Nama : Imelda Ayu Anugrah Pumpun

STB : 1810321134
Mata Kuliah : Manajemen Keuangan
Kelas : 04
Dosen : DR. ANDI MATTINGARAGAU TENRIGAU, SE., M.SI

Tugas Final (Soal-Jawab)

Soal terkait materi pertemuan 9 – 14.
Soal terdiri dari:
a. Soal yang dianggap mudah 2 soal
b. Soal yang dianggap sulit berupa soal perhitungan tiap bab materi pertemuan
1. Sebutkan dan jelaskan ciri-ciri perusahaan yang dikatakan mengalami financial distress?
= Untuk ciri-ciri utama perusahaan yang mengalami Financial Distress yaitu ketika Laba
Operasi (Penjualan - Harga Pokok Penjualan) minus, Laba Bersih (Net Income) minus, dan
Nilai buku ekuitas minus. Adapun ciri-ciri lain perusahaan mengalami financial distress:

 Diawali dari penjualan yang rendah, sehingga berdampak pada arus kas yang rendah.
 Arus kas yang rendah tidak cukup digunakan membayar utang dan arus kas yang
rendah berdampak pada profitabilitas (laba) yang rendah bahkan Minus (Rugi).
 CEO dan para stakeholder mengundurkan diri.
 Pabrik tidak operasi lagi bahkan tutup.
 Harga saham jatuh jikapun masih ada nilainya investor tidak mau untuk mebelinya.
2. Mana yang lebih menguntungkan investasi di pasar modal atau di pasar uang? Berikan dan
jelaskan alasan anda!
= Sebenarnya dalam melakukan investasi dua pasar ini sama-sama menarik. Hanya saja baik
tidaknya tergantung pada kegunaannya di masa depan. Jika pemenuhan dana untuk jangka
pendek terlebih bagi perusahaan yang mengalami likuitidas dan juga untuk perusahaan yang
ingin menempatkan kelebihan dananya ada baiknya untuk melakukan investasi pada pasar
uang. Tetapi jika untuk pemenuhan modal biasanya perusahaan akan melakukan investasi
pada pasar modal dengan mengeluarkan beberapa instrument pasar modal berupa saham dan
obligasi.

3. Berikut tabel mengenai laporan keuangan PT Imelda Periode tahun 2019.

AKUN NILAI
Modal kerja 6.430.500.000
Laba ditahan 7.530.430.000
EBIT (Laba sebelum bunga dan pajak) 5.330.550.000
Market Value of Euilty 28.450.543.000
Utang total 9.531.500.000
Penjualan 17.230.500.000
Aset Total 16.430.550.000
 Prediksilah kebangkrutan PT Imelda berdasarkan tabel laporan keuangannya tahun 2019
menggunakan metode Z-score (altman)!
= Berdasarkan tabel laporan keuangan PT IMELDA peiode 2019 diperoleh tabel (Z-score)
Altman seperti berikut:

Akun Koefisien Nilai Koefisien x Nilai

Modal kerja / Aset total 1,2 0,391374604 0,4696495248
Laba ditahan/ Aset total 1,4 0,4583188025 0,6416463235
EBIT / Aset total 3,3 0,3244291883 1,070616321
Market value of Equilty / Utang 0,6 2,984896711 1,790938027
total
Penjualan/ Aset total 1,0 1,048686745 1,048686745
Z-score 5,021536941
Pada perhitungan diatas menunjukkan bahwa PT IMELDA mendapatkan nilai Z-score
sebesar 5,021. Artinya PT IMELDA memiliki kondisi keuangan yang sehat dan bebas dari
risiko financial distress. Dimana hal ini di sebabkan karena Z-score yang diperoleh > 3,00
sehingga dapat dikategorikan sebagai perusahaan yang layak melakukan investasi dana. Lain
halnya jika Z-score yang diperoleh < 1,81 maka perusahaan dikategorikan sebagai perusahaan
yang mengalami kesulitan keuangan dan beresiko besar mengalami kebangkrutan.

4. PT RISMAN JAYA rencana akan di akusisi oleh PT IMELDA BERKAH dengan data
kedua perusahaan sebagai berikut:

Keterangan PT IMELDA BERKAH PT RISMAN JAYA

EPS Rp4.000 Rp4.000
Harga per lembar saham Rp80.000 Rp50.000
PER Rp16x Rp12x
Jumlah lembar saham Rp12.500.000 Rp12.500.000
Laba setelah pajak Rp50.000.000.000 Rp50.000.000.000
Nilai pasar equilty Rp800.000.000.000 Rp600.000.000.000
Hitunglah data PT RISMAN JAYA setelah diakusisi oleh PT IMELDA BERKAH!
= Misalkan PT IMELDA BERKAH dapat membeli PT RISMAN JAYA dengan harga saham
seperti saat ini dengan cara menukar saham, dan diharapkan tidak terjadi sinergi.

 Laba setelah pajak = Rp50.000.000.000 + Rp50.000.000.000

= Rp100.000.000.000
 Nilai pasar equilty = Rp800.000.000.000 + Rp600.000.000.000
= Rp1.400.000.000.0000
 Jumalah lembar saham = Rp12.500.000 + (Rp600.000.000.000 / Rp80.000)
= Rp12.500.000 + Rp7.500.000
= Rp20.000.000

Nilai EPS: Rp100.000.000.000 / Rp20.000.000

= Rp5000

2
 Nilai PER: (Rp16x + Rp12x) / 2
= Rp14x
Dengan demikian tabel setelah PT RISMAN JAYA diakusisi sebagai berikut:

PT IMELDA PT RISMAN JAYA

Keterangan PT RISMAN JAYA setelah
BERKAH
diakusisi
EPS Rp4.000 Rp4.000 Rp5000
Harga per lembar Rp80.000 Rp50.000 Rp80.000
saham
PER Rp16x Rp12x Rp14x
Jumlah lembar saham Rp12.500.000 Rp12.500.000 Rp20.000.000
Laba setelah pajak Rp50.000.000.000 Rp50.000.000.000 Rp100.000.000.000
Nilai pasar equilty Rp800.000.000.000 Rp600.000.000.000 Rp1.400.000.000.0000
Kita dapat lihat, bahwa harga saham PT IMELDA BERKAH setelah mengakusisi PT
RISMAN JAYA tetap Rp80.000 tetapi EPS yang dilaporkan lebih tinggi yaitu Rp4000.