Investasi adalah
finansial.
PENDAHULUAN
Perusahaan mengadakan
investasi dalam aktiva tetap
dengan harapan memperoleh
kembali dana yang
diinvestasikan tersebut seperti
halnya pada aktiva lancar.
PENDAHULUAN
Jangka Menengah
Batas waktu 1 s.d 5 thn
Jangka Panjang
Batas waktu > 5 thn
CAPITAL BUDGETING
1. Investasi Penggantian
(Replacement Investment)
2. Investasi Perluasan (Expansion
Investment)
3. Investasi Penambahan Produk
Baru (New Product Activities
Investment)
ALIRAN CASH FLOW
Contoh:
PT.Alfa Toys berniat membeli mesin baru untuk mengganti
mesin lama yang sudah tidak efisien. Harga mesin baru
adalah $.60.000,- untuk penggunaan 3 tahun. Harga mesin
lama apabila dijual adalah $.15.000,- dengan sisa waktu
penggunaan 3 tahun lagi.
Penghematan biaya yang terjadi adalah $.27.500 sebelum
pajak, dan pajak adalah 40%
Berapakah Cashflow Proceednya?
PENYUSUTAN
Page 17
POLA CASHFLOW
0 1 2 3
Cash Outlay 45.000*
Artinya nilai dana yang tertanam dalam aktiva sebesar $.45.000, akan dapat diperoleh kembali
dalam jangka waktu 2 tahun
Apablia investor dihadapkan pada dua pilihan investasi, maka pilih payback periode yang
paling kecil
PAY BACK PERIODE
Contoh:
PT.Yume melakukan investasi sebesar $100.000 pada aktiva
tetap, dengan proceed sbb:
TAHUN PROCEED
1 $ 50.000
2 $ 40.000
3 $ 30.000
4 $ 20.000
Jawaban
TAHUN PROCEED INVESTASI SISA
0 ($ 100.000)
1 $ 50.000 ($ 100.000)
2 $ 40.000 ($ 50.000)
3 $ 30.000 ($ 10.000)
4 $ 20.000
Asumsi:
1. Bila present value proceed > atau = present value
investasi, maka usul investasi diterima
2. Bila present value proceed < present value investasi,
maka usul investasi ditolak
NET PRESENT VALUE
Dimana:
CF = Cashflow = Proceed = jumlah uang yg diterima
i = Tingkat bunga
n = Periode waktu
I = Nilai Investasi
NET PRESENT VALUE
Contoh:
PT.Alfa Toys melakukan investasi sebesar $.45.000
Proceed selama 3 thn adalah $.22.500, tingkat suku bunga
10%, berapakah net present valuenya?
NET PRESENT VALUE
Contoh:
PT.Alfa Toys melakukan investasi sebesar $.45.000
Proceed selama 3 thn adalah $.22.500, tingkat suku bunga
10%, berapakah net present valuenya?
NPV= 22.500 + 22.500 + 22.500 - 45.000
(1+10%)¹ (1+10%)² (1+10%)³
= (22.454,5 + 18.595 + 16.904 ) – 45.000
= 55.953,58 – 45.000
= 10.954 (Investasi diterima)
NET PRESENT VALUE
Contoh:
PT.Yume memiliki nilai proyeksi penerimaan yg jumlahnya
tidak sama pertahunnya, sbb:
Tahun Df (10%) Proceeds PV dari Proceeds
(1) (2) (1 X 2)
1 60.000
2 50.000
3 40.000
4 30.000
5 20.000
6 10.000
PV Proceeds
PV.Outlays
NPV
Page 30
NET PRESENT VALUE
Contoh:
PT.Yume berinvestasi 120.000 dan memiliki nilai proyeksi penerimaan yg
jumlahnya
tidakTahun
sama pertahunnya, sbb:
Df (10%) Proceeds PV dari Proceeds
(1) (2) (1 X 2)
1 0,909 60.000 54.540
2 0,826 50.000 41.300
3 0,751 40.000 30.040
4 0,683 30.000 20.490
5 0,621 20.000 12.420
6 0,564 10.000 5.640
PV Proceeds 164.430
PV.Outlays (120.000)
NPV 44.430
NET PRESENT VALUE
Contoh:
Bila menggunakan rumus, maka hasilnya:
NPV= 60.000 + 50.000 + … + 10.000
-120.000
(1+10%)¹ (1+10%)² (1+10%)
= 44.430
Asumsi:
1. Bila hasilnya > 1 maka Investasi diterima
2. Bila hasilnya < 1 maka Investasi ditolak
Kesimpulan:
PT.Yume memiliki Profitability Index sebesar 1,37. Nilai tersebut lebih
besar dari 1, sehingga Investasi PT.Yume dapat diterima.
INTERNAL RATE OF RETURN
Asumsi:
1. Bila hasilnya > i maka Investasi diterima
2. Bila hasilnya < i maka Investasi ditolak
Rumus:
NPV1
IRR i1 x(i1 i2 )
PVproceed 1 PVproceed 2
Page 36
Contoh:
PT.Yume berinvestasi 120.000 dan memiliki nilai proyeksi penerimaan yg
Jumlahnya tidak sama pertahunnya, sbb:
Tahun Df Proceeds PV dari Df
(10% Proceeds (20%)
)
(1) (2) (1 X 2) (3) (2) X (3)
1 0,909 60.000 54.540 0,833 49.980
2 0,826 50.000 41.300 0,694 34.700
3 0,751 40.000 30.040 0,579 23.160
4 0,683 30.000 20.490 0,482 14.460
5 0,621 20.000 12.420 0,402 8.040
6 0,564 10.000 5.640 0,335 3.350
PV 164.430 133.690
Proceeds