EKONOMI INTERNASIONAL

PENDAPATAN NASIONAL DAN NERACA PEMBAYARAN

Disusun untuk memenuhi tugas mata kuliah Ekonomi Internasional II Kelas AD

Dosen Pengampu:
Putu Mahardika Adi Saputra , SE.,M.Si.,MA., Ph.D

Disusun Oleh:
1. Silvia Ayu Elvira Sari (185020101111033)
2. Rafida Sukma Paramitha (185020101111035)

EKONOMI PEMBANGUNAN
ILMU EKONOMI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS BRAWIJAYA MALANG
 2020
A. PENDAPATAN NASIONAL

Gross National Product (GNP) merupakan nilai akhir dari semua barang dan jasa
yang diproduksi oleh faktor-faktor produksi negara dan dijual di pasar dalam periode waktu
tertentu. GNP dihitung dengan menjumlahkan nilai semua pengeluaran akhir untuk hasil
akhirnya. Oleh karena itu, GNP juga mencakup nilai barang serta nilai dari jasa itu sendiri.
Untuk membedakan antara berbagai jenis pengeluaran yang membentuk GNP suatu
negara, ekonom menyusun pembagian akun pendapatan nasional GNP menjadi empat
output akhir suatu negara, yaitu : konsumsi (jumlah yang dikonsumsi oleh penduduk rumah
tangga swasta), investasi (yang jumlah yang disisihkan oleh perusahaan swasta untuk
membangun pabrik dan peralatan baru untuk produksi di masa depan), pembelian
pemerintah (jumlah yang digunakan oleh pemerintah), dan neraca transaksi berjalan
(jumlah ekspor bersih barang dan jasa ke negara asing). Istilah akun pendapatan nasional
digunakan untuk menggambarkan empat klasifikasi ini, karena pendapatan suatu negara
sebenarnya sama dengan outputnya. Jadi, pendapatan nasional mengklasifikasikan setiap
transaksi yang berkontribusi terhadap pendapatan nasional sesuai dengan jenis pengeluaran
yang memunculkannya. Gambar 13-1 dibawah menunjukkan bagaimana GNP AS dibagi
atas komponennya di tahun 2009.

Mengapa GNP dibagi menjadi konsumsi, investasi, pembelian pemerintah, dan akun
saat ini? Salah satu alasan utama adalah untuk memahami penyebabnya dari resesi atau
ledakan tertentu dan mengetahui kategori utama pengeluaran yang telah berubah. Dan tanpa
pemahaman seperti itu, tidak dapat merekomendasikan kebijakan yang cepat. Selain itu,
akun pendapatan nasional memberikan informasi penting untuk mempelajari mengapa
beberapa negara kaya memiliki tingkat GNP yang tinggi relatif terhadap ukuran populasi,
sementara beberapa di antaranya miskin.

Produk Nasional dan Pendapatan Nasional

Untuk memahami bagaimana para ekonom menganalisis GNP adalah dengan
menjelaskan secara lebih rinci mengapa GNP suatu negara pendapatannya selama periode
waktu tertentu harus sama dengan pendapatan nasionalnya, pendapatan yang diperoleh
dalam periode itu merupakan faktor-faktor produksinya.
Alasan kesetaraan ini adalah bahwa setiap dolar yang digunakan untuk membeli
barang atau jasa secara otomatis berakhir di saku seseorang. Kunjungan ke dokter
memberikan contoh sederhana bagaimana peningkatan output nasional meningkatkan
pendapatan nasional dengan jumlah yang sama. $ 75 kamu membayar dokter mewakili nilai
pasar dari layanan yang disediakan, jadi kunjungan ke dokter meningkatkan GNP sebesar $
75. Tetapi $ 75 yang dibayarkan kepada dokter juga meningkatkan penghasilannya. Jadi
pendapatan nasional naik $ 75.
Prinsip bahwa output dan pendapatan adalah sama juga berlaku untuk barang,
bahkan barang yang diproduksi dengan bantuan banyak faktor produksi. Contohnya dari
sebuah buku teks ekonomi. Ketika Anda membeli buku baru dari penerbit, nilai pembelian
buku masuk GNP. Tetapi penghasilan tersebut merupakan faktor-faktor produktif yang
bekerja sama dalam memproduksi buku, karena penerbit harus membayar untuk layanan
mereka dengan hasil penjualan. Pertama, ada penulis, editor, artis, dan kompositor yang
menyediakan input tenaga kerja yang diperlukan untuk produksi buku. Kedua, ada
perusahaan penerbit, yang menerima dividen karena telah membiayai perolehan modal
yang digunakan dalam produksi. Akhirnya, ada pemasok kertas dan tinta, yang
menyediakan bahan setengah jadi yang digunakan dalam memproduksi buku.
Kertas dan tinta yang dibeli oleh penerbit tidak dihitung dalam GNP karena
kontribusi mereka terhadap nilai output nasional adalah sudah termasuk dalam harga buku.
Ini untuk menghindari penghitungan ganda karena penjualan barang dan jasa akhir untuk
masuk ke dalam definisi GNP. Penjualan barang setengah jadi, seperti kertas dan tinta yang
dibeli oleh penerbit, tidak dihitung. Perhatikan juga bahwa penjualan buku teks bekas tidak
masuk GNP. Definisi GNP hanya menghitung barang akhir dan layanan yang diproduksi,
dan buku teks yang digunakan tidak memenuhi syarat: hanya dihitung dalam GNP pada
saat pertama kali dijual. Dengan kata lain, penjualan buku teks bekas tidak menghasilkan
pendapatan untuk faktor produksi apa pun.

Depresiasi Modal dan Transfer Internasional

Setelah mendefinisikan GNP dan pendapatan nasional sehingga mereka harus sama,
kesetaraan mereka benar-benar sebuah identitas. Harus ada dua penyesuaian definisi GNP
yang
dibuat, sebelum identifikasi GNP dan pendapatan nasional sepenuhnya benar dalam
praktek.
1. GNP tidak memperhitungkan kerugian ekonomi karena kecenderungan mesin dan
struktur untuk dipakai seperti yang digunakan. Kerugian ini, yang disebut depresiasi,
mengurangi pendapatan pemilik modal. Untuk menghitung pendapatan nasional
selama periode tertentu, GNP harus dikurangi depresiasi modal selama periode
tersebut. GNP dikurangi penyusutan disebut Net National Product (NNP).
2. Penghasilan suatu negara dapat termasuk hadiah dari penduduk negara asing, yang
disebut transfer sepihak (Unilateral Transfer). Contoh transfer pendapatan sepihak
adalah pembayaran pensiun untuk pensiunan warga yang tinggal di luar negeri,
pembayaran reparasi, dan bantuan asing seperti bantuan dana disumbangkan ke
negara-negara yang dilanda kekeringan. Net Uniteral Transfer adalah bagian dari
pendapatan suatu negara tetapi bukan bagian dari produknya, dan mereka harus
ditambahkan ke NNP dalam perhitungan pendapatan nasional.
Pendapatan nasional sama dengan GNP dikurangi depresiasi ditambah transfer netto
sepihak. Perbedaan antara GNP dan pendapatan nasional tidak terlalu signifikan.

Produk domestik bruto

Sebagian besar negara selain Amerika Serikat telah lama melaporkan produk
domestik bruto (PDB) daripada GNP sebagai ukuran utama dari kegiatan ekonomi nasional.
Pada tahun 1991 Amerika Serikat mulai mengikuti praktik ini juga. PDB seharusnya
mengukur volume produksi di dalam batas negara, sedangkan GNP sama dengan PDB
ditambah penerimaan bersih sebesar penghasilan faktor dari seluruh dunia. Penerimaan
bersih ini adalah pendapatan yang diperoleh penduduk domestik dari kekayaan yang
mereka miliki di negara lain dikurangi pembayaran penduduk domestik yang memiliki
kekayaan terletak di negara domestik.
PDB tidak seperti GNP, keduanya sangat berbeda dalam perhitungan. Contoh,
Pendapatan pabrik Spanyol dengan pemilik Inggris dihitung dalam PDB Spanyol tetapi
merupakan bagian dari GNP Inggris. Layanan yang disediakan ibukota Inggris di Spanyol
adalah layanan ekspor dari Inggris, oleh karena itu mereka ditambahkan ke PDB Inggris
dalam menghitung GNP Inggris. Pada saat yang sama, dalam mencari GNP Spanyol, kita
harus mengurangi dari PDB impor terkait layanan dari Inggris. Secara praktis, pergerakan
PDB dan GNP biasanya tidak jauh berbeda.

PENDAPATAN NASIONAL UNTUK PEREKONOMIAN TERBUKA

Dalam perekonomian tertutup, penduduk tidak dapat membeli barang luar negeri
atau menjual milik mereka kepada orang asing, semua pendapatan nasional harus
dialokasikan untuk konsumsi dalam negeri, investasi, atau pembelian pemerintah. Namun,
dalam perekonomian yang terbuka untuk perdagangan internasional, versi ekonomi tertutup
dari pendapatan nasional harus diubah karena beberapa output domestik diekspor untuk
orang asing sementara sebagian pendapatan domestik dihabiskan untuk produk-produk
impor asing.

Konsumsi
Bagian GNP yang dibeli oleh rumah tangga pribadi untuk memenuhi keinginan saat
ini disebut konsumsi. Pembelian tiket film, makanan, perawatan gigi, dan mesin cuci
semuanya
termasuk dalam kategori ini. Pengeluaran konsumsi adalah komponen terbesar dari GNP di
sebagian besar ekonomi. Di Amerika Serikat, misalnya, sebagian kecil dari GNP
dikhususkan untuk konsumsi telah berfluktuasi dalam kisaran sekitar 62 hingga 70 persen
selama 60 tahun terakhir.

Investasi
Bagian dari output yang digunakan oleh perusahaan swasta untuk menghasilkan
output di masa depan disebut investasi. Pengeluaran investasi dapat dipandang sebagai
bagian dari GNP yang digunakan untuk meningkatkan persediaan modal negara. Pembelian
inventaris perusahaan dihitung dalam pengeluaran investasi karena inventaris hanyalah cara
lain bagi perusahaan untuk mentransfer output dari penggunaan saat ini ke penggunaan di
masa depan. Investasi biasanya lebih bervariasi daripada konsumsi. Di Amerika Serikat,
investasi (kotor) berfluktuasi antara 11 dan 22 persen GNP dalam beberapa tahun terakhir.

Pembelian Pemerintah
 Barang dan jasa apa pun yang dibeli oleh pemerintah federal, negara bagian, atau
lokal digolongkan sebagai pembelian pemerintah dalam pendapatan nasional. Barang dan
jasa yang termasuk dalam pembelian pemerintah adalah pengeluaran militer, dukungan
pemerintah untuk penelitian kanker, dan pemerintah dana yang dihabiskan untuk perbaikan
dan pendidikan jalan raya. Pembelian pemerintah termasuk investasi serta pembelian
konsumsi. Pembayaran transfer pemerintah seperti jaminan sosial dan tunjangan
pengangguran tidak mengharuskan penerima untuk memberikan barang atau jasa kepada
pemerintah sebagai imbalan. Dengan demikian, pembayaran transfer tidak termasuk dalam
pembelian pemerintah.

Identitas Pendapatan Nasional untuk Ekonomi Terbuka

Dalam perekonomian tertutup, barang atau jasa akhir apa pun yang tidak dibeli oleh
rumah tangga atau pemerintah harus digunakan oleh perusahaan untuk menghasilkan
pabrik, peralatan, dan inventaris baru. Jika barang-barang konsumsi tidak segera dijual
kepada konsumen atau pemerintah, perusahaan (mungkin dengan enggan)
menambahkannya ke persediaan yang ada, sehingga meningkatkan investasi mereka.
Informasi ini mengarah pada identitas mendasar untuk ekonomi tertutup. Biarkan Y
untuk GNP, C untuk konsumsi, I untuk investasi, dan G untuk pembelian pemerintah.
Karena semuanya tertutup Output ekonomi harus dikonsumsi, diinvestasikan, atau dibeli
oleh pemerintah, kita dapat menulis,
Y=C+I+G
Pendapatan nasional untuk ekonomi tertutup mengasumsikan bahwa semua output
dikonsumsi atau diinvestasikan oleh warga negara atau dibeli oleh pemerintahnya. Ketika
perdagangan luar negeri dimungkinkan, beberapa output dibeli oleh orang asing sementara
sebagian pengeluaran domestik digunakan untuk membeli barang dan jasa yang diproduksi
di luar negeri. GNP untuk ekonomi terbuka menunjukkan bagaimana pendapatan nasional
suatu negara menghasilkan dengan menjual barang dan jasa yang dibagi antara penjualan
ke penduduk domestik dan penjualan ke luar negeri.
Karena penduduk ekonomi terbuka dapat menghabiskan sebagian dari pendapatan
mereka untuk impor, hanya bagian dari pengeluaran mereka yang tidak yang ditujukan
untuk impor adalah bagian dari GNP domestik. Nilai impor, dilambangkan dengan IM,
harus dikurangi dengan total pengeluaran domestik, C + I + G, untuk menemukan
pengeluaran domestik yang menghasilkan pendapatan nasional domestik. Impor dari luar
negeri menambah GNP negara tetapi tidak menambahkan langsung ke GNP domestik.
 Demikian pula, barang dan jasa yang dijual kepada orang asing merupakan ekspor
suatu negara. Ekspor, dilambangkan oleh EX, merupakan jumlah pembelian warga asing
yang ditambahkan ke pendapatan nasional ekonomi domestik.
Oleh karena itu, pendapatan nasional dari ekonomi terbuka adalah jumlah
pengeluaran domestik dan asing untuk barang dan jasa yang diproduksi oleh faktor-faktor
produksi dalam negeri. Jadi, identitas pendapatan nasional untuk ekonomi terbuka adalah
Y = C + I + G + EX – IM
Ekonomi Terbuka Imajiner
Ekonomi terbuka imajiner, Agraria, yang hanya menghasilkan gandum. Setiap
warga negara Agraria adalah konsumen gandum, tetapi masing-masing adalah konsumen
juga seorang petani dan karenanya dapat dipandang sebagai perusahaan.

Petani berinvestasi dengan menyisihkan sebagian dari hasil panen setiap tahun
sebagai benih untuk penanaman tahun berikutnya. Ada juga pemerintah yang mengambil
bagian dari hasil panen untuk memberi makan tentara Agraria. Total tahunan Agraria
tanaman adalah 100 gantang gandum. Agraria dapat mengimpor susu dari seluruh dunia
pada tahun pertukaran untuk ekspor gandum. Kami tidak dapat menarik pendapatan
nasional Agraria tanpa mengetahui harga susu dalam hal gandum karena semua komponen
dalam identitas GNP (13-1) harus diukur dalam unit yang sama. Jika kita menganggap
harga susu adalah 0,5 gantang gandum per galon, dan pada harga ini, para Agraria
menginginkannya mengkonsumsi 40 galon susu, maka impor Agraria sama nilainya dengan
20 gantang gandum.
Dalam Tabel 13-1 kita melihat bahwa total output Agraria adalah 100 gantang
gandum. Konsumsi dibagi antara gandum dan susu, dengan 55 gantang gandum dan 40
galon susu (sama bernilai 20 gantang gandum) dikonsumsi sepanjang tahun. Nilai konsumsi
dalam ketentuan gandum adalah 55 + (0.5 * 40) = 55 + 20 = 75. 100 gantang gandum yang
diproduksi oleh Agraria digunakan sebagai berikut: 55 dikonsumsi oleh penduduk
domestik, 25 diinvestasikan, 10 dibeli oleh pemerintah, dan 10 diekspor di luar negeri.
Pendapatan nasional (Y = 100) sama dengan belanja domestik (C + I + G = 110) plus
ekspor (EX = 10) lebih sedikit impor (IM = 20).

Current Account dan Hutang Luar Negeri

Pada kenyataannya, perdagangan luar negeri suatu negara justru sangat berimbang.
Perbedaan antara ekspor barang dan jasa dan impor barang dan jasa dikenal sebagai akun
saat ini. Jika akun saat ini ditunjukkan oleh CA (Current Ratio), dapat dirumuskan sebagai
berikut.
CA = EX - IM
Ketika impor suatu negara melebihi ekspornya, negara tersebut memiliki akun
berjalan defisit. Suatu negara memiliki surplus neraca berjalan ketika ekspornya melebihi
impornya.
Current Account juga penting karena mengukur ukuran dan arah pinjaman
internasional. Ketika suatu negara mengimpor lebih dari ekspor, ia membeli lebih banyak
dari orang asing daripada yang dijual kepada mereka dan entah bagaimana harus
membiayai rekening koran ini defisit. Cara negara membayar impor tambahan setelah
menghabiskan pendapatan dari ekspor adalah negara secara keseluruhan dapat mengimpor
lebih dari ekspor hanya jika dapat meminjam dari orang asing, negara dengan defisit
transaksi berjalan harus meningkatkan asing bersihnya hutang dengan jumlah defisit.
Contohnya seperti posisi Amerika Serikat, yang memiliki defisit transaksi berjalan yang
signifikan (dan meminjam jumlah yang sama dengan kira-kira 3 persen dari GNP-nya pada
tahun 2009) .
Demikian pula, negara dengan surplus neraca transaksi berjalan mendapatkan lebih
banyak dari ekspornya daripada menghabiskan untuk impor. Negara ini membiayai defisit
transaksi berjalan dari perdagangannya bermitra dengan meminjamkan kepada mereka.
Kekayaan asing dari negara surplus meningkat karena orang asing membayar impor yang
tidak tercakup oleh ekspor mereka dengan menerbitkan IOU yang akhirnya harus mereka
tebus. Alasan sebelumnya menunjukkan current account suatu negara keseimbangan sama
dengan perubahan dalam kekayaan luar negeri neto.
Kami telah mendefinisikan akun lancar sebagai perbedaan antara ekspor dan impor.
Persamaan (13-1) mengatakan bahwa akun berjalan juga sama dengan selisih antara
pendapatan nasional dan total pengeluaran penduduk domestik C + I + G:
Y – (C + I + G) = CA
Hanya dengan meminjam di luar negeri suatu negara dapat memiliki defisit dan
penggunaan current account lebih banyak output daripada yang diproduksi saat ini. Jika
menggunakan kurang dari output, ia memiliki arus surplus akun dan meminjamkan surplus
kepada orang asing. Pinjaman internasional dan pinjaman diidentifikasi dengan
perdagangan antarwaktu. Suatu negara dengan arus defisit akun mengimpor konsumsi
sekarang dan mengekspor konsumsi masa depan. Negara dengan surplus neraca berjalan
mengekspor konsumsi saat ini dan mengimpor konsumsi masa depan.
Sebagai contoh, perhatikan kembali ekonomi imajiner Agraria yang diuraikan dalam
Tabel 13-1. Nilai total konsumsi, investasi, dan pembelian pemerintah, sebesar 110 gantang
gandum, lebih besar dari hasil 100 gantang. Ketimpangan ini tidak mungkin terjadi pada
ekonomi tertutup; mungkin dalam perekonomian terbuka ini karena Agraria sekarang
mengimpor 40 galon susu, senilai 20 gantang gandum, tetapi ekspor hanya 10 gantang
gandum. Akun saat ini Defisit 10 gantang adalah nilai pinjaman Agraria dari orang asing,
yang mana negara harus membayar di masa depan.
Saving dan Current Account
Secara lebih mudah didefinisikan konsep tabungan nasional, yaitu porsi output, Y,
yang tidak dikhususkan untuk konsumsi rumah tangga, C, atau pembelian pemerintah, G.
Dalam perekonomian tertutup, tabungan nasional selalu sama dengan investasi. Ini
memberitahu kita bahwa ekonomi tertutup secara keseluruhan dapat meningkatkan
kekayaannya hanya dengan mengakumulasi modal baru. Biarkan S berarti tabungan
nasional. Definisi S sebagai berikut.
S = Y - C - G.
Karena GNP ekonomi tertutup,, dapat juga ditulis sebagai I = Y - C - G,
Maka S = I
Tabungan nasional harus sama dengan investasi dalam perekonomian tertutup.
Sedangkan dalam ekonomi tertutup, tabungan dan investasi harus selalu sama, dalam
perekonomian terbuka mereka bisa berbeda. Mengingat bahwa tabungan nasional, S, sama
dengan Y - C - G dan CA = EX – IM.
S = I + CA
Persamaan ini menyoroti perbedaan penting antara ekonomi terbuka dan tertutup.
Ekonomi terbuka dapat menabung baik dengan membangun persediaan modalnya atau
dengan mengakuisisi asing kekayaan, tetapi ekonomi tertutup hanya dapat menyelamatkan
dengan membangun persediaan modalnya.
Tidak seperti ekonomi tertutup, ekonomi terbuka dengan peluang investasi
menguntungkan tidak perlu meningkatkan tabungannya untuk mengeksploitasi. Misalnya,
jika Selandia Baru memutuskan untuk membangun pembangkit listrik tenaga air baru, ia
dapat mengimpor bahan yang dibutuhkan dari Amerika Serikat dan meminjam dana
Amerika untuk membayarnya. Transaksi meningkatkan investasi domestik Selandia Baru
karena bahan yang diimpor berkontribusi untuk memperluas persediaan modal negara.
Transaksi ini juga memunculkan Selandia Baru defisit transaksi berjalan dengan jumlah
yang sama dengan peningkatan investasi. Tabungan Selandia Baru tidak harus berubah,
meskipun investasi meningkat. Agar hal ini dimungkinkan, Warga A.S. harus rela
menabung lebih banyak sehingga sumber daya yang dibutuhkan untuk membangun pabrik
adalah dibebaskan untuk penggunaan Selandia Baru. Hasilnya adalah contoh lain dari
perdagangan antarwaktu, di mana Impor Selandia Baru menyajikan konsumsi (saat
meminjam dari Amerika Serikat) dan ekspor konsumsi masa depan (ketika membayar
pinjaman).
Karena tabungan satu negara dapat dipinjam oleh negara kedua menambah
persediaan modal negara kedua, surplus neraca berjalan suatu negara seringkali disebut
sebagai investasi asing bersih. Tentu saja, ketika satu negara meminjamkan ke yang lain
investasi keuangan, bagian dari pendapatan yang dihasilkan oleh investasi di tahun-tahun
mendatang harus digunakan untuk membayar kembali pemberi pinjaman. Investasi dalam
negeri dan investasi asing berbeda cara di mana suatu negara dapat menggunakan tabungan
saat ini untuk meningkatkan pendapatannya di masa depan.
Tabungan Pribadi dan Pemerintah
Identitas pendapatan nasional dapat membantu kita menganalisis saluran di mana
keputusan tabungan pemerintah mempengaruhi kondisi ekonomi makro. Untuk
menggunakan identitas pendapatan nasional dengan cara ini, pertama-tama kita harus
membagi tabungan nasional ke dalam komponen swasta dan pemerintahnya.
Tabungan pribadi didefinisikan sebagai bagian dari pendapatan yang dihemat yang
disimpan daripada dikonsumsi. Penghasilan sekali pakai adalah pendapatan nasional, Y,
dikurangi pajak bersih yang dikumpulkan dari rumah tangga dan perusahaan oleh
pemerintah, T. Tabungan swasta, dilambangkan S, oleh karena itu dapat diekspresikan
sebagai
Sp = Y - T - C.
Tabungan pemerintah didefinisikan serupa dengan tabungan pribadi Y = C + I + G.
"Penghasilan" pemerintah adalah pendapatan pajak bersihnya, T, sedangkan "konsumsinya"
adalah pembelian pemerintah, G. Jika kita biarkan S berdiri untuk tabungan pemerintah,
lalu
Sg = T - G.
 Dua jenis tabungan yang telah kami tentukan, swasta dan pemerintah, bertambah
hingga nasional penghematan. Untuk mengetahui alasannya, ingatlah definisi tabungan
nasional, S, sebagai Y - C - G. Kemudian
S = Y - C - G = (Y - T – C) + (T – G) = Sp + Sg.
Kita dapat menggunakan definisi tabungan swasta dan pemerintah untuk menulis
ulang nasional identitas pendapatan dalam bentuk yang berguna untuk menganalisis
dampak tabungan pemerintah keputusan tentang ekonomi terbuka.
Karena, S = Sp + Sg = I + CA
Sp = I + CA - Sg = I + CA – (T – G) = I + CA + (G – T)

B. NERACA PEMBAYARAN
Selain neraca pendapatan nasional, ekonom dan ahli statistik pemerintah juga
menjaga neraca pembayaran, catatan terperinci tentang komposisi neraca transaksi berjalan
dan banyak transaksi yang mendanainya. Pemahaman menyeluruh tentang neraca
pembayaran akan membantu mengevaluasi implikasi transaksi internasional suatu negara.
Akun neraca pembayaran suatu negara melacak baik pembayarannya maupun
penerimaannya dari orang asing. Setiap transaksi yang menghasilkan tanda terima dari
orang asing dimasukkan dalam neraca pembayaran sebagai kredit. Setiap transaksi yang
menghasilkan pembayaran kepada orang asing dimasukkan sebagai debit. Tiga jenis
transaksi internasional yang dicatat dalam neraca pembayaran:
1. Transaksi yang timbul dari ekspor atau impor barang atau jasa masuk langsung ke
dalam rekening giro. Ketika seorang konsumen Perancis mengimpor blue jeans
Amerika, misalnya, transaksi memasuki akun neraca pembayaran A.S. sebagai
kredit pada akun saat ini.
2. Transaksi yang timbul dari pembelian atau penjualan aset keuangan. Aset adalah
salah satu bentuk kekayaan yang dapat dimiliki, seperti uang, saham, pabrik, atau
utang pemerintah. Akun keuangan neraca pembayaran mencatat semua pembelian
internasional atau penjualan aset keuangan. Ketika sebuah perusahaan Amerika
membeli sebuah pabrik Prancis, transaksi itu memasuki neraca pembayaran A.S.
sebagai debit dalam akun keuangan. Ini dimasukkan sebagai debit karena transaksi
memerlukan pembayaran dari Amerika Serikat ke orang asing. Sejalan dengan itu,
penjualan aset A.S. ke orang asing memasuki akun keuangan A.S. sebagai kredit.
Perbedaan antara pembelian dan penjualan aset asing suatu negara disebut saldo
akun keuangannya, atau aliran keuangan bersihnya.
 3. Kegiatan tertentu lainnya yang menghasilkan transfer kekayaan antar negara dicatat
dalam akun modal. Pergerakan aset internasional ini berbeda dari yang dicatat
dalam akun keuangan. Sebagian besar hasil dari kegiatan non-pasar atau mewakili
perolehan atau pelepasan aset yang tidak diproduksi, nonkeuangan, dan mungkin
tidak berwujud (seperti hak cipta dan merek dagang). Misalnya, jika pemerintah AS
memaafkan utang $ 1 miliar yang harus dibayarkan oleh pemerintah Pakistan,
kekayaan AS menurun sebesar $ 1 miliar dan debit $ 1 miliar dicatat dalam akun
modal A.S
Setiap transaksi internasional secara otomatis memasukkan neraca pembayaran dua
kali, sekali sebagai kredit dan sekali sebagai debit. Prinsip akuntansi neraca pembayaran ini
berlaku karena setiap transaksi memiliki dua sisi: Jika membeli sesuatu dari orang asing,
maka harus membayarnya dengan cara tertentu, dan orang asing itu harus entah bagaimana
membelanjakan atau menyimpan pembayaran yang dilakukannya.

Contoh Transaksi Berpasangan

Beberapa contoh akan menunjukkan bagaimana prinsip pembukuan entri ganda
beroperasi dalam praktik.
1. Bayangkan jika membeli mesin faks ink-jet dari perusahaan Italia Olivetti dan
membayar pembelian dengan cek $ 1.000. Pembayaran tersebut untuk membeli
barang (mesin faks) dari penduduk asing masuk ke akun lancar A.S. sebagai debit.
Tetapi di manakah saldo pembayaran untuk menghapus kredit? Penjual Olivetti
A.S. harus melakukan sesuatu dengan cek tersebut, katakanlah ia menyimpannya di
akun Olivetti di Citibank di New York. Dalam kasus ini, Olivetti telah membeli, dan
Citibank telah menjual, aset A.S. yaitu setoran bank senilai $ 1.000 dan transaksi
tersebut muncul sebagai kredit $ 1.000 dalam akun keuangan A.S. Transaksi ini
menciptakan dua entri pembukuan yang saling menghapus di neraca pembayaran
A.S.

2. Bayangkan selanjutnya bahwa Paman Sid dari Los Angeles membeli saham yang
baru dikeluarkan di perusahaan minyak raksasa Inggris, British Petroleum (BP). Dia
memesan dengan pialang sahamnya, Go-for-Broke, Inc., membayar $ 95 dengan
cek yang ditarik pada akun pasar uang Go-for-Broke-nya. BP, pada gilirannya,
 menyetor $ 95 Sid yang telah dibayarkan ke rekening bank A.S. di Second Bank of
Chicago. Akuisisi saham Paman Sid menciptakan debit $ 95 dalam akun keuangan
AS (ia telah membeli aset dari penduduk asing, BP), sedangkan deposit $ 95 BP di
bank Chicago adalah kredit akun keuangan offset (BP telah memperluas aset AS-
nya saham). Karenanya, efek cermin-gambar pada neraca pembayaran A.S. muncul
di akun keuangan

Identitas Neraca Pembayaran yang Mendasar

Karena setiap transaksi internasional secara otomatis memunculkan entri kredit dan
debet yang saling menghapus dalam neraca pembayaran, jumlah saldo neraca berjalan dan
saldo neraca modal secara otomatis sama dengan saldo neraca keuangan:
Current account + capital account = Financial account
Dalam contoh satu, entri akun lancar atau modal telah berimbang dalam akun
keuangan, sedangkan dalam contoh dua, dua entri akun keuangan saling mengimbangi.
Hubungan yang menghubungkan akun saat ini dengan pinjaman dan pinjaman internasional
merupakan jumlah dari akun lancar dan modal adalah perubahan total dalam aset asing
bersih suatu negara (termasuk, melalui akun modal, transfer aset non-pasar), jumlah itu
tentu sama dengan perbedaan antara pembelian aset suatu negara dari orang asing dan
penjualannya. Aset kepada mereka yaitu, saldo akun keuangan (juga disebut aliran
keuangan bersih).

The Current Account

Seperti yang telah diketahui, saldo akun saat ini mengukur ekspor barang dan jasa
neto suatu negara. Tabel 13-2 menunjukkan bahwa ekspor A.S. (di sisi kredit) adalah $
2.159.0 miliar pada 2009, sementara impor A.S. (di sisi debit) adalah $ 2.412,5 miliar.
 Neraca pembayaran membagi ekspor dan impor menjadi tiga kategori. Yang
pertama adalah perdagangan barang, yaitu, ekspor atau impor barang dagangan. Kategori
kedua, layanan, termasuk barang-barang seperti pembayaran untuk bantuan hukum,
pengeluaran wisatawan, dan biaya pengiriman. Kategori terakhir, pendapatan, sebagian
besar terdiri dari pembayaran bunga dan dividen internasional dan pendapatan perusahaan
yang dimiliki di dalam negeri yang beroperasi di luar negeri. Jika memiliki saham dari
saham perusahaan Jerman dan menerima pembayaran dividen sebesar $ 5, pembayaran itu
akan muncul di akun sebagai tanda terima pendapatan investasi A.S. sebesar $ 5. Upah
yang diterima pekerja di luar negeri juga bisa masuk ke akun pendapatan. Pendapatan dari
investasi asing dalam akun berjalan karena pendapatan itu benar-benar adalah kompensasi
untuk layanan yang disediakan oleh investasi asing. Gagasan ini, seperti yang dihat
sebelumnya, berada di belakang perbedaan antara GNP dan PDB. Ketika perusahaan AS
membangun pabrik di Kanada, misalnya, layanan produktif yang dihasilkan pabrik
dipandang sebagai ekspor layanan dari Amerika Serikat ke Kanada yang nilainya setara
dengan keuntungan yang dihasilkan tanaman bagi pemiliknya di Amerika. Agar konsisten,
kita harus yakin untuk memasukkan keuntungan ini dalam GNP Amerika dan bukan dalam
GNP Kanada. Definisi GNP mengacu pada barang dan jasa yang dihasilkan oleh faktor-
faktor produksi suatu negara, tetapi itu tidak menentukan bahwa faktor-faktor itu harus
bekerja di dalam batas-batas negara pemiliknya.
Dalam membahas hubungan antara GNP dan pendapatan nasional, kami
mendefinisikan transfer sepihak antar negara sebagai hadiah internasional, yaitu
pembayaran yang tidak sesuai dengan pembelian barang, layanan, atau aset apa pun.
Transfer netto sepihak dianggap sebagai bagian dari neraca berjalan dan juga sebagai
bagian dari pendapatan nasional, dan identitas Y = C + I + G + CA tepat jika Y ditafsirkan
sebagai GNP plus transfer netto. Pada tahun 2009, saldo transfer unilateral AS adalah USD
12.9 Miliar.
Tabel ini menunjukkan saldo akun berjalan 2009 sebesar USD 2,159.0 miliar –
USD 2,412.5 miliar – USD 124.9 miliar = usd 378.4 miliar, minus. Tanda negatif berarti
bahwa pembayaran saat ini kepada orang asing melebihi penerimaan saat ini dan bahwa
penduduk AS menggunakan lebih banyak pengeluaran daripada yang mereka hasilkan.
Karena transaksi berjalan ini dibayar dengan cara tertentu, kita tahu bahwa entri debit
bersih $ 378,4 miliar ini harus diimbangi dengan kredit bersih $ 378,4 miliar di tempat lain
dalam neraca pembayaran.

Akun Modal
Masuknya akun modal pada Tabel 13-2 menunjukkan bahwa pada tahun 2009,
Amerika Serikat membayar transfer aset modal bersih sekitar $ 0,1 miliar. Pembayaran-
pembayaran oleh Amerika Serikat ini merupakan neraca pembayaran bersih. Setelah
menambahkannya ke defisit pembayaran yang ditunjukkan oleh akun saat ini, ditemukan
bahwa Amerika Serikat perlu menutup kelebihan pembayarannya kepada orang asing
dinaikkan sangat sedikit, dari $ 378,4 miliar menjadi $ 378,5 miliar. Karena kelebihan
pengeluaran nasional atas pendapatan harus ditanggung oleh pinjaman bersih dari orang
asing, saldo neraca berjalan ditambah modal negatif ini harus diimbangi dengan
keseimbangan negatif yang sama dari aliran keuangan bersih, yang mewakili kewajiban
bersih yang dikeluarkan Amerika Serikat kepada orang asing pada tahun 2009 untuk
mendanai defisitnya.

Akun Keuangan
Sementara akun berjalan adalah perbedaan antara penjualan barang dan jasa kepada
orang asing dan pembelian barang dan jasa dari mereka, akun keuangan mengukur
perbedaan antara akuisisi aset dari orang asing dan penumpukan kewajiban kepada mereka.
Ketika Amerika Serikat meminjam $ 1 dari orang asing, mereka menjual aset - janji bahwa
mereka akan dibayar $ 1, dengan bunga, di masa depan. Demikian juga, ketika Amerika
Serikat meminjamkan ke luar negeri, negara itu memperoleh aset: hak untuk mengklaim
pembayaran di masa depan dari orang asing.
Untuk menutupi defisit akun modal lancar 2009 ditambah $ 378,5 miliar, Amerika
Serikat perlu meminjam dari orang asing (atau menjual aset kepada mereka) dalam jumlah
bersih $ 378,5 miliar. Kita bisa melihat lagi pada Tabel 13-2 untuk melihat dengan tepat
bagaimana penjualan aset bersih ini kepada orang asing terjadi. Tabel tersebut mencatat
secara terpisah akuisisi AS atas aset keuangan asing (yang merupakan debit neraca
pembayaran, karena Amerika Serikat harus membayar orang asing untuk aset tersebut) dan
peningkatan klaim luar negeri atas penduduk Amerika Serikat (yang merupakan kredit
neraca pembayaran, karena Amerika Serikat menerima pembayaran saat menjual aset di
luar negeri).
Data tentang peningkatan kepemilikan aset AS di luar negeri dan kepemilikan asing
atas aset AS tidak termasuk kepemilikan derivatif keuangan, yang merupakan kelas aset
yang lebih rumit daripada saham dan obligasi biasa, tetapi memiliki nilai yang dapat
bergantung pada nilai saham dan obligasi. Mulai tahun 2006, Departemen Perdagangan AS
dapat mengumpulkan data tentang aliran derivatif lintas-batas netto untuk Amerika Serikat
(pembelian neto AS derivatif yang diterbitkan asing dikurangi pembelian neto asing
derivatif yang diterbitkan AS). Transaksi derivatif masuk ke akun neraca pembayaran
dengan cara yang sama seperti transaksi aset internasional lainnya. Menurut Tabel 13-2,
aset milik AS di luar negeri (selain derivatif) meningkat (secara neto) sebesar $ 140,5
miliar pada tahun 2009. Angka tersebut adalah "secara bersih" karena beberapa penduduk
AS membeli aset asing sementara yang lain menjual aset asing yang sudah mereka miliki,
perbedaan antara pembelian kotor AS dan penjualan aset asing menjadi $ 140,5 miliar.
Pada tahun yang sama (sekali lagi dengan basis bersih), Amerika Serikat mengeluarkan
kewajiban baru kepada orang asing sebesar $ 305,7 miliar. Beberapa penduduk AS tidak
diragukan lagi telah melunasi utang luar negeri, tetapi pinjaman baru dari orang asing
melebihi pembayaran ini sebesar $ 305,7 miliar. Saldo penjualan dan pembelian derivatif
keuangan A.S. adalah: USD 50.8 Miliar. Amerika Serikat menjual lebih banyak klaim
derivatif kepada orang asing daripada yang diperolehnya. Perhitungan saldo pada akun
keuangan (arus keuangan bersih) sebagai USD 140.5 Miliar – USD 305.7 Miliar – USD
50.8 Miliar = USD 216.0 Miliar. Nilai negatif untuk aliran keuangan bersih berarti bahwa
pada tahun 2009, Amerika Serikat meningkatkan kewajiban bersih kepada orang asing
(kewajiban dikurangi aset) sebesar $ 216,0 miliar.
Kesalahan dan Kelalaian Netto
Arus keuangan netto - USD 216.0 Miliar daripada – USD 378.5 Miliar yang kami
harapkan. Menurut data kami tentang arus perdagangan dan keuangan, Amerika Serikat
menemukan lebih sedikit pendanaan di luar negeri daripada yang dibutuhkan untuk
mendanai defisit akun modal ditambah saat ini. Jika setiap neraca pembayaran kredit secara
otomatis menghasilkan debit rekanan yang sama dan sebaliknya, bagaimana mungkin
perbedaan ini? Alasannya adalah bahwa informasi tentang debit dan kredit item yang
terkait dengan transaksi tertentu dapat dikumpulkan dari berbagai sumber. Misalnya, debit
impor yang dihasilkan oleh pengiriman pemutar DVD dari Jepang dapat berasal dari
laporan inspektur bea cukai A.S. dan kredit akun keuangan terkait dari laporan oleh bank
A.S. di mana cek pembayaran untuk pemutar DVD disimpan. Karena data dari sumber
yang berbeda mungkin berbeda dalam cakupan, keakuratan, dan waktu, neraca pembayaran
jarang keseimbangan dalam praktik sebagaimana harus dalam teori. Penjaga akun memaksa
kedua belah pihak untuk menyeimbangkan dengan menambahkan kesalahan bersih dan
kelalaian pada akun. Untuk tahun 2009, transaksi internasional yang tidak tercatat (atau
salah dicatat) menghasilkan kredit akuntansi penyeimbang sebesar $ 162,5 miliar —
perbedaan antara aliran keuangan neto yang tercatat dan jumlah dari akun lancar dan modal
yang tercatat.
Tidak ada cara untuk mengetahui secara tepat bagaimana mengalokasikan
perbedaan ini di antara rekening lancar, modal, dan keuangan. Akun keuangan
kemungkinan besar adalah pelakunya, karena sangat sulit untuk melacak perdagangan
keuangan yang rumit antara penduduk di berbagai negara. Tetapi kita tidak dapat
menyimpulkan bahwa arus keuangan bersih lebih rendah $ 162,5 miliar dari yang dicatat,
karena transaksi berjalan juga sangat mencurigakan. Neraca pembayaran akuntan
menganggap data perdagangan barang relatif dapat diandalkan, tetapi data tentang layanan
tidak. Transaksi layanan seperti penjualan nasihat keuangan dan bantuan pemrograman
komputer dapat luput dari deteksi. Pengukuran akurat untuk kepentingan internasional dan
penerimaan dividen sangat sulit.

Transaksi Cadangan Resmi

Meskipun ada banyak jenis transaksi akun keuangan, satu jenis cukup penting untuk
pantas dibahas secara terpisah. Jenis transaksi ini adalah pembelian atau penjualan aset
cadangan resmi oleh bank sentral.
Bank sentral ekonomi adalah lembaga yang bertanggung jawab untuk mengelola
pasokan uang. Di Amerika Serikat, bank sentral adalah Sistem Federal Reserve. Cadangan
internasional resmi adalah aset asing yang dipegang oleh bank sentral sebagai bantalan
terhadap kemalangan ekonomi nasional. Pada suatu waktu, cadangan resmi sebagian besar
terdiri dari emas, tetapi hari ini, cadangan bank sentral mencakup aset keuangan asing yang
besar, khususnya aset dolar AS seperti tagihan treasury. Federal Reserve sendiri hanya
memiliki sedikit cadangan aset resmi selain emas; kepemilikannya sendiri atas aset dolar
AS tidak dianggap sebagai cadangan internasional.
Bank-bank sentral sering membeli atau menjual cadangan internasional di pasar aset
swasta untuk memengaruhi kondisi ekonomi makro di ekonomi mereka. Transaksi resmi
jenis ini disebut sebagai intervensi valuta asing resmi. Salah satu alasan mengapa intervensi
valuta asing dapat mengubah kondisi ekonomi makro adalah bahwa itu adalah cara bagi
bank sentral untuk menyuntikkan uang ke dalam ekonomi atau menariknya dari peredaran.
Kami akan banyak bicara nanti tentang penyebab dan konsekuensi dari intervensi valuta
asing.
Instansi pemerintah selain bank sentral dapat memiliki cadangan devisa dan
melakukan intervensi resmi di pasar valuta asing. Treasury A.S., misalnya, mengoperasikan
Dana Stabilisasi Exchange yang terkadang memainkan peran aktif dalam perdagangan
pasar. Karena operasi agen-agen semacam itu biasanya tidak memiliki dampak nyata pada
jumlah uang beredar, kami akan menyederhanakan diskusi kami dengan berbicara (ketika
itu tidak terlalu menyesatkan) seolah-olah bank sentral sendiri yang memegang cadangan
devisa dan campur tangan.
Ketika bank sentral membeli atau menjual aset asing, transaksi tersebut muncul di
akun keuangan negaranya sama seperti jika transaksi yang sama telah dilakukan oleh warga
negara. Transaksi di mana bank sentral Jepang (Bank Jepang) memperoleh aset dolar dapat
terjadi sebagai berikut: Dealer mobil AS mengimpor sedan Nissan dari Jepang dan
membayar perusahaan mobil dengan cek sebesar $ 20.000. Nissan tidak ingin
menginvestasikan uangnya dalam aset dolar, tetapi kebetulan bahwa Bank of Japan
bersedia memberi Nissan Jepang uang dengan imbalan cek $ 20.000. Cadangan
internasional Bank of Japan naik $ 20.000 sebagai hasil dari kesepakatan. Karena cadangan
dolar Bank Jepang adalah bagian dari total aset Jepang yang dimiliki di Amerika Serikat,
cadangan yang terakhir naik $ 20.000. Oleh karena itu transaksi ini menghasilkan kredit $
20.000 dalam rekening keuangan AS, di sisi lain dari debit $ 20.000 dalam rekening giro
AS karena impor mobil.
Anda dapat menganggap aliran keuangan bank sentral neto ini sebagai tolok ukur
sejauh mana otoritas moneter di Amerika Serikat dan luar negeri bergabung dengan
pemberi pinjaman lain untuk menutupi defisit neraca transaksi berjalan A.S. Dalam contoh
di atas, Bank Jepang, dengan mengakuisisi setoran bank AS sebesar $ 20.000, secara tidak
langsung mendanai impor mobil Jepang Jepang seharga $ 20.000. Tingkat aliran keuangan
bank sentral neto disebut saldo penyelesaian resmi atau (dalam penggunaan yang kurang
formal) neraca pembayaran. Saldo ini adalah jumlah dari neraca transaksi berjalan dan
saldo akun modal, dikurangi bagian yang tidak dapat diterima dari saldo akun keuangan,
dan ini menunjukkan kesenjangan pembayaran yang harus ditutup oleh transaksi cadangan
resmi. Dengan demikian neraca pembayaran A.S. di tahun 2009 adalah.
Neraca pembayaran memainkan peran historis yang penting sebagai ukuran
ketidakseimbangan dalam pembayaran internasional, dan bagi banyak negara masih
memainkan peran ini. Neraca pembayaran negatif (defisit) dapat menandakan krisis, karena
itu berarti bahwa suatu negara mengalami penurunan aset cadangan internasionalnya atau
menimbulkan hutang kepada otoritas moneter asing. Jika suatu negara menghadapi risiko
tiba-tiba terputus dari pinjaman luar negeri, negara itu ingin mempertahankan "peti perang"
cadangan internasional sebagai tindakan pencegahan. Negara-negara berkembang,
khususnya, berada dalam posisi ini (lihat Bab 22).
Namun, seperti ukuran ringkasan lainnya, neraca pembayaran harus ditafsirkan
dengan hati-hati. Untuk kembali ke contoh berjalan kami, keputusan Bank Jepang untuk
memperluas kepemilikan deposito bank A.S. sebesar $ 20.000 membengkak defisit neraca
pembayaran AS yang diukur dengan jumlah yang sama. Misalkan Bank of Japan malah
menempatkan $ 20.000 dengan Barclays Bank di London, yang pada gilirannya menyetor
uang dengan Citibank di New York. Amerika Serikat memberi tambahan $ 20.000 dalam
kewajiban kepada orang asing swasta dalam kasus ini, dan defisit neraca pembayaran A.S.
tidak naik. Tetapi "peningkatan" dalam neraca pembayaran ini tidak begitu penting secara
ekonomi: Tidak ada bedanya bagi Amerika Serikat apakah meminjam uang Bank Jepang
secara langsung atau melalui bank London.