Diterjemahkan dari bahasa Inggris ke bahasa Indonesia - www.onlinedoctranslator.

com

Artikel ini diunduh oleh: [Universite De Paris 1] Pada: 05

Agustus 2013, Pukul: 12:27
Penerbit: Routledge
Informa Ltd Terdaftar di Inggris dan Wales Nomor Terdaftar: 1072954 Kantor terdaftar: Mortimer
House, 37-41 Mortimer Street, London W1T 3JH, UK

Jurnal Usaha Kecil &

Kewirausahaan
Detail publikasi, termasuk instruksi untuk penulis dan
informasi langganan:
http://www.tandfonline.com/loi/rsbe20

Penggunaan laporan keuangan untuk

pengambilan keputusan oleh perusahaan kecil
Shawn CarraherA& Howard Van Aukensebuah
AOxfordJournal Distinguished Research Professor , University of
Cambridge , Cambridge , UK
bProfesor Universitas, Iowa State University , Ames , IA , USA
Diterbitkan secara online: 14 Jun 2013.

Mengutip artikel ini:Shawn Carraher & Howard Van Auken (2013) Penggunaan laporan keuangan untuk pengambilan
keputusan oleh perusahaan kecil, Journal of Small Business & Entrepreneurship, 26:3, 323-336, DOI:
10.1080/08276331.2013.803676

Untuk link ke artikel ini:http://dx.doi.org/10.1080/08276331.2013.803676

HARAP SCROLL KE BAWAH UNTUK ARTIKEL

Taylor & Francis melakukan segala upaya untuk memastikan keakuratan semua informasi ("Konten")
yang terkandung dalam publikasi di platform kami. Namun, Taylor & Francis, agen kami, dan
pemberi lisensi kami tidak membuat pernyataan atau jaminan apa pun mengenai keakuratan,
kelengkapan, atau kesesuaian untuk tujuan Konten apa pun. Setiap pendapat dan pandangan yang
diungkapkan dalam publikasi ini adalah pendapat dan pandangan penulis, dan bukan merupakan
pandangan atau didukung oleh Taylor & Francis. Keakuratan Konten tidak boleh diandalkan dan
harus diverifikasi secara independen dengan sumber informasi utama. Taylor dan Francis tidak akan
bertanggung jawab atas kerugian, tindakan, klaim, proses hukum, tuntutan, biaya, pengeluaran,
kerusakan, dan kewajiban lain apa pun atau apa pun penyebabnya yang timbul secara langsung atau
tidak langsung sehubungan dengan,

Artikel ini dapat digunakan untuk tujuan penelitian, pengajaran, dan studi pribadi. Setiap reproduksi
substansial atau sistematis, redistribusi, penjualan kembali, pinjaman, sublisensi, pasokan sistematis,
atau distribusi dalam bentuk apa pun kepada siapa pun secara tegas dilarang. Syarat & Ketentuan akses
dan penggunaan dapat dilihat dihttp://www.tandfonline.com/page/termsand-conditions
 Jurnal Usaha Kecil & Kewirausahaan,2013
Vol. 26, No.3, 323–336, http://dx.doi.org/10.1080/08276331.2013.803676

Penggunaan laporan keuangan untuk pengambilan keputusan oleh perusahaan kecil

Shawn CarraherAdan Howard Van Aukenb*

sebuahOxford Journal Distinguished Research Professor, University of Cambridge, Cambridge, UK;

bProfesor Universitas, Universitas Negeri Iowa, Ames, IA, AS

(Diterima 2 Agustus 2012; versi terakhir diterima 9 Januari 2013)

Makalah ini menggunakan sampel sebanyak 312 perusahaan kecil untuk meneliti
penggunaan laporan keuangan dengan menganalisis faktor-faktor yang (1)
mempengaruhi penggunaan laporan keuangan dan (2) kenyamanan pemilik
Diunduh oleh [Universite De Paris 1] pada 12:27 05 Agustus 2013

dalam menginterpretasikan laporan keuangan. Laporan keuangan memberikan

informasi penting yang harus digunakan untuk membantu memandu keputusan.
Temuan menunjukkan bahwa kenyamanan pemilik dalam menggunakan laporan
keuangan untuk membuat keputusan berbanding terbalik dengan frekuensi
penyusunan dan berhubungan langsung dengan tingkat pendapatan. Selain itu,
hasil menunjukkan bahwa apakah pemilik menggunakan keputusan keuangan
ketika membuat keputusan secara tidak langsung terkait dengan tingkat
pendidikan dan apakah laporan disusun secara eksternal dan langsung terkait
dengan kenyamanan pemilik menginterpretasikan informasi dalam laporan
keuangan.
Kata kunci:Pembiayaan perusahaan kecil; Keputusan perusahaan kecil

Cet article memanfaatkan un -echantillon de 312 petites entreprises untuk pemeriksa

l'utilisation des -etats financiers par l'analyse des facteurs qui affectent (1) l'utilisation des
-etats financiers et (2) la facilit-e d'interpre-etation des -etats financiers par les propri-etaires.
Les -etats financiers fournissent des informations importantes qui devraient être utilis-ees to
aider -a la prize de d-ecision. Les r-resultats ont montr-e que la facilit-e d'utilisation des -etats
financiers par le propri-etaire pour prendre des d-ecisions -etait inversement proportionnelle
-a leur fr-equence de pre-eparation et directement li-ee au niveau de chiffre d'affaires. Selain
itu, les r-esultats ont montr-e que le fait que le propri-etaire memanfaatkan les -etats
financiers pour la prize de d-ecision -etait indirectement li-e -a son niveau d'-etudes et au fait
de faire pr-eparer les -etats financiers en externe, et -etait directement li-e -a la facilit-e
d'interpre-etation par le propri-etaire des informations contenues dans les -etats financiers.
Ces r-esultats devraient être utiles aux proprie-etaires de PME et aux prestataires de services
aux PME untuk memahami les facteurs pr-ecis yang mempengaruhi l'utilisation des -etats
financiers and le processus par lequel les -etats financiers se trouvent int- egr-es aux d-
ecisions.

Mots cl-es:Keuangan perusahaan kecil; D-ecisions dan les petites entreprise

Laporan keuangan memungkinkan pemangku kepentingan untuk menggunakan informasi keuangan yang tersedia untuk
mendapatkan pemahaman yang lebih baik tentang dan mengelola perusahaan mereka. Meskipun penggunaan laporan
keuangan dapat membantu pemangku kepentingan dan pemilik membuat keputusan yang lebih baik, pemilik perusahaan kecil
seringkali kurang siap untuk menggunakan laporan keuangan secara efektif. Dalam hal ini, laporan keuangan yang andal dan
tepat waktu pun tidak cukup, jika pemilik tidak tahu bagaimana menafsirkan dan menggunakannya (Van Auken 2005).

* Penulis yang sesuai. Email: vanauken@iastate.edu

- 2013 Jurnal Dewan Kanada untuk Usaha Kecil dan Kewirausahaan/Council de la PME et de l'entrepreneuriat
 324 S. Carraher dan H. Van Auken

Selain itu, penggunaan laporan keuangan terkait erat dan mendukung tujuan strategis perusahaan,
karena keputusan yang dibuat tanpa memperhatikan dampak keuangannya dapat menyebabkan
kebingungan fokus perusahaan dan kesulitan keuangan (Horngren et al. 2009). Pentingnya keputusan
tersebut terbukti dari tingkat penghentian/kegagalan yang tinggi di antara perusahaan kecil (van Praag
2003). Pemilik perusahaan kecil seringkali tidak memiliki keterampilan keuangan yang kuat dan mungkin
tidak sepenuhnya memahami dampak dari keputusan mereka; keputusan mereka yang tidak tepat
mengancam kelangsungan hidup perusahaan kecil mereka dan menciptakan masalah operasional yang luas
(Timmons dan Spinelli 2004). Sebaliknya, perusahaan harus menggunakan informasi yang terdapat dalam
laporan keuangan untuk mengevaluasi dan menghasilkan peluang investasi (Breen, Sciulli, dan Calvert 2004),
mendapatkan informasi untuk mengelola bisnis mereka, dan beroperasi secara efisien dan efektif (Shields
2010). Interpretasi dan penggunaan laporan keuangan yang efektif sangat penting, mengingat manajemen
keuangan yang buruk merupakan penyebab utama tekanan keuangan dan kegagalan bisnis (Carter dan Van
Auken 2005; Coleman 2002; Headd 2003; Wiklund dan Shepherd 2005).
Penggunaan dan interpretasi tersebut cenderung dipengaruhi oleh persepsi pemilik potensi perusahaan
mereka. Pengusaha umumnya optimis — mungkin terlalu berlebihan — tentang potensi keuangan
Diunduh oleh [Universite De Paris 1] pada 12:27 05 Agustus 2013

perusahaan mereka, yang dapat menyebabkan penilaian yang tidak akurat tentang kemungkinan kegagalan,
keputusan yang tidak efektif, dan kesulitan keuangan (Landier dan Thesmar 2009; Smith 2011). Bantuan
dengan menafsirkan makna dan penggunaan informasi yang terkandung dalam laporan keuangan secara
tepat dapat membantu pemilik membuat keputusan yang lebih baik dan lebih tepat (Breen, Sciulli, dan
Calvert 2004). Namun Gooderham et al. (2004) melaporkan bahwa perusahaan kecil cenderung tidak mencari
nasehat keuangan eksternal; sebaliknya, mereka mengandalkan akuntan sebagai penasihat keuangan dan
mengungkapkan kepercayaan pada nasihat keuangan sesuai dengan kualitas layanan yang diberikan.
Untuk mengatasi masalah yang terkait dengan penggunaan laporan keuangan oleh pemilik, kami
memeriksa faktor mana yang menentukan penggunaan laporan keuangan oleh usaha kecil dan menengah
(UKM), serta kenyamanan pemiliknya dalam menafsirkannya. Kedua isu tersebut sangat penting, terutama
mengingat bahwa laporan keuangan mempengaruhi semua pemangku kepentingan, namun sebagian besar
penelitian tentang penggunaan informasi keuangan dan laporan keuangan berfokus pada perusahaan
besar, dengan beberapa contoh studi tentang bagaimana UKM menggunakan laporan keuangan dalam
pengambilan keputusan (Shields 2010). . Informasi penting dalam laporan keuangan harus dimasukkan ke
dalam proses pengambilan keputusan strategis dan operasional perusahaan mana pun, karena
mengabaikan atau menyalahgunakan informasi tersebut dapat membahayakan semua area perusahaan:
operasi yang tidak dapat diandalkan, pemasaran yang tidak efektif,

Masalah penelitian

Penentu utama taktik pengambilan keputusan adalah latar belakang dan karakteristik perusahaan
pengusaha (Avery, Bostic, dan Samolyk 1998; Chaganti, DeCarolis dan Deeds 1996; Watson 2002). Misalnya,
pemilik bisnis yang tidak memiliki pengetahuan tentang kemungkinan dampak dari keputusan mereka
terhadap perusahaan mereka dapat membuat pilihan yang menciptakan risiko dan mengurangi potensi
keuntungan (Van Auken 2001). Romano dan Ratatunga (1994) dan Romano, Tanwwski, dan Smyrnios (2001)
mengakui bahwa pengambilan keputusan di perusahaan kecil itu rumit dan melibatkan banyak faktor,
sedangkan Busenitz dan Barney (1997) mencatat bahwa pengalaman yang terbatas dan terlalu percaya diri
sering mengarah pada keputusan yang tidak tepat, dalam dalam hal ini perusahaan kecil sangat rentan
terhadap dampak keputusan keuangan yang buruk karena sumber daya mereka yang terbatas.

Kenyamanan pemilik dengan menggunakan laporan keuangan untuk membuat keputusan

Pemilik yang tidak nyaman menggunakan laporan keuangan untuk menginformasikan keputusan mereka cenderung
menggunakan laporan tersebut lebih sedikit daripada pemilik yang lebih nyaman. Kenyamanan jenis ini
 Jurnal Usaha Kecil & Kewirausahaan 325

dapat dipengaruhi oleh berbagai faktor. Misalnya, perusahaan yang menyiapkan laporan keuangan
secara internal daripada eksternal memiliki karyawan yang memiliki pengetahuan tentang laporan
keuangan. Keahlian internal seperti itu harus memfasilitasi interaksi dan penjelasan yang lebih besar
antara pemilik dan ahli yang disewa (Smallbone, North, dan Leigh 1993), yang pada gilirannya dapat
membuat pemilik lebih nyaman dengan penggunaan laporan keuangan.
Tingkat pendidikan juga mempengaruhi keputusan keuangan (Watson 2002). Tingkat pendidikan yang
lebih tinggi meningkatkan kemungkinan pemilik bisnis memiliki akses ke hutang tradisional dan pendanaan
investasi (Carter et al. 2003). Mereka juga membantu pemilik memahami laporan keuangan dan
berkomunikasi lebih efektif (Hanlon dan Saunders 2007; Neeley dan Van Auken 2010). Cassar (2009) dengan
demikian melaporkan bahwa pemilik dengan latar belakang keuangan dan akuntansi yang lebih kuat lebih
cenderung menggunakan sumber eksternal untuk nasihat.
Dalam hal karakteristik perusahaan, tingkat pendapatan, yang dapat berfungsi sebagai proksi ukuran
perusahaan, memengaruhi banyak keputusan perusahaan kecil, termasuk keputusan operasional dan strategis.
Pendapatan yang lebih tinggi menunjukkan bahwa perusahaan memiliki tingkat sumber daya yang lebih besar dan
akses ke lebih banyak sumber daya. Mengubah tingkat pendapatan juga mengubah perspektif perusahaan pada
Diunduh oleh [Universite De Paris 1] pada 12:27 05 Agustus 2013

kendala dan kebutuhan sumber daya (Byers, Groth, dan Wiley 1997). Neeley dan Van Auken (2010) mengkonfirmasi
bahwa tingkat pendapatan mempengaruhi keputusan perusahaan kecil, dan Busenitz dan Barney (1997) menyatakan
bahwa ukuran organisasi mempengaruhi keputusan, di mana perusahaan yang lebih besar memiliki lebih banyak
sumber daya dan informasi yang mendasari keputusan mereka. Pada gilirannya, laporan keuangan sangat penting
untuk memahami bagaimana tingkat pendapatan mempengaruhi perusahaan kecil, karena mereka harus
merencanakan permintaan sumber daya terkait.
Terakhir, frekuensi penyusunan dapat menjadi indikator kenyamanan pemilik dalam
menggunakan laporan keuangan untuk mengambil keputusan. Perusahaan yang jarang menyiapkan
laporan keuangan cenderung kurang canggih dan kurang memahami pentingnya mereka untuk
pengambilan keputusan (Cassar 2009; Cassar 2008). Pengurangan ketidakpastian, terutama dalam
lingkungan yang kompetitif, berhubungan langsung dengan frekuensi penyusunan laporan
keuangan. Perusahaan kecil yang laporan keuangannya lebih jarang disusun dapat merasakan
manfaat dari biaya yang lebih rendah dari laporan yang jarang. Perusahaan-perusahaan ini mungkin
gagal mengenali manfaat dari informasi keuangan yang lebih tepat waktu, tidak mau mengeluarkan
biaya yang lebih tinggi, dan merasa kurang nyaman dalam menggunakan informasi yang akan
mereka peroleh. Efek-efek ini, dalam kombinasi,

H1: Kenyamanan pemilik dalam menggunakan laporan keuangan untuk mengambil keputusan
berhubungan (a) positif dengan apakah laporan keuangan disusun secara internal, (b) positif dengan
total pendapatan perusahaan selama tahun sebelumnya, (c) negatif dengan seberapa sering laporan
keuangan perusahaan dipersiapkan, dan (d) negatif dengan tingkat pendidikan pemilik.

Penggunaan aktual laporan keuangan oleh pemilik untuk membuat keputusan

Beberapa studi yang diterbitkan meneliti penggunaan laporan keuangan oleh usaha kecil.
Bruns dan McKinnon (1993) melaporkan bahwa manajer menginginkan informasi yang lebih
baik dan kualitas informasi yang mereka peroleh menentukan efektivitas keputusan mereka
(Berger dan Udell 1998; Gibson 1992). Teori keuangan tradisional mengasumsikan
pengambilan keputusan yang rasional, tetapi keuangan perilaku juga mengakui potensi
pengaruh terlalu percaya diri dan optimisme pada keputusan (Barberis dan Thaler 2002; Ritter
2003). Sian dan Roberts (2009) melaporkan bahwa pemahaman pemilik terhadap laporan
keuangan sangat bervariasi, sehingga banyak pemilik yang bingung dengan informasi
tersebut. Rumitnya pernyataan membuat mereka kurang berguna bagi pemilik UKM, yang
malah mengandalkan akuntan mereka untuk menjelaskan informasi tersebut kepada mereka.
 326 S. Carraher dan H. Van Auken

kecil kemungkinannya untuk menggunakan laporan keuangan tersebut saat membuat keputusan.
Sedangkan kurangnya keterampilan keuangan dapat menandakan perlunya pelatihan pemilik tentang
bagaimana menggunakan laporan keuangan (Cassar dan Ittner 2008; Berger dan Udell 1998), pemilik
dengan latar belakang keuangan dan akuntansi yang kuat lebih cenderung menggunakan akun eksternal
untuk nasihat karena mereka memahami pentingnya pernyataan yang akurat (Cassar 2009; Sian dan Roberts
2009).
Holmes dan Nichols (1988) juga mencatat bahwa penggunaan laporan keuangan tahunan
dikaitkan dengan karakteristik dan demografi perusahaan. Misalnya, frekuensi penyusunan laporan
keuangan bervariasi dengan penggunaan pendanaan luar dan ukuran usaha (Cassar 2009).
Perusahaan kecil juga cenderung kurang canggih secara finansial (McMahon 2001; McMahon dan
Stanger 1995), sehingga mereka jarang menggunakan laporan keuangan saat membuat keputusan
(Halabi, Barrett dan Dyt 2010). Selain itu, jenis laporan keuangan yang disusun bervariasi dengan
karakteristik perusahaan.
Penjualan, sering digunakan sebagai proksi untuk ukuran perusahaan (Carter dan Van Auken 2005), dapat membantu
menandakan kemungkinan kompleksitas operasi perusahaan dan kebutuhan pelaporan keuangan. Berger dan Udell (1998)
Diunduh oleh [Universite De Paris 1] pada 12:27 05 Agustus 2013

mengemukakan bahwa perusahaan yang lebih kecil secara finansial lebih buram tetapi menjadi lebih transparan secara
finansial saat mereka tumbuh; karenanya, penggunaan laporan keuangan oleh pemilik harus berbeda dengan penjualan.
Penjualan yang lebih tinggi menyiratkan kebutuhan sumber daya yang lebih tinggi, paparan keuangan yang lebih besar, dan
kebutuhan akan lebih banyak informasi keuangan. Sebaliknya, penjualan yang lebih rendah dapat memotivasi pemilik untuk
mencurahkan lebih banyak perhatian pada dampak keuangan terkait pada perusahaan mereka.
Tidak hanya pemilik yang berpendidikan lebih baik lebih cenderung menggunakan laporan keuangan, tetapi
juga pemilik perusahaan dengan tingkat pendapatan yang lebih tinggi, karena mereka perlu belajar tentang laporan
keuangan seiring pertumbuhan perusahaan. Artinya, mereka harus lebih cenderung menggunakan dan lebih
nyaman menginterpretasikan laporan keuangan. Pada perusahaan yang menyiapkan laporan keuangannya sendiri
secara internal, seperti yang kita duga sebelumnya, perusahaan dan pemiliknya harus lebih mampu menggunakan
laporan keuangan. Akhirnya, perusahaan yang menyiapkan laporan keuangan lebih sering (misalnya bulanan
dibandingkan tahunan) cenderung menghargai nilai informasi yang terkandung dalam laporan tersebut. Alasan ini
membawa kita untuk memprediksi:

H2: Penggunaan laporan keuangan oleh pemilik untuk membuat keputusan berhubungan positif
dengan (a) kenyamanan pemilik dalam menggunakan laporan keuangan, (b) persiapan internal
laporan keuangan, (c) total pendapatan perusahaan selama tahun sebelumnya, dan ( d) tingkat
pendidikan pemilik.

Metodologi
Sampel dan kuesioner
Kami mengembangkan kuesioner untuk penelitian ini selama musim gugur
2010. Selain temuan dari diskusi kelompok terfokus, kami mengandalkan
penelitian sebelumnya mengenai keputusan pembiayaan perusahaan kecil,
termasuk Van Auken (2005), Carter dan Van Auken (2005), Busenitz et Al. (2003),
Kuratko, Hornsby, dan Naffiziger (1997), McMahon dan Stanger (1995), Petty dan
Bygrave (1993), dan Ang (1992). Setelah pretest dan revisi lebih lanjut, kuesioner
akhir terdiri dari dua bagian: (1) informasi demografis dan (2) informasi yang
terkait dengan penggunaan dan pemahaman laporan keuangan. Yaitu, bagian
pertama menanyakan kepada responden tentang karakteristik perusahaan
mereka, termasuk umur, struktur organisasi, jenis, total aset, dan pendapatan
serta jenis kelamin pemiliknya. Bagian kedua berfokus pada penggunaan
laporan keuangan,
 Jurnal Usaha Kecil & Kewirausahaan 327

Sampel terdiri dari perusahaan kecil yang berlokasi di negara bagian AS barat daya dan dirancang
untuk mewakili struktur kawasan, mengikuti prinsip pengambilan sampel bertingkat dalam populasi
terbatas. Tingkat selatan negara bagian awalnya tersegmentasi menjadi distrik. Populasi perusahaan
termasuk semua UKM yang berlokasi di kabupaten ini, dan kemudian kami menghubungi pemilik
sepuluh perusahaan kecil di setiap kabupaten untuk meminta partisipasi mereka dalam penelitian ini.
Jika pemilik bisnis menolak, bisnis lain dari distrik tersebut dihubungi. Bias nonresponse seharusnya
tidak menjadi masalah, karena organisasi nonresponding digantikan oleh organisasi serupa. Selain
itu, ukuran dan umur sampel akhir tidak berbeda dengan sampel asli pada tingkat 0,01.

Pemilik bertindak sebagai responden untuk penelitian ini karena pentingnya mereka sebagai
pembuat keputusan, dan karena persepsi mereka membentuk perilaku strategis (O'Regan dan Sims
2008; Van Gils 2005). Kami memperoleh 312 kuesioner yang dapat digunakan dari satu negara bagian
barat daya ini. Kekhususan geografis seperti itu menawarkan beberapa keuntungan. Pertama, ini
memfasilitasi pengumpulan data kami—manfaat yang sangat relevan dalam konteks perbedaan
regional yang mungkin ada di antara pemilik perusahaan kecil. Kedua, menggunakan data dari satu
Diunduh oleh [Universite De Paris 1] pada 12:27 05 Agustus 2013

keadaan meminimalkan jumlah variabel asing. Misalnya, berbagai negara bagian memiliki program
pendidikan yang berbeda, tingkat dukungan yang berbeda untuk perusahaan kecil, dan variasi dalam
praktik perbankan terkait dengan persyaratan laporan keuangan (Carter dan Van Auken 2005).

Variabel
Variabel dependen
Kami menggunakan dua variabel dependen dan dua regresi yang berbeda. Variabel dependen
pertama mengukur kenyamanan pemilik dalam kemampuan mereka menggunakan laporan
keuangan untuk mengambil keputusan. Variabel dihitung pada nilai rata-rata (aritmatika) dari
peringkat pemilik (skala 1-7, 1¼tidak nyaman, 7¼sangat nyaman) dari kemampuan mereka untuk
menginterpretasikan laporan laba rugi, neraca, anggaran kas, perkiraan biaya, dan perkiraan
penjualan. Kelima variabel tersebut digabungkan menjadi satu variabel, karena peringkat responden
sangat berkorelasi. Variabel dependen kedua berkaitan dengan apakah pemilik menggunakan
laporan keuangan saat membuat keputusan. Variabel mengambil nilai 1 jika laporan keuangan
digunakan dalam pengambilan keputusan dan 0 jika tidak.

Variabel independen
Kelompok pertama variabel independen dalam analisis regresi pertama (variabel dependen¼
kenyamanan pemilik dengan menggunakan laporan keuangan untuk membuat keputusan)
dikaitkan dengan aspek keuangan perusahaan. Responden menunjukkan seberapa sering
laporan laba rugi, neraca, dan anggaran kas mereka disiapkan (1¼tidak pernah, 2¼bulanan, 3¼
triwulanan, 4¼setiap tahun). Tanggapan ini dikumpulkan ke dalam variabel baru, "frekuensi,"
yang mencakup frekuensi persiapan keempat laporan keuangan yang berkorelasi sangat
tinggi. Variabel independen kedua adalah apakah laporan keuangan disusun secara internal
atau eksternal (1¼internal, 0¼luar).
Untuk variabel independen yang digunakan dalam analisis regresi kedua (variabel
dependen¼apakah pemilik menggunakan laporan keuangan saat membuat keputusan, ya atau
tidak), responden menunjukkan seberapa nyaman perasaan mereka dengan kemampuan
mereka untuk menginterpretasikan laporan laba rugi, neraca, anggaran kas, perkiraan
penjualan, dan perkiraan biaya (skala 1-7, 1¼tidak nyaman, 7¼sangat nyaman). Kami membuat
variabel baru, "kenyamanan", karena korelasi dari tanggapan ini sangat tinggi. Mandiri kedua
 328 S. Carraher dan H. Van Auken

variabel adalah apakah laporan keuangan disusun secara internal atau eksternal (1¼
internal, 0¼luar).

Variabel kontrol
Variabel kontrol yang digunakan dalam analisis adalah total pendapatan tahunan perusahaan selama tahun
kalender sebelumnya (1¼kurang dari $10.000,2¼ $10.001–$50.000, 3¼ $50.001– $100.000, 4¼lebih dari
$100.000) dan tingkat pendidikan pemilik, seperti yang digunakan dalam riset keuangan UKM sebelumnya.
Pendapatan dapat menjadi indikator kecanggihan keuangan perusahaan, karena perusahaan dengan
pendapatan yang lebih tinggi cenderung memiliki kontrol keuangan yang lebih besar dan proses keuangan
yang berkembang lebih baik (Carter dan Van Auken 2008). Tingkat pendidikan (1¼SMA, 2¼gelar sarjana,3¼
gelar sarjana) mungkin menandakan modal manusia yang lebih besar dan menunjukkan kelangsungan
hidup perusahaan yang lebih besar (Cassar 2004; Coleman dan Cohn 2000; Storey 1994).

Analisis
Diunduh oleh [Universite De Paris 1] pada 12:27 05 Agustus 2013

Hasilnya awalnya dirangkum menggunakan statistik univariat untuk mengklarifikasi karakteristik

responden dan perusahaan yang merespons. Persentase kategori dihitung berdasarkan tingkat
pendidikan pemilik, jenis kelamin, jenis usaha, total aset, dan pendapatan. Uji-t perbedaan dalam
peringkat rata-rata (aritmatika) juga membandingkan tanggapan oleh pemilik yang menggunakan
laporan keuangan versus tidak menggunakan laporan keuangan untuk membuat keputusan.
Korelasi Spearman (Tabel 1) antara variabel independen menilai signifikansi
hubungan antara kontrol dan variabel independen. Karena tidak ada korelasi
signifikan yang muncul di antara variabel independen, multikolinearitas tidak
menjadi masalah. Estimasi koefisien korelasi Spearman adalah teknik non-
parametrik berdasarkan peringkat daripada nilai tanggapan. Kami menggunakan
teknik non-parametrik ini karena ketidakpastian kami tentang distribusi populasi.
Analisis regresi biasanya digunakan dalam penelitian kewirausahaan, karena merupakan metode
yang paling cocok untuk memahami hubungan antara variabel dependen dan independen. Ini sangat
relevan untuk menganalisis bagaimana variabel dependen berubah ketika variabel independen
bergeser. Oleh karena itu kami menggunakan dua model regresi: model kuadrat terkecil yang
digeneralisasi ketika pemilik merasa nyaman dalam menggunakan laporan keuangan

Tabel 1. Korelasi Spearman antar Variabel (n¼312).

Panel A: Kenyamanan Pemilik dalam Menggunakan Laporan Keuangan sebagai Variabel Dependen

Variabel Tanggung jawab Pendidikan Keuangan Pendapatan

Persiapan 1.0
Pendidikan . 053 1.0
Frekuensi - . 110 - . 094 1.0
Pendapatan . 058 . 148 - . 262 1.0

Panel B: Laporan Keuangan Digunakan dalam Keputusan sebagai Variabel Dependen

Variabel Tanggung jawab Pendidikan Kenyamanan dalam Menafsirkan Pendapatan

Persiapan 1.0
Pendidikan . 114 1.0
Kenyamanan - . 046 . 123 1.0
Pendapatan . 198 . 148 . 227 1.0
 Jurnal Usaha Kecil & Kewirausahaan 329

adalah variabel dependen dan model regresi logit ketika penggunaan aktual laporan keuangan
oleh pemilik adalah variabel dependen.
Regresi pertama dengan analisis generalized least square menguji hubungan antara kenyamanan
pemilik dalam menggunakan laporan keuangan untuk membuat keputusan (variabel dependen;
peringkat skala Likert 1-7) dan apakah laporan keuangan disusun secara internal atau eksternal
(variabel independen), tingkat pendapatan (variabel independen), seberapa sering laporan keuangan
disusun (variabel independen), dan pendidikan (variabel kontrol).
Regresi kedua menggunakan analisis regresi logit untuk menguji hubungan antara apakah
pemilik benar-benar menggunakan laporan keuangan untuk mengambil keputusan (variabel
dependen) dan kenyamanan pemilik dalam menafsirkan laporan keuangan (variabel
independen), seberapa sering laporan keuangan disusun (variabel independen), tingkat
pendapatan (variabel bebas), dan pendidikan (variabel kontrol). Model logit sangat cocok untuk
analisis ini, karena variabel dependen (yaitu, apakah pemilik menggunakan laporan keuangan)
merupakan variabel indikator (lihat Pindyck dan Rubinfeld 1981).
Kedua model regresi tersebut adalah sebagai berikut:
Diunduh oleh [Universite De Paris 1] pada 12:27 05 Agustus 2013

OC¼sebuah0thb1Persiapanthb2Putaranthb3Frekuensithb4Edu, dan UD¼

sebuah0thb1OCthb2Persiapanthb3Putaranthb4pendidikan,

di mana:

OC¼kenyamanan pemilik dalam menggunakan laporan keuangan untuk mengambil

keputusan, UD¼apakah laporan keuangan benar-benar digunakan untuk membuat
keputusan, Prep¼apakah laporan keuangan disusun secara internal atau eksternal, Edu¼
tingkat pendidikan pemilik,
Putaran¼ fitotal pendapatan rm selama tahun sebelumnya, dan
Frekuensi¼seberapa sering laporan keuangan disusun.

Hasil
Karakteristik sampel
Pada Tabel 2 kami mengungkapkan persentase responden berdasarkan kategori. Kurang dari
setengah dari tingkat pendidikan tertinggi responden adalah SMA, dan lebih dari setengahnya
memiliki gelar sarjana atau pasca sarjana. Sekitar dua pertiga pemilik bisnis adalah laki-laki, dan
hampir setengah dari perusahaan dikelola sebagai kepemilikan perseorangan, diikuti oleh korporasi
(17,1%) dan kemitraan (16,8%). Mayoritas responden adalah perusahaan ritel (37,9%) atau jasa
(42,1%). Sebagian besar perusahaan yang merespons memiliki total aset lebih besar dari $100.000
(33,6%), dan distribusi perusahaan lain di antara berbagai kategori serupa. Sejalan dengan itu, total
pendapatan mereka sebagian besar lebih besar dari $100.000 (39,1%), dan sekali lagi, distribusi
perusahaan lain di antara berbagai kategori serupa.

Analisis regresi: kenyamanan pemilik dalam menggunakan laporan keuangan

Hasil regresi pada Tabel 3 (F¼10,25, signifikan pada 1%; R2¼ .1706) mengacu pada analisis kenyamanan
pemilik dalam menggunakan laporan keuangan untuk mengambil keputusan sebagai variabel dependen.
Variabel "pendapatan" (koefisien¼0,178, signifikan pada 5%) berhubungan langsung dengan kenyamanan
pemilik dalam menggunakan laporan keuangan, mendukung H1b. Pemilik perusahaan dengan pendapatan
lebih tinggi lebih nyaman menggunakan laporan keuangan daripada pemilik perusahaan dengan
pendapatan lebih rendah. Hubungan ini menunjukkan bahwa pemilik
 330 S. Carraher dan H. Van Auken

Tabel 2. Karakteristik perusahaan yang merespons (n¼312).

Tingkat pendidikan Persen

Sekolah menengah atas 43.4

Sarjana 35.7
Sarjana 16.1
Lainnya 4.8
Jenis kelamin

Perempuan 34.6
Pria 65.4
Struktur Hukum
Kepemilikan Tunggal 49.3
Kemitraan 16.8
S-Corp 7.1
Perusahaan 17.1
LLC 9.6
Jenis bisnis
37.9
Diunduh oleh [Universite De Paris 1] pada 12:27 05 Agustus 2013

Pengecer

Jasa 42.1
Pertanian 5.1
Manufaktur 6.8
Lainnya 6.8
Total aset
<$10.001 17.7
$10.001–$25.000 10.5
25.001–50.000 11.2
50.001–75.000 14.8
75.001–100.000 11.2
$100.000 33.6
Pendapatan
<$10.001 15.9
$10.001–$50.000 26.5
$$50.000–$100.000 18.2
> $100.000 39.1

perusahaan dengan pendapatan lebih tinggi lebih canggih secara finansial daripada pemilik perusahaan dengan pendapatan
lebih rendah. Pendapatan yang lebih tinggi harus dikaitkan dengan basis aset yang lebih tinggi dan dengan demikian
konsekuensi keuangan dan eksposur risiko yang lebih tinggi daripada perusahaan dengan pendapatan yang lebih rendah dan
basis aset yang lebih kecil. Basis aset yang lebih tinggi dan eksposur risiko keuangan juga dapat memotivasi pemilik untuk
lebih banyak belajar tentang laporan keuangan, dibandingkan dengan perusahaan dengan aset yang lebih rendah

Tabel 3. Analisis regresi kuadrat terkecil dengan kenyamanan pemilik dalam

menggunakan laporan keuangan sebagai variabel dependen (n¼312).

Variabel Koefisien

Mencegat 5.051---
Persiapan - 0,235
Pendapatan 0,178--
Frekuensi - 0,157---
Pendidikan 0,142

Catatan: F¼10.25.
---
Signifikan pada 1%.
--
Signifikan pada 5%.
 Jurnal Usaha Kecil & Kewirausahaan 331

paparan risiko dasar dan keuangan. Selanjutnya, variabel “frekuensi” (koefisien¼

- 0,157, signifikan pada 1%) berbanding terbalik dengan kenyamanan pemilik dalam
menggunakan laporan keuangan, mendukung H1c. Pemilik yang lebih sering menyusun
laporan keuangan kurang percaya diri dengan kemampuannya dalam
menginterpretasikan laporan keuangannya. Sebaliknya, pemilik yang lebih jarang
menyusun laporan keuangan lebih percaya diri dalam kemampuannya
menginterpretasikan laporan keuangannya. Hasil ini menunjukkan bahwa frekuensi
penyusunan laporan keuangan berhubungan signifikan dengan kenyamanan; laporan
keuangan tampaknya lebih sering disiapkan oleh pemilik yang kurang percaya diri, untuk
membantu mereka mengkompensasi kegelisahan mereka. Pemilik yang lebih percaya diri
mungkin percaya bahwa perspektif mereka yang disempurnakan memungkinkan mereka
untuk menginterpretasikan implikasi jangka panjang dari informasi yang diberikan oleh
laporan keuangan. Akhirnya,
Diunduh oleh [Universite De Paris 1] pada 12:27 05 Agustus 2013

Analisis regresi: apakah laporan keuangan digunakan dalam pengambilan keputusan

Tabel 4 menunjukkan hasil regresi logit (rasio kemungkinan¼47,603, signifikan pada 1%) untuk
analisis apakah pemilik menggunakan keputusan keuangan saat mengambil keputusan sebagai
variabel dependen. Dalam hal ini, kami tidak melaporkan nilai R-square, karena regresi logistik tidak
memiliki ukuran yang setara. Hasil penelitian menunjukkan bahwa koefisien kenyamanan (koefisien
¼ .06549, signifikan pada 1%) berhubungan langsung dengan apakah pemilik menggunakan laporan
keuangan untuk membuat keputusan, mendukung H2a. Pemilik cenderung menggunakan laporan
keuangan untuk membuat keputusan ketika mereka merasa lebih nyaman dengan kemampuan
mereka untuk menginterpretasikan laporan keuangan. Sebaliknya, pemilik tidak menggunakan
laporan keuangan untuk mengambil keputusan jika mereka kurang nyaman dengan kemampuannya
dalam menginterpretasikan laporan keuangan. Hasil ini menunjukkan bahwa pelatihan pemilik dan
pemahaman laporan keuangan dapat membantu menentukan bagaimana informasi dari laporan
keuangan berlaku untuk pengambilan keputusan. Selain itu, koefisien persiapan (koefisien¼ –0,029,
signifikan pada 5%) berbanding terbalik terkait dengan apakah laporan keuangan menginformasikan
keputusan, mendukung H2b. Pemilik lebih cenderung menggunakan laporan keuangan saat
membuat keputusan jika disiapkan secara eksternal daripada internal. Hasil ini menyiratkan bahwa
pemilik lebih percaya pada laporan keuangan yang disiapkan secara eksternal dan lebih bersedia
menggunakannya saat membuat keputusan.
Pendidikan (koefisien¼ .440, signifikan pada 1%) berhubungan langsung dengan penggunaan laporan
keuangan untuk mengambil keputusan, mendukung H2d. Pemilik yang memiliki pendidikan lebih cenderung
menggunakan laporan keuangan mereka untuk membuat keputusan daripada pemilik

Tabel 4. Analisis regresi logit dengan laporan keuangan yang digunakan dalam pengambilan keputusan
sebagai variabel dependen (n¼312).

Variabel Koefisien

Mencegat 4.743---
Kenyamanan 06549---
Persiapan - 0,029--
Pendapatan - 0,293
Pendidikan - 0,440---
Catatan: Rasio kemungkinan (X2¼47.603---), Skor (X2¼43.070---), Wald (X2¼37.008---).
---
Signifikan pada 1%.
--
Signifikan pada 5%.
 332 S. Carraher dan H. Van Auken

dengan tingkat pendidikan yang lebih rendah. Tingkat pendidikan yang lebih tinggi memungkinkan pemilik untuk
memahami informasi yang terkandung dalam laporan keuangan, serta membantu mereka mengenali betapa
pentingnya laporan keuangan dalam pengambilan keputusan. Pendidikan yang lebih tinggi dapat membantu
membangun kepercayaan diri sekaligus meningkatkan kemampuan pengambilan keputusan. Akhirnya, koefisien
pendapatan tidak berhubungan signifikan dengan apakah pemilik menggunakan laporan keuangan untuk membuat
keputusan, sehingga H2c tidak didukung.

Diskusi
Memahami bagaimana pemilik menggunakan laporan keuangan penting karena peran laporan
keuangan dalam pengambilan keputusan. Laporan keuangan adalah salah satu sumber
informasi terpenting; keputusan yang tidak efektif pada gilirannya berhubungan dengan
manajemen keuangan yang buruk, salah satu penyebab utama kesulitan dan kegagalan
perusahaan (Headd 2003). Manajemen keuangan yang lebih baik dapat memposisikan
perusahaan untuk tetap bertahan dan mengejar peluang yang menguntungkan. Keputusan
Diunduh oleh [Universite De Paris 1] pada 12:27 05 Agustus 2013

keuangan yang baik didasarkan pada informasi keuangan yang andal dan kemampuan untuk
memahami laporan keuangan. Laporan keuangan yang andal memberikan informasi yang
diperlukan untuk membuat keputusan yang akan membantu memenuhi tujuan keuangan dan
operasional perusahaan. Bahkan dengan informasi yang dapat dipercaya,
Temuan penelitian ini memberikan wawasan yang lebih luas tentang penggunaan laporan keuangan
oleh pemilik perusahaan kecil. Kami berfokus pada dua aspek penggunaan laporan keuangan, yaitu
kenyamanan mereka dalam menggunakannya dan apakah pemilik benar-benar menggunakannya untuk
membuat keputusan. Variabel dependen ini memiliki peran penting dalam penggunaan laporan keuangan
(Timmons dan Spinelli 2004; McMahon 2001).
Sejauh mana seorang pemilik yakin tentang penggunaan laporan keuangan dapat
mempengaruhi seberapa sering mereka digunakan. Analisis kami menilai faktor-faktor
yang dapat mempengaruhi kenyamanan pemilik dalam menggunakan laporan keuangan;
hubungan negatif antara kenyamanan pemilik dan frekuensi penyusunan laporan
keuangan menunjukkan bahwa pemilik mengkompensasi kurangnya kenyamanan yang
mereka rasakan dengan menciptakan lebih banyak laporan keuangan. Sebaliknya,
kenyamanan mereka yang lebih besar dapat membuat pemilik lebih percaya diri dan
percaya bahwa laporan keuangan dapat dibuat lebih jarang. Tentu saja, kenyamanan
dalam kemampuan mereka untuk menginterpretasikan laporan keuangan maupun
frekuensi persiapan laporan keuangan tidak menjamin keputusan yang baik oleh pemilik
(Shields 2010; Timmons dan Spinelli 2004).
Hasil penelitian juga menunjukkan bahwa kenyamanan pemilik dalam kemampuan menginterpretasikan laporan
keuangan berhubungan positif dengan tingkat pendapatan yang mereka peroleh. Temuan ini konsisten dengan
Neeley dan Van Auken (2010) dan Busenitz dan Barney (1997), yang melaporkan bahwa ukuran perusahaan tidak
hanya mempengaruhi sifat pengambilan keputusan tetapi juga ketergantungan perusahaan pada informasi
keuangan untuk membuat keputusan. Pemilik yang lebih nyaman dengan kemampuannya menginterpretasikan
laporan keuangan memiliki perusahaan dengan pendapatan lebih tinggi; pemilik yang kurang nyaman
mengoperasikan perusahaan yang menghasilkan lebih sedikit pendapatan. Karena pendapatan yang lebih tinggi
menunjukkan lebih banyak modal yang berisiko, kenyamanan dalam menafsirkan laporan keuangan menjadi
penting. Pemilik mungkin telah memperoleh pengalaman atau pendidikan yang dibutuhkan untuk mengelola
perusahaan saat pendapatan mereka tumbuh.
Mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi apakah laporan keuangan benar-benar digunakan untuk
membuat keputusan, kami mengharapkan dan menemukan hubungan langsung antara penggunaan
laporan keuangan dan tingkat pendidikan. Pemilik yang lebih berpendidikan cenderung lebih terlatih dalam
interpretasi dan pentingnya laporan keuangan, sedangkan pemilik yang kurang berpendidikan
 Jurnal Usaha Kecil & Kewirausahaan 333

mungkin tidak dan dengan demikian cenderung menggunakan laporan keuangan untuk membuat
keputusan. Tingkat pendidikan sebelumnya juga ditemukan berhubungan langsung dengan kesuksesan
perusahaan kecil (Carter et al. 2003; Cassar 2009; Hanlon dan Saunders 2007).
Hasilnya menunjukkan hubungan langsung antara apakah pemilik menggunakan laporan
keuangan untuk membuat keputusan dan kenyamanan mereka dalam menginterpretasikan laporan
keuangan. Kenyamanan dalam menafsirkan laporan keuangan mencerminkan pemahaman mereka
tentang pentingnya informasi dan keakraban dengan informasi yang terkandung. Ini juga harus
mengarah pada penggunaan laporan keuangan yang lebih besar, karena pemilik dapat memahami
informasi tersebut dan percaya bahwa informasi tersebut berharga. Mereka mungkin masih
mengandalkan penasihat untuk menarik kesimpulan tentang informasi dalam laporan keuangan
sebelum membuat keputusan, tetapi pemilik ini juga menggunakan penilaian dan analisis mereka
sendiri. Di sisi lain, mereka mungkin terlalu percaya diri dalam penilaian dan kemampuan mereka
untuk menggunakan laporan keuangan ketika mereka menginterpretasikan informasi tersebut.
Urutan ini cocok dengan teori keuangan perilaku,
Persiapan eksternal laporan keuangan dapat menandakan kecanggihan keuangan perusahaan
Diunduh oleh [Universite De Paris 1] pada 12:27 05 Agustus 2013

dan keahlian internal (Breen, Sciulli, dan Calvert 2004). Perusahaan dengan keahlian keuangan
internal yang lemah mengalihdayakan penyiapan laporan keuangannya, sedangkan perusahaan yang
memiliki keahlian keuangan yang sesuai dapat menyiapkan laporan keuangannya sendiri.
Penyusunan laporan keuangan oleh pakar eksternal akan memberi perusahaan kepercayaan yang
lebih besar dalam menggunakan laporan keuangan untuk membuat keputusan, dan pada gilirannya,
pemilik yang percaya pada keandalan laporan keuangan cenderung menggunakan laporan keuangan
untuk membuat keputusan (Shields 2010).

Kesimpulan
Analisis faktor-faktor yang terkait dengan apakah pemilik UKM menggunakan laporan keuangan dan merasa
nyaman dengan kemampuannya menginterpretasikan laporan keuangan didasarkan pada sampel 312 UKM
yang berlokasi di negara bagian AS barat daya. Beberapa penelitian sebelumnya telah meneliti peran laporan
keuangan dalam pengambilan keputusan oleh UKM. Oleh karena itu, artikel ini penting, mengingat peran
penting laporan keuangan bagi pemangku kepentingan dan dampak keuangan dari keputusan pemilik
terhadap keberlanjutan perusahaan dari waktu ke waktu.
Pemilik yang lebih jarang menyiapkan laporan keuangan lebih percaya diri dalam kemampuan mereka untuk
menginterpretasikan laporan keuangan mereka, dan kepercayaan diri yang lebih besar ini mengarah pada
perusahaan yang memiliki pendapatan lebih tinggi. Hasil ini dapat terjadi karena pemilik menggunakan laporan
keuangan untuk mengambil keputusan ketika mereka merasa lebih nyaman dengan kemampuannya untuk
menginterpretasikan laporan keuangan tersebut. Pelatihan untuk memastikan pemahaman pemilik atas laporan
keuangan dengan demikian dapat menentukan bagaimana informasi yang terkandung dalam laporan keuangan
digunakan dalam pengambilan keputusan. Pemilik lebih cenderung menggunakan laporan keuangan saat membuat
keputusan jika laporan tersebut disiapkan secara eksternal; yaitu, pemilik tampaknya lebih percaya pada laporan
keuangan yang disiapkan secara eksternal dan lebih bersedia menggunakan laporan tersebut saat membuat
keputusan.
Hasil kajian diharapkan dapat bermanfaat bagi pemilik UKM dan penyedia jasa bagi UKM. Laporan
keuangan memberikan informasi penting yang harus digunakan, baik oleh evaluator eksternal maupun
internal, untuk membantu memandu keputusan. Baik pemilik maupun penyedia layanan dapat
menggunakan informasi tersebut untuk memahami faktor mana yang memengaruhi penggunaan laporan
keuangan mereka. Pemahaman tentang faktor-faktor apa yang memiliki pengaruh ini dapat meningkatkan
proses di mana laporan keuangan dimasukkan ke dalam keputusan.
Beberapa keterbatasan penelitian ini juga memberikan jalan untuk penelitian lebih lanjut. Studi
ini dapat diperluas ke wilayah lain di AS dan dunia untuk mengeksplorasi perbedaannya
 334 S. Carraher dan H. Van Auken

wilayah, etnis, jenis usaha, dan daerah pedesaan versus perkotaan. Kami juga tidak menguji
hubungan khusus antara penggunaan laporan keuangan dan dampaknya terhadap perusahaan.
Akhirnya, kami mengumpulkan data kami pada satu titik waktu. Sebuah studi longitudinal dapat
memberikan bukti lebih lanjut mengenai bagaimana laporan keuangan digunakan pada berbagai
tahap perkembangan perusahaan dan selama siklus bisnis.

Catatan tentang kontributor

Shawn Carraheradalah Hodson Endowed Chair di n Indiana Wesleyan University dan Profesor Riset
Oxford Journal Distinguished. Penelitiannya berfokus pada masalah perilaku dan sumber daya
manusia dalam organisasi kewirausahaan global.

Howard Van Aukenadalah Profesor Universitas Manajemen di Iowa State University. Minat
penelitiannya adalah di bidang pembiayaan perusahaan kecil.
Diunduh oleh [Universite De Paris 1] pada 12:27 05 Agustus 2013

Referensi
Ang, J. 1992. "Tentang Teori Keuangan untuk Perusahaan Swasta."Jurnal Usaha Kecil
Keuangan1 (1): 185–203.
Avery, R., R. Bostic, dan K. Samolyk. 1998. “Peran Kekayaan Pribadi dalam Usaha Kecil
Keuangan."Jurnal Perbankan & Keuangan22 (6/8): 1019–1061.
Barberis, N., dan R. Thaler. 2002. "Survei Keuangan Perilaku." Kertas Kerja #922,
Biro Riset Ekonomi Nasional, Cambridge, MA.
Berger, A., dan G. Udell. 1998. “Ekonomi Keuangan Usaha Kecil: Peran Swasta
Pasar Ekuitas dan Utang dalam Siklus Pertumbuhan Keuangan.”Jurnal Perbankan dan Keuangan22: 613–
673.
Breen, J., N. Sciulli, dan C. Calvert. 2004. “Peran Akuntan Eksternal di Perusahaan Kecil.”
Riset Perusahaan Kecil12 (1): 5–14.
Bruns, W., dan S. McKinnon. 1993. "Informasi dan Manajer: Studi Lapangan,"Jurnal Manusia-
Riset Akuntansi Manajemen5: 84–108.
Busenitz, L., dan J. Barney. 1997. “Perbedaan Antara Pengusaha dan Manajer Secara Besar
Organisasi: Bias dan Heuristik dalam Pengambilan Keputusan Strategis.”Jurnal Bertualang
Bisnis12 (1): 9–30.
Busenitz, L., P. West, D. Shepherd, T. Nelson, A. Zacharakis, dan G. Chandler. 2003.
"Kewirausahaan dalam Kemunculan: Tren Masa Lalu dan Arah Masa Depan."Jurnal Manajemen 29
(3): 285–308.
Byers, S., J. Groth, dan M. Wiley. 1997. "Mengelola Aset Operasi untuk Menciptakan Nilai."Mengelola-
keputusan35 (2): 133–142.
Carter, R., dan H. Van Auken. 2005. “Pembiayaan Bootstrap dan Persepsi Pemilik atas Bisnis Mereka
Kendala dan Peluangnya.”Kewirausahaan dan Pembangunan Daerah17 (2): 129– 144.

Carter, R., dan H. Van Auken. 2008. “Sikap Akuisisi Modal: Jenis Kelamin dan Pengalaman.”Hari-
akhir Keuangan Wirausaha dan Usaha Bisnis12 (2): 55–73.
Carter, N., C. Brush, P. Greene, E. Gatewood, dan M. Hart. 2003. “Wanita Pengusaha Siapa
Menerobos Pembiayaan Ekuitas: Pengaruh Modal Manusia, Sosial dan Keuangan.”
Modal usaha5 (1): 1–28.
Cassar, G. 2004. "Pembiayaan Bisnis Start-up."Jurnal Bertualang Bisnis19: 261–
283.
Cassar, G. 2008. "Laporan Keuangan dan Persiapan Proyeksi di Start-Up Ventures." http://ssrn.
com/abstract¼1153673.
Cassar, G. 2009. "Laporan Keuangan dan Persiapan Proyeksi di Start-Up Ventures."Itu
Tinjauan Akuntansi84: 27–51.
Cassar, G., dan C. Ittner. 2008. “Retensi Awal Akuntan Eksternal di Startup Ventures.”
http://ssrn.com/abstract¼1320697.
Chaganti, R., D. DeCarolis, dan D. Deeds. 1996. “Predictors of Capital Structure in Small Ven-
tur.”Teori dan Praktek Kewirausahaan20 (2): 7–18.
 Jurnal Usaha Kecil & Kewirausahaan 335

Coleman, S. 2002. “Karakteristik dan Perilaku Meminjam Perusahaan Kecil Milik Wanita: Bukti
dence dari Survei Keuangan Usaha Kecil tahun 1998.”Jurnal Bisnis dan Kewirausahaan
14 (2): 151–166.
Coleman, S., dan R. Cohn. 2000. “Penggunaan Leverage Finansial Perusahaan Kecil: Bukti dari 1993
Survei Nasional Pembiayaan Usaha Kecil.”Jurnal Bisnis dan Kewirausahaan12 (3): 81–
98.
Gibson, B. 1992. “Informasi Keuangan untuk Pengambilan Keputusan: Perusahaan Kecil Alternatif
Perspektif."Jurnal Keuangan Usaha Kecil1: 221–232.
Gooderham, P., A. Tobiassen, E. Doving, dan O. Nordhaug. 2004. “Akuntan sebagai Sumber Bisnis
Nasihat untuk Perusahaan Kecil.”Jurnal Bisnis Kecil Internasional22 (1): 5–22.
Halabi, A., R. Barrett, dan R. Dyt. 2010. “Memahami Informasi Keuangan Yang Digunakan Untuk Menilai
Kinerja Perusahaan Kecil: Sebuah Studi Kualitatif Australia.”Penelitian Kualitatif Akuntansi &
Manajemen7 (2): 163–179.
Hanlon, D., dan C. Saunders. 2007. “Mengatur Sumber Daya untuk Membentuk Usaha Kecil Baru: Menuju a
Pemahaman yang Lebih Holistik tentang Dukungan Wirausaha.”Teori dan Praktek Kewirausahaan
31 (4): 619–641.
Headd, B. 2003. “Mendefinisikan Ulang Kesuksesan Bisnis: Membedakan Antara Penutupan dan Kegagalan.”
Ekonomi Usaha Kecil21: 51–61.
Diunduh oleh [Universite De Paris 1] pada 12:27 05 Agustus 2013

Holmes, S., dan D. Nichols. 1988. “Analisis Penggunaan Informasi Akuntansi oleh Australia
Bisnis Kecil lian.”Jurnal Manajemen Usaha Kecil26 (2): 57–68.
Horngren, C., S. Datar, G. Foster, M. Rajan, dan C. Ittner. 2009.Akuntansi Biaya: Manajerial
Tekanan,edisi ke-13. Upper Saddle River, NJ: Pearson Prentice Hall.
Kuratko, D., J. Hornsby, dan D. Naffiziger. 1997. “Pemeriksaan Tujuan Pemilik dalam Mempertahankan
Kewiraswastaan."Jurnal Manajemen Usaha Kecil35: 24–33.
Landier, A., dan D. Thesmar. 2009. "Kontrak Keuangan dengan Pengusaha Optimis."Tinjauan
Studi Keuangan22 (1): 117–150.
McMahon, R. 2001. “Pertumbuhan dan Kinerja Bisnis dan Praktik Pelaporan Keuangan
UKM Manufaktur Australia.”Jurnal Manajemen Usaha Kecil139 (2): 152–164. McMahon,
R., dan A. Stanger. 1995. “Memahami Tujuan Keuangan Perusahaan Kecil
Fungsi."Kewirausahaan: Teori dan Praktek19 (4): 21–40.
Neeley, L., dan H. Van Auken. 2010. “Perbedaan Penggunaan Pengusaha Wanita dan Pria
Pembiayaan Bootstrap.”Jurnal Pengembangan Kewirausahaan15 (1): 19–34. O'Regan, N., dan M.
Sims. 2008. “Mengidentifikasi Perusahaan Kecil Berteknologi Tinggi: Analisis Sektoral.”
Teknologi28 (7): 408–423.
Petty, J., dan W. Bygrave. 1993. “Apa yang Dikatakan Keuangan kepada Pengusaha?”Jurnal dari
Keuangan Usaha Kecil2: 125–137.
Pindyck, R., dan D. Rubinfeld. 1981.Model Ekonometrika dan Prakiraan Ekonomi.New York:
McGraw-Hill.
Ritter, J. 2003. "Keuangan Perilaku."Jurnal Keuangan Cekungan Pasifik11 (4): 429–437. Romano, C., dan
J. Ratatunga. 1994. “Tahap Pertumbuhan Perusahaan Manufaktur Kecil: Hubungan-
kapal dengan Perencanaan dan Kontrol.”Tinjauan Akuntansi Inggris26 (2): 173–195.
Romano, C., G. Tanwwski, dan K. Smyrnios. 2001. “Pengambilan Keputusan Struktur Modal: Sebuah Model
untuk Bisnis Keluarga.”Jurnal Bertualang Bisnis16 (3): 285–310.
Shields, J. 2010. "Usaha Kecil Penggunaan Laporan Akuntansi Manajemen," makalah disajikan di
Konferensi Tahunan Small Business Institute, St Petersburg, Florida.
Sian, S., dan C. Roberts. 2009. “Bisnis yang Dikelola Pemilik Kecil Inggris: Akuntansi dan Keuangan
Kebutuhan Pelaporan.”Jurnal Pengembangan Usaha Kecil dan Usaha16 (2): 289–305. Smallbone,
D., D. Utara, dan R. Leigh. 1993. “Penggunaan Bantuan Eksternal oleh UKM Dewasa di
Inggris: Beberapa Implikasi Kebijakan.”Kewirausahaan dan Pembangunan Daerah5 (3): 279– 295.

Smith, S. 2011. “Minta, Pinjam, dan Kesepakatan? Pilihan Pembiayaan Pengusaha dan Perusahaan Baru
Inovasi." http://ssrn.com/abstract¼1573685.
Storey, D. 1994. “Peran Status Hukum dalam Mempengaruhi Pembiayaan Bank dan Pertumbuhan Perusahaan Baru.”
Ekonomi Terapan26 (2): 129–136.
Timmons, J., dan S. Spinelli. 2004.Penciptaan Usaha Baru,edisi ke-6 Chicago: Irwin.
Van Auken, H. 2001. “Membiayai Perusahaan Kecil Berbasis Teknologi: Hubungan Antara
Pemahaman tentang Modal dan Kemampuan untuk Menentukan Harga dan Menegosiasikan Investasi.”Jurnal
Manajemen Usaha Kecil30 (3): 240–258.
 336 S. Carraher dan H. Van Auken

Van Auken, H. 2005. “Model Keputusan Akuisisi Modal Perusahaan Kecil.”Entre-

Jurnal Preneurship dan Manajemen1 (3): 335–352.
Van Gils, A. 2005. "Manajemen dan Pemerintahan di UKM Belanda."Jurnal Manajemen Eropa
akhir23 (5): 583–589.
van Praag, C. 2003. "Kelangsungan Hidup Bisnis dan Kesuksesan Pemilik Usaha Kecil Muda."Bisnis Kecil
ekonomi21: 1–17.
Watson, J. (2002). “Membandingkan Kinerja Bisnis yang Dikendalikan Pria dan Wanita:
Menghubungkan Keluaran dengan Masukan.”Teori dan Praktek Kewirausahaan26 (3): 91–100.
Wiklund, J., dan D. Shepherd. 2005. “Orientasi Kewirausahaan dan Kinerja Usaha Kecil:
Pendekatan Konfigurasi,”Jurnal Bertualang Bisnis20 (1): 71–91.
Diunduh oleh [Universite De Paris 1] pada 12:27 05 Agustus 2013