FINANCIAL ANALYSIS

TECHNIQUES
❏ Alfitra Hafiz Marhanto F0318011
❏ Iman Nearallah Naufal F0319060 KELOMPOK 2
❏ Istikomah F0319065
AIK-B
 Pengenalan
Analisis Keuangan menerapkan alat analisis data keuangan untuk menilai
kinerja dan tren kinerja perusahaan. Pada intinya, seorang analis mengubah
data menjadi metrik keuangan yangmembantu dalam pengambilan
keputusan. Analis berusaha untuk menjawab pertanyaan seperti: seberapa
sukses perusahaan melakukan, relatif terhadap kinerja masa lalu dan relatif
terhadap competitors? Bagaimana perusahaan mungkin untuk tampil di
masa depan? Berdasarkan harapan tentang kinerja future, apa nilai dari
perusahaan ini atau sekuritas itu masalah? Sebuah sumber utama data
adalah sebuah perusahaan laporan keuangan, termasuk keuangan negara ,
catatan kaki, dan manajemen diskusi dan analisis. Teks ini berfokus dalam
laporan keuangan yang disiapkan di bawah International Financial Reporting
Standards (IFRS) dan AS umumnya diterima prinsip akuntansi (US GAAP).
PROSES ANALISA KEUANGAN

01 Tujuan proses analisis keuangan

Dengan berbagai alasan untuk melakukan analisis keuangan, berbagai

teknologi yang tersedia , dan jumlah yang sering substansial data, adalah
penting bahwa pendekatan analitis disesuaikan dengan situasi tertentu.

02 Perbedaan antara komputasi dan analisa

Dengan berbagai alasan untuk melakukan analisis keuangan, berbagai

teknologi yang tersedia-niques, dan jumlah yang sering substansial data,
adalah penting bahwa pendekatananalitis disesuaikan dengan situasi
tertentu.
 ALAT ANALISA DAN TEKNIK
Alat dan teknik yang disajikan dalam bagian ini memfasilitasi evaluasi
data perusahaan. Evaluations memerlukan perbandingan. Sulit untuk
mengatakan bahwa kinerja keuangan perusahaan "baik" tanpa
mengklarifikasi dasar untuk perbandingan. Dalam menilai
kemampuan perusahaan untuk menghasilkan dan
menumbuhkanpenghasilan dan arus kas, dan risiko yang terkait
denganpendapatan dan arus kas, analismenarik perbandingan ke
compa-Nies lainnya (analisis penampang) dan seiring waktu(tren
atau analisis Time-Series).
 3.1 Rasio
Ada banyak hubungan antara rekening keuangan dan antara hubungan yang diharapkan dari
satu titik dalam waktu yang lain. Rasio adalah cara yang berguna untuk mengekspresikan
hubungan ini. Rasio mengekspresikan satu kuantitas dalam kaitannya dengan yang
lain(biasanya sebagai Quotient). Penelitian akademik terkemuka telah examined pentingnya
rasio dalam memprediksi pengembalian saham (ou dan penman, 1989b; Abarbanell dan
Bushee, 1998) atau kegagalan kredit (Altman, 1968; Ohlson, 1980; Hopwood et al., 1994).
Penelitian ini telah menemukan bahwa laporan keuangan 266 analisis laporan keuangan
internasional efektif dalam memilih investasi dan dalam memprediksi kesulitan keuangan.
Praktisi secara rutin menggunakan rasio untuk mengkomunikasikan nilai perusahaan dan
sekuritas. Beberapa aspek analisis rasio penting untuk dipahami. Pertama, rasio dihitung
bukan"jawabannya." Rasio adalah indikator dari beberapa aspek kinerja perusahaan, ,apa yang
terjadi tetapi tidak mengapa hal itu terjadi.
 3.2 Analisa Ukuran Umum
Analisis ukuran umum mencakup mengekspresikan data keuangan, termasuk seluruh keadaan
keuangan, dalam kaitannya dengan satu butir laporan keuangan, atau base. Item yang paling
sering digunakan sebagai basis adalah total aset atau pendapatan. Pada intinya,analisis ukuran
umum menciptakan rasio antara setiap item laporan keuangan dan item dasar. Analisis ukuran
umum ditunjukkan dalam bab untuk laporan laba rugi , neraca, dan laporan arus kas. Pada
bagian ini, disajikan analisa laporan keuangan secara umum secara lebih terperinci dan
mencakup pembahasan lebih lanjut mengenai penafsiran mereka.
 3.3 Penggunaan Grafik Sebagai
Alat Analisis
Grafik memfasilitasi perbandingan kinerja dan struktur keuangan seiring berjalannya waktu,
menyoroti perubahan dalam aspek signifikan dari operasi bisnis. Selain itu, grafik memberikan
analis (manajemen ND) dengan gambaran visual tren risiko dalam bisnis. Grafik juga dapat
digunakan secara efektif untuk mengkomunikasikan kesimpulan analis mengenai kondisi
keuangan dan aspek manajemen risiko. Memilih grafik yang sesuai untuk mengkomunikasikan
kesimpulan yang paling signifikan dari analisis keuangan adalah keterampilan. Secara umum,
Pie grafik yang paling berguna untukmengkomunikasikan com-posisi nilai total (misalnya, aset
selama jumlah terbatas waktu,mengatakan satu atau dua periode). Grafik garis berguna ketika
fokusnya adalah pada jumlah terbatas untuk sejumlah Bagan grafik kolom bertumpuk.
 3.4 Analisa Regresi
Ketika menganalisis tren dalam item baris tertentu atau Rati, sering adalah mungkin hanya untuk
secara visual mengevaluasi perubahan. Untuk situasi yang lebih kompleks, analisis regresi dapat
membantu identifikasi hubungan (atau korelasi) antara variabel. Sebagai contoh, analisis regresi
dapat berhubungan dengan penjualan perusahaan untuk produk domestik bruto (PDB) dari masa
ke masa, memberikan wawasan tentang apakahperusahaan itu siklis. Selain itu, hubungan
Statistik antara penjualan dan PDB dapat digunakan sebagai dasar untuk peramalan penjualan.
Contoh lain dari hubungan semacam itu adalah r kegembiraan antara penjualan perusahaan dan
inventarisasi dari masa ke masa, atau hubungan antara hunian hotel dan pendapatan Hotel
perusahaan. Selain menyediakan dasar untuk peramalan, analisis regresi memfasilitasi identifikasi
item atau rasio yang tidak berperilaku seperti yang diharapkan, mengingat hubungan Statistik
historis.
 Rasio Umum Analisis Keuangan

Aktivitas Likuiditas Solvabilitas Profitabilitas Penilaian

Mengukur Mengukur Mengukur Mengukur Mengukur
seberapa efisien kemampuan kemampuan kemampuan kuantitas asset
perusahaan perusahaan perusahaan perusahaan atau aliran (mis :
melakukan untuk memenuhi untuk memenuhi untuk pendapatan)
tugas sehari- kewajiban kewajiban menghasilkan yang terkait
hari, seperti, jangka jangka Panjang. keuntungan dari dengan
pengumpulan pendeknya. sumber dayanya kepemilikan
piutang dan (asset). klaim tertentu
pengelolaan (mis : saham).
persediaan.
 4.1 Interpretasi dan Konteks
Rasio keuangan hanya dapat ditafsirkan dalam konteks informasi lain, termasuk tolak ukur

Tujuan dan Strategi Perusahaan

01 Apakah tujuan telah tercapai dan
hasilnya konsisten dengan strategi
perusahaan

Norma Industri/Analisis Penampang

02 Rasio spesifik industry, lini bisnis yang
berbeda, perbedaan metode akuntansi
dan perbedaan strategi perusahaan

Kondisi perekonomian
03 Rasio keuangan harus diperiksa
berdasarkan fase siklus bisnis saat ini
4.2 Rasio Aktivitas
Perhitungan rasio
4.3 Rasio Likuiditas
Perhitungan rasio
4.4 Rasio Solvabilitas
Perhitungan rasio
4.5 Rasio Profitabilitas
Perhitungan rasio
 4.6 Rasio Keuangan Terintegrasi
Contoh :
✔ Analis mengevaluasi likuiditas
perusahaan manufaktur Kanada dan
memperoleh rasio likuiditas sbb :
Pentingnya memeriksa berbagai rasio keuangan
Informasi dari satu kategori rasio dapat membantu
menjawab pertanyaan yang diajukan oleh kategori lain,
dan gambaran keseluruhan yang paling akurat berasal
dari mengintegrasikan informasi dari semua sumber

✔ Analis mengumpulkan rasio aktivitas sbb :

Rasio tersebut memberikan gambaran kontradiktif

tentang likuiditas perusahaan.
Berdasarkan peningkatan rasio lancar dari 1,6
menjadi 2,1, perusahaan memiliki likuiditas
DOH perusahaan memburuk dari 30 hari menjadi 55 hari, yang berarti
yang kuat dan membaik; namun, berdasarkan
perusahaan memiliki persediaan dalam jumlah yang semakin besar
penurunan rasio cepat dari 1,0 menjadi 0,8,
dibandingkan dengan penjualan. Penurunan DSO menyiratkan bahwa
likuiditasnya memburuk. Karena kedua rasio
perusahaan mengumpulkan piutang lebih cepat. Jika hasil dari
memiliki penyebut yang persis sama, yaitu
penagihan ini disimpan sebagai uang tunai, maka tidak akan
kewajiban lancar, perbedaannya pasti merupakan
berpengaruh pada rasio lancar atau rasio cepat. Namun, jika hasil
hasil dari perubahan beberapa aset yang termasuk
penagihan digunakan untuk membeli persediaan, tidak akan ada
dalam rasio lancar tetapi tidak dalam rasio cepat
pengaruh pada rasio lancar dan penurunan rasio cepat.
(misalnya, persediaan)
Analisis DuPont :
Dekomposisi ROE
ROE mengukur pengembalian yang dihasilkan
perusahaan atas modal ekuitasnya. Penguraian
ROE melibatkan pengungkapan rasio dasar (yaitu,
laba bersih dibagi dengan ekuitas pemegang
saham rata-rata) sebagai produk dari rasio
komponen. Penguraian ROE berguna dalam
menentukan alasan perubahan ROE dari waktu ke
waktu untuk perusahaan tertentu dan untuk
perbedaan ROE untuk perusahaan yang berbeda
dalam periode waktu tertentu. Informasi yang
diperoleh juga dapat digunakan oleh manajemen
untuk menentukan area mana yang harus mereka
fokuskan untuk meningkatkan ROE.

Pengembalian ekuitas dihitung sebagai :

 Analisis Ekuitas
Salah satu penerapan analisis keuangan adalah memilih sekuritas sebagai bagian dari proses manajemen portofolio ekuitas. Analis
tertarik untuk menilai keamanan untuk menilai manfaatnya untuk dimasukkan atau dipertahankan dalam portofolio.

Mengubah
Meramalkan prakiraan menjadi
kinerja perusahaan penilaian
Langkah
Proses
Penilaian
Memahami bisnis Memilih model Membuat
dan profil keuangan penilaian yang keputusan
yang ada sesuai investasi
5.1 Rasio Penilaian
Perhitungan rasio
5.2 Rasio Khusus Industri
Perhitungan rasio
 5.3 Penelitian Rasio dalam
Analisis Ekuitas
Beberapa rasio mungkin sangat berguna dalam analisis ekuitas. Produk akhir dari analisis ekuitas seringkali
berupa penilaian dan rekomendasi investasi. Model penilaian teoritis berguna dalam memilih rasio yang akan
berguna dalam proses ini.
✔ Sebuah studi klasik, Ou dan Penman (1989a dan 1989b), menemukan bahwa rasio dan metrik ukuran umum
yang dihasilkan dari data akuntansi berguna dalam meramalkan pendapatan dan pengembalian saham. Studi
selanjutnya juga menunjukkan kegunaan rasio dalam evaluasi investasi dan penilaian ekuitas.
✔ Lev dan Thiagarajan (1993) meneliti variabel keuangan fundamental yang digunakan oleh analis untuk menilai
apakah mereka berguna dalam penilaian keamanan. Mereka menemukan bahwa variabel fundamental
menambah sekitar 70 persen kekuatan penjelas pendapatan saja dalam memprediksi pengembalian berlebih
(pengembalian saham melebihi yang diharapkan).
✔ Piotroski (2000) menggunakan rasio keuangan untuk melengkapi strategi investasi nilai dan menemukan
bahwa ia dapat menghasilkan keuntungan berlebih yang signifikan. Variabel yang digunakan oleh Piotroski
antara lain ROA, ROA arus kas, perubahan ROA, perubahan leverage, perubahan likuiditas, perubahan margin
kotor, dan perubahan perputaran persediaan.

Penelitian ini menunjukkan bahwa selain berguna dalam mengevaluasi kinerja masa lalu suatu
perusahaan, rasio dapat berguna dalam memprediksi laba masa depan dan pengembalian ekuitas
Analisis
Kredit
Risiko kredit adalah risiko
kerugian yang disebabkan
oleh kegagalan pihak lawan
atau debitur untuk membuat
janji pembayaran. Misalnya,
risiko kredit sehubungan
dengan obligasi adalah risiko
bahwa obligor (penerbit)
obligasi) tidak mampu
membayar bunga dan pokok
sesuai dengan syarat-syarat
perjanjian (kontrak).
Analisis kredit untuk jenis utang tertentu(misalnya, pembiayaan akuisisi dan
pembiayaan dengan leverage tinggi lainnya) seringkali melibatkan proyeksi dari
arus kas periode demi periode serupa dengan proyeksi yang dibuat oleh analis
ekuitas. Sedangkan ekuitas analis dapat mendiskontokan arus kas yang
diproyeksikan untuk menentukan nilai ekuitas perusahaan, analis kredit akan
menggunakan arus kas yang diproyeksikan untuk menilai kemungkinan
perusahaan mematuhi perjanjian keuangannya di setiap periode dan
membayar bunga dan pokok pada saat jatuh tempo
Credit scoring atau penilaian kredit merupakan sistem atau cara yang dipakai oleh
suatu lembaga pembiayaan/bank di dalam menentukan layak tidaknya untuk
menerima pinjaman dari lembaga tersebut. Penilaian kredit ini juga adalah sebuah
data nasabah yang sudah dikumpulkan melalui pengisian yang sudah mereka
lakukan sebelumnya untuk pengajuan pinjamannya.
Pemeringkatan kredit yang digunakan, untuk misalnya, oleh lembaga pemeringkat
kredit untuk menilai dan mengomunikasikan kemungkinan gagal bayar dengan
penerbit pada kewajiban utangnya (misalnya, surat berharga, wesel, dan obligasi).
Peringkat kredit dapat berupa jangka panjang atau jangka pendek dan merupakan
indikasi pendapat lembaga pemeringkat tentang kelayakan kredit penerbit utang
sehubungan dengan keamanan utang tertentu atau kewajiban lainnya.
 Proses Pemeringkatan Kredit

• Pertemuan dengan manajemen, • Tur fasilitas utama, jika waktu

biasanya termasuk chief financial memungkinkan.
officer, untuk membahas, misalnya,
prospek industri, tinjauan umum
segmen bisnis utama, kebijakan
dan tujuan keuangan,praktik
akuntansi khusus, rencana belanja
modal, dan rencana kontingensi
keuangan.

• Rapat komite pemeringkat

dimana rekomendasi analis dipilih
 Riset Rasio dalam Analisis Kredit
Altman (1968) dan Altman, Haldeman, dan Narayanan (1977) menemukan bahwa rasio keuangan
dapat digabungkan dalam model yang efektif untuk memprediksi kebangkrutan. Karya awal Altman
melibatkan pembuatan Z-score yang mampu memprediksi kesulitan keuangan dengan benar. Skor Z
dihitung sebagai

Dalam studi awalnya, Z-score lebih rendah dari 1,81 memprediksi kegagalan dan model tersebut mampu secara akurat
mengklasifikasikan 95 persen perusahaan yang diteliti ke dalam kelompok kegagalan dan kelompok non-kegagalan.
Model asli dirancang untuk perusahaan manufaktur. Penyempurnaan selanjutnya pada model memungkinkan untuk jenis
perusahaan lain dan periode waktu. Umumnya, variabel yang ditemukan adalah berguna dalam prediksi termasuk rasio
profitabilitas, rasio cakupan, rasio likuiditas, kapitalisasi rasio, dan variabilitas pendapatan (Altman 2000).
Demikian pula, Ederington (1986) menemukan bahwa sembilan variabel dalam kombinasi dengan benar dapat
mengklasifikasikan lebih dari 70 persen peringkat obligasi. Ini variabel termasuk ROA, utang jangka panjang untuk aset,
cakupan bunga, arus kas untuk hutang, variabilitas cakupan dan arus kas, total aset, dan status subordinasi. Studi ini
telah menunjukkan bahwa rasio efektif dalam mengevaluasi risiko kredit, imbal hasil obligasi, dan peringkat obligasi.
 Persyaratan Pelaporan Segmen
01 02 03
Yang terlibat dalam Yang hasilnya Yang menyediakan
aktivitas ditinjau secara informasi keuangan
yang dapat menghasilkan berkala oleh terpisah.
pendapatan dan manajemen senior
menimbulkan beban, perusahaan, dan
termasuk segmen start-up
yang belum memperoleh
pendapatan
Perusahaan harus mengungkapkan secara terpisah\informasi tentang setiap segmen operasi yang memenuhi kriteria
kuantitatif tertentu—yaitu, segmen tersebut merupakan 10 persen atau lebih dari pendapatan, aset, atau laba
gabungan segmen operasi. Perusahaan dapat melaporkan hasil bisnis secara internal dalam berbagai cara (misalnya,
segmen produk dan segmen geografis). Perusahaan mengidentifikasi segmen untuk pelaporan eksternal
tujuan dengan mempertimbangkan definisi segmen operasi dan menggunakan faktor-faktor seperti apa informasi
dilaporkan kepada dewan direksi dan apakah seorang manajer bertanggung jawab untuk setiap segmen. Perusahaan
harus mengungkapkan faktor-faktor yang digunakan untuk mengidentifikasi segmen yang dapat dilaporkan dan jenis
dan produk serta jasa yang dijual oleh setiap segmen yang dapat dilaporkan.
 Untuk setiap segmen yang dapat dilaporkan, hal-hal berikut juga harus
diungkapkan:

pendapatan segmen, membedakan antara

• ukuran untung atau rugi;
• ukuran total aset dan kewajiban 24 pendapatan untuk pelanggan eksternal dan
pendapatan dari segmen lainnya
• pendapatan
bunga dan
beban bunga;

• biaya properti, pabrik, dan peralatan,

• beban depresiasi dan aset tidak berwujud yang
dan amortisasi; diperoleh;

• bagian dari laba atau

• pengeluaran non tunai lainnya; • beban atau penghasilan pajak rugi bersih dari suatu
penghasilan; dan investasi yang dicatat
dengan metode ekuitas.
 Rasio Segmen
Berdasarkan informasi segmen yang harus disajikan oleh perusahaan, berbagai informasi bermanfaat rasio dapat
dihitung, seperti yang ditunjukkan pada Tampilan 21

Margin segmen mengukur profitabilitas operasi segmen relatif terhadap pendapatan, sedangkan segmen ROA
mengukur profitabilitas operasi relatif terhadap aset. Perputaran segmen mengukur efisiensi keseluruhan segmen:
berapa banyak pendapatan yang dihasilkan per unit aktiva. Rasio utang segmen memeriksa tingkat kewajiban
(dengan demikian solvabilitas) segmen tersebut.
 PEMBANGUNAN MODEL DAN PERAMALAN

Analisis skenario
Analisis sensitivitas 25%
Jenis analisis ini menunjukkan
nalisis sensitivitas menunjukkan 45% perubahan besaran keuangan
kisaran kemungkinan hasil utama yanghasil dari peristiwa
karena asumsi spesifik diubah; (ekonomi) tertentu, seperti
hal ini pada gilirannya dapat hilangnya pelanggan, hilangnya
mempengaruhi kebutuhan pasokan sumber, atau peristiwa
pembiayaan atau investasi bencana. Jika daftar peristiwa
dalam aset tetap. saling eksklusif dan lengkap
30% danperistiwa dapat diberikan
probabilitas, analis dapat
mengevaluasi tidak hanya
kisaran hasil tetapi juga ukuran
Simulasi statistik standar seperti nilai
rata-rata dan median untuk
Ini adalah sensitivitas yang dihasilkan komputer atau analisis skenario berbagai jumlah bunga.
berdasarkan probabilitas model untuk faktor-faktor yang mendorong hasil.
Setiap peristiwa atau hasil yang mungkin diberikan sebagai kemungkinan.
Beberapa skenario kemudian dijalankan menggunakan faktor probabilitas yang
ditetapkan untuk kemungkinan nilai dari suatu variabel.
Thank you