Nama : Chandra Kirana Rezki Nim : 030659425

Jurusan : Manajemen Tugas III Penganggaran

Tugas 3 Mata Kuliah Penganggaran

Sesuai dengan wewenang dan tanggungjawabnya, manager pusat investasi tidak hanya
menargetkan laba, tetapi juga investasi untuk mencapai laba. Untuk mengaitkan laba
dengan investasi terdapat dua metode yang sangat umum. Sebutkan dan jelaskan!

Jawaban

Untuk mengaitkan laba dengan investasi, terdapat dua metode yang sangat umum. Dua
metode yang sangat dikenal adalah Return on Investment (ROI) dan Economic Value Added
(EVA).
1. ROI
ROI merupakan salah satu rasio yang dapat digunakan dalam menganalisa
profitabilitas jangka pendek (misalnya tahunan) suatu pusat investasi. ROI
digunakan untuk menghitung tingkat kembalian investasi. Rumus ROI dinyatakan
sebagai berikut
Laba
ROI = x 100%
Investasi

Jika untuk tahun depan direncanakan investasi sebesar Rp. 300 juta dengan laba Rp.
30 juta, maka target ROI-nya adalah 10% dihitung sebagai berikut.

30 Juta
ROI = x 100% = 10%
300 Juta

ROI terkadang dirinci menjadi perkalian antara profit margin dan investment
turnover. Profit margin adalah laba dibagi penjualan, yang artinya adalah
presentase laba dari penjualan. Investment turnover adalah penjualan dibagi
investasi, artinya berapa kali penjualan terjadi relative terhadap investasi.
Rinciannya sebagai berikut.
Laba Penjualan
ROI = x
Penjualan Investasi

Apabila dalam suatu tahun senuah pusat investasi mampu menjual prduknya sebesar
Rp.600 juta dan labanya Rp.30 juta serta investasinya Rp.300 juta, maka ROI-nya
dihitung sebagai brikut.

ROI = Profit margin x Investment turnover

Laba Penjualan
ROI = x
Penjualan Investasi
30 Juta 600 Juta
ROI =
600 Juta
x
300 Juta
= 10%
 Persoalan dalam penganggaran adalah menjawab pertanyaan ‘Bagaimana target ROI
ditetapkan?’ Manager pusat investasi adalah manager yang menjadi kepanjangan
tangan seorang CEO (chief executive officer). Dalam suatu holding company, CEO-lah
yang menentukan target minimum ROI yang harus dicapai oleh para manager pusat
laba. Beberapa cara yang dapat digunakan oleh CEO untuk menetapkan target minimum
ROI adalah realisasi ROI industri tahun lalu ataupun realisasi ROI pusat laba
tahun lalu. Jika ROI industri tahun lalu adalah 8% dan ddigunakan untuk menentukan
target ROI, maka mungkin CEO akan menetapkan ROI minimum sebesar 8% atau disekitar
angka tersebut. Target ROI dapat pula ditentukan berdasarkan pada weight average
cost of capital (WACC) perusahaan. WACC adalah wata-rata berbobot biaya modal yang
ditanggung oleh perusahaan atas penggunaan modal dari kombinasi berbagai sumber
pendanaan. Biaya modal terdiri atas biaya bunga pinjaman, dividen yang diharapkan
oleh pemegang saham korporat, dan biaya kesempatan atas penggunaan laba ditahan.
Apabila CEO menggunakan WAAC sebagai dasar penentuan target ROI, sedangkan WACC-
nya adalah 7,6% maka target ROI yang akan dibebankannya kepada masing-masing
manager pusat laba adalah sekitar angka 7,6%.

2. EVA
EVA adalah selisih antara laba dan biaya modal suatu pusat investasi. Andaikan
laba suatu pusat investasi pada tahun tertentu adalah Rp.30 juta, jumlah investasi
Rp.300 juta, dan biata modal 7,6%, maka EVA-nya adalah Rp.7,2 juta dengan
perhitungan sebagai berikut.

𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑅𝑝. 30.000.000

𝐵𝑖𝑎𝑦𝑎 𝑚𝑜𝑑𝑎𝑙 7,65 𝑥 𝑅𝑝. 300.000.000 𝑅𝑝. 22.800.000
EVA 𝑅𝑝. 7.200.000

Suatu pusat investasi yang menghasilkan EVA sejumlah Rp.7.200.000 berarti bahwa
pusat laba tersebut memberi sumbangan secara ekonomik kepada perusahaan sejumlah
Rp.7.200.000 setelah pusat investasi tersebut mampu membayar seluruh biaya operasi
pusat laba dan biaya modal korporat yang dibebankan kepadanya. Artinya, pendapatan
pusat investasi tersebut telah cukup untuk membayar (1) seluruh biaya
operasionalnya sendiri dan (2) biaya modal perusahaan dari berbagai sumber
pendanaan yang dibebankan ke pusat investasi. Oleh karena masih ada sisa
Rp.7.200.000 setelah digunakna untuk butir (1) dan butir (2) diatas maka sisanya
benar-benar dapat menambah asset perusahaan. Itulah sebabnya, konsep ini disebut
economic value added, nilai tambah ekonomik. Istilah EVA mula-mula disebut
residual income (RI).