THE INTERNATIONAL MONETARY

SYSTEM
 SISTEM MONETER INTERNASIONAL TERUTAMA
BERHUBUNGAN PADA KUMPULAN KEBIJAKAN,
INSTITUSI, PRAKTEK, PERATURAN, DAN MEKANISME
UNTUK MENENTUKAN KURS TUKAR ANTARA SATU
MATA UANG DENGAN MATA UANG LAINNYA.

 ALTERNATIF SISTEM MONETER :

- FREE FLOAT
- MANAGED FLOAT
- TARGET ZONE ARRANGEMENT
- FIXED RATE SYSTEM
FREE FLOAT
(CLEAN FLOAT)
 KURS TUKAR TERJADI DARI INTERAKSI PERMINTAAN DAN
PENAWARAN DI PASAR VALUTA ASING, TANPA INTERVENSI
PEMERINTAH.
 PERMINTAAN DAN PENAWARAN TSB DIPENGARUHI OLEH :
1. PERUBAHAN TINGKAT HARGA,
2. PERBEDAAN TINGKAT BUNGA
3. PERTUMBUHAN EKONOMI.
 DALAM MODEL 2 NEGARA, USA DAN GERMAN, PERUBAHAN
DALAM PERMINTAAN DAN PENAWARAN EURO AKAN
MENIMBULKAN SUATU EKUILIBRIUM YANG BARU.
 SEPANJANG WAKTU KURS TUKAR TSB BERFLUKTUASI
SECARA ACAK SESUAI DENGAN EKSPEKTASI PESERTA
PASAR DAN REAKSI ATAS INFORMASI BARU.
MANAGED FLOAT
(DIRTY FLOAT)
 BANK SENTRAL MELAKUKAN INTERVENSI PASAR
VALUTA ASING GUNA MENSTABILKAN KURS TUKAR
PADA TINGKAT TERTENTU.
 KETIDAK STABILAN KURS TUKAR MENGAKIBATKAN
INEFISIENSI DALAM PEREKONOMIAN.
 INTERVENSI DILAKUKAN MELALUI PENDEKATAN-
PENDEKATAN :
1. SMOOTHING OUT DAILY
FLUCTUATIONS
2. “LEANING AGAINST THE WIND”
3. UNOFFICIAL PEGGING
TARGET-ZONE ARRANGEMENT

 TARGET-ZONE ARRANGEMENT MERUPAKAN KESEPAKATAN

ANTARA BEBERAPA NEGARA UNTUK MEMPERTAHANKAN
KURS TUKAR DIANTARA MEREKA DALAM SUATU MARGIN
YANG TELAH DISEPAKATI SEBELUMNYA DISEKITAR KURS
TUKAR TETAP TERTENTU.
 SISTEM INI DITERAPKAN DI EROPA BARAT DALAM BENTUK
EUROPEAN MONETARY SYSTEM (EMS), DIMANA PARA
ANGGOTANYA MENETAPKAN SATUAN EUROPEAN
CURRENCY UNIT (ECU) SEBAGAI STANDAR KURS TUKAR.
 MASING-MASING KURS TUKAR SETIAP NEGARA
DIDENOMINASI DALAM CURRENCY UNIT PER ECU.
FIXED RATE SYSTEM

 PEMERINTAH MEMBUAT KOMITMEN UNTUK

MEMPERTAHANKAN SUATU KURS TUKAR TETAP.

 BANK SENTRAL AKTIF MELAKUKAN INTERVENSI DENGAN

MEMBELI ATAU MENJUAL MATA UANG DI PASAR VALUTA
ASING GUNA MEMPERTAHANKAN KURS TETAP TERSEBUT.

 KURS TUKAR TETAP TERSEBUT SERINGKALI TIDAK DAPAT

DIPERTAHANKAN SEHINGGA PEMERINTAH HARUS
MENENTUKAN KURS TETAP YANG BARU DENGAN
MENGUMUMKAN DEVALUASI ATAU REVALUASI.
PERKEMBANGAN SISTEM MONETER
INTERNASIONAL

 THE CLASSICAL GOLD STANDARD :

1821-1914
 THE GOLD EXCHANGE STANDARD :
1925-1944
 THE BRETTON WOODS SYSTEM :
1946-1971
 THE POST-BRETTON WOODS SYSTEM :
1971-SEKARANG