MANAJEMEN KEUANGAN DAN INVESTASI

Manajemen Keuangan
Perusahaan Yang Efisien
D r. R o b e r t o A k y u w e n
M M U P S Te g a l , 3 O k t o b e r 2 0 2 0
 1. Pengantar
2. Manajemen Keuangan sebagai Suatu
Sistem Pengambilan Keputusan
3. Formasi dan Struktur Manajemen
Keuangan berdasarkan Target Prioritas
4. Fungsi Spesialis dalam Manajemen
Keuangan
5. Persyaratan Sistem Manajemen
Keuangan
6. Sistem Indikator Dukungan Informasi
Manajemen Keuangan

Materi 7. Penutup
1. Pengantar
• Manajemen keuangan pada dasarnya merupakan bagian dari manajemen.
• Manajemen dapat didefinisikan sebagai suatu sistem pengelolaan
produksi yang mencakup sekumpulan prinsip, metoda, bentuk, dan teknik
tata Kelola.
• Manajemen yang aktual adalah ilmu manajemen dan rancangan
kepemimpinan yang efektif, yang dikenal sebagai seni
manajemen.Keduanya terkait dengan manajemen dari fenomena tertentu
yang kompleks.
• Manajemen adalah proses menerapkan dan mengembangkan tindakan -
tindakan pengendalian.
• Tindakan pengendalian memberikan dampak terhadap pengendalian
obyek yang dirancang untuk mencapai tujuan -tujuan manajemen.
Lanjutan…
• Tindakan-tindakan pengendalian yang muncul meliputi pengumpulan,
pemindahan, dan pengolahan informasi -informasi yang dibutuhkan,
serta pembuatan keputusan.
• Implementasi tindakan-tindakan pengendalian mencakup pula
pemindahan tindakan pengendalian, dan jika diperlukan, merubahnya
menjadi suatu bentuk yang diterima secara langsung oleh obyek yang
dikelola.
• Manajemen dalam semua keputusannya dipandu oleh pertimbangan -
pertimbangan ekonomi.
• Oleh karena itu, setiap tindakan manajemen pada dasarnya merupakan
suatu tindakan ekonomi.
• Dasar dari manajemen terletak pada pencarian target, pembelajaran
jangka panjang, dan penataan kerja dengan memanfaatkan semua
sumber daya, termasuk keuangan, dengan seefisien mungkin.
 • Terdapat banyak definisi mengenai inti dari manajemen keuangan.
• Manjemen keuangan adalah suatu sistem yang berisi asas-asas
dan metoda-metoda yang diperlukan bagi penerapan dan
pengembangan keputusan-keputusan manajerial yang
2. Manajemen Keuangan berhubungan dengan formasi, distribusi, dan penggunaan sumber
sebagai Suatu Sistem daya keuangan untuk memastikan terpenuhinya ukuran dan aset-
Pengambilan Keputusan aset yang dibutuhkan untuk mencapai tujuan-tujuan perusahaan.
Lanjutan…
• Salah satu interpretasi dari manajemen keuangan yang paling umum: MK adalah suatu
sistem hubungan yang timbul di dalam perusahaan untuk menarik dan menggunakan
sumber daya keuangan.
• Interpretasi yang lebih luas adalah bahwa dengan sumber daya keuangan untuk semua
relasi, maka sumber daya, kewajiban, dan hasil dari aktivitas perusahaan perlu divaluasi
atau dinilai.
• MK dapat diinterpretasikan sebagai suatu sistem tindakan untuk mengoptimumkan suatu
model keuangan perusahaan.
• Model keuangan yang terbaik dari suatu perusahaan adalah laporan keuangannya, yang
pada intinya adalah neraca (balance sheet). Oleh karenanya, MK dapat pula didefinisikan
sebagai suatu sistem tindakan untuk mengoptimalkan neraca entitas ekonomi.
• Rantai logika MK ini terus berkembang dan diantaranya mengarah pada MK sebagai
representasi dari proses pembentukan, distribusi, dan penggunaan sumber daya keuangan
dari entitas.

Lanjutan…
Keputusan-keputusan manajemen
dalam sistem manajemen
keuangan didasarkan pada
sejumlah konsep mendasar yang
saling berhubungan, yang
dikembangkan di dalam kerangka
teori keuangan.
Berikut ini adalah konsep-konsep
dasar yang dimaksud.
Konsep nilai waktu dari uang, yaitu bahwa nilai uang
dari waktu ke waktu bervariasi sesuai dengan marjin
laba dalam pasar keuangan, yang biasanya diukur dari
tingkat bunga pinjaman. Jadi, jumlah uang yang sama
mempunyai nilai yang berbeda pada periode waktu
yang berbeda. Nilai uang saat ini selalu lebih tinggi
dibandingkan di masa yang akan datang. Disparitas ini
ditentukan oleh inflasi, risiko kehilangan uang akibat
investasi, dan karakteristik uang.
Konsep memperhatikan faktor inflasi merupakan
kebutuhan dari suatu refleksi nyata mengenai nilai dari
aset-aset dan aliran dana tunai untuk menjadi
kompensasi bagi kehilangan pendapatan yang
disebabkan oleh proses inflasi, dalam implementasi
transaksi keuangan berjangka panjang.
Konsep analisis faktor risiko digunakan untuk menilai
tingkat risiko untuk memastikan tingkat profitabilitas
yang dibutuhkan dari kegiatan keuangan dan ekonomi
serta mengembangkan pengukuran-pengukuran untuk
meminimumkan dampak keuangan yang bersifat
negatif. Dengan memahami rasio pendapatan yang
dihasilkan oleh aset tertentu, maka dapat ditentukan
persentasi investasi yang diperlukan pada aset
tersebut.
 • MK bertujuan untuk mengendalikan pergerakan sumber daya
keuangan dan relasi-relasi keuangan yang timbul di antara
entitas di dalam proses pergerakan sumber daya keuangan.
Pertanyaan mengenai bagaimana memimpin pergerakan-
Lanjutan… pergerakan dan relasi-relasi tersebut dengan trampil menjadi
kandungan dari MK.
• MK menggambarkan proses mengembangkan tujuan-tujuan
mengelola keuangan beserta implementasi dampak
keuangan dengan bantuan berbagai metoda dan perangkat
mekanisme keuangan.
• Jadi, MK melibatkan taktik dan strategi manajemen. Strategi
di sini mengacu pada arah dan cara umum menggunakan
berbagai alat untuk mencapai tujuan.
• Metoda ini terhubung dengan sekumpulan aturan dan
restriksi tertentu untuk pembuatan keputusan. Strategi
memungkinkan fokus pada solusi yang tidak bertentangan
dengan strategi yang digunakan, serta menolak semua
pilihan lainnya.
• MK sebagai suatu batang tubuh pengelolaan ekonomi dari
entitas merupakan suatu bagian dari pengelolaan pegawai
dan kepemimpian bisnis. Pada perusahaan-perusahaan
besar, pengendalian keuangan dapat dilakukan oleh seorang
Direktur Keuangan atau Manajer Keuangan.
3. Formasi dan Struktur Manajemen Keuangan berdasarkan Target Prioritas

• Bentuk dan struktur dari sistem MK di suatu perusahaan didasarkan pada target-target
prioritas. Pencapaian target-target ekonomi merupakan tanda keberhasilan fungsi sistem MK
di dalam perusahaan, khususnys untuk menghindari kebangkrutan dan kegagalan keuangan
berskala besar, kepemimpinan dalam melawan pesaing, pertumbuhan produksi dan
penjualan, maksimisasi profit, serta keterlibatan di dalam pangsa pasar dari produk-produk
yang dihasilkan.
• Target utama dari MK pada suatu perusahaan adalah untuk memaksimumkan kekayaan dari
para pemiliknya melalui kebijakan keuangan yang rasional. Konfirmasi kuantitatif dari
ketaatan terhadap target yang ditetapkan merupakan bukti yang dapat berbentuk
peningkatan harga pasar dari saham perusahaan. Dengan kata lain, kriteria utama adalah
tren meningkat dari harga saham perusahaan (atau alternatifnya, pertumbuhan pangsa
pasar).

Lanjutan…
3 cara untuk mencapai
peningkatan nilai pasar dari
perusahaan.
Ciptakan pendapatan saat ini yang
stabil dalam jumlah yang mencukupi
untuk pembayaran dividen dan
investasi kembali untuk menjaga
volume produksi tertentu atau
kapasitasnya.
Meminimumkan risiko produksi dan
keuangan dari suatu pilihan aktivitas
utama yang tertanggung jawab secara
ekonomi serta diversifikasi aktivitas
dan optimisasi struktur sumber-sumber
keuangan.
Menarik personil manajemen yang
berpengalaman.
Lanjutan… Pembentukan
Struktur
Modal
Keuangan
Pengelolaan
Penciptaan
Risiko
Aset-Aset
Keuangan

Pengelolaan
Dana
Arah Pengelolaan
Perputaran
Pinjaman
MK Aset-Aset

Pengelolaan
dan
Pengelolaan
Pembentukan
Aset-Aset
Sumber
Tetap
Keuangan
Sendiri
Pengelolaan
Investasi
Lanjutan…
Pembentukan Struktur Modal Keuangan • Penciptaan Aset-Aset
• Pembentukan struktur • Pembentukan aset-aset
modal keuangan ditujukan yang berhubungan
untuk menentukan modal dengan identifikasi
keseluruhan yang kebutuhan riil pada jenis-
dibutuhkan untuk jenis aset tertentu dan
pembiayaan yang penjumlahannya sebagai
diciptakan oleh aset-aset dasar pertimbangan
perusahaan, serta volume aktivitas
mempelajari dan perusahaan.
menganalisis sumber-
sumber pendanaan.
Lanjutan…
Pengelolaan Perputaran Aset-Aset
• Pengelolaan perputaran
aset-aset merupakan
aktivitas yang paling
penting dari staf keuangan
di perusahaan.
Memastikan akselerasi
perputaran aset dan
memperbaiki efisiensi dari
penggunaan aset-aset
yang dimiliki secara
komprehensif.
• Pengelolaan Aset-Aset Tetap
• Mengelola aset-aset tetap
untuk mencapai tujuan
sembari memastikan
efektivitas dari
penggunaan aset-aset
tetap tersebut, serta
mengidentifikasi
kebutuhan untuk
menambah dan
meningkatkannya (RoA).
Lanjutan…
• Pengelolaan dan Pembentukan
Pengelolaan Investasi Sumber Keuangan Sendiri

• Mengevaluasi daya tarik • Penentuan kebutuhan

investasi pada proyek-
proyek riil dan memilih
yang paling efektif.
Perhatian khusus dalam
proses pengelolaan
investasi harus diarahkan
pasa pemilihan bentuk-
bentuk dan sumber-
sumber pembiayaannya,
serta optimisasi struktur
sumber-sumber investasi.
sumber daya keuangan
sendiri untuk menjalankan
strategi ekonomi
perusahaan dan
mencapai target struktur
modal keuangan. Fokus
pada aktivitas ini adalah
pada peningkatan profit,
dana depresiasi, dan
pendapatan non-
operasional.
Lanjutan…
Pengelolaan Dana Pinjaman
• Obyek dari pengelolaan dana
pinjaman adalah total
permintaan untuk pinjaman
untuk mengoptimumkan rasio
hutang jangka pendek dan
jangka panjang, serta
mengopimalkan bentuk-
bentuk dan sumber-sumber
pengumpulan dana utang,
termasuk penyusunan
kesepakatan pinjaman.
• Pengelolaan Risiko Keuangan
• Perhatian utama diarahkan
pada identifikasi komposisi
risiko keuangan yang
mungkin muncul dalam
aktivitas operasional ekonomi
dan investasi yang dilakukan
perusahaan. Penilaian tingkat
risiko ini beserta
konsekuensinya akan
menentukan bentuk
intervensi yang dilakukan
untuk mencegah dan
meminimalkan risiko-risiko
keuangan beserta
penjaminannya secara
internal dan eksternal.
Relasi Keuangan
• K e u a n g a n m e r u p a k a n s u a t u b a g i a n i n t e g r a l d a r i r e l a s i m o n e t e r,
sehingga peran dan nilainya tergantung pada tempat
kedudukannya di dalam aktivitas ekonomi.
• Hubungan keuangan dengan pemasok dan konsumen merupakan
dasar dari kewirausahaan. Hubungan ini dibangun berdasarkan
suatu kontrak dan membutuhkan pemenuhan dari semua hal yang
tertuang di dalamnya, khususnya menyangkut pembayaran.
• Relasi-relasi keuangan dengan sistem kredit sangat beragam dan
juga memerlukan pemenuhan kewajibannya di dalam anggaran,
bank, perusahaan asuansi, dan pasar modal. Karena setiap
perusahaan memiliki kebebasan sepenuhnya, maka mereka
bertaggung jawab sepenuhnya terhadap berbagai aktivitas yang
dilakukan.
Lanjutan…
• Beragam relasi keuangan muncul di antara sistem kredit dalam
pinjaman bank dan pembayaran kembalinya di dalam suatu
periode dan tingkat bunga tertentu. Selain itu, terdapat pula
pembayaran premi asuransi yang akan bermanfaat bagi
penggantian kerugian.
• Relasi keuangan dapat pula dilacak di antara perusahaan dengan
otoritas keuangan negara dalam pembayaran pajak dan iuran di
dalam sistem anggaran untuk membiayai pengeluaran publik.
• Relasi keuangan di dalam perusahaan mencakup hubungan dari
semua unit-unit dan staf struktural. Hubungan ini meliputi
distribusi profit, dana depresiasi, dan dana investasi.
• Sedangkan relasi dengan para pegawai adalah dalam bentuk
pembayaran upah, bonus, bantuan keuangan, serta pembayaran
pajak pendapatan.
Lanjutan…
• Te r d a p a t p u l a r e l a s i k e u a n g a n d e n g a n p e n d i r i d a n p e m e g a n g
saham dalam hal distribusi profit, dividen, peningkatan pangsa
saham, dan kontribusi ekuitas.
• Relasi keuangan dengan pegawai juga timbul dalam hal
penyediaan dana upah serta pengeluaran untuk pertumbuhan
produktivitas mereka.
• Hubungan keuangan yang lain adalah dengan organisasi
perdagangan, organisasi publik, komunitas sosial budaya, dan lain
sebagainya.
• Kompleksitas dan keragaman relasi keuangan secara internal dan
eksternal dari suatu perusahaan menentukan kebutuhan akan
manajemen keuangan yang efektif.
4. Fungsi Spesialis dalam
Manajemen Keuangan
• Hingga saat ini tidak terdapat kesatuan
pandangan mengenai substansi dari fungsi
seorang spesialis di dalam manajemen keuangan.
Tetapi, setidaknya terdapat dua pendekatan
utama.
a. Pendekatan pertama menempatkan manajer
keuangan sebagai seorang spesialis dalam
komunikasi di antara perusahaan berskala besar
dengan pasar modal. Logikanya adalah berikut
ini. Sumber pendanaan utama dari perusahaan
adalah pasar modal. Perusahaan memasuki
pasar ini sebagai sarana untuk menerbitkan surat
berharganya. Manajer keuangan bersama-sama
dengan penasihat keuangan menentukan
kelayakan emisi surat berharga (jenis dan nilai).
• Dengan demikian, perlakuan manajemen keuangan
adalah sebagai suatu aktivitas di dalam pasar
modal yang ditujukan untuk melakukan investasi
berskala besar atau meminjam dana. Spesialis
menata aktivitas tersebut dan menunjukkan dirinya
sebagai seorang manajer keuangan. Pada kasus
ini, manajer keuangan adalah orang luar bagi
perusahaan yang direkrut untuk menjalankan
operasi khusus di pasar modal.
b. Pada pendekatan kedua, seorang manajer
keuangan bertindak sebagai seorang spesialis
yang bertanggung jawab bagi keputusan-
keputusan penting di bidang investasi dan
pembiayaan. Karena konsep investasi dan
pembiayaan tidak hanya terbatas pada operasi di
pasar modal, maka cakupan aktivitas manajer
keuangan menjadi lebih luas. Ia harus memiliki ide
tidak hanya mengenai bentuk dan fungsi dari
pasar keuangan, tetapi juga aliran keuangan di
dalam perusahaan serta metoda untuk
mengoptimalkannya.
Informasi yang dikumpulkan 1. The importance – arti penting.
di dalam sistem manajemen
keuangan pada suatu 2. Completeness – kelengkapan.
perusahaan seharusnya 3. Reliability – berulang konsisten.
memenuhi 8 persyaratan
berikut ini. 4. The timeliness – jangka waktu.
5. Clarity – kejelasan.
6. The relevance (or selectivity) –
kesesuaian.
7. Comparability – perbandingan.
5. Persyaratan Sistem 8. Efficiency – efisiensi.
Manajemen Keuangan
Lanjutan…
1. Arti penting menjelaskan seberapa banyak informasi yang digunakan mempengaruhi
keputusan-keputusan keuangan yang diterima di dalam proses penyusunan strategi
keuangan perusahaan, pengembangan kebijakan untuk tujuan tertentu yang terkait
dengan aktivitas pembiayaan, serta penyiapan rencana-rencana keuangan.
2. Kelengkapan indikator-indikator yang informatif yang dibutuhkan untuk melakukan analisis,
perecanaan, dan menerima keputusan-keputusan administratif dan operasional pada
semua aspek operasi keuangan.
3. Reliabilitas yang menentukan seberapa banyak bentuk informasi yang memadai untuk
menggambarkan suatu kondisi nyata dan hasil-hasil aktivitas pembiayaan serta
karakteristik lingkungan eksternal yang sebenarnya.
4. Jangka waktu yang menunjukkan pemenuhan ketentuan dari kebutuhan informasi dalam
periode tertentu. Jenis-jenis indikator informatif tertentu digunakan di dalam manajemen
keuangan untuk kurun waktu tertentu (bulanan, kuartalan, dan lain-lain). Misalnya niai tukar
mata uang dan instrumen pasar keuangan.
Lanjutan…
5. Kejelasan yang ditentukan oleh kesederhanaan konstruksinya untuk memenuhi standar
pengajuan dan ketersediaan (interpretasi yang memadai).
6. Relevansi yang menentukan tingkat penggunaan yang tinggi dari informasi yang dihasilkan
dalam proses manajemen keuangan perusahaan. Aliran sistem informasi manajemen
keuangan yang berlebihan akan menciptakan kompleksitas dalam proses pemilihan data
yang dibutuhkan untuk mempersiapkan keputusan manajemen tertentu.
7. Perbandingan menentukan kemungkinan dibandingkannya estimasi biaya dari aset-aset
yang berbeda dan hasil-hasil dari aktivitas keuangan perusahaan pada waktu tertentu.
Juga memungkinkan perbandingan analisis keuangan dengan subyek yang sama.
8. Efisiensi mengacu pada pembentukan sistem informasi manajemen keuangan dalam
pengertian bahwa pegeluaran untuk indikator-indikator informatif tertentu tidak boleh
melebihi dampak yang diterima sebagai hasil dari penggunaannya dalam persiapan dan
implementasi keputusan manajemen.
6. Sistem Indikator
Dukungan Informasi
Manajemen Keuangan
Sumber-Sumber Internal

Sumber-Sumber Eksternal
Sumber-Sumber Eksternal
• The system of indicators of information
support of financial management, formed of
external sources is divided into four main
groups. The indicators characterizing
economic development of the country. The
system of informative indicators of this group
serves as a basis for the analysis and
forecasting of conditions of the external
financial environment of functioning of the
enterprise at acceptance of strategic decisions
in the field of financing activities (strategy of
development of its assets and capital,
investment activity, formation of system of
perspective target indicators of financial
management). Formation of system of
indicators of this group is based on published
government statistics.
• The indicators characterizing the
financial market conditions- The system
of informative indicators of this group
serves for acceptance of administrative
decisions in the field of formation of a
portfolio of long-term financial
investments, realization of short-term
financial investments, attraction of
credits, foreign exchange transactions,
and other aspects of financial
management. Formation of system of
indicators of this group is based on
publications of periodic commercial
editions, share and currency exchanges,
and also on corresponding electronic
sources of information.
Lanjutan…
• The indicators characterizing the activities
of contractors and competitors - The
system of informative indicators of this
group is mainly used for acceptance of
operative administrative decisions on
separate aspects of formation and use of
financial resources. These indicators are
formed usually in a cut of following
blocks: “Banks;” “Leasing companies;”
“Insurance company;” “Investment
companies and funds;” “Suppliers”
“Customers” “Competitors.” The source of
formation of indicators of this group are
the publications of accounting materials in
a press (on separate kinds of managing
subjects such publications are obligatory).
• Regulatory indicators - The system of
these indicators is taken into account
in the preparation of the financial
decisions connected with features of
state regulation of financial activity of
enterprises. These indicators are
formed usually in the context of two
blocks: “Regulatory indicators via
different aspects of the financial
activities of the enterprise” and
“Regulatory performance indicators
on the functioning of individual
segments of the financial market.”
The source of formation of indicators
of this group are legal acts adopted
by different bodies of public
administration.
Sumber-Sumber Internal
• The system of indicators of information
support of financial management, formed of
internal sources is divided into three groups.
The financial statements of the company. The
system of informative indicators of this group
is widely used both external and internal
users. It is used in the process of financial
analysis, planning, development of financial
strategy and policy on the main aspects of
financing activities, gives the most aggregated
submission about results of financing activities
of the enterprise.
• The advantage of this group of indicators is
their commonality; a clear regularity of
formation (in the established standard terms);
high degree of reliability.
• At the same time, information base,
formed on the basis of financial
accounting has certain
disadvantages, the main of which
are: Indicators only for the enterprise
as a whole; low frequency of
development (usually once a quarter,
and some form of reporting only once
a year); the use of only value
indicators.
• The indicators included in this group
are divided into three main sections.
• Indicators of management
accounting of the enterprise. System
this group of indicators used for
current and operational management
of virtually all aspects of financial
operations, to the greatest extent in
the process of the financial providing
of operating its activities.
Lanjutan…
• In comparison with financial managerial
accounting has the following main advantages:
It reflects not only cost, but also natural values
(and, therefore, trends in prices of raw
materials, finished products, etc.); periodicity
of submission of results of managerial
accounting fully complies with the
requirements of the information for acceptance
of operative administrative decisions (if
necessary the information can be represented
even daily); this account can be structured in
any cut - on the responsibility centers, types of
financial activities, etc. (while the aggregation
of indicators for the enterprise in general); it
may reflect individual assets taking into
account inflation, cost of money in time, etc.
the results of this accounting are the
company’s commercial secret and should not
be provided to external users
• Groups of indicators are formed in the
process of management accounting is usually
in the following blocks:
a. According to the spheres of financial activity
of the enterprise;
b. According to the regions (if the enterprise
characteristic of the regional diversification of
financial activities);
c. For responsibility centers (created by the
company cost centers, revenue, profit and
investment).
• Management accounting is built individually
for each company and must be primarily
subject to the informative task of ensuring the
operational financial management.
• Regulatory and planning indicators related to
financial development. These indicators are
used in current and operational control over
the implementation of financial activities.
Lanjutan…

• They are formed directly at the enterprise

in the following two units:
a. A system of internal regulations on the
financial development of the company.
The system included standards for
certain types of assets, ratios of ratios of
certain types of assets and capital
structure, the norms of specific
consumption of financial resources and
costs, etc.;
b. The system of planned indicators of
financial development of the company.
Part of the indicators of this unit includes
the entire set of indicators of current
financial and operational plans of all
types.
 • It is easy to see that the organization financial
services provides for monitoring within the
designated areas. Each enterprise regularly
Penutup prepared financial plan and the annual report; the
asset side of the balance to justify the decisions
of an investment nature; the liabilities side of the
balance assesses the state of the sources of
funding; statement of profit and loss, reporting in
dynamics, allows to judge about the profitability
of enterprises, on the average; the cash budget,
records and accounts and the report on
movement of funds allow analytical evaluation
and to monitor the status of payment and
payment discipline.
• Information system of financial management is a
functional system that provides the continuous
and deliberate process of selection of relevant
indicators needed for the analysis, planning and
preparation of effective operational management
decisions on all aspects of financial operations.
 • Information system of financial management is
designed to provide the necessary information
not only the managerial staff and owners of the
Lanjutan… enterprise, but also to satisfy the interests of a
wide range of external users.
• External users use only that part of information
which characterizes results of financing activities
of the company and its financial condition. The
vast majority of this information is contained in
official financial statements submitted by the
enterprise.
• Internal users along with above, use a significant
amount of information on the financial activities
of the enterprise, representing a commercial
secret. In addition, internal users use a
significant range of financial indicators
generated from external sources, which are also
included in the information system of financial
management.
Terima
Kasih