4.

2 Menghitung Investasi Obligasi

A. Penilaian Utang Obligasi

 Obligasi yang Diterbitkan pada Nilai Pari pada Tanggal Bunga

Untuk mengilustrasikan, jika Buchanan Company menerbitkan obligasi berjangka 10
tahun dengan nilai pari $800.000, tertanggal 1 Januari 2007, dan membayar suku bunga
tahunan sebesar 10% secara setengah tahunan setiap tanggal 1 Januari dan 1 Juli, maka ayat
jurnalnya:
Kas 800.000
Hutang obligasi 800.000
Buchanan mencatat pembayaran bunga setengahtahunan pertama sebesar $40.000 ($800.000
x 0,10 x ½) pada tanggal 1 Juli 2007 adalah sebagai berikut :
Beban bunga obligasi 40.000
Kas 40.000
Ayat jurnal untuk mencatat beban bunga akrual pada tanggal 31 Desember 2007 adalah
sebagai berikut :
Beban bunga obligasi 40.000
Hutang bunga obligasi 40.000
 Obligasi yang Diterbitkan dengan Diskonto atau Premi pada Tanggal Bunga
Jika obligasi $800.000 yang diilustrasikan di atas diterbitkan pada tanggal 1 Januari 2007,
pada 97 (artinya 97% dari nilai pari), maka penerbitan itu akan dicatat sebagai berikut :
Kas ($800.000 x 0,97) 776.000
Diskonto atas hutang obligasi 24.000
Hutang obligasi 800.000
Menurut metode garis lurus, jumlah yang diamortisasi setiap tahun merupakan jumlah
yang konstan. Sebagai contoh, dengan menggunakan diskonto obligasi sebesar $24.000,
jumlah yang diamortisasi Buchanan ke beban bunga setiap tahun selama 10 tahun adalah
$2.400 ($24.000 / 10 tahun) jika amortisasi dicatat secara tahunan, maka hal itu dicatat
sebagai berkut :
Beban bunga obligasi 2.400
Diskonto atas hutang obligasi 2.400
 Pada akhir tahun pertama, yaitu 2007, sebagai hasil dari ayat jurnal amortisasi di atas,
saldo Diskonto Hutang Obligasi yang belum diamortisasi adalah $21.600 ($24.000-$2.400).
Jika obligasi itu bertanggal serta dijual pada 1 Oktober 2007, dan jika tahun fiscal
perusahaan berakhir tanggal 31 Desember, maka diskonto yang diamortisasikan selama tahun
2007 hanya 3/12 dari 1/10 dari $24.000 atau $600. Bunga akrual selama tiga bulan juga harus
dicatat pada tanggal 31 Desember.
Premi hutang obligasi diperhitungkan dengan cara yang sama seperti pada Diskonto
Hutang Obligasi, jika obligasi berjangka 10 tahun dengan nilai pari sebesar $800.000
bertanggal dan dijual pada 1 Januari 2007 seharga 103, maka ayat jurnalnya :
Kas ($800.000 x 1,03) 824.000
Premi atas hutang obligasi 24.000
Hutang obligasi 800.000
Pada akhir tahun 2007 dan selama tahun obligasi beredar, ayat jurnal untuk
mengamortisasikan premi menurut metode garis lurus adalah :
Premi atas hutang obligasi 2.400
Beban bunga obligasi 2.400
 Obligasi yang diterbitkan diantara Tanggal Bunga
Untuk mengilustrasikannya, asumsi bahwa Taft Corporation obligasi 10 tahun dengan niali
pari $800.000, tertanggal 1 Januari 2007, dan membayar bunga pada tingkat tahunan sebesar
6% yang dibayarkan secara setengahtahunan pada tanggal 1 Januari dan 1 Juli. Karena Taft
menerbitkan obligasi diantara tanggal bunga, ayat jurnal mencatat penerbitan obligasi pada
nilai pari ditambah bunga akrual :
Kas 808.000
Hutang obligasi 800.000
Beban bunga obligasi (800.000 x 0,06 x 2/12) 8.000
Pembeli membayar di muka bunga 2 bulan pada tanggal 1 Juli 2007, yaitu 4 bulan setelah
tanggal pembelian Taft membayar pembeli bunga 6 bulan Taft membuat ayat jurnal 1 Juli
2007 :
Beban bunga obligasi 24.000
Kas 24.000
 Obligasi yang Diterbitkan pada Diskonto atau Premi
 Selisih antara nilai nominal dan nilai sekarang obligasi menentukan harga actual yang
dibayarkan pembeli untuk obligasi tersebut. Selisih ini adalah diskonto atau premi.
a. Jika obligasi dijual kurang dari nilai nominal, obligasi tersebut dijual pada diskonto.
b. Jika obligasi dijual lebih besar dari nilai nominal, obligasi tersebut dijual pada premi.

Untuk mengilustrasikan, asumsikan bahwa Santos menerbitkan obligasi sebesar $100.000,

jatuh tempo dalam 5 tahun dengan suku bunga 9% yang dibayarkan setiap tahun pada akhir
tahun. Pada saat penerbitan, suku bunga pasar untuk obligasi tersebut adalah 11%.

Arus kas pokok dan bunga actual didiskontokan pada tingkat 11% selama 5 periode :

Nilai sekarang dari pokok :

$100.000 x 0,59345 %59.345.00
Nilai sekarang dari pembayaran bunga :
$9.000 x 3,69590 33.263.10
Nilai sekarang (harga jual) dari obligasi $92.608.10

B. Metode Bunga Efektif

Dengan metode bunga efektif, perusahaan :

1. Menghitung beban bunga obligasi terlebih dahulu dengan mengalikan nilai tercatat
(carrying value)-nilai buku-dari obligasinpada awal periode dengan suku bunga efektif.
2. Menentukan amortisasi diskonto atau premi obligasi berikutnya dengan membandingkan
beban bunga obligasi dengan bunga (kas) yang dibayarkan.

Perhitungan amortisasi :

Jumlah amortisasi = Beban Bunga Obligasi (nilai tercatat obligasi pada awal periode x suku
bunga efektif) – Bunga Obligasi Dibayar (nilai nominal obligasi x suku bunga yang
dinyatakan)

Metode bunga efektif menghasilkan beban bunga periodic yang sama dengan prsentase
konstan dari nilai tercatat obligasi.

 Obligasi yang Diterbitkan pada Diskonto

 Evermaster Corporation menerbitkan obligasi 8% senilai $100.000 pada tanggal 1 Juli dan 1
Januari. Karena investor menuntut suku bunga efektif sebesar 10% maka mereka membayar
$92.278 untuk obligasi senilai $100.000, yang menciptakan diskonto sebesar $7.722 dihitung
sebagai berikut :

Nilai jatuh tempo hutang

obligasi $100.00
Nilai sekarang dari $100.000 yang jatuh tempo dalam 5 tahun
pada 10% bunga dibayar secara
setengahtahunan
FV (PVF 10,5%) :
($100.000 x 0,61391) $61.39
Nilai sekarang dari $4.000 bunga dibayar secara setengah
tahunan selama 5 tahun pada 10% per
tahun
R(PVF-OA 10,5%) :
($4.000 x 7.72173) 30.887
Hasil dari penjualan obligasi 92.278
Diskonto atas hutang obligasi $7.72

Ayat jurnal untuk mencatat penerbitan obligasi Evermaster Corporation dengan diskonto pada
tanggal 1 Januari 2007 adalah :

Kas 92.278
Diskonto atas hutang obligasi 7.722
Hutang obligasi 100.000
Ayat jurnal untuk mencatat pembayaran bunga pertama pada 1 Juli 2007 dan amortisasi diskonto
adalah :
Beban bunga obligasi 4.614
Diskonto atas Hutang Obligasi 614
Kas 4.000
Ayat jurnal untuk mencatat beban bunga akrual pada 31 Desember 2007 dan amortisasi diskonto
adalah :
Beban bunga obligasi 4.645
Hutang bunga obligasi 4.000
Diskonto atas Hutang Obligasi 645
 Obligasi diterbitkan pada Premi
 Asumsikan bahwa untuk penerbitan obligasi seperti yang telah digambarkan dalam kasus
sebelumnya, investor ingin menerima suku bunga efektif 6%. Dalam kasus ini, mereka akan
membayar $108.530 atau premi sebesar $8.530, yang dihitung :
Nilai jatuh tempo hutang obligasi $100.000
Nilai sekarang dari $100.000 yang jatuh tempo dalam 5 tahun pada
6% bunga dibayar secara setengahtahunan :
FV (PVF 10,3%) : ($100.000 x 0,74409) $74.409
Nilai sekarang dari $4.000, bunga dibayar secara setengah
Tahunan selama 5 tahun pada 6% per tahun
R (PVF-OA 10,3%) : ($4.000 x 8.530020) 34.121
Hasil penjualan obligasi 108.530
Premi atas hutang obligasi $ 8.530
Evermaster mencatat penerbitan obligasi dengan premi pada 1 Januari 2007 adalah :
Kas 108.530
Premi atas Hutang Obligasi 8.530
Hutang obligasi 100.000
Evermaster mencatat pembayaran bunga pertama pada 1 Juli 2007 dan amortisasi premi
adalah :
Beban bunga obligasi 3.256
Premi atas Hutang Obligasi 744
Kas 4.000
 Mengakrualkan Bunga
Premi akan diproratakan menurut jumlah bulan yang tepat untuk mendapatan beban bunga
yang tepat sebagai berikut :
Akrual bunga ($4.000 x 2/6) $1.333.33
Amortisasi premi ($744 x 2/6) (248.00)
Beban bunga (jan-feb) $1.085.33
Evermaster mencatat akrual ini adalah sebagai berikut :
Beban bunga obligasi 1.085.33
Premi atas Hutang Obligasi 248.00
Hutang bunga obligasi 1.333.33