forecasting

Meramalkan Pengembalian Pasar Saham:

Investigasi Empiris untuk Kerajaan Inggris

DRITIN ISFHANAVIA - 13691319036

http://www.free-powerpoint-templates-design.com
 01 Pendahuluan

Sub Penulisan
02 Latar Belakang Teori &
Hipotesis

03 Tinjauan Empiris

04 Metodologi Penelitian

05 Temuan Empiris

Kesimpulan
06
 SUMBER REFERENSI
ARTIKEL

Jurnal Bisnis dan Manajemen Eropa

www.iiste.org
ISSN 2222-1905 (Kertas) ISSN 2222-2839 (Online)
Vol.12, No.1, 2020
24 Section Break
Insert the Sub Title of Your Presentation

Rashid Naim Nasimi

Sekolah Akuntansi & Keuangan Lahore, Universitas Lahore
Assad Naim Nasimi
Sekolah Akuntansi & Keuangan Lahore, Universitas Lahore
forecasting PENDAHULUAN
BUY
Pasar Eropa menjadi pusat perhatian bagi
investor, pengelola dana dan seluruh peneliti di
dunia. Pasar saham memainkan peranan penting
dalam pembangunan ekonomi sebagai
mekanisme transmisi melalui tabungan yang
dikerahkan dan diedarkan diberbagai sector
SELL ekonomi untuk mewujudkan pertumbuhan
ekonomi. Untuk pengelola dana investasi
keputusan sepenuhnya didasarkan pada resiko
arus keluar dan pengembalian yang diharapkan.
Model penetapan harga asset modal yang
disingkat CAPM adalan pendekatan yang paling
umum untuk memperkirakan pengembalian
modal yang diharapkan sesuai dengan resiko
Pasar.

TUJUAN PENELITIAN
Mengidentifikasi factor-factor yang memprediksi
pengembalian pasar sahamdalam konteks inggris
 LATAR BELAKANG TEORI & HIPOTESIS
BUY
Sebuah Teori terdiri dari seperangkat proposisi umum yang
IRUNGU (2013) koheren yang menjelaskan beberapa fenomena dengan
menggambarkan cara hal-hal lain sesuai dengan fenomena ini

Zikmund,
SELL Teori adalah proses formal untuk menguji penjelasan peristiwa
tertentu tentang bagaimana hal-hal berhubungan satu sama
babin,griffin lain, terlebih lagi sebuah teori dibangun dari meninjau temuan
sebelumnya, deduksi logis, dan/pengetahuan bidang teoritis
(2010) yang berlaku

ASPIRASI ILMIAH Memprediksi suatu peristiwa sebelum tu terjadi ( membangun

TEORI SOSIAL hubungan sebab akibat) inilah yang menjadi dasar fondasi
untuk perilaku pasar saham.
 LATAR BELAKANG TEORI & HIPOTESIS
BUY

Teori pensinyalan Brennan dan Copeland (1988 ), Aduda dan Chemarum (2010)
• Informasi Keuangan dilakukan sebagai saluran melalui mana
informasi diteruskan dari manajer ke pemegangs aham
perusahaan.Model Stock Split menjadi mahal karena biaya
perdagangan naik disebabkan harga saham turun
SELL
HIPOTESIS
Dengan mengumumkan pemecahan saham, sebuah
+ FAMA et al
(1969)
perusahaan dapat mengurangi asimetri informasi antara
manajemen dan pemegang saham

FOSTER & Pengumuman deviden saham mengubah harapan investor mengenai

VICKREY prospek masa depan , dengan mempertimbangkan model pasar
harian untuk 82 pengumuman deviden saham selama periode 1972-
(1978)
1974. Hasilnya rata-rata residu hari deklarasi lebih besar dari nol
karena kandungan informasi dividen saham. Hasilnya konsisten
dengan hipotesis teori pensinyalan.
 LATAR BELAKANG TEORI & HIPOTESIS
BUY
Hipotesis pasar Merupakan teori investasi yang dipopulerkan pada akhir 1960-
efisien (EMH) an. Teori ini menyatakan bahwa menghasilkan laba diartas
rata-rata tidak mungkin dari perdagangan di pasar saham.

SELL
HIPOTESIS Semua informasi baru sudah tercermin dalam harga saham
saat ini dan dengan demikian tidak ada investor yang yang
+
Dhar &
Chaocharia dapat mengungguli pasar saham
(2008) EMH mempunyai 3 kategori bentuk yakni :
1. Lemah ( harga saham saat ini mencerminkan semua historisinformasi,
sehingga tidak mungkin untuk memprediksi harga di masa depan dan

-
mendapatkan pengembalian abnormal berdasarkan masa lalu)
Malkiel & 2. Semi-Kuat ( hargas aham saat ini tidak hanya mencerminkan informasi
Fahma (1970) historis tetapi juga tersedia untuk umum)sehingga tidak dapat
digunakan untuk mendapatkan pengembalian abnormal.
3. Kuat (harga saham saat ini mencerminkan semua informasi yang
tersedia baik public maupun pribadi
 LATAR BELAKANG TEORI & HIPOTESIS
BUY
Hipotesis pasar Pasar harus diklasifikasikan sebagai bentuk semi kuat jika
efisien (EMH) pengumuman publik informasi tercermin dalam harga
saham saat ini secara instan dan tanpa bias.

SELL
Khan &
STUDI EMPIRIS
Ikram
Pasar saham India membentuk efisiensi
(2012) pasar semi-kuat

Barnes & Secara umum, studi pada efisiensi

Ma ( 2002) bentuk pasar yang kuat terbatas pada
saham negara-negara berkembang
seperti inggris
 Tinjauan empiris
Sejumlah penelitian empiris dan teoritis telah diarahkan ke sector keuangan, khususnya
tentang perilaku saham. CAPM mengidentifikasi bahwa pengembalian yang diharapkan
aman dan pengembalian
Your saham yang diharapkan sensitive terhadap lebih dari satu factor.
Get a modern PowerPoint
Presentation that is
Text Here beautifully designed.

 Studi empiris Bhandari (1988 ) Rasio hutang terhadap modal memiliki hubungan positif sejauh ini
memprediksi pengembalian saham.
 Studi empiris Khreyadar & SELL Rasio hasil deviden sangat penting dalam memprediksi +
Ibrahim (2011 ) pengembalianBUY
saham

SELL Salih (2010 )

 Studi empiris Pasar nilai suatu perusahaan dipengaruhi oleh kebijakan
devidennya

 Studi empiris Hussaeny et al Hubungan negative yang signifikan antara rasio pembayaran dan
(2010 ) harga saham

 Studi empiris Anwar (2016BUY

) Kinerja perusahaan mempengaruhi pengembalian saham untuk
Inggris
 METODOLOGI PENELITIAN
MODEL EMPIRIS

1. Model Regresi Multivariat ( Kinerja keuangan

perusahaan dan indicator ekonomi mikro )
MODEL REGRESI - Peningkatan laba bersih akan meningkatkan
pengembalian pasar saham
- Peningkatan Laba akan meningkatkan nilai
saham. $203.00
- Alternatif Kinerja Keuangan
2. Metode Estimasi Kuadrat terkecil untuk
meramalkan secara empiris berdasarkan
literature empiris (Huber , 1973)

BUY SELL
$100.50
 Temuan Empiris

3
Analisis Regresi
Statistik Deskriptif

1
Sampel disajikan dalam bentuk statistic deskriptif
selama sepuluh tahun untuk memastikan
perbedaan alokasi berbaai variable dalam model
penelitian.PDB tinggi sementara pengembalian
pasar saham rendah. Rasio Lancar mempunyai
nilai tertinggi dari standar deviasi. Nilai tukar
menunjukkan standar deviasi terendah
Memilih Model Efek (Efek Tetap maupun Efek
Random ). Analisis Regresi memberikan bukti pada
respon variable dependen, karena variasi termasuk
dalam variable penjelas. Uji diagnostic
menunjukkan kesesuaian model. Dampak kinerja
keuangan perusahaan pada pengembalian pasar
sahamhanya margin keuntungan yang mempunyai
dampak signifikan positif, dimana peningkatan 1
unit dalam margin laba bersih akan meningkatkan

2 Matrik Korelasi pengembalian yang lebih tinggi.Kondisi Ekonomi

makro memiliki kekuatan penjelas yang juga
Mengukur tingkat ketergantungan linear diantara signifikan terhadap pengembalian pasar saham.
bebagai variable-variable pada periode waktu yang
sama.Koefisien korelasi Pearson adalah ukuran
korelasi yang paling relevan diantara kedua
variable (Babbie,2007) dan membantu dalam
mengidentifikasi masalah multikolinearitas (nasimi
et al,2018) Dengan melihat pengembalia pasar
saham dan tingkat signifikannya melalui variable
yang berbeda. Terbukti bahwa margin laba bersih,
domestic bruto dan pertukaran memiliki korelasi
yang signifikan dengan pengembalian pasar
saham.
 Temuan Empiris
Dhar dan
Produk Domestik Bruto memiliki dampak yang sangat signifikan tetapi
Chhaochharia
negative terhadap pengembalian pasar saham
(2008

Sani dan Hassan Indeks harga konsumen dan tingkat pertukaran menunjukkan
(2018) pengaruh signifikan yang positif terhadap pengembalian pasar saham.

Aggarwal (1981)
Asosiasi positif nilai tukar dan pengembalian saham banyak dibuktikan
oleh banyak literature empiris
Sonic (1987)

Nilai tukar menarik perhatian investor asing , sehingga menimbulkan

Smith (1992) kenaikan harga saham dan mengarah kepada pengembalian pasar
saham yang lebih tinggi
KESIMPULAN
Tujuan dari makalah ini adalah memperjelas kinerja keuangan perusahaan dan kondisi ekonomi makro
untuk memprediksi pengembalian pasar saham di Kerajaan Inggris, melalui teknik estimasi Least
Squares yaitu memperkirasakan secara empiris, dengan menggunakan data panel dari 50 perusahaan
Inggris non-keuangan yang terdaftar di London Stock Exchange selama periode 2008 – 2017 sebagai
data penjelas.
Temuan mendukung teori pensinyalan yang menyatakan “ margin laba bersih memiliki efek pensinyalan
untuk menarik lebih banyak investasi”.
Temuan menunjukkan bahwa :
1. Faktor Ekonomi Makro memiliki dampak signifikan yang tinggi terhadap pengembalian pasar saham.
2. Produk dalam negeri memiliki pengaruh sangat signifikan tetapi negative terhdap pengembalian pasar
saham ini mendukung teori EMH (dhar dan Chhaoccharia,2008).
3. Ineks harga konsumen dan nilai tukar menunjukkan pengaruh signifikan positif dipasar saham
(Smith,1992).
4. Nilai tukar memainkan peran penting dan signifikan terhadap pengambalian pasar saham ( Sanid an
Hassan,2018)
TERIMA
KASIH