ASIMETRIS INFORMASI DAN

KELEMBAGAAN
KULIAH X

1
 Pengantar
 Perhatian utama ekonomi kelembagaan
adalah bagaimana suatu transaksi
berkembang.
 Suatu perekonomian dapat dikonsepkan
sebagai suatu domain di antara berbagai
transaksi.
 Ketika semua anggota masyarakat
melakukan transaksi secara berulang-ulang,
ekonomi menjadi berkembang
2
 Pengantar
 Hal terpenting dalam melakukan transaksi adalah informasi.
Setiap pihak yang melakukan transaksi membutuhkan
informasi yang sempurna agar transaksi yang dilakukan
lancar dan efisien.
 Permasalahannya salah satu pihak memiliki informasi
lebih lebih banyak dibandingkan pihak lainnya dan hal ini
disebut dengan informasi asimetris.
 Analisis ekonomi perlu memasukkan variabel informasi,
karena adanya informasi tidak simetris di antara pelaku
ekonomi.
 Analisis ini menganulir informasi yang simetris dalam pasar
sempurna.
3
 Pengantar
Kondisi informasi asimetris pertama kali
dijelaskan oleh Kenneth J. Arrow dalam
satu artikel yang terkenal di bidang
penanganan kesehatan 1963 yang berjudul
"Uncertainty and the Welfare Economics of
Medical Care," di jurnal American Economic
Review.

4
 Pengantar
 Sedangkan istilah Informasi Asimetris digunakan oleh
George Akerlof dalam karyanya tahun 1970: The Market for
Lemons (Pasar Barang Kacangan).
 Penjual yang tidak berniat baik menipu pembeli dengan
cara memberi kesan seakan-akan barang yang dijualnya
bagus, hal ini yang memunculkan adanya Adverse
Selection.
 Sebagai akibatnya, penjual yang benar-benar menjual
barang bagus menjadi tidak laku karena dinilai mahal
oleh pembeli, dan akhirnya pasar akan dipenuhi oleh
barang berkualitas buruk.

5
 Definisi Informasi Asimetris
 Informasi asimetris merupakan perbedaan
informasi yang didapat antara salah satu pihak
dengan pihak lainnya dalam kegiatan ekonomi
(transaksi).
• Informasi asimetris ini misalnya saja terjadi antara
investor yang akan melakukan investasi di dalam pasar
modal. Contoh –Kasus insider trading
• Informasi Asimetris tidak hanya terjadi pada pasar modal,
namun industri – industri lain juga mengalaminya.
• Bahkan dalam segi hukum, informasi asimetris ini
kemungkinan dapat terjadi.

6
 Dua Bentuk Dasar Informasi Asimetris
 Hidden Knowledge mengacu pada situasi di mana
satu pihak memiliki informasi lebih lanjut dari
pihak lain pada kualitas (atau "tipe") dari barang
yang diperdagangkan atau kontrak variabel.
 Hidden Action adalah ketika salah satu pihak
dapat mempengaruhi "kualitas" dari barang yang
diperdagangkan atau kontrak variabel dengan
beberapa tindakan dan tindakan ini tidak dapat
diamati oleh pihak lain.

7
 Hidden Knowledge
 Hidden Knowledge merupakan keadaan
dimana salah satu pihak lebih mengetahui
tentang kualitas barang atau kontrak terhadap
barang atau jasa yang diperdagangkan
dibandingkan dengan pihak lain sebagai
mitranya. Hal ini menimbulkan Adverse
Selection.

8
 Hidden Knowledge
 Adverse Selection (seleksi yang merugikan ) menyebabkan kegagalan pasar.
 Adverse Selection muncul ketika terdapat barang dengan kualitas yang
berbeda dijual dengan satu harga. Karena pembeli tidak memiliki pengetahuan
yang cukup untuk menentukan kualitas yang sebenarnya pada saat membeli,
akibatnya terlalu banyak produk yang berkualitas rendah dan terlalu sedikit
produk yang berkualitas tinggi dijual dipasar, sehingga barang-barang
berkualitas rendah akan menggeser barang-barang yang berkualitas tinggi.
 Contoh lainnya, jika terdapat seseorang pekerja yang melamar pekerjaan, si
pelamar lebih memahami tentang kemampuannya sendiri dibanding
perusahaan yang hendak ia tuju
 Choice of medical plans.
 High-interest loans.
 Auto insurance for drivers with bad records

9
 Hidden Knowledge
 Market Unravelling. Merupakan bentuk lain Adverse Selection.
Informasi Asimetris yang menimbulkan kerugian di dalam perdagangan
terhadap pihak yang kurang memiliki informasi. Mereka menyadari
bahwa mereka kurang diinginkan oleh mitra potensialnya. 
• Dalam permasalahan asuransi, hal ini menyebabkan pihak asuransi
mengeksplorasi lebih jauh informasi mengenai kliennya. Oleh karenanya,
pihak asuransi menerapkan model probabilitas kecelekaan dimana setiap
individu memiliki resiko yang berbeda – beda.
• Ketika premi tunggal ditawarkan kepada semua konsumen, konsumen
berisiko tinggi memaksa premi naik dan mendorong resiko rendah keluar dari
pasar. Ini juga merupakan contoh sederhana mekanisme adverse selection
dimana jenis buruk selalu mendapatkan keuntungan dengan memasuki pasar
dengan mengorbankan kebaikan.

10
 Hidden Action
 Hidden action merupakan tindakan yang tersembunyi oleh
salah satu pihak yang mempengaruhi kualitas barang yang
diperdagangkan dan tindakan tersebut tidak dapat diamati
oleh pihak lain.
 Contohnya adalah seorang pasien akan berusaha
melakukan beberapa tes kesehatan dan prosedur
pengobatan untuk memastikan bahwa dokter tidak
melakukan malpraktek, pengusaha ingin tahu seberapa
keras pekerjanya bekerja, dan sebagainya.

11
 Hidden Action
• Proses mekanisme Hidden Action yakni :

12
 Hidden Action
 Prinsipal merupakan pihak yang membuat kontrak sedangkan
agen merupakan pihak yang menerima kontrak transaksi.
 Prinsipal memiliki progressive information ataupun informasi
yang lebih mengenai barang yang akan ditransaksikan. Hal ini
menimbulkan pihak tersebut melakukan tindakan yang
tersembunyi untuk mempengaruhi kualitas barang yang
diperdagangkan sehingga menyebabkan timbulnya masalah
moral hazard.
 Bisa saja agen yang memiliki lebih banyak informasi dibanding
prinsipal.

13
 Hidden Action
 Permasalahan ini menimbulkan ineffisiensi
akibat kesulitan dalam mengambil skema
insentif untuk memastikan tindakan yang
tepat untuk diambil. Misalnya, premi asuransi
yang dibebankan kepada suatu perusahaan
asuransi harus memperhitungkan bahwa
pihak yang dipertanggungkan akan melakukan
hal yang ceroboh.

14
 Moral Hazard
 Dalam teori ekonomi, moral hazard adalah situasi
di mana satu pihak akan memiliki kecenderungan
untuk mengambil risiko karena biaya yang dapat
dikenakan tidak akan dirasakan oleh pihak
mengambil risiko.
 Dengan kata lain, itu adalah kecenderungan
untuk menjadi lebih berani mengambil risiko,
mengetahui bahwa biaya potensial dan / atau
beban mengambil risiko tersebut akan
ditanggung, secara keseluruhan atau sebagian,
oleh orang lain.
15
 Moral Hazard

 Suatu moral hazard dapat terjadi dimana tindakan

salah satu pihak dapat berubah sehingga merugikan
pihak lain setelah transaksi keuangan telah terjadi.
 Moral hazard muncul karena individu atau lembaga
tidak mengambil konsekuensi penuh dan tanggung
jawab dari tindakannya, dan karenanya memiliki
kecenderungan untuk bertindak kurang hatihati,
meninggalkan pihak lain untuk memegang beberapa
tanggung jawab atas konsekuensi dari tindakan
tersebut.
16
 Moral Hazard
 Di Indonesia kasus moral hazard atau skandal keuangan hampir
terjadi sepanjang waktu.
 Bailout Bank Century, mafia pajak, proyek hambalang dan
penipuan investasi merupakan beberapa contoh dari kasus ini.
 Di bidang akuntansi fenomena moral hazard dapat dilihat dari
adanya manipulasi laba yang terjadi di beberapa perusahaan
besar (skandal Enron dan Worldcom).
 Jauh sebelum skandal perusahaan ini terjadi pimpinan SEC
Arthur Levitt (1998) dalam pidatonya di Universitas New York
telah mengutuk adanya “game of nods and winks (permainan
anggukan dan kedipan mata)”.

17
 Solusi Informasi Asimetris
1. Signaling (Memberi sinyal)
 Memberikan informasi ke partner transaksi
indikator yang dapat diobservasi atau
karakteristik tersembunyi.
 Sinyal harus mudah ditafsirkan partner bisnis.
• Contoh: Pendidikan, kesehatan, dsb.

18
 Solusi Informasi Asimetris
2. Screening
 Jika perusahaan asuransi dihadapkan pada konsumen yang memiliki
probabilitas kecelakaan berbeda, maka akan menguntungkan
mereka jika mereka dapat menemukan beberapa mekanisme untuk
membedakan antara risiko tinggi dan risiko rendah.
 Dalam pasar tenaga kerja, screening digunakan ketika baik
karyawan maupun perusahaan tidak mengetahui kemampuan
yang sebenarnya dari karyawan itu sendiri.
 Screening sebaiknya dilakukan sebelum kontrak dengan karyawan
(baik itu melalui beberapa tes atau proses sertifikasi lainnya) atau
setelah kontrak dengan mengamati kinerja karyawan secara
berkala.

19
 Solusi Informasi Asimetris
3. Pemerintah. Pemerintah membuat berbagai
aturan untuk melindungi konsumen ataupun
perusahaan.
 Contoh perlindungan konsumen, membuat
frame work hukum bisnis, dsb.

20
Ketidakpastian dan Perilaku Konsumen

 Misalkan konsumen tidak tahu harga yang

dikenakan oleh toko yang berbeda untuk
beberapa komoditas homogen. Terdapat
banyak toko yang mengenakan harga berbeda
untuk merek jam tangan yang sama.
 Seorang konsumen ingin membeli produk dari
toko yang mengenakan harga terendah, tetapi
dia tidak tahu dimana toko tersebut.

21
Ketidakpastian dan Perilaku Konsumen
 Misalkan c merupakan biaya untuk memperoleh informasi
tentang harga di masing-masing toko.
 Sebagai contoh, c bisa menunjukkan biaya telepon, biaya
perjalanan ke toko untuk mengetahui berapa harga jam
tangan, atau biaya mencari harga di katalog atau di Internet.
 Misalkan tiga perempat toko di pasar mengenakan biaya $ 100
per arloji dan seperempat $ 40 per arloji. Jika konsumen
menemukan toko yang menjual $ 40, dia jelas harus berhenti
mencari; tidak ada toko membebankan harga di bawah $ 40
 Apa yang harus dilakukan konsumen yang netral risiko jika dia
mengunjungi toko yang mengenakan biaya $ 100?

22
Ketidakpastian dan Perilaku Konsumen
 Untuk kesederhanaan, anggap konsumen melakukan pencarian dengan bebas
penarikan kembali (free recall) dan dengan penggantian (replacement). Bebas
penarikan kembali gratis adalah konsumen bebas untuk kembali ke toko kapan saja
untuk membeli jam tangan seharga $ 100. Di bawah asumsi ini, jika konsumen
mencari lagi, seperempat dari waktu dia akan menemukan harga $ 40 dan dengan
demikian akan menghemat $ 100- $ 40= $ 60.
 Tetapi tiga perempat waktu konsumen akan menemukan harga $ 100, dan
keuntungan dari pencarian akan menjadi nol. Dengan demikian, manfaat yang
diharapkan dari pencarian tambahan adalah

• expected benefits (EB)

23
Ketidakpastian dan Perilaku Konsumen
 Jika konsumen mencari harga lebih rendah dari $ 100,
seperempatnya waktu dia akan menghemat $ 60, dan tiga
perempat dari waktu dia tidak akan menghemat apa pun.
Manfaat yang diharapkan dari mencari harga yang lebih
rendah adalah $ 15.
• Contoh tersebut mengungkapkan bahwa manfaat yang
diharapkan dari pencarian bergantung pada harga terendah
yang ditemukan selama pencarian sebelumnya.

24
Ketidakpastian dan Perilaku Konsumen

• Jika harga terendah yang diketahui adalah p,

maka manfaat yang diharapkan (EB) dari
mencari harga yang lebih rendah dari p lereng
ke atas, seperti pada Gambar 1.
• Secara intuitif, ketika harga lebih rendah
ditemukan, penghematan yang terkait dengan
menemukan harga yang lebih rendah pun
berkurang.

25
 Aturan Pencarian Konsumen

Gambar 1- The Optimal 26

Search Strategy.
 Aturan Pencarian Konsumen
 Konsumen akan mencari sampai

expected benefits (EB)

Karena itu, konsumen akan terus mencari yang lebih rendah

dari harga, ketika harga yang diamati lebih besar dari R dan
berhenti mencari ketika harga yang diamati kurang dari R.

27
Pencarian Konsumen:
Rising Search Costs

28
 Ketidakpastian dan Perusahaan
 Penghindaran Risiko (Risk Aversion)
 Seorang manajer yang netral risiko tertarik untuk
memaksimalkan keuntungan yang diharapkan ;
varian laba tidak memengaruhi keputusan manajer
yang netral risiko.
 Jika manajer menolak risiko, ia mungkin lebih suka
proyek berisiko dengan nilai lebih rendah dari
yang diharapkan jika memiliki risiko lebih rendah
dari satu dengan nilai yang diharapkan lebih tinggi.

29
 Ketidakpastian dan Perusahaan
 Seorang manajer yang menghindari risiko sedang
mempertimbangkan dua proyek.
 Proyek pertama melibatkan perluasan pasar untuk bologna
(sosis); yang kedua melibatkan perluasan pasar untuk kaviar.
 Ada 10 persen kemungkinan resesi dan 90 persen peluang
ledakan ekonomi.
 Saat booming, proyek bologna akan kehilangan $ 10.000
sedangkan proyek kaviar akan menghasilkan $ 20.000.
 Selama resesi, proyek bologna akan menghasilkan $ 12.000 dan
proyek kaviar akan kehilangan $ 8.000. Jika
 Alternatifnya adalah menghasilkan $ 3.000 dengan aset yang aman
(, apa yang harus dilakukan manajer? Mengapa?

30
 Ketidakpastian dan Perusahaan

 Dengan berinvestasi di banyak proyek, manajer mungkin

dapat mengurangi risiko, seperti pepatah lama, “Jangan
menaruh semua telur Anda di dalamnya keranjang. ”
 Seperti yang diungkapkan contoh, ada manfaat untuk
diversifikasi, tetapi apakah itu optimal untuk diversifikasi
tergantung pada preferensi risiko manajer dan insentif
diberikan kepada manajer untuk menghindari risiko.

31
 Ketidakpastian dan Perusahaan
 Menghindari risiko (risk averse)
Memilih jumlah tertentu $ M untuk prospek yang
berisiko dengan nilai yang diharapkan dari $ M.
 Mencintai risiko (risk loving)
 Memilih prospek berisiko dengan nilai yang
diharapkan $ M hingga jumlah pasti $ M.
 Netral risiko (risk neutral )
 Lebih suka prospek yang berisiko dengan nilai yang
diharapkan dari $ M untuk yang pasti jumlah $ M.

32
 Ketidakpastian dan Perusahaan
 Manajer yang netral risiko berusaha untuk merekrut
pekerja. Semua pekerja di pasar memiliki kualitas
yang sama tetapi berbeda sehubungan dengan upah
di mana mereka bersedia bekerja.
 Misalkan setengah dari para pekerja di pasar
tenaga kerja bersedia bekerja dengan gaji $ 40.000
dan setengah akan menerima gaji $ 38.000.
 Manajer menghabiskan tiga jam untuk
mewawancarai pekerja tertentu dan nilai waktu
pada $ 300.

33
 Ketidakpastian dan Perusahaan
• Pekerja pertama yang diwawancarai manajer mengatakan
dia akan bekerja hanya jika dibayar $ 40.000 Haruskah
manajer perusahaan mengajukan penawaran, atau
mewawancarai pekerja lain
 Ini adalah masalah pencarian optimal dengan biaya
pencarian $ 300. Jika manajer mencari pekerja lain,
separuh dari waktu dia akan menemukan satu bersedia
bekerja untuk $ 38.000 dan karenanya akan hemat $
2.000. Tetapi separuh dari waktu manajer akan
menemukan pekerja seperti yang dia pilih tidak
ditemukan, dan upaya itu akan sia-sia.
34
 Ketidakpastian dan Perusahaan
Dengan demikian, manfaat yang diharapkan dari mewawancarai pekerja
lain adalah

Karena ini lebih besar dari biaya $ 300, manajer tidak boleh mempekerjakan pekerja
tetapi mencari pekerja yang mau bekerja untuk $ 38.000.

35
 Contoh: Maksimalisasi Keuntungan di
Lingkungan Tidak Pasti
• Appleway Industries memproduksi jus apel dan
menjualnya di pasar yang kompetitif. Ekonom
memperkirakan bahwa ada peluang 30 persen pasar
harga akan menjadi $ 2 per galon dan peluang 70
persen itu akan menjadi $ 1 ketika jus menyentuh
pasar. Jika fungsi biaya perusahaan adalah C = 200 +
0.0005Q2, berapa banyak jus yang harus diproduksi
• Untuk memaksimalkan laba yang diharapkan? Apa
keuntungan yang diharapkan dari Appleway
Industries?
36
 Ketidakpastian dan Perusahaan
• Keuntungan Industri Appleway diberikan oleh

Karena harga tidak pasti, pendapatan dan laba perusahaan tidak pasti. Untuk
perusahaan yang kompetitif, MR = p; dengan demikian, pendapatan marjinal
juga tidak pasti. Biaya marjinal diberikan oleh MC= .001Q. Untuk
memaksimalkan laba yang diharapkan, manajer menyamakan harga yang
diharapkan dengan biaya marjinal:
E[p]=0 .001Q
Harga yang diharapkan diberikan oleh

E[p] =0 .3(2) +0.7(1) =0 .60 +0 .70 = 1.30

37
 Ketidakpastian dan Perusahaan
• Menyamakan ini dengan biaya marjinal, kami memperoleh 1.30 =0.001Q
• Menyamakan ini dengan biaya marjinal, kita peroleh 1.30 =0.001Q
Q= 1,300 galon. Keuntungan yang diharapkan untuk Industri Appleway
adalah

• Dengan demikian, Appleway Industries dapat

berharap menghasilkan laba $ 645

38
 Kesimpulan
 Landasan Teori Keagenan (Principal-Agent problem)
adalah dua masalah transaksi yang muncul terutama
karena informasi asimetris
• Dua masalah informasi yang mendasari Teori Keagenan
adalah bahaya moral dan seleksi yang merugikan
• Kedua masalah informasi ini menyebabkan biaya
transaksi menjadi lebih tinggi. Ketika suatu transaksi
dipenuhi oleh salah satu atau kedua masalah ini, biaya
transaksi akan tinggi sampai-sampai memblokir banyak
transaksi potensial.

39
 Kesimpulan
 Informasi memainkan peran penting dalam bagaimana
pelaku ekonomi membuat keputusan.
• Ketika informasi mahal untuk diperoleh, konsumen
akan terus mencari informasi harga selama harga yang
diamati lebih besar daripada harga reservasi
konsumen.
• Ketika ada ketidakpastian seputar harga yang dapat
dibebankan perusahaan, perusahaan memaksimumkan
laba pada titik di mana marginal pendapatan yang
diharapkan sama dengan biaya marjinal.

40