EVALUASI KINERJA REKSADAN

Beberapa metode yang sering digunakan dalam evaluasi kinerja reksa dana antara lain:

1. Risk Adjusted Return

Risk adjusted return adalah return atau imbal hasil pada suatu instrumen investasi
dengan telah memperhitungkan terlebih dahulu risiko yang terdapat pada instrumen dalam
menghasilkan return. Indikator risiko yang digunakan dalam risk adjusted return adalah standar
deviasi return instrumen investasi. Risk adjusted return sebesar 0,58 pada suatu instrumen
investasi diinterpretasikan sebagai instrumen menawarkan return sebesar 0,58% untuk setiap
1% risiko yang harus ditanggung oleh investor ketika berinvestasi pada instrumen tersebut. Risk
adjusted return negatif berarti instrumen investasi memberikan kerugian kepada investor,
padahal investor telah menangung sejumlah risiko yang melekat pada instrumen investasi.
2. Sharpe Ratio (Reward to Variability Ratio [RVAR])
Sharpe ratio adalah ukuran yang digunakan untuk mengukur kelebihan pengembalian,
atau premi risiko, per unit deviasi dalam aset investasi atau strategi perdagangan. Ukuran
tersebut digunakan untuk memeriksa kinerja investasi dengan menyesuaikan risikonya. Hasil
yang diharapkan untuk didapatkan adalah bahwa nilai dari sharpe ratio menghasilkan nilai yang
tinggi. Semakin tinggi nilai sharpe ratio, maka semakin baik kinerja investasi dibanding dengan
resikonya
3. Treynor Ratio (Reward to Volatility Ratio [RVOL])
Tidak jauh berbeda dengan sharpe ratio, Rasio Treynor juga merupakan perbandingan
antara excess return dibandingkan dengan risiko dari reksa dana. Namun yang membedakan,
risiko yang dibandingkan hanya dari risiko sistematis (risiko pasar) saja yang tercermin dari nilai
beta. Nilai rasio Treynor yang semakin tinggi juga menggambarkan kinerja dari suatu reksa dana
semakin baik.
4. Capital Asset Pricing Model
 Pendekatan Securities Market Line (SML)
Security market line (SML) merupakan penggambaran secara grafis model
Capital Asset Pricing Model (CAPM). Grafik SML merupakan grafik terhadap suatu
garis yang menghubungkan antara nilai dari return yang diharapkan dari suatu
saham dan risiko sistematisnya atau yang dinyatakan dengan beta ( i). Semakin
besar nilai beta maka akan semakin besar pula tingkat sensitivitas suatu sekuritas
atau saham terhadap perubahan pasar saham-saham yang berada di atas garis SML
adalah dikatakan sebagai saham yang undervalue.
 Pendekatan Capital Market Line (CML)
garis yang ditarik dari aset bebas risiko ke portofolio pasar aset berisiko. Sumbu
Y dari CML mewakili pengembalian yang diharapkan dan sumbu X mewakili deviasi
standar atau tingkat risiko. CML digunakan dalam model CAPM untuk menunjukkan
pengembalian yang dapat diperoleh dengan berinvestasi dalam aset bebas risiko,
dan peningkatan pengembalian karena investasi dilakukan pada aset yang lebih
berisiko.