Jane berencana membuka usaha laundry. Untuk permulaan usahanya di tahun 2022 ia membeli: 8 buah mesin cuci @Rp12.

50
ekonomis 5 tahun, nilai sisa Rp500.000 per mesin cuci serta membutuhkan modal kerja Rp5.000.000. Diperkirakan setelah us
pada tahun 2022 diperkirakan pendapatan yang diperoleh sebesar Rp50.000.000 dengan biaya operasi tunai Rp14 Juta. Tahu
selanjutnya (tahun 2023 sampai 2025) penjualan dan biaya operasi tunai diperkirakan akan meningkat 10% dari tahun sebelu
diharapkan dapat kembali dalam 3 tahun. Dengan pajak 20% dan cost of capital 12%, Tentukanlah:
a. ICF
b. OCF
c. TCF
d. Apakah usaha tersebut layak dengan menggunakan metode yang sudah anda pelajari?

ICF Depr (HP-NS)/n

Mesin cuci 100,000,000 24,000,000
Modal kerja 5,000,000
ICF 105,000,000 CoF

OCF NI + Depr + Biaya Bunga (1-Tax)

2022 2023 2024 2025

Pendapatan 50,000,000 55,000,000 60,500,000 66,550,000
Biaya operasi tunai 14,000,000 15,400,000 16,940,000 18,634,000
Biaya operasi non- tunai (Depr) 24,000,000 24,000,000 24,000,000 24,000,000
EBIT 12,000,000 15,600,000 19,560,000 23,916,000
Interest - 0 0 0
EBT 12,000,000 15,600,000 19,560,000 23,916,000
Tax =20% *EBT 2,400,000 3,120,000 3,912,000 4,783,200
EAT atau NI = EBT- Tax 9,600,000 12,480,000 15,648,000 19,132,800
+/+ Depr 24,000,000 24,000,000 24,000,000 24,000,000
OCF 33,600,000 36,480,000 39,648,000 43,132,800

TCF Nilai sisa + Modal Kerja

Nilai Sisa 4,000,000

Modal Kerja 5,000,000
TCF 9,000,000
 8 buah mesin cuci @Rp12.500.000; umur
.000. Diperkirakan setelah usahanya berjalan
operasi tunai Rp14 Juta. Tahun- tahun
ingkat 10% dari tahun sebelumnya. Usaha ini
ah:
Tahun CF Tahun CF
0 (105,000,000) 0 (105,000,000)
1 33,600,000 1 33,600,000
2 36,480,000 2 36,480,000 70,080,000
3 39,648,000 3 39,648,000 109,728,000
4 52,132,800 4 52,132,800
161,860,800
Keuntungan 56,860,800 PP 2 thn
ARR 13.54% PP 2.880750605
Coc 12% PP 2.88
kesimpulan Layak Investasi diharapkan kembali dalam 3 th
Layak
1

Tahun CF PVIF (1/(1+k)^n) PVIF PVCF =CF *PVIF

0 (105,000,000) 1 1 (105,000,000)
1 33,600,000 0.892857143 0.8929 30,001,440
2 36,480,000 0.797193878 0.7872 28,717,056 120,070,337
3 39,648,000 0.711780248 0.7118 28,221,446
4 52,132,800 0.635518078 0.6355 33,130,394
NPV 15,070,337
Kesimpulan Layak

PI 1.14
Kesimpulan Layak

Tahun CF PVIF (k=15%) PVCF

0 (105,000,000) 1 (105,000,000)
1 33,600,000 0.869565217 29,217,391
2 36,480,000 0.756143667 27,584,121
3 39,648,000 0.657516232 26,069,204
4 52,132,800 0.571753246 29,807,098
NPV 7,677,813

Tahun CF PVIF (k=25%) PVCF

0 (105,000,000) 1 (105,000,000)
1 33,600,000 0.8 26,880,000
2 36,480,000 0.64 23,347,200
3 39,648,000 0.512 20,299,776
4 52,132,800 0.4096 21,353,595
NPV (13,119,429)

Tahun CF PVIF (k=20%) PVCF

0 (105,000,000) 1 (105,000,000)
1 33,600,000 0.833333333 28,000,000
2 36,480,000 0.694444444 25,333,333
3 39,648,000 0.578703704 22,944,444
4 52,132,800 0.482253086 25,141,204
NPV (3,581,019)

NPV + 7,677,813 K+ 15%

NPV - (3,581,019) K- 20%
IRR 15% 3.41%
IRR 18.409684716262200%
IRR 18.41%
COC 12%
KESIMPULAN LAYAK
 34,920,000

0.88075061

n kembali dalam 3 th

0.7118
0.6355
Inv I0
A 40
B 45
C 50
D 15
E 35
F 35
G 35
IRR PI SIGMA PVCF
15 x 1.5 x 60
17 v 1.8 v 81
16 x 1.75 x 87.5
11 v 1.25 V 18.75
14 v 1.4 V 49
8 x 0.9 x 31.5
12 x 1.3 X 45.5

B.
NPV IRR
C 50 JUTA B 45
E 35 JUTA E 35
D 15 JUTA D 15
TOTAL INVESTASI 100 JUTA TOTAL INVESTASI 95
KESIMPULAN: idle money 5
Investasi yang dipilih adalah C, E, dan D KESIMPULAN:
Investasi yang dipilih adalah B, E, dan D

PI
B 45 JUTA
E 35 JUTA
D 15 JUTA
TOTAL INV 95 JUTA
IDLE MONEY 5 JUTA
KESIMPULAN:
Investasi yang dipilih adalah B, E, dan D
NPV
20 X
36 X
37.5 V
3.75
14 V
-3.5 X
10.5 X

juta
juta
juta
juta
juta
TH CF K PVIF PVIF PVCF
0 (200,000,000) 12% 1 1 (200,000,000)
1 70,000,000 14% 0.877193 0.8772 61,404,000
2 85,000,000 16% 0.743163 0.7432 63,172,000
3 80,000,000 18% 0.608631 0.6086 48,688,000
NPV (26,736,000)
KESIMPULAN ditolak

PP 2 th 0.5625
PP 2.56 th
Mesin Lama Mesin Baru
dipakai 2 th
HP 130,000,000 HP
NS 10,000,000 NS
n 3 n
Depr 40,000,000 Depr
dapat dijual 40,000,000
tax 20%
coc 10% inflasi 1%
Th Penjualan Bi. Op tunai Th
1 120,000,000 40,000,000 1
2 140,000,000 42,000,000 2
3 150,000,000 44,100,000 3

ICF Cof Mesin lama

HP Mesin Baru 180,000,000 cof HP
mesin lama dijual (40,000,000) cif akumulasi penyusutan 2 tahun
tax saving (2,000,000) cif Nilai buku
ICF 138,000,000 cof mesin lama dijual
loss
tax saving
ICF Cof
HP Mesin Baru 180,000,000 cof
mesin lama dijual (40,000,000) cif
tax loss 2,000,000 cof
ICF 142,000,000 cof

OCF NI + Depr+ Biaya Bunga (1-tax)

delta ocf OCF mesin Baru - OCF Mesin Lama

Mesin Lama Th-1 Th-2 Th-3

Penjualan 120,000,000 140,000,000 150,000,000
Biaya operasi tunai 40,000,000 42,000,000 44,100,000
Biaya operasi non- tunai (Depr) 40,000,000 40,000,000 40,000,000
EBIT 40,000,000 58,000,000 65,900,000
Interest - - -
EBT 40,000,000 58,000,000 65,900,000
Tax =20% *EBT 8,000,000 11,600,000 13,180,000
EAT atau NI = EBT- Tax 32,000,000 46,400,000 52,720,000
+/+ Depr 40,000,000 40,000,000 40,000,000
OCF Mesin Lama 72,000,000 86,400,000 92,720,000

Mesin Baru Th-1 Th-2 Th-3

Penjualan 200,000,000 220,000,000 250,000,000
Biaya operasi tunai 50,000,000 55,000,000 60,500,000
Biaya operasi non- tunai (Depr) 60,000,000 60,000,000 60,000,000
EBIT 90,000,000 105,000,000 129,500,000
Interest - - -
EBT 90,000,000 105,000,000 129,500,000
Tax =20% *EBT 18,000,000 21,000,000 25,900,000
EAT atau NI = EBT- Tax 72,000,000 84,000,000 103,600,000
+/+ Depr 60,000,000 60,000,000 60,000,000
OCF Mesin Baru 132,000,000 144,000,000 163,600,000

Delta OCF th-1 th-2 th-3

OCF Mesin Baru 132,000,000 144,000,000 163,600,000
OCF Mesin Lama 72,000,000 86,400,000 92,720,000
Delta OCF = OCF Mesin Baru- OCF Mesin AMA 60,000,000 57,600,000 70,880,000

TCF Modal Kerja + Nilai sisa Mesin Baru

TCF -

Th CF K PVIF
0 (138,000,000) 10% 1.000000
1 60,000,000 11% 0.900901
2 57,600,000 12% 0.797194
3 70,880,000 13% 0.693050
 180,000,000
-
3
60,000,000

Penjualan Bi. Op tunai

200,000,000 50,000,000
220,000,000 55,000,000
250,000,000 60,500,000

130,000,000
80,000,000
50,000,000 50,000,000
40,000,000 60,000,000
10,000,000 10,000,000 gain
2,000,000 2,000,000 tax loss
PVIF (4 desimal) PVCF
1.0000 (138,000,000)
0.9009 54,054,000
0.7972 45,918,720
0.6931 49,126,928
NPV 11,099,648
Kesimpulan diterima
Inv X
Th CF PVIF PVCF
0 (120,000,000) 1 (120,000,000)
1 35,000,000 0.900900901 31,531,532
2 40,000,000 0.811622433 32,464,897
3 35,000,000 0.731191381 25,591,698
4 40,000,000 0.658730974 26,349,239
NPVX (4,062,634)
PVIFA (11%, 4) 3.10244569
ANPVX (1,309,494)
Inv Y
Th CF
0 (120,000,000) 1 (120,000,000)
1 30,000,000 0.900900901 27,027,027
2 30,000,000 0.811622433 24,348,673
3 30,000,000 0.731191381 21,935,741
4 30,000,000 0.658730974 19,761,929
5 30,000,000 0.593451328 17,803,540
NPVY (9,123,089)
PVIFA (11%, 5) 3.695897018
ANPVY (2,468,437)

Kesimpulan Tidak Layak karena tidak lebih dari 1 yang

na tidak lebih dari 1 yang berarti masih minus dan tidak untung
Soal 1
Kb= i
Kb= 10%
Kd= Kb (1- T)
Kd 0.1

Soal 2
Kb= i
Kb= 12%
Kd= Kb (1- T)
Kd 0.1

Soal 3
N 100,000,000.0
i 10%
n 5
Vb 95,000,000
Kb ?
I 10,000,000.0
Kb 11.28%
Kd 9.02%

Soal 4
P/S
Vps 8,000
DPS 1,000
F 500
Kps 13.33%

Soal 5
C/S 150,000,000
L 100,000
P0 1,500
Do 200
D1 214
g 7%
F 500

Ks 21.27%
Kr 21.27%
Ke 28.40%