POINT

Jurnal Ekonomi dan Manajemen

e-ISSN : 2656-775X

ANALISIS RASIO SOLVABILITAS TERHADAP KINERJA KEUANGAN PT

GARUDA INDONESIA DI MASA PANDEMI
Cesira Desti Kinasih1, Firda Uswatun Nisa2, Helsa Fikriyah3, Sarah Azzahra4
1
Sarjana Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta
2
Sarjana Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta
3
Sarjana Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta
4
Sarjana Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta
cesira.destik19@mhs.uinjkt.ac.id1,firda.nisa19@mhs.uinjkt.ac.id2,helsa.fikriyah19@mhs.uinjkt.ac.id3,
sarah.azzahra19@mhs.uinjkt.ac.id4

ABSTRAK
Penelitian yang ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh solvabilitas terhadap kinerja
keuangan PT Garuda Indonesia Tbk selama pandemi. Metode penelitian menggunakan
data laporan keuangan selama periode 2017-2020. Penelitian yang kami lakukan
menggunakan metode kuantitatif asosiatif yang dinyatakan dalam bentuk angka atau
skala numerik untuk menentukan apakah perusahaan memiliki kemampuan untuk
melunasi utang jangka panjangnya. Data tersebut kemudian kami uji menggunakan Debt
to Asset Ratio (DAR) dan Debt to Equity Ratio (DER). Dalam penelitian ini, peneliti
menemukan bahwa pandemi Covid-19 di Indonesia memiliki dampak yang sangat
signifikan terhadap solvensi kinerja keuangan perusahaan PT Garuda Indonesia Tbk.
Kata Kunci: Kinerja Keuangan, Laporan Keuangan, Solvabilitas, Covid-19.

ABSTRACT

This study aims to examine the effect of solvability on the financial performance of PT
Garuda Indonesia Tbk during the pandemic. The research method uses financial
statement during the period 2017-2020. This research was conducted using the
assosiative quantitative method expressed in the form of number or a numerical scale to
determine whether the company has the capability to pay off its long term debt. We then
tested the data using Debt to Asset Ratio (DAR) and Debt to Equity Ratio (DER). We find
this investigation that Covid-19 in Indonesia have significant impact on the solvency of the
company’s financial performance.
Keywords: Financial Performance, Financial Statement, Solvability, Covid-19.

A. PENDAHULUAN memudahkan dalam mencari calon investor.

Jika dilihat dari perkembangan dunia Karena dengan kinerja keuangan yang baik
usaha saat ini, hanya perusahaan unggul dan calon investor akan sangat mudah dalam
kompetitif yang dinilai dapat bertahan menilai apakah perusahaan tersebut dinilai
dalam dunia bisnis. Perusahaan harus layak untuk mendapatkan investor atau
mampu mempertahankan kinerja keuangan justru sebaliknya. Hal inilah yang harus
yang baik sehingga akan sangat diperhatikan perusahaan agar jangan

Available online at https://ejournals.umma.ac.id/indeks.php/point 1

Kinasih dkk POINT Vol. 3, No. 1, Juni 2021

sampai mengalami penurunan kinerja transportasi udara, di mana perusahaan ini

keuangan. milik negara yang dituntut untuk tetap
Hal terpenting dan menarik perhatian
menjaga kestabilan kinerja keuangannya.
investor adalah Laporan Keuangan dari
sebuah perusahaan. Dan yang paling penting Perusahaan ini juga dituntut dalam
adalah pada Laporan Laba Rugi atau yang meningkatkan kualitas pelayanan kepada
biasa disebut dengan Income Statement,
penumpang, meningkatkan pemeliharaan
Laporan Neraca, dan laporan arus kas dari
suatu perusahaan. armada, sehingga tingkat keselamatan
Ada beberapa jenis analisis yang penumpang pun terjamin.
biasanya digunakan oleh seorang investor
dalam mempertimbangkan hasil kinerja B. METODE
suatu perusahaan. Rasio merupakan salah 1. Jenis Penelitian
satu alat kinerja yang paling umum
Metode penelitian yang kami
digunakan oleh manajer dalam kinerja
perusahaannya Salah satunya dengan gunakan adalah metode kuantitatif
analisis rasio. Rasio ini dibagi menjadi lima asosiatif, di mana dalam metode
kelompok, diantaranya : penelitian ini dilakukan dengan cara
(1). Rasio aktivitas, berfungsi untuk
mengaitkan dua variabel atau lebih
menghitung kinerja suatu perusahan
dalam kemampuannya memanfaatkan untuk menganalisis hubungan
kekayaan yang dimiliki. antara variabel tersebut yang
(2). Rasio solvabilitas, berfungsi untuk
dinyatakan dalam bentuk angka
menghitung kinerja suatu perusahaan
dalam kemampuannya untuk melunasi atau skala numerik. Berdasarkan
liabilitas jangka panjang. pada tujuan penelitian maka jenis
(3). Rasio profitabilitas, berfungsi untuk
penelitian yang digunakan adalah
menghitung kemampuan perusahaan
dalam memperoleh profit. penelitian korelasi atau jenis
(4). Rasio likuiditas, berfungsi untuk kinerja penelitian yang melihat pengaruh
suatu perusahaan dalam antar varibel X (rasio solvabilitas)
kemampuannya untuk melunasi
terhadap variable Y (kinerja
liabilitas jangka pendek.
(5). Rasio pasar, berfungsi untuk keuangan). Penelitian ini juga
memperoleh informasi-informasi memberikan Analisa terhadap
penting mengenai saham dari suatu
pengaruh yang ditimbulkan antar
perusahaan.
Namun, dalam jurnal ini kami hanya variable X dan Y. Rasio Solvabilitas

akan membahas mengenai pengaruh rasio diperoleh dari catatan laporan

solvabilitas dalam laporan keuangan PT keuangan PT Garuda Indonesia Tbk

Garuda Indonesia Tbk pada periode 2017- yang di terbitkan secara periodik.

2020. PT Garuda Indonesia Tbk ini termasuk Dalam penelitian ini rasio
bentuk perusahaan dalam bidang solvabilitas diukur dengan

2
 Rasio Solvabilitas

menggunakan data keuangan tahun dan website resmi PT Garuda

2017-2020. Indonesia Tbk.
2. Teknik Analisis Data
C. TINJAUAN PUSTAKA
Penelitian ini menggunakan data 1. Pengertian Laporan Keuangan
kuantitatif yang diperoleh dari dalam Banyak penganalisis yang berpendapat
laporan keuangan pada PT Garuda Indonesia bahwa dengan menggunakan laporan
selama tahun 2017-2020. Data kuantitatif keuangan, mereka dapat menilai kinerja dan
yakni pendekatan penelitian yang dimana kondisi ekonomi suatu perusahaan. Laporan
didalamnya dominan penggunaan angka, keuangan menggambarkan kondisi
meliputi pengumpulan data, penafsiran keuangan dan hasil usaha suatu perusahaan
terhadap data yang diperoleh, dan juga pada saat tertentu atau jangka tertentu
pemaparan hasilnya (Arikunto, 2006). (Harahap, 2013:105).
3. Variabel Data Laporan keuangan merupakan hasil dari
• Variabel Independen suatu catatan yang diperoleh dari kegiatan
Variabel independen dalam penelitian ini informasi keuangan suatu periode akuntansi
yaitu rasio solvabilitas. Rasio solvabilitas (biasanya satu tahun) yang menunjukkan
ini memberikan gambaran tentang kinerja atas perusahaan. Laporan Keuangan
kemampuan perusahaan dalam adalah catatan yang berisikan keadaan
memenuhi kewajiban jangka panjangnya. keuangan dari perusahaan pada masa
• Variabel Dependen sekarang atau pada periode yang lain. Jadi,
Variabel dependen dalam penelitian ini laporan atau informasi yang berisi keuangan
yaitu kinerja keuangan pada perusahaan perusahaan serta kinerja perusahaan yang
PT Garuda Indonesia selama masa dapat membantu para pengguna laporan
pandemic. Kinerja keuangan dapat diukur keuangan (yang berkepentingan) dalam
salah satunya dengan menggunakan rasio menentukan keputusan.
solvabilitas. Dengan rasio solvabilitas 2. Tujuan Laporan Keuangan
inilah perusahaan dapat dikatakan Laporan keuangan pada umumnya
mampu atau tidaknya dalam memenuhi berfungsi untuk menyediakan informasi
kewajiban jangka panjangnya. keuangan perusahaan yang akan
4. Metode Pengumpulan Data bermanfaat bagi pihak yang membutuhkan
Metode pengumpulan data yang atas informasi dari laporan keuangan
gunakan yaitu metode sekunder, di tersebut. Bagi pihak internal, suatu laporan
mana penelitian ini menganalisis keuangan berfungsi untuk mengetahui
data dari Bursa Efek Indonesia (BEI) kondisi atau keadaan perusahaan. Misalnya,

3
Kinasih dkk
manajemen perusahaan menggunakan
laporan keuangan perusahaan sebagai
acuan dalam merencanakan kegiatan yang
akan dilakukan perusahaan di masa depan.
Kemudian bagi pihak eksternal misalnya
kreditor, laporan keuangan perusahaan
berfungsi sebagai bahan acuan dan bahan
pertimbangan untuk menolak ataupun
menyetujui pinjaman yang diajukan.
Pada umumnya, laporan keuangan terbagi
menjadi 5 jenis, yang dimana masing-masing
jenisnya memiliki fungsi diantaranya :
a) Pada Statement of Financial Position,
kita dapat mengetahui besaran aset,
utang, serta ekuitas perusahaan dalam
suatu periode.
b) Pada Income Statement, kita dapat
mengetahui besarnya keuntungan
ataupun kerugian yang didapatkan
oleh perusahaan, dan juga kita bisa
mengetahui besaran pendapatan dan
beban perusahaan pada suatu periode.
c) Pada Statement of Cash Flow, kita
dapat mengetahui besarnya aliran arus
kas yang masuk dan juga aliran arus kas
keluar perusahaan.
d) Pada Statement of Capital, kita dapat
mengetahui naik atau turunnya ekuitas
pada periode yang bersangkutan.
e) Pada Notes to Financial Statement
(CALK), kita dapat memahami
mengenai akun-akun yang terdapat di
dalamnya.
3. Manfaat Analisis Laporan Keuangan
4
POINT Vol. 3, No. 1, Juni 2021
Bagi perusahaan, analisis laporan
keuangan dapat menginformasikan bagian-
bagian rinci perusahaan secara eksplisit
ataupun implisit. Kemudian dapat
memahami suatu kondisi perusahaan dari
struktur keuangan, kinerja, hasil usaha, dan
sebagainya. Manfaat umum analisis laporan
kuangan biasanya untuk menilai prestasi
perusahaan, memprediksi potensi
perusahaan yang ingin dilakukan dimasa
mendatang, dan dapat menilai perubahan
antara tahun-tahun sebelumnya.
Bagi pemerintah, manfaat analisis
laporan keuangan dapat dijadikan sebagai
acuan dalam menentukan besaran pajak
yang harus dibayarkan oleh perusahaan
kepada pemerintah. Selain itu pemerintah
juga dapat mengetahui penggolongan jenis
pajak apakah yang dipakai oleh perusahaan
tersebut.
Bagi investor, dalam melakukan
investasi atau penanaman modal di
perusahaan, mereka melakukan analisis
ataupun mengecek hasil kinerja keuangan
dari perusahaan yang akan mereka tanamkan
modalnya. Laporan keuangan yang dimiliki
perusahaan sangat penting bagi investor
karena dalam laporan tersebut berisi risiko
atau hasil atas pencapaian kinerja
perusahaan selama periode berjalan. Para
pemegang saham pun juga akan melirik
laporan keuangan perusahaan yang sehat
atau rendah risiko yang berfungsi untuk
 Rasio Solvabilitas

melihat sejauh mana kemampuan yang menjadi alternative dalam

perusahaan membayar dividen. menyeleksi saham, yang
4. Unsur Laporan Keuangan memberikan ramalan mengenai
Unsur laporan keuangan kondisi keuangan perusahaan.
berdasarkan PSAK demi mencapai 2. Sebagai alat prediksi kondisi
kelengkapan terdiri dari, laporan keuangan perusahaan di masa
laba rugi, laporan perubahan modal, depan. Analisis laporan keuangan
laporan posisi keuangan (neraca), saat ini menjadi hal yang paling
laporan arus kas, catatan atas penting dalm memperkirakan
laporan keuangan, dan laporan kondisi perusahaan di masa
posisi keuangan komparatif pada mendatang. Apabila terjadi banyak
periode awal. kekurangan pada saat ini,
5. Analisis Laporan Keuangan perusahaan dapat memperbaiki
Untuk menilai kinerja keuangan agar kesalahan tersebut terulang
perusahaan, maka perlu dilakukan analisis kembali.
terhadap laporan keuangan perusahaan, 3. Sebagai alat identifikasi dalam
karena dengan adanya analisis laporan masalah-masalah yang terjadi pada
keuangan kita dapat mengetahui potensi kegiatan manajemen maupun
keberhasilan perusahaan tersebut dalam kegiatan operasi. Hasil dari
mengelola keuangannya. identifikasi dari laporan keuangan
Analisis laporan keuangan adalah harus mampu memperediksi tingkat
penilaian atas kondisi keuangan perusahaan keberhasilan dan kegagalan suatu
yang sebenarnya (Dr. Kasmir). Analisis perusahaan pada suatu periode.
laporan keuangan biasanya bertujuan untuk Hasil yang kurang baik sebaiknya
mengetahui dan menilai kinerja perusahaan, diperbaiki agar di masa mendatang
serta untuk mengetahui aspek mana yang tidak ada lagi kegagalan yang terjadi.
harus diperbaiki atau dingkatkan. Analisis 4. Sebagai penilaian kembali terhadap
laporan keuangan juga dilakukan untuk kegiatan manajemen. Laporan
membandingkan kinerja dan pencapaian keuangan harus bisa menjadi
periode sebelumnya dengan periode saat ini. evaluasi terhadap kegiatan
Analisis laporan keuangan biasanya manajemen apabila terjadi hal-hal
dilakukan untuk : yang tidak diinginkan perusahaan,
1. Menjadi salah satu alat yang karena peran manajemen sangat
digunakan dalam penyaringan awal penting dalam menentukan

5
Kinasih dkk POINT Vol. 3, No. 1, Juni 2021

keputusan. Maka manajemen harus (c). Rasio Profitabilitas merupakan rasio

berhati-hati dalam mengambil yang mengukur seberapa besar profit
tindakan agar ke depannya setiap yang akan diperoleh perusahaan.
keputusan yang diambil oleh 1. Gross Profit Margin
manajemen dapat dipertimbangkan 2. Operating Profit Margin
dengan matang dan bertanggung 3. Net Profit Margin
jawab atas keputusan yang diambil. 4. Return on Assets
a. Pengertian Rasio Keuangan 5. Return on Investment
Rasio keuangan yaitu suatu aktivitas (d). Rasio pasar, rasio ini memberitahu
yang didalamnya menyajikan perbandingan mengenai informasi saham yang
angka yang terdapat di dalam laporan dimiliki perusahaan dalam menunjang
keuangan, yang dimana untuk setiap jenis kegiatannya.
perhitungan rasio memiliki standar yang 1. Price Earning Ratio (PER)
berbeda. Secara umum rasio keuangan ada 4, 2. Dividen Yield
yaitu : (e). Rasio Solvabilitas merupakan rasio
(a). Rasio Likuiditas yaitu rasio yang yang mengukur kemampuan
berfungsi untuk mengetahui perusahaan dalam melunasi semua
kemampuan perusahaan dalam liabilitasnya.
melunasi utang jangka pendeknya. 1. Debt to Assets Ratio
1. Current Ratio (Rasio Lancar) 2. Debt to Equity Ratio
2. Quick Ratio (Rasio Cepat) Dalam penilitian kami ini, kami hanya
3. Cash Ratio (Rasio Kas) membahas analisis rasio solvabilitas.
(b). Rasio Aktivitas merupakan rasio yang b. Analisis Rasio Keuangan
berfungsi dalam menentukan tingkat Analisis rasio keuangan memberikan
aktivitas aktiva pada tingkat kegiatan memprioritaskan terhadap perhitungan rasio
tertentu. yang biasanya digunakan dalam
1. Rasio keuangan perputaran pengevaluasian terhadap laporan keuangan
piutang suatu perusahaan di masa yang telah berlalu,
2. Rasio perputaran persediaan pada masa sekarang, maupun di masa
3. Rasio keuangan perputaran aktiva mendatang.
tetap Penggunaan rasio sangat penting dalam
4. Rasio perputaran total aktiva melakukan proses analisis. Biasanya
perusahaan menggunakan rasio agar mudah
dipahami dan pengerjaannya lebih rinci.

6

Penggunaan rasio ini dalam menganalisis
juga harus dapat mengetahui bagaimana
perkembangan dan proses yang dijalani oleh
perusahaan dalam suatu periode.
Analisis rasio keuangan merupakan alat yang
di dalamnya berupa perhitungan dan angka-
angka yang memuat gambaran mengenai
laporan keuangan yang diberikan kepada
pemangku kepentingan agar dapat
mengetahui tentang baik maupun buruknya
keadaan perusahaan (S, Munawir : 2002).
Jika suatu perusahaan memiliki aktiva
yang cukup dan melebihi utangnya, sehingga
memiliki kemampuan untuk menutupi utang-
utang tersebut, maka perusahaan ini dinilai
solvable. Begitu pula jika perusahaan tidak
memiliki cukup aktiva, sehingga liabilitasnya
lebih besar, perusahaan ini berada pada
kondisi insolvable.
1. Debt to Asset Ratio
Bagi pihak perusahaan pastinya lebih
menyukai rasio yang semakin besar,
karena pada dasarnya perusahaan
mendapatkan kredit yang jumlahnya
lebih banyak daripada asset yang
dimiliki. Tetapi berbanding terbalik,
mayoritas kreditur lebih menyukai
rasio utang yang lebih rendah.
Seperti yang kita ketahui, semakin
rendah utang dan semakin tingginya
asset, maka rasio pun akan semakin
rendah, yang mengakibatkan
perusahaan ini semakin mampu
7
Rasio Solvabilitas
dalam memenuhi kewajibannya.
Selain itu pula, para pemegang
saham lebih membutuhkan leverage
yang diniliai dapat memperbesar
laba yang diharapkan.
Debt to Asset Ratio memiliki fungsi
dalam mengukur besarnya jumlah
asset yang dibiayai oleh utang.
𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠
= × 100%
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠
2. Debt to Equity Ratio
Sama halnya dengan rasio utang
terhadap asset, perusahaan akan
lebih menyukai rasio yang semakin
besar, karena dengan rasio yang
semakin besar menunjukkan bahwa
perusahaan dibiayai oleh utang atau
kreditur mempercayai perusahaan
tersebut, yang dimana hal tersebut
berarti perusahaan masih dapat
dipercayai oleh para kreditur untuk
memperoleh dana pinjaman.
Debt to Equity Ratio atau biasa
disebut dengan rasio utang modal
memiliki fungsi dalam mengukur
besaran utang dengan modal yang
dimiliki.
𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠
= × 100%
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦
Setiap komponen dalam rasio solvabilitas
memiliki standar industri tersendiri (Dr.
Kasmir, 2016), yang disajikan pada tabel
dibawah ini :
Kinasih dkk POINT Vol. 3, No. 1, Juni 2021

Tabel 1. Standar Industri Rasio Solvabilitas atas suatu prestasi dalam suatu
Debt to Debt to tahun tertentu.
Jenis Ratio Asset Equity
Setelah itu, Jumingan (2011: 239)
Ratio Ratio
Standar Industri 35% 90% berpendapat bahwa kinerja
keuangan ialah cerminan keadaan
6. Definisi Kinerja Keuangan keuangan pada suatu kurun waktu
Secara Universal kinerja keuangan tertentu yang menyangkut aspek
ialah cerminan tentang keadaan penghimpunan ataupun
keuangan suatu perusahaan yang penyaluran dana yang umumnya
dinilai dengan alat- alat analisis diukur dengan profitabilitas,
keuangan, sehingga terdapat baik likuiditas, dan indikator kecukupan
dan buruknya kondisi keuangan modal.
suatu perusahaan yang
mencerminkan keberhasilannya 7. Tujuan dan Manfaat Kinerja
dalam menggapai tujuan. Keuangan
Bagi Munawir (2010: 30) kinerja Kinerja keuangan diukur dengan
keuangan ialah satu diantara dasar tujuan untuk melaksanakan
evaluasi yang menimpa keadaan pembetulan aktivitas
keuangan perusahaan yang opersionalnya sehingga mampu
bersumber pada analisa rasio bersaing dalam dunia bisnis.
keuangan perusahaan. Kemudian analisis kinerja
Fahmi (2012: 2) berpendapat keuangan ialah proses penelaahan
bahwa kinerja keuangan ulang secara kritis terhadap data,
merupakan suatu analisis yang mengukur bahkan menghitung,
memandang sepanjang mana dan memberikan pemecahan
suatu perusahaan sudah terhadap keuangan perusahaan
menerapkan aturan- aturan dalam kurun waktu tertentu.
keuangan secara baik serta benar. Munawir (2012; 31) berpendapat
Kinerja perusahaan juga bahwa pengukuran kinerja
mencerminkan tentang keadaan keuangan memiliki tujuan untuk
keuangan perusahaan yang mengenali tingkatan likuiditas,
dianalisis dengan rasio analisis solvabilitas, rentabilitas, bahkan
keuangan, sehingga bisa dilihat tingkat stabilitasnya.
baik buruknya kondisi keuangan

8
 Rasio Solvabilitas

8. Analisis Kinerja Keuangan oleh utang, dan dapat mengetahui

Kinerja keuangan dievaluasi untuk kemampuan perusahaan dalam membayar
memutuskan sepanjang mana semua utangnya.
keberhasilan atas kinerja tersebut (Agus Sartono, 2001:120) ada 3 jenis
bisa menggapai sesuatu tujuan dimensi yang biasa digunakan dalam
tertentu. Terdapat dua aspek yang penggunaan utang, yaitu :
kerap digunakan dalam 1. Kreditur biasanya akan
memperhitungkan kinerja memprioritaskan terhadap
merupakan daya guna serta besarnya jaminan atas kredit yang
efensiensi. Daya guna diserahkan.
mencerminkan ikatan output 2. Dengan utang yang telah diterbitkan
dengan tujuan tertentu, sebaliknya oleh suatu perusahaan maka
efesiensi menggambarkan ikatan perusahaan akan dengan mudah
input serta output. mendapatkan keuntungan sehingga
keuntungan yang dimiliki
9. Kerangka pikir perusahaan akan meningkat lebih
besar.
3. Dengan adanya utang pula pemilik
akan memperoleh pengendalian
Gambar 1. Kerangka pikir atas perusahaannya dan tidak akan
Sumber : Hasil kajian teori kehilangan atas pengendalian
tersebut
Rasio solvabilitas memiliki tujuan yaitu
agar dapat mengetahui posisi perusahaan
dengan kewajiban yang dimilikinya, untuk D. HASIL DAN PEMBAHASAN
mengetahui besarnya aktiva yang dibiayai

Tabel 2. Hasil Perhitungan Rasio Solvabilitas

Debt to Asset Ratio
Tahun Total Utang Total Aset Selisih %
2017 USD 2.825.822.893 USD 3.763.292.093 0,7509 75,09
2018 USD 3.515.668.247 USD 4.155.474.803 0,8460 84,60

9
Kinasih dkk POINT Vol. 3, No. 1, Juni 2021

2019 USD 3.735.052.883 USD 4.455.675.774 0,8383 83,83

2020 USD 10.361.096.065 USD 9.905.520.965 1,0460 104,60

Debt to Equity Ratio

Tahun Total Utang Total Ekuitas Selisih %
2017 USD 2.825.822.893 USD 937.469.200 3,014 301,43
2018 USD 3.515.668.247 USD 639.806.556 5,495 549,49
2019 USD 3.735.052.883 USD 720.622.891 5,183 518,31
2020 USD 10.361.096.065 -USD 455.575.100 -22,743 -2274,29
Sumber data diolah pada tahun 2021

rasio 301,43% dan kemudian meningkat jauh

• Debt to Asset Ratio
sebesar 248,06 menjadi 549,49% di tahun
Pada tabel tersebut, memperlihatkan rasio
2018. Lalu terjadi sedikit penurunan pada
yang berfluktuasi. Pada tahun 2017
tahun 2019 sebesar 31,18 menjadi 518,31%.
menghasilkan nilai rasio 75,09% yang
Pada tahun 2020 ternyata nilai DER
kemudian meningkat di tahun 2018 sebesar
mengalami keanjlokan sebesar 2.792,8
9,51 dengan nilai rasio menjadi 84,60%.
menjadi -2.274,29%. Dimana hal tersebut
Kemudian terjadi sedikit penurunan pada
menunjukkan bahwa DER pada PT Garuda
tahun 2019 sebesar 0,77 menjadi 83,83%.
Indonesia sangat jauh dari standar industri
Peningkatan yang signifikan terjadi pada
(90%), sama seperti halnya pada Debt to
tahun 2020 sebesar 20,77 menjadi 104,60%.
Asset Ratio semakin jauh rasio tersebut dari
Untuk keempat tahun tersebut ternyata jauh
rata-rata standar industri, maka semakin
diatas rata-rata nilai industri (35%) yang
buruk perusahaan dalam mengelola kinerja
menyebabkan perusahaan di nilai kurang
keuangannya. Hal ini dapat menyebabkan
baik dalam pengelolaan kinerja keuangan.
perusahaan akan sangat sulit untuk
Nilai DAR periode 2020 mengalami kenaikan
mendapatkan pinjaman, dikarenakan pada
yang cukup signifikan daripada periode yang
sisi DER perusahaan sepenuhnya juga di
telah berlalu. Hal tersebut dapat menyulitkan
biayai oleh utang.
perusahaan dalam memperoleh pinjaman
terlebih pada tahun terakhir PT Garuda E. PENUTUP
1. Kesimpulan
Indonesia sepenuhnya di biayai oleh utang.
Kesimpulan yang dapat dari hasil
penelitian tersebut, menyatakan bahwa
• Debt to Equity Ratio
analisis terhadap rasio solvabilitas yang di
Sama seperti analisis sebelumnya, DER
proksikan dengan Debt to Assets Ratio,
menunjukkan rasio yang berfluktuasi pada
perusahaan mengalami fluktuasi pada setiap
tiap tahunnya. Tahun 2017 menghasilkan
tahun dan dinilai jauh di atas rata-rata

10
 Rasio Solvabilitas

industri yang diungkapkan oleh Kasmir yaitu transportasi termasuk pada sektor
sebesar 35%. Jika dilihat dari perhitungan penerbangan. Salah satu maskapai yang
rata-rata industri PT Garuda Indonesia, sangat merasakan dampak adanya Pandemi
perusahaan menghasilkan nilai yang sangat Covid-19 adalah maskapai penerbangan PT
jauh. Hal tersebut mengartikan bahwa Garuda Indonesia Tbk. Artinya, dengan
perusahaan kurang baik dalam mengelola ditutupnya semua sektor penerbangan maka
kinerja keuangan terlebih pada setiap akan menyebabkan penurunan pendapatan
tahunnya total utang pun mengalami PT Garuda Indonesia Tbk. Sedangkan PT
kenaikan yang cukup signifikan. Begitu pula Garuda Indonesia sendiri memiliki karyawan
halnya Debt to Equity Ratio menunjukan yang banyak dan pastinya akan
persentase yang sama dengan Debt to Assets membutuhkan biaya yang cukup besar untuk
Ratio, dimana DER ini menunjukkan rasio hal tersebut. Belum lagi dengan biaya untuk
yang berfluktuasi dan telah mencapai bahkan pemeliharaan pesawat yang juga
melebihi standar industri yang dikemukakan membutuhkan dana yang tidak sedikit. Jadi
oleh Kasmir yaitu sebesar 90%. wajar saja jika memang perusahaan
Di tahun 2020, nilai DAR mengalami mengalami pembengkakan terhadap hutang.
kenaikan angka yang sangat drastis. Jika hal ini terjadi terus-menerus,
Sedangkan, untuk nilai DER mengalami maka PT Garuda Indonesia diprediksi akan
penurunan yang sangat jauh sehingga angka mengalami financial distress, yang
tersebut mencapai minus. Hal tersebut merupakan keadaan suatu perusahaan di
berkaitan erat dengan terjadinya Pandemi mana arus kasnya tidak mampu untuk
Covid-19 yang berdampak banyak pada menutupi atau melunasi kewajiban-
perekonomian di berbagai negara dari kewajiban yang ada. Financial distress
belahan dunia termasuk salah satunya merupakan kondisi perusahaan yang
perekonomian di Indonesia. Menurut Estro mengalami kebangkrutan akibat dari
Daratno Sihaloho pada Konferensi Pers, kerugian-kerugian dalam beberapa tahun.
tertanggal 1 April, Kementrian Keuangan Maka diperlukan perbaikan yang harus
menyebutkan bahwa terdapat ancaman dilakukan PT Garuda Indonesia TBK, misalnya
terhadap penurunan pendapatan bahkan seperti perluasan dan pencarian modal
kehilangan pendapatan (pekerjaan) terutama saham, pengurangan karyawan yang
bagi masyarakat yang memiliki pekerjaan dilakukan dalam rangka melakukan
informal atau pekerjaan tidak tetap. penekanan terhadap pengeluaran,
Dampak berikutnya adalah ancaman melakukan restrukturisasi kredit terhadap
terhadap penutupan seluruh jasa hutang yang dimiliki PT Garuda Indonesia dan

11
Kinasih dkk POINT Vol. 3, No. 1, Juni 2021

yang paling penting adalah peningkatan tertentu yang sekiranya hanya

terhadap pendapatan. PT Garuda Indonesia memberikan sedikit atau bahkan tidak
harus dengan tanggap memikirkan memberikan keuntungan, serta dapat
bagaimana cara untuk membangkitkan menyebabkan semakin meluasnya
perusahaan serta meningkatkan pendapatan wabah Covid-19.
perusahaan. (d). Apabila Pandemi Covid-19 ini sudah
2. Saran berlalu. Salah satu strategi untuk
(a). Perusahaan sebaiknya melakukan meningkatkan pendapatan masuk PT
restrukturisasi kredit terhadap hutang Garuda Indonesia dalam menarik
yang dimiliki agar prediksi terhadap minat para calon penumpangnya yaitu
financial distress tidak terjadi. memberikan promo atau diskon atas
Restrukturisasi kredit ini dapat penjualan tiketnya.
dilakukan dengan melakukan
DAFTAR PUSTAKA
perbaikan terhadap kredit yang
Agustin, A. L., Darminto, & Handayani, S. R.
dimiliki. Dapat berupa pengecilan
(2013). Analisis Rasio Keuangan untuk
bunga dan pembayaran kredit atau
Menilai Kinerja Keuangan Perusahaan
dengan perpanjangan masa kredit.
(Studi pada Perusahaan Seman yang
(b). Berdasarkan adanya penelitian yang
Terdaftar di BEI Periode 2009-2011. Jurnal
telah kami lakukan pada PT Garuda
Administrasi Bisnis (JAB), 2(1), 1–8.
Indonesia, kami hanya menggunakan
menggunakan rasio solvabilitas saja. Agustin, E. (2016). Analisis Rasio Keuangan untuk

Jadi belum adanya analisis secara Penilaian Kinerja Keuangan pada PT.

keseluruhan yang mendeskripsikan Indofarma (persero) Tbk. (Berdasarkan

kondisi saat ini maupun sebelumnya Keputusan Menteri BUMN Nomor :KEP-

yang lebih rinci. Untuk itu, kepada 100/MBU/2002). Jurnal Ilmu & Riset

peneliti selanjutnya diharapkan Manajemen, 5(7), 103–115.

melengkapi analisis rasio lainnya dan Akubis, J. (2017). Gregorius Kirene 1) , Silvia
menambahkan periode terbaru yang Indrarini 2) , Suprapti 3). Jurnal Akuntansi
lebih kompleks sehingga dapat Dan Bisnis, 2, 29–37.
mendeskripsikan tentang fluktuasi
Barus, M., Sudjana, N., & Sulasmiyati, S. (2017).
rasio pada kondisi perusahaan yang
PENGGUNAAN RASIO KEUANGAN UNTUK
sesungguhnya.
MENGUKUR KINERJA KEUANGAN
(c). Menghentikan untuk sementara
PERUSAHAAN (Studi pada PT. Astra
kegiatan penerbangan pada rute-rute
Otoparts, Tbk dan PT. Goodyer Indonesia,

12
 Rasio Solvabilitas

Tbk yang Go Public di Bursa Efek Orniati, Y. (2009). Laporan Keuangan sebagai
Indonesia). Jurnal Administrasi Bisnis S1 Alat untuk Menilai Kinerja Keuangan.
Universitas Brawijaya, 44(1), 154–163. Jurnal Ekonomi Bisnis, 14(03), 206.

Ekonomi, F., Ekonomi, F., & Ekonomi, F. (2019). Pratiwi, H., & Rodhiyah. (2016). Analisis
Analisa Kinerja Keuangan pada PT. Garuda Pengaruh Rasio Solvabilitas dan Rasio
Indonesia,Tbk Reina Damayanti 1 , Hendry Likuiditas Terhadap Pertumbuhan Laba
Saladin 2 , Juni Darwin 3 1. Jurnal Media Pada Perusahaan Sub Sektor Perdagangan
Wahana Ekonomika, 15, 75–89. Besar yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2014 – 2016 melakukan
Ekonomi, F., Samudra, U., & On, R. (2017).
investasi terhadap sebuah perusahaan .
Analisis Kinerja Keuangan PT. Garuda
Dengan pertumbuhan. Administrasi Bisnis,
Indonesia Tbk Muhammad Rizal 1 1).
1–11.
Serambi Ekonomi Dan Bisnis, 4(March
2017), 1–10. Shahreza, D. (2017). Analisis Rasio Keuangan
untuk Mengukur Tingkat Ksesehatan
Faisal, A., Samben, R., & Pattisahusiwa, S. (2018).
Keuangan di PT Garuda Indonesia (Persero)
Analisis kinerja keuangan. Kinerja, 14(1), 6.
Tbk. JABE (Journal of Applied Business and
https://doi.org/10.29264/jkin.v14i1.2444
Economic), 3(1), 35.
Kafi, M. S. (2018). Analisis Rasio Likuiditas,
https://doi.org/10.30998/jabe.v3i1.1756
Rentabilitas Dan Solvabilitas Untuk
Shintia, N. (2017). Analisis Rasio Solvabilitas
Mengukur Kinerja Keuangan. JMK (Jurnal
Untuk Menilai Kinerja Keuangan Terhadap
Manajemen Dan Kewirausahaan), 3(38),
Asset dan Equity Pada PT Bank Rakyat
49–60.
Indonesia (PERSERO) Tbk Periode 2012-
Kartawidjaja, J. (2020). Analisis Pengaruh Rasio
2015. At-Tadbir: Jurnal Ilmiah Manajemen,
Likuiditas dan Solvabilitas Terhadap
1(1), 44–49.
Profitabilitas Pasa PT Garuda Indonesia.
Sugiyanto, V. Y. (2016). ANALISIS KINERJA
Orphanet Journal of Rare Diseases, 21(1),
KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH GO
1–9.
PUBLIC PADA PT. GARUDA INDONESIA TBK
Maith, H. A. (2013). Analisis Laporan Keuangan
TAHUN 2007-2014 Vivi Yanty Sugianto 1.
Dalam Mengukur Kinerja Keuangan Pada
Jurnal Bisnis Dan Manajemen, 52, 81–91.
Pt. Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk.
Supeni, R. E., & Hafdi, A. H. (2018). Kajian Empiris
Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis
Restrukturisasi Keuangan Dan
Dan Akuntansi, 1(3), 619–628.
Pengaruhnya Terhadap Kinerja Pt . Garuda
https://doi.org/10.35794/emba.v1i3.2130
Indonesia. 1–14.

13
Kinasih dkk POINT Vol. 3, No. 1, Juni 2021

Widiyanti, M. (2014). ANALISIS RASIO

LIKUIDITAS, RASIO SOLVABILITAS, RASIO
AKTIFITAS DAN RASIO PROFITABILITAS
PADA PT. HOLCIM INDONESIA, Tbk DAN PT.
INDOCEMENT TUNGGAL PRAKARSA, Tbk.
Jembatan, 11(1), 31–44.
https://doi.org/10.29259/jmbt.v11i1.3132

14