Pasar Obligasi

Johadi, SE., M.Sc

PROGRAM STUDI DIPLOMA III KEUANGAN DAN PERBANKAN

SEKOLAH VOKASI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
2021
 Pasar Obligasi
Pasar Obligasi
 Pasar Intermediasi antara pihak yang mengeluarkan obligasi
(issuer) dengan investor
 Obligasi dapat ditransaksikan di pasar primer dan pasar
sekunder
 Kapitalisasi pasar obligasi menentukan rating dan kinerja
obligasi dalam pasar tersebut
 Untuk investor yang dikategorikan kecil maka pasar obligasi
tidak likuid
 Pasar Obligasi
Figure 14.1 O utstanding Level of Public & Private Debt

$6,000
Agency Mortgage-Backed

$5,000 Corporate Bonds

$4,000 T reasury Securities

Billions

Money Market
$3,000
Fed Agency Securities
Municipal Bonds
$2,000
Asset-Backed Securities

$1,000

$0
1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005

Data Source: T he Bond Market Association

 Pasar Obligasi
Terminologi yang terkait pasar obligasi
1. Maturitas : waktu ketika penerbit obligasi harus membayar
penuh pokok dan kupon seperti yang dijanjikan. Penggunaan
Term-to-Maturity : misalnya 1-25 tahun
2. Par Value : Nilai sesungguhnya intrumen oblgasi (diskon dan
premium)
3. Coupon Rate : tingkat kupon yang dijanjikan issuer yang
menentukan nilai pembayaran kuponnya.
4. Current Yield : Nilai kupon terhadap harga obigasi sekarang
 Peran Institusi dan Pasar Keuangan
Jenis Pasar Keuangan
2. Pasar Primer dan Pasar Sekunder  Pasar primer fasilitasi
pernerbitan sekuritas baru/awal misalnya saham perdana
atau surat utang perdana, Pasar Sekunder fasilitasi
perdagangan sekuritas yang sdh ada (existing), dengan
didasarkan pada perubahan kepemilikan, dimana surat
berharga yang diperdagangkan cenderung likuid.
 Pasar Obligasi
Listing Obligasi Korporasi
Bond Cur. Yield Vol. Close Net Chg.

BMJR 6.45s 29 7.46 170 86 1/2 +1 1/8

BMRJ bond pays 6.45% interest (coupon), $64.50 per year or

$32.25 semiannually dan maturitas di 2029. Its current yield
sebesar 7.46% didasarkan pada harga penutupan $865.00
($1,000* 86. 5%). Harga obligasi naik $11.25.
 Pasar Obligasi
Listing Obligasi Pemerintah
Issue Coupon Maturity Price Yield to
Maturity
IDN 5.00 9-01-24 104 4.48

Coupon rate 5.00% dan maturitas di September of 2024. harga

104% of par value (usually $5,000 for muni bond, in which case,
harga saat ini obligasi $5,200). Yield to maturity adalah 4.48,
masuk kategori premium. ( YTM lebih kecil dari coupon rate)
 Pasar Obligasi
Risiko Kualitas Kredit
1. Rating Moody Investor Service, Standart and Poor’s
Corporation memberikan rating atas kualitas kredit.
2. Obligasi korporasi yang penilaian invesment grade rendah,
merupakan obligasi murahan (junk bond)
3. Grade A lebih baik dari BBB, dan BB, dst
 Pasar Obligasi
Standard &
Credit Risk Moody's Fitch/IBCA DCR
Poor's

INVESTMENT GRADE

Highest quality Aaa AAA AAA AAA

High quality (very strong) Aa AA AA AA

Upper medium grade (strong) A A A A

Medium grade Baa BBB BBB BBB

BELOW INVESTMENT GRADE

Somewhat speculative Ba BB BB BB

Speculative B B B B

Highly speculative Caa CCC CCC CCC

Most speculative Ca CC CC CC

Imminent default C D C C

Default C D D D
Terima Kasih
