Soal Current Liabilities Management

Sebuah perusahaan menerbitkan dan menjual CP berjangka waktu 90 hari nilai nominal 1 juta, dan menerima uang
sebesar 978.000 (jual dgn discount).

Pertanyaan :
a. Berapakan efective annual rate yang dibayar perusahaan tsb dengan menerbitkan CP
b. Jika ada biaya broker (broker fee) sebesar 9.612 yang dibayarkan perusahaan untuk penjualan CP tesebut,
berapakan efective annual rate yang dibayar perusahaan tsb dengan menerbitkan CP

Jawab :
a. Effective rate untuk 90 hari : (1.000.000 – 978.000)/ 978.000 = 2,25%
Effective rate untuk annual rate : 9,44 %
b. Effective rate untuk 90 hari : (1.000.000-978.000+9.612)/ (978.000 - 9.612) = 3,26 %
Effective rate untuk annual rate : 13,91 %

Sebuah bank mengeluarkan surat utang (loan) jangka waktu 1 tahun nilai nominal 10.000 dengan bunga 10%
dibayar dimuka serta mempersyaratkan compansating balance 20 % dari nilai nominal.

Pertanyaan :
Tentukan effective annual rate terkait dengan loan tersebut

Jawab :
Effective annual rate : (10.000 x 10 %)
10.000 x (1 - 0,1 - 0,2)
= 14,29 %

Soal Opsi

Susi Santoso mempertimbangkan untuk membeli 200 lembar saham BBB. Harga pasar saham BBB saat ini
adalah Rp 12.000 per lembar. Satu hal yang dikhawatirkan Susi Santoso adalah harga s\aham BBB turun setelah
ia membeli saham tersebut. Ia juga sedang mempertimbangkan untuk membeli put option. Exercise price put
option tersebut sama dengan harga saham BBB, yaitu Rp12.000 per lembar. Put option diperdagangkan dengan
harga Rp1.000 per lembar.

Pertanyaan:
a. Tentukan keuntungan atau kerugian yang dialami Susi Santoso apabila ia memutuskan untuk membeli saham
tersebut dan setelah dibeli harga saham turun menjadi Rp10.000 per lembar. Ia tidak membeli put option.
b. Tentukan keuntungan atau kerugian yang dialami Susi Santoso apabila ia memutuskan untuk membeli 200
put option. Saham mengalami penurunan harga menjadi Rp10.000 per lembar, tetapi ia tidak jadi membeli
saham tersebut.

Jawab :
a. Susi Santoso rugi sebesar Rp400.000 → 200 lembar x (Rp12.000 - Rp10.000)
b. Keuntungan = 400.000 - 200.000 = 200.000
Nilai option = 200 (12.000-10.000) = 400.000
Harga beli = 200 X 1000 = 200.000

Soal Obligasi Konversi

Suatu perusahaan mengeluarkan 1.000 lembar obligasi konversi dengan nilai nominal Rp12.000 per lembar. Satu
lembar obligasi dapat ditukar dengan 4 lembar saham biasa. Perusahaan tidak memiliki utang lain. Iumlah lembar
saham lama yang sudah beredar adalah 1.000 lembar.
Pertanyaan:
a. Berapa utang perusahaan?
b. Berapa conversion price?
c. Apabila semua obligasi dikonversi, berapa saham baru yang harus diterbitkan?
d. Apabila nilai perusahaan Rp25.000.000, berapa conversion value?
 Jawab :
a. NIlai utang perusahaan adalah Rp 12.000.000 (Rp 12.000 x 1.000 lembar )
b. Conversion Price adalah Rp 12.000 / 4 lembar = Rp 3.000
c. Apabila semua obligasi konversi ditukar menjadi saham, maka akan diterbitkan saham baru sebanyak 4.000
lembar ( 1.000 x 4 )
d. Apabila nilai perusahaan Rp 25.000.000, conversion value adalah (nilai perusahaan / jumlah saham apabila
konversi terjadi) x rasio konversi atau Rp 20.000 ( Rp 25.000.000 / 5.000 lembar x 4)

Soal Warrant :

Seorang Investor memiliki uang 6.300 yang sedang mempertimbanagkan unetuk membeli saham atau warrant.
Harga saham 30 per lembar, sedangkan harga warrant 7 per lembar dimana 1 warrant dapat membeli 2 lembar
saham seharga 28.

Pertanyaan :
a. Jika harga saham diperkirakan naik menjadi 32, berapakah keuntungan membeli saham
b. Jika harga saham diperkirakan naik menjadi 32, berapakah keuntungan membeli warrant

Jawab :
a. Jumlah saham yg dibeli : 6.300 / 30 = 210 lembar
Keuntungan = 210 x (32 – 30 ) = 420
b. Jumlah warrant yg dibeli : 6300 / 7 = 900 lembar
Keuntungan 1 warrant : (4 x 2) – 7 = 1
Keuntungan 900 lembar = 900 x 1 = 900

Pelajari : Dividend Policy (Payout Policy)