BAB 8 Analisis Laporan Keuangan Subramanyam PDF
BAB 8 Analisis Laporan Keuangan Subramanyam PDF
PROFITABILITAS
Kreditor biasanya menerima pengembalian dalam jumlah tetap atas pendanaannya, begitu
pula pemegang saham preferen yang menerima dividen tetap. Namun pemegang saham biasa tidak
menerima pengembalian tetap, melainkan memiliki klaim atas laba residu suatu perusahaan hanya
setelah seluruh pendanaan lainnya lunas. Oleh karena itu, pengembalian atas ekuitas saham biasa
(Return On Common shareholder’s Equity/ROCE) sangat penting artinya bagi pemegang saham
biasa. (Subramanyam, 2010)
Sedangkan menurut pengertian ROCE menurut Handoko yang telah melakukan analisis
dari berbagai sumber, ROCE merupakan rasio yang digunakan untuk melihat tingkat
pengembalian operasi dari aset-aset yang didanai sendiri dan pendanaan jangka panjang.
Return on Capital Employed /ROCE (pengembalian atas modal yang digunakan) adalah
ukuran kinerja fundamental keuangan yang dihitung sebagai angka persentase laba sebelum bunga
dan pajak terhadap uang yang diinvestasikan dalam bisnis. (Laba sebelum bunga dan pajak dibagi
dengan modal usaha x 100%) (Pengertian diambil dari Kamus bisnis)
PengertIan ROCE menurut blog resmi Gunadarma University ROCE adalah Salah satu
rasio keuangan yang mengukur efisiensi dankemampulaan atas investasi. Tingkat ROCE yang
baik adalah selalu lebih tinggi dari tingkat bunga pinjaman, karena jika kurang dari tingkat
tersebut akan mengurangi tingkat laba.
Keterangan:
RNOA : pengembalian atas asset operasi bersih
LEV (leverage keuangan) : rata-rata NFO/rata-rata ekuitas
NFO (kewajiban keuangan bersih) : RNOA - ekuitas
Spread : RNOA - NFR
NFR (tingkat keuangan bersih) : NFE/ rata-rata NFO (nilainya bisa positif/negatif)
NFE (beban keuangan bersih) : beban bunga dikurangi pengembalian investasi
untuk asset non-operasi (nilainya bisa
positif/negatif)
Sementara menurut Dyah Pratita Adany dalam blog Asosiasi Public Accountant ,
perhitungan ROCE hanya ada 1 formula yaitu:
Formula dari ROCE :
*Net profit before interest and tax minus income from investment
Rasio ini mengukur kembali sebuah perusahaan keluar dari total modal yang
digunakan oleh mereka.
Umumnya dinyatakan dalam bentuk persentase ROCE yang dianggap baik ketika
lebih besar dari tingkat di mana perusahaan telah meminjam modal.