RESUME & STUDY

CASE
CHAPTER 10
MANA JEMEN KEUANGAN (F)

SULTANTO HERMAWAN PUTRA

6032231208
OUTLINE

Project Cash Flow

Incremental Cash Flow

Pro Forma Financial Statements

and Project Cash Flows

Modified ACSR Depreciation (MACSR)

Studi Case & Pembahasan

 Project Cash Flow

Incremental cash flow atau sering disebut juga sebagai relevant cash flow
adalah perubahan arus kas sebuah perusahaan atau proyek di masa datang
sebagai konsekuensi atau akibat langsung dari pelaksanaan sebuah proyek.

Dalam praktiknya, akan sulit untuk benar-benar menghitung total arus kas di masa
depan perusahaan dengan dan tanpa proyek, terutama untuk perusahaan besar. Ada
alternatif untuk masalah tersebut yaitu dengan stand-alone principle.

Stand-alone principle adalah setelah kita menentukan inkrementalnya

arus kas dari pelaksanaan suatu proyek, kita dapat memandang proyek itu sebagai
semacam “minifirm” dengan pendapatan dan biaya masa depan, aset sendiri, dan,
tentu saja, arus kas sendiri.
 Incremental Cash Flow
SIDE EFFECT
Ketika perusahaan memutuskan untuk
melakukan suatu investasi, maka akan
timbul efek samping, baik itu positif
atau negatif. Erosion adalah efek
negative yang timbul pada cash flow
produk yang telah ada sebagai akibat
peluncuran atau pengembangan produk
baru
SUNK COSTS
Sunk cost di definisikan sebagai
biaya yang telah kita bayarkan
atau biaya yangtelah timbul
sebagai utang yang harus di
bayarkan. Perusahaan harus
membayar biaya ini, apapun yang
terjadi.
NET WORKING CAPITAL
Networking Capital adalah perbedaan
atau selisih asset jangka pendek dengan
utang jangka pendek perusahaan.
OPPORTUNITY COSTS
Opportunity cost di definisikan
sebagai biaya yang timbul dari
penggunaan asset yang telah
dimiliki perusahaan untuk suatu
rencana investasi
FINANCING COSTS
Bunga yang dibayarkan atau biaya
keuangan lain tidak dimasukkan
dalam perhitungan atau menganalisa
suatu proposal investasi.
 Pro Forma Financial Statements
and Project Cash Flows

Pro forma financial statement adalah cara yang mudah di pahami dalam
Menyusun ringkasan informasi keuangan dari suatu proyek. Untuk
Menyusun ringkasan tersebut, kita perlu memperkirakan jumlah unit
penjualan, harga jual per unit, variable biaya per unit dan total fix cost. Kita
juga memerlukan infromasi total biaya investasiyang diperlukan termasuk
ada nya investasi lain pada networking capital.

Contoh pro forma financial:

Projected Income Statement
Projected Capital Requirements
 Project Cash Flow

PROJECT OPERATING CASH FLOW

Operating cash flow adalah pendapatan sebelum beban bunga dan pajak atau EBIT di
tambah depresiasi di kurang pajak

OPERATING CASHFLOW = Earnings before interest and taxes +

Depreciation - Taxes

Contoh perhitungan Operating Cash Flow:

 Project Cash Flow

PROJECT NET WORKING CAPITAL

Ketika kita melakukan sejumlah nilai investasi pada Networking Capital maka
sejumlah nilai investasi tersebut harus kembali pada suatu waktu.

PROJECT CAPITAL SPENDING

 Modified ACSR Depreciation (MACSR)

MACSR class:

Contoh perhitungan MACSR:

 More about Project Cash Flow

Depresiasi akutansi adalah pengurangan biaya tercatat dari asset tetap

sampai dengan nilai asset tersebut menjadi nol. Depresiasi memiliki cash
flow yang mempengaruhi tagihan pajak.

The Accelerated Cost Recovery System (ACRS) adalah metode

depresiasi pemerintah US yang menetapkan periode aset pemulihan biaya
berdasarkan kriteria IRS secara spesifik.

Modified ACSR Depreciation (MACSR) menyatakan bahwa setiap asset

memiliki atau di kelompokkan pada kelas-kelas tertentu. Pada kelas-
kelas tersebut asset memiliki jangka waktu untuk pengenaan pajak.
Setelah umur asset di tentukan, depresiasi asset tersebut di
perhitungkan dengan mengalikan nilai asset tersebut dengan suatu
persentase
 Book Value VS Market Value

Menurut peraturan perpajakan, pada perhitungan depresiasi umur ekonomi

dan nilai pasar di masa depan bukan di lihat sebagai isu yang utama.
Dampaknya, nilai book value suatu asset bisa sangat signifikan berbeda
dengan nilai pasar. Pajak dikenakan pada selisih book value dan nilai pasar.
Study Case
Study Case
 Study Case Answer

Jawaban ada di excel dengan link berikut:

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1d8M_3vt3u1x_HfEEbiI3cu9bIvt7GQIH/edi
t?usp=sharing&ouid=115387314666949932710&rtpof=true&sd=true
TERIMA KASIH