AMOUNT PAID
BORROWED OWED
0

3
 CASH FLOW_1
(1) (2) (3) (4) (5)
JUMLAH BEBAN JUMLAH JUMLAH
AKHIR TAHUN PINJAMAN BUNGA TERHUTANG DIBAYAR
($) ($) ($) ($)

0 1,000,000

1 50,000 1,050,000 0

2 50,000 1,100,000 0

3 50,000 1,150,000 1,150.000

BEBAN BUNGA YANG HARUS DIBAYAR SETIAP TAHUN SELAMA 3
TAHUN ADALAH:
$1000,000 X 5% = $50,000
TOTAL BEBAN BUNGA SELAMA 3 TAHUN = $1,000,000 X 3 X 5% = $
$150
JADI BEBAN PINJAMAN YANG HARUS DIBAYAR SELAMA 3 TAHUN ?
= $1,000,000 + $150,000 = $1,150,000

CATATAN:
Bunga $ 50.000 yang diperoleh pada tahun pertama dan $ 50.000 yang masih
harus dibayar tahun kedua tidak dibebankan bunga. Bunga yang jatuh tempo
setiap tahun dihitung hanya pada pokok $ 1.000.000.
Rincian pembayaran pinjaman ini ditabulasikan dalam Tabel berikut dg
perspektif dari peminjam. Angka nol tahun mewakili saat ini, yaitu saat uang
dipinjam. Tidak ada pembayaran yang dilakukan hingga akhir tahun 3. Beban
hutang per tahun seragam sebesar $ 50.000, karena Simple Interest (bunga
sederhana) dihitung hanya pada pokok pinjaman.
Jika HP meminjam $ 1.000.000 dari sumber yang berbeda pada 5%
per tahun bunga majemuk (compound interest), hitung jumlah total
yang harus dibayar setelah 3 tahun. Bandingkan hasil ini dan contoh
sebelumnya.

SOLUSI: CASH FLOW ?

 CASH FLOW_2
(1) (2) (3) (4) (5)
JUMLAH BEBAN JUMLAH JUMLAH
AKHIR TAHUN PINJAMAN BUNGA TERHUTANG DIBAYAR
($) ($) ($) ($)

0 1,000,000

3
 CASH FLOW_2
(1) (2) (3) (4) (5)
JUMLAH BEBAN JUMLAH JUMLAH
AKHIR TAHUN PINJAMAN BUNGA TERHUTANG DIBAYAR
($) ($) ($) ($)

0 1,000,000

1 50.000 1.050.000 0

2 52.500 1102.500 0

3 55.130 1.157.630 1.157.630

 MARR
 NILAI MARR DAPAT DITENTUKAN LANGSUNG OLEH INVESTOR
YANG AKAN MENGINVESTASIKAN DANA NYA PADA PROYEK
TSB. DG MEMBANDINGKAN PADA TINGKAT BUNGA MODAL
INVESTASI YG DIKELUARKAN BANK.
 ATAU DAPAT DIHITUNG BERDASARKAN RUMUS DI BAWAH
DENGAN BERPATOKAN PADA TINGKAT BUNGA DAN INFLASI.

(1 + MARR) = (1 + r) * (1+ f)
DIMANA:
r = TINGKAT BUNGA (Real)
f = TINGKAT INFLASI

BILA TINGKAT BUNGA = 2.85% DAN TINGKAT INFLASI TAHUNAN = 1.07% BERAP
MARR = ………………………………. ?
 KONSEP-KONSEP DASAR EKONOMI TEKNIK

• ARUS KAS (CASH FLOW)

• SUKU BUNGA (Interest Rate) DAN NILAI
UANG THD WAKTU (Time value of
money)
• TEKNIK EKIVALENSI (Equivalence
technique)
• DISCOUNTED CASH FLOW -- DCF

22
 ARUS KAS (Cash Flow)
• PROYEK2 REKAYASA PADA UMUMNYA MEMILIKI
KONSEKUENSI EKONOMI YANG BISA JADI POSITIF
BAHKAN NEGATIF, TERJADI SELAMA PERIODE WAKTU
TERTENTU
– Contoh, apabila pek konstruksi sangat memerlukan AB (HEAVY
EQUIPMENT) yang tentunya sangat mahal, dibeli secara tunai
(cash) atau kredit, maka utk pembelian secara kredit
memerlukan pembayaran yang membutuhkan waktu /
periode (dalam bulan atau tahun).
• SETIAP PROYEK DAPAT DINYATAKAN DALAM
PENERIMAAN ATAU PENGELUARAN TUNAI (CASH
RECEIPTS OR EXPENSES) PADA PERIODE WAKTU
BERBEDA.
23
 KATEGORI ARUS KAS
(Categories of Cash Flows)

• PENGELUARAN DAN PENERIMAAN YANG DIAKIBATKAN

OLEH PEMBANGUNAN PROYEK-PROYEK KONSTRUKSI,
BIASANYA BERKAITAN DENGAN SATU ATAU LEBIH
KATEGORI BIAYA BERIKUT:
 First cost: Biaya pengeluaran utk membangun, membeli atau
memasang.
 Operations and maintenance (O&M): Biaya pengeluaran
tahunan, misal biaya listrik, tenaga kerja, dan perbaikan kecil.
 Salvage value: Penerimaan pada akhir masa pakai (umur
ekonomis) bangunan, peralatan atau property lainnya, (can
be a salvage cost)
 Revenues: Penerimaan tahunan dari hasil penjualan produk
atau jasa.
 Overhaul: Belanja modal (major) yang dihitung selama masa
24
pakai aset / properti.
REVIEW Senin 09/09/19
 DIAGRAM ARUS KAS
(Cash Flow diagrams)

• Biaya dan manfaat suatu proyek konstruksi selama

masa investasi dapat digambarkan dalam diagram
arus kas (CFD). Secara spesifik, CFD
menggambarkan ukuran (size), tanda (sign), dan
waktu masing-masing arus kas, serta bentuk dasar
analisis ekonomi teknik.
• CFD digambarkan secara sederhana garis horizontal
sebagai garis dasar waktu, yang dibagi beberapa
periode sesuai masa investasi yang ditandai
dengan garis vertikal (arrow)sebagai arus kas. Anak
panah mengarah ke bawah menandakan biaya, dan
ke atas menandakan pendapatan atau manfaat.
Bisa digambarkan dengan skala.
26
 DIAGRAM ARUS KAS
(Cash Flow Diagram)…….continued

• Dalam (CFD) akhir periode sama dengan awal

periode (t+1)
• Awal periode arus kas : sewa, dan asuransi.
• Akhir periode arus kas : O&M, salvages,
revenues, overhauls
• Penentuan masa awal periode proyek (0) sangat
tergantung pada penyandang dana proyek. Bisa
pada masa awal proyek dianalisa, bisa pada saat
dana disetujui, atau saat konstruksi dimulai.
• Pengeluaran arus kas (cash outflow) (-) bagi
seseorang merupakan pendapatan (cash inflow)
(+) bagi orang lain.

27
 CONTOH DIAGRAM ARUS KAS
• Suatu Pinjaman sebesar Rp100.000.000 dari suatu Bank
dengan bunga pinjaman 8% per tahun. Masa pengembalian
pinjaman adalah selama 2 tahun. Pada akhir tahun pertama,
pembayaran dilakukan dg skenario sbb: membayar setengah
dari pinjaman pokok (Rp 100.000.000) ditambah bunga yang
jatuh tempo. Dan pada akhir tahun kedua pembayaran
dilakukan thd sisa pinjaman pokok ditambah bunga tahun
kedua.
• ARUS KAS UTK CONTOH DI ATAS ADALAH:
AKHIR TAHUN ARUS KAS
0 +Rp 100.000.000
1 - Rp 58.000.000 atau (-Rp50.000.000 – Rp
8.000.000)
28
2 - Rp 54.000.000. atau (-Rp50.000.00 – 4.000.00)
 DIAGRAM ARUS KAS (CFD)

Rp100.000.00

1 2

Rp54.000.00
Rp58.000.00

29
 MODUL 2 PV, FV, NPV
SENIN 09 SEPTEMBER 2019
 KESIMPULAN SEMENTARA
NILAI UANG TERHADAP WAKTU
Time Value of Money

• KONSEP:
• UANG MEMPUNYAI NILAI
– Uang dapat dipinjamkan dengan beban bunga atau bagi
hasil. (leased or rented)
– Pembayarannya disebut bunga (interest)
– Apabila anda menyimpan senilai $1000 pada sebuah Bank
dengan bunga 10% per tahun dengan masa simpanan
jatuh tempo selama setahun, maka anda akan menerima
$109 pada akhir tahun pertama.

31
 BUNGA BERBUNGA (Compound Interest)
• Bunga yang dihitung dari pinjaman / hutang
(debt) yang tdk terbayar berikut bunga yang
juga belum terbayarkan.
• Bunga berbunga ini sangat sering dipakai pada
kasus tertentu.
• Total interest earned = In = P (1+i)n - P
– Where,
• P – present sum of money
• i – interest rate
• n – number of periods (years)
• Utk kasus sebelumnya
I2 = $1000 x (1+.10)2 - $1000 = $..?
32
 PERHITUNGAN PRESENT VALUE (PV)

• PV=F(1/(1+i))n = F(1+i)-n adalah faktor

pembayaran tunggal sekarang.
• Notasi Fungsional ditulis sbb:
PV=F(P/F,i,n) misal:
PV=5000(P/F,6%,10)

33
 PERHITUNGAN FUTURE VALUE

• Formula:
F=P(1+i)n adalah faktor pembayaran tunggal
masa depan / nanti (compound) Functional
notation:
F=P(F/P,i,n) F=5000(F/P,6%,10)
• Formula yang umum dipakai
FV = PV / (1+i)n
34
 FUTURE VALUE (FV) DARI SUATU PINJAMAN
(Bunga Majemuk)
• Jumlah Uang diakhir periode pinjaman
F = P(1+i)1(1+i)2…..(1+i)n or
F = P (1 + i)n
 dimana,
• F = future value (FV) dan P = present value (PV)
• Referring to slide #13, i = 10%, P = $1000 dan misal n =
5, Hitung F (FV)
 Commonly write as FV = PV (1+i)n
Perhitungan Menggunakan Fungsi Spreadsheet
Excell ©
PV = PV(i,N,A,F,Type)
FV = FV(i,N,A,P,Type)
i = RATE(N,A,P,F,Type,guess)

Where,
i = interest rate,
N = number of interest periods,
A = uniform amount,
P = present sum of money,
F = future sum of money,

Type = 0 means end-of-period cash payments, Type = 1 means beginning-of-

period payments, guess is a guess value of the interest rate
36
 ENGINEERING ECONOMIC ANALYSIS
CALCULATION

• PADA UMUMNYA (DAN HARUS) BERKAITAN

DENGAN FORMULAS BUNGA MAJEMUK / BUNGA
BERBUNGA.
• FORMULA BUNGA MAJEMUK / BUNGA BERBUNGA
(COMPOUND INTEREST) DAPAT DIEVALUASI DG
MENGGUNAKAN SATU DARI TIGA METODE
BERIKUT:
– Interest factor tables
– Financial Calculator
– Spreadsheet
37
 PRINSIP DASAR EKONOMI REKAYASA

• Principle 1: Rupiah sekarang lebih bernilai dibanding Rupiah di

masa yg akan datang (A nearby dollar is worth more than a
distant dollar)
• Principle 2: Semua perbedaan antar alternatif yg diajukan harus
dihitung (All it counts is the differences among alternatives)
• Principle 3: Margin pendapatan harus melebihi margin biaya
(Marginal revenue must exceed marginal cost)
• Principle 4: Semua Risiko tambahan bila ada sebaiknya diabaikan
saja kecuali sesuai dengan tingkat pengembalian tambahan yg
diinginkan (Additional risk is not taken without the expected
additional return )
Principle 1: Nilai Rupiah / Dollar sekarang lebih berharga dari pada Nilai
yang akan datang

Today 6-month later

 Prinsip 2: Semua Perhitungan didasarkan
pada perbedaan (positif) diantara alternatif
CONTOH:

Option Monthly Monthly Cash Monthly Salvage

Fuel Maintena outlay at payment Value at
Cost nce signing end of
year 3

Buy $960 $550 $6,500 $350 $9,000

Lease $960 $550 $2,400 $550 0

Irrelevant items in decision making

Prinsip 3: Margin Pendapatan harus
melebihi margin Biaya

Marginal
cost

Manufacturing cost 1 unit

Marginal
Sales revenue 1 unit revenue
 Principle 4: Pertambahan Thd Tingkat
Pengembalian Investasi pasti Menigkatkan Risiko

Investment Class Potential Expected

Risk Return

Savings account Low/None 1.5%

(cash)

Bond (debt) Moderate 4.8%

Stock (equity) High 11.5%
 ANALISIS NILAI SEKARANG (Present Worth Analysis)
• Steps to do present worth analysis for
selecting a single alternative (investment)
from among multiple alternatives
– Step 1: Select a desired value of the return on
investment (i)
– Step 2: Using the compound interest formulas
bring all benefits and costs to present worth for
each alternative
– Step 3: Select the alternative with the largest Net
Present Worth (NPW), = Present worth of benefits
– Present worth of costs.
43
 Present
Present Worth
Worth Analysis
Analysis (case)
• PERUSAHAAN PT ABC YANG BERGERAK PADA PEKERJAAN
KONSTRUKSI SEDANG MEMPERTIMBANGKAN UTK MEMBELI
SEBUAH dump truck. APABILA PEMBELIAN SECARA KREDIT
MAKA BEBAN PEMBAYARAN BUNGA ADALAH 9% PER
TAHUN. ARUS KAS dump truck sebagai berikut:
• Biaya Awal / modal = $50,000, Biaya operasional per tahun
= $2000, pendapatan per tahun = $9,000, nilai sisa $10,000,
umur / masa pakai ekonomis = 10 tahun. Tentukan apakah
investasi ini layak dan dapat diteruskan?
• P = $50,000, A = annual net income = $9,000 - $2,000 =
$7,000, S = 10,000, n = 10.
• Evaluate net present worth (NPW) or (NPV)
• NPW = present worth of benefits – present worth of costs
44
 Present Worth Analysis
• Present worth of benefits = $9,000(PA,9%,10) =
$9,000(6.418) = $57,762
• Present worth of costs = $50,000 +
$2,000(PA,9%,10) - $10,000(PF,9%,10)= $50,000 +
$2,000(6.418) - $10,000(.4224) = $58,612
• Net present worth = $57,762 - $58,612 < 0  do not
invest
• What should be the minimum annual benefit for
making it a worthy of investment at 9% rate of
return?

45
 Present Worth (Value) Analysis

• Present worth of benefits = A(PA,9%,10) =

A(6.418)
• Present worth of costs = $50,000 +
$2,000(PA,9%,10) - $10,000(PF,9%,10)=
$50,000 + $2,000(6.418) - $10,000(.4224) =
$58,612
• A(6.418) = $58,612  A = $58,612/6.418 =
$9,312.44

THZ-46
TABEL DISCOUNT FACTOR DENGAN BUNGA 5%
TABEL DISCOUNT FACTOR DENGAN BUNGA 6%
TABEL DISCOUNT FACTOR DENGAN BUNGA 8%
TABEL DISCOUNT FACTOR DENGAN BUNGA 9%
TABEL DISCOUNT FACTOR DENGAN BUNGA 10%
TABEL DISCOUNT FACTOR DENGAN BUNGA 16%
 TINGKAT BUNGA SEDERHANA ?
(SIMPLE INTEREST RATE)

Simple interest dihitung dengan hanya

mempertimbangkan pinjaman pokok saja
(principal), berarti mengabaikan berapapun bunga
akibat akumulasi selama periode bunga yang
dibebankan.

SEPERTI CONTOH DI ATAS

KASUS ARUS KAS (DASAR) (LATIHAN)
Lulusan perguruan tinggi baru memiliki pekerjaan baru, berencana untuk
meminjam $ 10.000 sekarang untuk membantu membeli mobil. Ybs berencana
untuk membayar seluruh pokok ditambah 8% bunga per tahun setelah 5 tahun.
Identifikasi simbol ekonomi teknik yang terlibat dan nilai-nilai mereka untuk total
hutang setelah 5 tahun. Jadi pembayaran ini adalah sekaligus yaitu pada akhir
tahun ke 5 (PEMBAYARAN TUNGGAL / SINGLE PAYMENT). HITUNG DAN
GAMBARKAN DIAGRAM ARUS KAS tsb.

Asumsi bahwa Anda meminjam Rp200.000.000 sekarang DENGAN BUNGA 7% per

tahun selama 10 tahun dan harus membayar pinjaman dalam pembayaran
tahunan yang sama. HITUNG DAN GAMBARKAN ARUS KAS TSB.

Pada tanggal 1 Juli 201 9 lalu, Perusahaan tempat Anda bekerja mendepositkan Rp
50.000.000 ke dalam rekening Anda, sebagai bagian dari bonus kerja. Akun
tersebut membayar bunga sebesar 5% per tahun. Anda berharap untuk menarik /
MECAIRKAN DEPOSITO tsb setelah 35 tahun kemudian. HITUNG JUMLAH DANA
YANG ANDA DAPATKAN DAN GAMBARKAN DIAGRAM ARUS KAS TSB.
Seorang pekerja menerima bonus $ 12.000 yang akan dia
investasikan sekarang. Dia ingin menghitung nilai yang setara
setelah 24 tahun, ketika ia berencana untuk menggunakan semua
uang yang dihasilkan. Asumsikan tingkat pengembalian 8% per
tahun untuk masing-masing 24 tahun. Hitung jumlah yang dapat
dibayarkan, menggunakan faktor tabulasi, rumus faktor, dan fungsi
spreadsheet. Solusi Simbol dan nilai-nilai mereka
 SENIN 16 SEPTEMBER 2019
REVIEW UNIFORM SERIES (AW) &
TUGAS STUDI KELAYAKAN PROYEK
 UNIFORM SERIES
ADA 4 FORMOLA YG BERKENAAN DENGAN A, dimana A adalah:
1. Arus Kas (Cash Flow) yang dihitung berdasarkan periode bunga berturut-turut
2. Arus Kas dengan jumlah yang sama setiap periode

Formula terkait hal di atas ( Present Value—PV dan FV utk Uniform series A), adalah sbb:

( 1 + I )n – 1 i ( 1 + i )n
1) P = A -------------------- 2) A = P ----------------------
i ( 1 + i )n ( 1 + I )n – 1

Apabila perhitungan menggunakan tabel discount factor (DF), maka penulisan rumus
adalah sbb:

P = A ( P/A; i; n) A = P ( A/P; i; n)
RESUME P/A DAN A/P
notation Name Find/given Standard Excel Function
Notation
Equation
Uniform Series
(P/A, i, n) Present Value P/A P=A(P/A,i,n) PV(i%,n, A,F)

Capital
(A/P, i, n) Recovery A/P A=P(A/P,i,n) PMT(i%,n,P,F )

CONTOH:
Berapa yang harus dibayar sekarang dari cicilan sebesar $600 per tahun (GIVEN) selama 9
tahun yang dimulai tahun depan, dengan tingkat pengembalian (bunga) 16% per tahun?
GIVEN

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
i = 16%
P=?
JAWABAN = ?

P = 600 (P/A, 16%, 9)

P = 600 ( 4,60650 ) = $2763.90

DENGAN MENGGUNAKAN FUNGSI EXCEL ( A

SINGLE SPREADSHEET) CELL, = PV(16%,9,600)
DIDAPAT
P = $2763.93
Gambar 1
F = given
i = given
0 1 2 n-2 n-1 n

A=?

Gambar 2
F=?
i = given
0 1 2 n-2 n-1 n

A = given
RESUME F/A DAN A/F
notation Name Find/given Standard Excel Function
Notation
Equation

Uniform Series
(F/A, i, n) Compound F/A F=A(F/A,i,n) FV(i%,n, A,P)
Amount

(A/F, i, n) Sinking Fund A/F A=F(A/F,i,n) PMT(i%,n,P,F )

FORMULAS:
i ( 1 + i )n -- 1
3) A = FV -------------------- 4) FV = A ----------------------
( 1 + I )n – 1 i
CONTOH 1:
KONTRAKTOR MEMBELI SEBUAH TC BEKAS PAKAI SEHARGA $11,000.
BIAYA OPERASIONAL TC PER TAHUN SEBESAR $2700. TC TERSEBUT
DIJUAL 5 TAHUN KEMUDIAN DENGAN HARGA PERKIRAAN $5000 .
BERAPA NILAI EKIVALEN TAHUNAN TC TSB APABILA TINGKAT BUNGA
10% ?

SOLUSI:
ANNUAL WORTH (AW)= -11,000(A/P, 10%, 5) +5000(A/F,10%,5)
AW = -11,000(A/P, 10%, 5) +5000(A/F,10%,5)-2700
= -11,000(.2638) + 5000(.1638) – 2700
= -$4782.8

KESIMPULAN ???
CONTOH 2: HITUNG NILAI TAHUNAN (AW) DG DATA SPT TABEL ARUS KAS
BERIKUT: ASUMSI MARR 12% per TAHUN.
TAHUN CF
Initial investment 0 8 million
Initial investment 1 5 million
Annual operating cost 1-8 0.9 million
Salvage value 8 0.5 million

PERTAMA HITUNG PENGEMBALIAN MODAL (CAPITAL RECOVERY – CR)

MetODE I:
CR = [-8.0 - 5.0(P/F,12%,1)](A/P,12%,8) + 0.5(A/F,12%,8)
= [-8.0-5.0*(.8929)](.2013) + 0.5*(.0813)
= $-2.47 million
MetODE II:
CR = [-8.0 - 5.0(P/F,12%,1) + 0.5(P/F,12%,8)](A/P,12%,8)
= [-8.0-5.0*(.8929) + 0.5*(.4039)](.2013)
= $-2.47 million
ECONOMIC FEASIBILITY FOR HIGHWAY
PROJECTS
COMPOUND INTEREST / BUNGA MAJEMUK / BUNGA BERBUNGA
BUNGA MAJEMUK (Compound Interest), maka perhitungan
untuk setiap periode terdiri dari pinjaman pokok ditambah
dengan total bunga terakumulasi periode sebelumnya. Jadi,
compound interest berarti bunga berbunga. Sehingga kondisi spt
inilah yang dimaksudkan dengan TVM. Sehingga perhitungan
adalah sbb:
Interest = (PRINCIPAL + ALL ACCRUED INTEREST)(INTEREST RATE)

UNTUK CONTOH DI ATAS:

Bhw HP meminjam $ 1.000.000 dari sumber yang berbeda pada 5% per tahun
bunga majemuk (compound interest), hitung jumlah total yang harus dibayar
setelah 3 tahun. Dengan hasil 1.157.630, maka Bandingkan hasil ini dan contoh
sebelumnya, yang hanya 1.150.000
Concrete Price Predicted using MRA
 T ABE L 2 DAT A CAMP UR AN AGRE GAT BE T ON D AN INDE X HARGA CONCR ET E
NOCOR X1 X2 X3 X4 X5 X6 Y ARE A COR VOL. ( M3 )
1 248.0 399.0 399.0 1200.0 178.0 1.3 18 JAK ARTA 5.5
2 261.0 397.0 397.0 1208.0 176.0 1.2 12 JAK ARTA 6
3 281.0 388.0 388.0 1148.0 179.0 3.2 12 JAK ARTA 6
4 320.0 391.0 391.0 1154.0 179.0 3.0 13 JAK ARTA 6
5 304.0 385.0 385.0 1162.0 170.0 3.4 13 JAK ARTA 6
6 261.0 385.0 397.0 1154.0 176.0 3.2 12 JAK ARTA 6
7 339.0 765.0 0 .0 1154.0 177.0 3.4 14 JAK ARTA 6
8 375.0 770.0 0 .0 1144.0 167.0 3.4 12.5 JAK ARTA 5
9 393.0 757.0 0 .0 1144.0 166.0 3.5 12 JAK ARTA 5
10 281.0 757.0 0 .0 1125.0 178.0 3.4 10 JAK ARTA 6
11 320.0 765.0 0 .0 1125.0 176.0 3.4 12.5 JAK ARTA 6
12 304.0 770.0 0 .0 1144.0 179.0 3.8 12.5 JAK ARTA 7
13 261.0 770.0 0 .0 1144.0 177.0 3.4 12 JAK ARTA 7
14 304.0 770.0 0 .0 1144.0 167.0 3.4 11 JAK ARTA 6
15 261.0 766.0 0 .0 1154.0 167.0 3.4 12 JAK ARTA 7
16 339.0 766.0 0 .0 1144.0 166.0 3.4 13 JAK ARTA 7
17 375.0 766.0 0 .0 1154.0 176.0 3.5 12.5 JAK ARTA 7
18 393.0 766.0 0 .0 1154.0 187.0 3.5 13 JAK ARTA 5
19 281.0 788.0 0 .0 1125.0 186.0 3.5 13 JAK ARTA 5
20 320.0 780.0 0 .0 1125.0 187.0 3.4 12 JAK ARTA 4
21 304.0 780.0 0 .0 1144.0 186.0 3.4 13 JAK ARTA 4
22 339.0 391.0 0 .0 1144.0 186.0 3.5 12.5 JAK ARTA 5
23 339.0 391.0 0 .0 1154.0 167.0 3.5 12 JAK ARTA 5
24 281.0 397.0 0 .0 1144.0 166.0 3.4 11.5 JAK ARTA 5
25 304.0 397.0 0 .0 1108.0 167.0 3.4 11.5 JAK ARTA 7
26 330.0 770.0 0 .0 1108.0 167.0 3.4 12.5 JAK ARTA 5
27 304.0 770.0 0 .0 1124.0 167.0 3.4 13 JAK ARTA 5
28 261.0 770.0 0 .0 1111.0 167.0 3.4 13 JAK ARTA 5
29 339.0 765.0 0 .0 1125.0 167.0 3.5 12.5 JAK ARTA 5
30 375.0 765.0 0 .0 1124.0 167.0 3.5 12 JAK ARTA 5
31 393.0 765.0 0 .0 1244.0 177.0 3.4 14 JAK ARTA 5
32 281.0 765.0 0 .0 1144.0 167.0 3.4 13 JAK ARTA 4
33 320.0 766.0 0 .0 1154.0 167.0 3.5 12 JAK ARTA 3.5
34 320.0 766.0 0 .0 1144.0 167.0 3.5 11 JAK ARTA 6
35 261.0 766.0 0 .0 1144.0 167.0 3.4 11 JAK ARTA 6
36 304.0 766.0 0 .0 1154.0 177.0 3.4 12 JAK ARTA 5
37 320.0 765.0 0 .0 1154.0 177.0 3.4 13 JAK ARTA 5
38 320.0 751.0 0 .0 1154.0 177.0 3.5 10 JAK ARTA 6
39 304.0 751.0 0 .0 1144.0 177.0 3.5 13 JAK ARTA 6
40 261.0 751.0 0 .0 1125.0 186.0 3.6 13 JAK ARTA 6
41 375.0 770.0 0 .0 1124.0 186.0 3.8 12 JAK ARTA 6
42 304.0 770.0 0 .0 1124.0 167.0 3.8 14 JAK ARTA 5
43 261.0 765.0 0 .0 1124.0 167.0 3.8 13 JAK ARTA 4
44 339.0 765.0 0 .0 1125.0 167.0 3.8 13 JAK ARTA 3.5
45 375.0 766.0 0 .0 1144.0 177.0 3.8 13 JAK ARTA 4
46 393.0 786.0 0 .0 1144.0 177.0 3.8 13 JAK ARTA 3.5
47 281.0 765.0 0 .0 1154.0 177.0 3.6 12 JAK ARTA 4
48 320.0 751.0 0 .0 1154.0 186.0 3.8 12 JAK ARTA 4
49 320.0 751.0 0 .0 1154.0 186.0 3.8 13 JAK ARTA 7
50 320.0 751.0 0 .0 1124.0 186.0 3.8 13 JAK ARTA 6
51 281.0 751.0 0 .0 1124.0 177.0 4.0 12 JAK ARTA 6
52 281.0 766.0 0 .0 1125.0 167.0 4.0 11 JAK ARTA 6
53 281.0 766.0 0 .0 1125.0 167.0 4.0 13 JAK ARTA 6
54 375.0 770.0 0 .0 1124.0 177.0 4.0 11 JAK ARTA 6
55 339.0 770.0 0 .0 1124.0 177.0 4.0 11 JAK ARTA 7
56 393.0 765.0 0 .0 1125.0 177.0 4.0 14 JAK ARTA 6
57 404.0 765.0 0 .0 1125.0 167.0 3.2 12 JAK ARTA 6
58 404.0 766.0 0 .0 1125.0 166.0 3.2 14 JAK ARTA 6
59 339.0 786.0 0 .0 1124.0 166.0 3.2 14 JAK ARTA 6
60 375.0 765.0 0 .0 1124.0 166.0 3.2 12 JAK ARTA 6
61 393.0 766.0 0 .0 1144.0 166.0 3.2 13 JAK ARTA 6
62 404.0 766.0 0 .0 1144.0 167.0 3.2 12 JAK ARTA 5
63 375.0 770.0 0 .0 1124.0 167.0 3.2 13.5 JAK ARTA 5
64 375.0 770.0 0 .0 1124.0 177.0 3.2 11 JAK ARTA 5
65 375.0 770.0 0 .0 1124.0 177.0 3.2 14 JAK ARTA 6
66 393.0 751.0 0 .0 1124.0 166.0 3.4 12.5 JAK ARTA 5
67 393.0 751.0 0 .0 1154.0 166.0 3.4 13 JAK ARTA 7
68 375.0 751.0 0 .0 1154.0 166.0 3.8 13 JAK ARTA 7
69 375.0 751.0 0 .0 1154.0 167.0 3.8 13 JAK ARTA 6
70 350.0 391.0 0 .0 1124.0 177.0 3.8 11 JAK ARTA 6
71 350.0 385.0 0 .0 1124.0 177.0 3.2 13 JAK ARTA 6
72 261.0 385.0 0 .0 1124.0 177.0 3.2 12 JAK ARTA 8
73 270.0 765.0 0 .0 1125.0 177.0 3.2 12 JAK ARTA 8
74 304.0 770.0 0 .0 1124.0 167.0 3.8 12 JAK ARTA 8
75 281.0 757.0 0 .0 1148.0 167.0 3.8 14 JAK ARTA 8
76 320.0 757.0 0 .0 1148.0 167.0 3.8 12 JAK ARTA 7
77 304.0 765.0 0 .0 1148.0 166.0 3.8 14 JAK ARTA 7
78 261.0 770.0 0 .0 1162.0 166.0 3.5 14 JAK ARTA 7
79 339.0 770.0 0 .0 1144.0 166.0 3.5 12 JAK ARTA 7
80 375.0 770.0 0 .0 1162.0 186.0 3.5 13 JAK ARTA 7
81 393.0 766.0 0 .0 1124.0 186.0 3.4 12 JAK ARTA 7
82 281.0 765.0 0 .0 1125.0 166.0 3.4 12 JAK ARTA 7
83 320.0 766.0 0 .0 1148.0 166.0 4 12 JAK ARTA 6
84 304.0 766.0 0 .0 1148.0 177.0 4 14 JAK ARTA 6
85 261.0 757.0 0 .0 1148.0 177.0 4 11 JAK ARTA 6
86 261.0 757.0 0 .0 1162.0 166.0 4 13 JAK ARTA 6
87 304.0 757.0 0 .0 1160.0 166.0 3.4 12 JAK ARTA 7
88 339.0 766.0 0 .0 1160.0 177.0 3.4 13 JAK ARTA 6
89 393.0 770.0 0 .0 1154.0 166.0 3.8 12 JAK ARTA 5
90 281.0 770.0 0 .0 1144.0 166.0 3.5 12 JAK ARTA 5
91 320.0 770.0 0 .0 1124.0 167.0 3.5 13 JAK ARTA 5
92 304.0 761.0 0 .0 1124.0 167.0 3.5 12 JAK ARTA 75
93 339.0 751.0 0 .0 1148.0 167.0 3.5 12 JAK ARTA 71
94 339.0 765.0 0 .0 1148.0 167.0 3.4 12 JAK ARTA 67
95 281.0 765.0 0 .0 1148.0 177.0 3.4 12 JAK ARTA 63
96 304.0 765.0 0 .0 1124.0 177.0 3.4 12 JAK ARTA 59
97 330.0 765.0 0 .0 1124.0 177.0 3.4 12 JABAR 55
98 304.0 770.0 0 .0 1124.0 177.0 3.4 12 JABAR 51
99 261.0 766.0 0 .0 1162.0 177.0 3.2 12 JABAR 47
100 339.0 766.0 0 .0 1154.0 166.0 3.2 12 JABAR 43
101 375.0 766.0 0 .0 1154.0 166.0 3.2 12 JABAR 39
102 393.0 765.0 0 .0 1154.0 166.0 3.5 12 JABAR 35
103 281.0 765.0 0 .0 1124.0 166.0 3.5 12 JABAR 31
104 320.0 770.0 0 .0 1124.0 167.0 3.5 12 JABAR 27
105 304.0 770.0 0 .0 1124.0 177.0 3.4 12 JABAR 23
106 261.0 770.0 0 .0 1154.0 167.0 3.4 12 JABAR 19
107 339.0 766.0 0 .0 1154.0 177.0 3.4 12 JABAR 15
108 375.0 765.0 0 .0 1154.0 177.0 3.8 12 JABAR 11
109 393.0 766.0 0 .0 1144.0 177.0 3.8 12 JABAR 7
110 281.0 766.0 0 .0 1144.0 177.0 3.8 12 JABAR 3
111 320.0 757.0 0 .0 1144.0 177.0 3.8 5 JABAR 7
112 304.0 757.0 0 .0 1124.0 166.0 3.8 11 JABAR 7
113 261.0 757.0 0 .0 1124.0 166.0 4 12 JABAR 6
114 304.0 766.0 0 .0 1124.0 166.0 4 12 JABAR 5
115 261.0 766.0 0 .0 1124.0 166.0 4 12.5 JABAR 7
116 261.0 770.0 0 .0 1125.0 167.0 4 11 JABAR 7
117 304.0 770.0 0 .0 1125.0 186.0 4 14 JABAR 7
118 339.0 765.0 0 .0 1125.0 186.0 4 13 JABAR 7
119 393.0 751.0 0 .0 1125.0 186.0 4 12 JABAR 7
120 281.0 766.0 0 .0 1200.0 186.0 3.4 12 JABAR 7
121 320.0 766.0 0 .0 1200.0 166.0 3.4 12 JABAR 7
122 304.0 766.0 0 .0 1208.0 167.0 3.4 12 JABAR 7
123 404.0 770.0 0 .0 1144.0 167.0 3.8 12 JABAR 7
124 404.0 770.0 0 .0 1144.0 177.0 3.8 12 JABAR 7
125 339.0 770.0 0 .0 1144.0 177.0 3.8 12 JABAR 7
126 375.0 770.0 0 .0 1154.0 177.0 3.5 11 JABAR 7
127 393.0 765.0 0 .0 1154.0 186.0 3.5 13 JABAR 7
128 404.0 765.0 0 .0 1154.0 186.0 3.5 12 JABAR 7
129 378.0 766.0 0 .0 1208.0 186.0 3.5 12 JABAR 6
130 320.0 786.0 0 .0 1208.0 177.0 3.6 13.5 JABAR 4
131 320.0 765.0 0 .0 1208.0 177.0 3.6 11.5 JABAR 7
132 304.0 766.0 0 .0 1208.0 167.0 3.6 10.5 JABAR 7
133 261.0 766.0 0 .0 1144.0 167.0 3.8 12.5 JABAR 6
134 375.0 757.0 0 .0 1125.0 167.0 4 12.5 JABAR 7
135 304.0 757.0 0 .0 1200.0 186.0 4 14 JABAR 7
136 261.0 757.0 0 .0 1208.0 166.0 4 12 JABAR 7
137 339.0 765.0 0 .0 1144.0 166.0 4 13 JABAR 6
138 375.0 765.0 0 .0 1144.0 186.0 4 14 JABAR 7
139 393.0 765.0 0 .0 1144.0 177.0 4 11.5 JATEN G 7
140 404.0 766.0 0 .0 1154.0 186.0 3.4 12 JATEN G 7
141 339.0 766.0 0 .0 1154.0 186.0 3.4 13 JATEN G 7
142 375.0 751.0 0 .0 1144.0 177.0 3.4 12 JATEN G 3
143 393.0 751.0 0 .0 1154.0 167.0 3.4 12 JATEN G 6
144 404.0 766.0 0 .0 1154.0 167.0 4 12.5 JATEN G 7
145 378.0 770.0 0 .0 1154.0 166.0 4 14 JATEN G 7
146 304.0 770.0 0 .0 1144.0 166.0 4 12.5 JATEN G 6
147 261.0 751.0 0 .0 1144.0 177.0 3.8 12 JATEN G 7
148 339.0 766.0 0 .0 1144.0 177.0 3.8 13.5 JATEN G 7
149 375.0 766.0 0 .0 1125.0 166.0 3.4 12.5 JATEN G 7
150 375.0 765.0 0 .0 1144.0 166.0 3.4 12.5 JATEN G 6
151 339.0 751.0 0 .0 1144.0 177.0 3.5 12 JATEN G 7
152 393.0 751.0 0 .0 1144.0 167.0 4 12 JATEN G 7
153 404.0 766.0 0 .0 1154.0 187.0 4 13 JATEN G 7
154 404.0 765.0 0 .0 1154.0 166.0 4 12 JATEN G 7
155 339.0 765.0 0 .0 1154.0 177.0 3.4 12.5 JATEN G 7
156 375.0 770.0 0 .0 1144.0 167.0 3.4 13 JATEN G 7
157 393.0 757.0 0 .0 1144.0 166.0 3.5 12 JATEN G 7
158 404.0 767.0 0 .0 1124.0 166.0 4 12.5 JATEN G 7
159 378.0 751.0 0 .0 1108.0 186.0 3.8 13 JATEN G 7
160 359.0 765.0 0 .0 1111.0 186.0 3.6 10 JATEN G 6
 TINGKAT BUNGA PENGEMBALIAN INVESTASI MINIMAL
MARR (Minimum Attractive Rate of Return)

 BAHWA TINGKAT BUNGA PENGEMBALIAN DARI MODAL YG DIINVESTASIKAN

PERLU DITETAPKAN, SEHINGGA DAPAT DIPUTUSKAN PROYEK MANA YANG LAYAK
DAN DAPAT DITERIMA SERTA YG TDK.
 TINGKAT BUNGA PENGEMBALIAN YANG LAYAK ITU DISEBUT MARR, DAN
SEHARUSNYA LEBIH TINGGI DARI BIAYA MODAL (the cost of money) DARI
MODAL YANG DIPAKAI UTK INVESTASI (used to finance the alternative).
 GAMBAR BERIKUT HANYA SUATU GAMBARAN YANG SERING DIPAKAI TERKAIT
DENGAN TINGKAT PENGEMBALIAN INVESTASI. (In the United States, the current
U.S. Treasury bill rate of return is sometimes used as the benchmark safe rate.
For a corporation)
 MARR SERING DITETAPKAN DI ATAS BIAYA MODAL (cost of capital), YAITU
TINGKAT BUNGA YANG HARUS DIBAYARKAN OLEH PERUSAHAAN TERKAIT
DENGAN MODAL YANG DIBUTUHKAN UTK MENDANAI PROYEK.
 Rate of return (%)

Expected Rate of return on a new project (%)

Range for the Rate of Return on pending projects (%)

All proposals must offer

at least MARR to be MARR (%)
considered

Range of cost of capital (%)

Rate of return on safe investment (%)

MARR Relative to cost of capital & other rate of return values

TINGKAT BUNGA PENGEMBALIAN INVESTASI MINIMAL
MARR (Minimum Attractive Rate of Return)

(1 + MARR) = (1 + r ) * (1 + f)

r = real interest rate

F = inflation rate

Apabila tingkat bunga nyata 2,85%; dan inflasi 1,07% hitung

MARR = ?

Hasil: MARR = 3,95%

 Perhitungan Present Value (PV)

• PV=F(1/(1+i))n = FV(1+i)-n adalah

faktor pembayaran tunggal saat ini
(sekarang)
• Notasi Fungsional ditulis sbb:
PV=F(P/F,i,n)
• misal: PV=5000(P/F,6%,10)
72
 Perhitungan Future Value

• Formula:
F=P(1+i)n adalah faktor pembayaran tunggal
masa depan / nanti (compoundind)
Functional notation: F=P(F/P,i,n)
F=5000(F/P,6%,10)
• Formula yang umum dipakai
FV = PV / (1+i)n
73
Perhitungan Menggunakan Fungsi Spreadsheet
Excell ©
PV = PV(i,N,A,F,Type)
FV = FV(i,N,A,P,Type)
i = RATE(N,A,P,F,Type,guess)

Where,
i = interest rate,
N = number of interest periods,
A = uniform amount,
P = present sum of money,
F = future sum of money,

Type = 0 means end-of-period cash payments, Type = 1 means beginning-of-

period payments, guess is a guess value of the interest rate
74
 Ekivalen (Equivalence)

• Daya tarik relatif dari berbagai alternatif dapat

dinilai dengan menggunakan teknik Ekivalen
(kesetaraan)
• Digunakan sebagai pembanding nilai ekivalen
masing2 alternatif yang mana yang
menguntungkan.
• Nilai Ekivalen sangat tergantung pada tingkat
bunga.
• Rumus Bunga berbunga dapat digunakan
untuk memfasilitasi perhitungan ekivalen
75
 Metode Ekivalensi
• Tentukan nilai ekuivalen tunggal pada suatu titik
waktu tertentu, untuk rencana 1.
• Tentukan nilai ekivalensi tunggal pada suatu titik
waktu tertentu, untuk rencana 2.

Both at the same interest rate and at the same time point.

• Tentukan nilai ekivalensi yang mana dari kedua

alternatif tersebut yang lebih menguntungkan.

76
DENGAN MEMPERTIMBANGKAN KONSEP TVM, RENCANA
YANG MANA YG SEBAIKNYA ANDA PILIH. ?

Year Plan 1 Plan 2

0 $5,000
1 $1,000
2 $1,000
3 $1,000
4 $1,000
5 $1,000
Total $5,000 $5,000

77
 Resolving Cash Flows to Equivalent Present Values

• PV = $1,000(PA,10%,5)
• PV = $1,000(3.791) = $3,791
1 2 3 4 5

PV = $3,791

• P = $5,000 PV = $5000
• Alternative 2 is better than
alternative 1 since
alternative 2 has a greater
present value (PV) 0 5

78
 An Exercise of Present Value
• Hitung berapa yang harus anda deposit
perbulan, apabila anda ingin memiliki Rp 20
milliar selama 4 tahun, dengan bunga 6%
per tahun ?
• n = 4th, F = Rp20.000.000.000, i = 5%,
• Gunakan Formula: ?

80
SENIN, 24 SEPT. 2019
Biaya dan Penghasilan Tahunan suatu Produk
(Annual costs and Income for a Product)

• Total biaya suatu produk setahun adalah jumlah /

kumulati dari biaya bahan, tenaga kerja, dan biaya
overhead per tahun (gaji, pajak, biaya pemasaran,
biaya kantor, dan biaya terkait), serta biaya
operasional(pemakaian energi, pemeliharaan,
perbaikan, biaya ruang, dan biaya terkait), dan biaya
tahunan pertama dikurangi nilai sisa tahunan.
• Penghasilan tahunan yang dihasilkan melalui
penjualan suatu produk = jumlah unit yang terjual
setiap tahun x harga satuan

89
 Rate of Return Analysis (IRR)

• Kasus: Alternatif Tunggal.

• Dalam metode ini semua pendapatan dan
biaya alternatif direduksi menjadi satu nomor
persentase tunggal
• Nilai persentase ini dapat dibandingkan
dengan hasil investasi lain atau pada tingkat
suku bunga di dalam dan di luar Perusahaan.

90
 Rate of Return Analysis (RoR/IRR)

• Langkah menghitung RoR untuk Satu

Alternatif Investasi yang berdiri sendiri.
Langkah 1:
 Tentukan sejumlah Modal (Rp) ke titik waktu yang
sama menggunakan rumus bunga majemuk
Langkah 2:
 Samakan jumlah pendapatan (revenue) dengan
jumlah biaya dan hitung i(interest).

91
 Contoh Rate of Return Analysis (IRR)
• Biaya awal yang hrs dipertimbankan dari suatu
investasi adalah $500. Pendapatan yang
diperoleh tahun pertama dan kedua adalah
masing-masing $300 pada akhir tahun 1 dan 2,
serta $200 pada akhir tahun ketiga. Apabila
tingkat pengembalian investasi minimal yg
diinginkan (MARR) adalah 15%, apakah
proyek dapat diterima?
• Pada contoh ini total benefit dan cost dihitung
nilai sekarang, kemudian dikurangi.
92
 Latihan NPV dan IRR (SEPT. 24, 2019)
1) Konsultan HVAC yang merancang gedung tertinggi di Dunia (Burj Dubai di Uni
Emirat Arab) menginginkan pembelian software dan hardware seharga $500,000 untuk
memperbaiki efisiensi sistem pengendalian penghawaan dalam gedung tersebut. Manfaat
dari pembelian software dan hardware tersebut adalah penghematan energi per tahun
sebesar $10,000 selama 10 tahun, serta penghematan thd perbaikan peralatan sebesar
$700,000 pada akhir tahun ke sepuluh . Hitung IRR.

$700,000
i=?
$10,000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

$500,000
CASH FLOW DIAGRAM
LATIHAN 2:

Perusahaan kontraktor terkemuka memerlukan suntikan dana

sebesar $8 juta untuk pengembangan usaha industri konstruksinya,
dengan menawarkan obligasi (bond) harga diskon (discount price)
$800, untuk 4% bunga dan face value $1,000. masa jatuh tempo
obligasi adalah 20 tahun. Perusahaan membayar dividend setahun
2x. Hitung nominal dan tingkat bunga devidend per tahun yang
harus dibayar oleh Perusahaan.

Gunakan bunga efektif dg rumus: i per period = (1 + r/m)m -1

By trial-and-error and linear interpolation, i* = 2.87% semiannually. The nominal

annual rate is i* times 2.
CATATAN: Effective interest = (1.0287)2 – 1 = 0.0582 (5.82% per year)
 Latihan NPV dan IRR
1) Konsultan HVAC yang merancang gedung tertinggi di Dunia (Burj Dubai di Uni Emirat
Arab) menginginkan pembelian software dan hardware seharga $500,000 untuk
memperbaiki efisiensi sistem pengendalian penghawaan dalam gedung tersebut.
Manfaat dari pembelian software dan hardware tersebut adalah penghematan energi
per tahun sebesar $10,000 selama 10 tahun, serta penghematan thd perbaikan
peralatan sebesar $700,000 pada akhir tahun ke sepuluh . Hitung IRR.

$700,000
i=?
$10,000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

$500,000
CASH FLOW DIAGRAM
SOLUSI 1): MENGGUNAKAN TRIAL AND ERROR
Coba I = 5%
0= -500,000 + 10,000(P/A, 5%, 10) + 700,000(P/F, 5%, 10)
apabila didapat hasil positif, itu menandakan bhw return lebih dari 5%

Coba i = 5%.
0 = -500,000+10,000(P/A,5%,10)+700,000(P/F,5%,10)
0 < $6946
Hasil positip, berarti tingkat pengembalian investasi lebih dari 5%.
Coba i* = 6%.
0 = -500,000+10,000(P/A,6%,10)+700,000(P/F,6%,10)
0 > $-35,519
Hasil percobaan 6% melebihi 0, maka posisi tingkat pengembalian investasi
berada diantara 5% dan 6%, diperlukan interpolasi linier, sbb:
6946 - 0
i* = 5.00 + ------------- ---- (1.0)
6946-(-35,519)
i* = 5.00 +0.16 = 5.16%
SOLUSI :
Dengan spreadsheet didapat hasil sbb (the single-cell entry )
= RATE(10,10000, -500000,700000) displays I = 5.16%.
LATIHAN 2:

Perusahaan kontraktor terkemuka memerlukan suntikan dana

sebesar $8 juta untuk pengembangan usaha industri
konstruksinya, dengan menawarkan obligasi (bond) harga diskon
(discount price) $800, untuk 4% bunga dan face value $1,000.
masa jatuh tempo obligasi adalah 20 tahun. Perusahaan
membayar dividend setahun 2x. Hitung nominal dan tingkat
bunga devidend per tahun yang harus dibayar oleh Perusahaan.

Gunakan bunga efektif dg rumus: i per period = (1 + r/m)m -1

By trial-and-error and linear interpolation, i* = 2.87% semiannually. The nominal

annual rate is i* times 2.
CATATAN: Effective interest = (1.0287)2 – 1 = 0.0582 (5.82% per year)
 SOLUSI 2): CARA YANG SAMA DENGAN 1)
Penghasilan dari Dividen Obligasi per enam bulan adalah i* = 1000(0.04)/2 = $20. Total
Dividen yang diterima per tahun adalah $40. maka tingkat pengembalian investasi per
enam bulan (efektif) adalah sbb: pertama hitung bunga nominal.

0 =800(A/P, i*,40) + 20 + 1000(AF, i*,40)

Dengan cara coba coba dan interpolasi linier didapat i* = 2.87% (semiannually). maka
tingkat pengembalian investasi nominal (bunga nominal) per tahun adalah i* times 2.

i Nominal = 2.87(2) = 5.74% per tahun (compounded semiannually)

the effective annual rate is (The spreadsheet function ) RATE(40,20,800,1000) results in i*

= 2.84% semiannually. This can be compared with the trial-and-error result of 2.87%.
Effective i = (1.0287)2 - 1 = 0.0582 (5.82% per year)
Senin 30 September 2019
Capital Recovery
PENGEMBALIAN MODALCAPITAL RECOVERY ()
AW = CR + A of AOC [1]
AW = Annual Worth ; AOC= Annual Operating Cost
Capital recovery is the equivalent annual cost of owning the asset plus the return on the
initial investment.
The A/P factor is used to convert P to an equivalent annual cost. If there is some
anticipated positive salvage value S at the end of the asset’s useful life, its equivalent
annual value is removed using the A/F factor. This action reduces the equivalent annual
cost of owning the asset. Accordingly, CR is

CR = -P(A/P,i,n) + S(A/F,i,n) [2]

The annual amount (A of AOC) is determined from uniform recurring costs (and possibly
receipts) and nonrecurring amounts. The P/A and P/F factors may be necessary to first
obtain a present worth amount, then the A/P factor converts this amount to the A value in
Equation [1].
Pengembalian sejumlah modal P, dan nilai waktu dari modal dengan suku bunga
tertentu, merupakan prinsip fundamental suatu analisis ekonomi.
Pengembalian modal adalah biaya ekivalensi tahunan dari
kepemilikan aset ditambah tingkat pengembalian (laba) atas
investasi awal. Faktor A/P digunakan untuk mengkonversi modal P ke suatu
biaya ekivalensi tahunan. Jika ada nilai sisa yang positif yang perlu diantisipasi S
pada akhir masa manfaat aset, maka nilai ekivalensi tahunannya dihapus dengan
menggunakan faktor A/F. Hal ini dimaksudkan utk mengurangi biaya ekivalensi
tahunan terkait dengan kepemilikan aset. Dengan demikian Pengembalian Modal
(CR) adalah

Jumlah tahunan dari biaya operasional (A of AOC) ditentukan dari biaya tetap
(berulang yang seragam) dan mungkin penerimaan serta suatu jumlah yang tidak
berulang. Faktor P/A dan P/F mungkin diperlukan untuk memperoleh jumlah nilai
sekarang, sedangkan faktor A/P mengubah jumlah ini ke nilai A dalam
Persamaan [1].
SOLUSI 2): CARA YANG SAMA DENGAN 1)

Penghasilan dari Dividen Obligasi per enam bulan adalah i* = 1000(0.04)/2 = $20. Total
Dividen yang diterima per tahun adalah $40. maka tingkat pengembalian investasi per
enam bulan (efektif) adalah sbb: pertama hitung buna nominal.

0 =800(A/P, i*,40) + 20 + 1000(AF, i*,40)

Dengan cara coba coba dan interpolasi linier didapat i* = 2.87% (semiannually). maka
tingkat pengembalian investasi nominal (bunga nominal) per tahun adalah i* times 2.

Nominal i = 2.87(2) = 5.74% per tahun (compounded semiannually)

The effective annual rate is (The spreadsheet function ) RATE(40,20,800,1000) results in

i* = 2.84% semiannually. This can be compared with the trial-and-error result of 2.87%.
Effective i = (1.0287)2 - 1 = 0.0582 (5.82% per year)
 SUMMARY
• KEPUTUSAN YANG DIAMBIL DALAM SUATU INVESTASI
PROYEK-PROYEK PERLU DIDASARKAN PADA
KEPUTUSAN EKONOMI REKAYASA / EKONOMI TEKNIK.
• LIMA TIPE KEPUTUSAN TERKAIT engineering economic
decisions are (1) Jasa perbaikan (service improvement), (2)
Seleksi proses dan pengadaan peralatan (equipment and process
selection), (3) Pergantian peralatan (equipment replacement), (4)
Pengadaan Barang/Produk Baru dan Pengembangan Produk
lama (new product and product expansion), and (5) Pengurangan
Biaya (cost reduction).
• FAKTOR WAKTU DAN RISIKO SERTA UNCERTAINTY
MERUPAKAN FAKTOR-FAKTOR PENENTU PADA SETIAP
PROYEK INVESTASI.
 PV (PW),

NPV (NPW),

IRR,

AW,

MARR,
 ANNUAL WORTH ANALYSIS
Annual worth is known by other titles. Some are equivalent annual worth
(EAW), equivalent annual cost (EAC), annual equivalent (AE), and EUAC (equivalent
uniform annual cost). The alternative selected by the AW method will always
be the same as that selected by the PW method, and all other alternative evaluation
methods, provided they are performed correctly.

The AW value of an alternative is the addition of two distinct components: capital

recovery (CR) of the initial investment and the equivalent A value of the annual
operating costs (AOC).
AW = CR + A of AOC

Objectives
1. Calculate capital recovery and AW over one life cycle.
2. Select the best alternative on the basis of an AW analysis.
3. Select the best permanent investment alternative using AW
values.
4. Use a spreadsheet to perform an AW evaluation.
 CAPITAL RECOVERY (PENGEMBALIAN MODAL)

Pengembalian sejumlah modal P, dan nilai waktu dari modal dengan suku bunga
tertentu, merupakan prinsip fundamental suatu analisis ekonomi.
Pengembalian modal adalah biaya ekivalensi tahunan dari
kepemilikan aset ditambah tingkat pengembalian (laba) atas
investasi awal. Faktor A/P digunakan untuk mengkonversi modal P ke suatu
biaya ekivalensi tahunan. Jika ada nilai sisa yang positif yang perlu diantisipasi
(Salvage Value--S) pada akhir masa manfaat aset, maka nilai ekivalensi
tahunannya dihapus dengan menggunakan faktor A/F. Hal ini dimaksudkan utk
mengurangi biaya ekivalensi tahunan terkait dengan kepemilikan aset. Dengan
demikian Pengembalian Modal (CR) adalah
CR = -P(A/P,i,n) + S(A/F,i,n) [2]
Jumlah tahunan dari biaya operasional (A of AOC) ditentukan dari
biaya tetap (berulang yang seragam) dan penerimaan serta suatu
jumlah yang tidak berulang. Faktor P/A dan P/F diperlukan untuk
memperoleh jumlah nilai sekarang, sedangkan faktor A/P mengubah jumlah ini
ke nilai A dalam Persamaan [1].
AW = CR + A of AOC [1]
 PERHITUNGAN NILAI TAHUNAN (ANNUAL WORTH--AW)

Metode NILAI TAHUNAN (Annual Worth--AW) umumnya digunakan untuk

membandingkan dan memilih alternatif-alternatif . Semua arus kas
dikonversikan ke jumlah tahunan seragam yang sama dalam satu siklus hidup.
Nilai AW mudah dipahami oleh karena dinyatakan dalam mata uang per tahun.
Nilai AW dihitung lebih dari satu siklus hidup dan diasumsikan sama untuk setiap
siklus, asalkan semua arus kas berubah dengan laju inflasi atau deflasi yang sesuai
kondisi ekonomi makro .

Hasil AW yg berulang secara seri bisa dilihat pada contoh yang akan dibahas pada
slide berikutnya (Slide 91 & 92)

AW = PW(A/P,i,n) = FW(A/F,i,n) ….(1)

Formula untuk menghitung CC atau CR muncul dari persamaan PW = A(P/A, i, n). Bila
n = ∞ (tak terhingga) Formula dapat ditulis sbb:

Karena n tak terhingga dan CC = PW serta AW = A, maka formula di atas dapat ditulis
sbb

AW = ……….. ?
 SENIN 7 OKTOBER 2019
CAPITAL RECOVERY (PENGEMBALIAN MODAL)
(LANJUTAN)

[4.1]

A = CC (i) [4.3]
 A = CC (i)

 Arus kas (biaya atau penerimaan) dalam perhitungan biaya modal

biasanya ada dua jenis: berulang, juga disebut periodik, dan tidak
berulang, juga disebut satu kali.
 Biaya operasi tahunan sebesar $ 50.000 dan biaya pengerjaan
ulang yang diperkirakan $ 40.000 setiap 12 tahun adalah contoh
arus kas berulang.
 Contoh arus kas yang tidak berulang adalah jumlah investasi awal
pada tahun 0 dan perkiraan arus kas satu kali, misalnya, $ 500.000
dalam biaya royalti 2 tahun karenanya. Prosedur berikut
membantu dalam menghitung CC tunai yang tak terbatas

The following procedure assists in calculating the CC for an infinite sequence of

cash flows.
1. Gambar CFD arus kas yang menunjukkan semua arus kas tidak
berulang dan setidaknya dua siklus dari semua arus kas berulang.
(Menggambar diagram arus kas lebih penting dalam perhitungan
CC daripada di tempat lain.)
2. Hitung PV dari semua jumlah yg tdk berulang, yg merupakan Nilai
dari Biaya Modal (CC).
3. Temukan nilai tahunan seragam yang setara (nilai A) melalui satu
siklus hidup dari semua jumlah yg berulang. Ini adalah nilai yang
sama dalam semua siklus. Tambahkan nilai ini ke semua jumlah
seragam lainnya yang terjadi pada tahun 1 hingga tak terbatas
dan hasilnya adalah total nilai seragam tahunan yang setara (AW).
4. Bagilah AW yang diperoleh pada langkah 3 dengan tingkat bunga i
untuk mendapatkan nilai CC. Ini adalah aplikasi Persamaan [4.2].
5. Tambahkan nilai CC yang diperoleh dalam langkah 2 dan 4.
CONTOH :
Suatu perusahaan penilai properti baru saja menginstal perangkat lunak baru untuk melacak
nilai pasar perumahan terkait dengan perhitungan pajak properti. Manajer ingin mengetahui
total biaya ekuivalen dari semua biaya masa depan. Jika sistem baru digunakan untuk
menentukan nilai masa depan yang tidak terbatas, hitung nilai ekivalen (a) saat ini / present
value dan (b) untuk setiap tahun selanjutnya.
Sistem ini memiliki biaya terpasang $ 150.000 dan biaya tambahan sebesar $ 50,000 setelah
10 tahun. Biaya kontrak pemeliharaan perangkat lunak tahunan adalah $ 5.000 untuk 4
tahun pertama dan $ 8000 sesudahnya. Selain itu, diharapkan ada biaya upgrade yang
berulang sebesar $ 15.000 setiap 13 tahun. Asumsikan bahwa bunga 5% per tahun.

SOLUSI:
1. Gambar CFD i = 5% per year

0 2 4 6 8 10 12 14 20 26 Tahun

$5,000
$8,000
$15,000 $15,000
$50,000
$150,000
Cash flows for two cycles of recurring costs and all nonrecurring amounts,
2. Hitung present worth dari biaya tdk berulang (nonrecurring) $150,000 saat ini

dan $50,000 pd tahun ke 10 dg bunga = 5%. Ini sebagai CC1.

CC1 = -150,000 - 50,000(P/F,5%,10) = $-180,695

3. Konversikan biaya berulang sebesar $ 15.000 setiap 13 tahun menjadi tahunan

bernilai A1 selama 13 tahun pertama.

A1 = -15.000 (A/F, 5%, 13) = $ -847

Nilai yang sama, A1 = $-847, berlaku untuk setiap tahun selama periode
13 tahun lainnya.

4. Biaya kapitalisasi untuk dua seri biaya pemeliharaan tahunan mungkin

ditentukan dengan salah satu dari dua cara: (1) pertimbangkan serangkaian $
-5000 dari sekarang hingga tak terbatas ditambah serangkaian $ -3000 dari
tahun ke 5; atau (2) melalui serangkaian $-5.000 untuk selama 4 tahun diikuti
oleh serangkaian $-8000 dari tahun ke-5 sampai tak terhingga/ tak terbatas.
Dengan menggunakan metode pertama, maka biaya tahunan (A2) adalah $
-5000 sampai tak terhingga.
Biaya modal CC2 dari $-3000 mulai tahun ke 5 sampai tak terhingga dapat dihitung
menggunakan persamaan [4.2] dikalikan dengan faktor P/F .
-3000
CC2 = ---------- (P/F; 5%; 4) = $-49,362
0.05

Nilai CC2 dihitung menggunakan n = 4 disebabkan oleh present worth dari nilai tahunan
biaya sebesar $3000 adalah pada tahun 4, (one period ahead of the first A). Dua seri biaya
tahunan dikonversikan menjadi biaya modal CC3.

A1 + A2 -847 + (-5000)
CC3 = ------------- = ------------------------ = & -116,940
i 0.05

The total capitalized cost CCT is obtained by adding the three CC values.
CCT = -180,695 -49,362 -116,940 = $-346,997

Persamaan [4.3] dipakai utk menghitung nilai A selama umur ekonomis software, yaitu:
A = CCT(i) = $-346,997(0.05) = $-17,350
Interpretasi:
Biaya operasional dan perawatan ekivalen sebesar $17,350 utk selama masa
umur ekonomis software.
SOAL LATIHAN Analog Contoh di atas
4. Ada dua lokasi (site) sekitar sungai yang saat ini sedang dipertimbangkan untuk
pembangunan suatu jembatan. Lokasi bagian Utara membutuhkan jembatan
gantung (suspension bridge). Sedangkan lokasi bagian Selatan memiliki
bentang yang jauh lebih pendek, sehingga memungkinkan pembangunan
jembatan truss, tetapi akan membutuhkan pembangunan jalan baru.   Jembatan
gantung akan menelan biaya sebesar US$ 500 juta dengan inspeksi tahunan dan
 biaya perawatan sebesar US$ 350.000. Selain itu, dek beton jembatan
memerlukan restorasi setiap 10 tahun sekali dengan biaya US$ 1.000.000.
Jembatan Rangka (truss bridge) serta pembangunan jalan baru akan
memerlukan
biaya US $ 250 juta dan memerlukan pula pemeliharaan tahunan sebesar US$
200.000. disamping itu Jembatan ini  harus dicat setiap 3 tahun sekali dengan
biaya US$ 400.000.  Selain itu, jembatan harus dilakukan sandblasting setiap
10
tahun sekali dengan  biaya US$ 1.900.000. Sedangkan untuk biaya pengurusan
ijin pemakaian (right of way) untuk jembatan gantung diperlukan biaya
tambahan sebesar US$ 20 juta dan US$ 150 juta untuk jembatan rangka.
Bandingkan biaya modal untuk setiap alternatif dan tentukan alternatif yang mana
yang mungkin dibangun jika tingkat bunga 6% per tahun.
Solution
Construct the cash flow diagrams over two cycles (20 years).
Capitalized cost of suspension bridge (CCS):
CC1 = capitalized cost of initial cost
= -500 – 20 = $-520 million
The recurring operating cost is A1 = $-350,000, and the annual equivalent of the
resurface cost is A2 = -1,000,000 (A/F, 6%,10) = $-75,870
A1 + A2
CC2 = capitalized cost of recurring costs = --------------
I
- 350,000 + (-75,870)
= -------------------------------------- = $ -7,097,833
0.06
The total capitalized cost is
CCS = CC1 + CC2 = $-527.1 million
Capitalized cost of truss bridge (CCT):

CC1 = -250 + (-150) = $-400 million

A1 = $-200,000
A2 = annual cost of painting = -400,000(A/F,6%,3) = $-125,644
A3 = annual cost of sandblasting = -1,900,000(A/F,6%,10)
= $-144,153

A1+ A2+ A3 $-469,797

CC2 = ------------------- = --------------- = $ -7,829,950
i 0.06

CCT = CC1 + CC2 = $-407.83 million

Conclusion: Build the truss bridge, since its capitalized cost is lower
by $119 million.
5. Pemprov sedang mempertimbangkan tiga proposal untuk meningkatkan
kapasitas saluran drainase utama di wilayah pertanian. Proposal A
membutuhkan pengerukan saluran. Untuk itu Pemprov berencana untuk
membeli peralatan dan aksesori pengerukan seharga US$ 650.000.
Peralatan itu diharapkan memiliki umur pakai 10 tahun dengan nilai sisa
US$ 17.000. Biaya operasional tahunan diperkirakan mencapai US$
50.000. Untuk mengendalikan tanaman liar di kanal itu sendiri dan di
sepanjang tepian, herbisida yang aman bagi lingkungan akan
disemprotkan selama musim tanam (pemakaian irigasi). Biaya tahunan
program pengendalian tanaman liar diperkirakan US$ 120.000. Proposal
B adalah untuk melapisi dinding saluran eksisting dengan beton dengan
biaya awal US$ 4 juta. Lapisan diasumsikan permanen, tetapi
pemeliharaan kecil akan diperlukan setiap tahun dengan biaya US$ 5.000.
Selain itu, perbaikan lapisan harus dilakukan setiap 5 tahun dengan biaya
US$ 30.000. Proposal C adalah membangun pipa baru di sepanjang rute
yang berbeda. Perkiraannya adalah: biaya awal US$ 6 juta, pemeliharaan
tahunan US$ 3000 untuk hak jalan, dan umur ekonomis 50 tahun.

PERTANYAAN:
Hitung dan bandingkan semua alternatif berdasarkan nilai tahunan (annual worth),
dengan menggunakan tingkat bunga 5% per tahun.
CONTOH
Sebuah perusahaan konstruksi memerlukan peralatan seharga US$20,000, yang akan
digunakan selama 3 (tiga) tahun, dengan biaya operasional tahunan (AOC) sebesar US$
$8000. hitung Nilai AW untuk satu dan dua siklus dengan tingkat bunga (i) 22% per
tahun.

PENYELESAIAN :
Siklus pertama digunakan 3 tahun pertama, maka AW adalah sbb:
AW = -20,000(A/P,22%,3) - 8000 = -20,000( 0,48966) – 8,000 = $-17,793
Siklus kedua adalah dengan menghitung AW yang dimulai dari akhir tahun ketiga selama 3
tahun berikutnya, dimana tahun nol dimulai akhir tahun ketiga, (Lihat Gambar CFD).
AW = -20,000(A/P,22%,6) – 20,000(P/F,22%,3)(A/P, 22%, 6) - 8000 = $-17,793
= -20,000(0,31576) – 20,000(0,5507)(0,48966) – 8,000 = -6,315 – 5,393 – 8000 =
0 1 2 3 4 5 6 = $ - 19,708

$8,000 $8,000

$20,000
SIKLUS 1 SIKLUS 2
$20,000
CONTOH
Suatu perusahaan perlu meningkatkan kemampuan teknis perusahaan dg membeli
peralatan seharga $13 million. Biaya operasional tahunan diperkirakan $0.9 juta. Umur
ekonomis alat diperkirakan 8 tahun dengan nilai sisa $0.5 juta. Hitung nilai AW apabila
MARR 12% per tahun.

$0.5

0 1 2 3 4 5 6 7 8 0 1 2 3 4 5 6 7 8

$0.9 AW = ?

$13 M (a) (b)

GAMBAR 1
DIAGRAM ARUS KAS (CASH FLOW DIAGRAM---CFD)
Discount factor table 12%
Solusi:
CFD (Gambar 1 (a) ) dikonversikan ke nilai AW secara berulang selama 8 tahun
(Gambar 1 (b) ). Biaya operasional tahunan (AOC) adalah A = $-0.9 per tahun, dan
Pengembalian Modal CR dihitung dg formula [2].

CR = -13 (A/P,12%,8) + 0.5(A/F,12%,8) = -13(0.2013) + 0.5jt(0.0813) =

$-2.576.250

Interpretasi yang benar thd nilai di atas diperlukan bagi perusahaan. Artinya
adalah bhw selama 8 tahun maka total revenue per tahun sekurang-kurangnya
harus minmal $2,576,000 supaya dapat menutup (coverage) nilai saat ini dari
Biaya Awal plus tingkat pengembalian investasi yang diinginkan sebesar (MARR)
12% per tahun. Ini tdk termasuk biaya operasional tahunan (AOC) sebesar $0.9
juta. . Sehingga,
AW = -2.576.250 -900.000 = $-3.476.250 per tahun.
Inilah nilai tahunan (AW) untuk semua komponen nilai selama 8 tahun ke depan,
biaya meningkat sejalan dg peningkatan inflasi, dst.
Cara lain untuk menghitung CR atau CC adalah : (hasil dipastikan
sama).
CR = (P - S)(A/P,i,n) - S(i) …[3]
Logika dasar dari formula di atas adalah bhw mengurangi modal
awal Nilai Sisa (S) sebelum menerapkan faktor A/P menandakan
bhw Nilai Sisa (S) tsb akan tercover.
note:
This reduces CR, the annual cost of asset ownership. However, the fact that S is
not recovered until the last year of ownership is compensated for by charging the
cost of the annual interest S(i) against the CR.

Maka dengan menggunakan cara ini diperoleh nilai CR sama dengan

cara pertama yaiyu $-2,576, sbb:
CR =-(13.0 - 0.5)(A/P,12%,8) - 0.5(0.12) = -12.5(0.2013) - 0.06 = $-
2.576
 SENIN 14 OKT. 2019

INDEPENDENT
&
MUTUALLY EXCLUSIVE PROJECTS
CONTOH 1

Perform a present worth analysis (PW) of those proposal (A,

B and C) with the costs shown below, and select one of the
best if the MARR is 10% per year. Revenues for all three
alternatives are expected to be the same.

Proposal A Proposal B Proposal

C
First Cost ($) 2500 3500 6000
AOC (Annual Operating 900 700 50
Cost) ($/yr)
Salvage Value 200 350 100
Life, years 5 5 5
CONTOH 2
Marshall Aqua Technologies has four separate projects it can
pursue over the next several years. The required amounts to
start each project (initial investments) now and the
anticipated cash flows over the expected lives are estimated by
the Project Engineering Department. At MARR = 15% per year,
determine which projects should be pursued if initial funding
is (a) not limited, and (b) limited to no more than $15,000.

Proyek Modal Awal Arus Kas Periode

($) Bersih Investasi
Per Tahun (Th)
F 8,000 3,870 6
G 15,000 2,930 9
H 6,000 2,080 5
J 10,000 5,060 3
SOLUSI NO 1

Nilai sisa diperhitungkan sebagai “negative” cost, oleh karenanya

tandanya +. Nilai PV masing-masing proposal pada MARR 10%
dan periode 5 tahun adalah sbb:
PVA = -2,500 - 900(P/A,10%,5) + 200(P/F,10%,5) = $-5,788
PVB = -3500 - 700(P/A,10%,5) + 350(P/F,10%,5) = $-5,936
PVC = -6000 - 50(P/A,10%,5) + 100(P/F,10%,5) = $-6127
Oleh karena permintaannya pilih satu proyek, maka dipilih proyek
A dengan biaya termurah $ 5,788.
SOLUSI NO 2

Menentukan / memilih proyek-proyek dengan NPV setiap proyek ≥0 pada MARR 15%.
PVF = …………………………………………………………………….. ?
PVG = …………………………………………………………………….. ?
PVH = …………………………………………………………………….. ?
PVJ = ……………………………………………………………………… ?
Apabila modal tdk terbatas, maka dipilih proyek YANG MANA? dengan modal investasi
sebesar $............. ?
TOTAL ARUS KAS PERIODE INVESTASI PRESENT VALUE (PV)
PROYEK MODAL BERSIH (TH) ($)
AWAL PER TAHUN
($) ($)

F 8,000 3,870 6 6,646

G 15,000 2,930 9 -1,019
H 6000 2,080 5 973
J 10,000 5,060 3 1,553

FH - 14,000 7,619
 FIN IS H
BE F O R E
E M T E
MI D S
SOLUSI NO 5

PROPOSAL A HASIL PERHITUNGAN

Pengembalian Modal (Capital Recovery) Peralatan Penggalian CR =-
650,000(A/P,5%,10) + 17,000(A/F,5%,10) $ - 82,824
Total Biaya Penggalian tahunan - 50,000
Total Biaya pengendalian semak-belukar tahunan - 120,000
$ - 252,824
PROPOSAL B
Pengembalian Modal (CR) thd biaya investasi: -4,000,000(0,05) $ - 200,000
Biaya perawatan tahunan - 5,000
Biaya Perbaikan panel 5 tahunan: - 30,000 (A/F, 5%, 5) - 5,429
$ - 210,429
PROPOSAL C
Pengembalian Modal (CR) saluran baru: - 6,000,000(A/P, 5%, 50) $ -328,680
Biaya Perawatan tahunan - 3,000
$ -331,680
Effects of Inflation
10.1 UNDERSTANDING THE IMPACT OF INFLATION (PAGE 239)
All of us are very aware that $20 now does not purchase the same amount as $20 did in
1999 or 2000, and significantly less than in 1990. This is primarily because of inflation.
Inflation is the increase in the amount of money necessary to purchase the same amount of
a product or service over time. It occurs because the value of the currency has decreased,
so it takes more money to obtain the same amount of goods or services. Associated with
inflation is an increase in the money supply, that is, the government prints more
dollars, while the supply of goods does not increase.
To consider inflation when making comparisons between monetary amounts that
occur at different time periods, the different-value dollars must be converted to
constant-value dollars so that they represent the same purchasing power. This is an
important consideration for alternative evaluation since all estimates are for the future.
There are two ways to make meaningful economic calculations when the cur- rency is
changing in value, that is, when inflation is considered:
Convert the amounts that occur in different time periods into equivalent amounts
that force the currencies to have the same value. This is accomplished before any time
value of money calculation is made.
Change the interest rate used in the economic evaluation to account for the
changing currencies (inflation) plus the time value of money.
All the computations that follow work for any country’s currency; dollars are used here.
The first method above is referred to as making calculations in constant-value
(CV) dollars. Money in one time period is brought to the same value as money in a later
period.
BENEFIT/COST
ANALYSIS
ANALISIS MANFAAT DAN BIAYA PROYEK-PROYEK PEMERINTAH DAN SWASTA
PUBLIC AND PRIVATE PROJECTS BENEFIT COST (B/C) ANALYSIS

Metode analisis Rasio Manfaat dan Biaya dipakai pada

evaluasi proyek=proyek pemerintah dengan pertimbangan
ekonomi sehingga dapat mengurangi efek lain yang
mungkin mempengaruhi proyek-proyek pemerintah.
Metode analisis ini (The B/C analysis) menggunakan
perhitungan-perhitungan yg didasari pada TVM.
PUBLIC VERSUS PRIVATE PROJECTS
CHARACTERISTICS PUBLIC SECTOR PRIVATE SECTOR
 BENEFIT/COST RATIO
• MERUPAKAN METODE ANALISIS YANG FUNDAMENTAL PADA PROYEK-
PROYEK SEKTOR PUBLIK (PEMERINTAH).
• BENEFIT COST RATIO DIKEMBANGKAN DALAM UPAYA MENGEVALUASI DAN
MENGANALISIS FAKTOR EKONOMIS PADA PROYEK-PROYEK PEMERINTAH
(PUBLIC SECTOR), SBG TANGGAPAN DARI KELUARNYA PERATURAN YANG
TERKAIT BANJIR DI AS (THE U.S. FLOOD CONTROL ACT 1936)
• SEHINGGA DIHARAPKAN DAPAT MENGURANGI EFEK POLITIS DAN
KEPENTINGAN-KEPENTINGAN KHUSUS.
• PERHITUNGAN YANG DIPAKAI DALAM B/C RATIO METHOD INI ADALAH
DENGAN MENGHITUNG NILAI-NILAI PRESENT WORTH (PW); ANNUAL
WORTH (AW); ATAUPUN FUTURE WORTH (FW) DARI BEBERAPA ALTERNATIF
YANG ADA.
• BANYAK VARIASI DALAM METODE INI, NAMUN PENDEKATAN DASARNYA
ADALAH SAMA, BAHWA SEMUA BIAYA (COST) DAN MANFAAT (BENEFIT)
YANG DIHITUNG HARUS DIKONVERSIKAN KE DALAM SATUAN EKIVALENSI
MONETER YANG UMUM, DALAM HAL INI PW. AW ATAUPUN FW DAN PADA
DISCOUNT RATE (INTEREST RATE).
• KEMUDIAN B/C RATIO DIHITUNG DENGAN MENGGUNAKAN PERSAMAAN2
SPT BERIKUT:
 FORMULA KONVENSIONAL

BENEFITS
B/C RATIO = ---------------------
COSTS

PV OF BENEFITS
B/C RATIO = --------------------------
PV OF COSTS
PRINSIP
Tanda untuk analisis B / C adalah tanda-tanda positif,
sehingga biaya didahului oleh tanda (+). Nilai-nilai sisa,
merupakan pengurang dari biaya. Dis-benefits (bila ada)
merupakan pengurang dari manfaat dan ditempatkan di
pembilang (numerator).
If B/C > 1.0, maka secara ekonomi proyek dapat diterima
(pada MARR yang diinginkan). Sebaliknya jika B/C < 1.0,
maka secara ekonomi proyek tdk dapat diterima.
BENEFIT/COST RATIO
Apabila perhitungan hanya didasarkan pada nilai mutlak antara
manfaat dan biaya tanpa memperhitungkan rasio, yaitu dg hanya
didasarkan pada perbedaan PV, AV atau FV manfaat (termasuk
pendapatan dan tabungan), dan biaya yaitu (B-C). Maka Jika (B - C)
≥ 0 proyek dapat diterima. Metode ini memiliki keuntungan untuk
menghilangkan perbedaan yang disebutkan di atas ketika salah
menempatkan disbenefits sebgai numerator atau denominator,
karena B mewakili manfaat bersih. Jadi, untuk angka 10, 8 dan 5,
hasil yang sama diperoleh terlepas dari bagaimana disbenefits
diperlakukan.
Disbenefits sebagai pengurang dari manfaat: B - C = (10 - 8) - 5 = - 3
Disbenefits sebagai penambah pada biaya: B - C = 10 - (8 + 5) = - 3
CONTOH
The Army Corps of Engineers wants to construct a dam on a flood-prone river.
The estimated construction cost and average annual dollar benefits are listed
below. A 6% per year rate applies and dam life is infinite for analysis
purposes. (a) Select the one best location using the B/C method. (b) If the
sites are now considered independent projects, which sites are acceptable?
Solution a.
The capitalized cost A = Pi is used to obtain AW values of the construction
cost, as shown in the first row of Table 7.2. Since benefits are estimated
CONTOH PERHITUNGAN BENEFIT COST ANALYSIS

Suatu perusahaan yang bergerak pada pengembangan material

bangunan berencana memberikan dana pinjaman lunak sebesar US
$ 15,000,000 kepada PT dengan tujuan mengembangkan riset
terkait teknologi material bangunan tertentu, dan program ini
akan dikembangkan selama 10 tahun. Program ini diperkirakan
akan memberikan manfaat bagi sekolah sebesar US $ 1,500,000 per
tahun. Perusahaan menerapkan bunga sebesar 6% per tahun
Dengan menjalankan program ini perusahaan tersebut harus
mengurangi sejumlah investasi portofolionya di luar sebesar US $
200,000 per tahun. Dan untuk membuat program ini berjalan baik,
maka diperlukan biaya tambahan sebesar US $500,000 per tahun
yang dimasukkan pada anggaran operasional dan pemeliharaan PT.
Gunakan metode Benefit Cast Analysis untuk menentukan apakah
secara ekonomi dapat dijalankan?
CONTOH/LATIHAN 1
LATIHAN 1

 Oleh karena umur pakai Bendung tak terhingga

(infinite), Hitung Nilai AW dari Biaya Konstruksi
utk masing-masing Lokasi menggunakan
formula Biaya Modal CC (capitalised Cost)
 Hitung Rasio Manfaat dibandingkan dengan
Biaya
 Tentukan lokasi (site) yang menguntungkan /
layak dibangun DE3NGAN MENGGUNAKAN
FORMULA B/C KONVENSIONAL
LATIHAN 2

Bunga per tahun 8%

ALTERNATIF BIAYA KONSTRUKSI MANFAAT
LOKASI (SITE) (Construction Cost) TAHUNAN
(RP) (Annual Worth)
(RP)
A 700.000.000 30.000.000
B 800.000.000 40.000.000
C 500.000.000 20.500.000
D 750.000.000 40.500.000
E 100.000.000 60.000.000

Tentukan lokasi yang paling menguntungkan

Komite Proyek Peningkatan Modal (CIP) yang berbasis masyarakat kota, telah
merekomendasikan penerbitan obligasi senilai $ 25 juta untuk pembelian lahan untuk
jalur hijau dalam upaya melestarikan kawasan hijau dataran rendah dan habitat satwa
liar. Pengembang setempat menentang proposal karena pengurangan lahan yang tersedia
untuk pengembangan komersial. Dinas pengembangan kota dan pengembangan ekonomi
telah membuat proyeksi awal beberapa area kota untuk masa perencanaan 15 tahun
mendatang. Dengan perkiraan anggaran sbb, sehingga dapat diajukan ke Dewan.
Perkiraan tersebut belum diklasifikasikan sebagai biaya, tunjangan, atau disinsentif.
Dimensi Ekonomi Perkiraan
1. Biaya tahunan $ 5 juta dalam bentuk obligasi $ 300.000 (tahun 1–14)
selama 15 th dengan suku bunga obligasi 6% $ 5.300.000 (tahun 15)
2. Pemeliharaan dan perawatan tahunan, dan program $ 75.000 + 10% per tahun
pengelolaannya.
3. Anggaran pembangunan taman tahunan $ 500.000 (tahun 5–10)
4. Kerugian tahunan dalam pengembangan komersial $ 2.000.000 (tahun 8-10)
5. Pengembalian pajak penjualan negara yang tidak $ 275.000 + 5% per tahun (tahun
terealisasi 8 tahun)
6. Pendapatan tahunan kota dari taman $ 100.000 +12% per tahun (tahun
digunakan untuk acara olahraga regional ke 6 dimulai)
7. Penghematan dalam proyek pengendalian banjir $ 300.000 (tahun 3–10)
$ 1.400.000 (tahun 11-15)
8. Kerusakan properti (pribadi dan kota) $ 500.000 (tahun 10 dan 15)
tidak terjadi karena banjir
Anda diminta utk mengidentifikasi mana faktor-faktor biaya, manfaat dan disinsentif
(disbenefit) dari proposal tsb untuk alasan analisis ekonominya, serta klasifikasikan
perkiraannya. .

SOLUSI ?
 Banyak perspektif yang mungkin dilakukan, tergantung pada
 Siapa yang melakukan analisis? Dan Apa kepentingan nya?

TITIK PANDANG 1 : MASYARAKAT KOTA, Tujuannya meningkatkan kualitas dan kesejahteraan

(masy kota, pribadi, keluarga tetangga dll)
Costs: 1, 2, 3 Benefits: 6, 7, 8 Disbenefits: 4, 5

TITIK PANDANG 2: PEMERINTAH KOTA (anggaran pengembangan kota), tujuan untuk

memastikan bhw pemakaian anggaran yang seimbang dan cukup untuk mendanai fasilitas
layanan kota.
Costs: 1, 2, 3, 5 Benefits: 6, 7, 8 Disbenefits: 4

TITIK PANDANG 3: Pengembangan ekonomi Kota, Tujuan: Promosikan pembangunan

ekonomi komersial dan industri baru untuk penciptaan dan pengembangan lapangan
pekerjaan.
Costs: 1, 2, 3, 4, 5 Benefits: 6, 7, 8 Disbenefits: tdk ada
KULIAH SENIN TGL 7 MEI 2018
(lanjutan B/C Method)
Analisis B/C tambahan dari dua atau lebih alternatif sangat mirip
dengan analisis ROR tambahan di Bab 6. Rasio B/C inkremental, ∆B/C,
antara dua alternatif didasarkan pada PW, AW, atau ekivalensi FW
biaya dan manfaat.
Pemilihan objek alternatif yang hrs dibandingkan dilakukan dengan
menggunakan pedoman berikut:
Jika ∆B/C ≥ 1, Maka pilih alternatif yang Biayanya lebih besar. Jika
tidak, pilih alternatif berbiaya rendah.
Perhatikan bahwa keputusan didasarkan pada Justifikasi Total Biaya
Tambahan secara bertahap, bukan berdasarkan justifikasi dari
Tambahan Biaya Awal.
 INCREMENTAL B/C EVALUATION OF TWO OR MORE
ALTERNATIVES
PENDAHULUAN
Ada dua jenis manfaat. Sebelum melakukan evaluasi tambahan,
Alternatif Biaya terpakai (Usage Cost) dan Alternatif Manfaat
Langsung (Direct Benefit). Alternatif Biaya Terpakai memiliki manfaat
tersiratyang dapat dilihat dari selisih biaya antara alternatif.
Sedangkan Alternatif Manfaat Langsung dianalisis berdasarkan
jumlah yang diuntungkan. Perbandingan tambahan/inkremental
sedikit berbeda untuk setiap jenis; alternatif manfaat langsung
awalnya dibandingkan dengan alternatif DN (Do-Nothing). (Ini adalah
perlakuan yang sama yang dibuat untuk alternatif pendapatan dalam
evaluasi ROR, tetapi istilah pendapatan(revenue) tidak digunakan
untuk proyek-proyek pemerintah (public projects)
 Utk menganalisis / membandingkan antar Alternatif2, dengan
menggunakan metode B/C Rasio konvensional maka lakukan
prosedur berikut:

1. Untuk setiap alternatif, tentukan nilai PW, AW, atau FW yang setara untuk
biaya C dan manfaat B [atau (B- D) jika disbenefit dipertimbangkan].
2. Tentukan alternatif-alternatif tsb dengan meningkatkan ekivalensi total biaya.
Untuk alternatif manfaat langsung, tambahkan DN sebagai alternatif
pertama.
3. Tentukan biaya tambahan dan manfaat antara dua alternatif pertama (yaitu,
2- 1) selama umur pakai nya. Untuk alternatif Biaya Terpakai, Manfaat
Tambahan (Incremental Benefit) ditentukan oleh selisih antar Biaya-biaya
Terpakai.
∆B = usage cost of 2 - usage cost of 1 (7.4)
4. Hitung rasio B / C konvensional inkremental menggunakan Persamaan [7.2].
Jika disbenefit dipertimbangkan:
∆B/C = ∆(B – D) / ∆C 7.5]
5. Jika? B / C ≥ 1, eliminasi kan 1; berarti 2 adalah yang yang dipilih. jika tidak 1
yang dipilih.
6. Lanjutkan untuk membandingkan alternatif menggunakan langkah 2 hingga 5
hingga hanya satu alternatif yang tersisa sebagai alternatif terpilih.

Pada langkah 3, sebelum menghitung rasio B / C, periksa secara

visual nilai PW, AW, atau FW untuk memastikan bahwa alternatif
biaya yang lebih besar juga menghasilkan keuntungan yang lebih
besar. Jika manfaatnya tidak lebih besar, perbandingannya tidak
perlu.
Dua contoh berikut mengilustrasikan prosedur ini; dua contoh yang
pertama adalah untuk alternatif manfaat langsung (direct benefit) ,
dan dua berikutmya adalah alternatif biaya penggunaan (usange
cost).
BOT / BOOT; BOO
 Trend, large public sector projects are developed through public-
private partnerships.
 Because of the greater efficiency of the private sector and in part
because full funding is not possible using traditional means of
government financing—fees, taxes, and bonds.
 Examples of these projects are major highways, tunnels, airports,
water resources, and public transportation.
 In these joint ventures, the government cannot make a profit, but
the corporate partner can realize a reasonable profit.
 public projects are designed for and financed by a government
unit with a contractor doing the construction under either a fixed
price (lump sum) or cost plus (cost reimbursement) contract with
a profit margin specified
 A variation of the BOT/BOOT method is BOO (build-own-operate),
where the transfer of ownership never takes place. This form of
partnership is used when the project has a relatively short life or
the technology deployed is changing quickly.
CONTOH
CONTOH
Kota Garden Ridge, Florida telah menerima dua desain untuk sayap baru ke rumah
sakit kota. Biaya dan tunjangan sama di sebagian besar kategori, tetapi manajer
keuangan kota memutuskan bahwa perkiraan berikut harus dipertimbangkan
untuk menentukan desain mana yang akan direkomendasikan pada pertemuan
dengan Dewan
DESAIN 1 DESAIN 2
BIAYA KONSTRUKSI ($) 10.000.000 15.000.000
BIAYA PEMELIHARAAN GEDUNG PER 35.000 55,000
TAHUN ($/YEAR)
MANFAAT, PASIEN ($/YEAR) 800,000 1,050,000

Manfaat pasien adalah perkiraan jumlah yang dibayarkan oleh operator asuransi,
bukan pasien, untuk menempati ruang rumah sakit dengan fitur yang termasuk
dalam desain setiap kamar. Bunga diskon adalah 5% per tahun, dan masa
pertambahannya diperkirakan 30 tahun.

GUNAKAN KONSEP B/C RATIO KONVENSIONAL UNTUK MEMILIH DESAIN 1 ATAU

DESAIN 2
CATATAN:
Setelah dua desain dipublikasikan, rumah sakit milik swasta di kota
Forest Glen yang berdekatan mengajukan keluhan bahwa desain 1
akan mengurangi pendapatan rumah sakit kotapraja setempat
dengan perkiraan $ 600.000 per tahun karena beberapa fitur bedah
dari desain 1 menduplikasi jasa mereka. Selanjutnya, asosiasi
pedagang Garden Ridge berpendapat bahwa desain 2 dapat
mengurangi pendapatan tahunannya dengan sekitar $ 400.000
karena akan menghilangkan seluruh tempat parkir yang digunakan
untuk parkir jangka pendek. Manajer keuangan kota menyatakan
bahwa kekhawatiran ini akan dimasukkan ke dalam evaluasi.
Lakukan analisis ulang dengan konsep B / C untuk menentukan
apakah keputusan ekonomi masih sama
SOLUSI
Gunakan konsep dan prosedur B / C inkremental tanpa disbenefit dan manfaat
langsung yang diperkirakan.
1. Karena sebagian besar arus kas sudah disetahunkan,? B / C didasarkan pada
nilai-nilai AW. AW biaya adalah jumlah biaya konstruksi dan pemeliharaan
AW1 = 10,000,000 (A/P; 5%; 30) + 35,000 = $ 685,500
AW2 = 15.000.000 (A/P, 5%, 30) + 55.000 = $ 1.030.750

2. Karena alternatif memiliki perkiraan manfaat langsung, opsi DN ditambahkan sebagai

alternatif pertama dengan AW biaya dan manfaat $ 0. Urutan pembandingnya adalah DN,
1, 2. 3.
3. Perbandingan 1-ke-DN memiliki biaya dan manfaat tambahan persis sama dengan
alternatif 1.
4. Hitung rasio B / C inkremental. ∆ B / C = 800.000 / 685.500 = 1.17
5. Oleh karena 1,17 ≥ 1.0, desain 1 adalah survivor over DN.

Perbandingan berlanjut antara 1 dengan 2 dengan menggunakan nilai AW inkremental.

∆B = 1,050,000 - 800,000 = 250,000
∆C = 1,030,750 – 685,500 = 345,250
∆B/C = 250,000 / 345,250 = 0.72. oleh karena 0.72 ≤ 1, maka desain 2 dieliminasi, dan
dipilih desain 1 untuk diajukan pada penawaran.
Perkiraan penurunan pendapatan dianggap sebagai
kebangkrutan. Karena kerugian desain 2 adalah $ 200.000 kurang
dari 1, perbedaan positif ini ditambahkan ke $ 250.000
keuntungan 2 untuk memberikan total keuntungan $ 450.000.

450,000
∆B/C =------------- = 1.30
345,250
Desain 2 sekarang memenuhi sarat, sehingga apabila disbenefit
dipertimbangkan maka keputusan bisa saja berubah.
 BAGIAN KEDUA

Breakeven dan Sensitivity

Analysis
Edited By Taufik Hamzah
THE SPEC TRUM OF RISKS
 BREAKEVEN ANALYSIS FOR A SINGLE PROJECT
 BREAKEVEN ANALYSIS (ANALISIS TITIK IMPAS) MENENTUKAN NILAI DARI SUATU
PARAMETER ATAU VARIABEL SEHINGGA HUBUNGAN KEDUANYA BERNILAI SAMA.
 CONTOH: BREAKEVEN ANALYSIS DAPAT MENENTUKAN BERAPA TAHUN YANG
DIBUTUHKAN DALAM RECOVERY BIAYA INVESTASI AWAL (INITIAL INVESTMENT) DAN
BIAYA-BIAYA OPERASIONAL PERTAHUN (ANNUAL OPERATING COSTS).

 BANYAK BENTUK PERHITUNGAN ANALISA BREAKEVEN, MISAL PERHITUNGAN PW

(PRESENT WORTH) ATAU AW (ANNUAL WORTH) EKIVALENSI
 BENTUK LAIN ADALAH: PERHITUNGAN HUBUNGAN REVENUE (PENDAPATAN) DAN
COST (BIAYA). ATAU HUBUNGAN SUPPLY DAN DEMAND

 SEMUA BENTUK PERHITUNGAN TERSEBUT DIKATAKAN BREAKEVEN, APABILA

SELISIHNYA SAMA DENGAN NOL, DENGAN MENCARI SATU VARIABEL DIMANA
PERSAMAAN ITU BENAR.
 SERINGKALI DALAM MENCARI VARIABEL (DECISION VARIABLE) TSB, TDK DIPERLUKAN
KONSEP “TIME VALUE OF MONEY”, MISAL: KAPASITAS DESAIN YG MEMINIMALKAN
BIAYA, ATAU VOLUME PENJUALAN UTK MENGNUTUPI BIAYA, DAPAT BERUPA
PENENTUAN HARGA BAHAN BAKAR SEHINGGA DIPEROLEH PENDAPATAN MAKSIMAL
(REVENUE) DARI SUATU PEMBANGKIT TENAGA LISTRIK.
GAMBAR 1a
MEMPERLIHATKAN BERBAGAI BENTUK HUBUNGAN REVENUE (R). YANG SERING
DIASUMSIKAN ADALAH HUB REVENUE GRS LURUS, TETAPI HUB NON-LINIER LEBIH
REALISTIK, DG PENINGKATAN REVENUE PER UNIT UTK VOLUME BERTAMBAH (kurva 1),
atau PENURUNAN VOLUME SAAT VOL BERTAMBAH (kurva 2).
BIAYA-BIAYA, LINEAR ATAU NON-LINEAR BIASANYA MENCAKUP 2 KOMPONEN —
fixed and variable— SPT GAMBAR 1b dan 1c.
Biaya tetap (FC). Termasuk biaya seperti bangunan, asuransi, overhead tetap,
beberapa tingkat minimum tenaga kerja, pemulihan modal peralatan, dan sistem
informasi. Biaya variabel (VC). Termasuk biaya seperti tenaga kerja langsung,
subkontraktor, bahan, biaya tidak langsung, pemasaran, iklan, hukum, dan garansi.
 KOMPONEN BIAYA TETAP BIASANYA KONSTAN UTK SETIAP NILAI
VARIABEL. SHG TDK TERLALU BERBEDA SBG SUATU PARAMETER
OPERASIONAL.
 WALAUPUN TDK ADA HASIL PRODUKSI, BIAYA TETAP (FC) TERJADI
PADA TINGKAT TERTENTU. (DLM KONDISI SPT INI HRS
OPERASIONAL HRS SEGERA DIHENTIKAN).
 BIAYA TETAP DPT DIKURANGI DG PERBAIKAN2 PERALATAN,
PEMANFAATAN SISTEM INFORMASI DAN TENAGA KERJA YG
EFISIEN, PAKET2 TUNJANGAN HEMAT/MURAH, FUNGSI
SUBKONTRAK, dll.
 HUB SEDERHANA VC ADALAH vQ, v ADALAH BIAYA VARIABEL
PER UNIT DAN Q KUANTITAS/JUMLAH.
 BIAYA VARIABEL AKAN BERUBAH SESUAI TINGKATAN PRODUKSI,
JML TENAGA KERJA DAN PERALATAN, DAN BANYAK PARAMETER
LAINNYA.
 BIAYA VARIABEL BISA SAJA DIKURANGI MELALUI ANTARA LAIN:
PERBAIKAN DESAIN, EFISIENSI, AUTOMASI, MATERIAL, KUALITAS,
KEAMANAN, SERTA VOLUME PENJUALAN.
 GRAFIK DI BAWAH MEMPERLIHATKAN BEBERAPA BENTUK HUBUNGAN ANTARA
PENDAPATAN (REVENUE) DENGAN BIAYA (COST), BAIK SECARA LINIER (ASUMSI UMUM),
MAUPUN NON-LINEAR.

ADA DUA KOMPONEN BIAYA: Biaya tetap dan variabel. Biaya tetap (FC). Termasuk biaya
seperti bangunan, asuransi, overhead tetap, beberapa tingkat minimum tenaga kerja,
pemulihan modal peralatan, dan sistem informasi. Biaya variabel (VC). Termasuk biaya
seperti tenaga kerja langsung, subkontraktor, bahan, biaya tidak langsung, pemasaran, iklan,
hukum, dan garansi.
REVENUE (R)
PADA POSISI NILAI Q TERTENTU, HUBUNGAN PENDAPATAN DAN TOTALBIAYA
AKAN BERSILANGAN PADA SUATU TITIK YNG DISEBUT TITIK IMPAS
(BREAKEVEN POINT) QBE (Figure 2a). JIKA Q > QBE, BERARTI UNTUNG/profit;
TETAPI BILA Q < QBE, RUGI/ loss. UNTUK HUB R DAN TC LINEAR, MAKA MAKIN
BESAR JUMLAH/KUANTITAS, MAKIN BESAR PULA KEUNTUNGAN/profit. PROFIT
DIHITUNG SBB:
PROFIT = REVENUE – TOTAL COST = R – TC (1)

BILA PROFIT ADALAH NOL, MAKA HUB REVENUE DAN TOTAL COST SAMA,
SOLUSI TERHADAP Q = ?
R = TC
rQ = FC + VC = FC + vQ

r = Revenue per unit

v = Variable cost per unit
SEHINGGA DAPAT DIHITUNG PRODUKSI JUMLAH/KUANTITAS
BERAPA SHG DIDAPAT JML/Q (breakeven quantity).
FC
QBE = ----------- (2)
r-v
Grafik titik impas(BE) adalah alat manajemen yang juga penting karena mudah
dimengerti. Sebagai contoh, jika biaya variabel per unit berkurang, garis liner TC
l memiliki kemiringan yang lebih kecil (Gambar 2b), dan titik impas menurun. Ini
merupakan keuntungan karena semakin kecil nilai QBE, semakin besar profit
untuk jumlah pendapatan tertentu.

TC
Breakeven

loss profit

QBE
Unit Q
GRAFIK 2a
BREAKEVEN POINT (TITIK IMPAS)
 Breakeven
w/ lowered VC
TC w/ lowered VC

Loss Profit

GRAFIK 2b
EFEK PADA BREAKEVEN POINT (TITIK IMPAS) BILA VC PER UNIT DIKURANGI
BILA DIGUNAKAN MODEL HUB R; TC (nonlinear), MAKA BISA JADI ADA LEBIH
DARI SATU TITIK IMPAS (GRAFIK. 3) MAKA PROFIT MAKSIMUM TERJADI PADA
TITIK TERJAUH DARI KURVA R DAN TC, atau titik QP.

GRAFIK 3
BREAKEVEN POINT DAN MAXIMUM PROFIT POINT UTK ANALISIS NON-LINEAR
CONTOH 8.1
SUATU PERUSAHAAN MATERIAL BANGUNAN MEMPRODUKSI PANEL KOLOM DAN
DINDING (SATU KOMPONEN) DG METODA PEMASANGAN YG SANGAT MUDAH, DAN
MOBILE. BIAYA TETAP (FIXED COST) RATA-RATA PER BULAN UTK KOMPONEN TSB
ADALAH $00, BIAYA LAIN-LAIN PER KOMPONEN 18₵ DAN BIAYA PENJULAN 30₵.
(a) TENTUKAN JUMLAH PENJUALAN PER BULAN YANG DIPERLUKAN UNTUK MENCAPAI
TITIK IMPAS.
(b) PERUSAHAAN TSB BERNEGOSIASI (KONTRAK) DG PEMDA DAN ASOSIASI SETEMPAT
AGAR KUANTITAS (PASOKAN) PRODUKNYA DAPAT DITAMBAH UNTUK LOKASI
TERTENTU. BIAYA TETAP (fixed cost) DAN BIAYA-BIAYA LAINNYA TETAP, TETAPI BIAYA
PENJUALAN PER KOMPONEN 30₵ UNTUK 5000 KOMPONEN PERTAMA (threshold level)
PER BULAN, DAN 20₵ UNTUK SEMUA AMBANG BATAS PRODUKSI BERIKUTNYA.
HITUNG KUANTITAS PRODUKSI TITIK IMPAS PER BULAN UNTUK SETIAP LOKASI.

SOLUSI:
(a) Breakeven quantity of 7500 components.
900
QBE = ---------------- = 7500
.30 - 0.18
(b) UTK 5000 KOMPONEN, PROFIT NYA NEGATIF $-300, SESUAI RUMUS DI ATAS

(PROFIT = REVENUE – TOTAL COST = R – TC)

KURVA REVENUE BERADA LEBIH DI BAWAH PADA POSISI DI ATAS AMBANG BATAS
PRODUKSI (5000). OLEH KARENA QBE TIDAK DAPAT DITENTUKAN LANGSUNG
DARI PERSAMAAN (2), TETAPI DIPEROLEH DARI PERSAMAAN (1) DENGAN
PRODUKSI AMBANG BATAS 5000. BILA QU MERUPAKAN JUMLAH BREAK-EVEN DI
ATAS AMBANG BATAS (threshold), MAKA HUBUNGAN R dan TC ADALAH:

0.30(5000) + 0.20(QU) = 900 + 0.18(5000 +QU)

900 + 900 - 1500

QU = --------------------------- = 15.000
0,20 – 0,18

OLEH SEBAB ITU, KEBUTUHAN JUMLAH/KUANTITAS SUPPLY PER LOKASI UNTUK

MENCAPAI TITIK IMPAS ADALAH 20,000 KOMPONEN PER BULAN, TITIK
DIMANA REVENUE DAN TOTAL BIAYA IMPAS PADA $4500. (LIHAT GRAFIK 4).
 GRAFIK 4
UNTUK PENJUALAN KOMPONEN TAMBAHAN QUOTA
DALAM BEBERAPA KASUS, ANALISIS BREAKEVEN ANTARA
REVENUE DENGAN TOTAL BIAYA AKAN LEBIH BAIK BILA DIHITUNG
DENGAN DASAR PER UNIT PRODUKSI. REVENUE PER UNIT R /Q =
r, DAN TC DIBAGI DENGAN JUMLAH/KUANTITAS SEHINGGA
DIDAPAT BIAYA PER UNIT, DAN SERING DINAMAI DG BIAYA RATA-
RATA PER UNIT Cu.
TC FC + vQ FC
CU = ------- = ----------------- = ------ + v
Q Q Q

NOTE:
HUBUNGAN R/Q = TC/Q BISA MENENTUKAN Q. HASILNYA
AKAN SAMA DENGAN PERSAMAAN (2)
 Break Even Analysis Between Two Aternatives
 BEA merupakan suatu teknik analisis untuk mencari nilai dari beberapa
parameter shg di dapat alternatif yang layak utk dilaksanakan.
 Diantara parameter tsb dapat berupa: suku bunga investasi, kapasitas produksi
per tahun, biaya operasional per tahun

 Adalah umum untuk menemukan nilai impas dengan persamaan ekivalensi

nilai PW atau AW. Dalam hal ini AW lebih baik ketika unit variabel dinyatakan
secara tahunan atau ketika alternatif memiliki kehidupan yang tidak sama.
Langkah-langkah berikut menentukan titik impas dari variabel umum.

1. Definisikan variabel umum dan satuan dimensionalnya.

2. Gunakan analisis AW atau PW untuk menyatakan total biaya setiap alternatif
sebagai fungsi dari variabel umum.
3. Samakan kedua persamaan dan tentukan nilai impasnya.
4. Jika level yang diantisipasi berada di bawah nilai impas, pilih alternatif dengan
biaya variabel lebih tinggi (kemiringan lebih besar). Jika tingkat di atas titik
impas, pilih alternatif dengan biaya variabel yang lebih rendah. Lihat Gambar 5.
Breakeven analysis usually involves revenue or cost variables common to both alternatives. Figure 5 shows two
alternatives with linear total cost (TC) relations. The fixed cost of alternative 2 is greater than that of alternative 1.
However, alternative 2 has a smaller variable cost, as indicated by its lower slope. If the number of units of the
common variable is greater than the breakeven amount, alternative 2 is selected, since the total cost will be lower.
Conversely, an anticipated level of operation below the breakeven point favors alternative 1.

Alt 1 TC
Breakeven Point
(Fixed cost)
Total Costs

Alt 2 TC

Pilih 1 Pilih 2

BEP
Common Variable, Units
GAMBAR 5
CONTOH
Sebuah perusahaan SUPPLIER READY MIX CONCRETE sedang
mengevaluasi dua alternatif: pembelian mesin produksi semen
otomatis dan mesin manual. Alt. Mesin otomatis memiliki biaya
awal sebesar $ 23.000, perkiraan nilai sisa $ 4000, dan perkiraan
masa pakai 10 tahun. Satu orang cukup utk mengoperasikan mesin
dengan tarif $ 24 per jam. Output diperkirakan 8 M3 per jam.
Pemeliharaan tahunan dan biaya operasi diharapkan mencapai $
3500. Alt Mesin manual memiliki biaya awal sebesar $ 8000, tidak
ada nilai sisa yang diharapkan, umur 5 tahun, dan output 6 M3 per
jam. Namun, dibutuhkan tiga pekerja untuk operasional mesin,
masing-masing $ 12 per jam. Mesin akan memiliki biaya
pemeliharaan dan operasi tahunan sebesar $ 1500. Semua proyek
diharapkan menghasilkan pengembalian 10% per tahun. Berapa
jumlah produksi (M3) per tahun yang harus dicapai shg biaya
pembelian mesin otomatis (yang lebih mahal) mencapai titik
impas?
SOLUSI

1. Misalkan jumlah produksi pertahun yang harus dicapai (M3) shg diperoleh titik
impas adalah x M3.
2. Biaya Variabel per tahun utk mesin otomatis adalah:
$24 1 jam x M3
VC tahunan = ------- ----- --------- = 3x
jam 8 M3 tahun

AW OTOMATIS = - 23,000 (A/P, 10%, 10) + 4,000 (A/F, 10%, 10) – 3500 – 3x
= $ - 6992 – 3x

3. Dengan cara sama hitung Biaya Variabel dan AW per tahun utk mesin manual,
kemudian kedua persamaan biaya disamakan shg bisa dihitung nilai x.
VC tahunan =

AW MANUAL =
4. Jika output diperkirakan melebihi ………… pembelian mesin otomatis, karena
kemiringan Kurva VC 3 lebih kecil.
SUMMARY BEP

The breakeven value QBE identifies a point of economic

indifference. The acceptance criterion for one project is:
Accept the project if the estimated quantity exceeds QBE

For two alternatives determine the breakeven amount for a

common parameter. The selection guideline is:

Select the alternative with the lower variable cost if the

estimated quantity exceeds the breakeven amount.
 k ha ri i n i
Cuku p ut
 ANALISIS SENSITIVITAS

 PELAKSANAAN PROYEK SETIDAKNYA PASTI MELIBATKAN

DERAJAT RISIKO, TERUTAMA DISEBABKAN OLEH VARIASI DAN
KETIDAKPASTIAN PARAMETER TERKAIT.
 EFEK / DAMPAK YANG TIMBUL AKIBAT VARIASI TERSEBUT DPT
DITENTUKAN / DIHITUNG DENGAN MENGGUNAKAN KONSEP
ANALISIS SENSITIVITAS (SENSITIVITY ANALYSIS).
 ANALISIS SENSITIVITAS MERUPAKAN SUATU KONSEP/METODE
YANG MENENTUKAN/MENGHITUNG DAMPAK DARI SUATU
PERHITUNGAN NILAI (WORTH) --- BIASANYA PW, AW, RoR DAN
B/C---YANG DISEBABKAN OLEH BERVARIASINYA NILAI-NILAI
(VALUE) YANG DIHITUNG.
 DENGAN KATA LAIN, KONSEP INI UNTUK MENJAWAB
PERTANYAAN “BAGAIMANA JIKA HASIL PERHITUNGAN TS
DITERAPKAN DLM SUATU PROYEK?” SERTA MENGHITUNG
NILAI RISIKO DARI PROYEK DENGAN HANYA SATU ALTERNATIF
ATAU LEBIH (BERVARIASI), DAN SATU ATAU LEBIH
PARAMETER TERKAIT.
 REVIEW MINIMUM ATTRACTIVE RATE OF RETURN
Rate of return (%)

Expected Rate of return on a new project (%)

Range for the Rate of Return on pending projects (%)

All proposals must

offer at least MARR MARR (%)
to be considered

Range of cost of capital (%)

Rate of return on safe investment (%)

Ada tiga jenis analisis sensitivity (sensitivitas) yang akan diperhitungkan pada
materi kuliah berikutnya , yaitu:
 Variasi satu parameter pada satu waktu tertentu untuk satu proyek (Contoh 8.
4) atau untuk memilih antara alternatif yang saling eksklusif
 Variasi lebih dari satu parameter untuk satu proyek (Contoh 8.5).
 Sensitivitas dari alternatif yang saling berkaitan (mutually exclusive) untuk
variasi lebih dari satu parameter (Section 8.4).
Dalam banyak kasus, maka perlu dipilih terlebih dahulul target parameter serta
pengukuran nilainya sebelum melakukan analisis. Prosedur umum untuk
melakukan analisis sensitivitas adalah sbb:
1. Tentukan parameter yang mana yang mungkin berbeda dari nilai perkiraan
yang paling mungkin.
2. Pilih rentang kemungkinan (numerik atau persentase) dan peningkatan
variasi untuk setiap parameter.
3. Pilih ukuran nilai.
4. Hitung hasil untuk setiap parameter dg menggunakan ukuran nilai.
5. Untuk lebih menafsirkan sensitivitas, tampilkan parameter secara grafis
versus ukuran nilai.
CONTOH
Hammond Watches, Inc. is about to purchase equipment that will
significantly improve the light reflected by the watch dial, thus
making it easier to read the time in very low light environments.
Most likely estimates are P = $80,000, n = 10 years, S = 0, and
increased net revenue after expenses of $25,000 the first year
decreasing by $2000 per year thereafter. The VP of Manufacturing is
concerned about the project’s economic viability if the equipment
life varies from the 10-year estimate, and the VP of Marketing is
concerned about sensitivity to the revenue estimate if the annual
decrease is larger or smaller than the $2000. Use MARR 15% per
year and PW equivalence to determine sensitivity to (a) variation in
life for 8, 10, and 12 years, and (b) variation in revenue decreases
from 0 to $3000 per year. Plot the resulting PW values for each
parameter.
SOLUSI
a. Follow the procedure outlined above for sensitivity to life
estimates.
1. Asset life is the parameter of interest.
2. Range for n is 8 to 12 in 2-year increments.
3. PW is the measure of worth.
4. Use the most likely estimate of G = $-2000 in revenue, and set up
the PW relation for varying n values. Then insert values of n = 8,
10, and 12 to obtain the PW values.
PW =-80,000 + 25,000(P/A,15%,n) -2000(P/G,15%,n)

n PW ($)
8 7,221
10 15,511
12 13,145
EXAMPLE SENSITIVITY ANALYSIS
 EXAMPLE SENSITIVITY ANALYSIS

c. Next is to examine the revenue gradient using the same PW relation with n = 12. Then set
the increment at $1000.
SEL ESA