HUKUM INVESTASI

Oleh

Budi Sutrisno

10/12/2022 1
 ARTI INVESTASI

1. Aktivitas yang berkaitan dengan usaha penarikan sumber-

sumber (dana) yang dipakai untuk mengadakan barang
modal pada saat sekarang, dan dengan barang modal akan
dihasilkan aliran produk baru di masa yang akan datang
(Fitzgeral).
2. Suatu bentuk penundaan konsumsi dari masa sekarang
untuk masa yang akan datang, yang didalamnya terkandung
resiko ketidak pastian, untuk itu dibutuhkan suatu
kompensasi atas penundaan tersebut yang biasa dikenal
dengan istilah keuntungan dari investasi atau gain

3. Menempatkan uang atau dana dengan harapan untuk

memperoleh tambahan atau keuntungan tertentu atas uang
atau dana tersebut (Kamaruddin Ahmad)

10/12/2022 budisutrisno 2
 JENIS INVESTASI

• 1. Investasi berdasarkan assetnya

• Investasi berdasarkan assetnya merupakan penggolongan investasi dari
aspek modal atau kekayaannya, yaitu:
• real asset, dan finacial asset.

• Real asset merupakan investasi yang berujud, seperti gedung-gedung,

kendaraan dan sebagainya.

• Financial assets merupakan dokumen (surat-surat) klaim tidak langsung

pemegangnya terhadap aktivitas riil pihak yang menerbitkan sekuritas
tersebut.
• Perbedaan lainnya, terletak pada likuiditas. Yang diartikan dengan
likuiditas adalah mudahnya mengkonversi sebagai suatu asset menjadi
uang dan biaya transaksi cukup rendah.
• Real asset secara umum kurang liquid daripada asset keuangan, hal ini
disebabkan sifat heterogennya dan khusus kegunaannya.

10/12/2022 budisutrisno 3
2. Investasi berdasarkan pengaruhnya
• investasi autonomus (berdiri sendiri) merupakan
investasi yang tidak dipengaruhi tingkat
pendapatan, bersifat spekulatif. Misalnya,
pembelian surat-surat berharga.
• Investasi induced (mempengaruhi-menyebabkan)
merupakan investasi yang dipengaruhi kenaikan
permintaan akan barang dan jasa serta tingkat
pendapatan. Misalnya, penghasilan transitori,
yaitu penghasilan yang didapat selain daripada
bekerja, seperti bunga dan sebagainya. Teori ini
dikembangkan oleh Milton Friedman.

10/12/2022 budisutrisno 4
3. Investasi berdasarkan sumber
pembiayaannya
• Investasi yang bersumber dari modal asing
(PMA), dan
• Investasi yang bersumber dari modal dalam
negeri (PMDN).

10/12/2022 budisutrisno 5
4. Investasi berdasarkan bentuknya
• a. investasi portofolio
• b. investasi langsung.
• Investasi portofolio ini dilakukan melalui
pasar modal dengan instrumen surat
berharga, seperti saham dan obligasi.
• Investasi langsung merupakan bentuk
investasi dengan jalan membangun, membeli
total atau meng-akuisi perusahaan

10/12/2022 budisutrisno 6
 KESEJAHTERAAN RAKYAT
NEGARA

PEMBANGUNAN EKONOMI --- ukuran keberhasilannya :

a. KEKAYAAN RATA-RATA ----pertumbuhan ekonomi - ---

produktifitas masyarakat
b. PEMERATAAN
c. KUALITAS KEHIDUPAN
d. KERUSAKAN LINGKUNGAN KEADILAN SOSIAL DAN
KESINAMBUNGAN (tdk terjadi kerusakan social dan
lingkungan

10/12/2022 7
 KEBERHASILAN PEMBANGUNAN (EKONOMI)
(Prof. Organski)

• PERSATUAN BANGSA - - politik unifikasi

• PERTUMBUHAN EKONOMI – politik
industrialisasi
• KESEJAHTERAAN SOSIAL - - POLITIK
KESEJAHTERAAN SOSIAL

HUKUM
10/12/2022 8
 ARTI PENTINGNYA INVESTASI DALAM
PEMBANGUNAN EKONOMI DI SUATU NEGARA
BAIK INVESTASI DALAM NEGERI MAUPUN
INVESTASI ASING
• Keterkaitan antara pembangunan ekonomi
dengan investasi sangat erat.
• Kegiatan Pembangunan Ekonomi selalu
berkaitan dengan Investasi
Contoh negara-negara berkembang yang berhasil
karena investasi: Negara Korea Selatan, Taiwan,
Hongkong, Singapura

10/12/2022 9
 Roy Harrod dan Evsey Domar – ahli teori
pembangunan ekonomi mengatakan :

PERTUMBUHAN EKONOMI DITENTUKAN

TINGGINYA INVESMENT AND SAVING

INVESTASI DALAM NEGERI DAN ASING

10/12/2022 10
 Teori-teori ekonomi pembangunan sebagai dasar kebijakan
hukum investasi
1. Neo – Classical Economic Theory
• Berpendapat bahwa FDI memiliki kontribusi yang positif terhadap
pembangunan ekonomi terhadap host country.
• Dengan mengutip pendapat Sornarajah, Sheriff H Seid menyatakan bahwa
beberapa faktor yang saling terkait yang dapat mendukung pendapat tersebut
antara lain adalah :
• a.      investor asing biasanya membawa modal ke host country yang
mempengaruhi kualitas dan kuantitas di host country.
• b.      aliran modal dan investasi kembali keuntungan, mendorong peningkatan
total saving di host country.
• c.      pendapatan pemerintah meningkat melalui pajak dan pembayaran.

• Sejalan dengan kesimpulan Sornarajah dapat dinyatakan bahwa investasi asing

secara keseluruhan bermanfaat atau menguntungkan bagi host country
sehingga mampu mendorong pertumbuhan ekonomi dan pembangunan
nasional
10/12/2022 11
2. Dependency Theory
• Teori ini berpendapat bahwa foreign investment tidak
menimbulkan makna apapun bagi pembangunan
ekonomi di host country. Foreign investment menindas
pertumbuhan ekonomi dan menimbulkan pertambahan
ketidakseimbangan pendapatan di host country
sebagaimana dinyatakan oleh Rothgeb.
 
• Teori ini juga berpendapat bahwa FDI kelihatannya
sebagai ancaman terhadap kedaulatan host country dan
terhadap kebebasan pembangunan kehidupan sosial dan
budaya.

•
10/12/2022 12
3. The Middle Path Theory
• Menurut teori ini investasi asing memiliki
aspek positif juga aspek negatif terhadap
host country, karena itu host country harus
hati-hati dan bijaksana. Kehati-hatian dan
kebijaksanaan tersebut dapat dilakukan
dengan mengembangkan kebijakan regulasi
yang adil

10/12/2022 13
 State / Government Intervention Theory

• Dalam hal ini teori ini melihat pentingnya peran

negara yang otonom yang dapat mengarahkan gerak
langkah kebijakan ekonomi termasuk investasi,
peran negara dipercaya akan bisa mengintervensi
pasar untuk mengoreksi ketimpangan pasar juga
sekaligus memberikan perlindungan terhadap invant
industries, kepentingan masyarakat, pengusaha
domestik dan perlindungan lingkungan.
• Tetapi yang juga tidak kalah pentingnya peran
negara juga dapat memberikan perlindungan
kepentingan para investor termasuk investor asing
• Beberapa teori tersebut paling tidak
menggambarkan adanya empat varian pemikiran
dalam memahami kebijakan investasi yang dapat
dipilih menjadi dasar pertimbangan / pijakan
kebijakan hukum investasi dari sisi kepentingan
host country.  Varian-varian tersebut adalah :
• Pertama, yang mewakili kelompok Neo Classical
Economic Theory yang sangat ramah dan
menerima dengan tangan terbuka terhadap
masuknya investasi asing, karena investasi asing
dianggap sangat bermanfaat bagi host country.
•
10/12/2022 budisutrisno 15
• Kedua, yang mewakili kelompok Dependency
Theory yang secara diametral menolak
masuknya investasi asing, dan menganggap
masuknya investasi asing dapat mematikan
investasi domestik serta mengambil  alih
posisi dan peran investasi domestik dalam
perekonomian nasional. Investasi asing juga
dianggap banyak menimbulkan dampak
negatif bagi masyarakat baik terhadap
pelanggaran HAM
• Ketiga, pandangan yang mewakili kelompok “jalan tengah” (the
middle path theory) yang memandang investasi asing selain
bermanfaat (positif) juga menimbulkan dampak (negatif),
karena itu negara harus berperan untuk dapat mengurangi
dampak negatif melalui berbagai kebijakan hukum yang
ditetapkan antara lain melalui penapisan (screening) dalam
perijinan dan upaya sungguh-sungguh dalam penegakan hukum.

• Yang dikuatkan dengan teori State / Government Intervention

Theory dimana teori ini melihat pentingnya peran negara yang
otonom yang dapat mengarahkan gerak langkah kebijakan
ekonomi termasuk investasi, peran negara dipercaya akan bisa
mengintervensi pasar untuk mengoreksi ketimpangan pasar juga
sekaligus memberikan perlindungan terhadap invant industries,
kepentingan masyarakat, pengusaha domestik dan perlindungan
lingkungan.
10/12/2022 budisutrisno 17
 SENADA TEORI TERDAHULU ADA TEORI” HUB ANTAR NEGARA
PENERIMA MODAL DENGAN PENANAM MODAL ASING
1. Teori dari Karl Mark & Robert Magdoff – menolak kehadiran
investasi asing - - dianggap sbg kelanjutan kapitalisme.
2. Teori dari Streeten dan Stephen Hymer- - ke arah sifat
nasionalisme dan populisme dan mengkhawatirkan
adanya dominasi investasi asing – tidak adanya
pembagian keuntungan yang seimbang – perlu ada
pengawasan dari pemerintah
3. Teori dari Raymond Vernon dan Charles P Kindleberger ---
mendukung hadirnya investasi asing yang dapat
mengembangkan perekonomian nasional

10/12/2022 18
 KETERKAITAN ANTARA HUKUM DAN
INVESTASI

• Keterkaitan antara Hukum dengan investasi

sangat erat.
• Kegiatan investasi selalu berkaitan dengan
Hukum
• Para pelaku investasi semakin perlu
memahami Hukum

10/12/2022 19
• Kebijakan penanaman modal dituangkan dalam
aturan hukum karena terkait tuntutan spesifik dan
daya pemaksa;
• Kebijakan penanaman modal untuk menentukan
politik hukum negara;
• Fungsi social engineering atau prescribing rules
untuk ciptakan harmony;

10/12/2022 20
 BAGAIMANA DENGAN PERAN HUKUM INVESTASI

HUKUM INVESTASI HARUS BISA MENCIPTAKAN :

• Stability
• predicbility
• fairness --- rasa adil dalam bentuk persamaan
didepan hokum, perlakuan yang sama dan
adanya standar pola tingkah laku pemerintah

10/12/2022 21