Diterjemahkan dari bahasa Inggris ke bahasa Indonesia - www.onlinedoctranslator.

com

Jurnal Perbankan & Keuangan 37 (2013) 433–447

Daftar isi tersedia diSciVerse ScienceDirect

Jurnal Perbankan & Keuangan

j ourna l homepage : www. el sev ier. com/ l oca te / jbf

Perbankan Islam vs. konvensional: Model bisnis, efisiensi dan stabilitas

Thorsten Becksebuah,⇑, Asli Demirgüç-Kuntb, Ouarda Merrouchec
sebuahPusat, Departemen Ekonomi, Universitas Tilburg dan CEPR, Belanda
bBank Dunia, Kelompok Riset Pembangunan, Amerika Serikat
cOtoritas Sekuritas dan Pasar Eropa, Unit Riset Ekonomi dan Stabilitas Keuangan, Prancis

info artikel abstrak

Sejarah artikel: Apa perbedaan bank syariah dengan bank konvensional? Apakah krisis baru-baru ini membenarkan untuk melihat
Diterima 14 Februari 2012 Diterima lebih dekat model bisnis syariah untuk perbankan? Ketika membandingkan bank konvensional dan Islam,
10 September 2012 Tersedia online mengendalikan efek tetap negara varian waktu, kami menemukan beberapa perbedaan yang signifikan dalam
8 Oktober 2012
orientasi bisnis. Namun ada bukti, bahwa bank syariah kurang hemat biaya, tetapi memiliki rasio intermediasi yang
lebih tinggi, kualitas aset yang lebih tinggi, dan permodalan yang lebih baik. Kami juga menemukan variasi lintas
Klasifikasi JEL:
negara yang besar dalam perbedaan antara bank konvensional dan syariah serta di seluruh bank syariah dengan
G21
ukuran yang berbeda. Selain itu, kami menemukan bahwa bank syariah memiliki permodalan yang lebih baik,
G01
memiliki kualitas aset yang lebih tinggi dan cenderung tidak mengalami disintermediasi selama krisis.
Z12

Kata kunci: - 2012 Elsevier BV Semua hak dilindungi undang-undang.

Intermediasi keuangan
perbankan syariah
Stabilitas bank
efisiensi bank

1. Perkenalan
Krisis keuangan global baru-baru ini tidak hanya menghilangkan
keraguan atas berfungsinya perbankan "Barat" konvensional, tetapi
juga meningkatkan perhatian pada perbankan Islam, karena beberapa
pengamat telah menunjukkan kinerja superior mereka selama krisis (
Hasan dan Dridi, 2010). Akademisi dan pembuat kebijakan sama-sama
menunjukkan keunggulan produk keuangan yang sesuai dengan
Syariah, karena ketidaksesuaian kontrak deposito jangka pendek yang
dapat ditagih dengan kontrak pinjaman jangka panjang yang tidak
pasti dimitigasi dengan elemen ekuitas dan pembagian risiko. Selain
itu, produk syariah sangat menarik bagi segmen masyarakat yang
menuntut layanan keuangan yang sesuai dengan keyakinan agamanya.
Sementara aset keuangan syariah masih hanya merupakan sebagian
kecil dari total aset perbankan global (1,5%), kepentingannya telah
meningkat pesat, dan tidak hanya di negara-negara Islam, antara
tahun 2006 dan 2011, total aset di lembaga keuangan syariah telah dua
kali lipat menjadi USD 900 miliar (Financial Times, 2011). Selain itu,
lembaga keuangan syariah memiliki pangsa pasar yang relatif tinggi di
beberapa pasar negara berkembang, seperti Malaysia dan beberapa
negara Timur Tengah. Namun, sedikit bukti akademis yang ada tentang
fungsi bank syariah, sampai sekarang.
⇑ Penulis yang sesuai. Tel.: +31 13 466 2416; faks: +31 13 466 3042.
Alamat email:T.Beck@tilburguniversity.edu (T.Beck),ADemirguckunt@- worldbank.org
(A. Demirgüç-Kunt),Ouarda.Merrouche@EUI.eu (O. Merrouche).
Makalah ini membandingkan model bisnis, efisiensi, kualitas aset, dan
stabilitas bank syariah dan konvensional, menggunakan berbagai indikator
yang dibangun dari data neraca dan laporan laba rugi di 22 negara sampel
dengan bank syariah dan konvensional. Selain itu, kami mengukur kinerja
relatif dari kedua kelompok bank selama krisis perbankan lokal dan krisis
keuangan global baru-baru ini. Makalah kami dengan demikian menyoroti
perdebatan penting. Sementara para pendukung layanan keuangan syariah
menunjukkan perbedaan yang jelas dalam model bisnis bank syariah dan
konvensional dan efisiensi dan stabilitas yang lebih tinggi dari bank syariah,
kritikus berpendapat bahwa (i) bank konvensional dan syariah mungkin
berbeda dalam bentuk tetapi serupa dalam substansi. dan/atau (ii) bank
syariah tidak memiliki keunggulan dalam hal efisiensi dan stabilitas (Kuran,
2004).
Secara teori, keuangan Islam berbeda secara signifikan dari keuangan
konvensional. Secara khusus, keuangan syariah tidak mengizinkan pembebanan
pembayaran bunga (riba), karena hanya barang dan jasa yang diperbolehkan
memiliki harga, tidak memungkinkan spekulasi, dan melarang pembiayaan
kegiatan terlarang tertentu. Pada saat yang sama, keuangan syariah bergantung
pada gagasan untung-rugi dan dengan demikian pembagian risiko, baik di sisi
kewajiban maupun aset dan berpendapat bahwa semua transaksi harus didukung
oleh transaksi ekonomi nyata yang melibatkan aset berwujud. Ini akan
menunjukkan perbedaan yang jelas dalam pendanaan dan struktur aktivitas bank
syariah dan konvensional. Namun dalam praktiknya, ulama Islam telah
mengembangkan produk yang menyerupai produk perbankan konvensional,
menggantikan pembayaran suku bunga dan diskonto dengan biaya dan

0378-4266/$ - lihat bagian depan - 2012 Elsevier BV Hak cipta dilindungi undang-
undang. http://dx.doi.org/10.1016/j.jbankfin.2012.09.016
434 T.Beck dkk. / Jurnal Perbankan & Keuangan 37 (2013) 433–447
struktur pembayaran kontinjensi.Chong dan Liu (2009), misalnya,
menemukan bahwa di Malaysia hanya sebagian kecil dari pembiayaan
bank syariah yang didasarkan pada bagi hasil dan bahwa deposito
syariah tidak bebas bunga, tetapi dipatok erat dengan deposito
konvensional, sebuah temuan yang dikonfirmasi olehKhan (2010b)
untuk sampel bank syariah besar di beberapa negara. Selain itu,
produk seperti leasing populer di kalangan bank syariah, karena terkait
langsung dengan transaksi sektor riil. Namun demikian, risiko gaya
ekuitas residual yang diambil oleh bank syariah dan deposan mereka
memiliki implikasi untuk hubungan keagenan di kedua sisi neraca
seperti yang akan kita bahas di bawah ini. Kami akan menguji apakah
perbedaan model bisnis tercermin dalam indikator pendapatan dan
struktur pendanaan serta efisiensi intermediasi.
Teori tidak membuat prediksi yang jelas apakah bank syariah harus lebih
hemat biaya atau lebih stabil daripada bank konvensional. Di satu sisi, sifat seperti
ekuitas dari tabungan dan deposito investasi dapat meningkatkan insentif
deposan untuk memantau dan mendisiplinkan bank. Pada saat yang sama, sifat
seperti ekuitas dari simpanan dapat mendistorsi insentif bank untuk memantau
dan mendisiplinkan peminjam karena mereka tidak menghadapi ancaman
penarikan segera oleh deposan, sementara hal itu meningkatkan risiko aset
secara keseluruhan. Selain itu, pembatasan syariah cenderung meningkatkan
konsentrasi aset dan membatasi penggunaan instrumen lindung nilai bagi bank.
Ambiguitas serupa berkaitan dengan efisiensi bank syariah. Di satu sisi, biaya
pemantauan dan penyaringan mungkin lebih rendah untuk bank syariah
mengingat masalah keagenan yang lebih rendah. Di samping itu, kompleksitas
yang lebih tinggi dari perbankan syariah dapat mengakibatkan biaya yang lebih
tinggi dan dengan demikian efisiensi yang lebih rendah dari bank syariah.
Selanjutnya, usia bank syariah yang lebih muda dibandingkan dengan kebanyakan
bank konvensional mungkin menyiratkan struktur biaya yang lebih tinggi.
Kami menggunakan sampel bank syariah dan bank konvensional
selama periode 1995 hingga 2009 untuk menilai apakah ada perbedaan
yang signifikan antara bank konvensional dan bank syariah. Berfokus
pada sampel negara dengan kedua jenis bank memungkinkan kita
untuk mengontrol efek spesifik negara varian waktu yang tidak
teramati, sehingga identifikasi perbedaan tersebut lebih jelas daripada
saat membandingkan bank dari negara yang berbeda. Kami tidak
menemukan perbedaan yang signifikan dalam orientasi bisnis (yang
diukur dengan bagian dari fee-based terhadap total pendapatan atau
bagian dari non-deposit dalam total pendanaan). Sebaliknya, kami
menemukan bahwa bank syariah kurang hemat biaya dibandingkan
bank konvensional, tetapi memiliki rasio intermediasi yang lebih tinggi,
kualitas aset yang lebih tinggi, dan rasio modal-aset yang lebih tinggi,
menunjukkan pendekatan yang lebih konservatif terhadap
pengambilan risiko. Perbedaan antara bank syariah dan konvensional
lebih menonjol untuk bank syariah yang lebih kecil. Selanjutnya, kami
menemukan variasi lintas negara yang signifikan, dengan perbedaan
rasio intermediasi, efisiensi biaya, kualitas aset dan kapitalisasi antara
bank syariah dan konvensional yang didorong oleh beberapa negara.
Selain itu, variasi ini sebagian disebabkan oleh perbedaan pangsa
pasar bank syariah di negara-negara tersebut yang kemungkinan
mencerminkan perbedaan tingkat kematangan, kecanggihan, dan
perilaku kompetitif bank-bank tersebut. Mempertimbangkan kinerja
bank syariah dan konvensional selama periode krisis, kami
menemukan bahwa bank syariah memiliki permodalan yang lebih baik,
memiliki kualitas aset yang lebih tinggi dan cenderung tidak
mengalami disintermediasi selama krisis.
Makalah ini memberikan kontribusi untuk literatur kecil tapi berkembang
tentang keuangan Islam. Meskipun ada banyak literatur praktisi tentang
keuangan Islam, secara umum, dan khususnya perbankan Islam, hingga saat ini
hanya ada sedikit makalah akademis.1Cihak dan Hesse (2010)menemukan bahwa
bank syariah kecil lebih stabil daripada bank konvensional kecil, dengan
1Untuk salah satu kontribusi akademis paling awal, lihatBashir (1983), dan untuk survei
awal, lihatZaher dan Hassan (2001).
cadangan untuk bank-bank besar.2Abdull-Majid dkk. (2010)menemukan bahwa
efisiensi relatif bank syariah dan konvensional bervariasi secara signifikan di
seluruh negara. Di tingkat negara,Baele dkk. (2012)menemukan default yang lebih
rendah untuk pinjaman Islami daripada pinjaman konvensional bahkan di antara
peminjam yang sama dan bank yang sama di Pakistan, sementara Ongena dan
Sendeniz-Yuncu (2011)temukan bagi Turki bahwa bank-bank Islam terutama
berurusan dengan perusahaan-perusahaan muda, multi-bank, berfokus pada
industri dan transparan. Di sisi deposit dan juga menggunakan sampel bank
Pakistan,Khan (2010a)menemukan bank syariah menikmati tingkat pertumbuhan
simpanan yang jauh lebih tinggi daripada bank konvensional dan bahkan
diuntungkan selama krisis baru-baru ini dalam hal arus masuk simpanan yang
lebih tinggi. Beberapa penulis telah mengeksplorasi efisiensi relatif bank syariah
dan konvensional, seperti:El-Gamal dan Hulusi (2005)untuk bank Turki danSrii
(2010)untuk bank-bank di kawasan Dewan Kerjasama Teluk.3Kelangkaan umum
karya akademis tentang keuangan Islam bertentangan dengan semakin
pentingnya perbankan Islam di banyak negara Muslim di Asia dan Afrika. Dengan
makalah ini kami berharap dapat berkontribusi pada literatur yang muncul
tentang topik ini. Tidak seperti makalah sebelumnya, kami fokus pada beberapa
dimensi di mana teori memprediksi bahwa bank konvensional dan bank syariah
berbeda. Tidak seperti makalah sebelumnya, kami dengan hati-hati mengontrol
bias variabel yang dihilangkan dan kami secara eksplisit mengukur kinerja relatif
bank syariah selama krisis baru-baru ini.
Ini menjadi salah satu eksplorasi bank syariah pertama di tingkat
bank, ada dua peringatan penting. Pertama, bukti anekdot
menunjukkan bahwa ada perbedaan yang signifikan antar negara
dalam hal bagaimana produk-produk yang sesuai dengan Syariah
secara tepat terstruktur, dengan beberapa bank pada dasarnya
menawarkan produk konvensional yang dikemas ulang sebagai produk
yang sesuai dengan Syariah. Ini menyiratkan bahwa kita perlu berhati-
hati ketika menafsirkan perbankan Islam dalam konteks model
intermediasi keuangan tradisional. Selain itu, ada perbedaan di
berbagai negara Muslim dalam hal apa yang dianggap sesuai dengan
Syariah dan apa yang tidak, yang membuat sulit untuk melakukan
perbandingan lintas negara. Temuan kami tentang variasi lintas negara
yang signifikan dalam perbedaan antara bank syariah dan
konvensional mendukung penilaian ini. Kedua,2, item neraca dan
laporan laba rugi mungkin tidak sepenuhnya dapat dibandingkan di
seluruh jenis bank bahkan di negara yang sama.4
Sisa makalah ini disusun sebagai berikut. Bagian2 menyajikan
beberapa produk dasar yang sesuai dengan Syariah dan
menghubungkan produk-produk ini dengan literatur teoritis tentang
intermediasi keuangan. Bagian3menyajikan data dan metodologi.
Bagian4menggunakan data tingkat bank untuk menilai orientasi bisnis
relatif, efisiensi, kualitas aset dan stabilitas bank syariah dan
konvensional. Bagian5membandingkan kinerja relatif bank
konvensional dan bank syariah selama periode krisis dan Bagian6
menyimpulkan.
2. Masalah keagenan dan produk yang sesuai syariah
Ada lima prinsip yang membedakan Islam atau Syariah5- keuangan
yang sesuai dari keuangan konvensional. Di satu sisi, ada laranganriba (
riba, yang secara umum didefinisikan sebagai
2Abedifar dkk. (2011)mengkonfirmasi temuan ini untuk bank syariah kecil di sampel negara
dengan bank syariah dan konvensional.Turk-Ariss (2010)menemukan untuk sampel 13 negara
bahwa bank syariah memiliki kapitalisasi yang lebih baik tetapi kurang kompetitif.
3Di antara makalah lainnya,Olson dan Zoubi (2008)menunjukkan bahwa rasio keuangan
memungkinkan diskriminasi antara bank konvensional dan syariah di antara lembaga keuangan
di kawasan Dewan Kerjasama Teluk.
4MelihatKarim (2001)untuk diskusi tentang berbagai praktik akuntansi di seluruh
negara dengan bank syariah.
5Syariah adalah kerangka hukum di mana aspek kehidupan publik dan pribadi diatur
bagi mereka yang hidup dalam sistem hukum berdasarkan fiqh (prinsip-prinsip
yurisprudensi Islam) dan bagi umat Islam yang tinggal di luar domain.
 T.Beck dkk. / Jurnal Perbankan & Keuangan 37 (2013) 433–447
bunga atau bunga yang berlebihan), larangangharar (risiko atau
ketidakpastian, yang secara umum didefinisikan sebagai spekulasi),
dan larangan pembiayaan untuk sektor terlarang (seperti senjata, obat-
obatan, alkohol, dan babi). Di sisi lain, ada prinsip bagi hasil dan
kerugian dan prinsip bahwa semua transaksi harus didukung oleh
transaksi ekonomi nyata yang melibatkan aset berwujud. Agar bank
dan klien mereka mematuhi Syariah, selama beberapa dekade terakhir,
produk khusus telah dikembangkan yang menghindari konsep bunga
dan menyiratkan tingkat pembagian risiko tertentu.
Salah satu fitur penting adalah pengalihan risiko antara deposan
dan peminjam.
Di antara produk perbankan syariah yang paling umum adalah
pinjaman kemitraan antara bank dan peminjam, yang didasarkan
secara ketat pada pembagian untung-rugi. Di bawahmudharabah
kontrak, keuntungan dibagi dengan rasio yang telah ditentukan,
sedangkan kerugian ditanggung sepenuhnya oleh bank, yaitu
pengusaha ditutupi dengan ketentuan kewajiban terbatas. Sementara
pengusaha memiliki kendali penuh atas bisnisnya, keputusan investasi
besar, termasuk partisipasi investor lain, harus disetujui oleh bank. Itu
musyarakahkontrak, di sisi lain, memiliki bank sebagai salah satu dari
beberapa investor, dengan keuntungan dan kerugian dibagi di antara
semua investor. Pengaturan kemitraan ini dicerminkan di sisi deposit,
dengan akun investasi atau deposito yang tidak menyiratkan
pengembalian tetap yang telah ditetapkan tetapi pembagian
keuntungan-kerugian. Deposito investasi semacam itu dapat dikaitkan
dengan tingkat keuntungan bank atau ke rekening investasi tertentu di
sisi aset neraca bank. Deposan dengan demikian beralih dari kreditur
bank menjadi penuntut sisa.
Produk keuangan pengaduan syariah lainnya tidak berbasis bagi
hasil, seperti:murabahahkontrak, yang menyerupai kontrak leasing di
perbankan konvensional. Dengan melibatkan pembelian barang, maka
menyiasati larangan untuk melakukan pengembalian pinjaman uang.
Seperti dalam kontrak leasing, bank membeli barang investasi atas
nama klien dan kemudian menjualnya kepada klien, dengan
pembayaran bertahap dan margin keuntungan dalam bentuk biaya.
Demikian pula, sewa operasi (Ijarah)di mana bank menyimpan
kepemilikan barang investasi dan menyewakannya kepada klien
dengan biaya tertentu adalah transaksi keuangan yang layak menurut
hukum Syariah. Sementara diskon IOU dan surat promes tidak
diperbolehkan menurut hukum Syariah karena akan melibatkan
pembayaran suku bunga tidak langsung, struktur serupa dapat dicapai
dengan membagi operasi tersebut menjadi dua kontrak, dengan
pembayaran penuh dari jumlah IOU pada satu sisi, dan biaya atau
komisi untuk pembayaran di muka ini, di sisi lain.
Di sisi simpanan, orang dapat membedakan antara giro yang tidak
dibayar (amanahatauqard),dilihat sebagai pinjaman deposan ke bank –
sehingga mirip dengan giro di banyak bank konvensional di seluruh
dunia – dan simpanan tabungan yang tidak dikenakan tingkat bunga,
tetapi berpartisipasi dalam keuntungan bank. Namun, menurut
beberapa ulama Islam, bank diperbolehkan untuk membayar bonus
reguler pada rekening tersebut. Rekening investasi, akhirnya, seperti
yang dibahas di atas, mencerminkan pinjaman kemitraan di sisi aset,
dengan terlibat penuh dalam pengaturan pembagian untung-rugi-
risiko bank-bank Islam. Jadi, dana tersebut mengandung baik dana
yang menjadi tanggung jawab langsung bank syariah maupun dana
yang mereka kelola atas nama investor.
Singkatnya, sementara beberapa produk yang ditawarkan oleh bank
syariah sama dengan bank konvensional (giro) dan yang lainnya
terstruktur dengan cara yang sama seperti produk konvensional
(produk leasing), ada unsur pembagian risiko yang kuat di perbankan
syariah. . Bagaimana produk ini sesuai dengan gambaran tradisional
bank sebagai perantara keuangan? Biaya transaksi dan masalah
keagenan antara penabung dan pengusaha telah menimbulkan bank di
tempat pertama, karena mereka dapat menghemat biaya transaksi dan
mengurangi konflik keagenan. Bank menghadapi masalah keagenan di
kedua sisi neraca mereka, sehubungan dengan simpanan mereka.
435
tor yang uangnya mereka investasikan dalam pinjaman dan aset lainnya dan
di mana bank bertindak secara efektif sebagai agen deposan, dan di sisi aset
di mana peminjam (sebagai agen) menggunakan sumber daya deposan
untuk tujuan investasi. Kontrak utang dengan pemantauan deterministik
(dalam kasus default) (Berlian, 1984) atau pemantauan stokastik (Townsend,
1979) telah terbukti optimal untuk intermediasi keuangan antara sejumlah
besar penabung dan sejumlah besar pengusaha. Selain itu, bank
menghadapi ketidaksesuaian jatuh tempo antara simpanan, demandable on
sight, dan pinjaman jangka panjang, yang dapat mengakibatkan bank runs
dan insolvency (Diamond dan Dybvig, 1983).Berlian dan Rajan (2001)
berargumen bahwa justru masalah agensi ganda yang dihadapi bank,
dengan deposan memantau bank, yang mendisiplinkan bank pada
gilirannya untuk memantau peminjam, sementara intervensi pemerintah
seperti asuransi simpanan mendistorsi keseimbangan tersebut.
Bagaimana komponen pembagian risiko perbankan Islam
mempengaruhi masalah keagenan ini? Di satu sisi, sifat seperti ekuitas dari
tabungan dan deposito investasi dapat meningkatkan insentif deposan
untuk memantau dan mendisiplinkan bank. Pada saat yang sama, sifat
seperti ekuitas dari simpanan dapat mendistorsi insentif bank untuk
memantau dan mendisiplinkan peminjam karena tidak menghadapi
ancaman penarikan segera oleh deposan. Demikian pula, karakter ekuitas
seperti pinjaman kemitraan dapat mengurangi disiplin yang diperlukan yang
dikenakan pada pengusaha oleh kontrak utang (Jensen dan Meckling, 1976).
Di sisi lain, karakter ekuitas sisi aset bank dari neraca dan dengan demikian
risiko yang lebih tinggi juga dapat meningkatkan ketidakpastian
pengembalian deposan dan meningkatkan kemungkinan bank runs baik
yang tidak diinformasikan maupun yang diinformasikan. Hal ini diperburuk
oleh pembatasan yang dihadapi bank dalam menghentikan pinjaman
kemitraan atau membatasi jatuh temponya.
Praktisi dan akademisi, bagaimanapun, telah mengamati bahwa pada
kenyataannya sebagian besar produk Islam tidak didasarkan pada pembagian
untung-rugi tetapi sangat mirip dengan instrumen utang.Aggarwal dan Yousef
(2000)danKhan (2010b)jelaskan ini sebagai respons rasional oleh bank syariah
terhadap kerangka kontrak yang lemah yang lazim di sebagian besar negara
dengan bank syariah, yang menyerukan instrumen seperti utang daripada
instrumen seperti ekuitas.
Apa perbedaan karakteristik bank syariah dan bank konvensional
untuk orientasi bisnis relatif, efisiensi, kualitas aset, dan stabilitas?
Ambil orientasi bisnis pertama; sifat produk bank syariah yang sesuai
dengan syariah menyiratkan model bisnis yang berbeda untuk bank
syariah yang harus terlihat jelas dari neraca dan laporan laba rugi bank.
Kami mempertimbangkan tiga aspek: bagian relatif dari pendapatan
bunga dan non-bunga, kepentingan relatif dari pendanaan ritel dan
grosir, dan rasio pinjaman-deposit. Di satu sisi, mungkin ada bagian
yang lebih tinggi dari pendapatan non-bunga di bank-bank Islam
karena bank-bank ini mungkin membebankan biaya dan komisi yang
lebih tinggi untuk mengkompensasi kurangnya pendapatan bunga. Di
samping itu, bagian pendapatan yang terkait dengan non-pinjaman
dan termasuk kegiatan bank investasi harus secara signifikan lebih
rendah untuk bank syariah. Implikasi keseluruhan untuk bagian relatif
dari pendapatan bunga dan non-bunga dalam pendapatan total karena
itu apriori ambigu. Demikian pula, dalam hal pendanaan ritel vs grosir,
tidak ada perbedaan yang jelas, karena bank syariah dapat
mengandalkan pendanaan pasar seperti halnya bank konvensional,
asalkan sesuai dengan syariah. Demikian pula, perbedaan rasio
pinjaman-deposit di antara jenis bank tidak jelas apriori. Di satu sisi,
rekening bagi hasil mungkin tidak dicirikan sebagai pinjaman pada
neraca bank syariah; di sisi lain, bank syariah menghadapi pembatasan
yang lebih tinggi dalam berinvestasi di sekuritas terkait sektor non-riil
dan dengan demikian mungkin lebih fokus pada pinjaman atau bisnis
seperti pinjaman.
Dalam hal efisiensi, secara apriori ambigu apakah bank konvensional
atau syariah harus lebih efisien. Di satu sisi, biaya pemantauan dan
penyaringan mungkin lebih rendah untuk bank syariah mengingat masalah
keagenan yang lebih rendah. Di sisi lain, semakin tinggi
436 T.Beck dkk. / Jurnal Perbankan & Keuangan 37 (2013) 433–447
kompleksitas perbankan syariah dapat mengakibatkan biaya yang lebih tinggi dan dengan
demikian efisiensi yang lebih rendah dari bank syariah.6Selanjutnya, usia bank syariah yang lebih
muda dibandingkan dengan kebanyakan bank konvensional mungkin menyiratkan struktur biaya
yang lebih tinggi.
Perbedaan kualitas aset di bank syariah dan konvensional juga, apriori, ambigu, karena tidak
jelas apakah kecenderungan pendanaan ekuitas di bank syariah memberikan insentif yang lebih
kuat untuk menilai dan memantau risiko dan mendisiplinkan peminjam secara memadai.
Demikian pula, hubungan antara jenis bank dan stabilitas bank adalah apriori ambigu. Di satu
sisi, peran pass-through dan pengaturan pembagian risiko bank syariah mungkin menjadi faktor
pengurang risiko. Secara khusus, risiko suku bunga – fitur terkenal dari setiap alat manajemen
risiko dan stress test bank konvensional – tidak boleh ada di bank syariah. Selain itu, seleksi yang
merugikan dan kekhawatiran moral hazard dapat dikurangi di bank syariah jika, seperti yang
dibahas di atas, deposan memiliki insentif yang lebih kuat untuk memantau dan mendisiplinkan.
Lebih jauh, Bank syariah dapat dianggap lebih stabil daripada bank konvensional, karena mereka
tidak diperbolehkan untuk berpartisipasi dalam aktivitas perdagangan berisiko, seperti yang
dibahas di atas. Namun demikian, hal ini juga menunjukkan pentingnya pengendalian terhadap
pentingnya kegiatan non-pemberian pinjaman di bank konvensional. Di sisi lain, pembiayaan
untung-rugi meningkatkan risiko keseluruhan pada neraca bank karena mereka mengambil
ekuitas selain risiko utang. Selain itu, sifat seperti ekuitas dari kontrak pembiayaan sebenarnya
dapat merusak stabilitas bank karena mengurangi disiplin pasar ( pembiayaan untung-rugi
meningkatkan risiko keseluruhan pada neraca bank karena mereka mengambil ekuitas selain
risiko utang. Selain itu, sifat seperti ekuitas dari kontrak pembiayaan sebenarnya dapat merusak
stabilitas bank karena mengurangi disiplin pasar ( pembiayaan untung-rugi meningkatkan risiko
keseluruhan pada neraca bank karena mereka mengambil ekuitas selain risiko utang. Selain itu,
sifat seperti ekuitas dari kontrak pembiayaan sebenarnya dapat merusak stabilitas bank karena
mengurangi disiplin pasar (Berlian dan Rajan, 2001). Selanjutnya, aspek risiko operasional
mungkin lebih tinggi di bank syariah yang berasal dari kompleksitas hukum Syariah dan
termasuk risiko hukum dan kepatuhan. Terakhir, pembatasan bank syariah pada kelas aset
tertentu, penggunaan instrumen lindung nilai yang terbatas dan kurangnya aset likuid
berkualitas tinggi seperti obligasi pemerintah syariah juga dapat meningkatkan risiko lembaga
keuangan syariah. Singkatnya, apriori tidak jelas apakah bank syariah atau konvensional lebih
atau kurang stabil daripada bank konvensional.
Ringkasnya, teori tidak memberikan jawaban yang jelas apakah dan
bagaimana orientasi bisnis, efisiensi biaya, kualitas aset, dan stabilitas
berbeda antara bank konvensional dan bank syariah. Beberapa perbedaan
ini mungkin juga bervariasi sesuai dengan ukuran bank dan dengan
demikian kemungkinan untuk memanfaatkan skala ekonomi dan alat
diversifikasi. Ambiguitas ini diperparah oleh kurangnya kejelasan apakah
produk bank syariah mengikuti Syariah dalam bentuk atau substansi,
ambiguitas yang mungkin berbeda antar negara. Oleh karena itu kami
beralih ke analisis empiris untuk mengeksplorasi perbedaan antara dua
kelompok bank. Selama analisis ini, kami juga akan mengeksplorasi
perbedaan antar bank syariah dengan ukuran yang berbeda dan variasi
lintas negara dalam perbedaan antara bank syariah dan konvensional.
3. Data dan metodologi
Kami menggunakan data dari Bankscope, database global dengan data
bank yang terdaftar dan tidak terdaftar, untuk menyusun dan
membandingkan indikator orientasi bisnis, efisiensi, kualitas aset, dan
stabilitas bank konvensional dan bank syariah.7Kami hanya menyertakan
bank dengan setidaknya dua pengamatan dan negara dengan data
setidaknya empat bank. Terakhir, kami menghilangkan outlier di semua
variabel dengan memenangkan persentil ke-1 dan ke-99 di setiap negara.
Kami juga memeriksa ulang kategorisasi bank syariah di Bankscope dengan
informasi dari Asosiasi Perbankan Syariah dan sumber spesifik negara.
6Lihat, misalnya,Ibrahim dan Rahman (2005)untuk kesulitan dalam menyusun kontrak masa depan dan
kontrak berjangka berdasarkan hukum Syariah, danDerigs dan Marzban (2009)untuk kesulitan dalam
membangun portofolio aset yang kompatibel dengan Syariah.
7Kami menggunakan data yang tidak dikonsolidasikan jika tersedia dan dikonsolidasikan jika data yang
tidak dikonsolidasikan tidak tersedia, agar tidak menggandakan anak perusahaan bank internasional.
Kami menggunakan sampel yang hanya terdiri dari negara-negara
dengan bank konvensional dan syariah, yang memungkinkan kami untuk
mengontrol efek varian waktu yang tidak teramati dengan memperkenalkan
boneka tahun-negara. Analisis utama kami selama periode 1995-2009
mencakup 510 bank di 22 negara, 88 di antaranya adalah bank syariah.
Selain itu, kami menggunakan sampel dari 209 bank yang terdaftar di 21
negara untuk periode 2005-2009 untuk menilai dampak krisis keuangan
global pada kinerja pasar saham relatif bank syariah dan konvensional. Kami
akan membahas contoh terakhir ini di bawah ini di Bagian5.
DiTabel 1, kami menyajikan data di 22 negara dengan bank
konvensional dan syariah. Secara khusus, kami menyajikan jumlah
bank konvensional dan syariah dan mencatat periode krisis. Beberapa
negara sampel mengalami krisis perbankan selama periode sampel,
termasuk Indonesia antara 1997 dan 2001, Malaysia antara 1997 dan
1999, Turki pada 2000/2001, dan Yaman pada 1996, selain Krisis
Keuangan Global yang dimulai pada 2007 dan berdampak pada
perbankan. sistem langsung di Inggris. Kami juga menyajikan pangsa
pasar bank syariah untuk tahun 2007, tahun terakhir sebelum
terjadinya Krisis Keuangan Global. Pangsa pasar berkisar dari hampir
nol di Inggris hingga 41% di Kuwait. Tidak termasuk dalam tabel ini
adalah sistem perbankan yang sepenuhnya Islami, seperti Iran. Hampir
setengah dari semua bank syariah di 22 negara ini terdaftar,Meja 2
menyajikan statistik deskriptif dan perbandingan univariat antara bank
konvensional dan bank syariah. Secara khusus, kami menyajikan mean,
standar deviasi, minimum dan maksimum serta nilai rata-rata untuk
bank konvensional dan syariah untuk setiap variabel serta nilai p dari
dua sisit-uji. Kami menyajikan statistik deskriptif untuk sampel setelah
menang di tingkat negara, yang masih menyisakan beberapa outlier
besar.
Kami menggunakan berbagai variabel yang berbeda untuk
membandingkan bank syariah dan konvensional. Pertama, kami
membandingkan orientasi bisnis bank konvensional dan bank syariah,
menggunakan dua indikator yang disarankan olehDemirgüç-Kunt dan
Huizinga (2010)serta rasio pinjaman-deposit tradisional. Secara khusus,
kami mengeksplorasi sejauh mana bank syariah dan konvensional
terlibat dalam bisnis berbasis biaya dengan menggunakan rasio
berbasis biaya terhadap total pendapatan operasional. Dalam sampel
kami, bagian pendapatan berbasis biaya terhadap total pendapatan
bervariasi dari 5,7% hingga 68,2%, dengan rata-rata 33,4%. Kami juga
mempertimbangkan pentingnya pendanaan non-deposit terhadap
total pendanaan, yang berkisar dari nol hingga 13,9% dalam sampel
kami, dengan rata-rata 2,2%. Rasio pinjaman terhadap simpanan
bervariasi dari 17,8% hingga 110,6%, dengan rata-rata 62,5%. Bank
syariah memiliki bagian pendapatan biaya yang jauh lebih tinggi
daripada bank konvensional, lebih mengandalkan pendanaan non-
deposit dan memiliki rasio pinjaman-deposit yang lebih tinggi.
Kedua, kami menggunakan dua indikator efisiensi bank. Biaya overhead
adalah ukuran pertama dan utama kami untuk efisiensi bank dan dihitung sebagai
total biaya operasional dibagi dengan total aset. Biaya overhead bervariasi dari
kurang dari 1% hingga 5,0% dalam sampel kami, dengan rata-rata 2,3%. Sebagai
indikator efisiensi alternatif, kami menggunakan rasio biaya-pendapatan, yang
mengukur biaya overhead relatif terhadap pendapatan kotor, dengan rasio yang
lebih tinggi menunjukkan tingkat efisiensi biaya yang lebih rendah. Indikator ini
berkisar antara 1% hingga 714,3%, dengan rata-rata 41,9%. Bank syariah memiliki
biaya overhead yang jauh lebih tinggi daripada bank konvensional, tetapi hanya
rasio biaya-pendapatan yang sedikit lebih tinggi.8
Ketiga, kami menggunakan tiga indikator kualitas aset. Secara khusus, kami menggunakan
(i) cadangan kerugian, (ii) penyisihan kerugian pinjaman, dan (iii) non-perform-
8Kami tidak menggunakan margin bunga bersih, indikator standar efisiensi dalam literatur
intermediasi keuangan (Beck, 2007), karena Syariah melarang penggunaan bunga dan oleh
karena itu bank syariah tidak boleh menunjukkan pendapatan atau biaya bunga dalam laporan
keuangan mereka. Namun demikian, Bankscope melaporkan keduanya untuk bank syariah.
 T.Beck dkk. / Jurnal Perbankan & Keuangan 37 (2013) 433–447 437

Tabel 1
Struktur sektor perbankan di negara sampel.

Konvensional Islam Tanggal krisis perbankan sistemik perbankan syariah % Bank yang terdaftar

2007 Konvensional Islam

otak 11 15 27.68 5 4
Bangladesh 28 5 13.22 22 5
Pulau cayman 11 1 6.53 0 0
Mesir 23 2 4.22 13 2
Gambia 5 1 8.48 0 1
Indonesia 53 1 1997–2001 0,62 24 0
Yordania 7 2 6.20 7 1
Kuwait 5 6 41.33 5 6
Libanon 27 2 0.33 3 0
Malaysia 29 12 1997-1999 7.26 3 0
Mauritania 5 1 12.40 0 0
pakistan 23 10 6.72 21 6
Qatar 7 4 14.02 5 3
Arab Saudi 9 2 5.92 8 1
Singapura 12 1 0.17 3 0
Sudan 13 9 33.84 7 4
Suriah 8 1 1.05 6 1
Tunisia 14 1 1.51 10 0
Turki 24 3 2000–2001 2.96 12 2
Uni Emirat Arab 16 4 12.86 12 4
Britania Raya 88 2 2007–1996 0,01 0 1
Yaman 4 3 51.45 0 0
Total 422 88 9.87 166 41

Laeven, Luc dan Valencia, Fabian, 2010, ''Penyelesaian krisis perbankan: Baik, Buruk, dan Jelek'', IMF wp 10146.

ing pinjaman, semua skala dengan pinjaman kotor. Semua indikator mengalami
penurunan kualitas aset. Kami mencatat bahwa mungkin ada masalah dengan
komparabilitas lintas negara, karena standar akuntansi dan penyediaan yang
berbeda. Cadangan kerugian pinjaman berkisar dari kurang dari nol hingga
80,5%, dengan rata-rata 7,6%. Provisi kerugian pinjaman berkisar dari kurang dari
nol hingga 4,1%, dengan rata-rata 1,3%. Kredit bermasalah akhirnya berkisar
antara 0,6–29,3%, dengan rata-rata 9,3%. Bank syariah memiliki cadangan
kerugian pinjaman dan kredit bermasalah yang jauh lebih rendah, sementara
tidak ada perbedaan yang signifikan dalam penyisihan kerugian pinjaman.
Keempat, kami menggunakan beberapa indikator stabilitas bank. Kami
menggunakan indikator pencocokan jatuh tempo – rasio aset likuid terhadap
deposito dan pendanaan jangka pendek untuk menilai sensitivitas terhadap bank
runs. Rasio likuiditas bervariasi dari nol hingga hampir 900%, dengan rata-rata
48,9%. Kami tidak menemukan perbedaan yang signifikan antara bank syariah
dan konvensional. Selanjutnya, kami menggunakanz-skor sebagai ukuran
stabilitas bank; ini menunjukkan jarak dari kebangkrutan, menggabungkan
ukuran akuntansi profitabilitas, leverage dan volatilitas, yang telah banyak
digunakan dalam literatur baru-baru ini.9Secara khusus, jika kita mendefinisikan
kepailitan sebagai keadaan di mana kerugian melebihi ekuitas (E < -p) (di mana E
adalah ekuitas,padalah keuntungan, A adalah total aset, ROA =p/A adalah
pengembalian aset dan CAR = E/A adalah rasio modal-aset) probabilitas
kebangkrutan dapat dinyatakan sebagai prob(-ROA < CAR). Jika laba diasumsikan
mengikuti distribusi normal, dapat ditunjukkan bahwa z = (ROA + CAR)/SD(ROA)
adalah kebalikan dari probabilitas insolvensi.10Secara khusus,zmenunjukkan
jumlah standar deviasi bahwa pengembalian aset bank harus turun di bawah nilai
yang diharapkan sebelum ekuitas habis dan bank bangkrut (lihatRoy, 1952;
Hannan dan Henwick, 1988; Boyd dkk., 1993;De Nicolo, 2000). Dengan demikian, z-
score yang lebih tinggi menunjukkan bahwa bank tersebut lebih stabil. Z-score
bervariasi dari empat hingga 75 dalam sampel kami, dengan rata-rata 29. Bank
syariah memiliki z-score yang jauh lebih rendah, menunjukkan bahwa mereka
lebih dekat dengan kebangkrutan daripada bank konvensional.
9Lihat, misalnya, Laeven dan Levine (2008),Houston dkk. (2010), Demirgüç-Kunt dan
Huizinga (2010).
10Kami menghitung simpangan baku ROA selama seluruh periode sampel. Dalam uji
Kami juga mempertimbangkan dua komponen dari z-score, terutama
pengembalian aset dan rasio modal-aset. Pengembalian aset bervariasi dari -40%
hingga 30% di seluruh bank dan dari waktu ke waktu, dengan rata-rata 1,2%,
sedangkan rasio modal-aset bervariasi dari 3,9% hingga 27,1% di seluruh bank
dan selama periode sampel, dengan rata-rata 11,9 %. Bank syariah secara
signifikan lebih menguntungkan dan memiliki permodalan yang lebih baik
daripada bank konvensional; namun, karena skor-z mereka masih lebih rendah,
pengembalian mereka juga cenderung jauh lebih fluktuatif.
Sementara perbandingan univariat menunjukkan perbedaan yang
signifikan antara bank syariah dan konvensional, perbedaan ini dapat
didorong oleh karakteristik bank atau negara lain. Untuk menilai
perbedaan model bisnis, efisiensi, kualitas aset, dan stabilitas di
berbagai jenis bank, oleh karena itu kami menjalankan regresi berikut:
Banksaya;j;t¼ sebuahthbBsaya;j;tthcCj- kamutthdSayasayathedia d1TH
dimana Bank merupakan salah satu ukuran orientasi bisnis, efisiensi,
kualitas aset, dan stabilitas bank i di negara j pada tahun t,
B adalah vektor karakteristik bank yang berubah terhadap waktu, C- jkamutadalah kon-
coba-tahun efek tetap, saya adalah boneka yang mengambil nilai satu untuk bank
syariah daneadalah istilah kesalahan white-noise. Dengan demikian kami
membandingkan bank syariah dan konvensional dalam suatu negara dan tahun
tertentu. Di bawah ini kami juga menggunakan spesifikasi tambahan, termasuk
interaksi boneka bank syariah dengan ukuran boneka dan dengan pangsa pasar
bank syariah. Kami mengizinkan pengelompokan istilah kesalahan pada tingkat
bank, yaitu korelasi antara istilah kesalahan sepanjang tahun dalam bank. Kami
lebih suka mengelompokkan di tingkat bank daripada tingkat negara, karena
beberapa negara dalam sampel kami menampung lebih banyak bank secara
signifikan daripada yang lain dan kami hanya memiliki 22 negara. Simulasi telah
menunjukkan bahwa kesalahan standar dapat menjadi bias ke bawah dalam dua
kasus ini (Nichols dan Schaffer, 2007).
Kami mengontrol serangkaian karakteristik bank varian waktu yang
mungkin mengacaukan hubungan antara jenis bank, di satu sisi, dan
orientasi bisnis, kualitas aset, efisiensi, dan stabilitas, di sisi lain. Secara
khusus, kami mengontrol ukuran bank, menggunakan log total aset.
Bank yang lebih besar mungkin lebih efisien karena skala ekonomi,
sedangkan literatur teoritis dan empiris tentang hubungan antara

ketahanan, kami menggunakan rata-rata bergulir 5 tahun dari standar deviasi. Hasil ukuran dan stabilitas adalah ambigu (Beck et al., 2006; Beck, 2008).
regresi kami, bagaimanapun, tidak sensitif terhadap hal ini. Mereka mungkin juga lebih mungkin untuk terlibat
438 T.Beck dkk. / Jurnal Perbankan & Keuangan 37 (2013) 433–447

Meja 2
Statistik deskriptif.

Diskalakan oleh tidak. dari Berarti Standar Minimum Maksimum Islam Konvensional Perbedaant-ujip-
⁄
ob. deviasi Bank Bank nilai

Pendapatan biaya (%) Total operasional 3460 33.373 19.751 5.659 68.231 35.679 33.139 0,045
penghasilan

Pendanaan non-deposit Total dana 6261 2.217 4,582 0,000 13.927 2.940 2.129 0,000
(%)
Rasio pinjaman deposito 6206 62.512 29.296 17.769 110.621 72.468 61.301 0,000
(%)
Rasio pendapatan biaya 5817 57,086 41.867 1.040 714.290 62.860 56.298 0,002
Overhead (%) Total aset 6013 2.311 1.327 0,785 4.972 2,743 2.250 0,000
Cadangan Kerugian Pinjaman (%) Total pinjaman kotor 5090 7.569 9.009 - 0,200 80.450 6.381 7.698 0,003
Ketentuan kerugian pinjaman Total pinjaman kotor 4959 1.286 1.328 - 0,010 4.145 1.248 1.291 0,456
(%)
Kredit bermasalah Total pinjaman kotor 3385 9.283 9.320 0,644 29.345 6.344 9.575 0,000
(%)
Kecocokan jatuh tempo (%) 6354 48.863 56.223 0,020 891.510 50.825 48,622 0.382
Zscore 3403 29.289 22.608 3,891 75.232 26.943 29,563 0,041
Pengembalian aset (%) 6360 1.246 3.758 - 40.200 30.180 1,878 1.162 0,000
Rasio aset ekuitas (%) 6496 11.886 7.278 3.940 27.130 16.050 11.341 0,000

Variabel kontrol
ln(total aset) 6496 13.716 1.780 7.699 20.527 13,243 13.778 0,000
Penghasilan non-pinjaman Total penghasilan 6356 40.324 20.856 12.228 76.746 33.442 41.205 0,000
aktiva (%) aktiva
Aset tetap (%) Total aset 6201 1,846 3.413 0,000 70.798 3.325 1.645 0,000

⁄ Dua sisip-nilai. Tes ini memungkinkan varians menjadi berbeda antara kedua kelompok.

dalam bisnis berbasis biaya dan memiliki akses lebih mudah ke pasar dimana koefisiendjmenunjukkan perbedaan antara bank konvensional
grosir. Kami memasukkan rasio aset tetap terhadap total aset untuk dan syariah untuk masing-masing negara. Kami juga menawarkan
mengendalikan biaya peluang yang timbul dari memiliki aset non- beberapa sample split lainnya, seperti menurut ukuran bank syariah
produktif di neraca, serta bagian aset produktif non-bunga untuk dan sesuai dengan pangsa pasar bank syariah, yang akan kami jelaskan
mengendalikan bisnis non-peminjaman bank, yang penelitian lebih detail di bawah ini.
sebelumnya telah terbukti mempengaruhi efisiensi dan stabilitas bank ( Pada langkah ketiga, kami membandingkan bank syariah dan
Demirgüç-Kunt dkk., 2004; Demirgüç-Kunt dan Huizinga, 2010). Dalam konvensional dengan interaksi tambahan untuk periode krisis. Secara
sampel besar kami, total aset bervariasi dari 2,2 juta USD hingga 822 khusus, kami memperkenalkan istilah interaksi dummy bank syariah
miliar USD, dengan rata-rata 905 juta USD. Bagian tetap dalam total dengan dummy krisis untuk krisis lokal (Krisis) dan dummy krisis
aset bervariasi dari mendekati nol hingga 70,8%, dengan rata-rata keuangan global (Global) yang mengambil nilai satu untuk periode
1,8%. Pangsa aset produktif non-pinjaman dalam total aset berkisar 2007–2009. Selain itu, kami berinteraksi dummy Bank Islam dengan
antara 12% hingga 77%, dengan rata-rata 40%. Bank syariah secara variabel tren untuk membedakan antara pengaruh krisis pada
signifikan lebih kecil dari bank konvensional, memiliki aset tetap yang perbedaan antara bank syariah dan konvensional dan tren waktu yang
lebih tinggi, tetapi aset produktif non-bunga yang lebih rendah. lebih lama.
Seperti dibahas di atas, konsep produk dan struktur perbankan
Banksaya;j;t¼ sebuahthbBsaya;j;tthcCsaya- kamutthd1Sayasayathd2Sayasaya- Krisisdiathd3Sayasaya
syariah yang sesuai dengan Syariah sangat bervariasi di berbagai
negara. Pada langkah kedua, karena itu kami menilai perbedaan - Globaltthd4Sayasaya-Kecenderungantthedia d3TH
spesifik negara antara bank konvensional dan bank syariah dengan
memperkenalkan istilah interaksi antara bank syariah dummy dan 22 Perkiraan koefisiend2dand3akan memungkinkan kita untuk mengukur apakah ada

negara dummy: perbedaan tambahan antara bank syariah dan konvensional selama krisis
perbankan lokal atau krisis keuangan global dan dengan demikian menguji
Banksaya;j;t¼ sebuahthbBsaya;j;tthcCj- kamutthRjdjSayasaya- Cjthedia d2TH pernyataan yang dibuat oleh komentator pada kinerja relatif.

Tabel 3
Membandingkan bank syariah dan konvensional.

Model bisnis Efisiensi Kualitas aset Stabilitas

Biaya Non- Pinjaman Biaya Biaya overhead Kehilangan Kerugian pinjaman Non- Kematangan Zscore Kembali Ekuitas
penghasilan menyetorkan menyetorkan penghasilan cadangan ketentuan melakukan cocok pada aset aktiva
pendanaan perbandingan perbandingan Pinjaman perbandingan

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11) (12)
⁄⁄
bank islam - 3.727 - 0,272 8.864⁄⁄⁄ 9.871⁄⁄⁄ 0.330 - 1.121 - 0,0891 - 2.228⁄⁄ - 3.071 - 2.439 - 0.111 2.898⁄⁄⁄
contoh
(2.715) (0.421) (2.648) (3.207) (0,132) (0,973) (0.103) (1.093) (5.192) (2.593) (0.251) (0,781)
⁄⁄
Konstan 35.19⁄⁄⁄ 5.266⁄⁄⁄ 66.45⁄⁄⁄ 37.05⁄⁄⁄ 1.250⁄⁄⁄ 9.499⁄⁄⁄ 0,560 6.336⁄⁄⁄ 56.94⁄⁄⁄ 39.33⁄⁄⁄ 2.009⁄⁄⁄ 16.57⁄⁄⁄
(6.742) (1.767) (7.086) (6.015) (0,181) (2.193) (0.263) (1.678) (11,81) (9.137) (0,335) (2.120)

Pengamatan 3460 6261 6206 5817 6013 5090 4959 3385 6354 3403 6360 6496
R-kuadrat 0,312 0,397 0.306 0,172 0,390 0,294 0,282 0,321 0,129 0.214 0.199 0.227
-
Kesalahan standar yang kuat dalam tanda kurungp <0.1.
⁄⁄ Kesalahan standar yang kuat dalam tanda kurungp <0,05.
⁄⁄⁄ Kesalahan standar yang kuat dalam tanda kurungp <0,01.
 T.Beck dkk. / Jurnal Perbankan & Keuangan 37 (2013) 433–447 439

Tabel 4
Membandingkan bank syariah dan konvensional – mengendalikan karakteristik bank.

Model bisnis Efisiensi Kualitas aset Stabilitas

Biaya Non- Pinjaman Biaya Biaya overhead Kehilangan Kerugian pinjaman Non- Kematangan Zscore Kembali Ekuitas
setoran pendapatan menyetorkan penghasilan cadangan ketentuan melakukan cocok pada aset aktiva
pendanaan perbandingan perbandingan Pinjaman perbandingan

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11) (12)
bank islam - 3.090 - 0,231 3.487⁄⁄ 6.520⁄⁄ 0,0559 - 1.235 - 0,0979 - 2.129⁄ 0,528 - 2.193 - 0,0476 1.193⁄
contoh
(2.715) (0.417) (1.648) (3.245) (0.110) (0,871) (0.101) (1.088) (3.742) (2.614) (0,198) (0,638)
⁄⁄⁄ ⁄⁄⁄ ⁄⁄⁄
ln(total 0,402 - 0,0161 - 0,627 - 1.756⁄⁄ - 0,175 - 0,919 0,00250 - 0,396 - 6.322⁄⁄⁄ - 0,383 - 0,222 - 2.174⁄⁄⁄
aktiva)
(0,568) (0,0684) (0,427) (0.827) (0,0243) (0.211) (0,0227) (0.241) (0,944) (0.710) (0,0497) (0.133)
⁄⁄⁄ ⁄⁄⁄ ⁄ ⁄⁄ ⁄⁄⁄ ⁄ ⁄⁄
Non-pinjaman 0,0172 - 0,00317 - 1.030⁄⁄⁄ 0,0498 - 0,00775 0,0726 0,00428 0,0387 0,970 0,0779 0,00916 - 0,00293
pendapatan
aktiva
(0,0396) (0,00694) (0,0326) (0,0546) (0,00204) (0,0175) (0,00239) (0,0179) (0,0773) (0,0429) (0,00361) (0,0122)
⁄ ⁄⁄⁄ ⁄⁄ ⁄ ⁄⁄⁄
Aset tetap 0.198 - 0,0297 - 1.104⁄⁄⁄ 1.457 0,0666 0,0170 0,0263 0,189 0,0799 0,499 - 0,0405 0.244
(0.214) (0,0167) (0,140) (0,913) (0,0242) (0,162) (0,0118) (0,153) (0.235) (0.256) (0,0570) (0,0766)
Konstan 28.63⁄⁄⁄ 5.643⁄⁄⁄ 123,9⁄⁄⁄ 57.64⁄⁄⁄ 3.903⁄⁄⁄ 18.31⁄⁄⁄ 0,315 9.559⁄⁄ 97.00⁄⁄⁄ 24.84⁄⁄ 4.574⁄⁄⁄ 46.10⁄⁄⁄
(9.917) (2.091) (7.557) (13.10) (0.407) (3.670) (0.424) (3.768) (16.71) (11,97) (0,765) (2.563)

Pengamatan 3269 5940 5971 5500 5663 4984 4855 3341 6004 3228 5965 6089
R-kuadrat 0.330 0,417 0,672 0,189 0,469 0,327 0,293 0,325 0.296 0.227 0.221 0,436

⁄⁄⁄ Kesalahan standar yang kuat dalam tanda kurungp <0,01.

⁄⁄ Kesalahan standar yang kuat dalam tanda kurungp <0,05.
⁄ Kesalahan standar yang kuat dalam tanda kurungp <0.1.

pembentukan bank syariah selama periode krisis dan seperti yang dibahas di atas. struktur yang ditetapkan, bank syariah menunjukkan efisiensi intermediasi yang
lebih tinggi, efisiensi biaya yang lebih rendah, kredit bermasalah yang lebih
rendah dan kapitalisasi yang lebih tinggi. Besarnya perbedaan ini juga berarti,
dengan bank syariah memiliki rasio simpanan pinjaman 8,7% poin lebih tinggi,
4. Membandingkan bank syariah dan konvensional rasio pendapatan biaya 9,9% poin lebih tinggi, biaya overhead 0,3% poin lebih
tinggi, kredit macet 2,2% poin lebih rendah dan 2,9% poin rasio modal-aset lebih
Hasil diTabel 3menunjukkan bahwa di dalam negara dan tahun, bank syariah tinggi.
memiliki rasio pinjaman-deposit yang lebih tinggi, rasio biaya-pendapatan yang Hasil diTabel 4mengkonfirmasi temuanTabel 3rasio pinjaman-deposit
lebih tinggi, biaya overhead yang lebih tinggi, pinjaman bermasalah yang lebih yang lebih tinggi, efisiensi biaya yang lebih rendah, kredit macet yang lebih
rendah dan rasio modal-aset yang lebih tinggi daripada bank konvensional. Di sini, rendah dan kapitalisasi bank syariah yang lebih tinggi, meskipun dengan
kami membandingkan bank syariah dan konvensional, sementara hanya signifikansi statistik dan ekonomi yang lebih rendah. Di sini, kami
mengendalikan efek spesifik tahun negara, tetapi tidak untuk karakteristik tingkat mengontrol ukuran bank dan struktur aset bank, dengan memasukkan log
bank lainnya. Jadi, tanpa memperhitungkan perbedaan ukuran dan total aset, bagian aset produktif non-pinjaman dalam total aset dan

Tabel 5
Membandingkan bank syariah dan konvensional di berbagai kelompok ukuran.

Model bisnis Efisiensi Kualitas aset Stabilitas

Biaya Non- Pinjaman Biaya Biaya overhead Kehilangan Kerugian pinjaman Non- Kematangan Zscore Kembali Ekuitas
penghasilan menyetorkan menyetorkan penghasilan cadangan ketentuan melakukan cocok pada aktiva
pendanaan perbandingan perbandingan Pinjaman aktiva perbandingan

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11) (12)
(1) Besar - 0,395 - 1.011⁄ - 0,517 13.00⁄⁄ 0,115 - 0.656 0,133 0,440 - 2.104 - 3.259 - 0,256 0,442
bank-Islam
bank bodoh
(2.985) (0,606) (2.263) (5.623) (0.139) (0,614) (0.139) (1.284) (4.740) (4.291) (0.275) (1.219)
(2) Sedang - 4.712 - 0,278 4.048⁄⁄ 4.288 - 0,0926 - 1,048 - 0,183 - 2.919⁄⁄ - 4.433 - 3.613 - 0,187 0,444
bank-Islam
bank bodoh
(2.955) (0,475) (1.996) (3.877) (0,132) (1.234) (0.139) (1.480) (5.146) (3.036) (0.252) (0,686)
(3) Kecil - 1.689 0,869 7.179⁄⁄ 2,793 0,318 - 3.457 - 0,262 - 9.058⁄⁄⁄ 15.89⁄⁄ 7.393 0,529 3.825⁄⁄⁄
bank-Islam
bank bodoh
(6.561) (0.936) (3.400) (6.922) (0.201) (3.028) (0,192) (1.238) (7.972) (5.220) (0,540) (1.029)

p-Tes nilai 0,86 0,09 0,05 0,25 0.39 0.35 0,08 0.00 0,05 0,10 0.17 0,03
(1) = (3)
Jumlah 3269 5940 5971 5500 5663 4984 4855 3341 6004 3228 5965 6089
pengamatan
R-kuadrat 0.330 0,419 0,673 0.190 0,471 0,328 0,294 0,331 0.299 0.229 0,222 0,440

⁄ Signifikansi pada tingkat 10%.

⁄⁄ Signifikansi pada tingkat 5%.

⁄⁄⁄Signifikansi pada tingkat 1%.

Tabel 6

440
Membandingkan bank syariah dan konvensional, menguji variasi lintas negara.

Model bisnis Efisiensi Kualitas aset Stabilitas

Biaya Non-deposit Deposito pinjaman Pendapatan biaya Biaya overhead Kehilangan Kerugian pinjaman Non-performa Kematangan Zscore Kembali pada Aset ekuitas
penghasilan pendanaan perbandingan perbandingan cadangan ketentuan Pinjaman cocok aktiva perbandingan

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11) (12)
⁄⁄
otak 1.401 0,124 11.57⁄⁄⁄ 10.86⁄ 1.022⁄⁄⁄ - 0,866 0,472 - 1,825 20,95⁄ - 15,89 1.314 3.578⁄⁄
(5.320) (1.319) (4.437) (5.638) (0,358) (3.004) (0.226) (3,847) (12.48) (10.31) (0.816) (1.797)
⁄⁄⁄
Bangladesh - 12,82 - 2.154⁄⁄⁄ - 3.504 - 1,437 - 0,626 - 1.676 - 0,140 - 3.037 - 1.277 - 2.995 - 0,962 - 1,415
(8.203) (0.808) (2.998) (15.74) (0,143) (1.069) (0,195) (2.683) (8.613) (6.111) (0,756) (1.154)
Pulau cayman - 14.60⁄⁄⁄ - 0,478 - 1.163 1.796⁄⁄⁄ 55.45⁄⁄⁄ 1.495⁄⁄⁄ 14,95⁄⁄⁄
(5.359) (0.323) (2.028) (0.428) (7.239) (0,510) (1.340)
⁄⁄⁄ ⁄⁄
Mesir - 9.516⁄⁄⁄ - 0,0694 - 0,858 - 0,0831 - 0,757 0,342 - 0,0232 - 7.259 - 9,979 0,0884 - 0,491 - 4.175⁄⁄⁄
(3.609) (0,318) (3.298) (7.321) (0,0889) (3.375) (0,762) (4.928) (11.87) (4.709) (0.232) (0,592)
⁄ ⁄⁄⁄
Gambia 3.068 - 1,473 1.254 90,65⁄⁄⁄ - 0,289 - 0,237 0,411 - 13,71 3.603⁄⁄ - 6.425⁄⁄⁄ - 7,541⁄⁄⁄
(2.155) (1.022) (2.081) (3.300) (0.155) (2.348) (0.110) (10.40) (1.794) (1.599) (2.098)
⁄ ⁄⁄⁄
Indonesia - 4,971⁄⁄ - 0,387 6.511 8.124⁄⁄ 0,960 - 1,446⁄ - 0,0757 - 2.455 6.657 - 8.145⁄ 0,00335 - 0,582
(2.381) (0.205) (4.384) (3.474) (0,170) (0,814) (0.214) (1.935) (7.114) (4.891) (0.286) (2.781)
⁄⁄
- 10.12⁄⁄⁄ - 1,075 - 2.523 - 2.488 - 1,083⁄⁄⁄ - 5.944⁄⁄ - 0,226 - 5.851⁄⁄ - 5.506 1.112 - 0,530 - 1.241

T.Beck dkk. / Jurnal Perbankan & Keuangan 37 (2013) 433–447

Yordania
(2.465) (2.157) (6.444) (5.662) (0,194) (2.738) (0.247) (2.306) (8.234) (8.838) (0.229) (2.538)
Kuwait 33.01⁄⁄⁄ - 4.773⁄ 4.450 35.63⁄⁄ 1.401⁄⁄ 1.416 0,369 3.050 - 11.85⁄ - 12,83 1,865⁄ 4.602⁄⁄⁄
(7.797) (2.764) (6.574) (17.58) (0,607) (3.219) (0.235) (3.951) (6.744) (8.443) (1.090) (1,494)
Libanon 47.20⁄⁄⁄ 0,0815 6.309 22.03 2.206⁄⁄⁄ 25.86⁄⁄ 0.602 74.23⁄⁄⁄ - 7.951 - 1.628 9.785⁄⁄⁄
(4.806) (0.227) (11,55) (17.51) (0.328) (10.10) (0,512) (7.043) (5.912) (1.526) (2.031)
⁄
Malaysia 2.303 0,0947 0,843 14.00⁄⁄⁄ 0.198 - 0,789 0,390 1.749 - 11.02⁄ - 7.232 - 1.270⁄⁄⁄ - 3.227⁄⁄⁄
(6.977) (0,0900) (4.842) (3,781) (0.202) (0,672) (0.215) (1.757) (6.232) (4.926) (0,315) (1.240)
⁄
Mauritania 20.32⁄⁄⁄ 0,0250 8.921⁄⁄ 17.33⁄⁄ 0.309 - 2.944⁄⁄⁄ 1.018 28.88⁄⁄⁄ - 0,282 5.314⁄⁄⁄
(6.149) (0,0357) (4.329) (6.730) (0,183) (0,0561) (7.123) (5.208) (0.304) (1.811)
⁄⁄ ⁄⁄
pakistan 6.06 0,0437 3.895 - 26,52⁄⁄ - 0,630 - 4,871⁄⁄ - 0,857 - 5.441 4.920 - 1,587 1,007 2,728⁄
(5.929) (0,516) (3.063) (12,96) (0,309) (2.268) (0,337) (3.446) (8.692) (6.044) (0,624) (1.410)
Qatar - 6.732 - 0,846 - 1,515 - 0,0477 - 0,0313 - 0,431 - 0,258 - 6.080⁄⁄ - 42.16 - 8.679 1.265⁄⁄⁄ - 1,826
(4.296) (0,562) (7.306) (2.374) (0.254) (2.822) (0.260) (3.073) (35.34) (9.996) (0,437) (2.000)
Arab Saudi - 15,75⁄ 0,406 11.56⁄⁄⁄ 7.806 0.265 - 1,074 0,0358 - 1.192 38.18 28.69 - 0,176 8.424⁄⁄
(8.906) (0,380) (1.098) (9.678) (0,521) (1.100) (0,442) (0,833) (38.12) (17.64) (0,924) (3.459)
Singapura - 33,54⁄⁄ 1,441 22.52⁄⁄ 7.961 - 0,447 - 3.296⁄⁄⁄ 1.093⁄⁄⁄ 60.46⁄⁄⁄ - 2.267⁄⁄⁄ 6.746⁄⁄⁄
(17.05) (1.509) (9.620) (9.743) (0.430) (0,960) (0.243) (7.139) (0.328) (1.558)
Sudan - 13,84⁄⁄ - 1.850 2.607 11.60 0.301 0,862 - 0,335 - 3.111 - 6.749 4.159 - 0,369 0,588
(6.895) (2.024) (9.159) (10.62) (0.254) (1.951) (0,454) (2.036) (13.35) (3.033) (0,509) (1.691)
⁄⁄⁄
Suriah - 1,748 - 0,482 - 31,63⁄⁄ - 0,390 9.582⁄⁄⁄ 64.43⁄⁄⁄ - 1,584⁄⁄⁄ 8.007⁄⁄⁄
(1.108) (5.916) (16.09) (0,132) (0.295) (7.058) (0,383) (2.457)
⁄⁄⁄
Tunisia - 5.879⁄⁄⁄ 2.962⁄⁄⁄ 8.676⁄⁄⁄ - 17.44⁄⁄⁄ - 1,075⁄⁄⁄ - 8.321⁄⁄ - 0,610 - 5.181 21.44⁄⁄⁄ 0.211 10.15⁄⁄⁄
(0,532) (0,157) (2.522) (5.004) (0,156) (3.272) (0,196) (3.707) (3.142) (0.214) (1.460)
⁄
Turki - 18.39⁄⁄⁄ 0,422 - 1.397 - 4.054 - 0,606 0,314 0,125 1.359 - 30,71⁄⁄ 0,959 - 2.807⁄⁄⁄
(6.876) (2.093) (5.331) (8.322) (0.368) (1.445) (0,332) (2.025) (14,51) (0,628) (0,963)
Arab bersatu 2,003 - 0,667 0.882 24.39⁄⁄ 0,378 0,639 - 0,266 1.980 - 2.571 - 13,83⁄⁄⁄ - 0,976 - 0,142
Emirates
(6.029) (0,611) (3.121) (10,79) (0.291) (3.369) (0,180) (3.997) (4.051) (4.965) (0,664) (1.807)
Britania Raya - 1,851⁄⁄⁄ 16.30⁄⁄⁄ 3.142⁄⁄⁄ 1.024 83,61⁄⁄⁄ - 3.351⁄⁄ 13.78⁄⁄⁄
(0,533) (3.196) (0,176) (3.124) (29,55) (1.466) (0,956)
Yaman 33.46⁄⁄⁄ 10.29⁄⁄⁄ 18.92⁄ 11.91⁄ - 0,160 - 15,97⁄⁄⁄ - 0,909 - 18.38⁄⁄⁄ 31.51⁄⁄⁄ - 1,975 0.391 4,566⁄⁄
(7.393) (2.091) (10.44) (6.252) (0,382) (3.660) (0,721) (2.010) (4.940) (5.500) (0,508) (1.967)
⁄⁄⁄ ⁄⁄⁄ ⁄⁄⁄
ln(total aset) 0,669 - 0,00698 - 0,559 - 1.696⁄⁄ - 0,166 - 0,896 0,00307 - 0,369 - 6.081⁄⁄⁄ - 0,431 - 0,213 - 2.121⁄⁄⁄
(0,564) (0,0672) (0,437) (0.804) (0,0233) (0.212) (0.0226) (0.242) (0,942) (0.715) (0,0488) (0,132)
⁄⁄⁄ ⁄⁄⁄ ⁄ ⁄ ⁄⁄⁄ ⁄ ⁄⁄
Penghasilan non-pinjaman 0,0163 - 0,000255 - 1,026⁄⁄⁄ 0,0607 - 0,00773 0,0671 0,00412 0,0317 0,973 0,0723 0,00931 - 0,00514
aktiva
(0,0387) (0,00671) (0,0329) (0,0544) (0,00203) (0,0176) (0,00239) (0,0180) (0,0744) (0,0431) (0,00369) (0,0124)
⁄⁄⁄ ⁄ ⁄⁄ ⁄⁄⁄
Aset tetap 0.137 - 0,0181 - 1.108⁄⁄⁄ 1.627⁄⁄ 0,0661 - 0,0831 0,0220 0,175 0,00821 0,513 - 0,0492 0.221
 T.Beck dkk. / Jurnal Perbankan & Keuangan 37 (2013) 433–447 441

bagian dari aset tetap dalam total aset. Kami menemukan bahwa bank
syariah memiliki rasio simpanan pinjaman 3,5% poin lebih tinggi dan rasio
pendapatan biaya 6,5% poin lebih tinggi, sementara tidak ada perbedaan
yang signifikan dalam biaya overhead, setelah kami mengontrol
(0,0746)

(2.615)
44,71⁄⁄⁄

0,462
6089

karakteristik bank lainnya. Bank syariah memiliki kredit bermasalah 2,1%

poin lebih rendah, perkiraan koefisien, namun, yang signifikan hanya pada
10%, seperti perbedaan rasio modal-aset, yang 1,2% poin lebih tinggi untuk
bank syariah.
(0,0554)

Variabel tingkat bank lainnya masuk dengan tanda-tanda yang diharapkan diTabel 4regresi.
(0,812)
3.917⁄⁄⁄

0.230
5965

Bank yang lebih besar memiliki biaya overhead dan rasio biaya-pendapatan yang lebih rendah,
cadangan kerugian yang lebih rendah, likuiditas yang lebih rendah, dan rasio profitabilitas dan
kapitalisasi yang lebih rendah. Bank dengan aset tetap yang lebih tinggi lebih mengandalkan
(0.241)

(14.42)
33.16⁄⁄

0.247
3228

dana simpanan dan memiliki rasio pinjaman-deposito yang lebih rendah, overhead yang lebih
tinggi, provisi kerugian pinjaman yang lebih tinggi, dan skor-z yang lebih tinggi karena rasio
kapitalisasi yang lebih tinggi. Bank dengan pangsa aset produktif non-pinjaman yang lebih tinggi
memiliki rasio pinjaman-deposito yang lebih rendah, biaya overhead yang lebih rendah,
cadangan kerugian yang lebih tinggi, provisi kerugian pinjaman dan pinjaman bermasalah,
(0.247)

(16.03)
86.91⁄⁄⁄

0,312
6004

cadangan likuiditas yang lebih tinggi, dan skor-z yang lebih tinggi karena ROA yang lebih tinggi.

Kami mengkonfirmasi temuan utama kami dengan beberapa uji ketahanan.

Pertama, kami memotong sampel kami pada persentil ke-1 dan ke-99 daripada menang
pada ambang ini. Hasil, dilaporkan dalam Lampiran Tabel A1untuk sampel yang agak
lebih kecil ini, konfirmasikan bahwa bank syariah memiliki rasio biaya-pendapatan yang
(0,149)

(3.899)
9.438⁄⁄

0,340
3341

lebih tinggi (meskipun signifikan hanya pada tingkat 10%), cadangan kerugian pinjaman
yang lebih rendah dan pinjaman bermasalah, dan rasio modal-aset yang lebih tinggi.
Kedua, kami membatasi sampel pada periode sebelum krisis 1995-2007 dan sekali lagi
mengkonfirmasi beberapa temuan kami, termasuk rasio pinjaman-deposit yang lebih
tinggi, rasio biaya-pendapatan yang lebih tinggi, dan rasio modal-aset yang lebih tinggi
(0,0122)

(0,397)
0,0913

untuk bank syariah (LampiranTabel A2). Ketiga, kami menjatuhkan 18 bank, yang
0.303
4855

termasuk dalam sampel kami baik sebagai induk maupun sebagai anak perusahaan di
berbagai negara. Sekali lagi, kami mengkonfirmasi temuan kami, meskipun pada tingkat
signifikansi yang lebih rendah.
(0,146)

(3.903)
18.23⁄⁄⁄

0,349
4984

Tabel 5menunjukkan bahwa ada perbedaan yang signifikan antara bank

syariah dengan ukuran yang berbeda dan bahwa banyak temuan sejauh ini
tentang perbedaan antara bank syariah dan konvensional didorong oleh
(0,0193)

bank syariah yang lebih kecil. Di sini kami membagi sampel bank syariah
(0,470)
3.464⁄⁄⁄

0,498
5663

menurut ukuran asetnya. Secara khusus, kami membagi sampel menjadi

bank-bank di atas persentil ke-75, antara persentil ke-25 dan ke-75 dan
bank-bank di bawah persentil ke-25. Seperti dalamTabel 4, kami
menyertakan efek tetap tahun negara dan variabel kontrol tingkat bank.
Bank syariah mungkin berbeda secara signifikan di berbagai ukuran ember.
(0,782)

(13.06)
54,74⁄⁄⁄

0,202
5500

Bank syariah yang lebih kecil mungkin lebih terpengaruh oleh inefisiensi
biaya yang lebih tinggi dari bank syariah karena desain produk yang sesuai
dengan Syariah dan biaya kepatuhan mungkin melibatkan skala ekonomi.
Demikian pula, tidak adanya alat diversifikasi risiko dapat mempengaruhi
lebih kecil dari bank syariah yang lebih besar.Cihak dan Hesse (2010)
(0,144)

(8.251)
120.1⁄⁄⁄

0,675
5971

menemukan perbedaan signifikan dalam stabilitas antara bank syariah kecil

dan besar, dengan yang pertama lebih stabil dan yang terakhir kurang stabil
dibandingkan bank konvensional.

Hasil diTabel 5menunjukkan bahwa bank syariah besar memiliki rasio

Kesalahan standar yang kuat dalam tanda kurungp <0,01.

biaya-pendapatan yang lebih tinggi daripada bank konvensional dan

(0,0181)

Kesalahan standar yang kuat dalam tanda kurungp <0,05.

(2.112)
5.260⁄⁄

Kesalahan standar yang kuat dalam tanda kurungp <0.1.

0,444
5940

pendanaan non-deposito yang lebih rendah (signifikan pada tingkat 10%),

sementara bank syariah besar tidak berbeda dari bank konvensional dalam
dimensi lainnya. Demikian pula, kami menemukan bahwa bank syariah
menengah memiliki rasio pinjaman-deposit yang lebih tinggi dan kredit
(0.209)

(9.724)
23.39⁄⁄

0,356
3269

macet yang lebih rendah daripada bank konvensional, sementara tidak ada
perbedaan antara bank syariah menengah dan bank konvensional
sepanjang dimensi lainnya. Bank syariah kecil, di sisi lain, memiliki rasio
pinjaman-deposit yang lebih tinggi, kredit macet yang lebih rendah,
kecocokan jatuh tempo yang lebih tinggi, dan rasio ekuitas-aset yang lebih
Pengamatan

tinggi daripada bank konvensional. Kami juga menemukan beberapa

R-kuadrat
Konstan

perbedaan signifikan antara bank syariah kecil dan besar. Secara khusus,
bank syariah yang lebih kecil memiliki pendanaan non-deposit yang lebih
tinggi, rasio pinjaman-deposit yang lebih tinggi,
⁄⁄⁄
⁄⁄
⁄
442 T.Beck dkk. / Jurnal Perbankan & Keuangan 37 (2013) 433–447

Tabel 7
Membandingkan bank syariah dan konvensional – menguasai pangsa pasar.

Model bisnis Efisiensi Kualitas aset Stabilitas

Biaya Non- Pinjaman Biaya Biaya overhead Kehilangan Kerugian pinjaman Non- Kematangan Zscore Kembali Ekuitas
penghasilan menyetorkan menyetorkan penghasilan cadangan ketentuan melakukan cocok pada aktiva
pendanaan perbandingan perbandingan Pinjaman aktiva perbandingan

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11) (12)
Panel A
⁄
boneka bank islam - 1,303 - 0,320 8.670⁄⁄⁄ 8.138⁄ 0.290 0.267 - 0,0781 - 0,08 - 2.618 - 2.842 - 0,097 3.681⁄⁄⁄
(3.339) (0,442) (3.084) (4.253) (0,162) (1.206) (0,129) (1,305) (5.404) (3.450) (0.266) (1,009)
⁄⁄ ⁄⁄ ⁄
perbankan syariah - 0,143 0,003 0,011 0,093 0,002 - 0,087 - 0,001 - 0,158 - 0,0251 0,021 - 0,001 - 0,044
share - boneka bank
syariah
(0,113) (0,025) (0,128) (0,132) (0,004) (0,042) (0,005) (0,063) (0.123) (0,073) (0,007) - 0,024
Kontrol tingkat bank Tidak Tidak Tidak Tidak Tidak Tidak Tidak Tidak Tidak Tidak Tidak Tidak

Jumlah pengamatan 3460 6261 6206 5817 6013 5090 4959 3385 6354 3403 6360 6496
R-kuadrat 0,314 0,397 0.306 0,172 0,390 0.297 0,282 0,324 0,129 0.214 0.199 0.229

Panel B
Perbankan Islam yang tinggi - 3.907 - 0,331 3.109 10.33⁄⁄⁄ 0,171 - 1.960⁄⁄ - 0,127 - 2.937⁄⁄ - 0,790 - 3.259 0,00669 0,973
share - boneka bank
syariah
(3.105) (0,529) (2.082) (3.801) (0.120) (0,991) (0,104) (1.225) (4.465) (3.008) (0.242) (0,655)
Perbankan Islam rendah - 1.024 0,0156 4.427⁄⁄ - 3.458 - 0,250 0,698 - 0,0270 0,617 3.807 1.999 - 0,190 1.761
share - boneka bank
syariah
(4.912) (0,432) (1.780) (4,046) (0,191) (1.754) (0.213) (1.259) (5.707) (4.682) (0.221) (1.301)
Ujip-nilai (1) = (2) 0,61 0,58 0,59 0,01 0,05 0.19 0,66 0,03 0,49 0.34 0,49 0,56
Kontrol tingkat bank Ya Ya Ya Ya Ya Ya Ya Ya Ya Ya Ya Ya
Jumlah pengamatan 3269 5940 5971 5500 5663 4984 4855 3341 6004 3228 5965 6089
R-kuadrat 0.330 0,417 0,672 0.191 0,471 0,328 0,293 0,327 0.297 0.228 0.221 0,436

⁄ Signifikansi pada tingkat 10%.

⁄⁄ Signifikansi pada tingkat 5%.
⁄⁄⁄Signifikansi pada tingkat 1%.

bank lam. Singkatnya, sebagian besar perbedaan antara bank syariah
dan konvensional didorong oleh bank syariah yang lebih kecil; selain
itu, ada perbedaan yang signifikan antara bank syariah dengan ukuran
yang berbeda.11
Sementara hasil sejauh ini memberikan bukti sugestif perbedaan antara
bank syariah dan konvensional dalam efisiensi intermediasi, efisiensi biaya,
kualitas aset dan kapitalisasi, mungkin ada perbedaan lintas negara yang
penting yang kita pelajari selanjutnya. Secara khusus,Tabel 6menyajikan
hasil menggunakan persamaan regresi.(2)di mana kami berinteraksi dengan
boneka bank syariah dengan boneka negara untuk mengeksplorasi apakah
perbedaan antara bank konvensional dan syariah bervariasi di 22 negara
kami. Saat kami berinteraksi dengan boneka bank Islam dengan semua 22
boneka negara, kami menjatuhkan boneka bank Islam itu sendiri. Untuk
beberapa regresi, istilah interaksi dengan dummy bank syariah tidak
dilaporkan untuk semua negara, karena pengamatan mungkin hilang untuk
variabel dependen spesifik ini.
Hasil diTabel 6menunjukkan variasi lintas negara yang besar dalam
perbedaan antara bank syariah dan konvensional. Fakta bahwa dummy
bank Islam masuk secara tidak signifikan di sebagian besar regresiTabel 3
dan 4dapat dijelaskan dengan fakta bahwa ia masuk dengan tanda yang
berlawanan di berbagai negara diTabel 6. Ambil contoh pendapatan biaya;
ituTabel 6Hasil penelitian menunjukkan bahwa bank syariah di Mesir,
Indonesia, Yordania, Arab Saudi, Singapura, Sudan, Tunisia dan Turki
memiliki pendapatan biaya yang lebih rendah daripada bank konvensional
di negara-negara ini, sementara mereka memiliki pendapatan biaya yang
lebih tinggi di Kuwait, Lebanon, Mauritania dan Yaman. Di sisi lain, sedikit
interaksi bank syariah dengan boneka negara masuk secara signifikan
dalam regresi non-deposit funding. Posisi-
11Dalam uji ketahanan yang tidak dilaporkan, kami juga membagi sampel bank konvensional di bank
besar, menengah dan kecil dan menjalankan kembaliTabel 5spesifikasi. Kami menemukan hasil yang
serupa secara kualitatif. Kami juga menjatuhkan bank di mana orang tua dan anak perusahaan berada
dalam sampel dan salah satunya diklasifikasikan sebagai besar dan yang lainnya kecil dan mengkonfirmasi
temuan kami.
koefisien tive dan signifikan pada bank syariah dummy dalam regresi
rasio pinjaman-deposit sebesarTabel 3 dan 4didorong oleh Bahrain,
Mauritania, Arab Saudi, Singapura, Tunisia, Inggris dan Yaman.
Interaksi dummy bank Islam dengan dummy negara tidak signifikan
untuk semua negara lain dalam sampel. Ada variasi besar dalam
perbedaan antara bank syariah dan konvensional dalam efisiensi biaya
di seluruh negara sampel kami, dengan bank syariah memiliki rasio
biaya-pendapatan yang lebih tinggi di Bahrain, Gambia, Indonesia,
Kuwait, Malaysia, Mauritania, UEA dan Yaman, sementara memiliki
lebih rendah rasio biaya-pendapatan di Kepulauan Cayman, Pakistan,
Suriah dan Tunisia. Regresi biaya overhead menunjukkan variasi lintas
negara yang serupa, meskipun tidak selalu konsisten dengan
perbedaan rasio biaya-pendapatan, seperti yang paling jelas dalam
kasus Gambia, di mana bank syariah memiliki rasio biaya-pendapatan
yang lebih tinggi tetapi biaya overhead yang lebih rendah daripada
bank konvensional. Perbedaan kualitas aset antara bank syariah dan
konvensional kembali bervariasi antar negara; meskipun dalam banyak
kasus bank syariah menunjukkan kualitas aset yang lebih tinggi,
perbedaannya sebagian besar tidak signifikan. Dimana perbedaan
ketidaksesuaian jatuh tempo antara bank syariah dan konvensional
yang signifikan, bank syariah sebagian besar lebih likuid, dengan
pengecualian Kuwait dan Turki di mana mereka secara signifikan
kurang likuid. Perbedaan Z-score antara bank syariah dan konvensional
cukup signifikan di beberapa negara, sementara bank syariah kurang
menguntungkan dibandingkan bank konvensional di sebagian besar
negara, meskipun seringkali tidak begitu signifikan. Di sisi lain, bank
syariah sebagian besar memiliki permodalan yang lebih baik daripada
bank konvensional, dengan pengecualian Mesir, Gambia, Malaysia,
Singkatnya, perbedaan antara bank syariah dan konvensional sangat
bervariasi antar negara, meskipun beberapa tren umum yang diidentifikasi dalam
tabel sebelumnya telah dikonfirmasi; meskipun demikian, rasio pinjaman-deposit
yang lebih tinggi, efisiensi biaya yang lebih rendah, kualitas aset yang lebih tinggi,
dan kapitalisasi yang lebih tinggi didorong oleh perbedaan di beberapa negara
sampel dan tidak konsisten di seluruh negara.
 T.Beck dkk. / Jurnal Perbankan & Keuangan 37 (2013) 433–447 443

Tabel 8
Membandingkan bank syariah dan konvensional saat krisis.

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)

Kembali pada Aset ekuitas Z-skor Deposito pinjaman Kematangan Non-performa Kehilangan Kehilangan

aktiva perbandingan perbandingan cocok Pinjaman cadangan ketentuan

boneka bank islam 0,407 2.820⁄⁄⁄ - 2.453 4.134⁄ 3.748 - 2.412 - 1.394 0,0557
(0,354) (0.805) (5.161) (2.254) (5.500) (1,506) (1.410) (0.141)
boneka bank syariah - Lokal - 0,726 6.717⁄⁄⁄ 12.86⁄ 12.36⁄⁄ 40.18⁄ - 8.605⁄⁄ - 3.231 - 1.000⁄⁄
krisis
(0,752) (2.144) (7.640) (6.262) (20.59) (3.777) (2.115) (0.412)
boneka bank syariah - Global - 0,189 - 0,152 2.447 0,344 2.912 - 2.591⁄ 0,790 0.211
krisis
(0,346) (0,883) (3.802) (2.691) (6.303) (1,494) (1.294) (0,169)
⁄⁄⁄ ⁄
boneka bank syariah - Trend - 0,0705 - 0,317 - 0,0847 - 0,187 - 0,909 0,242 - 0,00451 - 0,0351
(0,0490) (0.101) (0,522) (0,319) (0,954) (0.233) (0,149) (0,0193)
⁄⁄⁄ ⁄ ⁄⁄⁄
ln(total aset) - 0,215 - 2.142⁄⁄⁄ - 0,381 - 0,605 - 6.225⁄⁄⁄ - 0,411 - 0,920 0,00603
(0,0496) (0.134) (0,712) (0.430) (0.940) (0.243) (0.212) (0,0227)
⁄⁄ ⁄ ⁄⁄⁄ ⁄⁄ ⁄⁄⁄ ⁄
Aset pendapatan non-pinjaman 0,00933 - 0,00293 0,0769 - 1,031⁄⁄⁄ 0,967 0,0397 0,0724 0,00424
(0,00362) (0,0123) (0,0431) (0,0327) (0,0770) (0,0180) (0,0175) (0,00238)
⁄⁄⁄ ⁄ ⁄⁄
Aset tetap - 0,0403 0.245 0,487 - 1.104⁄⁄⁄ 0,0817 0.194 0,0152 0,0268
(0,0559) (0,0788) (0.255) (0,140) (0.233) (0,154) (0,162) (0,0119)
Konstan 4.327⁄⁄⁄ 45.23⁄⁄⁄ 24.05⁄⁄ 123.4⁄⁄⁄ 95.05⁄⁄⁄ 9.728⁄⁄ 18.40⁄⁄⁄ 0.221
(0,754) (2.572) (12.14) (7.646) (16.50) (3.845) (3.753) (0.420)
Pengamatan 5965 6089 3228 5971 6004 3341 4984 4855
R-kuadrat 0,222 0,441 0.227 0,672 0.298 0,328 0,327 0.295

⁄ Kesalahan standar yang kuat dalam tanda kurungp <0.1.

⁄⁄ Kesalahan standar yang kuat dalam tanda kurungp <0,05.
⁄⁄⁄ Kesalahan standar yang kuat dalam tanda kurungp <0,01.
40

Krisis Pemulihan
20
% pengembalian saham

0
- 20
- 40

2005q1 2006q1 2007q1 2008q1 2009q1 2010q1

bank syariah Bank konvensional

Gambar 1.Rata-rata pengembalian saham bank menurut jenis bank, 2005–2009. Grafik ini menunjukkan rata-rata return saham bank syariah dan konvensional di 21 negara yang menampung kedua
jenis bank tersebut selama periode 2005–2009. Data berasal dari Datastream.

seluruh sampel. Pada bagian selanjutnya, kami mengeksplorasi apakah dummy bank lamic dengan dua istilah interaksi bank dummy dengan
beberapa perbedaan lintas negara ini didorong oleh pangsa pasar bank dummy yang menunjukkan pasangan negara-tahun dengan pangsa bank
syariah yang berbeda. syariah di atas dan di bawah median pangsa pasar bank syariah. Sementara
Hasil diTabel 7menunjukkan variasi yang signifikan dalam perbedaan hasil Panel A memungkinkan kita untuk mengukur variasi terus menerus
antara bank konvensional dan syariah di seluruh negara dan tahun dengan dari perbedaan antara bank syariah dan konvensional dengan pangsa pasar
pangsa pasar yang berbeda dari bank syariah. Salah satu alasan mengapa bank syariah yang berbeda, Panel B memungkinkan kita untuk
kami mengamati variasi lintas negara yang besar dalam perbedaan antara membandingkan langsung antara negara dan tahun dengan pangsa pasar
bank konvensional dan bank syariah mungkin adalah pangsa pasar relatif tinggi dan rendah dari bank syariah.
yang berbeda dari bank konvensional dan bank syariah. Pangsa pasar yang Regresi Panel A dariTabel 7menunjukkan bahwa bank syariah memiliki cadangan
lebih tinggi untuk bank syariah mungkin menunjukkan keuangan syariah kerugian pinjaman dan kredit bermasalah yang relatif lebih rendah daripada bank
yang lebih mapan dengan dampak efisiensi dan pendekatan regulasi tetapi konvensional di negara-negara dan tahun-tahun dengan pangsa pasar bank syariah yang
juga untuk tanggapan kompetitif oleh bank konvensional. Di Panel A, kami lebih tinggi. Sementara bank syariah memiliki rasio ekuitas-aset yang lebih tinggi
memperkenalkan istilah interaksi antara pangsa pasar bank syariah dan daripada bank konvensional, perbedaan ini menurun seiring dengan meningkatnya
dummy bank syariah. Karena kami juga menyertakan boneka tahun negara, pangsa pasar bank syariah (signifikan pada tingkat 10%). Kami terus menemukan bahwa
kami tidak dapat memasukkan bagian bank Islam dengan sendirinya. Di bank syariah memiliki rasio pinjaman-deposit yang lebih tinggi, rasio biaya-pendapatan
Panel B, kami mengganti Is- yang lebih tinggi, dan biaya overhead yang lebih tinggi
444 T.Beck dkk. / Jurnal Perbankan & Keuangan 37 (2013) 433–447

dibandingkan bank konvensional meskipun perbedaan tersebut tidak
berbeda secara signifikan dengan pangsa pasar bank syariah. Hasil Panel B
menunjukkan bahwa efisiensi biaya yang lebih rendah dari bank syariah
dibandingkan dengan bank konvensional didorong oleh pasar dengan
pangsa pasar yang lebih tinggi dari bank syariah, karena dummy bank
syariah hanya masuk secara signifikan untuk pasar ini dan secara signifikan
lebih tinggi daripada dummy bank syariah. di pasar dengan pangsa pasar
bank syariah di bawah rata-rata. Kami juga menemukan bahwa bank syariah
memiliki cadangan kerugian pinjaman yang lebih rendah dan pinjaman
bermasalah hanya di pasar dengan pangsa pasar bank syariah di atas
median (meskipun tidak berbeda secara signifikan dari pasar dengan
pangsa pasar bank syariah di bawah median dalam hal cadangan kerugian
pinjaman) , sedangkan rasio simpanan pinjaman yang lebih tinggi hanya
berlaku untuk bank syariah di pasar dengan pangsa pasar bank syariah di
bawah median (meskipun perbedaan antara pasar di atas dan di bawah
pasar tidak signifikan). Singkatnya, beberapa variasi lintas negara dalam
perbedaan antara bank syariah dan konvensional, didirikan diTabel 6, dapat
dijelaskan dengan perbedaan pangsa pasar bagi bank syariah.
terutama selama krisis, memiliki kualitas aset yang lebih tinggi selama krisis
dan cenderung tidak mengalami disintermediate selama krisis. Dalam uji
ketahanan, dilaporkan dalamTabel A3kami menjalankan kembali regresi
untuk sampel bank lokal. Secara khusus, dengan tidak adanya data rinci
tentang aktivitas asing dan kepemilikan masing-masing bank sampel kami,
kami mendefinisikan bank lokal sebagai bank yang korelasi ROA dengan
pertumbuhan PDB dunia kurang dari median (15%) dan korelasi ROA
dengan pertumbuhan PDB negara tuan rumah. berada di atas median
(11%). Ini meninggalkan kita dengan sampel 380 bank, 65 di antaranya
adalah bank Islam. Saat menggunakan sampel bank lokal ini, hasil kami
tentang perbedaan antara bank syariah dan konvensional selama masa
normal dan krisis dikonfirmasi secara luas.
Sebagai uji tambahan atas perbedaan kinerja bank konvensional dan
bank syariah, kami mengukur kinerja pasar saham relatif mereka selama
periode 2005-2009, dengan data dari Datastream. Karena kami hanya dapat
bekerja dengan bank yang terdaftar, sampel kami dikurangi menjadi 207
Tabel 9
Bank syariah vs konvensional: Kinerja pasar saham selama krisis.

(1) (2) (3)

5. Bank syariah dan konvensional pada masa krisis
(1) boneka bank syariah - 3.319⁄⁄ - 1.154 1.704
[1.352] [1.301] [1.475]
Bagian ini membandingkan kinerja relatif bank konvensional dan bank (2) boneka bank Islam - Krisis 4.951⁄⁄ 4.059⁄ - 2.015
syariah selama periode krisis untuk menguji apakah satu jenis bank memiliki [2.016] [2.174] [2.757]
posisi yang lebih baik untuk menahan guncangan keuangan eksogen yang (3) boneka bank syariah - Pemulihan 1.17 - 0,613 - 2.888
besar. Tidak seperti pada bagian sebelumnya, kami fokus pada indikator [1.684] [1.852] [2.190]
⁄⁄⁄ ⁄⁄⁄
Pertandingan kedewasaan 0,088 0,133
kualitas dan stabilitas aset karena mereka lebih mungkin dipengaruhi oleh
[0.025] [0.048]
efek penularan daripada orientasi bisnis dan efisiensi lembaga keuangan. Pertandingan kedewasaan - Krisis 0,038
Selain itu, kami melaporkan hasil regresi rasio pinjaman-deposito untuk [0.101]
mengukur tren (dis-)intermediasi di seluruh bank konvensional dan syariah Pertandingan jatuh tempo - Pemulihan - 0,155
[0.105]
selama krisis. Kami pertama menggunakan sampel sebelumnya untuk ⁄
Rasio pinjaman-deposito 0,014 0,023
menguji kinerja diferensial bank syariah selama krisis lokal dan krisis [0.008] [0.012]
keuangan global yang dimulai pada tahun 2007. Dalam sampel kami, Rasio pinjaman-deposito - Krisis - 0,02
Indonesia antara 1997 dan 2001, Malaysia antara 1997 dan 1999, Turki pada [0.014]
2000/2001, dan Yaman pada tahun 1996 mengalami krisis perbankan. Selain Rasio pinjaman deposito - Pemulihan 0,018
[0.017]
itu, kami mempertimbangkan indikator pasar saham triwulanan untuk sub-
Ketentuan - 0,456 3.279⁄
sampel bank yang terdaftar selama periode 2005–2009,12demikian periode [0.575] [1.958]
menjelang dan selama krisis global serta periode pemulihan awal. Ketentuan - Krisis - 6.443⁄⁄⁄
Menggunakan persamaan regresi. [2.210]
Ketentuan - Pemulihan - 3,889⁄
(3), kami menguji perbedaan signifikan tambahan antara bank konvensional dan
[2.031]
bank syariah selama krisis lokal dan global sementara pada saat yang sama ln(total aset) 0.37 0,813
mengendalikan tren untuk menghindari pengaruh periode krisis yang [0,350] [0.509]
membingungkan dengan perbedaan yang didorong oleh tren antara bank ln(total aset) - Krisis 0.243
konvensional dan bank syariah. [0.228]
ln(total aset) - Pemulihan - 0,677
ItuTabel 8Hasil penelitian menunjukkan bahwa kapitalisasi bank syariah
[0.876]
yang lebih tinggi dibandingkan bank konvensional bahkan lebih kuat selama NonDepositPendanaan 0,03 0.274
⁄

periode krisis lokal, meskipun tidak lebih tinggi selama krisis keuangan [0.047] [0.143]
⁄⁄
global. Di sisi lain, kami menemukan tren negatif dalam kapitalisasi syariah NonDepositFunding - Krisis - 0,391
[0.153]
relatif terhadap bank konvensional. Seperti sebelumnya, kami tidak ⁄
NonDepositFunding - Pemulihan - 0,286
menemukan perbedaan yang signifikan antara bank konvensional dan bank [0.147]
syariah dalam z-score, profitabilitas, atau ketidaksesuaian maturitas, baik Rasio modal ekuitas - 0,005 - 0,045
pada waktu normal, selama krisis lokal maupun krisis keuangan global. [0.064] [0.102]
⁄⁄⁄

Namun, kami menemukan rasio pinjaman-deposit yang lebih tinggi untuk Rasio modal ekuitas - Krisis 0,615
[0.183]
bank syariah daripada bank konvensional dan perbedaan meningkat secara
Rasio modal ekuitas - Pemulihan - 0,094
signifikan selama krisis lokal, yang menunjukkan bahwa bank syariah [0.138]
mengurangi pinjaman daripada bank konvensional. Beralih ke kualitas aset, Konstan 28.630⁄⁄⁄ 20.038⁄⁄⁄ 7.156
akhirnya, kami menemukan bahwa bank syariah memiliki kredit macet dan [3.569] [7.341] [10,055]
Menguji nilai-p
provisi kerugian pinjaman yang jauh lebih rendah selama krisis lokal,
(1) + (2) = 0 0.208 0,069 0,892
meskipun tidak pada waktu normal. Selain itu, kesenjangan rasio NPL bank (1) + (3) = 0 0,085 0.211 0,452
syariah dan konvensional tampaknya semakin terbuka selama krisis global Negara - Tahun FE Jumlah x x x
meskipun efek ini hanya signifikan pada level 10%. Singkatnya, bank syariah observasi 2016 1636 1387
memiliki permodalan yang lebih baik, R-kuadrat 0,28 0,3 0.31

⁄ Signifikansi pada tingkat 10%.

12Kami memulai sampel kami pada tahun 2005 karena data pengembalian saham untuk bank ⁄⁄ Signifikansi pada tingkat 5%.
⁄⁄⁄Signifikansi pada tingkat 1%.
syariah tidak banyak diisi sebelum tanggal ini.
 T.Beck dkk. / Jurnal Perbankan & Keuangan 37 (2013) 433–447 445

bank di 21 negara. LampiranTabel A4memberikan statistik deskriptif pada sampel
kami dan menunjukkan bahwa sampel kami tidak terlalu berbeda dari sampel
utama kami. Namun, kami juga menemukan variasi besar dalam stabilitas dan
kualitas aset. Pengembalian saham triwulanan bervariasi dari
- 44% hingga 72% (selama seperempat), dengan rata-rata 2,9%. Gambar 1
menunjukkan perkembangan pengembalian saham triwulanan baik bank
konvensional maupun bank syariah antara Q1–2005 dan Q4–2009 dan
menunjukkan pergerakan bersama yang erat antara kedua jenis bank tersebut.
The Tabel 9hasil menunjukkan bahwa sementara bank syariah menghasilkan
pengembalian saham yang lebih rendah untuk investor mereka secara umum,
kebalikannya terjadi selama krisis. Di sini, kami melakukan regresi pengembalian
saham triwulanan pada dummy Bank Islam ditambah interaksi dengan Krisis
(Q4-2007–Q4-2008) dan periode pemulihan (Q1–Q4–2009). Di kolom (2), kami juga
memasukkan karakteristik bank tambahan yang mungkin menjelaskan perilaku
pengembalian saham, sedangkan di kolom (3), kami menambahkan interaksi
karakteristik bank ini dengan boneka krisis dan pemulihan. Pengontrolan
terhadap karakteristik bank lain menjadikan dummy bank syariah tidak signifikan,
sedangkan interaksinya dengan Krisis masih masuk positif, meski hanya pada
taraf signifikansi 10%. Kolom (3) hasil mengkonfirmasi temuan ini dan juga
menunjukkan bahwa kapitalisasi yang lebih baik, dan provisi kerugian pinjaman
yang lebih rendah dapat menjelaskan pengembalian saham bank syariah yang
lebih tinggi dibandingkan dengan bank konvensional. Efek ini dengan demikian
dapat menjelaskan mengapa dummy bank Islam dan interaksinya dengan krisis
dan pemulihan menjadi tidak signifikan setelah kita mengontrol provisi kerugian
pinjaman, pendanaan dan kapitalisasi non-deposit dan interaksinya dengan krisis.
Bersama-sama, hasilnya dalamTabel 8 dan 9menunjukkan bahwa bank syariah
memiliki kualitas aset yang lebih tinggi daripada bank konvensional selama krisis
perbankan, serta rasio ekuitas-aset yang lebih tinggi, yang mungkin menjelaskan
bahwa mereka kurang tunduk pada disintermediasi dan deleveraging seperti yang
sering diamati di bank konvensional. Kapitalisasi yang lebih tinggi dan kualitas
aset yang lebih tinggi juga dapat menjelaskan kinerja pasar saham bank syariah
yang lebih baik selama krisis keuangan global baru-baru ini.
6. Kesimpulan
Makalah ini secara empiris menganalisis perbedaan orientasi bisnis,
efisiensi, kualitas aset, dan stabilitas bank syariah dan konvensional di
seluruh sampel negara dengan kedua jenis bank tersebut.
institusi. Sementara teori menunjukkan dampak signifikan dari sifat
ekuitas seperti perbankan Islam untuk orientasi bisnis, efisiensi,
pengambilan risiko, dan stabilitas, bukti anekdot menunjukkan bahwa
model bisnis bank syariah mungkin tidak terlalu berbeda dari bank
konvensional.
Estimasi empiris kami menunjukkan sedikit perbedaan signifikan dalam model
bisnis. Namun, kami menemukan bahwa bank syariah kurang efisien, tetapi
memiliki rasio intermediasi yang lebih tinggi, memiliki kualitas aset yang lebih
tinggi, dan permodalan yang lebih baik daripada bank konvensional. Kami juga
menemukan bahwa bank syariah berkinerja lebih baik selama krisis dalam hal
permodalan dan kualitas aset dan cenderung tidak mengalami disintermediate
dibandingkan bank konvensional. Selanjutnya, hasil kami menunjukkan bahwa
kapitalisasi yang lebih tinggi dan kualitas aset yang lebih baik telah membantu
bank syariah mengungguli bank konvensional selama krisis terakhir. Di balik hasil
lintas negara ini, hasil lintas bank, bagaimanapun, adalah variasi penting di
seluruh negara dan di seluruh bank syariah dengan ukuran berbeda yang
memerlukan analisis lebih lanjut.
Kami berharap bahwa diskusi dan analisis dalam makalah ini
merangsang lebih banyak penelitian di bidang ini karena masih banyak
pekerjaan untuk penelitian masa depan. Pertama, data terpilah pada produk
dan lini bisnis tertentu diperlukan untuk lebih memahami perbedaan
penyediaan layanan keuangan antara bank konvensional dan bank syariah.
Hal ini juga memungkinkan kami untuk memasukkan jendela Islam dalam
analisis kami, yaitu bank konvensional yang menawarkan produk yang
sesuai dengan Syariah. Kedua, pekerjaan di masa depan juga dapat menilai
dampak pertumbuhan bank syariah pada jangkauan sistem perbankan dan
pada akhirnya akses ke dan penggunaan produk perbankan oleh
perusahaan dan perusahaan.
Ucapan Terima Kasih
Kami berterima kasih atas bantuan penelitian dan pekerjaan latar
belakang oleh Pejman Abedifar, Jelizaveta Baranova dan Jumana
Poonawala serta komentar dan saran dari wasit anonim, Martin Cihak,
Heiko Hesse, Harry Huizinga, dan peserta lokakarya di ECB. Ouarda
Merrouche menyelesaikan makalah ini, saat bekerja di Bank Dunia.
Temuan, interpretasi, dan kesimpulan makalah ini sepenuhnya adalah
milik penulis dan tidak selalu mewakili pandangan Bank Dunia, Direktur
Eksekutifnya, atau negara yang mereka wakili atau pandangan Otoritas
Sekuritas dan Pasar Eropa.

Tabel A1
Membandingkan bank syariah dan konvensional – sampel terpotong.

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11) (12)
Model bisnis Efisiensi Kualitas aset Stabilitas

Biaya Non- Pinjaman Biaya Biaya overhead Kehilangan Kerugian pinjaman Non- Kematangan Zscore Kembali Ekuitas
setoran pendapatan menyetorkan penghasilan cadangan ketentuan melakukan cocok pada aset aktiva
pendanaan perbandingan perbandingan Pinjaman perbandingan

bank islam - 4.447 1,475 11.81 5.124⁄ 0,283 - 1,566⁄⁄ 8.538 - 3.797⁄⁄ 0,867 0,841 0,0445 5.231⁄⁄⁄
contoh
(6.053) (1.339) (8.379) (2.711) (0.203) (0,728) (8.671) (1,474) (3.371) (6.088) (0,175) (1.839)
⁄⁄⁄ ⁄⁄⁄ ⁄⁄⁄
ln(total 1.118 - 0,286 - 7.532⁄⁄⁄ - 1,477⁄⁄ - 0,318 - 0,703 0,0727 - 1,342⁄⁄⁄ - 5.503⁄⁄⁄ - 0,513 - 0.192 - 3.594⁄⁄⁄
aktiva)
(1.026) (0.224) (2.189) (0.710) (0,0709) (0,189) (0,162) (0.488) (0.807) (1.142) (0,0446) (0.289)
⁄ ⁄⁄⁄ ⁄ ⁄⁄⁄ ⁄
Non-pinjaman 0,0143 - 0,0174 - 1.360⁄⁄⁄ 0,0178 - 0,00565 0,0597 0,168 0.111 0,797 0.106 0,00415 0,0207
pendapatan
aktiva
(0,0549) (0,0202) (0,144) (0,0439) (0,00331) (0,0140) (0.155) (0,0657) (0,0585) (0,0578) (0,00253) (0,0197)
⁄⁄⁄ ⁄⁄⁄
Aset tetap 1.013 - 0,0621 - 2.186⁄⁄⁄ 1.439 0,319 0,0581 0,186 0,276 - 0,0967 0,124 - 0,0631 0,452
(0,632) (0,0572) (0,517) (0,875) (0,0480) (0,148) (0,113) (0.409) (0.206) (0,484) (0,0554) (0,0871)
Konstan 33.89 13.31⁄⁄⁄ 309.5⁄⁄⁄ 55.77⁄⁄⁄ 5.279⁄⁄⁄ 16.15⁄⁄⁄ - 11.19 19.39⁄⁄⁄ 94.09⁄⁄⁄ 24.97 4.394⁄⁄⁄ 70.58⁄⁄⁄
(24.37) (5.120) (89.48) (11,81) (1.019) (3.344) (10.90) (7.184) (15.57) (17,95) (0,701) (7.133)

Pengamatan 3223 5872 5879 5422 5589 4913 4784 3303 5923 3182 5874 6007
R-kuadrat 0,169 0.286 0,179 0,213 0,423 0,356 0,067 0.226 0,329 0.191 0,213 0,385

⁄ Kesalahan standar yang kuat dalam tanda kurungp <0.1.

⁄⁄ Kesalahan standar yang kuat dalam tanda kurungp <0,05.
⁄⁄⁄ Kesalahan standar yang kuat dalam tanda kurungp <0,01.
446 T.Beck dkk. / Jurnal Perbankan & Keuangan 37 (2013) 433–447

Tabel A2
Perbandingan bank syariah dan konvensional – 1995–2007.

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11) (12)
Model bisnis Efisiensi Kualitas aset Stabilitas

Biaya Non- Pinjaman Biaya Biaya overhead Kehilangan Kerugian pinjaman Non- Kematangan Zscore Kembali Ekuitas
setoran pendapatan menyetorkan penghasilan cadangan ketentuan melakukan cocok pada aset aktiva
pendanaan perbandingan perbandingan Pinjaman perbandingan

bank islam - 2.986 - 0,237 3.510⁄⁄ 6.179⁄ 0,0187 - 1.400 - 0,153 - 1.637 1.189 - 2.823 0,0985 1.501⁄⁄
contoh
(3.244) (0,477) (1.764) (3.470) (0,119) (0,987) (0.111) (1.272) (3.946) (2.840) (0.223) (0,691)
⁄⁄ ⁄⁄⁄ ⁄⁄⁄ ⁄⁄⁄
ln(total 0.311 - 0,0137 - 0,892 - 1,339 - 0,171 - 0,963 - 0,00244 - 0,355 - 6.212⁄⁄⁄ - 0,212 - 0.260 - 2.158⁄⁄⁄
aktiva)
(0,574) (0,0720) (0.402) (0,885) (0,0256) (0.230) (0,0235) (0.263) (0,954) (0,744) (0,0545) (0.136)
⁄⁄⁄ ⁄⁄⁄ ⁄⁄ ⁄⁄ ⁄⁄⁄ ⁄ ⁄⁄
Non-pinjaman - 0,0173 - 0,00256 - 1,040⁄⁄⁄ 0,0633 - 0,00736 0,0739 0,00487 0,0432 0,990 0,0776 0,00936 - 0,00154
pendapatan
aktiva
(0,0427) (0,00749) (0,0323) (0,0563) (0.00201) (0,0190) (0,00239) (0,0199) (0,0802) (0,0461) (0,00401) (0,0128)
⁄⁄⁄ ⁄⁄⁄
Aset tetap 0,167 - 0,0111 - 1,093⁄⁄⁄ 1.360⁄ 0,0689 - 0,0624 0,0189 0.192 - 0,0788 0,378 - 0,0414 0.260
(0.253) (0,0192) (0,148) (0,725) (0,0223) (0,170) (0,0130) (0,156) (0.258) (0.296) (0,0473) (0,0814)
Konstan 31.36⁄⁄⁄ 5.564⁄⁄⁄ 127.8⁄⁄⁄ 51.77⁄⁄⁄ 3,847⁄⁄⁄ 18.99⁄⁄⁄ 0,387 8.585⁄⁄ 94.59⁄⁄⁄ 35,65⁄⁄ 5.019⁄⁄⁄ 45.70⁄⁄⁄
(10,04) (2.127) (7.260) (13.56) (0.418) (3.940) (0,439) (4.034) (16.74) (14.30) (0.808) (2.587)

Pengamatan 2847 5253 5250 4795 4942 4342 4233 2839 5271 2658 5227 5347
R-kuadrat 0,339 0,315 0,680 0,183 0,466 0,322 0.296 0.308 0,312 0.237 0.219 0,429

⁄ Kesalahan standar yang kuat dalam tanda kurungp <0.1.

⁄⁄ Kesalahan standar yang kuat dalam tanda kurungp <0,05.
⁄⁄⁄ Kesalahan standar yang kuat dalam tanda kurungp <0,01.

Tabel A3
Membandingkan bank syariah dan konvensional selama krisis - membatasi sampel ke bank lokal.

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)

Kembali pada Aset ekuitas Zscore Deposito pinjaman Kematangan Non-performa Kehilangan Kehilangan

aktiva perbandingan perbandingan cocok Pinjaman cadangan ketentuan

boneka bank islam 0,168 2.916*** - 4.808 2.909 3.681 - 2.110 - 1.159 - 0,0367
(0,346) (0,861) (5.515) (2.386) (6.487) (1.732) (1,533) (0,149)
boneka bank syariah - Lokal - 0,848 6.682*** 15.23** 12.91** 40.54* - 8.268** - 3.259 - 0,792*
krisis
(0,749) (2.393) (7.716) (6.313) (22.81) (3,871) (2.303) (0,441)
boneka bank syariah - Global - 0,203 - 0,625 2,789 1.574 - 1.188 - 2.871* 1.261 0.223
krisis
(0,369) (0,994) (4.313) (2.710) (7.344) (1.628) (1,432) (0,187)
boneka bank syariah - Trend - 0,0414 - 0,219* 0.284 0,0166 - 0,198 0.243 - 0,0744 - 0,0343
(0,0674) (0,129) (0,596) (0,360) (1.321) (0.296) (0,176) (0,0253)
ln(total aset) - 0,224*** - 2.134*** - 0,130 - 0,736 - 6.07*** - 0,318 - 0,717*** 0,0171
(0,0524) (0.141) (0,787) (0.466) (1.023) (0.263) (0,197) (0,0245)
Aset pendapatan non-pinjaman 0,0105*** - 0,00479 0.113** - 1,044*** 1.010*** 0,0334* 0,0663*** 0,00312
(0,00398) (0,0134) (0,0487) (0,0349) (0,0796) (0,0184) (0,0173) (0,00252)
Aset tetap - 0,00641 0.246*** 0,622*** - 1,079*** 0,0808 0.137 0,0273 0,0218
(0,0402) (0,0879) (0.221) (0,129) (0.220) (0,150) (0,153) (0,0135)
Konstan 4.409*** 46.98*** 19.71 131.5*** 96.47*** 7.141* 15.77*** 0,475
(0,780) (2.645) (14.20) (8.212) (22.49) (4.325) (4.066) (0,593)

Pengamatan 5158 5275 2706 5181 5199 2915 4305 4218

R-kuadrat 0.228 0,449 0.230 0,672 0.302 0,350 0,345 0.297
*
Kesalahan standar yang kuat dalam tanda kurungp <0.1.
**
Kesalahan standar yang kuat dalam tanda kurungp <0,05.
***
Kesalahan standar yang kuat dalam tanda kurungp <0,01.

Tabel A4
Statistik deskriptif – regresi pengembalian saham 2005–2009.

Jumlah pengamatan Berarti Standar deviasi min Maks

Rasio aset ekuitas 2148 12.499 7.044 3.650 25.480
Pendanaan tanpa deposito 2107 1.773 5.421 0,000 26,742
Rasio pinjaman deposito 2070 64.005 28.104 19.282 110.487
Pertandingan kedewasaan 2098 40.834 25.174 7.350 87.110
Ketentuan 1716 1.217 1.412 - 0,008 4.747
ln(total aset) 2148 14.265 1.614 10.959 16,866
pengembalian saham 2016 2.863 21.658 - 43.652 71.592
 T.Beck dkk. / Jurnal Perbankan & Keuangan 37 (2013) 433–447
Lampiran A
Tabel A1–A4.
Referensi
Abdull-Majid, M., Saal, D., Battisti, G., 2010. Efisiensi dalam Islam dan konvensional
perbankan: perbandingan internasional. Jurnal Analisis Produktivitas 34, 25– 43.
Abedifar, P., Molyneux, P., Tarazi, A., 2011. Risiko dan Stabilitas dalam Perbankan Syariah.
Kertas Kerja. Sekolah Bisnis Bangor.
Aggarwal, RK, Yousef, T., 2000. Bank syariah dan pembiayaan investasi. Jurnal dari
Uang, Kredit dan Perbankan 32, 93-120.
Baele, L., Farroq, M., Ongena, S., 2012. Agama dan Penebusan: Bukti dari
Default pada Pinjaman Islam. Seri Makalah Diskusi Pusat No. 2012-014. Universitas
Tilburg.
Bashir, BA, 1983. Manajemen Portofolio Bank Syariah: Model Kepastian. Jurnal
Perbankan dan Keuangan 7, 339–354.
Beck, T., 2007. Efisiensi dalam intermediasi keuangan: teori dan empiris
pengukuran. Dalam: Balkenhol, B. (Ed.), Keuangan Mikro dan Kebijakan Publik:
Penjangkauan, Kinerja dan Efisiensi. Palgrave MacMillan, Basingstoke, Inggris. Beck,
T., 2008. Persaingan dan stabilitas keuangan: teman atau musuh? Di bank
Indonesia dan Banco de Mexico (Eds.), Persaingan di Sektor Keuangan. Beck, T.,
Demirgüç-Kunt, A., Levine, R., 2006. Konsentrasi bank, kompetisi, dan
krisis: hasil pertama. Jurnal Perbankan dan Keuangan 30, 1581–1603.
Boyd, JH, Graham, SL, Hewitt, RS, 1993. Penggabungan perusahaan induk bank dengan
perusahaan keuangan nonbank: efek pada risiko kegagalan. Jurnal Perbankan dan
Keuangan 17, 43-63.
Chong, BS, Liu, M., 2009. Perbankan Islam: bebas bunga atau berbasis bunga? Pasifik-
Jurnal Keuangan Basin 17, 125-144.
Cihak, M., Hesse, H., 2010. Bank syariah dan stabilitas keuangan: sebuah empiris
analisis. Jurnal Penelitian Jasa Keuangan 38, 95-113.
De Nicoló, G., 2000. Ukuran, Nilai Piagam dan Risiko Perbankan: Sebuah Internasional
Perspektif. Makalah Diskusi Keuangan Internasional #689. Dewan Gubernur Sistem
Federal Reserve.
Demirgüç-Kunt, A., Huizinga, H., 2010. Aktivitas bank dan strategi pendanaan. Jurnal
Ekonomi Keuangan 98, 626-650.
Demirgüç-Kunt, A., Laeven, L., Levine, R., 2004. Peraturan, struktur pasar,
lembaga, dan biaya intermediasi keuangan. Jurnal Uang, Kredit, dan Perbankan 36,
593–622.
Derigs, U., Marzban, S., 2009. Strategi baru dan paradigma baru untuk Syariah-
optimalisasi portofolio yang sesuai. Jurnal Perbankan dan Keuangan 33, 1166-1176.
Diamond, DW, 1984. Intermediasi keuangan dan pemantauan yang didelegasikan. Tinjauan
Studi Ekonomi 51, 393–414.
447
Diamond, DW, Dybvig, PH, 1983. Bank runs, asuransi simpanan, dan likuiditas.
Jurnal Ekonomi Politik 91, 401-419.
Diamond, DW, Rajan, R., 2001. Risiko likuiditas, penciptaan likuiditas, dan keuangan
kerapuhan: teori perbankan. Jurnal Ekonomi Politik 109, 289–327. Ebrahim, MS,
Rahman, S., 2005. Tentang Pareto Optimalitas Kontrak Masa Depan
Kontrak berjangka Islami: implikasi bagi ekonomi Muslim yang sedang berkembang.
Jurnal Perilaku & Organisasi Ekonomi 56, 273–295.
El-Gamal, MA, Hulusi, I., 2005. Inefisiensi dan heterogenitas dalam perbankan Turki:
1990–2000. Jurnal Ekonomi Terapan 5, 641–664. Financial
Times, 2011. Keuangan Islam (Tambahan, 12 Mei).
Hannan, TH, Henwick, GA, 1988. Risiko kebangkrutan bank dan pasar besar
sertifikat deposito. Jurnal Uang, Kredit dan Perbankan 20, 203–211. Hasan, M., Dridi,
J., 2010. Pengaruh Krisis Global terhadap Islam dan
Bank Konvensional: Studi Banding. Kertas Kerja IMF # WP/10/201. Houston, JF, Lin, C.,
Lin, P., Ma, Y., 2010. Hak kreditur, berbagi informasi, dan
pengambilan risiko bank. Jurnal Ekonomi Keuangan 96, 485–512.
Jensen, M., Meckling, WR, 1976. Teori perusahaan, perilaku manajerial, agensi
biaya dan struktur kepemilikan. Jurnal Ekonomi Keuangan 3, 305–360. Karim, RAA,
2001. Harmonisasi akuntansi internasional, regulasi perbankan
dan bank syariah. Jurnal Internasional Akuntansi 36, 169-193. Khan, AK, 2010a.
Tuhan, Pemerintah dan Orang Luar: Pengaruh Agama
Keyakinan tentang Perilaku Deposan di Pasar Berkembang. Kertas Kerja. Sekolah
Bisnis Harvard.
Khan, F., 2010b. Seberapa 'Islami' Perbankan Islam itu? Jurnal Perilaku Ekonomi dan
Organisasi 76, 805–820.
Kuran, T., 2004. Islam & Mammon: Kesulitan Ekonomi Islamisme.
Pers Universitas Princeton, Princeton.
Laeven, L., Valencia, F., 2010. Resolusi Krisis Perbankan: Baik, Buruk, dan
Jelek. Kertas Kerja IMF 10146.
Nichols, A., Schaffer, ME, 2007. Kesalahan standar berkerumun di Stata. Britania Raya
Rapat Grup Pengguna Stata 2007, Grup Pengguna Stata.
Olson, D., Zoubi, T., 2008. Menggunakan rasio akuntansi untuk membedakan antara Islam
dan bank konvensional di kawasan GCC. Jurnal Internasional Akuntansi 43, 45-65.
Ongena, S., Sendeniz-Yuncu, I., 2011. Perusahaan mana yang terlibat kecil, asing atau negara?
bank? Dan siapa yang masuk Islam? Bukti dari Turki. Jurnal Perbankan dan Keuangan
35, 3213-3224.
Roy, AD, 1952. Keselamatan pertama dan kepemilikan aset. Ekonometrika 20, 431–449.
Sriiri, SA, 2010. Efisiensi biaya dan keuntungan bank konvensional dan syariah di GCC
negara. Jurnal Analisis Produktivitas 34, 45-62.
Townsend, RM, 1979. Kontrak yang optimal dan pasar yang kompetitif dengan keadaan yang mahal
verifikasi. Jurnal Teori Ekonomi 21, 265–293.
Turk-Ariss, R., 2010. Kondisi persaingan perbankan syariah dan konvensional: a
sudut pandang umum. Tinjauan Ekonomi Keuangan 19, 101–108.
Zaher, TS, Hassan, MK, 2001. Sebuah survei literatur komparatif perbankan syariah
dan keuangan. Pasar Keuangan, Lembaga dan Instrumen 10, 155–199.